Объёмы мировых поставок смартфонов продолжили падение в первом квартале. По итогам отчётного периода на рынок было поставлено 269,8 млн устройств, говорят свежие данные аналитического агентства Canalys. Это на 13 % меньше, чем за тот же период прошлого года. На падение продаж влияют сразу несколько факторов, включая накопление запасов и сниженный спрос со стороны потребителей.

Источник изображения: Victor Serban / unsplash.com

Компания Samsung поставила в первом квартале 60,3 млн смартфонов — на 18 % меньше, чем годом ранее. В итоге корейская компания заняла 22 % рынка. Основные продажи компании сделали новые устройства из серий Galaxy S и Galaxy A. Компания Apple поставила за первые три месяца текущего года 58 млн смартфонов и заняла 21 % процент рынка. В Apple продолжают наблюдать уверенный спрос на смартфоны iPhone 14 Pro. Компания из Купертино оказалась единственной среди ведущих поставщиков смартфонов, кто закрыл минувший квартал в плюсе, увеличив поставки на 3 %.

Источник изображения: Canalys

Третье место в списке крупнейших поставщиков смартфонов по итогам первого квартала 2023 года заняла компания Xiaomi. Она поставила 30,5 млн устройств и занимает долю в 11 % рынка. В то же время китайский производитель потерял больше всех — поставки обвалились на 22 % по сравнению с прошлым годом. Компании Oppo (26,6 млн поставок) и Vivo (20,9 млн поставок) расположились на четвёртом и пятом местах списка крупнейших поставщиков смартфонов, сократив поставки соответственно на 8 и 17 %, а их доли составили 10 и 8 % рынка соответственно.

Источник изображения: Canalys

Аналитики Canalys ожидают некоторые положительные сдвиги в поставках смартфонов во второй половине текущего года, когда цепочки и инвентарные запасы производителей станут более стабильными.

Мировые поставки смартфонов в 1 квартале 2023 года снизились на 14,6 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 268,6 млн единиц. Снижение продаж, на 1,9 % превысившее прежние прогнозы, продолжается седьмой квартал подряд. Низкий спрос связан с инфляцией и макроэкономической неопределённостью. Складские запасы остаются высокими, однако позитивная динамика всё же наблюдается, благодаря сокращению поставок и активным рекламным кампаниям.

Почти все регионы испытали снижение продаж на двухзначное число процентов в первом квартале 2023 года. В Китае оно составило почти 12 %, немного больше, чем ожидалось. Потребители после пандемии отдают предпочтение путешествиям и развлечениям, а не покупкам смартфонов, и неопределённость все ещё сохраняется, что ослабляет потребительские настроения. Развитые рынки, такие как США и Западная Европа, показали лучшие результаты, чем другие, со снижением на 11,5 % и 9,4 % соответственно. На развивающихся рынках наблюдалось самое значительное снижение продаж — на 17–20 %.

«Отрасль переживает период очистки и корректировки запасов. Участники рынка по-прежнему применяют консервативный подход, не сбрасывая больше запасов в канал сбыта в погоне за временным увеличением доли, — говорит Набила Попал (Nabila Popal), директор по исследованиям команды IDC Worldwide Tracker. —Все беспокоятся о том, когда именно произойдёт перелом, и хотят быть первыми на волне восстановления. IDC ожидает, что рынок выйдет на положительную динамику в 3 квартале и увидит здоровый двузначный рост к праздничному кварталу» .

Доля рынка ведущих брендов смартфонов в 1 квартале 2023 года. Источник изображения: IDC

Что касается доли рынка, то несмотря на спад Samsung вернула себе лидерство, заняв 22,5 % мирового рынка смартфонов, тогда как Apple опустилась на вторую строку с показателем 20,5 %. Xiaomi, Oppo и Vivo сохранили за собой соответственно третью, четвёртую и пятую строки рейтинга.

Самый сильный спад поставок в годовом сравнении произошёл у компании Xiaomi — сразу на 23,5 %, а также сильно просели поставки у корейской Samsung и китайской Vivo. В свою очередь Oppo и Apple хоть и не удалось избежать падения поставок, но оно было не столь значительным.

Продажи смартфонов в первом квартале 2023 года. Источник изображения: IDC

Самый большой спад предложения в последние месяцы наблюдался в основном у брендов, работающих в среднем и нижнем сегментах рынка, где конкуренция высока, а маржа низка. Хотя эти игроки пока не решаются увеличивать поставки, аналитики склоняются к оптимистичным прогнозам.

О непростом положении крупнейшего производителя микросхем памяти, южнокорейской компании Samsung Electronics, можно судить хотя бы по принятому ею недавно решению существенно сократить объёмы выпуска продукции. Квартальный отчёт показал, что за три месяца этого года операционная прибыль Samsung упала на 95 % до минимума с 2009 года. Как и SK hynix, эта компания рассчитывает на восстановление рынка памяти во втором полугодии.

