Весьма символично, что определяющие темпы развития полупроводниковой отрасли компании вроде ASML и TSMC отчитываются о результатах квартала в числе первых. Это позволяет сформировать представление о положении дел на рынке заранее, ещё до появления отчётности их клиентов. TSMC в минувшем квартале уменьшила количество отгружаемых клиентам кремниевых пластин на 27 %, выручка упала на 14,6 %, а чистая прибыль вообще рухнула почти на четверть.

Источник изображений: TSMC

Выручка TSMC в тайваньской национальной валюте сократилась на 10,8 %, а пересчёт в доллары США увеличил снижение до 14,6 % и $17,28 млрд. При этом последовательно квартальная выручка в долларовом выражении выросла на 10,2 %, и на 13,7 % в национальной валюте. Одновременно последовательно выросла и норма прибыли компании, с 54,1 до 54,3 %, но год назад она достигала 60,4 %. По словам руководства TSMC, улучшение нормы прибыли в последовательном сравнении обеспечивалось ростом загрузки производственных линий и более благоприятными валютными курсами, а против этого фактора играли возросшие расходы, связанные с освоением массового производства 3-нм чипов. Кроме того, компания ещё вынуждена тратиться на освоение 2-нм технологии, которую собирается применять в массовом производстве с 2025 года.

Положительную динамику выручки в последовательном сравнении руководство TSMC объясняет ростом спроса на 5-нм изделия и хорошим стартом поставок 3-нм продукции. Последняя впервые упоминается в статистике TSMC, хотя технически компания начала выпуск 3-нм изделий ещё в самом конце прошлого года. По итогам третьего квартала текущего года 3-нм продукция смогла обеспечить 6 % совокупной выручки TSMC, что для номинального дебюта весьма неплохо. Очевидно, что в данном контексте учитывались поставки 3-нм процессоров для нужд Apple, которые используются в составе новых устройств данной марки, представленных в сентябре.

Популярность 5-нм продукции тоже выросла как последовательно, так и год к году. Если в третьем квартале прошлого года она формировала 28 % выручки TSMC, то во втором квартале текущего года уровень достиг 30 %, а по итогам третьего подскочил до 37 %. А вот 7-нм техпроцесс постепенно отходит на второй план, поскольку с прошлогодних 26 % его доля выручки скатилась до 16 % в минувшем квартале. В любом случае, передовые техпроцессы, к которым относятся 3-нм, 5-нм и 7-нм, в прошлом квартале определили 59 % всей выручки TSMC, а это более высокий уровень по сравнению с традиционными 55 %.

Казалось бы, высокий спрос на ускорители вычислений должен был увеличить долю выручки TSMC в сегменте высокопроизводительных вычислений, но в третьем квартале пропорция даже опустилась с 44 до 42 % по сравнению со вторым, хотя в годовом сравнении и подросла на три процентных пункта. Сегмент смартфонов, напротив, не восстановился до уровня прошлого года (41 %), но последовательно в третьем квартале вырос с 33 до 39 % с точки зрения доли в совокупной выручке TSMC. Сегмент Интернета вещей на этом фоне мог претендовать только на 9 % выручки, отыграв один процентный пункт последовательно, но потеряв столько же в годовом сравнении. Автомобильный сегмент последовательно сократил свою долю с 8 до 5 %, но год назад показатель был таким же, как в третьем квартале текущего. Доля потребительской электроники в выручке TSMC колеблется возле отметки в 2–3 %.

Последовательно выручка в сегменте высокопроизводительных вычислений выросла всего на 6 %, смартфоны прибавили сразу на 33 %, Интернет вещей — 24 %, а вот автомобильный сегмент просел по выручке на 24 % по сравнению со вторым кварталом текущего года. Потребительская электроника и все прочие сегменты рынка сократили профильную выручку TSMC на 1 и 2 % соответственно.

В географическом выражении сегментация выручки TSMC подтверждает тенденции развития рынка последних кварталов. Северная Америка оттянула на себя 69 % выручки, хотя год назад этот показатель достигал 72 %. Китай уже два квартала подряд удерживает уверенные 12 %, но год назад его доля была в полтора раза скромнее (8 %). Страны Азиатско-Тихоокеанского региона стагнируют на уровне 8 %, хотя год назад обеспечивали TSMC десять процентов выручки. Наконец, страны Европы, Ближнего Востока и Африки после подъёма до 7 % во втором квартале в третьем откатились на прошлогодние 5 %. Япония в этом отношении добилась прогресса, увеличив за год свою долю с 5 до 6 %, но и она во втором квартале могла похвастать долей в 7 %.

Капитальные расходы TSMC с начала текущего года неуклонно сокращала, в третьем квартале они последовательно уменьшились с $8,17 до $7,1 млрд, а всего за девять месяцев года сумма капитальных затрат компании достигла $25,21 млрд. Напомним, что по итогам года TSMC рассчитывает выйти на рубеж в $32 млрд, что меньше показателя предыдущего года на $4 млрд. Первое предприятие TSMC в штате Аризона должно быть запущено в первой половине 2025 года, а предприятие в Японии начнёт серийный выпуск продукции в конце 2024 года.

