Опрос
|
реклама
Быстрый переход
xAI намерена привлечь $15 млрд инвестиций и увеличить оценку до $230 млрд — более чем вдвое дешевле OpenAI
19.11.2025 [10:23],
Алексей Разин
Возможно, на фондовом рынке уже появляются те инвесторы, которые с настороженностью следят за стремительно растущей капитализацией участников сегмента ИИ, но в сфере частных размещений ажиотаж вокруг этой темы и не думает идти на спад. По слухам, xAI готовится привлечь около $15 млрд, чтобы тем самым увеличить собственную капитализацию до $230 млрд. 
Источник изображения: xAI Этот ИИ-стартап Илона Маска (Elon Musk), который был основан им в 2023 году на почве несогласия с бывшими соратниками из OpenAI, в последнее время привлекает внимание прессы именно непубличными переговорами о собственном финансировании. На прошлой неделе миллиардер даже выступил с опровержением предыдущей волны слухов о намерениях привлечь в капитал xAI около $15 млрд при оценке бизнеса в $200 млрд. На этой неделе о переговорах на ту же сумму $15 млрд сообщило издание The Wall Street Journal. Правда, речь уже зашла о более высокой капитализации стартапа на уровне $230 млрд. Как отмечает WSJ, соответствующие условия привлечения капитала были предложены потенциальным инвесторам управляющим финансовыми активами Маска — Джаредом Бирчалом (Jared Birchall). При этом источник не смог уточнить, относится ли сумма капитализации $230 млрд к периоду до нового раунда финансирования, либо после него. Если данная сумма соответствует ожиданиям xAI, то она окажется в два раза выше той, в которую оценивалась капитализация стартапа по состоянию на март текущего года, когда он объединился с социальной сетью X, также принадлежащей Маску. Для сравнения, капитализация конкурирующего Anthropic сейчас оценивается в $300 млрд, а в случае с одним из лидеров рынка в лице OpenAI речь идёт уже о сумме $500 млрд. Это превращает компанию в самый дорогой стартап в мире и в очередной раз показывает, что сегмент искусственного интеллекта стремительно вытягивает ресурсы инвесторов. Oracle подешевела на $374 млрд после заключения сделки с OpenAI на $300 млрд
18.11.2025 [17:55],
Владимир Фетисов
С 10 сентября, когда Oracle объявила о сделке с OpenAI стоимостью $300 млрд, рыночная капитализация компании снизилась на $374 млрд. Сейчас преждевременного говорить о каком-то «проклятии OpenAI», но ситуация складывается таким образом, что на неё следует обратить внимание. 
Источник изображения: wikipedia.org За этот же период акции других крупных отраслевых игроков, таких как Microsoft, или курс индекса Dow Jones US Software Index, остались практически неизменными. Можно даже сказать, что последний квартал обошелся Oracle в стоимость одной Dell или двух eBay. Беспокойство инвесторов связано с тем, что Oracle слишком сильно углубилась в партнёрство с OpenAI. OpenAI стремится к созданию «сильного ИИ» (AGI), а Oracle обладает уникальной способностью масштабировать необходимые для этого вычислительные мощности. Oracle обещает самые низкие затраты на начальном этапе проекта. С другой стороны, у Oracle не так велика операционная прибыль в сравнении с конкурентами, чтобы распыляться на многочисленные проекты. Поэтому компания бросает все возможные ресурсы на поддержку одного крупного клиента в обмен на долговое обязательство. Во время прошедшей в прошлом месяце в Лас-Вегасе встречи с аналитиками Oracle заявила о стремлении увеличить доход от облачных вычислений до $166 млрд к 2030 году. Для достижения этой цели компания сформировала бюджет капитальных затрат в $35 млрд на текущий финансовый год, который для Oracle закончится мае. По прогнозам аналитиков, годовые капитальные затраты компании продолжат расти и составят $80 млрд к 2029 году. Начиная с 2027 года, большая часть выручки Oracle будет поступать от OpenAI, но уже сейчас чистый долг Oracle в 2,5 раза превышает показатель EBITDA (с 2021 года он вырос более чем вдвое). Ожидается, что чистый долг компании снова почти удвоится к 2030 году. Возможно, Oracle вообще не стоило анонсировать сделку с OpenAI. Ещё несколько месяцев назад любое соглашение с OpenAI могло существенно повысить стоимость акций. Одним из примеров такой динамики является рост курса ценных бумаг AMD после объявления в октябре о широкомасштабном партнёрстве с OpenAI. Отмечается, что Oracle не единственная компания, чьи акции подешевели после заключения партнёрства с OpenAI. Акции Broadcom и Amazon существенно потеряли в цене после новостей о сделках с OpenAI. Больше $300 млрд за пятилетку Samsung вложит в производство чипов, аккумуляторов и не только
17.11.2025 [14:50],
Алексей Разин
Крупнейшая южнокорейская компания в лице Samsung Electronics на фоне достижения властями страны некоторых договорённостей в переговорах с США в сфере внешней торговли решилась обнародовать подробности пятилетнего плана развития. На расширение бизнеса и его модернизацию в Южной Корее в ближайшие пять лет Samsung направит более $300 млрд. 