Источник изображения: Samsung Electronics

Выручка Samsung Electronics упала на 18 % до $47,5 млрд. Операционная прибыль сократилась на 95 % в годовом сравнении до $478,6 млн, что является минимальным значением этого параметра за последние 14 лет. Чистая прибыль Samsung не превысила $1,05 млрд. Подразделение по выпуску полупроводниковых компонентов в целом получило убытки в размере $3,4 млрд, хотя год назад оно заработало $6,3 млрд, но выручка в минувшем квартале достигла $10,2 млрд. В текущем квартале, по мнению сторонних аналитиков, прибыль Samsung вряд ли существенно вырастет при имеющемся низком уровне спроса на устройства, оснащаемые памятью этой марки.

Непосредственно руководство Samsung Electronics выразило надежду на постепенное восстановление рынка смартфонов и дисплеев во втором полугодии, преимущественно за счёт китайского рынка. Выход на рынок большего количества многоядерных центральных процессоров с поддержкой DDR5 должен оживить спрос на оперативную память, по мнению представителей компании.

В сегменте контрактного производства полупроводниковых компонентов Samsung отметила достижение стабильного уровня выхода 3-нм изделий первого поколения и добавила, что 3-нм изделия второго поколения будут ещё лучше подходить для массового производства. Разработка 2-нм технологии идёт по плану. Компания рассчитывает добиться успеха и в сфере контрактного выпуска компонентов для систем генеративного искусственного интеллекта, поскольку готова предложить клиентам услугу по интеграции восьмиуровневой памяти типа HBM3 в пространственной упаковке типа 2.5D. Во втором полугодии, по мнению представителей компании, спрос на услуги Samsung в сфере контрактного производства чипов будет восстанавливаться преимущественно за счёт сегмента высокопроизводительных вычислений и автомобильного сектора.

Рынок смартфонов, по прогнозам Samsung, начнёт восстанавливаться во втором полугодии с верхнего ценового диапазона, а вот спрос на планшеты и носимую электронику останется на прежнем уровне. Уже во втором квартале наметится тенденция к восстановлению спроса в нижнем и среднем ценовых диапазонах, и последовательно рынок смартфонов вырастет в натуральном выражении, но сократится в стоимостном. Даже в прошедшем квартале премиальный сегмент смартфонов демонстрировал рост как в штуках, и так и в деньгах.

Капитальные затраты компания не собирается существенно урезать по сравнению с прошлым годом, чтобы «обезопасить свою средне- и долгосрочную конкурентоспособность». Объёмы производства памяти, тем не менее, в ближайшее время придётся сократить, чтобы остановить падение цен. Этот тренд, как уже можно судить по убыткам профильного бизнеса Samsung, ведёт к финансовым потерям.

Компания General Motors в первом квартале выпустила более 20 000 электромобилей, но по иронии судьбы снимаемые с производства Chevrolet Bolt EV и EUV составили из них 19 700 штук. Всего в этом полугодии рассчитывает выпустить в Северной Америке 50 000 электромобилей, а во втором полугодии собирается выпустить в два раза больше. До конца года также будут выведены на рынок три новые модели электромобилей.

Источник изображения: GM

Добавим, что в первом квартале компанию готовящимся покинуть конвейер к концу года Chevrolet Bolt EV и EUV составили 968 проданных флагманских кроссоверов Cadillac Lyriq, а вот электрических пикапов Hummer EV было продано всего две штуки. На вторичном рынке они встречаются по цене втрое выше рекомендованной, и пока GM не может масштабировать производство до адекватных объёмов.

До конца текущего квартала GM начнёт поставлять 340 корпоративным клиентам электрические пикапы Chevrolet Silverado EV, массовое их производство будет развёрнуто лишь во втором полугодии. Кроссовер Chevrolet Blazer EV выйдет на рынок летом этого года, а к осени в продажу поступит электромобиль Chevrolet Equinox EV, которому после ухода Chevrolet Bolt EV предстоит получить статус самого доступного в модельной линейке GM.

К 2025 году GM надеется наладить в Северной Америке ежегодную сборку 1 млн электромобилей. Помощь в этом окажут не менее четырёх локальных предприятий по выпуску тяговых аккумуляторов, которые сообща будут выдавать по 160 ГВт‧ч эквивалентной ёмкости в год. Три предприятия будут управляться GM в сотрудничестве с LG Energy Solution, а четвёртое будет построено в партнёрстве с Samsung SDI.

Выручка GM в первом квартале выросла на 11 % до $40 млрд, а чистая прибыль достигла $2,4 млрд. Это позволяет корпорации поднять годовой прогноз по прибыли на $500 млн до $13 млрд в самом оптимистичном варианте, а свободный денежный поток расположится в диапазоне от $5,5 до $7,5 млрд.

