Широкой аудитории китайская компания Hygon Information Technology известна своим не совсем удачным сотрудничеством с AMD, которое началось вскоре после вступления Лизы Су (Lisa Su) в должность генерального директора, но прекратилось в 2019 году после ужесточения правил экспортного контроля США. На этой неделе акции Hygon вышли на биржу в Шанхае и позволили оценить бизнес компании в $20,7 млрд.

Источник изображения: Hygon Information Technology

Фактически, как поясняет Nikkei Asian Review, первичное публичное размещение акций Hygon Information Technology произошло по цене, на 94 % превышающей расчётную, что говорит об уверенности инвесторов в дальнейшем росте бизнеса компании. Этот разработчик центральных процессоров и ускорителей для систем машинного обучения был основан в 2014 году, расходы на разработки и исследования компании достигают 70 % от довольно скромной выручки, которая по итогам прошлого года не превысила $341 млн.

Нельзя исключать, что доступ к капиталам на фондовом рынке позволит Hygon открыть новый этап в развитии компании. До 2019 года она имела доступ к технологическим мощностям TSMC и GlobalFoundries, поскольку получала от них лицензионные клоны процессоров AMD EPYC и Ryzen первого поколения с модифицированным под китайские национальные стандарты блоком шифрования. В дальнейшем санкции США ограничили возможность Hygon выпускать данные процессоры, что вынудило компанию сосредоточиться на собственных разработках. Инвесторы наверняка исходят из перспектив активизации государственных инвестиций в полупроводниковый сектор экономики КНР, поскольку сейчас он обеспечивает потребности национального рынка в компонентах только на 20 %, что далеко от целевых показателей.

Отставка британского премьер-министра Бориса Джонсона (Boris Johnson) и некоторых его соратников создала трудности в переговорном процессе с японской корпорацией SoftBank, которую власти Великобритании пытаются склонить к размещению акций Arm на Лондонской фондовой бирже. По данным источников, японской стороне пока просто не с кем вести такие переговоры.

Источник изображения: Arm

Как поясняет Bloomberg, в правительстве Джонсона за это направление отвечал министр инвестиций лорд Джерри Гримстоун (Gerry Grimstone), который к настоящему времени покинул свой пост. Власти Великобритании были заинтересованы в двойном размещении акций Arm, на фондовых площадках в Нью-Йорке и Лондоне, и осведомлённые источники уточняют, что японская корпорация SoftBank не простилась с этой идеей окончательно, но отсутствие легитимных переговорщиков с британской стороны несколько затрудняет прогресс. Приоритетом для нынешних владельцев Arm является размещение акций компании в Нью-Йорке, поскольку это позволит привлечь больше средств инвесторов.

Напомним, до 2016 года акции Arm находились в обороте именно на Лондонской фондовой бирже, после чего были выкуплены японской корпорацией SoftBank за $32 млрд. Нуждаясь в средствах, она теперь пытается компенсировать несостоявшуюся сделку с NVIDIA через размещение активов Arm в Нью-Йорке. Властям Великобритании психологически сложно «отпустить» разработчика из Кембриджа на американскую фондовую биржу, поэтому при Джонсоне велась активная работа по склонению SoftBank к двойному размещению акций Arm. Глава японской корпорации Масаёси Сон (Masayoshi Son) ранее заявлял, что до марта следующего года продаст часть принадлежащих SoftBank акций Arm, но сохранит за собой крупный пакет даже после выхода последней на IPO.

Председатель совета директоров SoftBank Group и генеральный директор японского конгломерата Масаёси Сон (Masayoshi Son) на ежегодном общем собрании акционеров уделил особое внимание бизнесу Arm, попутно признавшись, что рассматривает вероятность двойного размещения акций в Лондоне и Нью-Йорке, но окончательное решение пока не принято.

Источник изображения: SBG, YouTube

По данным Nikkei Asian Review, руководство SoftBank придерживается приоритета в размещении акций Arm на американской фондовой площадке, но получило множество обращений от разных лиц в Великобритании с просьбой разместить ценные бумаги местного разработчика процессорных архитектур и в Лондоне. Масаёси Сон не стал скрывать своего удовлетворения фактом развала сделки с NVIDIA. По его словам, «Arm будет двигаться во главе информационной революции всех типов, а не только в сегменте смартфонов».