Источник изображения: Samsung Electronics Прежде всего, как отмечает ComputerBase со ссылкой на пресс-релиз Samsung Electronics, серьёзная сумма будет направлена на расширение кластера по производству чипов в южнокорейском Пхёнтхэке. На территории Комплекса №2 появится ещё один производственный корпус (Фаза 5). Его строительство планировалось давно, приступить к строительству Samsung рассчитывала ещё два года назад. Между тем, рыночные условия не способствовали реализации первоначального плана, и теперь к массовому производству продукции новый корпус будет готов не ранее 2028 года. На участке имеется место под шестой корпус, так что пятью дело может не ограничиться. Подразделение Samsung Electro-Mechanics получит определённую сумму на развитие технологий, связанных с упаковкой разнородных чипов. В частности, упор будет сделан на упаковку FC-BGA, которой может найтись применение и в сфере инфраструктуры искусственного интеллекта. Как отмечалось ранее, полученные от Nvidia около 15 000 ускорителей вычислений Samsung направит на строительство центра обработки данных для собственных нужд, который поможет инженерам компании быстрее разрабатывать чипы и осваивать новые технологии. Этот ЦОД будет введён в строй в 2028 году, причём часть его мощностей будет доступна сторонним компаниям. В сфере производства дисплеев часть инвестиций в указанные сроки будет направлена на переход к выпуску OLED-панелей поколения 8.6. Их производство будет развёрнуто к середине следующего года. В сфере производства батарей инвестиции в подразделение Samsung SDI сосредоточатся на организации выпуска тяговых аккумуляторов с твердотельным электролитом. Потенциальные клиенты уже испытывают их прототипы, а массовое производство может быть запущено уже в начале 2027 года. К слову, за следующие пять лет Samsung рассчитывает нанять 60 000 новых сотрудников. Прочие промышленные конгломераты Южной Кореи тоже взяли на себя перед местными властями обязательства по инвестициям в национальную экономику на ближайшие пять лет. В совокупности с направляемыми на эти цели средствами Samsung общая сумма инвестиций превысит $550 млрд. SK Group и Hyundai Motor также будут вкладывать средства в развитие национальной промышленности Южной Кореи. Данные заявления своей целью ставили некоторую компенсацию тех обязательств, которые южнокорейские гиганты взяли на себя по условиям соглашения с США. В общей сложности, они пообещали потратить на развитие американского производства $350 млрд. Anthropic собралась потратить $50 млрд на строительство ЦОД в США в ближайшие годы
13.11.2025 [14:00],
Алексей Разин
Как отмечают многие эксперты, развитие мировой отрасли ИИ сейчас подогревается опасением участников рынка отстать от конкурентов, а потому в расширение вычислительной инфраструктуры инвесторы вкладываются буквально без оглядки на бизнес-планы. Anthropic тоже не желает упустить момент, а потому собирается в ближайшие годы направить на развитие инфраструктуры в США около $50 млрд. 
Источник изображения: Nvidia Новые центры обработки данных, как стало известно на этой неделе, Anthropic построит в Нью-Йорке и Техасе при поддержке британского стартапа Fluidstack, который специализируется на развитии облачной инфраструктуры. Данные ЦОД будут использоваться Anthropic не только для перспективных исследований и разработок, но и для поддержки уже существующих ИИ-инструментов. Сооснователь и генеральный директор Anthropic Дарио Амодеи (Dario Amodei) заявил следующее: «Мы приближаемся к появлению ИИ, способного ускорить научные открытия и помочь в решении сложных проблем теми методами, которые не были доступны ранее. Реализация этого потенциала требует инфраструктуры, которая поддерживает непрерывную разработку на переднем крае». Подобная активность Anthropic показывает, что не только OpenAI стремится серьёзно развивать вычислительную инфраструктуру ИИ на территории США. При поддержке партнёров и инвесторов этот стартап в ближайшие восемь лет намеревается направить на эти нужды почти $1,5 трлн. Anthropic в этом году уже заключил соглашение с Google, по условиям которого получит доступ к 1 млн чипов этого разработчика в составе фирменной облачной инфраструктуры. Amazon попутно является крупным инвестором и основным провайдером облачных мощностей для нужд Anthropic. Компания уже вложила в капитал стартапа $8 млрд и участвует в строительстве ЦОД на 2,2 ГВт в Индиане, который будет использоваться Anthropic. Строительство двух ЦОД в Техасе и Нью-Йорке будет осуществляться Anthropic при участии британского стартапа Fluidstack, который понравился первому благодаря своей «исключительной подвижности». Капитализация Anthropic на данный момент оценивается в $183 млрд с учётом недавних капиталовложений. Сам стартап был основан четыре года назад группой выходцев из OpenAI. Если в начале года Anthropic имела шансы вывести свою годовую выручку на уровень $1 млрд, то теперь этот показатель вырос до $7 млрд в приведённом виде. В сентябре стартапу удалось привлечь $13 млрд от институциональных инвесторов Iconiq Capital и Lightspeed Venture Partners. Акции AMD взлетели на 10 %: Лиза Су убедила инвесторов, что расходы на ИИ — «правильная ставка»
12.11.2025 [19:47],
Сергей Сурабекянц
Генеральный директор Advanced Micro Devices Лиза Су (Lisa Su) постаралась развеять опасения по поводу завышенных расходов крупных технологических компаний на искусственный интеллект. Она назвала эти инвестиции «правильной ставкой» для бизнеса. Су сообщила аналитикам, что ожидает планомерного роста выручки AMD на 35 % ежегодно в течение следующих трёх-пяти лет благодаря «ненасытному» спросу на чипы для ИИ. 