Падение прибыли почти на четверть до $6,69 млрд стало для TSMC крупнейшим почти за пять лет, но фактические значения прибыли и выручки оказались выше ожиданий инвесторов. В предыдущем квартале компания впервые за четыре года столкнулась со снижением прибыли, но во многом формированию такой динамики способствовал эффект высокой базы для сравнения, возникший после пандемии, характеризовавшейся высоким спросом на электронные компоненты. По мнению генерального директора TSMC Си-Си Вэя (C.C. Wei), в четвёртом квартале клиенты компании продолжат избавляться от излишков продукции на складах. На рынке ПК и смартфонов при этом заметны ранние признаки стабилизации спроса. Отрасль очень близка к тому, чтобы преодолеть дно, как считают в руководстве компании.

Глава TSMC счёл нужным добавить, что рост спроса на компоненты для систем искусственного интеллекта и в четвёртом квартале не сможет компенсировать влияние цикличности спроса на других рынках, от которых бизнес компании сильно зависит. Если рост спроса на 3-нм изделия будет благоприятно влиять на доходы TSMC в четвёртом квартале, то сохранение складских излишков будет влиять на них негативно, как добавил Си-Си Вэй. В текущем квартале компания рассчитывает выручить от $18,8 до $19,6 млрд.

В следующем году бизнес TSMC должен демонстрировать «здоровый рост», как ожидает руководство, проявляя более заметную динамику, чем отрасль в целом. Явным препятствием на пути быстрого восстановления спроса в полупроводниковой отрасли будет ситуация в Китае, который медленнее оживает после кризиса, да к тому же и сталкивается с усилением санкционного давления со стороны США и их партнёров.

С начала этого года Tesla развязала на рынке электромобилей настоящую «ценовую войну», пытаясь противостоять натиску множащихся конкурентов агрессивной ценовой политикой, призванной отчасти компенсировать ограниченность и статичность своего модельного ряда. Последствия этой тактики проявились в результатах третьего квартала: выручка выросла на скромные 9 %, а чистая прибыль и вовсе упала на 44 % в годовом сравнении.

Источник изображения: Tesla

Напомним, что в третьем квартале компания Tesla выпустила 430 488 электромобилей, продемонстрировав прироста на 18 % в годовом сравнении. При этом если по наиболее массовым (416 800 машин) электромобилям Model 3 и Model Y наблюдался рост на 20 %, то флагманские Model S и Model X даже в условиях щедрых скидок выпускались в меньших на 31 % количествах, чем год назад. Итого в третьем квартале было произведено не более 13 688 электромобилей Model S и Model X. Продажи старших моделей Tesla шли чуть лучше, поскольку компании удалось за квартал поставить 15 985 машин, но и в этом случае динамика ухудшилась на 14 %. Зато Model 3 и Model Y сообща были отгружены в количестве 419 074 штук, продемонстрировав рост на 29 %. Все модели электромобилей Tesla увеличили объёмы поставок на 27 % по сравнению с третьим кварталом прошлого года. Компания подчеркнула во время отчётной конференции, что собирается удержать заявленные темпы роста поставок, и по итогам текущего года поставить не менее 1,8 млн машин. В этом году объёмы производства и поставок электромобилей Tesla достигли своего пика во втором квартале, но в четвёртом компании придётся поднажать, чтобы достичь поставленной цели.

Непосредственно в сегменте электромобилей выручка Tesla по итогам квартала выросла на 5 % до $19,6 млрд. В энергетическом секторе прирост выручки достиг 40 %, но в абсолютном измерении это по-прежнему довольно скромный бизнес с выручкой в размере $1,6 млрд за квартал. При этом количество устанавливаемых солнечных панелей в мощностном выражении за квартал сократилось на 48 %, а вот совокупная ёмкость установленных за период систем стационарного хранения электроэнергии выросла на 90 %.

Компания также на четверть увеличила количество точек продаж и сервисных мастерских, их теперь 1129 штук по всему миру. Количество передвижных мастерских, которые могут обслуживать электромобили клиентов на выезде, выросло на 20 % до 1846 штук. Количество фирменных зарядных станций Supercharger выросло на 31 % до 5595 штук, они теперь располагают в общей сложности 51 105 постами зарядки. С учётом стремления многих производителей электромобилей на рынке Северной Америки перейти на использование фирменного разъёма NACS, наличие подобной сети зарядных станций оказывает определённое стимулирующее воздействие на конкурентов.

Операционные расходы компании в третьем квартале выросли на 43 % до $2,4 млрд, и подготовка к массовому производству электрических пикапов Cybertruck сыграла в этом не последнюю роль, как и совершенствование человекоподобных роботов Optimus и развитие фирменных систем искусственного интеллекта. Капитальные расходы в третьем квартале выросли на 36 % до $2,46 млрд. Операционная прибыль упала на 52 % до $1,76 млрд. Чистая прибыль упала на 44 % до $1,85 млрд, свободный денежный поток сократился на 74 % до $848 млн. Компания сочла нужным подчеркнуть, что при всём этом ей удалось сократить удельные затраты на выпуск одного электромобиля в среднем до $37 500. Норма операционной прибыли хоть и сократилась за год почти на десять процентных пунктов до 7,6 %, всё равно остаётся на приемлемом уровне по меркам отрасли. Общая норма прибыли по методике GAAP достигает 17,9 % против 25,1 % годом ранее. В сегменте электромобилей норма прибыли Tesla сократилась последовательно с 18,1 до 16,3 %, и это с учётом снижения затрат на материалы в размере до $2000 на один электромобиль.