Глава SoftBank дал совет инвесторам в нынешних сложных условиях не увлекаться сделками по покупке акций с большим кредитным плечом в расчёте на дальнейший рост их курсовой стоимости. Японская корпорация настолько уверена в успехе публичного размещения акций Arm, что недавно взяла кредит на сумму $8 млрд, частично обеспеченный этими ценными бумагами. Главной стратегией для SoftBank сейчас стало сокращение рискованных инвестиций и перевод активов в денежные средства. Вырученные от размещения акций Arm деньги, как принято считать, позволят покрыть многомиллиардные убытки, с которыми столкнулся созданный корпорацией венчурный фонд Vision Fund.

Карта «национального благосостояния» Великобритании активно разыгрывалась на этапе обсуждения сделки NVIDIA по покупке Arm, которая в итоге не состоялась. Теперь британские власти увлечены другой проблемой — акции Arm им хотелось бы видеть не только на бирже в Нью-Йорке, но и в Лондоне. Тема национальной безопасности может всплыть и на этот раз.

Arm

Принятый в начале этого года Закон о национальной безопасности и инвестициях (NSIA), как поясняет Financial Times, позволяет властям Великобритании вмешиваться в те сделки, заключение которых может представлять угрозу для национальной безопасности. Проблема заключается в том, что публичное размещение акций Arm не является сделкой по поглощению, которые рассматриваются в рамках данного закона. Некоторые чиновники склоняются к идее, что данная законодательная норма может вступить в силу, если уже после IPO какая-то из зарубежных компаний купит крупный пакет акций Arm.

До сих пор, как поясняет источник, власти Великобритании в переговорах с SoftBank, которой сейчас принадлежит Arm, использовали «метод пряника», а не «кнута». В качестве жёсткой меры влияния на японских инвесторов данный закон не совсем подходит, но неофициальные источники сообщают, что SoftBank в последнее время не списывает со счетов идею двойного размещения акций в Нью-Йорке и Лондоне.

По сути, до 2016 года акции Arm размещались по двойной схеме: первичной торговой площадкой оставалась Лондонская фондовая биржа, а депозитарные расписки были в обращении на Нью-йоркской фондовой бирже. Сейчас SoftBank рассчитывает выручить в ходе IPO компании Arm не менее $50 млрд, и американская площадка в этом отношении открывает больше возможностей. Принадлежащий японской корпорации венчурный фонд Vision Fund завершил квартал с рекордными убытками в размере $26 млрд, поскольку принадлежащие ему активы резко потеряли в цене. Получается, что SoftBank нужны деньги, а потому размещение акций Arm в Нью-Йорке для компании является приоритетным сценарием.

Министр Великобритании по вопросам технологии и цифровой экономики Крис Филп (Chris Philp) в интервью изданию Financial Times рассказал об усилиях, предпринимаемых властями страны для вывода акций компании Arm именно на Лондонскую фондовую биржу. По его словам, у представителей Arm уже нет прежней уверенности в необходимости размещения акций только в Нью-Йорке. Власти Великобритании при этом не исключают и двойного листинга.

Источник изображения: Arm

Как добавил министр, сейчас правительство работает над изменением правил листинга акций в Лондоне, чтобы привлечь к площадке больше компаний технологического сектора. По его словам, у руководства Arm уже нет прежней уверенности, что акции нужно размещать только в Нью-Йорке. Некоторые компании используют возможность двойного листинга как в Нью-Йорке, так и в Лондоне, но для властей Великобритании приоритетом является последняя из площадок. В прошлом году свои акции разместили в Лондоне 37 компаний технологического сектора.

За счёт разработки более простых правил и законов власти страны намереваются превратить Великобританию в «хаб свободной торговли в сфере цифровых технологий», как резюмировал Крис Филп. Информацию о заинтересованности руководства SoftBank в двойном листинге акций Arm подтвердили и осведомлённые источники Bloomberg.