Источник изображения: unsplash.com Лиза Су уверена, что, что инвестиции в большее количество вычислительной техники ускорят темпы инноваций. «Я не думаю, что это большая ставка, — заявила она. — Я думаю, что это правильная ставка». Су добавила, что многие клиенты AMD, использующие гиперскейлеры, за последние 12 месяцев увеличили расходы, поскольку эта технология достигла «переломного момента», и компании могут увидеть отдачу от этих вложений. Глава AMD заявила, что компания рассчитывает достичь «двузначной» доли на рынке ИИ-чипов для центров обработки данных в течение следующих трёх-пяти лет. Комментарии Су прозвучали на фоне сообщений о масштабных расходах технологических компаний на ИИ в размере более $380 млрд из-за стремления создать необходимую вычислительную инфраструктуру для поддержки растущего спроса. Опасения инвесторов относительно надвигающегося пузыря ИИ растут, но стремление заработать пока побеждает. Некоторые финансисты открыто обвиняют гиперскейлеров в занижении амортизационных расходов за счёт продления жизненного цикла чипов, назвав это «одним из самых распространённых видов мошенничества современной эпохи». Softbank сообщил, что в октябре продал свою долю в Nvidia на сумму почти $6 млрд, чтобы поддержать свои финансовые вложения в ИИ, включая значительные инвестиции в OpenAI. «Экосистема ИИ находится в таком состоянии, где люди делают ставки, решают, какие ставки они хотят сделать и… на какую часть стека вы хотите сделать ставку», — прокомментировала ситуацию Су. 
Источник изображения: cnbc.com По мере того, как технологические гиганты увеличивают свои и без того впечатляющие расходы на ИИ, их цифровые рекламные направления также набирают обороты. Квартальные отчёты Meta✴✴✴, Amazon, Alphabet и Microsoft продемонстрировали хорошую выручку в сфере рекламы. Рост продаж онлайн-рекламы развеял опасения, высказанные ранее в этом году, что экономическая нестабильность, усугублённая торговой политикой США, негативно повлияет на рекламные бюджеты. По словам финансовых экспертов, в США сложилась ситуация, при которой рецессию в экономике страны предотвращают преимущественно капитальные вложения в сферу ИИ. Строительство инфраструктуры ЦОД и разработка ИИ-моделей обеспечивают экономический рост на фоне потрясений, характерных для других секторов экономики. Как свидетельствуют многочисленные источники, это компенсирует негативное влияние высоких процентных ставок и «хаотичную» торговую политику президента США. По прогнозам аналитиков, уже в этом году глобальные затраты на ИИ приблизятся к $1,5 трлн, а в 2026 году превысят и $2 трлн. Это произойдёт на фоне неугасающего спроса на строительство новой ИИ-инфраструктуры. Поручительство США нужно OpenAI для строительства фабрик чипов, а не центров обработки данных
07.11.2025 [10:26],
Алексей Разин
Схема кругового финансирования амбициозных проектов OpenAI по развитию вычислительной инфраструктуры ИИ уже вызвала немало критики, и недавно представители стартапа заявили, что он рассчитывает на государственное поручительство при реализации ряда проектов. Как позже пояснил Сэм Альтман (Sam Altman), оно нужно только для строительства предприятий по выпуску чипов. 
Источник изображения: Nvidia Напомним, что Илон Маск (Elon Musk) не является единственным крупным бизнесменом, который считает целесообразным наладить самостоятельный выпуск чипов для своей вычислительной инфраструктуры. OpenAI не раз заявляла, что нуждается в вычислительных мощностях настолько, что готова не только разрабатывать чипы для них, но и выпускать их на специально построенных предприятиях. Генеральный директор компании Сэм Альтман (Sam Altman) накануне пояснил, что государственные гарантии потребуются OpenAI не под строительство центров обработки данных, а именно под возведение предприятий по выпуску чипов. Об этом стало известно с подачи агентства Reuters, которое ссылается на комментарии главы OpenAI. Государственные гарантии по кредитам, таким образом, потребуются компании для строительства предприятий для выпуска чипов, и они не предусмотрены для финансирования строительства центров обработки данных. Обсуждения в этой сфере с правительством США, по словам Альтмана, являются частью общей инициативы властей по развитию национальной полупроводниковой отрасли. Хотя прочие компании и инвесторы поддержали на словах идею развития национального производства чипов, никто из них пока не предложил финансовые ресурсы, по словам главы OpenAI. При этом он убеждён, что налогоплательщики не должны поддерживать проекты по строительству ЦОД в частном секторе экономики или поручаться за компании, которые принимают плохие бизнес-решения. OpenAI намерена потратить $1,4 трлн на строительство объектов вычислительной инфраструктуры за ближайшие восемь лет, как признался вчера Сэм Альтман. При этом, в отличие от Meta✴✴ и Google, у компании нет сопутствующих видов бизнеса, доходы от которого позволяли финансировать столь активное расширение инфраструктуры за счёт собственных средств. Финансовая отчётность являющейся главным инвестором OpenAI корпорации Microsoft показала, что первая в прошлом квартале понесла убытки в размере более $12 млрд. Альтман надеется, что по итогам текущего года OpenAI сможет поднять годовую выручку до $20 млрд в приведённом значении, а к концу десятилетия увеличит её до нескольких сотен миллиардов долларов в год. Альтман в своём посте на страницах социальной сети X дал понять, что не считает уместным рассчитывать на спасение со стороны правительства США, если бизнес OpenAI станет слишком значимым для коммерческого провала. Потенциальный крах OpenAI, по его словам, не помешает прочим компаниям продолжить ведение бизнеса и обслуживание клиентов, и с национальной экономикой всё будет в порядке. OpenAI рассматривает возможность продажи вычислительных мощностей напрямую конкретным компаниям и даже частным лицам. Для финансирования подобной деятельности потребуются дополнительные, довольно существенные ресурсы, которые будут добываться и на долговом рынке, в том числе. Несмотря на ИИ-бум, онлайн-реклама остаётся главным двигателем роста IT-гигантов
01.11.2025 [21:00],
Сергей Сурабекянц
По мере того, как технологические гиганты увеличивают свои и без того впечатляющие расходы на ИИ, их цифровые рекламные направления также набирают обороты. Квартальные отчёты Meta✴✴, Amazon, Alphabet и Microsoft продемонстрировали хорошую выручку в сфере рекламы. Рост продаж онлайн-рекламы развеял опасения, высказанные ранее в этом году, что экономическая нестабильность, усугублённая торговой политикой США, негативно повлияет на рекламные бюджеты. 
