В сентябре японский конгломерат SoftBank Group разместит на американской бирже Nasdaq акции разработчика процессорных архитектур Arm. Рыночная капитализация компании, согласно прогнозам, превысит $60 млрд, что сделает первичное размещение акций (IPO) крупнейшим в этом году, сообщает Nikkei со ссылкой на собственные источники, попутно называя основных инвесторов.

Источник изображения: Gerd Altmann / pixabay.com

Уже в конце августа SoftBank официально подаст заявку на листинг в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Далее компания должна будет получить одобрение от Nasdaq. Первыми инвесторами Arm станут ведущие мировые производители чипов: Apple, Samsung, NVIDIA и Intel. Размещение акций Arm запланировано на середину или конец сентября — сейчас SoftBank изучает рыночный спрос и рассчитывает, что стоимость компании вырастет.

Японский конгломерат приобрёл разработчика чипов в 2016 году за £24 млрд ($31 млрд). Сегодня 75 % компании принадлежат SoftBank Group, а оставшиеся числятся за подразделением SoftBank Vision Fund, которое инвестирует в технологические компании по всему миру. Это подразделение продаст на открытом рынке от 10 % до 15 % своих активов в Arm. Британский разработчик планирует привлечь крупнейших чипмейкеров в качестве среднесрочных и долгосрочных инвесторов — каждый из них получит доли в несколько процентов, чтобы стабилизировать цену акций на момент выхода на биржу.

Arm является важнейшим игроком в мировой полупроводниковой отрасли — акции компании помогут производителям чипов получить рычаги влияния на руководство разработчика. Компания была основана в 1990 году, она занимается проектированием интегральных схем — «чертежей» для полупроводников, на основе которых другие игроки выпускают собственную продукцию. Схемы Arm отличаются экономичностью, что позволило компании занять 90 % рынка процессоров для смартфонов, для которых время автономной работы имеет решающее значение.

По итогам 2022 года продаж Arm достигли $2,8 млрд, что на 70 % больше, чем в 2016 году, когда компанию приобрела SoftBank Group. В 2020 году японский конгломерат согласился продать её NVIDIA, но сделку заблокировали регулирующие органы, и было решено выйти на IPO. По оценкам экспертов, первичное размещение акций Arm станет крупнейшим за год — в сентябре 2022 года французский разработчик визуальных эффектов Technicolor Creative Studios вышел на биржу Euronext и достиг отметки в $97 млрд.

Информация о готовности SoftBank вывести активы британского разработчика процессорных архитектур Arm на американский фондовый рынок до конца текущего года обсуждается давно, и теперь Bloomberg со ссылкой на собственные источники сообщает, что IPO намечено на сентябрь. В ходе размещения капитализацию Arm планируется оценить в $60–70 млрд.

Источник изображения: Arm Community

Активная часть подготовки к IPO с демонстрацией инвесторам проспекта начнётся в первую неделю сентября, по данным источника, а непосредственно размещение акций намечено на вторую неделю месяца. До сих пор считалось, что нижняя граница капитализации Arm разместится на отметке в $30 млрд, но теперь её планируется поднять до $60 млрд на фоне всеобщего интереса к системам искусственного интеллекта, которые не смогут полноценно развиваться без прогрессивных процессорных архитектур, разрабатываемых Arm.

Фактически, руководство Arm хотело бы видеть верхнюю границу капитализации на уровне $80 млрд, но сейчас состояние фондового рынка США не располагает к реализации подобных амбиций. Фактически, SoftBank по итогам IPO сможет привлечь около $10 млрд, сохранив за собой существенную часть акций Arm. Свою заявку на первичное размещение акций на американской фондовой площадке компания подала ещё в апреле этого года. Как сообщается, представителями SoftBank и Arm велись переговоры о привлечении так называемых «якорных» инвесторов вроде NVIDIA и Intel, участие которых в размещении акций Arm могло бы привлечь прочих участников фондового рынка.

Напомним, что до 2016 года Arm уже была публичной компанией, но её акции в ту пору торговались в Лондоне, а затем её активы были куплены за $32 млрд японской корпорацией SoftBank. Попытка NVIDIA поглотить Arm не увенчалась успехом из-за противодействия антимонопольных органов, а потому SoftBank решила привлекать средства к её активам через возвращение на биржу, но уже американскую.

