Впервые слухи о намерениях Kioxia и Western Digital объединить активы, связанные с выпуском твердотельной памяти, возникли ещё в 2021 году, но тогда переговоры упёрлись в разногласия по поводу оценки бизнеса каждой из сторон. Возобновившись в этом году, как поясняет Reuters, данные переговоры приближают возможную сделку по созданию серьёзного конкурента для Samsung Electronics.

Источник изображения: Kioxia

Если упоминаемая южнокорейская компания является лидером на мировом рынке флеш-памяти, то Kioxia занимает второе место, а Western Digital довольствуется четвёртым. Объединив активы, две последние компании смогли бы претендовать на треть мирового рынка, что уже сопоставимо с масштабами бизнеса Samsung. Сейчас рынок твердотельной памяти находится в упадке, и консолидация могла бы стать спасением для той же Kioxia, которая с 2018 года строит свой бизнес на фундаменте, заложенном корпорацией Toshiba.

По информации источников, сейчас стороны прорабатывают вариант сделки, который создал бы объединённую компанию с 43 % капитала, принадлежащих Kioxia, и 37 % акций, доставшихся Western Digital Corporation. Оставшиеся акции были бы распределены между прочими акционерами обеих компаний. Сделка неизбежно бы привлекла внимание антимонопольных органов многих стран, включая США и Китай, а потому на пути её реализации могут возникнуть бюрократические препятствия.

Не совсем ясно, как в структуре этой сделки могли бы учитываться интересы Toshiba, поскольку она до сих пор владеет 40,6 % акций Kioxia, и при этом сама собирается пройти приватизацию, продав свои активы за $15 млрд консорциуму японских инвесторов. Что в этом случае стало бы с долей Toshiba в капитале Kioxia, не уточняется. Представители перечисленных компаний комментировать слухи о подготовке сделки между Kioxia и Western Digital не стали.

В середине прошлого года тайваньская компания Foxconn приняла решение выкупить предприятие проблемного стартапа Lordstown Motors в штате Огайо, чтобы заняться не только контрактной сборкой пикапов Endurance для бывшего владельца, но и организовать там производство электромобилей других марок. Теперь партнёры не могут найти общего языка, а стартапу в очередной раз грозит банкротство.

Источник изображения: Lordstown Motors

Как поясняет The Verge, компания Foxconn пока заплатила Lordstown Motors только $52,7 млн из обещанных $170 млн инвестиций в запуск серийного производства пикапов Endurance, но с прошлого месяца требует от американского стартапа привести свои дела в порядок, поскольку на протяжении предыдущих 30 дней акции Lordstown Motors торгуются по курсу менее $1 за штуку, и это грозит компании делистингом. Представители стартапа пытаются найти в ходе переговоров с Foxconn какое-то компромиссное решение, поскольку без финансирования со стороны тайваньского инвестора компании в очередной раз будет грозить банкротство. Американская сторона ищет юридические и финансовые альтернативы на тот случай, если решение не будет найдено.

В прошлом году Lordstown Motors стала публичной компанией через сделку SPAC, поэтому её финансовое положение находится под пристальным вниманием инвесторов, включая Foxconn, которая рассчитывала стать владельцем до 19 % акций компании в обмен на инвестиции в сумме $170 млн. Средства переданы лишь частично, поэтому озабоченность тайваньских партнёров угрозой делистинга вполне можно понять. Скорее всего, даже в случае развала сотрудничества с Lordstown Motors компания Foxconn сохранит возможность использовать предприятие в штате Огайо по своему усмотрению, поскольку уже заплатила за него $230 млн.

Год назад американский миллиардер Илон Маск (Elon Musk) заявил о своих намерениях купить Twitter за $44 млрд, но затем вплоть до октября пытался выбить для себя более выгодные условия сделки, хотя в итоге заплатил именно первоначально обещанную сумму. Один из основателей Twitter Джек Дорси (Jack Dorsey), который ранее поддерживал действия Маска, недавно выразил мнение о том, что ему не следовало вообще покупать активы этой социальной сети.