Источник изображения: unsplash.com Meta✴✴ превзошла своих конкурентов в этом квартале, показав самый быстрый рост продаж, связанных с рекламой. Общая выручка компании в третьем квартале, 98 % которой приходится на онлайн-рекламу, выросла на 26 % в годовом исчислении до $51,24 млрд, что является самым высоким показателем продаж компании с первого квартала 2024 года. Выручка подразделения онлайн-рекламы Amazon выросла на 24 % в годовом исчислении до $17,7 млрд, что превышает темпы роста подразделения облачных вычислений AWS, продажи которого выросли на 20 %. Компания продолжает расширять свою рекламную платформу для привлечения большего количества сторонних приложений и сайтов. Общий объём продаж рекламы Alphabet в третьем квартале составил $74,18 млрд, что на 13 % больше, чем $65,85 млрд годом ранее. Продажи онлайн-рекламы на YouTube выросли на 15 % до $10,26 млрд. Подразделение Microsoft, занимающееся поисковой и новостной рекламой, принесло компании $3,7 млрд долларов в первом финансовом квартале, что на 14 % больше, чем 3,2 млрд долларов годом ранее. Reddit сообщила о росте продаж в третьем квартале на 68 %. Число активных пользователей в мире выросло на 19 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 116 миллионов, превысив прогноз в 114 миллионов. Аналитики отмечают, что даже если из-за экономической нестабильности бюджеты на рекламу и сократились, рекламодатели пожертвовали консервативными видами коммуникаций, увеличив затраты в социальных сетях и на поисковую рекламу. Но хотя инвесторы ростом акций продемонстрировали веру в Amazon и Google, они были менее воодушевлены Microsoft, и особенно Meta✴✴. Акции компании вчера упали на 11 %, после известий о повышении планируемых капитальных затрат с $66 млрд до 72 млрд. Многие аналитики понизили рейтинг акций Meta✴✴ с «покупать» до «держать», поскольку неочевидно, как эта социальная сеть выиграет от своих инвестиций в ИИ по сравнению с конкурентами, также предоставляющими услуги облачных вычислений. В то же время технологические гиганты не видят препятствий для дальнейшего увеличение инвестиций в ИИ и продолжают повышать свои прогнозы по капитальным расходам, несмотря на опасения некоторых экспертов. Капитальные затраты Alphabet, Meta✴✴, Amazon и Microsoft в сфере ИИ в этом году превысят внушительные $380 млрд, но эта цифра меркнет по сравнению с триллионом долларов, которые привлекла OpenAI благодаря сделкам с Nvidia, Oracle, Broadcom и другими партнёрами. Инвестиции в OpenAI обернулись для Microsoft потерей $3,1 млрд чистой прибыли
30.10.2025 [10:45],
Павел Котов
Из-за крупных объёмов инвестиций в OpenAI чистая прибыль Microsoft по итогам I квартала 2026 финансового года (закончился 30 сентября) сократилась на $3,1 млрд, а прибыль на акцию уменьшилась на $0,41, сообщил софтверный гигант в ходе квартального отчёта. Тем не менее, в сравнении с аналогичным периодом прошлого года оба показателя выросли: чистая прибыль составила $27,7 млрд или $3,72 в пересчёте на акцию — было $24,67 млрд и $3,30 соответственно. 
Источник изображения: OpenAI Microsoft стала инвестором OpenAI в 2019 году, и с тех пор обязалась вложить в разработчика искусственного интеллекта $13 млрд — по состоянию на конец сентября $11,6 млрд из этой суммы уже выплачены. Ранее OpenAI объявила о завершении рекапитализации, закрепив структуру некоммерческой организации с контрольным пакетом акций коммерческой компании. Некоммерческой организации, теперь именуемой OpenAI Foundation, принадлежит пакет акций коммерческого подразделения на сумму $130 млрд. В соответствии с новой структурой OpenAI Foundation владеет 26 % акций коммерческого подразделения, и ещё 47 % владеют нынешний и бывшие сотрудники, а также инвесторы. Microsoft выступает инвестором в «корпорацию общественного блага» и владеет активами на сумму $135 млрд или 27 % с учётом разводнённой стоимости. В соответствии с соглашением OpenAI заключила контракт на приобретение дополнительных услуг Azure на сумму $250 млрд, и у софтверного гиганта больше нет приоритета как у поставщика вычислительных ресурсов. Гендиректор Microsoft заявил инвесторам, что эти отношения между двумя компаниями являются «одним из самых успешных партнёрств и инвестиций в истории отрасли», и что «мы продолжаем получать взаимную выгоду от роста друг друга по многим направлениям». Они наладили сотрудничество задолго до запуска ChatGPT в конце 2022 года, но сейчас всё активнее конкурируют в различных сегментах рынка ИИ. В прошлогоднем годовом отчёте Microsoft официально причислила OpenAI к конкурентам наравне с Apple, Google, Meta✴✴ и Amazon. OpenAI считается конкурентом Microsoft в области ИИ-решений, поисковой и новостной рекламы. Сегодня многие из функций ИИ в продуктах Microsoft основаны на моделях OpenAI, но уже сейчас софтверный гигант тестирует собственные модели в стремлении расширить с их помощью возможностей ассистента Copilot. Исследование: ИИ пока не лишает работы — но уже повышает счета за электричество
27.10.2025 [12:55],
Алексей Разин
Специалисты Bank of America Institute признали, что связанные с искусственным интеллектом инвестиции оказывают положительное влияние на динамику американского ВВП, но довольно избирательно. Говоря об отрицательном влиянии, пока рано беспокоиться о безработице, но рост тарифов на электроэнергию ИИ уже обеспечивает. 