Первоначальная версия материала Reuters про намерения Intel стать якорным инвестором для британского разработчика процессорных архитектур в рамках готовящегося в этом году первичного размещения акций на бирже упоминала несколько крупных компаний, которые могут разделить с процессорным гигантом эту роль. Позже появились имена претендентов — ими являются Alphabet (Google), Microsoft, Apple, TSMC и Samsung Electronics.

Источник изображения: Reuters, Dado Ruvic

Напомним, под якорным инвестором подразумевается компания, чья покупка крупного пакета акций выходящего на фондовый рынок эмитента может послужить примером для других. Как сообщают источники Reuters, владеющая сейчас активами Arm японская корпорация SoftBank должна определиться с выбором якорных инвесторов для предстоящего IPO в США к августу этого года. Переговоры ведутся с представителями не менее десяти крупных компаний, как отмечается источниками.

Важно отметить, что участие таких инвесторов в IPO холдинга Arm не подразумевает получения решающего количества голосов в управлении компанией, а также места в совете директоров. Как уже отмечалось ранее, SoftBank вообще стремится сохранить в своих руках как можно больше акций Arm, но при этом выручить как можно больше средств от реализации выставленных на биржу ценных бумаг.

Пока сложно сказать, какое влияние участие отдельных клиентов Arm в IPO компании окажет на их взаимоотношения с этим эмитентом. По крайней мере, Apple и Samsung приобретают у Arm права на использование процессорных архитектур, облачные гиганты типа Google и Microsoft тоже интересуются разработкой собственных серверных процессоров. Даже TSMC разрабатывает прототип процессора с архитектурой Arm, но исключительно ради отладки взаимодействия со своими клиентами, которых она делит с британским разработчиком архитектур.

До конца этого года японская корпорация SoftBank, которая с 2016 года владеет британским разработчиком процессорных архитектур Arm, собирается провести первичное размещение акций данного разработчика на фондовой бирже для привлечения от $8 до $10 млрд средств. На этой неделе появились слухи о заинтересованности корпорации Intel в покупке крупного пакета акций Arm.

Источник изображения: Arm

Сперва об этом сообщило агентство Reuters со ссылкой на собственные источники, заявив о проведении между Intel и SoftBank переговоров на данную тему, затем данную информацию подтвердило и Bloomberg. По словам последнего из источников, Arm проводила переговоры и с другими потенциальными подписчиками IPO, которые могут стать владельцами крупных пакетов акций британского холдинга. Напомним, Arm готовится вывести акции на американскую биржевую площадку Nasdaq, и в апреле подала соответствующую заявку, рассчитывая до конца года осуществить размещение.

Структура инвестиций со стороны Intel не уточняется, стороны вероятной сделки не комментируют ситуацию. Положительный исход переговоров тоже не гарантируется, поэтому Intel может отказаться от этой идеи вовсе. Если переговоры всё же приведут к каким-то положительным итогам, Intel может появиться в проспекте для инвесторов, который будет подготовлен Arm перед размещением, став так называемым «якорным инвестором». Как правило, в таких случаях якорные инвесторы покупают акции компании на сумму от $100 до $200 млн.

Напомним, что недавно Intel и Arm сблизились в технологическом плане, поскольку первая выразила готовность предоставлять клиентам последней инструментарий для разработчиков, позволяющий создавать процессоры с архитектурой Arm, которые Intel в дальнейшем сможет производить на контрактной основе. По независимым оценкам, капитализация Arm в ходе IPO может достичь от $30 до $70 млрд, но SoftBank выражает желание остаться основным акционером британского холдинга.

SoftBank Group начала изучать интерес инвесторов к первичному публичному размещению акций (IPO) британского разработчика процессоров Arm — японский конгломерат может привлечь до $10 млрд, сообщает Bloomberg со ссылкой на собственные источники.

Источник изображения: arm.com

Продажа ценных бумаг Arm в Нью-Йорке может стартовать уже в сентябре, утверждают пожелавшие остаться анонимными источники Bloomberg, а IPO имеет все шансы стать крупнейшим в мире в этом году. Arm подала в конфиденциальном порядке заявку на листинг в США в апреле — в документе указаны банки Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Barclays и Mizuho Financial Group. Ожидается, что их список ещё пополнится.