Финансовая отчётность холдинга Alphabet, в который входит корпорация Google, на этой неделе привлекла внимание не только внушительной разницей между годовым доходом генерального директора и среднестатистического сотрудника. Третий раз с момента выхода на биржу в 2004 году Google сообщила о снижении доходов от рекламы. При этом совокупная выручка по итогам квартала выросла на 2,6 % до $69,79 млрд.

Источник изображения: Getty Images

Данный результат оказался лучше ожиданий рынка, по удельному доходу на одну акцию ситуация тоже оказалась лучше прогнозов — $1,17 против $1,07, а чистая прибыль сократилась на 8,5 % до $15,05 млрд. Операционная прибыль корпорации снизилась на 13 % до $17,4 млрд. В минувшем квартале Alphabet пришлось понести расходы в размере $2,6 млрд, связанные с сокращением штата и уменьшением занимаемых офисных площадей.

Как уже отмечалось, направление YouTube снизило профильную выручку на 2,6 % до $6,7 млрд. Зато выручка на облачном направлении Google выросла на 28 % до $7,5 млрд, снизив темпы роста по сравнению с четвёртым кварталом. Операционная прибыль этого подразделения в размере $191 млн была достигнута впервые с 2020 года. Год назад подразделение столкнулось с убытками в размере $706 млн.

Выручка Google на направлении Other Bets, к которому относится та же Waymo, занимающаяся разработкой систем автопилота, сократилась за год с $440 до $288 млн, но подразделение DeepMind в эту статистику не попало по причине перемещения в статью корпоративных затрат. Направление поисковых и прочих систем Google увеличило свою выручку незначительно, с $39,62 до $40,36 млрд. На долю Google до сих пор приходится 90 % рынка поисковых услуг. В следующем месяце корпорация представит обновлённые смартфоны Pixel и расскажет об изменениях в операционной системе Android на конференции Goolgу I/O.

В неоднозначных макроэкономических условиях Alphabet не прекращает возвращать средства инвесторов. В этом месяце она объявила о новой программе выкупа акций, рассчитанной на общую сумму $70 млрд. Она дополняет аналогичную программу, объявленную год назад, а также соответствующую инициативу 2021 года, предусматривающую выделение на эти нужды $50 млрд.

Власти США недавно выступили с критикой существующей в стране практики выкупа акций. Президент Джозеф Байден (Joseph Biden) признал такой способ расходования средств корпораций менее полезным, чем повышение зарплат персонала, поскольку он ещё и позволяет компаниям манипулировать рыночным курсом своих акций. В прошлом году законодатели США обложили корпорации однопроцентным налогом на выкуп акций.

Результаты минувшего квартала в игровом сегменте бизнеса для Microsoft оказались во многом противоречивыми, поскольку совокупная выручка сократилась на 4 % до $3,59 млрд, и продажи непосредственно игровых консолей семейства Xbox сократили профильную выручку на 30 %, но сервис игровых подписок не только увеличил профильную выручку почти до $1 млрд, но и расширил геймерскую аудиторию за предел 500 млн уникальных пользователей.

Источник изображения: Microsoft

Непосредственно программное направление Xbox увеличило профильную выручку на 3 % в годовом сравнении. Оно остаётся главным генератором доходов Microsoft в игровом сегменте. Снижению выручки от реализации игровых консолей в годовом сравнении во многом способствовал эффект высокой базы, сформированный в начале 2022 календарного года. Тогда компании удалось после некоторого периода нестабильности наладить поставки компонентов для игровых консолей в достаточных объёмах, и отложенный спрос предсказуемо увеличил объёмы продаж.

С другой стороны, выручка Microsoft от реализации игровых консолей по итогам минувшего квартала достигла минимального уровня с момента анонса семейства Xbox Series X и S в 2020 году. Отчасти в этом виновато отсутствие интересных игр в прошлом году, которые помогали бы стимулировать продажи консолей. В текущем квартале Microsoft ожидает увеличения игровой выручки на 5‒9 %, а программное обеспечение для Xbox и подписки увеличат профильную выручку на 11‒15 %.

В этом месяце сервис PC Game Pass стал доступен на 40 новых рынках, теперь он предлагается клиентам в 86 странах мира. Корпорация всё ещё рассчитывает запустить Game Pass на мобильных устройствах, в реализации этого замысла ей помогло бы поглощение Activision Blizzard, которое пока не согласовано. В январе клиентами Xbox Game Pass являлись 25 млн подписчиков, как с тех пор изменилось это количество, не уточняется.

В любом случае, полученная в игровом сегменте по итогам прошлого квартала выручка Microsoft в размере $3,59 млрд считается второй по величине после прошлогоднего результата в $3,74 млрд, который является рекордным для корпорации. В прошлом квартале компания обновила рекорд по ежемесячному количеству как активных пользователей, так и активных игровых устройств.