Источник изображения: Business Insider

Ещё до оформления сделки с Илоном Маском бывший генеральный директор Twitter Джек Дорси называл его единственным человеком, способным решить проблемы компании, копившиеся годами. В мае того года Дорси покинул совет директоров Twitter, но затем признался, что ещё до появления у Маска желания купить компанию предлагал ему место в совете директоров. Таким образом, на определённом этапе Джек Дорси приветствовал идею участия Илона Маска в управлении Twitter, без оглядки на наличие у него акций в собственности.

В начале этого года Дорси запустил новую социальную сеть Bluesky, инвестировать в которую начал ещё в 2019 году, оставаясь на посту генерального директора Twitter. Когда в минувшую пятницу пользователи новой социальной сети начали выпытывать у Дорси, считает ли он Илона Маска подходящим руководителем для Twitter, первый ответил отрицательно: «Нет. Я также не думаю, что он повёл себя правильно после осознания того факта, что время было выбрано неудачно. Я также не думаю, что совет директоров должен был настаивать на продаже компании. Всё в итоге было испорчено».

Более того, Джек Дорси на этой неделе даже выразил мнение, что год назад события должны были развиваться иначе: «Я думаю, что он (Илон Маск) должен был отказаться от сделки и выплатить $1 млрд». Как известно, тогдашнее руководство Twitter пыталось обязать Илона Маска выполнить свои обязательства по сделке через суд, и он уже почти состоялся, но миллиардер в последний момент пошёл на уступки и заплатил за активы компании обещанные им $44 млрд. Позднее сам он косвенно признался, что переплатил за них, оценив текущую капитализацию Twitter примерно в $20 млрд.

Недавний визит генерального директора Патрика Гелсингера (Patrick Gelsinger) в КНР подразумевал встречу с местными чиновниками, на которой обсуждалась как перспектива сохранения присутствия компании в стране как производителя, так и судьба сделки по покупке Tower Semiconductor, которую желательно одобрить до конца второго квартала. Глава Intel выразил надежду, что это удастся сделать в срок.

Источник изображения: Tower Semiconductor

На этой неделе Гелсингер не менее трёх раз упомянул свою беседу с китайскими чиновниками по данной сделке. Во-первых, на квартальной отчётной конференции он пояснил: «Наконец, по итогам моего недавнего визита в Китай, мы продолжаем активно работать над завершением покупки Tower и в подходящее время сообщим вам о результатах».

В интервью изданию The Wall Street Journal глава Intel выразил определённый оптимизм на эту тему: «У нас осталось положительное ощущение, но нужно ещё работать, чтобы сделать это. Мы работаем с местными регулирующими органами, надеясь завершить сделку в сжатые сроки».

В интервью каналу CNBC Гелсингер добавил подробностей относительно итогов обсуждения вопроса с китайскими властями: «Мы поднимали вопрос Tower в каждой из бесед, подчёркивая важность этой темы для нас. Очевидно, здесь имеет место геополитический рычаг, но мы видим прогресс на этом направлении и полны энтузиазма закрыть сделку в рамках нашей общей стратегии развития контрактного производства». Согласно квартальной отчётности Intel, сделку с Tower Semiconductor теперь необходимо закрыть до 15 августа 2023 года, в противном случае придётся расторгнуть соглашение и выплатить неустойку в размере $353 млн.

В конце марта британское антимонопольное ведомство CMA выразило озабоченность по поводу способности сделки Broadcom по поглощению VMware ухудшить условия конкуренции на региональном рынке и замедлить отраслевые инновации. Аналогичные вопросы возникли к сделке и у европейского органа власти, отвечающего за борьбу с монополией. Конечное решение по сделке чиновники Евросоюза должны принять до 21 июня текущего года.

Источник изображения: Broadcom

Как отмечает The Register, европейские антимонопольщики опасаются, что слияние Broadcom и VMware приведёт к злоупотреблению первой из компаний через искусственное ограничение поддержки сетевых компонентов других марок в среде VMware. По мнению регуляторов, Broadcom может повлиять на ситуацию таким образом, что клиенты VMware будут вынуждены покупать только продукцию первой из марок. В результате цены могут вырасти, качество упасть, а темпы технического прогресса снизиться.

