Илон Маск (Elon Musk) ведёт переговоры с крупнейшими инвесторами из стран Ближнего Востока, чтобы привлечь капитал для своего стартапа в сфере ИИ xAI. Планируемое финансирование может увеличить оценку компании до $45 млрд, что почти в два раза превышает её стоимость летом этого года. xAI стремится укрепить свои позиции в условиях жёсткой конкуренции с такими техногигантами, как OpenAI, Google и Meta✴, и заинтересовать инвестиционные фонды Катара и Саудовской Аравии.

Источник изображения: xAI

Переговоры находятся на ранней стадии, однако Маск уже обратился к ведущим потенциальным инвесторам в области ИИ, включая фонды Катара и Саудовской Аравии, а также к текущим инвесторам xAI — Sequoia Capital и Valor Equity Partners. По словам источников, обсуждаемая оценка компании составляет около $45 млрд, что почти вдвое больше её прежней стоимости летом текущего года. На данный момент предполагается, что фонд Valor возглавит этот раунд финансирования, а Sequoia присоединится в качестве соинвестора. Тем не менее, как отмечают осведомлённые лица, условия сделки и состав участников могут измениться в процессе переговоров.

Ключевую роль в новом раунде могут сыграть и инвесторы из Саудовской Аравии, в частности Суверенный фонд Саудовской Аравии (PIF). Отношения Маска с PIF серьёзно осложнились в 2018 году, когда он заявил о намерении сделать Tesla частной компанией, сославшись на якобы гарантированное финансирование. Тогда Маск утверждал, что фонд готов поддержать сделку, однако позднее он обвинил управляющего фондом Ясира аль-Румайяна (Yasir al-Rumayyan) в недостаточной поддержке. В судебных материалах Маск указал, что оказался «подставлен» PIF, вследствие чего сделка не состоялась. Несмотря на напряжённые отношения в прошлом, в последние месяцы Маск активно пытается возобновить диалог с фондом и привлечь его к сотрудничеству в рамках xAI.

Недавнее участие Маска в конференции Future Investment Initiative, проводимой в Саудовской Аравии, демонстрирует его заинтересованность в восстановлении деловых контактов с ближневосточными партнёрами. Источник, знакомый с ходом переговоров, отметил: «Эти инвесторы всегда открыты к обсуждению новых перспективных проектов, особенно в сфере ИИ». Глава PIF также подтвердил, что фонд в настоящее время сокращает объём международных инвестиций, однако уделяет особое внимание ИИ как одной из приоритетных областей. Стремление Саудовской Аравии стать глобальным центром ИИ находит поддержку среди крупнейших мировых игроков и подчёркивает её амбициозные цели в этом секторе.

Среди потенциальных участников финансирования — катарский фонд Qatar Investment Authority, который ранее оказывал поддержку Маску в покупке Twitter. Привлечение Катара способно серьёзно усилить позиции xAI на международной арене ИИ. Регионы Персидского залива, включая Катар, Саудовскую Аравию и Объединённые Арабские Эмираты (ОАЭ), уже давно нацелены на доминирование в технологическом секторе, делая ставку на крупные финансовые ресурсы.

Амбиции Саудовской Аравии в сфере ИИ подтверждаются сотрудничеством с американской компанией Groq, которая недавно объявила о планах по созданию крупнейшего в мире центра обработки данных для ИИ на территории Саудовской Аравии. Этот проект будет реализован совместно с Aramco Digital, технологическим подразделением государственной нефтяной компании Aramco, и подчеркнёт растущее значение региона в международном технологическом сообществе.

Параллельно Маск усиливает своё политическое влияние, становясь всё более значимой фигурой в предвыборной кампании Дональда Трампа (Donald Trump). Он внёс значительные пожертвования на поддержку кампании бывшего 45-го Президента США и неоднократно участвовал в предвыборных мероприятиях. На своей платформе X Маск активно продвигает материалы, поддерживающие Трампа, а на конференции в Саудовской Аравии он открыто признался, что «играет значительную роль в этих выборах». Эта активная политическая позиция может повлиять на восприятие Маска как бизнесмена и усилить его позиции среди консервативной части американского общества.

Популярность стартапов, связанных с ИИ, резко возросла после выпуска чат-бота ChatGPT компании OpenAI в конце 2022 года. Согласно данным PitchBook, в первой половине текущего года более 40 % всех венчурных инвестиций в США было направлено на проекты в сфере ИИ. Однако для разработки передовых больших языковых моделей (LLM) требуются значительные финансовые вливания, а также сотрудничество с крупными инвесторами, производителями чипов и облачными провайдерами. Последний раунд OpenAI, в ходе которого компания была оценена в $150 млрд, подтолкнул ряд стартапов к пересмотру своих финансовых стратегий и активному поиску новых источников финансирования.

Надвигающиеся выборы американского президента неизбежно служат катализатором законодательной работы, которая проводилась при Джозефе Байдене (Joseph Biden), и правила контроля за инвестициями резидентов США в отдельные отрасли китайской экономики на этой неделе были утверждены после более чем года активного обсуждения с заинтересованными сторонами.

