Apple теперь стоит дороже $5 трлн — Nvidia больше не единственная в клубе

Apple накануне стала второй компанией в истории, завершившей торговый день с капитализацией выше отметки в $5 трлн. Это событие подвело символический итог эпохе Тима Кука (Tim Cook) и бросило негласный вызов новому гендиректору компании Джону Тернусу (John Ternus).

Акции производителя iPhone закрылись на рекордном уровне, и компания взяла планку в $5 трлн — ранее эту отметку преодолела лишь Nvidia. За всё время в ходе торгов в течение дня рыночная стоимость Apple превышала это значение шесть раз, но по итогам дня это случилось впервые — торги завершились на отметке в $5,005 трлн.

Преемнику Кука будет непросто повторить его достижения: за 15 лет пребывания первого на посту главы компании (его полномочия истекли 31 августа) рыночная капитализация Apple выросла в 13 раз. Годовой объём продаж iPhone увеличился почти вчетверо, высокодоходный сервисный бизнес вырос с $10 млрд до почти $100 млрд в год. В продажу поступили Apple Watch и AirPods — вместе они приносят компании более $30 млрд в год. Более $1 трлн Тим Кук направил на обратный выкуп акций и выплату дивидендов.

Сейчас акции Apple торгуются с премией по отношению к индексу S&P 500, то есть инвесторы готовы платить за них больше относительно финансовых показателей компании — при том, что её темпы роста выручки ниже средних показателей по индексу. Акции Apple воспринимаются как надёжный актив, а бизнес компании — как предсказуемый, объясняют это явление аналитики.
Одним из факторов успеха Apple при Куке стало ограничение капитальных затрат, которое помогло повысить доходность для инвесторов и существенно снизить риски в бизнесе. Особенно ярко это проявилось в период активного развития технологий искусственного интеллекта: другие технологические гиганты стали направлять колоссальные суммы в строительство центров обработки данных, а Apple продолжала заниматься своим главным делом — выпускать устройства и сервисы для них.

Инвесторы настолько уверены в бизнесе Apple, что продолжают покупать её акции, даже несмотря на значительный рост расходов, который создаёт угрозу для маржинальности прибыли. Стоимость чипов памяти в iPhone, Mac и iPad из-за бума ИИ резко возросла, и Apple была вынуждена повысить цены на всю линейку устройств, в том числе на iPhone предыдущих поколений, которые обычно дешевеют. Инвесторы не сомневаются, что покупатели продукции Apple готовы платить больше — у компании есть возможности сохранить или даже нарастить общую прибыль даже при сокращении маржи.

Считалось, что Apple отстала от других технологических гигантов в области ИИ, не сумев создать собственную передовую модель ИИ, а голосовой помощник Siri оказался слабее конкурентов. ChatGPT кардинально изменил ожидания пользователей смартфонов от чат-ботов. В проекте по улучшению Siri компания Apple заручилась поддержкой Google. По ряду ключевых параметров её ИИ-помощник может уступать конкурирующим системам, но он имеет глубокую интеграцию в iPhone с его колоссальной аудиторией. Apple располагает широким доступом к персональным данным пользователей, что открывает возможности для создания впечатляющих функций ИИ. Но на тренд ИИ-агентов Apple пока ответа не дала.

Есть мнение, что наибольшую угрозу для Apple представляет OpenAI, которая тоже готовит собственные гаджеты, которая переманила несколько сотен сотрудников Apple, и которую Apple в суде обвинила в краже информации, представляющей коммерческую тайну. Сейчас разбирательство продолжается. Возможно, новый глава Apple Джон Тернус сможет проявить себя на поле ИИ.