В своей презентации Tesla подчеркнула, что убеждена в необходимости оставаться лидером по снижению затрат, если хочет оставаться лидером электромобильной отрасли. Правда, в погоне за экономией дело дошло до то, что компания начала отказываться от нанесения QR-кодов на детали.

Инвесторов в отчёте Tesla насторожили многие моменты. Во-первых, по выручке, норме прибыли и удельному доходу на одну акцию она в третьем квартале выступила хуже, чем ожидалось, и это произошло впервые с июля 2019 года. Во-вторых, темпы роста выручки компании достигли трёхлетнего минимума. В-третьих, сам Илон Маск (Elon Musk) на отчётной конференции выразил серьёзную озабоченность макроэкономическими трудностями, напомнив, что рост ставок по кредитам автоматически приведёт к снижению спроса на электромобили. Он даже заявил, что Tesla не торопится продолжать строительство предприятия в Мексике, чтобы в дальнейшем не пострадать от его низкой загруженности. Строительство «первой фазы» предприятия начнётся в следующем году, но Tesla не будет торопиться в этом отношении. По неофициальным данным, компания потребовала от властей Мексики довести инженерную инфраструктуру в районе строительства предприятия до соответствия своим требованиям по энерго- и водоснабжению, а также с точки зрения дорожной сети и логистики. На эти нужды власти страны потратят не менее $136 млн.

Акции Tesla пытались расти после закрытия торгов на фоне новостей о близости начала поставок электрических пикапов Cybertruck, но к моменту публикации материала они просели на 4,24 %. Предприятие Tesla в Шанхае, которое уже переходит на выпуск рестайлинговой Model 3, в последние несколько кварталов работало на уровне производительности, близком к предельному, и сейчас способно выпускать более 950 000 машин в год. Наращивание объёмов выпуска кроссоверов Model Y в Техасе и Берлине будет осуществляться плавно, чтобы удержать затраты на оптимальном уровне. Как пояснили на отчётной конференции представители Tesla, в Техасе рядом с существующим предприятием компания располагает достаточно крупным участком земли, чтобы в случае необходимости расширить производство на этой площадке. Достигается прогресс и в разработке электромобилей на новой платформе, но все подробности на эту тему в квартальной презентации ограничились единственной фразой.

Стоимость акций крупнейших технологических компаний — Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon и NVIDIA — за год выросла в среднем на 36 % или на $2,4 трлн. Об этом говорится в ежегодном докладе Euroscape (PDF), который представила венчурная компания Accel.

Источник изображений: accel.com

Наиболее заметным шагом вперёд отметилась NVIDIA, которая присоединилась к клубу «триллионеров»: сейчас рыночная капитализация компании составляет более $1 трлн. Производитель достиг такого результата благодаря ускорителям, которые используются во многих передовых моделях генеративного искусственного интеллекта.

С начала года на 29 % вырос индекс компаний, предлагающих облачные услуги и работающих по схеме SaaS, в том числе Salesforce, Palantir и Unity. Прошлый год выдался для этого сегмента крайне неудачным: из-за оттока инвесторов они потеряли $1,6 трлн. Рынок восстанавливается намного быстрее, чем после краха доткомов: технологический индекс Nasdaq Composite уже отыграл 80 % от своего максимального значения за 18 месяцев.

Основным фактором роста облака и SaaS стали технологии ИИ: больше всех здесь привлекла OpenAI — $10 млрд, на втором месте с большим отрывом оказалась Inflection с $1,3 млрд. В Европе крупнейшими разработчиками генеративного ИИ оказались французские компании Hugging Face ($235 млн), Poolside ($126 млн) и Mistral AI ($113 млн). Число «единорогов» вернулось к допандемийному уровню, но среди них выросла доля разработчиков ИИ: 40 % в Европе и Израиле и 80 % в США.

Для технологической отрасли этот год, однако, выдался нелёгким: компании привлекают меньше средств, а их оценки резко упали. Сами игроки теперь уделяют больше внимания росту и расширению, а не краткосрочным прибылям, а капитал на фоне роста процентных ставок подорожал. В результате темпы роста в списке Euroscape упали в среднем с 68 % в I квартале 2021 года до 23 % во II квартале 2023 года.

Наконец, резко сократилось число поглощений с участием крупных технологических компаний. В 2021 году количество сделок с их участием было 27, в 2022 году оно составило 26, а в этом году — лишь 10. Недавно сделку по поглощению крупнейшего игрового издателя Activision Blizzard закрыла Microsoft: слияние далось компаниям нелегко, и приходилось преодолевать сопротивление регулирующих органов по всему миру.

Рассказы источников, заинтересованных в наращивании объёмов продаж, о преимуществах владения электромобилями в процессе эксплуатации нередко разбиваются о суровую реальность. Социологический опрос S&P Global Mobility показал, что до половины владельцев электромобилей готовы приобрести машину с ДВС либо как основную, либо в качестве дополнительного транспортного средства.

Источник изображения: Tesla

По информации Electrek, знакомого с результатами этого исследования, «перебежчики» из стана владельцев электромобилей руководствуются тремя основными аргументами такого решения: цена, инфраструктура и зависимость от запаса хода. Среди участников опроса в целом распространено мнение о целесообразности владения гибридом или машиной с ДВС в дополнение к электромобилю, чтобы не зависеть от перечисленных факторов.