Источник изображения: Micron Technology

Как отмечает Bloomberg, американские инвесторы отныне будут должны либо уведомлять власти страны о своих вложениях в капитал китайских компаний определённого профиля, либо лишатся возможности делать подобные инвестиции. Повышенным вниманием американских регуляторов будут пользоваться сферы китайской экономики, связанные с проектированием и производством полупроводниковых компонентов, квантовыми вычислениями и искусственным интеллектом.

Заместитель министра финансов США по безопасности инвестиций Пол Роузен (Paul Rosen) в пресс-релизе отметил, что американский капитал не должен способствовать развитию военных, разведывательных и кибернетических способностей недружественных стран. Помимо инвестиций как таковых, власти США хотят перекрыть доступ китайских компаний к разного рода компетенциям, включая человеческие ресурсы.

Подход к введению ограничений оказался дифференцированным внутри одной категории. Например, правила запрещают американским инвесторам поддерживать средствами разработку и производство передовых чипов в США, но допускают инвестирование в выпуск чипов по зрелым литографическим технологиям. В последнем случае от участников внешнеэкономической деятельности требуется только уведомить власти о своём решении.

В сфере искусственного интеллекта американским инвесторам запрещается поддерживать только китайские разработки, очевидным образом связанные с военным применением. При этом сохраняются некоторые области применения ИИ, в которых допускается инвестирование с уведомлением властей США. Правила ограничивают некоторые формы инвестиций, но не запрещают их полностью. Другими словами, у американских инвесторов сохраняются некоторые возможности заработать на росте отдельных отраслей китайской экономики, связанных с областью высоких технологий. Например, вкладывать деньги в акции публичных китайских компаний можно, но власти США имеют право запретить отдельные сделки такого рода. Утверждённые правила вступят в силу в США второго января будущего года, за их соблюдением будет следить специальный вновь созданный комитет в составе министерства финансов страны.

Американские законодатели уже давно вынашивают идею ограничения притока капитала американских инвесторов в китайские отрасли экономики, имеющие критическое значение для геополитической конкуренции, включая искусственный интеллект. По информации Reuters, данные ограничения скоро будут утверждены и вступят в силу.

Источник изображения: IBM

Инвесторам из США, которые пожелают вложиться в китайские активы, связанные с определённым перечнем сфер деятельности, придётся заблаговременно уведомлять Министерство финансов о таких намерениях. Административно-бюджетное управление США, как отмечает источник, уже рассматривает соответствующие документы, а потому скоро требования могут вступить в силу. По крайней мере, их обнародуют в ближайшие пару недель. Администрация действующего президента США Байдена заинтересована в том, чтобы опубликовать требования до выборов, которые намечены на 5 ноября. Как правило, до вступления ограничений в силу в подобных случаях проходит не менее 30 дней.

Министерство финансов США рабочий вариант документа опубликовало в июне и предоставило возможность заинтересованным сторонам внести предложения в рамках публичных слушаний. Данные ограничения могут определять, какую долю в капитале китайских компаний, чья деятельность требует особого внимания со стороны США, смогут контролировать американские инвесторы. Помимо искусственного интеллекта, правила распространятся на сферу производства полупроводников, квантовые вычисления и разработку микроэлектроники. В рамках публичных слушаний участники фондового рынка предлагали распространить исключения из этих правил на некоторые виды инвестиций в капитал китайских компаний.

Вчера OpenAI закрыла очередной раунд финансирования, в процессе которого компания привлекла $6,6 млрд от инвесторов, среди которых Thrive Capital, Microsoft, Nvidia и SoftBank. В дополнение к этому сегодня компания получила возобновляемую кредитную линию на $4 млрд с овердрафтом ещё в $2 млрд, что повысило её общую ликвидность до более чем $10 млрд. Биржевая оценка стоимости компании достигла $​​157 млрд.

Источник изображения: unsplash.com

«Теперь у нас есть доступ к более чем 10 миллиардам долларов ликвидности, что даёт нам гибкость для инвестирования в новые инициативы и широкие возможности масштабирования, — сообщила сегодня OpenAI. — Это также подтверждает наше партнёрство с исключительной группой финансовых учреждений, многие из которых также являются клиентами OpenAI». Компания планирует использовать эти средства для вложений в исследования и продукты, расширение инфраструктуры и привлечение талантов.

Последний раунд финансирования OpenAI включал обширный список инвестиционных фирм и крупных технологических компаний во главе с фондом Thrive Capital, который планировал вложить $1 млрд. Столь же крупные инвестиции были получены от Microsoft и Nvidia. По словам осведомлённых источников, в проекте приняли также участие SoftBank, Khosla Ventures, Altimeter Capital, Fidelity Management & Research Company, MGX, Tiger Global и другие фонды.