Обсуждение продолжается, и окончательные решения о размере и сроках IPO будут приниматься в зависимости от условий на фондовых рынках. Основатель SoftBank Масаёси Сон (Masayoshi Son) выразил надежду, что IPO компании Arm станет крупнейшим в истории для разработчика чипов. Банкиры оценили Arm в сумму от $30 млрд до $70 млрд — это оказалось не так просто с учётом волатильности цен на акции игроков полупроводниковой отрасли.

По итогам IV квартала минувшего финансового года чистые продажи Arm выросли на 28 % по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составили 92,8 млрд иен ($688 млн). Квартальный убыток компании составил 6,2 млрд иен ($46 млн), хотя годом ранее была отмечена прибыль в размере 10,1 млрд иен ($75 млн).

Активы Arm сейчас принадлежат японской корпорации SoftBank, но из поданных без лишней огласки документов в минувшие выходные стало известно, что заявка на публичное размещение акций в США уже подана. Ни сумма, которую собирается привлечь, ни расчётный курс размещения в заявке не уточняется. Не определён и срок размещения акций — известно лишь, что оно должно состояться до конца года.

Источник изображения: SoftBank

Как отмечает Bloomberg, известие о получении американскими регуляторами соответствующей заявки SoftBank способствовало росту курса акций самой японской корпорации на 2,45 %. Дальнейшая подготовка к процедуре IPO станет возможна после одобрения заявки американскими регулирующими органами. Из неофициальных источников известно, что SoftBank рассчитывает привлечь от $8 до $10 млрд, а всю капитализацию бизнеса Arm сторонние инвесторы оценивают в сумму от $30 до $70 млрд.

После выхода на биржу Arm останется структурным подразделением SoftBank. На финансовом положении материнской корпорации публичное размещение акций Arm существенным образом сказаться не должно. В июне генеральный директор Arm Рене Хаас (Rene Haas) войдёт в состав совета директоров SoftBank. Напомним, что до 2016 года Arm была публичной компанией, но её акции обращались на фондовой площадке в Лондоне. Затем её активы выкупила японская корпорация SoftBank за $32 млрд. В прошлом году попытка NVIDIA купить Arm провалилась, после чего началась подготовка к выходу на IPO, но уже на американской фондовой площадке. Власти Великобритании до сих пор настаивают на размещении акций и в Лондоне, но пока о реализации такой схемы говорить не приходится.

Похоже, что долгожданное первичное размещение акций (IPO) компании Arm всё же произойдёт. По сообщениям сетевых источников, Масаёси Сон (Masayoshi Son) основатель и генеральный директор компании SoftBank, являющейся материнской для Arm, на этой неделе подпишет соглашение о проведении IPO на нью-йоркской бирже Nasdaq. Об этом пишет Financial Times со ссылкой на собственные осведомлённые источники.

Источник изображения: Sergei Tokmakov / pixabay.com

По информации двух осведомлённых источников, в понедельник японская инвестиционная группа и нью-йоркская биржа достигли предварительного соглашения о проведении листинга Arm. Ожидается, что официальное соглашение будет подписано позднее на этой неделе. Если это действительно так, то Arm может выйти на биржу уже осенью этого года.

Подписание соглашения о проведении IPO станет первым официальным шагом в процессе работы над подачей документов для вывода Arm на биржу. Кроме того, это положит конец спекуляциям вокруг возможных намерений SoftBank относительно Arm, которые появились после того, как в прошлом году сорвалась сделка по продаже Arm американской компании NVIDIA. Официальные представители Arm и SoftBank отказались от комментариев по данному вопросу.

Источник отмечает, что Масаёси Сон отошёл от руководства другими инвестиционными проектами SoftBank, чтобы сосредоточиться на перестроении бизнеса британской компании и предстоящем первичном размещении акций. Ранее сообщалось, что Goldman Sachs, JPMorgan и Mizuho Securities, вероятно, будут выбраны для управления процессом листинга. Отмечается, что в нынешнем виде соглашение между SoftBank и Nasdaq не предусматривает возможности двойного листинга Arm, благодаря чему компания могла бы разместить свои ценные бумаги на другой бирже.

