Эмоциональные заявления основателя Nvidia то и дело дают повод поверить, что китайские конкуренты на внутреннем рынке Поднебесной давно вытеснили одноимённые ИИ-ускорители. При этом финансовая отчётность местных разработчиков показывает, что они вынуждены тратить значительную часть выручки на исследования и разработки, тогда как западные конкуренты ограничиваются заметно более выгодными пропорциями.

Обзор Ryzen 9 9950X3D2: правильный 16-ядерник с 3D-кешем

Обзор Infinix GT 50 Pro: геймерский смартфон со встроенной СЖО

Выбираем лучший игровой ноутбук до 100 000 рублей: сравнительное тестирование 7 интересных моделей

Умные помощники: обзор ИИ-сервисов для обработки изображений. Часть 2, актуализированная

Репортаж с IEM Cologne Major 2026: Жаб Жабыч, триумф NiKo и главные сенсации мейджора по CS2

Источник изображения: Moore Threads Technology

Как отмечает South China Morning Post, лидирующая на мировом рынке GPU-ускорителей американская Nvidia по итогам прошлого года потратила на НИОКР не более 9 % своей выручки, хотя ещё в 2022 году эта доля достигала 27 %. Впрочем, в данном случае важно понимать, что выручка Nvidia в условиях бума ИИ растёт опережающими темпами, и по итогам прошлого года она достигла $215,9 млрд. На этом фоне впечатляющие по своей абсолютной величине затраты на исследования и разработки в сумме $18,5 млрд действительно составляют весьма скромную долю.

AMD и Intel в прошлом фискальном году направили на разработки $8 млрд и $13,8 млрд соответственно, для них соотношение этих расходов к выручке достигло 23 % и 26 %. К слову, в 2024 году Intel направила на разработки 31 % выручки, а в 2023 году этот показатель достигал 30 %. Компания переживает болезненную фазу трансформации, пытаясь догнать конкурентов, поэтому её затраты в этой сфере велики.

Источник изображения: SCMP

Для сравнения, китайские разработчики ИИ-чипов вплоть до 2024 года направляли на исследования и разработки кратно больше средств, чем выручали от реализации продукции на рынке, но важно учитывать, что многие из этих компаний были основаны в 2020 году или позже. Например, MetaX была основана в 2020 году выходцами из AMD, а Moore Threads тогда же была основана бывшим главой бизнеса Nvidia в Китае. Ведущая свою историю с 2016 года Cambricon в прошлом квартале смогла сократить долю расходов на НИОКР по отношению к выручке с 24,5 до 11,2 %, а по итогам прошлого года в целом она впервые получила прибыль. В первом квартале текущего года её выручка выросла на 160 % до $425 млн, а прибыль почти утроилась до $147 млн. По мере достижения определённой зрелости MetaX и Moore Threads тоже начнут тратить на исследования всё меньшую долю выручки. В прошлом квартале первая увеличила расходы на НИОКР на 16,3 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а вторая подняла их в полтора раза.

Публичное размещение акций является традиционным способом привлечения капитала, и для китайских разработчиков ИИ-чипов сейчас наступил благоприятный период для выхода на IPO, поскольку диктуемый властями страны курс на импортозамещение сулит высокий спрос на их продукцию. Акции MetaX вслед за первичным размещением на бирже выросли в цене на 700 %, подтверждая эту традицию.

Умные помощники: обзор ИИ-сервисов для обработки изображений. Часть 2, актуализированная

Обзор Infinix GT 50 Pro: геймерский смартфон со встроенной СЖО

Репортаж с IEM Cologne Major 2026: Жаб Жабыч, триумф NiKo и главные сенсации мейджора по CS2

Обзор Ryzen 9 9950X3D2: правильный 16-ядерник с 3D-кешем

Выбираем лучший игровой ноутбук до 100 000 рублей: сравнительное тестирование 7 интересных моделей

Как уже отмечалось ранее, конкурирующая Moore Threads, которую считают китайским конкурентом Nvidia, недавно дебютировала на бирже, продемонстрировав рост котировок своих акций на 400 %. Основанная выходцем из AMD в 2020 году, MetaX разрабатывает не только ускорители вычислений на базе GPU, но и специализированные процессоры (ASIC). По итогам IPO ей удалось привлечь почти $600 млн, а количество желающих купить её акции в 4000 раз превысило доступную квоту. Пока стартап остаётся убыточным, но благодаря инициативам китайских властей в сфере импортозамещения ускорителей чипов планирует удвоить выручку в текущем году и выйти на безубыточность в следующем году. Пока MetaX контролирует не более 1 % китайского рынка компонентов для инфраструктуры ИИ.

Конкуренты тоже не стоят на месте. В конце ноября Moore Threads смогла привлечь $1,1 млрд, на этой неделе разрешение на размещение акций в Гонконге получила Biren Technology, а принадлежащая Baidu компания Kunlunxin также планирует разместить свои акции на этой площадке. В сегменте ASIC компании MetaX приходится конкурировать с Cambricon, HiSilicon (Huawei), Kunlunxin (Baidu) и T-Head (Alibaba). В сегменте GPU её конкурентами являются не только Moore Threads и Biren, но и Hygon Information Technology. Аналитики считают, что на фоне ажиотажа котировки акций новоиспечённых китайских эмитентов завышены, но в определённой перспективе даже покупка их акций по текущим ценам может себя оправдать.