Открытый сегодня для OpenAI кредит на $4 млрд (плюс $2 млрд овердрафта) — необеспеченный. Его предоставляет группа ведущих банков, в числе которых JPMorgan Chase, Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley и другие. Средства могут использоваться в течение трёх лет. Процентная ставка для OpenAI установлена на уровне около 6 % годовых.

Стремительный подъем OpenAI, начавшийся с запуска ChatGPT в конце 2022 года, стал самой громкой историей в технологической отрасли за последние пару лет, сделав концепцию генеративного ИИ мейнстримом и проложив путь для десятков миллиардов инвестиций в инфраструктуру ИИ. Биржевая оценка стоимости компании достигла $​​157 млрд. Ранее в этом году OpenAI оценивалась в $80 млрд, по сравнению с $29 млрд в 2023 году.

Выручка OpenAI в сентябре 2024 года составила $300 млн, что на 1700 % больше, чем в начале прошлого года. В следующем году компания рассчитывает заработать $11,6 млрд по сравнению с $3,7 млрд в 2024. Но до выхода на окупаемость ещё очень далеко, так как OpenAI вынуждена постоянно наращивать закупки ускорителей для обучения и запуска своих больших языковых моделей. Осведомлённые источники утверждают, что компания ожидает в этом году убытки в размере около $5 млрд.

OpenAI также пережила множество трудностей роста в последние месяцы, включая серьёзные кадровые потери. На прошлой неделе компанию покинули технический директор Мира Мурати (Mira Murati), главный научный сотрудник Боб МакГрю (Bob McGrew) и вице-президент по исследованиям Баррет Зоф (Barret Zoph).

Уход ключевых специалистов произошёл на фоне реструктуризации OpenAI из некоммерческой организации в коммерческую, что вызвало волну слухов о получении Сэмом Альтманом (Sam Altman) пакета акций, которые он опроверг, назвав эту информацию «просто неправдой». Председатель OpenAI Брет Тейлор (Bret Taylor) сообщил что «совет директоров обсуждал, будет ли выгодно для компании и нашей миссии, если Сэм получит компенсацию в виде акций, но конкретные цифры не обсуждались и никаких решений не принималось».

Изданию Financial Times удалось разведать интересные подробности заключённой на этой неделе сделки по новому раунду финансирования OpenAI на сумму $6,6 млрд, которая оценила капитализацию компании в $157 млрд. На этапе переговоров OpenAI настаивала на том, чтобы инвесторы отказались от намерений вкладывать средства в капитал конкурирующих стартапов в области искусственного интеллекта.

Источник изображения: OpenAI

Подобное требование довольно редко встречается, как отметили венчурные инвесторы, что позволяет многим из них диверсифицировать риски, вкладывая деньги в различные компании одного сектора. Sequoia Capital и Andreessen Horowitz, например, одновременно поддерживают как OpenAI, так и xAI. Специфика этого раунда финансирования OpenAI, однако, заключалась в наличии большого количества желающих принять участие, а потому стартап мог устанавливать нетипичные для подобных сделок условия, не желая способствовать развитию бизнеса конкурентов. Помимо основанного Илоном Маском xAI, в перечень запрещённых к поддержке OpenAI стартапов попал Safe Superintelligence, основанный покинувшим OpenAI Ильёй Суцкевером. Anthropic, Perplexity и Glean также оказались в "чёрном списке" OpenAI для своих инвесторов.

Один из участников переговоров напомнил, что Uber в своё время диктовала подобные условия, поскольку считала себя доминирующей в своём сегменте компанией. Крупнейшим участником данного раунда финансирования стал венчурный фонд Thrive Capital, который вложил $750 млн собственных средств и привлёк около $550 млн у более мелких инвесторов через проектную компанию. Этот фонд также договорился инвестировать ещё $1 млрд до конца следующего года, но исходя из текущей оценки капитализации OpenAI в $150 млрд до последнего раунда финансирования. Фонд Khosla Ventures вложил $500 млн, по данным источника.

Менее года назад капитализация OpenAI не превышала $87 млрд, а в апреле прошлого года была в пять раз ниже текущего уровня. Подобная динамика показывает, что инвесторы верят в потенциал стартапа на рынке систем искусственного интеллекта, поскольку считают его одним из первопроходцев в сфере создания чат-ботов, работающих с генеративными технологиями.

Сообщается, что глава компании Сэм Альтман (Sam Altman) принял участие в обсуждении вопроса о выделении ему пакета акций в случае реструктуризации OpenAI и превращении стартапа в коммерческую организацию, хотя ранее сам он отрицал проведение подобных переговоров. Новый раунд финансирования превратил OpenAI в крупнейший стартап Кремниевой долины, но ByteDance и SpaceX превосходят его по этому критерию в целом.

Долго обсуждаемая сделка по привлечению в капитал OpenAI дополнительных средств, по данным Bloomberg, была заключена на этой неделе, позволив этому стартапу получить $6,6 млрд и оценить свою капитализацию в $157 млрд. Обе суммы оказались выше ожидаемых, а среди участников этого раунда инвестирования оказались Microsoft и Nvidia.