Эстафету квартальных отчётов сегодня подхватили программные гиганты, и корпорация Microsoft сообщила о росте выручки на 7 % до $52,86 млрд по итогам прошлого квартала, который в календаре компании считается третьим в этом фискальном году. Во многих случаях результаты отчётного периода оказались лучше ожиданий рынка. В текущем квартале корпорация рассчитывает на рост выручки на 6,7 %, во многом благодаря интересу к технологиям искусственного интеллекта.

Чистая прибыль Microsoft в минувшем квартале выросла на 9 % до $18,3 млрд. Доход на одну акцию достиг $2,45 против прогнозируемых $2,23, выручка в $52,86 млрд тоже оказалась выше ожидаемых $51,02 млрд. Всё это способствовало росту курса акций Microsoft на 9 % по итогам дополнительной торговой сессии. Финансовый директор корпорации Эми Худ (Amy Hood) заявила, что Microsoft продолжит инвестировать в облачную инфраструктуру, особенно связанную с искусственным интеллектом, стремясь соответствовать растущему спросу в этой сфере. «Результирующая выручка со временем будет расти, как мы ожидаем», — резюмировала она.

В сегменте Intelligent Cloud выручка Microsoft выросла на 16 % до $22,08 млрд, слегка превзойдя ожидания аналитиков. В этот сегмент входят «публичный» облачный сервис Azure, услуги корпоративным клиентам, а также подразделения SQL Server и Windows Server. Облачные услуги в совокупности увеличили профильную выручку на 27 %, хотя в предыдущем квартале рост достигал 31 %, поэтому можно говорить о некотором замедлении его темпов. Впрочем, Microsoft всё равно удалось выступить лучше ожиданий аналитиков, которые предсказывали рост выручки на облачном направлении только на 26,5 или 27,2 %.

Источник изображения: Gabriel Cortes, CNBC

Объединяющий Dynamics, LinkedIn и Office сегмент Productivity and Business Process продемонстрировал рост выручки на 11 % до $17,05 млрд. Удельная выручка с каждого пользователя выросла, что увеличило денежные поступления от реализации подписки Office 365 на 14 %. Приложение Teams для проведения видеоконференций последовательно увеличило численность своей ежемесячной аудитории с 280 до 300 млн человек, по самым минимальным подсчётам.

Сегмент More Personal Computing, который охватывает Bing, Windows, Surface и Xbox, продемонстрировал снижение выручки на 9 % до $13,26 млрд, но всё равно выступил лучше ожиданий рынка. Браузер Bing теперь может похвастать ежемесячной активной аудиторией более 100 млн человек. Игровые подписки принесли корпорации в прошлом квартале более $1 млрд выручки. Продажи лицензий Windows производителям готовых устройств на этой платформе сократили выручку Microsoft на 28 %. При этом руководство корпорации отмечает, что спрос на ПК оказался выше его ожиданий. Без учёта сегодняшнего прироста, акции Microsoft с начала текущего года выросли в цене на 15 %, что выше прироста всего индекса S&P 500, который вырос только на 6 % за тот же период.

Для второго по величине производителя памяти, компании SK hynix, первый квартал этого года характеризовался сохранением избытка продукции на рынке в результате ухудшения макроэкономической ситуации. Спрос на память оставался низким, цены продолжали падать, поэтому в отчётном периоде операционные убытки достигли рекордных $2,54 млрд.

Источник изображения: SK hynix

Результат оказался сопоставимым с ожиданиями аналитиков, операционные убытки такой величины компания получила впервые с 2012 года, когда SK Group купила тогда ещё независимую Hynix. Это уже второй подряд квартал, когда SK hynix получает операционный убыток. Выручка компании в годовом сравнении снизилась на 58 % до $3,8 млрд.

Самое интересное, что по итогам публикации квартального отчёта акции компании выросли в цене на пару процентов, поскольку представители руководства пояснили, что рынок памяти достиг дна в первом квартале, и во втором полугодии начнётся его восстановление. Уже в текущем квартале спрос на память начнёт расти вместе с ценами, по мнению представителей SK hynix.

Серия сокращений объёмов производства памяти привела к тому, что в первом квартале складские запасы продукции на стороне клиентов снижались. Отчасти фондовый рынок отыграл и раннюю новость о решении конкурирующей Samsung Electronics сократить объёмы выпуска памяти. Надо сказать, что представители SK hynix и ранее говорили о способности рынка памяти начать восстановление во втором полугодии.

Цены на микросхемы DRAM в этом квартале, по оценкам аналитиков Yuanta Securities, продолжат снижение. В первом квартале они упали на 20 %, а в четвёртом до этого — более чем на 30 %. Скорому восстановлению доходов SK hynix могут помешать американские санкции в отношении Китая, ведь власти первой из стран не только не приветствуют расширение производства памяти в КНР, но и пытаются удержать корейских производителей от расширения поставок памяти на китайский рынок в случае бойкота продукции Micron властями КНР под предлогом её небезопасности. SK hynix на территории Китая выпускает от одной трети до половины всей памяти типа DRAM, поставляемой на мировой рынок.