Примечательно, что владельцы электромобилей разных марок в разной степени демонстрируют лояльность этому типу транспортных средств. Nissan Motor на правах одного из пионеров рынка со своим хэтчбеком Leaf смог обзавестись достаточно лояльной аудиторией, которая в 63,2 % случаев не готова возвращаться к ДВС. У марки Chevrolet этот показатель лишь чуть ниже — 60,6 %, но и он достигнут преимущественно силами достаточно распространённых в США недорогих электромобилей семейства Bolt EV и Bolt EUV.

В разбивке по конкретным моделям можно обнаружить, что 37,3 % владельцев электрических кроссоверов Ford Mustang Mach-E приобрели другой электромобиль в дальнейшем, а вот 45,8 % из них предпочли бы машину с ДВС, но многие из них ранее владели пикапами или кроссоверами марки Ford, оснащёнными либо ДВС, либо гибридной силовой установкой.

Из тех, кто изначально владел электромобилем Nissan Leaf, 14,3 % свой следующий выбор остановили на электромобиле Tesla Model Y, а 12,4 % купили новый Leaf вместо прежнего. Среди обладателей Chevrolet Bolt EV в стане покупателей электромобилей остались 60,7 % респондентов, 28,8 % при этом выбрали ту же самую модель.

Примечательно, что лояльность покупателей электромобилей по маркам с течением времени тоже меняется. Если во втором квартале 2020 года лишь 24,3 % владельцев электромобилей Mercedes-Benz отдавали предпочтение таким же транспортным средствам этой марки при покупке новой машины, то за первые семь месяцев текущего года их доля приблизилась к 56,6 %. В случае с электромобилями Jaguar показатель вырос с 25 до 56,5 %, Audi укрепила долю с 25,5 до 50,1 %, а Porsche продемонстрировала прирост с 23,3 до 36,8 %.

Лидером американского и мирового рынка (пусть и с оговорками в последнем случае) пока остаётся Tesla, и в случае с этой маркой доля лояльных владельцев электромобилей за три года выросла с 51,8 до 76,7 %. Другими словами, отказаться от владения электромобилем данной марки готов лишь примерно каждый четвёртый собственник. В целом, давно существующие на рынке автопроизводители в оттоке клиентов от электромобилей не заинтересованы, поскольку сейчас тратят огромные средства на перевод модельного ряда на электротягу.

Поставки литографического оборудования, которыми занимается нидерландская компания ASML — это растянутый во времени процесс и заказчики формируют бюджет на закупку заблаговременно. По этой причине резкое снижение объёма заказов на продукцию компании в третьем квартале — важный маркер, позволяющий говорить о наличии проблем в полупроводниковой отрасли.

Источник изображения: ASML

Сегодня ASML отчиталась о результатах деятельности за третий квартал текущего года, разочаровав отраслевых аналитиков. Компания сообщила, что объём заказов в денежном выражении за период последовательно сократился на 42 % до €2,6 млрд, тогда как инвесторы ожидали показателей на уровне €4,5 млрд. По словам генерального директора Петера Веннинка (Peter Wennink), макроэкономическая ситуация за прошедшие три месяца не улучшилась. Высокими остаются как темпы инфляции, так и ставки рефинансирования, многие участники экономической деятельности опасаются рецессии как в Европе, так и в США. Периодически трудностей добавляет и геополитическая обстановка — добавил глава ASML.

Выручка компании последовательно упала впервые за шесть кварталов до €6,7 млрд, хотя по итогам всего 2023 года производитель всё равно рассчитывает увеличить её на 30 % по сравнению с прошлым годом. В годовом сравнении квартальная выручка ASML выросла на 15,5 %. Зато в следующем году выручка ASML останется примерно на уровне текущего, признало руководство. Впрочем, прибыль компании в минувшем квартале последовательно сократилась с €1,94 до €1,89 млрд, что нельзя считать существенным ухудшением, да и в годовом сравнении она выросла на 11 %. Тем более, что норму прибыли удалось удержать на уровне 51,9 %, выше ожиданий руководства.

Как отметил Веннинк, клиенты ASML сейчас работают над выходом из затянувшегося кризиса, и переломным моментом может стать конец текущего года, после чего начнётся улучшение. Но пока участники рынка не готовы сказать, насколько быстрым оно будет. Для самой ASML следующий год будет переходным, как выразился глава компании, поэтому и прогноз по выручке получился консервативным. Зато в 2025 году делается ставка на существенный рост выручки. В текущем квартале ASML рассчитывает выручить от €6,7 до €7,1 млрд, удержать норму прибыли в диапазоне от 50 до 51 %. Расходы на исследования и разработки последовательно вырастут с €992 млн до €1,03 млрд.

Примечательно, что Китай в прошлом квартале формировал 46 % выручки ASML, хотя за три месяца до этого его доля не превышала 24 %, а в первом квартале вообще ограничивалась 8 %. По словам Веннинка, китайские клиенты рады приобретать то оборудование, от которого по разным причинам отказываются клиенты ASML из других стран. Однако с января следующего года вступят в силу новые ограничения на экспорт оборудования ASML в Китай со стороны властей Нидерландов. Скажутся на бизнесе компании и объявленные вчера изменения в правилах экспортного контроля США, пусть и только в средне- и долгосрочной перспективе, а не в этом году.