Источник изображения: Unsplash, Andrew Neel

Вообще, как поясняют источники, решающую роль в этом раунде финансирования играл венчурный инвестиционный фонд Thrive Capital, который вложил в OpenAI около $1,3 млрд. Корпорация Microsoft отделалась $750 млн, и на фоне уже инвестированных ею ранее $13 млрд это не такая большая сумма. Так или иначе, новый раунд позволил OpenAI войти в число трёх стартапов, максимально поддерживаемых венчурными капиталистами. Этого статуса также в своё время удостоились SpaceX Илона Маска (Elon Musk) и социальная сеть TikTok китайской компании ByteDance.

Tiger Global Management вложила в OpenAI свои $350 млн, Altimeter Capital довольствовалась $250 млн, согласно неофициальным данным. OpenAI удалось привлечь и внимание международных инвесторов. Владеющая Arm японская корпорация SoftBank вложила $500 млн, какие-то суммы внесли MGX и Coatue. Из сообщений OpenAI становится известно, что полученные средства она направит на дальнейшие исследования в сфере искусственного интеллекта, а также расширение своих вычислительных мощностей. Представители Altimeter Capital заявили, что следующим логическим шагом для OpenAI мог бы стать выход на IPO, этот стартап они назвали важнейшей в США компанией в сфере ИИ после Nvidia.

В сделке не участвовала Apple, хотя ранее участвовала в переговорах, как подчёркивает Bloomberg. Часть средств в капитал OpenAI была привлечена через специально созданные проектные компании, которые позволяют собирать средства более мелких инвесторов для финансирования определённого проекта. По крайней мере Thrive Capital не ограничилась собственными средствами, а привлекла дополнительные ресурсы как раз по такой схеме. Будут ли реализованы структурные преобразования в OpenAI, которые до этого активно обсуждались с потенциальными инвесторами, не уточняется. Компания располагает 11 млн подписчиков сервиса ChatGPT Plus, корпоративных подписчиков при этом насчитывается более 1 млн. В следующем году компания рассчитывает выручить более $10 млрд, но пока она остаётся убыточной. В ходе переговоров со своими инвесторами, как сообщается, OpenAI рекомендовала им воздержаться от финансирования деятельности конкурирующих компаний типа Anthropic и xAI.

Технический директор OpenAI Мира Мурати (Mira Murati) объявила о своём уходе из компании на прошлой неделе. По её словам, она решила «освободить время и пространство для собственных исследований». Сразу после увольнения Мурати несколько крупных венчурных компаний объявили о желании профинансировать её следующий проект. Интрига заключается в том, что Мурати пока не делала никаких заявлений о своих дальнейших планах и отказалась комментировать возникшие слухи.

Источник изображения: Pixabay

«Мои шесть с половиной лет в команде OpenAI были исключительной привилегией… Никогда не бывает идеального времени, чтобы уйти из места, которое ты лелеешь, но этот момент кажется правильным» — написала Мурати в своём аккаунте в соцсети X.

Генеральный директор OpenAI Сэм Альтман (Sam Altman) прокомментировал внезапный уход Мурати в X: «Я, конечно, не буду притворяться, что такая внезапность [увольнения] естественна, но мы не обычная компания, и я думаю, что причины, которые мне объяснила Мира, имеют смысл».

Мурати присоединилась к OpenAI в 2018 году. До этого она занималась проектированием электромобиля Model X в Tesla. В OpenAI Мурати возглавила разработку двух флагманских продуктов компании — ChatGPT и Dall-E.

Уход Мурати произошёл на фоне реструктуризации OpenAI из некоммерческой организации в коммерческую, что даст Альтману возможность получить пакет акций. Очередной недавний сбор средств принёс OpenAI инвестиции в размере $6,5 млрд от таких компаний, как Thrive Capital, SoftBank, Coatue и Microsoft.

Венчурные капиталисты конкурируют за право быть первыми инвесторами стартапов, основанных выходцами из OpenAI, так как все эти проекты выглядят очень многообещающе. Десятки бывших сотрудников OpenAI, включая уволившихся соучредителей стартапа, за последние несколько лет основали свои компании, к примеру:

• Илья Суцкевер (Ilya Sutskever) привлёк $1 млрд для свой исследовательской лаборатории ИИ Safe Superintelligence.
• Андрей Карпати (Andrej Karpathy) основал Eureka Labs, сосредоточенную на применении ИИ в образовании.
• Стартап в области ИИ Anthropic был создан Дарио Амодеи (Dario Amodei) и группой исследователей из OpenAI.
• Аравинд Шринивас (Aravind Srinivas) основал поисковую систему искусственного интеллекта Perplexity.

