Американские поставщики оборудования для производства чипов не так просто лоббировали синхронизацию мер экспортного контроля США с союзниками, поскольку санкции меняли конкурентную обстановку не в лучшую сторону. На прошлой неделе руководство Applied Materials призналось, что в текущем году компания из-за санкций против Китая упустит около $400 млн выручки.

Источник изображения: Applied Materials

Фискальный 2025 год Applied Materials завершается в конце октября, на прошлой неделе она отчиталась об итогах его первого квартала. Прогноз на текущий квартал, прозвучавший из уст руководства компании, разочаровал инвесторов. Они рассчитывали на выручку в размере $7,22 млрд, а в компании предлагают ориентироваться на сумму не более $7,1 млрд. При этом удельный доход в размере $2,3 на одну акцию в этом прогнозе оказался близок к ожиданиям рынка.

Китай обеспечивает около трети всей выручки Applied Materials, поэтому усиление мер экспортного контроля больно бьёт по бизнесу компании. За год до этого китайская выручка этого поставщика формировала 45 % совокупной. По итогам текущего фискального года компания недосчитается примерно $400 млн выручки из-за санкций против Китая, причём около половины снижения придётся на текущий квартал. По сути, оно будет вызвано утратой компанией способности обслуживать собственное оборудование, эксплуатируемое китайскими клиентами. В долгосрочной перспективе рост спроса на других географических направлениях перекроет данные потери, но пока придётся с ними мириться. Центры обработки данных по количеству потребляемых кремниевых компонентов скоро обойдут ПК и смартфоны, которые исторически лидировали в этом отношении.

Результаты минувшего квартала для Applied Materials оказались лучше ожиданий. Выручка выросла на 6,8 % до $7,17 млрд при прогнозе на уровне $7,15 млрд, удельный доход на одну акцию составил $2,38 при прогнозе в размере $2,28. Помимо роста потребности в чипах для сегмента ИИ как таковой, спрос на оборудование для их производства будет подогреваться увеличением сложности компоновки, которая будет стимулировать модернизацию инструментария.

Крупнейший в США поставщик оборудования для производства полупроводниковых чипов на этой неделе отчитался о результатах деятельности в прошлом квартале и дал прогноз на текущий, и именно эти заявления руководства Applied Materials насторожили инвесторов. Компания ожидает выручить $7,15 млрд вместо заложенных в прогноз аналитиками $7,22 млрд.

Источник изображения: Applied Materials

Общий тезис, обосновывающий подобное несоответствие, кроется в неравномерном спросе на оборудование для производства чипов по сегментам рынка. Если в сфере выпуска чипов для систем искусственного интеллекта на слабость спроса жаловаться не приходится, то автопром и сфера промышленной автоматизации с этой точки зрения сейчас переживают не самые лучшие времена.

Более того, выручка Applied Materials в Китае также сократилась. Имеющиеся экспортные ограничения США пока позволяют Applied Materials продавать в Китае определённую номенклатуру своего оборудования, но в прошлом квартале местный рынок формировал только 30,3 % всей её выручки против 44,7 % годом ранее. С начала года акции Applied Materials выросли в цене на 15 %, но разочаровывающие инвесторов новости вчера привели к их снижению на 5 % после закрытия торгов.

Генеральный директор Гэри Дикерсон (Gary Dickerson), тем не менее, выразил уверенность в способности передовых чипов поддерживать отрасль на плаву: «Applied лидирует во всех передовых сегментах, ИИ является большим драйверов для всей отрасли». Компания снабжает своим оборудованием всех ведущих производителей чипов, включая TSMC, Samsung и Intel.

К слову, прогноз по удельной прибыли на одну акцию в изложении руководства Applied Materials превзошёл ожидания аналитиков: $2,29 против $2,28. Аналогичная динамика наблюдалась и по итогам прошлого квартала, а выручка компании за период выросла на 4,8 % до $7,05 млрд против ожидавшихся $6,97 млрд.

История распределения государственной финансовой помощи согласно принятого в 2022 году в США «Закону о чипах» знает и примеры неудачных попыток участников рынка полупроводниковой продукции получить целевые субсидии. Известный производитель оборудования для выпуска чипов, компания Applied Materials, получила отказ Министерства торговли США на свою заявку, подразумевающую субсидирование строительства научно-исследовательского центра.