Spotify впервые преодолела отметку в полмиллиарда активных пользователей в месяц, чему способствовала экспансия компании потоковой передачи аудиоконтента на новые рынки. Несмотря на это, выручка платформы за текущий квартал не оправдала ожиданий аналитиков.

Источник изображения: Freepik

Согласно данным IBES от Refinitiv, количество ежемесячно активных пользователей Spotifyвыросло до 515 миллионов в первом квартале, превзойдя прогноз аналитиков в 500 миллионов. Число премиум-подписчиков, на долю которых приходится большая часть доходов компании, выросло на 15 % до 210 миллионов, превысив прогнозную оценку экспертов в 206 миллионов. Прогноз на премиум-подписчиков в текущем квартале также превзошёл все ожидания – 217 миллионов, тогда как ожидалось только 212 миллионов. По подсчётам компании, суммарная аудитория сервиса во втором квартале достигла 530 млн активных пользователей.

В прошлом году Spotify изложила планы по привлечению одного миллиарда пользователей к 2030 году и достижению годового оборота в 100 миллиардов долларов. Компания также пообещала инвесторам высокую прибыль от своего дорогостоящего расширения в сторону подкастов и аудиокниг.

Несмотря на положительный рост активных пользователей, квартальная выручка компании в размере 3,04 млрд евро (3,35 млрд долларов) не соответствует оценкам аналитиков в 3,08 млрд евро, а убытки оказались больше, чем ожидалось – валовая прибыль снизилась до 25,2 с 25,3 % в предыдущем квартале, а прогноз выручки Spotify на текущий квартал в размере 3,2 млрд евро также не оправдал ожиданий в размере 3,26 млрд евро. Всё это заставляет инвесторов проявлять осторожность в отношении потокового сервиса.

Приближается старт массового производства серверов на новых платформах Intel Sapphire Rapids и AMD Genoa. Однако проблема совместимости контроллеров питания (PMIC) для серверных модулей DDR5 RDIMM существует до сих пор, производители DRAM и поставщики PMIC работают над её решением. Ожидается, что производители DRAM временно закупят больше PMIC у Monolithic Power Systems (MPS), которая поставляет PMIC без каких-либо проблем.

Закупки контроллеров питания по трём основным производителям / Источник изображения: Trend Force

При производстве серверной DRAM DDR5 по-прежнему используются техпроцессы 10-нм класса. Используемый техпроцесс оказывает заметное влияние на поставку серверной DRAM DDR5. SK hynix постепенно наращивала производство и продажи продукции по техпроцессу 1α, который, в отличие от 1y, ещё не полностью проверен потребителями. В текущих производственных процессах по-прежнему доминируют 1y от Samsung и SK hynix и 1z от Micron. Производство по техпроцессам 1α и 1β, по прогнозам, увеличится во 2 квартале 2023 года.

Ожидается, что цены на серверную DRAM DDR5 ёмкостью 32 Гбайт снизятся до $80–$90 в апреле и мае из-за более низких темпов реализации. Эта оценка выше, чем предыдущий прогноз цены этих модулей на второй квартал в размере $75. Прогнозируется, что цены на DDR4 упадут во 2 квартале на 18–23 %, тогда как цены на DDR5 снизятся на 13–18 %. Это указывает на увеличение ценового разрыва между ними. При этом в целом во 2 квартале 2023 года ожидается падение цен на серверную оперативную память на 13–18 %, хотя прежний прогноз составлял до 20 %.

Взрывная популярность ChatGPT вызвала рост потребности в серверах для ИИ, что привело к повышению интереса к HBM и повышению значимости модулей DDR5 RDIMM ёмкостью 128 Гбайт. Рост спроса на модули RDIMM большой ёмкости в начале 2 квартала 2023 года наблюдался в основном со стороны поставщиков услуг связи в США.

Для модулей RDIMM ёмкостью 128 Гбайт требуется упаковка сквозного кремния (TSV, Through-silicon via), поскольку монокристалл DDR5 в основном имеет ёмкость 16 Гбайт. Однако основные поставщики не могут увеличить свои производственные мощности TSV в краткосрочной перспективе, что приведёт к дальнейшему повышению цен на модули DDR5 большой ёмкости в этом месяце. Это контрастирует с текущей тенденцией к снижению цен на DDR4 и другие продукты DDR5. Но по мере того, как производство новых продуктов станет нарастать, разница в ценах будет сокращаться.

На фоне низкого глобального спроса на чипы экспортные заказы на полупроводники из Тайваня в марте значительно сократились — падение оказалось сильнейшим со времени мирового финансового кризиса конца 2000-х годом, пишет издание Bloomberg.

Источник изображения: TSMC

Зарубежные заказы для тайваньских компаний в прошлом месяце сократились до $46,6 млрд долларов, что на 25,7 % меньше, чем годом ранее за тот же отчётный период. Падение оказалось даже больше, чем прогнозировали аналитики рынка, предсказывавшие снижение на 18,6 %. Падение спроса на полупроводники из Тайваня оказался самым большим с января 2009 года, отмечает издание.