О намерениях купить VMware за $61 млрд компания Broadcom заявила в мае прошлого года, но недавно британские регуляторы продлили сроки согласования сделки до 12 сентября этого года. Не высказали своё одобрение и американские антимонопольщики, поэтому действия европейских чиновников и их ближайших соседей не могут считаться единственными препятствиями к оформлению сделки. Представители Broadcom по-прежнему надеются получить все необходимые одобрения к 30 октября текущего года, поскольку в этот день в календаре компании завершается очередной фискальный год. Сделку уже одобрили антимонопольные органы Австралии, Бразилии, Канады и Южной Африки.

На прошлой неделе британские регуляторы в антимонопольной сфере высказали свою озабоченность потенциальным негативным влиянием сделки Broadcom по покупке активов VMware на ситуацию с конкуренцией на рынке. Покупателю было отведено пять дней на принятие ответных мер, которые усыпили бы бдительность чиновников, но этого сделано не было, и теперь сделка будет рассматриваться по углублённому сценарию.

Источник изображения: Getty Images

Напомним, что британское ведомство CMA выразило озабоченность способностью сделки Broadcom по покупке VMware замедлить отраслевые инновации, а также привести к росту цен на компьютерные компоненты и программное обеспечение серверного назначения. Broadcom хоть и заверяла, что готова плодотворно сотрудничать с британскими регуляторами, в пятидневный срок устранить все поводы для беспокойства чиновников не смогла. Это даёт CMA основания начать изучение сделки углублённо, что подразумевает увеличение сроков согласования её условий ещё месяцев на шесть в самом неблагоприятном варианте.

Еврокомиссия, которая после отделения Великобритании от этого геополитического блока действует самостоятельно, тоже будет рассматривать сделку Broadcom и VMware до 21 июня включительно. Таким образом, с момента объявления сторон о намерениях заключить сделку на сумму $61 млрд уже успеет пройти больше года, прежде чем европейские и британские регуляторы либо одобрят её, либо заблокируют. В 2021 году VMware отделилась от Dell Technologies, обретя структурную самостоятельность лишь к ноябрю того года. Теперь на пути к новому владельцу бизнеса у VMware возникают очередные препятствия.

Антимонопольная служба Японии заявила во вторник, что не ожидает, что поглощение Microsoft Corp компании Activision Blizzard приведёт к ослаблению конкуренции на рынке консольных и облачных игр в стране. Это является ещё одним шагом на пути к реализации сделки на сумму $69 млрд.

Источник изображения: Pixabay

Японская комиссия по добросовестной конкуренции (Japan Fair Trade Commission) уведомила обе компании о том, что не будет издавать приказ о прекращении противоправных действий, а также о завершении рассмотрения этого вопроса.

Напомним, что на прошлой неделе Управление по конкуренции и рынкам Великобритании (CMA) отметило, что сделка Microsoft и Activision Blizzard не приведёт к «существенному снижению конкуренции» на рынке консольных игр в Великобритании, добавив, что продолжает изучать возможное влияние слияния компаний на рынок облачных игр. Как ожидается, окончательные выводы по данной сделке британский регулятор объявит до 26 апреля.

Крупнейшее в истории игровой индустрии поглощение по-прежнему остается предметом рассмотрения регулирующих органов в США и Европе, без одобрения которых сделка не состоится. До 30 июня — даты запланированного завершения сделки — осталось не так уж и много времени.

В феврале прошлого года корпорация Intel достигла договорённости с Tower Semiconductor о покупке активов этого контрактного производителя чипов со штаб-квартирой в Израиле. Сделку на сумму $5,4 млрд планировалось закрыть за 12 месяцев, но сейчас уже идёт тринадцатый, а результата до сих пор нет. Из-за ожидания решения китайских антимонопольных органов сроки согласования пришлось продлить до конца второго квартала.

Источник изображения: Intel

Израильское представительство Intel было вынуждено выступить с соответствующим заявлением, как сообщает Tom’s Hardware со ссылкой на местную прессу. Предпринимаются все меры для согласования сделки с Tower Semiconductor до конца следующей недели, но сохраняется вероятность, что всё будет готово лишь к концу первого полугодия. Китайские регуляторы славятся своими затяжными процедурами согласования, и не факт, что длительные сроки изучения условий сделки Intel с Tower Semiconductor говорят о решимости китайских властей её заблокировать.