Источник изображения: Applied Materials

Строить данное сооружение в Калифорнии компания Applied Materials собирается с мая 2023 года, на этот проект она изначально рассчитывала потратить $4 млрд, но отсутствие перспектив получения субсидий может заставить её пересмотреть масштабы строительства. Как сообщает Bloomberg, компания получила отказ от американских чиновников, поскольку те не смогли найти основания, по которым данный проект способен соответствовать требованиям для участия в программе.

Возможно, данный прецедент означает, что власти США не намерены предоставлять безвозвратные субсидии крупным производителям оборудования для производства чипов на реализацию подобных проектов на территории страны. Основная часть заложенных в американском бюджете средств по «Закону о чипах» должна быть направлена на создание предприятий по выпуску чипов. Прямых субсидий под эти нужды должно быть выделено $39 млрд. Научно-исследовательские работы и подготовка кадров в смежных областях потребует $11 млрд субсидий. Ещё $2,7 млрд пришлось зарезервировать под аналогичные нужды для оборонных проектов. Самая крупная сумма в размере $75 млрд представляет собой фонд льготных кредитов, которые рано или поздно вернутся в государственный бюджет.

Как отмечают источники, Applied Materials получила отказ отчасти из-за необходимости для властей США перераспределить субсидии в сфере НИОКР в пользу оборонных инициатив. Министерство торговли попыталось увеличить бюджет программы на $3 млрд, но это предложение не было одобрено Конгрессом США. Как ожидается, основные решения по распределению $11 млрд субсидий между участниками исследовательской деятельности в США будут приняты осенью этого года. В целом, на субсидии властей США претендуют более 670 компаний, так что нет ничего исключительного в том, что некоторые из них будут получать отказ на свои заявки.

Правительство США хочет финансировать создание трёх специализированных площадок. Одна из них будет заниматься выпуском прототипов разрабатываемых сторонними компаниями чипов и их упаковкой, вторая сосредоточится на разработках и административной работе, а третья будет оптимизировать технологии работы с EUV-литографией. Предполагается, что эти проекты потребуют от властей США миллиардов долларов инвестиций, но при этом участники рынка не совсем понимают, в чьих интересах будет работать комплекс по выпуску прототипов.

Для рынка полупроводниковых компонентов квартальный отчёт американской компании Applied Materials важен по той причине, что он позволяет понять состояние дел с закупками оборудования, используемого для выпуска чипов. Руководство этой компании выразило осторожный оптимизм, что в совокупности с хорошей отчётностью способствовало росту курса акций на 13 % перед открытием торгов в США.

Источник изображения: Applied Materials

Строго говоря, динамика выручки Applied Materials в первом фискальном квартале 2024 года, который в календаре компании уже завершился, не впечатляла в сравнении с аналогичным периодом предыдущего года, поскольку фактически немного сократилась с $6,739 до $6,707 млрд. Тем не менее, она оказалась выше ожидаемых инвесторами $6,32 млрд. Если учесть, что и прогноз по выручке на текущий квартал уложился в более оптимистичный диапазон от $6,1 до $6,9 млрд против ожидавшихся $5,92 млрд, то уже только два этих фактора смогли способствовать росту котировок акций этого американского поставщика оборудования для выпуска чипов.

Руководство Applied Materials отметило, что спрос на продукцию компании в целом по рынку улучшается, предприятия работают с нагрузкой, близкой к максимальной, причём серьёзное оживление наблюдается на направлении производства микросхем памяти. Китайский рынок продемонстрировал впечатляющую динамику роста выручки в региональном срезе, увеличив её в годовом сравнении более чем в два раза до $3 млрд. При этом доля Китая в региональной структуре выручки Applied Materials выросла с прошлогодних 17 до 45 %. По словам руководства компании, подобный всплеск активности китайских клиентов был обусловлен ростом потребности в чипах для Интернета вещей, телекоммуникационного оборудования и автомобильной отрасли, а также датчиков и силовой электроники.