Источник изображения: Bloomberg

Низкий спрос на электронные компоненты, включая полупроводники, оказался основной причиной снижения продаж. Заказы на компоненты сократились в прошлом месяце на 29,4 %, что также является крупнейшим падением с 2009 года.

Предварительные прогнозы продаж крупнейшего в мире контрактного поставщика микросхем, компании TSMC, показывают значительное снижение спроса на мировом рынке полупроводников. Доходы компании второй квартал подряд оказываются ниже прогнозов. За период с января по март текущего года компания заработала $16,7 млрд, хотя аналитики TSMC прогнозировали выручку в $16,9 млрд.

В рамках финансового отчёта, представленного в четверг, генеральный директор компании Си-Си Вэй (C.C. Wei) заявил, что компания «минует дно цикла для своего бизнеса во втором квартале». При этом он признал, что спрос на рынках ПК и смартфонов продолжает оставаться низким.

Акции производителя электромобилей Tesla упали примерно на 9 % в четверг, после того, как компания сообщила о падении прибыли более чем на 20 % в первом квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Ранее Tesla сообщила о чистой прибыли в размере 2,51 млрд долларов за первый квартал 2023 года, что на 24 % меньше, чем в предыдущем году, а прибыль, рассчитанная по методике GAAP составила 73 цента на акцию, что на 23 % меньше, чем годом ранее.

Источник изображения: SpaceX

Генеральный директор Tesla Илон Маск (Elon Musk) сообщил, что компания предпочтёт более высокие объёмы продаж более высокой марже, что вызвало некоторую обеспокоенность у аналитиков и инвесторов. «Мы пришли к выводу, что стремление к увеличению объёмов продаж и большему количеству выпущенных автомобилей — правильный выбор по сравнению с меньшим объёмом и более высокой маржой», — заявил Маск.

Tesla снижала цены в США шесть раз с января, причём последнее снижение произошло во вторник. В этом году Tesla снизила цену на Model 3 на 11 %, а цены на Model Y были снижены ещё больше, на 20 %.

Аналитики из Oppenheimer уверены, что, хотя Tesla со временем выиграет от потенциального увеличения доли рынка, к которому может привести снижение цен, «краткосрочное давление на маржу» будет по-прежнему «вызывать беспокойство у инвесторов». Wells Fargo снизила целевую цену акций компании со 190 до 170 долларов, объяснив это осторожным отношением к снижению цен и необходимостью учесть риски для бренда.

Курс акций Tesla всё равно остаётся высоким по сравнению с мрачными показателями 2022 года, отражающими масштабный спад в технологических компаниях. Акции производителя электромобилей выросли почти на 47 % с начала 2023 года по состоянию на момент закрытия биржи в среду.

Для тайваньской компании TSMC первый квартал стал сложным и в чём-то противоречивым периодом. В тайваньской валюте выручка год к году выросла на 3,6 %, но в долларах США она сократилась на 4,8 %, а чистая прибыль выросла на минимальные за последние четыре года 2,1 % до $6,8 млрд. Наконец, количество выпущенной продукции по сравнению с прошлым годом сократилось сразу на 14,6 %.

Источник изображения: TSMC

Поскольку темпы снижения выручки оказались ниже, очевидно, что ценовая политика TSMC и её затраты были скорректированы таким образом, чтобы не допустить пропорционального снижения доходов. Долларовая выручка компании достигла $16,72 млрд, последовательно она упала на 16,1 %, но для этого сезона такая тенденция вполне привычна. Норму прибыли компании удалось удержать на уровне 56,3 %. Это выше, чем год назад (55,6 %), но ниже, чем в четвёртом квартале прошлого года (62,2 %).

Операционные расходы TSMC выросли на 13,8 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Операционная прибыль выросла на 3,3 %. В текущем году компания по-прежнему рассчитывает потратить $36 млрд на капитальные нужды типа строительства новых предприятий и модернизации старых, а во втором квартале рассчитывает выручить не более $16 млрд. Это слегка меньше ожиданий аналитиков, поэтому для инвесторов более важное значение имело расхождение выручки первого квартала с их прогнозами на $170 млн. Норму прибыли во втором квартале TSMC рассчитывает удержать в диапазоне от 52 до 54 %. Капитальные затраты компании в прошлом квартале не превысили $10 млрд.