В этом году на снижение объёмов выпуска памяти типа NAND решилась даже лидирующая на рынке компания Samsung Electronics, хотя на фоне конкурентов она в этом смысле держалась дольше всех. Невольная консолидация участников рынка в таком решении принесла свои плоды и, как отмечает TrendForce, в четвёртом квартале контрактные цены на твердотельную память в целом вырастут на 8–13 %.

Источник изображения: Samsung Electronics

Дальнейшая динамика цен, по мнению экспертов, будет зависеть от наличия спроса на твердотельные накопители в серверном сегменте. Если он проявит себя на фоне интереса корпоративных клиентов к теме искусственного интеллекта, то цены на твердотельную память в следующем году продолжат расти.

В потребительском сегменте на рынке SSD, как считают аналитики TrendForce, контрактные цены на накопители вырастут в четвёртом квартале на те же самые 8–13 %. Что характерно, цены будут расти как на изделия начального уровня, так и на дорогие. Накопленные складские запасы продукции, по сути, оставляют мало запаса для дальнейшего снижения цен на клиентские SSD. Производители ПК создали запас накопителей, превышающий реальную потребность конечного рынка, и пока рост цен возможен лишь в отдельных нишах.

Источник изображения: TrendForce

Непосредственно в серверном сегменте, как поясняет TrendForce, спрос начал расти уже во втором полугодии, хотя крупные облачные провайдеры в США всё ещё располагают существенными запасами накопителей данных. В Китае спрос тоже начал расти, поскольку уровень складских запасов среди местных облачных провайдеров снизился до разумных значений. К тому же близость сезона осенних распродаж заставляет китайских интернет-гигантов заблаговременно вкладываться в модернизацию технической инфраструктуры. В целом в четвёртом квартале провайдеры должны вернуться к закупкам серверных накопителей в достаточно крупных количествах. Контрактные цены на SSD в серверном сегменте в четвёртом квартале вырастут на 5–10 %, по мнению представителей TrendForce.

В сегменте eMMC, ориентированном на встраиваемые решения, контрактные цены на твердотельные накопители в текущем квартале вырастут на 10–15 %, поскольку здесь и складские запасы ниже, и объёмы производства ниже, поэтому для продавцов складываются более благоприятные условия. На рынке карт памяти (UFS) рост контрактных цен в четвёртом квартале тоже достигнет 10–15 %, поскольку участники рынка в большинстве своём уже исчерпали дальнейшие возможности для снижения цен. Контрактные цены на кремниевые пластины для выпуска памяти типа 3D NAND вырастут в текущем квартале на 13–18 %, поскольку предшествующие снижения объёмов поставок создали для этого необходимые условия.

В четверг TSMC отчитается о финансовых результатах третьего квартала, и предварительные оценки уже упоминали о том, что компания за период сократила выручку на 11 % против ожидаемых инвесторами 20 %. Многие аналитики уже не питают иллюзий по поводу динамики финансовых показателей TSMC в этом полугодии, и предпочитают смотреть на следующий год со сдержанным оптимизмом.

Источник изображения: TSMC

Как не раз отмечалось, в краткосрочной перспективе статистику TSMC неизбежно портит эффект высокой базы для сравнения, который был сформирован год назад. На этом фоне удручающе выглядит и изначальный прогноз по снижению квартальной выручки на 20 %, и сокращение чистой прибыли на 30 % до $6 млрд, которое упоминается консенсусом аналитиков, описываемым Reuters.

Представители Morgan Stanley, например, рассчитывают на рост выручки TSMC в четвёртом квартале этого года на 10 %, причём призывают инвесторов готовиться к более выразительной динамике. По крайней мере, высокий спрос на дорогие компоненты для систем искусственного интеллекта позволяет экспертам формировать подобный настрой. Акции TSMC с начала года выросли на 23 % во многом благодаря аналогичным ожиданиям, хотя представители руководства компании три месяца назад поясняли, что подъём в этой сфере не сможет в полной мере компенсировать падения спроса в сегменте компонентов потребительского класса.

Как свидетельствует опрос LSEG SmartEstimate, консенсус 19 аналитических агентств упоминает о возможности роста выручки TSMC на 22 % в следующем году. Представители Fubon Securities вообще считают, что уже в первом квартале 2024 года выручка TSMC вырастет на 10 %, но до конца текущего года некоторые из клиентов компании даже могут отказаться от части своих заказов, причём среди таковых упоминается и компания Apple. Она может пересмотреть объёмы выпуска новейших смартфонов в сторону уменьшения. Напомним, что сама TSMC по итогам текущего года рассчитывает столкнуться со снижением выручки на 10 %, но не факт, что ситуация по мере приближения конца года не улучшится.

Опубликованная специалистами Counterpoint Research статистика по объёмам продаж смартфонов в третьем квартале этого года позволяет считать, что период стал худшим среди всех третьих кварталов за последние десять лет. При этом объёмы продаж смартфонов хоть и сократились на 8 % в годовом сравнении, последовательно выросли на 2 %.

Источник изображения: Counterpoint Research

Как обобщают аналитики Counterpoint Research, третий квартал этого года стал уже девятым трёхмесячным периодом подряд, на протяжении которого объёмы продаж снижались. Отрицательная динамика рынка, по мнению авторов исследования, сохранялась из-за более медленного восстановления спроса на потребительском рынке. Сентябрь смог продемонстрировать рост объёмов реализации смартфонов, хотя новые Apple iPhone 15 на статистику особо повлиять не успели, поскольку на третий квартал пришлась всего одна полная неделя их продаж в рознице.