По всей видимости, некоторую неуверенность руководства Intel в исходе этой сделки выражает и недавнее кадровое назначение — бизнес по контрактному производству компонентов Intel Foundry Service возглавил Стюарт Панн (Stewart Pann), который не имеет опыта работы по профилю, но является сотрудником корпорации с 1981 года. До сих пор считалось, что на этот пост может претендовать кто-то из руководства Tower Semiconductor, поскольку покупка израильского контрактного производителя в качестве одной из целей преследовала получение компанией Intel опыта ведения бизнеса в этой сфере.

BlackBerry Limited объявила о заключении сделки по продаже «неключевых» патентов и патентных заявок компании Malikie Innovations Limited, дочернему подразделению Key Patent Innovations Limited (KPI), являющейся одним из лидеров в сфере монетизации интеллектуальной собственности. Ожидается, что общая сумма единовременных выплат и роялти составит до $900 млн и даже более.

Источник изображения: Blackberry

По словам главы BlackBerry Джона Ченя (John Chen), после завершения сделки укрепится баланс компании и упростится её бизнес, что позволит сконцентрировать усилия на развитии технологий Интернета вещей и обеспечения кибербезопасности. В свою очередь, в KPI ожидают большой отдачи от передаваемых патентов.

В соответствии с условиями соглашения BlackBerry получит $170 млн сразу и ещё $30 млн не позже чем через три года после закрытия сделки. Кроме того, BlackBerry имеет право получать долю с роялти, выплаченных за использование её патентов:

• 8 % из первых $500 млн выручки;
• 15 % из следующих $250 млн;
• 30 % из следующих $250 млн;
• 50 % от всех последующих выплат.

При этом выплаты роялти BlackBerry первоначально будут ограничены $700 млн, ежегодно предел будет увеличиваться на сумму, равную 4 % от невыплаченного на момент перерасчёта остатка. При расчёте полученного дохода будет ограничен и учёт связанных расходов Malikie.

В продаваемый пакет входят 32 тыс. патентов и патентных заявок, связанных в первую очередь с мобильными устройствами, технологиями обмена сообщениями и беспроводными сетями. В число исключений попадают патенты, связанные с ключевыми сферами текущей деятельности BlackBerry, а также порядка 2000 неключевых патентов и патентных заявок, касающихся мобильных устройств, а также технологий, уже включённых в соглашения, приносящие доход. При этом BlackBerry получит лицензию на все продаваемые патенты, поэтому их продажа никак не скажется на клиентах компании.

Завершение сделки зависит от соблюдения антимонопольного законодательства США и Канады. Известно, что в конце 2022 года BlackBerry анонсировала продажу патентов Catapult IP Innovations, но последней не удалось найти достаточно средств для покупки и сделка была аннулирована.

Министерство юстиции США намерено заблокировать приобретение дизайнерского сервиса Figma компанией Adobe за $20 млрд и сейчас готовит антимонопольный иск, сообщил Bloomberg со ссылкой на источники, знакомые с этим вопросом. По словам одного из источников, дело будет возбуждено уже в следующем месяце, хотя сроки могут изменить. В свою очередь, другой источник утверждает, что вчера состоялась встреча представителей Adobe и минюста по этому поводу.

Источник изображения: Adobe

Также предстоит рассмотрение сделки антимонопольным органом Европейского союза в связи с тем, что он получил запросы об этом от национальных регулирующих органов. Управление по конкуренции и рынкам Великобритании тоже рассматривает это поглощение стартапа. Как отметил Bloomberg, эти три регулятора нередко координируют проведение антимонопольных расследований.

Министерство юстиции США, которое при президенте Джо Байдене заняло более жёсткую позицию в отношении слияний, выражает беспокойство тем, что эта сделка, представляющая собой одно из крупнейших поглощений частного производителя программного обеспечения, ограничит творческих профессионалов в выборе программного обеспечения для разработки.

Adobe утверждает, что сделка не является антиконкурентной, поскольку Figma не конкурирует с такими продуктами, как Photoshop или Premiere. Тем не менее её уже сравнивают с приобретением Instagram✴ компанией Meta✴ Platforms, когда небольшого, но растущего конкурента приобрела крупная компания, для которой этот конкурент представлял угрозу.