Генеральный директор компании Си-Си Вэй (C.C. Wei) даже счёл возможным заявить следующее: «Мы минуем дно цикла для бизнеса TSMC во втором квартале». При этом он признал, что спрос на рынке ПК и смартфонов продолжает оставаться низким. По итогам всего текущего года выручка должна снизиться на 2‒5 %, в соответствии с ожиданиями аналитиков, а для самой компании это будет первое годовое снижение выручки с 2015 года. По итогам первого полугодия она может упасть на 10 % в долларовом выражении. Выручка во втором квартале сократится на 16 % в годовом сравнении. Примечательно, что в первом квартале доля выручки TSMC на китайском направлении выросла с 12 до 15 % в годовом сравнении, тогда как в Северной Америке она сократилась с 69 до 63 %. Коррекция складских запасов в отрасли, по мнению руководства TSMC, может продлиться до третьего квартала текущего года включительно.

Источник изображения: TSMC

Несмотря на сокращение спроса в сегменте ПК и смартфонов, продукция, выпускаемая TSMC по передовым технологиям с нормами менее 10 нм, сообща формирует 51 % выручки компании. Конкретнее, 31 % выручки обеспечивается 5-нм изделиями, а оставшиеся 20 % приходятся на 7-нм техпроцесс. Год назад доля 5-нм компонентов в выручке TSMC не превышала 20 %, зато 7-нм изделия формировали 30 % выручки. По сути, за год эти техпроцессы поменялись местами. Примечательно, что выросла с 11 до 12 % доля 28-нм компонентов в совокупной выручке TSMC, это подразумевает сохранение высокого спроса на чипы, выпускаемые по зрелым техпроцессам. Одновременно выросла с 5 до 6 % и доля выручки от реализации 65-нм чипов.

Источник изображения: TSMC

По платформам выручка распределилась следующим образом: 44 % обеспечивал сегмент высокопроизводительных вычислений, лишь 34 % пришлось на сегмент смартфонов, а ведь ещё год назад последний формировал 40 % выручки TSMC. Интернет вещей отвечал за 9 % выручки, автомобильный сектор оказался единственным, продемонстрировавшим последовательный рост по сравнению с четвёртым кварталом на 5 %, в итоге он теперь формирует 7 % совокупной выручки TSMC. Примечательно, что выручка TSMC в сегменте смартфонов последовательно просела сразу на 27 %, а сегмент высокопроизводительных решений отделался снижением на 14 %.

Только в апреле Tesla дважды снижала цены на свои электромобили в США, но эти шаги отразятся уже на финансовых результатах второго квартала, а отчётность за первый квартал была обнародована компанией только сегодня. Tesla удалось выпустить рекордное количество электромобилей, увеличить выручку на 24 % до $23,3 млрд и сохранить рекордную для отрасли норму прибыли 19,3 %, но чистая прибыль снизилась на 24 % до $2,5 млрд, и это определённым образом разочаровало инвесторов.

Источник изображения: Tesla

Представители компании на отчётном мероприятии всеми силами старались внушить инвесторам, что в долгосрочной перспективе Tesla намеревается удерживать норму прибыли по всем направлениям деятельности на уровне более 20 %, а отрицательная динамика этого показателя в первом квартале обусловлена временным неблагоприятным стечением обстоятельств. Отметим, что год назад норма прибыли Tesla достигала 29,1 %, норма операционной прибыли превышала 19 %, а теперь она опустилась до 11,4 %.

Подобное снижение операционной прибыли Tesla назвала «управляемым». Против сохранения прежней доходности бизнеса играли не самая высокая степень загрузки предприятий компании, а также рост затрат на материалы и логистику. Крупная гарантийная выплата также внесла свой отрицательный вклад, как и сократившаяся выручка от реализации экологических кредитов.

Руководство Tesla подчёркивает, что оптимизация производственных процессов и повышение технологичности конструкции транспортных средств в сочетании с увеличением масштабов производства электромобилей способны благотворно влиять на себестоимость каждой выпускаемой машины. В качестве примера в презентации приводится снижение себестоимости Tesla Model 3 на 30 % за период с 2018 по 2022 годы.

Непосредственно выпуск электромобилей принёс компании в первом квартале $19,96 млрд, что на 18 % выше прошлогоднего результата. Продажа экологических кредитов принесла компании лишь $521 млн против $679 млн годом ранее. Период макроэкономической нестабильности, по мнению Илона Маска (Elon Musk), продлится ещё около 12 месяцев, и повышение ставок системой Федерального резерва США обычно приводит к тому, что люди откладывают до лучших времён решения о крупных покупках типа автомобилей.

В текущих условиях глава Tesla считает целесообразным наращивание объёмов реализации, даже в ущерб норме прибыли, поскольку ориентация на высокую прибыльность в этом случае менее выигрышна для компании. В долгосрочной же перспективе Tesla сможет получать достойную прибыль, особенно с учётом доходов от реализации систем активной помощи водителю, как подчеркнул Маск. Он не теряет надежды предложить клиентам «полный автопилот» до конца текущего года. В текущем году Tesla также рассчитывает закрепить за собой статус лидера в сфере снижения себестоимости электромобилей. Оставаться на этой позиции компании помогают высокие объёмы производства. В дальнейшем компания может как снижать цены на электромобили, так и повышать их, поскольку динамика будет зависеть от многих факторов.