Источник изображения: Nvidia В текущем году, по мнению авторов исследования, связанные с ИИ инвестиции стали главным локомотивом роста ВВП США, главным образом они сосредоточились в сфере центров обработки данных и прочей вычислительной инфраструктуры, а также программного обеспечения. В первом квартале на эти факторы приходилось до 1,2 п.п. роста ВВП США, во втором квартале влияние увеличилось до 1,3 п.п. В целом по итогам второго квартала американский ВВП вырос на 3,8 %, хотя в первом квартале он снижался. По словам авторов исследования, инвестиции в ИИ более не ограничиваются крупными корпорациями. Средние и мелкие компании также готовы тратить на ИИ свои бюджеты. В сентябре сфера малого бизнеса в США нарастила объёмы отчислений компаниям технологической отрасли на 6,9 % в годовом сравнении. Лидерами роста стали сегменты производства и строительства. Средства повышения производительности труда, предоставляемые искусственным интеллектом, продолжают находить применение во всё новых отраслях американской экономики. С инфраструктурной точки зрения основные затраты сосредоточены в сегменте центров обработки данных, хотя в масштабах национальной экономики их доля пока не так велика. Побочным эффектом бурного развития вычислительной инфраструктуры становится рост цен на электроэнергию, который ощущают на себе и простые потребители. Темпы роста тарифов в этом году будут обгонять общую инфляцию в США. С другой стороны, инвестиции в энергетическую инфраструктуру привлекают в отрасль дополнительные средства, и эта тенденция сохранится и в следующем году. Говорить о масштабном вытеснении искусственным интеллектом человека с рабочих мест пока не приходится, как отмечают представители Bank of America. Незначительное негативное влияние наблюдается, но пока оно не так сильно выражено. Фактически, некоторые работники умственного труда чувствуют на себе положительный эффект от внедрения ИИ, поскольку он позволяет повысить их производительность. Финансовая сфера и сегмент информационных технологий относится к числу тех, кому распространение ИИ пошло на пользу. Федеральное Бюро трудовой статистики, как отмечает источник, в период с 2023 по 2033 годы прогнозирует увеличение количества вакансий для разработчиков ПО в США на 17,9 %, а среди профессиональных финансовых консультантов количество вакансий вырастет на 17,1 %. При этом ряд позиций, не требующих высокой квалификации, действительно будет замещаться ИИ. Работа с анализом информации в сфере кредитования, страхования и юриспруденции будет поручена искусственному интеллекту. Для этого последнему даже не потребуется серьёзно усовершенствоваться по сравнению с текущим уровнем развития. В целом, пока инвестиции в сферу ИИ в США носят достаточно узконаправленный характер, и положительный эффект от них наблюдается в отдельных отраслях. Это не позволяет в целом решить проблему нехватки рабочих рук в других сферах экономики. Как скоро финансовые потоки изменят своё русло, предсказать сложно, и при нынешней концентрации рядовые потребители скорее ощущают неудобства, а не выгоду. Выражаются они, например, во всё том же росте тарифов на электроэнергию. «Мы как будто в 1999 году»: инвесторы ищут спасение от ИИ-пузыря по рецептам эры доткомов
24.10.2025 [18:24],
Сергей Сурабекянц
Крупные инвесторы, напуганные чрезмерным энтузиазмом в отношении ИИ, но опасающиеся делать ставки против него, выбирают стратегию эпохи доткомов 1990-х годов, которая тогда помогла некоторым компаниям избежать краха. Им приходится искать баланс между недополученной прибылью при раннем выходе из инвестиций в ИИ и потенциальными рисками банкротства при возможном обвале этого рынка. 
Источник изображения: unsplash.com Акции американских технологических компаний бьют рекорды один за другим, а стоимость производителя чипов для ИИ Nvidia превысила $4,5 трлн. В этой ситуации профессиональные инвесторы пытаются найти способы заработать на растущем рынке и при этом избежать чрезмерного риска. Многие участники рынка вспоминают интернет-бум 1990-х годов, который распространился от стартапов к телекоммуникациям и технологиям. В то время некоторые хедж-фонды оседлали волну, вовремя избавляясь от высокодоходных акций до их пика. «Мы делаем то, что работало с 1998 по 2000 год», — заявил руководитель отдела многопрофильных активов и директор по информационным технологиям компании Amundi Франческо Сандрини (Francesco Sandrini). Он отметил признаки иррационального оптимизма на Уолл-стрит, такие как ажиотажная торговля рискованными опционами, привязанными к стоимости акций крупных компаний, занимающихся ИИ. 