Adobe пыталась купить Figma в 2020 и 2021 годах, поскольку стартап быстро набирал обороты. В итоге в 2022 году Figma приняла предложение, вдвое превышающее её рыночную стоимость. Аналитики Уолл-стрит посчитали такое предложение свидетельством серьёзного конкурентного давления на Adobe со стороны стартапа. Сообщается, что прежде чем принять предложение Adobe, стартап запрашивал предложение у Microsoft, которая не выказала интереса к его покупке.

Пользователи Figma выражают обеспокоенность тем, что после заключения сделки Adobe повысит цены, а также могут замедлиться темпы инноваций. Чтобы развеять эти опасения Adobe пообещала сохранить бесплатную версию и не менять существующую стратегию разработки Figma.

Этот иск представляет собой самый серьёзный конфликт Adobe с антимонопольными регуляторами с 1990-х годов, когда ей пришлось отказаться от программы, которая конкурировала с её Illustrator, в рамках слияния с Aldus Corp.

В прошлом году американский гигант Adobe объявил о намерениях выложить за активы разработчика онлайн-платформы для веб-дизайна Figma около $20 млрд. Потенциальной сделкой уже заинтересовались регуляторы в США, а на прошлой неделе стало известно, что их примеру последовали европейские коллеги, хотя формальных причин для этого не было.

Источник изображения: Figma

Дело в том, как поясняет Bloomberg, что автоматический запуск антимонопольной экспертизы этой сделки не состоялся ранее в силу довольно высокого порога по прогнозируемой выручке участников сделки в европейском законодательстве. Теперь заняться изучением её условий антимонопольные службы ЕС будут вынуждены по просьбе коллег отдельных стран, входящих в этот геополитический блок. По мнению некоторых европейских чиновников, поглощение Figma компанией Adobe способно существенно повлиять на конкуренцию в данном сегменте рынка, а потому сделка должна быть обязательно согласована на уровне ЕС.

После превращения Instagram✴, которая была куплена Facebook✴ в 2012 году за $1 млрд, в одну из влиятельных глобальных социальных платформ европейские регуляторы стали чаще присматриваться к сделкам в сегменте ПО, которые при поверхностном изучении не таят особых угроз для рынка. Британские антимонопольные органы тоже проявляют интерес к этой сделке, но пока не выдвинули официальных требований по её согласованию с ними. Представители Adobe выражают надежду, что сделку по поглощению Figma удастся завершить в текущем году.

Израильская компания Playtika Holding Corp. выступила с предложением купить Rovio Entertainment Oyj, производителя мобильной игры Angry Birds, за сумму в размере около 750 млн евро.

Источник изображения: Rovio

Компания Playtika, занимающаяся производством мобильных игр, таких как Bingo Blitz, а также их монетизацией, сообщила, что направила в совет директоров компании из Эспоо (Финляндия) предложение о её покупке из расчёта 9,05 евро за акцию наличными. Хотя ранее не сообщалось о поступавших предложениях Playtika, израильская компания утверждает, что 16 ноября она предложила купить Rovio по цене 8,50 евро за акцию.

После заявления Playtika акции Rovio выросли на 34 % до 7,60 евро. Предложение израильской компании на 60 % выше рыночной стоимости Rovio на момент закрытия торгов на бирже Nasdaq Helsinki в четверг. Вместе с тем акции Playtika упали после объявления на фондовой бирже в Нью-Йорке на 6,4 %, но затем частично отыграли назад.

Rovio заявила, что предложение Playtika ранее не рассматривалось советом директоров, и никаких переговоров между ними не ведётся. Также финская компания сообщила, что планирует оценить это предложение, прежде чем решить, как действовать дальше.

Как отметил Bloomberg, франшиза Rovio Angry Birds, вышедшая в 2009 году, обеспечивает более 80 % покупок финской компании. Это первая в мире мобильная игра, достигшая отметки в 1 млрд загрузок. Во многом благодаря её успеху Rovio стала публичной компанией в 2017 году.

Такая сильная зависимость Rovio от успешности Angry Birds является предметом для беспокойства инвесторов. И чтобы избавиться от этой зависимости, компания разрабатывает 10 новых игр, а также приобрела более мелкие конкурирующие компании и игровые студии, чтобы попытаться достичь успеха в гиперказуальных играх и играх-головоломках.

Говоря о предложении Playtika, финская компания подчеркнула, что «нет никаких гарантий, что ориентировочное предложение приведёт к какому-либо тендерному предложению с выплатой наличными или какой-либо другой сделке».