Предприятие Tesla в окрестностях Берлина способно выпускать более 350 000 кроссоверов Model Y в год, зависящее от объёмов выпуска аккумуляторов типоразмера 4680 предприятие в Техасе пока способно выдавать около 250 000 кроссоверов этой модели, а китайская площадка в Шанхае остаётся крупнейшим производителем Model 3 и Model Y на экспорт, выдавая более 750 000 машин в год. Калифорнийское предприятие компании способно производить 550 000 электромобилей Model 3 и Model Y, оно остаётся единственным поставщиком флагманских Model S и Model X, коих способно выпускать 100 000 в год. Примечательно, что в первом квартале Tesla увеличила объёмы выпуска электромобилей этих двух моделей на 37 % до 19 437 штук, но вот поставки за тот же период в годовом сравнении сократились на 27 % до 10 695 штук.

Объёмы выпуска Model 3 и Model Y в мировом масштабе выросли на 45 % до 421 371 штуки, в совокупности это позволило Tesla по итогам первого квартала увеличить объёмы выпуска продукции на 44 % до 440 808 штук. Поставки выросли на 36 % до 422 875 электромобилей, из них рост на 40 % до 412 180 штук обеспечили электромобили Model 3 и Model Y. Как поясняется в презентации Tesla, грузовики Semi сейчас находятся в стадии пилотного производства, а предсерийная сборка пикапов Cybertruck уже началась, но основная линия по их производству сейчас проходит стадию оснащения оборудованием. Илон Маск пообещал вручить первые товарные пикапы покупателям до конца третьего квартала, но этой теме следует посвятить отдельный материал.

На отчётном мероприятии неоднократно отмечалось, что Tesla ведёт работу над созданием новой платформы для электромобилей — той самой, что встанет на конвейер строящегося предприятия в Мексике и позволит создавать машины стоимостью менее $30 000. Самая массовая в ассортименте Tesla модель — кроссовер Model Y, стала самым популярным транспортным средством в Европе (с учётом Великобритании), в США она стала бестселлером (если не учитывать пикапы). По итогам текущего года Tesla по-прежнему рассчитывает увеличить объёмы выпуска электромобилей до 1,8 млн штук.

Кажущаяся агрессивной ценовая политика, по словам руководства компании, не станет помехой для реализации намеченных проектов. К концу первого квартала компания накопила на своих счетах более $22 млрд свободных средств. Со временем продажа программного обеспечения и прочие услуги начнут увеличивать свою долю в выручке Tesla. Капитальные затраты компании в следующем году достигнут $7 млрд, ещё через год они вырастут до $9 млрд. После закрытия торгов акции Tesla упали в цене примерно на 6 %, поскольку снизившаяся прибыльность бизнеса компании насторожила инвесторов.

В не самый простой для мировой экономики четвёртый квартал прошлого года компании Apple удалось выйти в лидеры по количеству проданных за период смартфонов, и в какой-то степени это объясняется выходом на рынок осенью нового поколения iPhone. Компании Samsung Electronics по итогам первого квартала удалось взять реванш, но объёмы реализации смартфонов всё равно снижаются уже пятый квартал подряд.

Источник изображения: Samsung Electronics

Речь идёт, как поясняют специалисты Canalys, о снижении объёмов поставок в годовом сравнении. В первом квартале они сократились на 12 %, уже пятый раз подряд. Хотя по сравнению с четвёртым кварталом величина падения не была такой заметной, говорить о полной стабилизации рынка ещё рано. Складские запасы у производителей, по мнению представителей Canalys, достигнут нормальных уровней лишь к концу второго квартала этого года, а на восстановление стабильных поставок смартфонов в первичном звене уйдёт ещё несколько последующих кварталов.

Источник изображения: Canalys

Стратегия участников рынка уже поменялась от роста за счёт увеличения объёмов реализации и доли рынка к росту за счёт качественных изменений ассортимента продукции. Определённый интерес покупателей порождают модели смартфонов со складными дисплеями и устройства с поддержкой сетей 5G.

Компании Samsung Electronics по итогам первого квартала удалось отыграть утраченный статус лидера, заняв 22 % рынка против 21 % у Apple. Впрочем, если по сравнению с первым кварталом 2022 года доля Apple выросла с 18 до 21 %, то Samsung демонстрировала негативную динамику с её сокращением с 24 до 22 %. Кроме того, разрыв между двумя производителями смартфонов сократился.

Китайская Xiaomi занимает третье место в списке мировых лидеров, её доля за год сократилась с 13 до 11 %, марка OPPO на четвёртом месте несколько укрепила свои позиции с 9 до 10 %, а занимающая пятую строчку vivo сохранила за собой стабильные 8 % рынка. Этим маркам помогает попасть в пятёрку лидеров стабильный спрос на их продукцию в Китае и странах Азиатско-Тихоокеанского региона.