Как пояснил генеральный директор компании Гэри Дикерсон (Gary Dickerson), говоря о Китае, «этот рынок ещё удивит людей». По его словам, «в электромобиле содержатся тысячи чипов, а в сфере периферийных вычислений имеется множество устройств, содержание (чипов) в которых будет расти». Другими словами, даже в условиях санкций, которые не позволяют Applied Materials поставлять в Китай оборудование для выпуска чипов с использованием передовых технологий, местный рынок способен потреблять много продукции другого типа. Компании уже приходится давать пояснения американским органам следствия по поводу структуры своих взаимоотношений с находящейся под санкциями китайской SMIC, являющейся крупнейшим контрактным производителем полупроводниковой продукции в КНР.

Многие производители чипов в этом году демонстрируют тенденцию к снижению капитальных затрат, поскольку после завершения пандемии рынок компонентов адаптируется к новому уровню спроса, но американский поставщик оборудования Applied Materials уже призывает инвесторов смотреть дальше и рассчитывать на рост спроса в сегменте систем искусственного интеллекта и Интернета вещей.

Источник изображения: Applied Materials

Квартальное отчётное мероприятие Applied Materials, как поясняет Bloomberg, запомнилось игрокам фондового рынка смелым прогнозом руководства этой компании. В текущем квартале, по словам представителей Applied Materials, компания рассчитывает выручить до $6,51 млрд по середине диапазона против ожидавшихся рынком $5,88 млрд, и подобное настроение вызвало рост курса акций компании на 2 %. По верхней границе диапазона выручка Applied Materials в текущем квартале вообще может достичь $6,91 млрд, как рассчитывает руководство.

Генеральный директор Гэри Дикерсон (Gary Dickerson) считает, что рост интереса клиентов к теме искусственного интеллекта и Интернета вещей позволяет рассчитывать на подобную динамику выручки даже с учётом не самой простой ситуации в некоторых сегментах рынка. Расходы производителей памяти на оборудование для её выпуска, например, в этом году упали до минимума за более чем десять лет.

Сейчас только 5 % выручки компании определяется заказами со стороны производителей чипов для сегмента искусственного интеллекта, но в ближайшие годы эта доля будет неуклонно расти. Примерно 20 % выручки Applied Materials обеспечивается серверным сегментом, а на Интернет вещей приходятся приличные 15 %. В последнем случае сегмент тоже считается перспективным, поскольку на использование оборудования с постоянным подключением к глобальной сети переходят многие сегменты экономики, от умных городов и транспорта до сектора промышленной автоматизации. Руководство Applied Materials поддерживает прогноз, согласно которому обороты рынка полупроводниковых компонентов до конца десятилетия вырастут до $1 трлн.

В ближайшие пять лет власти различных стран и регионов направят на субсидирование полупроводниковой отрасли в общей сложности сотни миллиардов долларов США, поэтому Applied Materials находится в предвкушении роста выручки от реализации своих литографических систем. К слову, в минувшем квартале профильная часть выручки компании сократилась на 1 % до $4,68 млрд, ещё $1,46 млрд (+3 %) принесли услуги, а от реализации специализированных дисплеев компания выручила $235 млн (–29 %). В совокупности, в прошлом квартале Applied Materials выручила $6,43 млрд, превзойдя ожидания аналитиков примерно на $270 млн. По оценкам руководства компании, направление услуг продолжит наращивать выручку в этом году, хотя продажи оборудования могут и несколько сократиться.

Санкции США против Китая сперва сократили выручку Applied Materials, но в дальнейшем китайские клиенты только увеличили объёмы закупок того оборудования, которое не попадает под экспортные ограничения, поэтому говорить об однозначном негативном влиянии этого фактора не приходится.

По мере усиления противостояния США и Китая в сфере высоких технологий всё чаще возникают скандалы, связанные с промышленным шпионажем, в котором американская сторона пытается уличить оппонента. Агентство Bloomberg обратило внимание на расследование, которое ведётся с марта 2022 года: контролируемое властями Пекина подразделение китайского поставщика полупроводникового оборудования уже давно пытается получить доступ к разработкам Applied Materials — одного из лидеров литографической отрасли из Калифорнии.