В конце октября Илон Маск (Elon Musk) стал номинальным владельцем компании Twitter, но принадлежащие ему и прочим инвесторам средства не полностью покрывали стоимость активов социальной сети, поэтому компании пришлось оформить кредит на сумму $12,5 млрд под довольно высокую процентную ставку. На следующей неделе ей предстоит сделать первый платёж на сумму $300 млн в счёт погашения кредита.

Источник изображения: Reuters, Carlos Barria

В декабре Илон Маск подтвердил, что на счетах Twitter имеется около $1 млрд, поэтому даже из этих соображений у компании достаточно средств для первой выплаты по кредиту. По оценкам Bloomberg, группа кредиторов во главе с Morgan Stanley имеет все основания получить первую выплату на сумму $300 млн в следующую пятницу, 27 января. Не зная условий кредитного договора с Twitter, сложно оценивать, предусматривается ли 30-дневный период отсрочки платежа при наличии весомых на то оснований.

По косвенным данным, лично Илону Маску сейчас принадлежат около 79 % активов Twitter, на их покупку в прошлом году он потратил более $20 млрд, но текущая их стоимость вряд ли превышает $11,6 млрд. Другими словами, если миллиардер рискнёт связаться с процедурой банкротства, то потеряет существенную сумму. Его текущее благосостояние в целом оценивается в $137,4 млрд. Не в интересах Маска доводить Twitter до банкротства, и он пытался своими действиями последних недель доказать, что старается его избежать.

В прошлом месяце Маск продал акции Tesla на сумму $3,6 млрд, признавшись, что эти деньги могут потребоваться для поддержки Twitter. Сложно сказать, будет ли им использована хотя бы часть этой суммы для выкупа долговых обязательств Twitter с целью уменьшения процентной ставки. Кредиторы не заинтересованы в такой сделке, поскольку они упустили выгоду на сумму $4 млрд из-за кризиса на долговом рынке, который не позволил им перепродать обязательства Twitter прочим инвесторам. Компания также имеет доступ к возобновляемой кредитной линии на сумму $500 млн, которую может использовать для покрытия нехватки средств, включая расчёты с кредиторами.

Издание Insider на этой неделе заявило, что в ближайшее время Twitter сократит ещё до 50 сотрудников в продуктовом подразделении, хотя в конце прошлого года Илон Маск заявлял о готовности воздержаться от дальнейшего сокращения штата. С учётом новых потенциальных увольнений, численность персонала социальной сети может опуститься ниже 2000 человек.

К концу декабря стало очевидно, что кредиторы не успеют согласовать с участниками сделки по выкупу акций Toshiba с рынка все её условия. По информации Bloomberg, консорциум инвесторов не смог в прошлом году договориться с группой банков, предоставляющих кредит на сумму $10,67 млрд. Кредиторы не смогли утвердить условия предоставления средств инвесторам и определиться с залогом. Обсуждения продолжатся в этом месяце.

Источник изображения: Toshiba Corporation

Структура финансирования сделки стала довольно сложной, и это дополнительно затянуло переговоры. В целом сделка оценивается в $16,8 млрд, более половины суммы будет финансироваться из заёмных средств. Как поясняет источник, финансирование сделки до сих пор усложнялось ростом затрат на её обеспечение и не самой простой репутацией руководства Toshiba в глазах японского финансового сообщества. Кредиторы теперь рассматривают возможность номинации одного или двух представителей в состав совета директоров корпорации для контроля за эффективностью её работы после сделки. Заседание специального комитета Toshiba по обсуждению новых условий сделки должно состояться в середине января.

Около $7,6 млрд участникам сделки удалось собрать среди примерно 20 инвесторов, в число которых вошли компания Suzuki и Rohm Co. Последняя разрабатывает и выпускает электронные компоненты широкого спектра применения. Корпорация Toshiba даже после отделения бизнеса по выпуску микросхем памяти сохраняет многопрофильность деятельности, поэтому интерес к её бизнесу проявляют самые разные инвесторы. Череда финансовых скандалов и неудачная попытка реструктуризации подтолкнули руководство Toshiba к решению уйти с открытого фондового рынка через приватизацию, но и этот процесс оказался чрезвычайно сложным и затянутым.