Пятёрка лидеров в лице Samsung, Apple, Xiaomi, OPPO (включая OnePlus) и Vivo в третьем квартале уступила часть своих рыночных позиций конкурентам, которые смогли увеличить свою долю с 32 до 36 % год к году. Крупнейшим поставщиком смартфонов осталась Samsung Electronics, которая занимает 20 % мирового рынка, но за год она сократила свою долю на один процентный пункт, и текущие позиции компании оказались худшими для третьего квартала за последнее десятилетие. Неплохо продавались складные смартфоны Flip 5 и модели серии Galaxy A среднего ценового диапазона.

На втором месте расположилась Apple с 16 % рынка, и первые итоги продаж семейства iPhone 15 говорят о том, что оно неплохо встречено покупателями, да и среди пятёрки лидеров компания в объёмах продаж в годовом сравнении просела меньше остальных. Три крупнейших китайских поставщика смартфонов в лице Xiaomi, OPPO и Vivo сократили свои позиции на один процентный пункт каждый по сравнению с третьим кварталом прошлого года, сосредоточившись в моменте на укреплении своих позиций на рынках Китая и Индии в ущерб всем остальным.

Не попавшие в пятёрку лидеров Honor, Huawei и Transsion продемонстрировали рост продаж смартфонов в третьем квартале, причём Huawei сильно помог дебют флагманского семейства Mate 60 на родном для компании китайском рынке. Transsion почувствовала выгоду от восстановления спроса в странах Ближнего Востока и Африки. К слову, этот макрорегион оказался единственным с положительной динамикой продаж смартфонов в годовом сравнении по итогам третьего квартала. Как считают аналитики, в четвёртом квартале рост продемонстрируют почти все рынки регионов с развитой экономикой, во многом благодаря присутствию на рынке семейства Apple iPhone 15. В совокупности с сезонными распродажами во многих регионах, это позволит по итогам четвёртого квартала переломить тренд к снижению объёмов продаж смартфонов. Однако, по итогам всего 2023 года рынок смартфонов всё равно сократится до худших показателей за десять лет, преимущественно из-за процессов, наблюдаемых в странах с развитой экономикой. Растущие рынки в этом отношении демонстрируют готовность к восстановлению быстрее, и производители за пределами пятёрки лидеров могут этим воспользоваться в своих интересах.

Сентябрь для рынка флеш-памяти стал переломным моментом, поскольку впервые с начала года по итогам данного месяца объёмы экспорта микросхем типа NAND из Южной Кореи выросли на 5,6 % в годовом сравнении, тогда как в предыдущие месяцы этого года они снижались. В этой стране работают два крупнейших производителя памяти, поэтому такой отскок внушает надежду на преодоление дна всей отраслью.

Источник изображения: Samsung Electronics

Об этом позволяет судить отчёт Министерства торговли Южной Кореи, как поясняет Bloomberg. По итогам августа экспорт микросхем типа NAND из этой страны сократился в годовом сравнении на 8,9 %, поэтому сентябрьский рост позволяет рассчитывать на перелом тренда. В то же время, поставки памяти типа DRAM из Южной Кореи в сентябре снизились на 24,6 % по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года, но это всё равно было ниже августовского снижения на 35,2 %.

В географическом выражении поставки полупроводниковой продукции из Южной Кореи сильнее всего в сентябре увеличились на европейском направлении (56,5 %), тогда как в США и Китай было поставлено меньше полупроводниковых изделий, чем годом ранее, на 30,5 и 22,7 % соответственно. Компании Samsung Electronics и SK hynix значительную часть своей продукции производят на территории Китая, поэтому полученные недавно льготы в части поставок оборудования на местные предприятия позволяют им рассчитывать на стабильную работу в условиях ужесточения санкций США против КНР.

Опубликованная на уходящей неделе презентация NVIDIA для инвесторов не только позволила выяснить, что со следующего года компания перейдёт на ежегодный выпуск новой вычислительной архитектуры в серверном сегменте. Руководство поделилось информацией об успехах в продвижении своих игровых решений, хотя невольно пришлось поведать и о неудачах.

Источник изображений: NVIDIA

В июне, как можно помнить из заявлений представителей NVIDIA, доля видеокарт с поддержкой трассировки лучей RTX среди эксплуатируемых в игровом сегменте графических решений марки не превышала 44 %, при этом лишь 18 % используемых клиентами видеокарт обладало уровнем быстродействия GeForce RTX 3060 или более высоким. Данные критерии обычно используются руководством NVIDIA в качестве иллюстрации потенциала дальнейшей модернизации парка видеокарт.

К середине октября, как можно судить по новой презентации NVIDIA для инвесторов, доля видеокарт серии GeForce RTX уже выросла до 47 %, сильно приблизившись к психологически важному рубежу в 50 %. В принципе, подобные параметры были озвучены руководством компании ещё в конце августа, поэтому актуальная доля GeForce RTX сейчас может быть даже выше. При этом доля графических решений с уровнем быстродействия GeForce RTX 3060 или выше уже достигла 20 %. Словом, за прошедшие с июня три полных месяца NVIDIA удалось добиться успехов как в продвижении видеокарт с трассировкой лучей, так и в реализации более производительных графических решений.