Одновременно с Мурати о своём уходе из OpenAI заявили ещё два технических специалиста — главный научный сотрудник Боб МакГрю (Bob McGrew) и вице-президент по исследованиям Барретт Зоф (Barret Zoph). Теперь Альтман и Войцех Заремба (Wojciech Zaremba) — единственные оставшиеся учредители из одиннадцати основателей компании.

«Их уход заставил меня задуматься о трудностях, с которыми сталкивались родители в Средние века, когда 6 из 8 детей умирали преждевременно, — написал Заремба в сообщении в соцсети X, ставшем вирусным. — Несмотря на тяжёлую утрату, родителям пришлось смириться с ней и найти глубокую радость и удовлетворение в тех двоих, кто выжил».

В конце 2022 года Илон Маск (Elon Musk) был вынужден купить Twitter за $44 млрд, поскольку все его попытки сбить цену с апреля того же года потерпели неудачу, а в случае отказа от условий сделки по его инициативе миллиардеру грозил серьёзный штраф. Как отмечают некоторые инвесторы, тоже вложившиеся в X (бывшую Twitter), стоимость активов компании с тех пор опустилась более чем в четыре раза.

Источник изображения: Unsplash, BoliviaInteligente

По крайней мере, к такому выводу приходят представители Fidelity, которые свою долю в капитале X оценивают в $4,19 млн, а это меньше тех $5,5 млн, которые она стоила по состоянию на конец июля. Вообще, изначально Fidelity вложила в X около $19,66 млн, но к концу августа этого года сократила количество принадлежащих ей акций на 78,7 %. Всё это, по оценкам TechCrunch, позволяет оценить всю социальную сеть X в $9,4 млрд. Если сравнивать с предполагаемой ценой покупки в октябре 2022 года, то за пару лет капитализация компании сократилась более чем в 4,6 раза.

Поскольку X остаётся частной компанией, принадлежащей Илону Маску, сложно оценивать её капитализацию, и делать это приходится по таким косвенным данным. Сама сделка по покупке Twitter Илоном Маском вызвала противоречивую реакцию инвестиционного сообщества, ему предстоит дать новые показания по соответствующему делу на этой неделе. Американский регулятор SEC имеет основания считать, что Маск слишком поздно раскрыл информацию о сосредоточении в его руках более 5 % акций Twitter весной 2022 года. Прочие инвесторы обвинили его в том, что сокрытие информации о подготовке к сделке позволило ему необоснованно обогатиться, скупая акции Twitter по ценам ниже обоснованных.

Агентство Reuters со ссылкой на The New York Times поделилось очередными слухами о готовящемся новом раунде финансирования OpenAI инвесторами, среди которых Thrive Capital будет играть ключевую роль, вложив по $1 млрд в этом году и в следующем, а вот Apple из этой гонки предпочла выбыть ещё на этапе переговоров.

Источник изображения: OpenAI

Как известно, в ближайшее время OpenAI рассчитывает привлечь около $6,5 млрд от инвесторов, и переговоры с основными из них должны завершиться на следующей неделе. Издание The Wall Street Journal выяснило, что компания Apple участвовать в этом раунде финансирования стартапа OpenAI отказалась. Зато с дистанции не сошли Nvidia и Microsoft, причём последняя может раскошелиться на дополнительный $1 млрд, хотя до этого уже вложила в капитал OpenAI около $13 млрд. В целом, новый раунд финансирования должен поднять капитализацию OpenAI до уровня более $100 млрд.

Если же вернуться к переговорам OpenAI и Thrive Capital, то первая обещает второй утроить свою выручку за год с нынешних $3,7 до $11,6 млрд, призывая указанный инвестиционный фонд потратить более $1 млрд на своё развитие в текущем году и почти такую же сумму в следующем. Правда, Thrive Capital готова будет вложить второй миллиард долларов только в том случае, если выручка OpenAI преодолеет рубеж в $11,6 млрд в следующем году. К слову, в текущем году OpenAI рассчитывает получить убытки в размере $5 млрд, поскольку расходы на развитие вычислительной инфраструктуры очень высоки.

OpenAI собирается к концу следующей недели определиться с параметрами очередного раунда финансирования, который подразумевает привлечение средств инвесторов в форме конвертируемых облигаций и оценивает капитализацию стартапа в $150 млрд. При этом инвесторы настаивают на реструктуризации OpenAI и превращении стартапа в коммерческую компанию без доминирования некоммерческой составляющей. Сейчас инвесторы OpenAI ограничены в величине передаваемой им доли прибыли, и это их явно не устраивает.

Примечательно, что лишь Thrive Capital договорилась с OpenAI о возможности покупки облигаций в следующем году по текущей цене. Если капитализация OpenAI будет стремительно расти, это позволит Thrive Capital увеличить свою долю в следующем году без увеличения затрат в денежной форме. Только на подписках коммерческих пользователей ChatGPT стартап OpenAI в этом году может выручить $2,7 млрд, почти в четыре раза больше, чем годом ранее. Сейчас чат-бот насчитывает около 10 млн коммерческих пользователей, которые выкладывают по $20 в месяц за доступ к сервису.