Источник изображения: Applied Materials

В 2016 году, как следует из материалов дела, контролируемый из Пекина E-Town Dragon Semiconductor Industry Investment Center получил полный контроль над американской компанией Mattson, чья штаб-квартира находится в Калифорнии. За прошедшее с марта прошлого года время компания Mattson по воле своих новых владельцев переманила из Applied Materials не менее 17 ключевых инженерных специалистов. По версии стороны обвинения, незадолго до увольнения бывший сотрудник Applied Materials Канфэн Лай (Canfeng Lai) отправил на свой персональный адрес почты со служебного электронного почтового ящика ряд документов, которые могли содержать секретную информацию о разработках американской компании, а также перспективных планах развития этого поставщика литографического оборудования.

Отправке этих документов предшествовала попытка со стороны Канфэн Лая скопировать служебную информацию Applied Materials на USB-носитель, на следующий день после достижения договорённости о трудоустройстве в Mattson. Сам обвиняемый утверждает, что в пересылаемых им документах не было секретных сведений, а понадобились они ему в качестве напоминания о своих достижениях за три последних года работы в американской компании. Ему ранее также удалось поработать в конкурирующей компании Lam Research. Кроме того, на Applied Materials Канфэн Лай работал с 1997 по 2012 годы, а образование он получал в США.

Следователи утверждают, что обвиняемый намеренно назначал абстрактные темы писем при отправке чувствительной информации на свой личный почтовый ящик, а беседа с ним на этапе увольнения выявила три нестыковки с реальным положением дел в компании. Прочие бывшие сотрудники Applied Materials, которые перешли в Mattson, пытались скрывать от окружающих своё новое место работы, некоторым из них тоже предъявлено обвинение в промышленном шпионаже. Компания Mattson настаивает на своей невиновности и отметает все обвинения в свой адрес. Представители этого производителя утверждают, что за 16 месяцев, которые длится следствие, никаких убедительных доказательств стороной обвинения предоставлено не было.

Американский поставщик оборудования для производства микросхем Applied Materials объявил в понедельник о планах инвестировать $4 млрд в создание исследовательского центра в Кремниевой долине, чтобы ускорить разработки в сфере производства полупроводников.

Источник изображения: Applied Materials

Центр инноваций и коммерциализации оборудования и процессов (EPIC) будет построен в Саннивейле (штат Калифорния) к 2026 году, что позволит создать до 2000 новых рабочих мест для инженерных специальностей. Applied Materials планирует пригласить производителей микросхем и университеты к сотрудничеству и экспериментам с её оборудованием, установленном в новом центре. По словам компании, такая модель совместной работы университетов и производителей чипов «под одной крышей» с Applied Materials позволит сократить на 30 % время, необходимое для разработки новых чипов, за счёт того, что три команды специалистов будут параллельно выполнять свои задачи в рамках единого проекта.

Как ожидается, вице-президент США Камала Харрис (Kamala Harris) посетит мероприятие Applied Materials в Кремниевой долине, где в присутствии руководителей крупных производителей чипов объявит о предстоящем создании центра.

В дополнение к собственному инвестированию, которое будет производиться в течение 7 лет, компания рассчитывает на получение субсидий от государства согласно «Закону о чипах и науке» (CHIPS and Science Act). Напомним, что этим законом предусмотрено субсидирование производителей чипов на сумму в $52 млрд.

Гендиректор Applied Materials Гэри Дикерсон (Gary Dickerson) заявил, что компания планирует построить центр независимо от объёмов субсидий, но размеры объекта и темпы строительства будут зависеть от того, насколько активной будет государственная поддержка этого проекта.

На встрече с представителями СМИ, прошедшей на прошлой неделе, представители администрации президента США сообщили, что 300 компаний подали в Министерство торговли США заявки на получение госсубсидий согласно «Закону о чипах и науке» для расширения производства микросхем и цепочки поставок для производства чипов.

На прошлой неделе американский производитель литографического оборудования Applied Material признался, что во втором квартале при неблагоприятном стечении обстоятельств может столкнуться со снижением выручки на 12 %, впервые с третьего квартала 2019 года. Эксперты ожидают, что семь из девяти крупнейших игроков в этом сегменте рынка столкнутся со снижением выручки по итогам текущего квартала.

Источник изображения: Tokyo Electron

Такой прогноз публикует издание Nikkei Asian Review. В число компаний, которые могут столкнуться со снижением выручки, попали американская Lam Research и японская Tokyo Electron. В прошлом квартале шесть из девяти игроков сообщили о росте выручки, поэтому текущий может стать переломным моментом в отрасли. Снижение спроса на компоненты для персональных компьютеров и микросхемы памяти сказалось на бизнесе поставщиков технологического оборудования с небольшой задержкой.