Издание The Register дополнительно напомнило о намерениях Arm сократить каждого десятого сотрудника в Великобритании, что соответствует численности примерно в 350 человек. По всему миру компания может уволить примерно 1000 сотрудников. Если размещение акций компании состоится в Нью-Йорке, то масштабы сокращений в Великобритании увеличатся, поскольку Arm будет вынуждена перенести штаб-квартиру в США. При текущей капитализации стоимость активов Arm может оказаться слишком большой для размещения в британском индексе FTSE100, поэтому выбор американской площадки продиктован ещё и чисто техническими соображениями. Японская корпорация SoftBank, по некоторым данным, хотела бы добиться капитализации Arm на уровне $60 млрд и сохранить при этом за собой крупный пакет акций.

Китайские власти дали предварительное согласие на возобновление первичного размещения акций (IPO) компании Ant Group основателя Alibaba Group Джека Ма (Jack Ma) на фондовых рынках Шанхая и Гонконга. Об этом сообщило агентство Reuters со ссылкой сразу на два собственных источника.

Источник изображения: antgroup.com

Как передали источники на условиях анонимности, входящая в холдинг Alibaba Group компания Ant уже в следующем месяце намеревается подать предварительные документы, хотя китайскому финтех-гиганту ещё предстоит получить инструкции от Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC), которая определит сроки процедуры.

Сама Ant пока опровергает эту информацию, настаивая, что не планирует возобновлять IPO, которое было поспешно отложено по команде из Пекина в ноябре 2020 года. На тот момент компания оценивалась в $315 млрд и планировала выручить $37 млрд, установив тем самым мировой рекорд. «Под руководством регуляторов мы сосредоточены на неуклонном продвижении нашей работы по исправлению недостатков и не планируем инициировать IPO», — заявили в компании.

Китайские власти в экстренном порядке отменили IPO компании Ant Group и взяли на особый контроль всю бизнес-империю господина Ма после того, как в октябре 2020 года он позволил себе публично обвинить финансовые органы в подавлении инноваций. Вслед за этим Пекин развернул крупномасштабную кампанию мер государственного воздействия на местных технологических гигантов. Поэтому возобновление IPO для одного из крупных игроков может быть признаком «оттепели».

Информацию о планах возродить IPO компании Ant подтвердило и агентство Bloomberg: по его версии, уже начались соответствующие переговоры с участием китайских финансовых регуляторов; более того, в одном из ведомств предположительно был создан отдел, ответственный за подготовку процедуры. Впрочем, эту информацию CSRC тоже опровергла.

В июне прошлого года Илон Маск (Elon Musk) выразил надежду, что в 2022 году бизнес Starlink выйдет на безубыточность, после чего можно будет подумать о выводе акций этого провайдера спутниковой связи на публичный фондовый рынок. Сейчас глава SpaceX считает, что задуматься об IPO дочернего оператора спутниковой связи имеет смысл не ранее 2025 года.

Источник изображения: SpaceX

В распоряжении CNBC оказалась запись выступления Илона Маска на собрании сотрудников SpaceX, на котором он заявил, что не уверен в точных сроках выхода Starlink на IPO, но предложил подождать ещё три или четыре года. К тому моменту, по его словам, структурное отделение бизнеса Starlink от частной SpaceX может обрести смысл.

Попутно сообщается, что в 2019 году Маск рассчитывал на возможность выхода Starlink на публичный фондовый рынок к 2022 году — на это указывает переписка с сотрудниками компании. В прошлом году глава SpaceX пересмотрел данный прогноз, заявив, что пройдёт ещё несколько лет, прежде чем Starlink начнёт приносить предсказуемую выручку. Досрочный выход на IPO, по словам Маска, мог бы стать источником серьёзных проблем для компании.

По состоянию на конец прошлого месяца Starlink располагала более чем 400 тысячами подписчиков и около 2500 спутников, выведенных на околоземную орбиту. Базовый тариф обеспечивает предоставление доступа к скоростному спутниковому интернету за $110 в месяц. Получается, что выручка компании в годовом исчислении уже может превышать $500 млн. Правда, подобный расчёт не учитывает величины расходов компании.

Попутно Маск предупредил сотрудников SpaceX, чтобы те не рассчитывали на IPO в качестве гарантированного пути к личному обогащению. По его словам, публичный фондовый рынок не отличается постоянством, и если не соответствовать его ожиданиям, он очень быстро может обесценить любой актив. «Превращение компании в публичную — это приглашение испытывать боль, а курс акций просто выступает в роли отвлекающего фактора», — резюмировал миллиардер в своём обращении к сотрудникам SpaceX.