Источник изображений: LSEG Тем не менее он ожидает продолжения этого «технологического энтузиазма» и надеется получить прибыль, делая ставки на разумно оценённые активы, которые могут вырасти в будущем. Такой подход, по словам Сандрини, предполагает поиск «максимальных возможностей для роста, которые рынок пока не заметил», с выходом на рынки программного обеспечения, робототехники и азиатских технологий. «Вероятность того, что этот бум ИИ обернётся крахом, очень высока, поскольку компании тратят триллионы и борются за один и тот же рынок, которого пока не существует», — считает директор по информационным технологиям Goshawk Asset Management Саймон Эдельстен (Simon Edelsten). Он полагает, что следующая фаза лихорадки ИИ распространится от таких компаний как Nvidia, Microsoft и Alphabet на смежные секторы. Исследование пузыря доткомов 1990-х годов, сделанное экономистами Маркусом Бруннермейром (Markus Brunnermeir) и Стефаном Нагелем (Stefan Nagel) показало, что успешные хедж-фонды в основном не делали ставку на крах доткомов, а достаточно умело воспользовались им, чтобы в период с 1998 по 2000 год опережать рынок примерно на 4,5 % в квартал и избежать худших последствий спада. Они вовремя избавлялись от переоценённых акций интернет-компаний и перенаправляли прибыль в другие активы, прежде чем те привлекут внимание менее искушённых инвесторов.  Многие аналитики полагают, что нынешняя ситуация схожа с положением на финансовом рынке в 1999 году. При этом отмечается, что даже в 2000 году, когда рынок достиг пика, можно было получить хорошую прибыль. Согласно известной поговорке, во время золотой лихорадки выгоднее и надёжнее всего продавать старателям инструменты. Поэтому эксперты рекомендуют отдавать предпочтение консалтинговым и робототехническим компаниям. Многие инвесторы также пытаются извлечь выгоду из триллионов долларов, которые такие крупные IT-игроки как Amazon, Microsoft и Alphabet вкладывают в центры обработки данных для ИИ и передовые чипы, не принимая на себя прямых обязательств перед этими компаниями. Некоторые делают ставку на уран, ожидая строительства новых ядерных электростанций для обеспечения ЦОД электроэнергией, другие планируют заработать на поставке тары для производителей чипов. В то же время управляющие активами обеспокоены тем, что спешка со строительством центров обработки данных может привести к переизбытку мощностей, как это было во время бума оптоволоконных кабелей в телекоммуникационной отрасли. Несмотря на то, что ведущие акции компаний, занимающихся ИИ, продолжают расти, многие инвесторы видят в сложившейся ситуации признаки надувающегося пузыря и диверсифицируют риски, вкладываясь в акции китайских технологических компаний или приобретая европейские и медицинские активы. Все аналитики солидарны в одном — невозможно предсказать, как долго продлится ажиотаж вокруг ИИ. Автопилотный стартап основателя «Яндекса» привлёк $375 млн инвестиций от Uber и Nebius
23.10.2025 [17:53],
Павел Котов
Nebius и Uber вложат в Avride до $375 млн — созданная основателем «Яндекса» Аркадием Воложем компания специализируется на технологиях автопилота и разработке роботов-доставщиков. Средства помогут Avride расширить автопарк, углубить работу в области искусственного интеллекта и начать деятельность в новых регионах. 
Источник изображения: avride.ai Инвестиционный проект реализуется в рамках заключённого в 2024 году партнёрского соглашения между Uber и владеющей Avride компанией Nebius — разработчик технологий автопилота с этими средствами получит возможность расширить автопарк, продолжить работу с технологиями ИИ, а также выйти в новые регионы. Сейчас роботы Avride осуществляют доставку еды Uber Eats в американских Техасе и Нью-Джерси; до конца текущего года в Далласе начнут работать роботакси компании. Nebius Group — международная часть бизнеса «Яндекса», которая начала работать под новым брендом после разделения нидерландской Yandex N.V. Её возглавляет основатель «Яндекса» Аркадий Волож. «С радостью приветствуем Uber в качестве стратегического инвестора, который разделяет видение Avride и поможет компании быстрее и дальше продвинуться в области беспилотного транспорта на основе ИИ», — прокомментировал он событие. С начала года акции Nebius подорожали на 210 %. «Пьяные матросы с долговыми расписками»: как OpenAI ищет $1 трлн, не предлагая ничего взамен
15.10.2025 [12:39],
Алексей Разин
Феномен стартапа OpenAI, который уже составил план по привлечению более чем $1 трлн на развитие вычислительной инфраструктуры искусственного интеллекта, с точки зрения инвесторов заключается в практически полном отсутствии обеспечения привлекаемых средств. Компания, однако, старается сформировать пятилетний бизнес-план, который будет описывать не только новые внешние источники получения финансов, но и способы получения выручки. 
Источник изображения: OpenAI Как отмечает знакомое с процессом подготовки бизнес-плана издание Financial Times, в ближайшие годы OpenAI рассчитывает на получение выручки с клиентов Sora и разного рода ИИ-агентов, а также создание новых персонально адаптированных сервисов как для компаний, так и для целых государств. Не оставляет OpenAI надежды и привлечь дополнительные кредиты с использованием инновационных методов. Проект Stargate, который предусматривает создание вычислительной инфраструктуры в США на сумму $500 млрд, OpenAI намеревается использовать для своего превращения в провайдера профильных ресурсов. Помимо развития инфраструктуры ИИ, стартап намерен попробовать себя на рынке онлайн-рекламы, а также представить потребительские аппаратные изделия, включая персональное устройство для работы с ИИ, создаваемое при участии бывшего главного дизайнера Apple Джони Айва (Jony Ive). Компании придётся показывать инвесторам какие-то привязанные к определённым датам планы, поскольку масштаб привлекаемых под неопределённые нужды инвестиций уже давно перевалил за $1 трлн. Только в прошлом месяце OpenAI договорилась с партнёрами о строительстве вычислительных мощностей на 26 ГВт. В инвестиционном сообществе всё чаще звучат опасения по поводу создаваемого OpenAI и её партнёрами финансового «пузыря» на рынке ИИ. Для самой компании задача формирования пятилетнего плана является не самой простой, поскольку в отрасли всё очень быстро меняется, и делать прогнозы на таком горизонте крайне сложно. На нынешнем этапе развития OpenAI пока может претендовать на годовую выручку в размере $13 млрд, которая на 70 % формируется абонентской платой, взимаемой с пользователей ChatGPT. При этом данным чат-ботом регулярно пользуются более 800 млн человек, но не более 5 % из них используют платные подписки. OpenAI намерена увеличить эту долю как минимум вдвое. Если в США стандартная подписка на ChatGPT стоит $20 в месяц, то в прочих странах компания хочет сделать её более доступной. Например, цена будет снижена для Индии, Филиппин, Бразилии и прочих густонаселённых регионов с более низким уровнем жизни. 