После настойчивых слухов об интересе Qualcomm к активам Intel информация о прочих желающих получить доступ к ним стала поступать со страниц ресурса Bloomberg. Сперва агентство заявило, что интерес к Intel проявила компания Broadcom, а потом сообщило о готовности Apollo Global Management вложить в Intel около $5 млрд.

Источник изображения: Intel

Пока переговоры между процессорным гигантом и инвестиционным фондом только ведутся, и не факт, что они увенчаются успехом. Apollo не является новым для Intel инвестором, поскольку в июне первая купила долю в совместном предприятии с Intel, которое управляет деятельностью производственной площадки в Ирландии, тогда инвестору пришлось вложить $11 млрд.

Если же вернуться к слухам об интересе Broadcom к активам Intel, то в данном случае препятствием к возможной сделке мог бы стать печальный опыт первой из компаний в части намерений приобрести Qualcomm в 2018 году. Тогдашний президент США Дональд Трамп (Donald Trump) заблокировал сделку, сославшись на интересы национальной безопасности. Убедить его Broadcom в своей лояльности так и не смогла, даже перенеся штаб-квартиру из Сингапура в США.

Новый раунд финансирования, в ходе которого OpenAI привлечёт более $6 млрд, показывает веру инвесторов, что разработчик ChatGPT станет ведущей в мире компанией в области искусственного интеллекта. Компания настолько интересно инвесторам, что их оказалось слишком много для очередного раунда финансирования, и OpenAI смогла позволить себе выбирать, от кого взять деньги.

Источник изображения: Mariia Shalabaieva / unsplash.com

Инвесторы, пожелавшие вложиться в OpenAI на последнем раунде финансирования компании, в ходе которого будут привлечены более $6 млрд, делают беспрецедентную ставку, что она станет ведущим в мире разработчиком ИИ, а её стоимость будет исчисляться триллионами долларов. Сбор средств OpenAI завершает при оценке в $150 млрд. Венчурная компания Thrive Capital за последние недели вложила в разработчика не менее $1 млрд; OpenAI рассчитывает дополнительно привлечь не менее $5 млрд. О том, чтобы присоединиться к раунду финансирования, ведут переговоры Apple, Nvidia и Microsoft — самые дорогие технологические компании в мире. Интерес к инвестициям проявили нью-йоркская Tiger Global и поддерживаемый властями Объединённых Арабских Эмиратов фонд MGX. Сделка будет закрыта в ближайшее время, передаёт Financial Times.

Ведущие технологические инвесторы Кремниевой долины, в том числе Andreessen Horowitz и Sequoia Capital, в раунде не участвуют. Для актуальных участников эта сделка была необычной: Thrive и Tiger обычно вкладывают более скромные средства в менее известные стартапы и надеются получить в 10–100 раз больше вложений. Чтобы добиться такой отдачи от OpenAI, ей придётся вырасти до стоимости в $1,5 трлн — больше, чем Meta✴ и Berkshire Hathaway Уоррена Баффета (Warren Buffett). Есть мнение, что так и произойдёт. «Мы говорим о пути к созданию компании стоимостью в триллион долларов. Не думаю, что это неразумно», — заявил партнёр в одной из поддержавших OpenAI инвестиционных компаний. Появление генеративного ИИ знаменует «крупнейший выигрыш платформы со времён облачных вычислений или интернета», говорят инвесторы.

Несмотря на огромный масштаб сбора средств, дефицита спроса на вложения OpenAI не испытывает. Thrive не просто вложила в компанию свои средства, но и запустила механизм, с помощью которого и другие компании смогут получить долю в OpenAI. Большие надежды на разработчика ChatGPT примечательны даже в масштабах Кремниевой долины, где лишь несколько крупных технологических компаний доросли до гигантов с триллионными оценками. Чтобы добиться окупаемости инвестиций в ожидаемых масштабах, OpenAI потребуется преодолеть жёсткую конкуренцию со стороны богатейших технологических компаний в мире, включая Google и Meta✴. Нужны ресурсы для обучения все более дорогих моделей ИИ, а также грамотное управление для перехода от хаотически быстрорастущего стартапа к стабильному корпоративному гиганту.

Источник изображения: Growtika / unsplash.com

К настоящему моменту годовая выручка OpenAI составляет около $3,6 млрд, но тратит она более $5 млрд в год и пока «далека от безубыточности», потому что активно вкладывается в новые ИИ-модели и продукты, чтобы оставаться впереди конкурентов. Дополнительные миллиардные вложения дадут OpenAI преимущество перед Anthropic и стартапом Илона Маска (Elon Musk) xAI — они тоже сумели привлечь многомиллиардные инвестиции. На стороне OpenAI к тому же стратегическое партнёрство с Microsoft, которой некоторые инвесторы, по их словам, предпочли бы Apple. Впрочем, отдельные участники финансового рынка сомневаются, что вложения в OpenAI вообще когда-либо себя окупят; других ошеломляющий масштаб инвестиций отпугивает — они боятся оказаться в чрезмерной зависимости от одной компании.