Принадлежащий японской корпорации SoftBank британский холдинг Arm надеется в этом году выйти на биржу, а потому вынашиваемые руководством материнской структуры планы по смене бизнес-модели могут быть направлены на повышение привлекательности активов Arm для инвесторов. Разработчик процессорных архитектур хочет взимать роялти не с каждого проданного клиентами чипа, а рассчитывать платёж как долю от стоимости всего устройства.

Источник изображения: Arm

Об этих планах, которые Arm уже пытается обсуждать с компаниями MediaTek, Unisoc, Qualcomm, Xiaomi и OPPO, стало известно с подачи издания Financial Times. Сейчас Arm получает доход от реализации своих разработок по двум основным каналам. Разработчики процессоров заключают с холдингом лицензионные соглашения, которые предусматривают выплаты в размере одного или двух процентов с цены каждого проданного процессора. Помимо этого, предусмотрена некая общая выплата за право использования разработок Arm поставщиками процессоров, размер которой не зависит от количества реализованной продукции.

Новый вариант монетизации разработок Arm предусматривает предоставление прав производителям процессоров на безвозмездной основе, но с условием чёткого ограничения перечня клиентов, которые эти процессоры в итоге будут получать. Уже попадая в состав электронных устройств, ноу-хау Arm будут служить основанием для получения роялти с каждого проданного экземпляра, но на этом этапе удельная сумма выплаты будет рассчитываться как процент от стоимости всего устройства. Средняя стоимость смартфона в прошлом году составляла $355, и поставленные в известность о планах Arm участники рынка считают, что размер выплат в адрес британского холдинга вырастет многократно. Один или два процента с каждого проданного процессора, стоимость которых варьируется от $6 до $40, формировали гораздо более скромный денежный поток.

На новые условия лицензирования Arm надеется перейти с 2024 года, а пока только «прощупывает почву». Интересы Apple, которая одновременно является и разработчиком процессоров, и поставщиком смартфонов и прочих устройств, в переговорах пока не учитываются, хотя этот случай явно будет рассматриваться отдельно. Новая бизнес-модель Arm могла понадобиться на фоне падения прибыли, поскольку этот показатель снижался в последние годы даже на фоне роста выручки. Расходы Arm в период с 2015 по 2019 годы увеличились более чем в два раза до $1,6 млрд. Выручка за это же время выросла всего на 20 % до $1,9 млрд, но прибыль сократилась на 70 % до $276 млн.

Автором новой инициативы принято считать главу SoftBank Масаёси Сона (Masayoshi Son), который в узком кругу делился своим недовольством текущими доходами Arm на фоне многомиллиардной выручки NVIDIA, Broadcom и Qualcomm. Другое дело, что даже существующая схема лицензирования оставляла место для конфликтов и судебных разбирательств Arm с клиентами, а когда речь зайдёт о куда более крупных суммах, противоречия могут обостриться.

К настоящему моменту известно, что планируемое на этот год первичное размещение акций Arm состоится в США, а вероятность вторичного размещения в Лондоне пока только рассматривается японской корпорацией SoftBank, которой принадлежат активы этого британского холдинга. Выход на биржу в Нью-Йорке позволит нынешним владельцам Arm привлечь до $8 млрд.

Источник изображения: Getty Images

Конечно, это заметно меньше суммы из диапазона от $30 млрд до $70 млрд, о которой шла речь накануне в прогнозах крупных инвестиционных банков, но важно понимать, что SoftBank разместит в Нью-Йорке лишь часть активов Arm, а недавний прогноз говорил о полной капитализации бизнеса этого разработчика процессорных архитектур. В любом случае, как поясняет Bloomberg, даже привлечение $8 млрд поставит IPO компании Arm в число крупнейших для фондового рынка США за последние десять лет.

По информации Reuters, заявку на IPO британский холдинг подаст в конце апреля, а вот точная дата размещения акций в США пока не определена. Ясно лишь, что оно состоится до конца года, о чём неоднократно накануне заявляли представители Arm. Владельцы активов компании постараются подобрать дату размещения с учётом рыночных условий, которые сейчас сложно назвать благоприятными. Участие в IPO должны принять крупные институциональные инвесторы типа Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Barclays и Mizuho Financial Group.