При этом стоит отметить, что пиковой величины выручка NVIDIA в игровом сегменте достигла в 2021 календарном году, который в отчётности компании почти совпадает с 2022 фискальным годом. За тот период компания выручила в игровом сегменте $12,462 млрд, обеспечив последовательный прирост на 61 %. Уместно вспомнить, что на то время пришёлся очередной криптовалютный бум, поскольку ни продажами компонентов для игровых консолей Nintendo, ни поступлениями от подписки GeForce NOW подобный скачок игровой выручки объяснить нельзя. Уже в 2022 календарном году игровая выручка NVIDIA опустилась до $9,067 млрд, иллюстрируя последствия охлаждения криптовалютного рынка. Более того, даже итоги минувшего полугодия позволяют считать, что в этом году игровая выручка NVIDIA отстаёт от прошлогодних показателей.

Если в 2020 году игровая выручка NVIDIA формировала 43 % совокупной, то в прошлом полугодии доля сократилась до 23 %. При этом серверный сегмент смог на этом же интервале нарастить свою долю с 42 до 70 %. Сейчас именно ускорители вычислений определяют темпы роста выручки NVIDIA, а игровой сегмент в силу ряда причин отошёл на второй план, хотя представители компании всячески это отрицают при малейшей возможности.

По данным государственных таможенных органов КНР, за девять месяцев этого года импорт в страну интегральных микросхем сократился на 14,6 % до 355,9 млн штук по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Подобная динамика в значительной степени определялась политикой США в области экспортного контроля, которая препятствует поставкам в Китай определённых видов продукции.

Источник изображения: Shutterstock

В стоимостном выражении, как поясняет South China Morning Post, импорт полупроводниковых компонентов в Китай за три квартала этого года сократился на 19,8 % до $252,9 млрд. В общей сложности импорт всех видов товаров в КНР за три квартала этого года сократился только на 7,5 %. С другой стороны, в первом квартале текущего года импорт микросхем в КНР сократился в денежном выражении на 26,7 %, поэтому средний показатель за девять месяцев оказался чуть лучше.

Для сравнения, в прошлом году за девять месяцев импорт интегральных микросхем в КНР сократился на 12,8 % в количественном выражении, но вырос на 1,5 % в стоимостном. Если сравнивать различные периоды текущего года, то за первые шесть месяцев импорт интегральных микросхем в Китай в натуральном выражении сократился на 18,5 %, за первые семь месяцев — на 16,8 %, за восемь — на 15,1 %. С данной точки зрения девятимесячный период оказался более удачным, поскольку продемонстрировал снижение поставок на 14,6 %.

На отдельных географических направлениях динамика китайского импорта тоже не внушает оптимизма. Из Южной Кореи за первые девять месяцев года было поставлено на 23 % меньше интегральных микросхем. Япония и Тайвань продемонстрировали снижение на 16,3 % и 20 % соответственно. Предвкушаемые многими источниками новые санкции США в отношении Китая могут только усугубить ситуацию с импортом полупроводниковых компонентов в страну.

По итогам 2022 года рынок жёстких дисков продемонстрировал значительный рост и остановился на отметке около $36,5 млрд. Этот сегмент и далее ожидает положительная динамика со среднегодовыми темпами роста на 12 %, в результате чего к 2033 году он достигнет отметки $126,967 млрд. Таков прогноз аналитиков Future Market Insights.

Источник изображения: Michael Schwarzenberger / pixabay.com

Свой оптимизм эксперты объяснили целым набором позитивных факторов: в первую очередь это постоянно растущий спрос на решения для хранения данных в мире, в котором производится всё более активная цифровизация; а также достижения в технологиях жёстких дисков. Большие объёмы данных продолжают генерировать и хранить как организации, так и частные лица — их потребности растут, обеспечивая отрасли HDD существенный рост. Ведущие производители жёстких дисков активно внедряют инновации, повышая ёмкости накопителей, в результате чего магнитные диски так и останутся предпочтительным решением для хранения больших объёмов данных, и это поспособствует дальнейшему росту продаж HDD. Конечно, конкуренцию HDD будут составлять SSD, которые тоже активно наращивают ёмкость, но всё же предлагают заметно более высокую цену за единицу объёма.

Лидерами отрасли жёстких дисков останутся накопители для NAS, которые уже сейчас удерживают более 40 % на этом рынке — в течение всего прогнозируемого периода ежегодный рост здесь обещает измеряться двухзначным числом процентов. Стабильным спросом пользуются накопители относительно небольшой ёмкости — в районе 1 Тбайт; активный рост ожидает внешние диски с портом USB, на которые и теперь приходится более трети общего объёма продаж. Предпочтительными стратегиями игроков на рынке жёстких дисков будут расширение географии и сотрудничество с другими поставщиками, уверены аналитики.

Ещё одним залогом роста технологий локального хранения данных являются участившиеся кибератаки на ресурсы организаций — хранилища зачастую изолируют от корпоративных сетей и интернета, а облачная инфраструктура до сих пор проигрывает этим решениям. Эта тенденция, по мнению аналитиков, сохранится на протяжении всего прогнозируемого периода. При этом самым активным спросом будут пользоваться HDD максимальной ёмкости, и этот перекос может оказаться сдерживающим фактором для роста всего рынка.

Известный аналитик Мин-Чи Куо (Ming-Chi Kuo) взял на себя смелость заявить, что в следующем году ускорители вычислений AMD, применяемые в сфере систем искусственного интеллекта (преимущественно Instinct MI300A), будут занимать не более 10 % рынка, а оставшиеся 90 % будут принадлежать NVIDIA. Уже в 2025 году расстановка сил изменится, поскольку ускорители AMD укрепят свои позиции до 30 %.