Высказываются сомнения, что OpenAI сможет и дальше поддерживать интенсивные темпы роста — в ноябре прошлого года её потряс кризис в совете директоров, в ходе которого глава компании Сэм Альтман (Sam Altman) на пять дней был отстранён от должности. Обсуждаются планы по упрощению корпоративной структуры OpenAI, хотя в текущем раунде финансирования вложения не были поставлены в зависимость от возможной реструктуризации. В этом году из компании ушли несколько руководителей исследовательских подразделений; она также была втянута в судебное разбирательство с Илоном Маском (Elon Musk), который вышел из состава учредителей в 2018 году, а также в конфликт с New York Times. Есть и признаки охлаждения отношений с Microsoft, которая инвестировала в OpenAI $13 млрд и значительно преуспела на её продуктах. Но сейчас они становятся прямыми конкурентами, о чём говорится в годовом отчёте Microsoft.

Сторонники OpenAI, однако, говорят, что проблемы роста компании типичны для стартапа такого рода и проводят параллели с молодыми Google и Apple. В компании впервые появился финансовый директор — им стала Сару Фрайар (Sarah Friar), — а в совете директоров теперь немало экспертов с опытом работы в корпоративных структурах, и это признак трезвого подхода к управлению компанией.

Европейская комиссия дала Польше зелёный свет на поддержку открытия нового завода Intel по сборке и тестированию чипов. Размер инвестиций ЕС составит более чем 7,4 млрд злотых (1,91 млрд долларов США). Решение Еврокомиссии было принято в непростой момент для Intel, которая всеми силами стремится сократить расходы. Это вызвало вопросы о реальности планов компании по расширению в Европе, которые также включают в себя создание крупного производства чипов в Германии.

В прошлом году Intel объявила о планах инвестировать до $4,6 млрд в объект недалеко от Вроцлава на юго-западе Польши с возможностью дальнейшего расширения. Инвестиции соответствуют Европейскому закону о чипах, заявленному как план субсидий на €43 млрд, направленный на увеличение доли Европы на мировом рынке чипов до 20 % к 2030 году.

«Европейская комиссия проинформировала Польшу о том, что есть зелёный свет на предоставление государственной помощи Intel. Государственная помощь, которую мы предоставим, составляет более 7,4 млрд злотых в 2024-2026 годах. Сегодня эти инвестиции стоят, как с точки зрения пакета помощи, так и в целом, более 25 млрд злотых», — заявил вице-премьер Кшиштоф Гавковски (Krzysztof Gawkowski).

«В последние недели или месяцы мы не получали никаких сигналов относительно изменения позиции... Исходя из сегодняшней информации, нет ничего, что могло бы замедлить эти инвестиции», — сказал Гавковски, когда его спросили о рисках для инвестиций в Польшу. Он высказал надежду, что Intel сможет начать строительные работы в этом году. Теперь Польша должна принять закон о предоставлении государственных средств, а затем официально уведомить Европейскую комиссию.

«По нашим оценкам, этот процесс будет завершён к концу года, — считает заместитель министра по цифровым вопросам Дариуш Стандерски (Dariusz Standerski). — Инвестиции в завод Intel — крупнейшие инвестиции в Польше за десятилетия... полупроводники в Польше будут гарантировать как лучшее экономическое развитие, так и большую безопасность».

Представитель Intel заявил, что компания ценит «постоянную поддержку и партнёрство польского правительства». У компании есть исследовательский центр в Гданьске на севере Польши. В отношении немецкого проекта представитель Intel воздержался от комментариев. Проект строительства завода по производству чипов в Германии стоимостью $33 млрд все ещё ожидает одобрения ЕС, а начало работ отложено до мая 2025 года.

Вчерашнее падение курса акций Nvidia почти на 10 % в ходе основной торговой сессии ещё не было вызвано новостями о вероятности начала антимонопольного расследования. Азиатские фондовые рынки утром в среду продемонстрировали максимальное снижение с 5 августа, поскольку инвесторы стали всё чаще задумываться, оправдают ли себя текущие объёмы инвестиций в сферу искусственного интеллекта.

Источник изображения: Nvidia

По данным Bloomberg, связанные с полупроводниковой отраслью азиатские биржевые индексы в среду заметно просели: MSCI на 2,2 %, тайваньский Taiex на 5,3 %, японский Topix на 3,4 %, а южнокорейский Kospi на 3 %. Разумеется, связанные с Nvidia риски способствовали такой динамике, но аналитики тайваньского представительства UBS считают, что основной причиной падения азиатских индексов стал нарастающий скепсис инвесторов относительно сроков и величины возврата инвестиций в сегмент искусственного интеллекта. Нервозность участников фондового рынка усиливается не самыми благоприятными макроэкономическими показателями.

