Инфляция в США достигла трёхлетнего максимума — её спровоцировали преимущественно рост цен на нефть и трамповские пошлины. Но есть и другой, более неожиданный фактор, усугубляющий проблему — бум в области искусственного интеллекта.

72 полёта над Марсом: как Ingenuity пережил зиму, сбои и собственную миссию

Обзор Intel Core Ultra 7 270K Plus — лучший Arrow Lake за полцены

Выбираем лучший игровой ноутбук до 100 000 рублей: сравнительное тестирование 7 интересных моделей

Обзор Ryzen 9 9950X3D2: правильный 16-ядерник с 3D-кешем

Обзор Intel Core Ultra 5 250K Plus, или Как Arrow Lake превратился в «топ за свои деньги»

Ryzen и DDR5-6000 на чипах Samsung — G.Skill даёт добро

Источник изображения: Milad Fakurian / unsplash.com

Охватившая деловой мир «золотая лихорадка» ИИ привела к беспрецедентному спросу на компьютерные чипы, память и другие электронные компоненты, что способствовало росту инфляции. Влияние ИИ на общую инфляцию в США пока очень незначительно, и его непросто рассчитать, но воздействие становится всё более заметным. Категория «компьютерное ПО и аксессуары» в индексе потребительских цен показывала почти неуклонное снижение с начала наблюдений в конце девяностых годов; но за последние 12 месяцев рост здесь составил почти 14 %, и это рекордный показатель. И в ближайшее время рост цены на компоненты оборудования для ИИ едва ли замедлится.

За закончившийся в апреле период в 12 месяцев оптовые цены на электронные компоненты показали рекордный рост на 28 %, а всего год назад эта динамика была отрицательной. Многие из этих компонентов производятся за пределами США, поэтому американские компании наращивают ввоз: за первые три месяца 2026 года импорт компьютеров достиг $93 млрд, увеличившись более чем вдвое по сравнению с I кварталом 2025 года. В сегменте полупроводников рост составил 40 %, компьютерных аксессуаров — 37 %. Чрезвычайно высокий спрос говорит о том, что цены в ближайшее время не снизятся, и это очередная проблема для ФРС США, которая всё пытается сдержать инфляцию.

Проблема обеспокоила и экономистов с Уолл-стрит: ненасытный аппетит к высокотехнологичной продукции может распространиться и на популярные товары: смартфоны, ноутбуки — всё то, что покупают потребители. Значительная часть связанных с бумом ИИ издержек пока покрывается бизнесом, но так будет не всегда, предупреждают эксперты. Ирония в том, что ИИ первоначально рассматривался как фактор, способный сдержать высокую инфляцию. Повысив эффективность работы сотрудников и компаний, он должен был снизить издержки бизнеса и привести к снижению цен. В долгосрочной перспективе это ещё может случиться, но только не сейчас. «Если технологии ИИ в конечном итоге снизят себестоимость производства, результатом будет дефляция. Но в настоящее время развитие инфраструктуры ИИ даёт экономике инфляционный импульс», — указывают экономисты Citibank.

Риски ускорения инфляции, по мнению опрошенных Reuters отраслевых аналитиков, мало учитывались на фоне бума ИИ в прошлом году, но они могут стать более явными в текущем, поскольку количество направляемых на развитие профильной инфраструктуры средств и не думает сокращаться.

Обзор Intel Core Ultra 7 270K Plus — лучший Arrow Lake за полцены

Выбираем лучший игровой ноутбук до 100 000 рублей: сравнительное тестирование 7 интересных моделей

Обзор Intel Core Ultra 5 250K Plus, или Как Arrow Lake превратился в «топ за свои деньги»

Обзор Ryzen 9 9950X3D2: правильный 16-ядерник с 3D-кешем

72 полёта над Марсом: как Ingenuity пережил зиму, сбои и собственную миссию

Ryzen и DDR5-6000 на чипах Samsung — G.Skill даёт добро

Источник изображения: Nvidia

Как отмечает Reuters, текущая политика монетарных властей многих регионов, включая США, подразумевает снижение ставки рефинансирования, что способствует насыщение экономики деньгами, но вызывает риски ускорения инфляции. Акции компаний технологического сектора в США обеспечили половину прироста фондовых индексов в прошлом году, они выросли в цене на десятки процентов и достигли рекордных котировок. В Европе и Азии фондовые рынки также находились на пике. При сохранении текущей монетарной политики властей указанных регионов к концу текущего года мировая инфляция имеет вполне реальные шансы значительно ускориться, по словам аналитиков Royal London Asset Management.

При этом ужесточение монетарной политики, выражающееся в повышении ключевой ставки, способно вызвать отток средств инвесторов с рынка ИИ и привести к снижению котировок его участников. Бум ИИ уже оказывает заметное влияние на рынки памяти и прочих полупроводниковых компонентов, а также тарифы на электроэнергию в тех регионах, где бурное развитие вычислительной инфраструктуры ИИ не подкреплено пропорциональным расширением энергетических мощностей. При текущих объёмах вложений в сферу ИИ к концу 2027 года властям США вряд ли удастся удержать инфляцию в пределах 2 %, как они планируют.

В условиях растущих инфляционных рисков инвесторы могут перестать вкладывать свои средства в акции компаний технологического сектора и переключиться на защитные инструменты вроде казначейских облигаций. По мнению экспертов Deutsche Bank, к 2030 году капитальные затраты на развитие инфраструктуры ИИ могут достичь $4 трлн, а дефицит чипов и электроэнергии дополнительно будут способствовать росту сопутствующих затрат по спирали. Многих инвесторов это отпугнёт от сегмента ИИ, финансировать профильные проекты станет всё сложнее. При этом потребительские цены вырастут, как это уже можно наблюдать на рынке микросхем памяти.