Источник изображения: Financial Times OpenAI также получает процент платежей за покупки, совершённые через интерфейс ChatGPT, а ещё она намерена заняться монетизацией своих сервисов через внедрение в них рекламы. На прошлой неделе глава компании Сэм Альтман (Sam Altman) признался, что ему нравится подход Instagram✴✴ к персонализации рекламы, и он мог бы что-то предпринять в этой сфере, но в целом в OpenAI к рекламе относятся с большой осторожностью. Операционные убытки OpenAI за первое полугодие превысили $8 млрд, поэтому о достижении прибыльности ещё долго нельзя будет говорить. Пока эта проблема не очень беспокоит руководство компании, которое убеждено, что года через четыре инвестиции в ИИ начнут приносить отдачу. Даже удвоившаяся за год выручка не лишает OpenAI убытков. Для возглавляющего OpenAI Сэма Альтмана переход компании к безубыточности, по его собственным словам, не является одним из десяти основных приоритетов. Президент OpenAI Грег Брокман (Greg Brockman) на прошлой неделе сказал: «Если бы у нас было в десять раз больше вычислительных мощностей, я не уверен, что при этом наша выручка выросла бы в десять раз, но я не думаю, что мы окажемся столь далеко». Руководство OpenAI также считает, что затраты на вычисления в сфере ИИ резко упадут благодаря техническому прогрессу и росту конкуренции. До двух третей затрат на строительство вычислительных мощностей приходятся на закупку полупроводниковых компонентов. Сделки OpenAI и Nvidia и AMD так распределены по этапам, что первая будет платить им по мере того, как будут вводиться в строй очередные мощности. Но на каждый гигаватт вычислительной мощности потребуется отдельный ядерный реактор, и с энергообеспечением потребностей у OpenAI и её партнёров могут возникнуть проблемы. Исходя из классических критериев платёжеспособности, OpenAI не так уж привлекательна для инвестиций, но компания пытается придумать новые способы привлечения финансов и не стесняется «круговой поруки» с ротацией одних и тех же средств в сделках со своими партнёрами. Как пояснил один из финансовых консультантов, помогавших OpenAI готовить сделки с партнёрами, со стороны представители этой компании «могут напоминать пьяных матросов, которые ходят по барам и везде оставляют долговые расписки», но у них всё же есть стратегия, основанная на технологии, продуктах, бизнес-планах и чёткому представлению о том, что происходит. OpenAI растёт быстрее всех — но теперь никто не понимает, кому она принадлежит
13.10.2025 [13:06],
Алексей Разин
Уникальная способность OpenAI привлекать огромные суммы на своё развитие демонстрирует уверенность растущего числа стратегических инвесторов в выгодности вложения средств на направлении искусственного интеллекта. Между тем, новые сделки с участием OpenAI только усложняют структуру капитала этого стартапа и не дают инвесторам понятных перспектив получения материальной выгоды. 
Источник изображения: OpenAI Напомним, что основанная в 2015 году компания OpenAI формально до сих пор считается стартапом, хотя уже сейчас её капитализация оценивается в $500 млрд и позволяет ей входить в двадцатку самых дорогих компаний мира. Если следовать классическим шаблонам развития бизнеса, то на следующем этапе OpenAI должна стать публичной, чтобы привлекать деньги на бирже. Этой трансформации отчасти мешает специфическая организационная структура OpenAI, поскольку её бизнесом управляет некоммерческая организация. Упразднять последнюю не позволят общественники и генеральные прокуроры штатов Калифорния и Делавэр, которые уже высказались в соответствующем духе. Интересы Microsoft, которая считается крупнейшим инвестором OpenAI, также должны учитываться при реструктуризации. В любом случае, как отмечает Financial Times, новые сделки или выход на биржу будут сокращать долю в капитале OpenAI уже существующих инвесторов, и это им может не понравиться. По некоторым оценкам, при нынешней структуре капитала до 30 % акций OpenAI должны принадлежать Microsoft, примерно столько же распределены между её сотрудниками, а некоммерческая часть OpenAI, которая контролирует деятельность всего стартапа, претендует на пакет акций от 20 до 30 %. Ещё около 10 % достанется японской корпорации SoftBank, а всем прочим инвесторам сообща будут принадлежать единицы процентов акций. Впрочем, как заявляют представители OpenAI, многие инвесторы готовы довольствоваться «меньшей частью большего пирога». Теоретически бум ИИ позволит поднять капитализацию компании до такого уровня, что даже малая доля её капитала будет стоить огромных денег. В этой ситуации не так страшно и «разбавление» капитала за счёт сделок с новыми инвесторами. Впрочем, всё это справедливо только при условии, что связанный с ИИ «пузырь» не лопнет. Кроме того, персонал OpenAI также получает акции компании, а его численность активно растёт: за два года количество сотрудников увеличилось почти в четыре раза. Сейчас инвесторы OpenAI могут претендовать только на долю от прибыли компании, которая ещё и ограничена некоторым абсолютным значением. Выход на биржу позволил бы сформировать более ясные перспективы возврата вложенных средств. По неофициальным данным, реструктуризация OpenAI подразумевает выделение некоторого пакета акций генеральному директору Сэму Альтману (Sam Altman), но его величина будет определена уже после проведения реформ. Эта тема, впрочем, не относится к числу самых обсуждаемых в данном контексте. Зато Илону Маску (Elon Musk), который на этапе становления OpenAI в 2015 году вложил в стартап $45 