Некоторыми инвесторами подобная коррекция будет использована для приобретения акций компаний, которые считаются основными бенефициарами ИИ-бума типа той же Nvidia, поскольку многие эксперты убеждены, что даже в неоднозначных рыночных условиях расходы на сферу ИИ будут оставаться стабильно высокими ещё некоторое время. Тем более, что нынешняя коррекция в масштабах мирового фондового рынка кажется лишь бледной тенью августовского падения. Акции тайваньской TSMC просели на 5,5 %, поставщик микросхем памяти SK hynix потерял в котировках своих акций 9,2 %, японский производитель оборудования для тестирования чипов Advantest просел на 10 %.

Сентябрь традиционно характеризуется более высокой волатильностью фондового рынка в связи с началом сезона деловой активности, а в этом году на эту сезонную тенденцию накладываются ожидания повышения ключевой ставки Федрезервом США. Азиатские эмитенты, которые так или иначе связаны с ИИ, оценены фондовым рынком менее справедливо по сравнению с американскими партнёрами и конкурентами, поэтому у них потенциал роста котировок несколько выше. Эксперты Fibonacci Asset Management Global вообще считают, что спрос на системы искусственного интеллекта и сопутствующую инфраструктуру останется высоким до середины следующего года как минимум.

Как отмечали ранее осведомлённые источники, с начала этого года основатель OpenAI Сэм Альтман (Sam Altman) развернул серьёзную активность по привлечению средств международных инвесторов к развитию инфраструктуры, способной обеспечить адекватные, по его мнению, темпы экспансии систем искусственного интеллекта.

Источник изображения: Nvidia

По новым данным Bloomberg, разрабатываемый Альтманом план отдаёт приоритет развитию соответствующей инфраструктуры на территории США. Помимо строительства центров обработки данных, он подразумевает строительство новых электростанций и передающих мощностей, а также расширение производства полупроводниковых компонентов. Альтман намерен привлечь к реализации этого проекта средства инвесторов из Канады, Южной Кореи, Японии и ОАЭ. Одним из партнёров по реализации проекта станет Microsoft, которая уже вложила в капитал OpenAI более $13 млрд.

В последние недели руководство OpenAI, включая Альтмана, проводило встречи с потенциальными инвесторами в Японии, Южной Корее, Канаде, США и ОАЭ. Данные переговоры велись параллельно с обсуждением новых инвестиций в капитал OpenAI, которые могут поднять капитализацию бизнеса до $100 млрд. Помимо Thrive Capital, вложиться в стартап могут Microsoft, Apple и Nvidia. Представители OpenAI на запрос Bloomberg ответили, что компания считает важным развитие дополнительной инфраструктуры в США для продвижения систем ИИ в глобальном масштабе.

Намерения Альтмана привлечь для финансирования инициативы средства инвесторов из ОАЭ, как отмечается, уже послужили причиной неоднократных встреч руководства OpenAI с представителями Совета по национальной безопасности США. По его мнению, если не привлекать на сторону США инвесторов из условно нейтральных стран, то это могут сделать китайские власти.

Когда в 2022 году миллиардер Илон Маск (Elon Musk) купил социальную сеть Twitter, позднее переименованную в X, он сделал это не в одиночку. Хотя основную часть суммы в $44 млрд бизнесмен выплатил из собственных средств, он также опирался на банковские кредиты и многочисленных инвесторов, полный список которых стал известен не так давно. Теперь же стало известно, что для инвесторов эта сделка обернулась «ошеломляющими потерями».

Источник изображения: David Swanson / Reuters

Саудовский принц Альвалид бин Талал (Alwaleed bin Talal), который вложил в акции Twitter около $2 млрд, принадлежащих ему и саудовской холдинговой компании, на момент совершения сделки написал, что верит в способность Маска стать отличным руководителем платформы. Спустя два года Альвалид говорит, что по-прежнему доволен вложением, но для других сделка выглядит значительно менее привлекательной.

Компания Fidelity, являющаяся одним из внешних инвесторов Twitter, оценивает долю X в одном из своих фондов на 70 % ниже по сравнению с суммой на момент покупки. По данным источника, принадлежащий Fidelity пакет акций X подешевел примерно на 72 % по сравнению с состоянием на момент покупки соцсети Маском. В результате этого доля компании снизилась примерно с $316 млн до $88 млн.

Источник изображения: washingtonpost.com

По данным Washington Post, восемь крупнейших инвесторов, которые приняли участие в сделке по покупке Маском соцсети Twitter, к настоящему моменту суммарно потеряли около $5 млрд. Если же учитывать вложения Илона Маска вместе с партнёрами, то сумма потерянных средств увеличивается до $24 млрд. Официальные представители инвесторов и Илона Маска воздерживаются от комментариев по данному вопросу.

Одним из крупных инвесторов в этой сделке являлся основатель Twitter Джек Дорси (Jack Dorsey), который потерял около $720 млн и высказывал недовольство по этому поводу. В прошлом году он также заявлял, что Маску вообще не следовало покупать Twitter.