Представители Applied Materials на прошлой неделе заявили, что доля производителей памяти в закупках оборудования в прошлом квартале достигла минимального уровня за более чем десять лет. Даже в сегменте передовой литографии многие клиенты сократили бюджеты на закупку оборудования в этом году, как призналось руководство компании.

По оценкам Tokyo Electron, в 2023 году рынок литографического оборудования сократится не на 20 %, как ожидалось изначально, а на все 25–30 %. Свой негативный вклад сделают и экспортные ограничения, наложенные властями США на поставки литографического оборудования в Китай. Против общей тенденции растёт лишь спрос на оборудование, которое может быть использовано для выпуска компонентов, востребованных в автомобильной отрасли и сегменте промышленной автоматизации. Поскольку оно в своём большинстве не попало под санкции США, Tokyo Electron ожидает увеличения доли выручки на китайском направлении в этом фискальном году до 30 % от совокупной против 24 % годом ранее.

Хотя китайские клиенты Applied Materials и лидируют по суммам затрат в данных сегментах рынка, в текущем году максимальные темпы роста демонстрируют рынки США, Европы и Японии. Здесь участники рынка активно закупают оборудование, которое позволяет изготавливать чипы для сегмента Интернета вещей, телекоммуникаций, силовой автомобильной электроники и датчиков.

Все девять крупнейших поставщиков литографического оборудования рассчитывают столкнуться с ростом спроса на свою продукцию во второй половине текущего года. Инвесторы улавливают эти настроения, а потому акции производителей оборудования выросли в цене за прошлый месяц на величину от 10 до 30 %. Правда, акции крупных игроков типа Applied Materials, Tokyo Electron и Lam Research до сих пор торгуются на уровнях, которые ниже котировок по состоянию на конец 2021 года примерно на 20 %.

Снижение спроса на полупроводниковые компоненты не прошло бесследно и для поставщиков оборудования для их производства. Если нидерландская ASML ещё как-то способна удержать выручку от падения из-за большого портфеля заказов, то американская Applied Materials была вынуждена признать, что в текущем квартале её выручка упадёт в годовом сравнении с 6,52 до 6,15 млрд долларов.

Источник изображения: Applied Materials

Аналитики, как поясняет Bloomberg, опасались более серьёзного снижения выручки этой компании по итогам текущего квартала — до $5,97 млрд, поэтому собственную оценку ситуации руководством Applied Materials можно считать более оптимистичной. По словам представителей компании, провал спроса на оборудование со стороны производителей памяти в некоторой степени компенсируется ростом спроса в сегменте автомобильных компонентов и решений для промышленной автоматизации.

Что характерно, спрос на оборудование для выпуска чипов с использованием более зрелых литографических технологий оказался более стабильным, чем в случае с передовой литографией. Это можно объяснить тем обстоятельством, что в сегменте автомобильной электроники спросом пользуются как раз более зрелые техпроцессы. Кроме того, китайские клиенты увеличивают объёмы закупок оборудования, а доступ к передовой литографии им блокируют санкции США и их внешнеполитических союзников.

Выручка Applied Materials в прошлом квартале выросла на 6,2 % до $6,63 млрд. Это выше ожидавшихся инвесторами $6,37 млрд, акции компании после оглашения итогов квартала упали в цене на полтора процента. По словам представителей компании, в минувшем квартале сохранялся низкий спрос на микросхемы памяти, компоненты для ПК и смартфонов, но в долгосрочной перспективе они не сомневаются в развитии и дальнейшей диверсификации рынка полупроводниковых компонентов.

Попутно выяснилось, для чего представители Applied Materials на этой неделе посещали Японию. Местный консорциум Rapidus, который собирается к 2027 году наладить в Японии выпуск 2-нм продукции на контрактной основе, будет нуждаться в поддержке технологических партнёров, коими как раз станут IBM, IMEC и Applied Materials. Бельгийская организация IMEC с этой целью откроет на острове Хоккайдо исследовательский центр, а Applied Materials собирается нанять около 800 японских инженеров для помощи местным клиентам, увеличив штат специалистов в Японии примерно на 60 %.