Источник изображения: AMD

Как поясняет источник, AMD в продвижении своих ускорителей вычислений для систем искусственного интеллекта делает ставку на сотрудничество с провайдерами облачных услуг, поскольку те способны самостоятельно разрабатывать профильное программное обеспечение, которое позволяет реализовать преимущества аппаратной платформы AMD. В следующем году крупнейшим клиентом компании на этом направлении будет Microsoft, которая получит более половины ускорителей вычислений марки AMD. На втором месте окажется Amazon, а вот Meta✴ Platforms и Google в настоящее время занимаются тестированием ускорителей AMD, но компания Марка Цукерберга (Mark Zuckerberg) с высокой вероятностью примкнёт к клиентам AMD первой.

При условии, что сотрудничество со всеми тремя крупнейшими клиентами AMD в 2025 году будет развиваться без осложнений, компания сможет отвоевать до 30 % рынкa ускорителей, использующих GPU в качестве основы. В этом случае на долю NVIDIA придётся не более 70 % рынка. Впрочем, у идеи непоколебимости позиций NVIDIA тоже находятся сторонники — по крайней мере, аналитики Citi убеждены, что в ближайшие два или три года NVIDIA будет занимать 90 % этого рынка.

При этом они считают, что для ускорения определённых операций в работе систем искусственного интеллекта всё более активно будут использоваться специализированные чипы (ASIC). Впрочем, в сегменте графических решений расстановка сил мало изменится, как считают эксперты Citi. Если в первой половине 2024 года действительно будут представлены ускорители NVIDIA B100 с архитектурой Blackwell, то данное событие окажет существенную поддержку курсу акций компании, по мнению представителей Citi.

Южнокорейской компании Samsung Electronics аналитики накануне предрекали снижение операционной прибыли на 80 % до $1,56 млрд, но собственная предварительная статистика крупнейшего в мире производителя памяти оказалась более оптимистичной. Операционная прибыль должна сократиться на 78 % до $1,8 млрд в годовом сравнении, а выручка последовательно даже вырастет на 11,5 % до $50,02 млрд, как считают в компании.

Источник изображения: Samsung Electronics

Эти предварительные результаты третьего квартала пока отображают лишь собственные ожидания руководства Samsung Electronics, но сейчас фондовый рынок реагирует на итоги их сопоставления с прогнозами сторонних аналитиков, которые оказались хуже. На этом фоне акции корейского гиганта выросли в цене на 3,16 %. Операционная прибыль компании в последовательном сравнении вообще должна вырасти более чем в 16 раз. Впрочем, консенсус аналитиков по размеру выручки упоминал чуть более высокую сумму в районе $50,6 млрд.

Если опираться на собственный прогноз Samsung Electronics, выручка компании в третьем квартале должна снизиться на 13 % в годовом сравнении. Во втором квартале падение ключевых показателей было более сильным, поэтому умеренность снижения операционной прибыли и выручки по сравнению с предыдущим кварталом тоже отчасти воодушевила инвесторов. В целом, ранее Samsung уже заявляла, что ожидает восстановления спроса на свою продукцию во втором полугодии, а объёмы выпуска памяти типа HBM рассчитывала удвоить. Впрочем, на итогах третьего квартала всё ещё в значительной степени сказывались последствия решения Samsung сократить объёмы производства памяти из-за сохраняющегося затоваривания складов. По мнению аналитиков Eugene Investment & Securities, отрасль по производству памяти успешно миновала дно рынка, и результаты Samsung это доказывают.

Как известно, в первые дни после начала приёма заказов, сроки поставки смартфонов iPhone 15 Pro и 15 Pro Max на многих рынках растянулись до середины ноября, и тогда ряд источников связали это с возможными производственными проблемами на стороне Apple и её партнёров. Аналитики J.P. Morgan утверждают, что динамика сокращения сроков поставки новых смартфонов Apple позволяет говорить о более быстром снижении спроса на них, чем в случае с предшественниками.

Источник изображения: Apple

Первая волна спроса формируется самыми нетерпеливыми покупателями, но когда поставки входят в стабильное русло, уже можно судить об устоявшемся уровне спроса. По данным представителей J.P. Morgan, на прошлой неделе сроки ожидания заказанных iPhone 15 Pro и iPhone 15 Pro Max последовательно сократились с 37 до 32 дней, тогда как год назад сопоставимые по цене модели семейства iPhone 14 демонстрировали средний срок ожидания поставки в 36 дней. Другими словами, спрос на флагманские смартфоны новой серии падает быстрее, чем на их предшественников в сопоставимой фазе жизненного цикла.

Младшие модели семейства iPhone 15 тоже сократили сроки ожидания с 17 до 15 дней всего за одну неделю. Как предполагают аналитики, стремительное сокращение сроков ожидания старших моделей семейства может говорить о более низком спросе на них по сравнению с прошлым годом. Непосредственно для Apple это опасно тем, что снизятся темпы роста выручки, поскольку в последнее время она увеличивалась преимущественно за счёт смещения спроса в сторону более дорогих смартфонов, а в штучном выражении поставки не росли. Всё-таки, в сложных макроэкономических условиях даже продукция Apple не демонстрирует абсолютной устойчивости к глобальным потрясениям текущего года.