млн, ничего в плане финансовой отдачи не светит: во-первых, его деньги были оформлены как «благотворительный взнос», а во-вторых, у него сохраняется глубокий конфликт с нынешним руководством компании. Представители OpenAI поясняют, что при необходимости достичь окупаемости и приступить к распределению прибыли между инвесторами компании пришлось бы заморозить инвестиции в разработки. Однако, поскольку деньги инвесторов текут рекой, сосредотачиваться на сроках перехода к окупаемости нет необходимости, и OpenAI продолжает активно привлекать средства. Даже самый оптимистичный сценарий предполагает, что компания выйдет на безубыточность не ранее 2029 года. На данный момент OpenAI удалось привлечь около $60 млрд — для стартапа это весьма крупная сумма. Для сравнения: Apple, Microsoft и Nvidia до своего выхода на биржу ограничивались несколькими миллионами привлечённых инвестиций, а на IPO вышли до того, как их капитализация достигла $2 млрд. OpenAI сейчас стоит $500 млрд, но при этом остаётся частной компанией, которой управляет некоммерческая структура с тем же именем. В ближайшие годы OpenAI и её инвесторы собираются потратить $1 трлн на строительство центров обработки данных для экосистемы ИИ. Основную часть этих средств планируется привлечь на долговом рынке. Чтобы расплатиться по этим обязательствам, придётся пожертвовать частью будущей выручки. В любом случае пока все возможные риски и неопределённость не пугают инвесторов OpenAI, и компания активно этим пользуется, не особенно оглядываясь на уроки истории масштабных инвестиционных проектов последних десятилетий. ИИ спас США от рецессии, став единственным драйвером роста в 2025 году
12.10.2025 [15:12],
Владимир Фетисов
Беспрецедентный всплеск инвестиций в инфраструктуру для сферы искусственного интеллекта стал основным двигателем экономического роста США в нынешнем году. Эта тенденция наглядно демонстрирует, насколько сильно ИИ трансформирует экономику, а также заставляет специалистов задуматься над тем, насколько новая американская модель роста является устойчивой. 
Источник изображения: techspot.com Экономист из Гарварда Джейсон Фурман (Jason Furman) провёл анализ сложившейся ситуации. В результате он пришёл к выводу, что при исключении объёма расходов на технологическую инфраструктуру, годовой рост ВВП США в первом полугодии нынешнего года составил бы лишь 0,1 %. Это подчёркивает исключительное влияние инвестиций в цифровую инфраструктуру на общие экономические показатели. «Инвестиции в оборудование для обработки данных и программное обеспечение составляют 4 % от ВВП. Но на них пришлось 92 % роста ВВП в первом полугодии этого года. ВВП за вычетом этих категорий рос в первом полугодии с годовым темпом всего 0,1 %», — говорится в сообщении Фурмана. Результаты анализа экономиста указывают, что стремительный рост спроса на передовые вычислительные ресурсы спровоцировал масштабное увеличение капитальных затрат крупнейших технологических компаний США. Некоторые аналитики считают, что всплеск инвестиций в сферу строительства центров обработки данных для ИИ стал настолько выраженным, что впервые превзошёл потребительские расходы в США, которые традиционно составляют две трети ВВП страны, и стал основным фактором экономического роста. Фурман отметил, что влияние инвестиций в ИИ-инфраструктуру могло быть менее выраженным, если бы не повышенные процентные ставки и рост расходов на электроэнергию. «Если бы не бум в сфере ИИ, у нас, вероятно, были бы более низкие процентные ставки и стоимость электроэнергии, что дало бы некоторый дополнительный рост в других секторах. Грубо говоря, это могло бы компенсировать около половины того, что мы получили от бума в сфере ИИ», — считает Фурман. Резкий рост расходов отчётливо виден в стратегиях капитальных затрат отраслевых лидеров, таких как Microsoft, Google, Amazon, Meta✴✴ и Nvidia. Эти компании направили десятки миллиардов долларов на строительство, расширение и модернизацию своей инфраструктуры ЦОД. Компании инвестировали в покупку современного оборудования, специализированных ИИ-ускорителей, передовых систем управления энергопотреблением и др. Директор по инвестициям Morgan Stanley Wealth Лиза Шаллет (Lisa Shallet) в рамках собственного исследования пришла к выводу, что крупнейшие технологические гиганты за последние годы увеличили собственные капитальные затраты на ЦОДы для ИИ и связанную с ними инфраструктуру в четыре раза. При этом общий объём расходов приближается к $400 млрд в год. Она отметила, что стремительный рост расходов среди IT-гигантов составляет почти треть от всех капитальных затрат в масштабах отрасли. Это искажает общую экономическую картину и увеличивает примерно на 100 базисных пунктов реальный рост ВВП США. «Скорость роста и масштабы инвестиций искажают их совокупное экономическое влияние», — считает Шаллет. В других секторах экономический рост был значительно более сдержанным. Создание новых рабочих мест в первом полугодии заметно замедлилось. В это же время отрасли, такие как обрабатывающая промышленность, недвижимость, розничная торговля и традиционные услуги, внесли минимальный вклад в общий ВВП или даже оказали отрицательное влияние. Такая динамика вызывает опасения у аналитиков по поводу того, что без инвестиций в технологический сектор экономика США могла столкнуться с рецессией. Вопросы относительно дальнейшего экономического роста остаются открытыми. США начнут обгонять другие регионы по темпам роста инвестиций в выпуск чипов с 2027 года
09.10.2025 [07:40],
Алексей Разин
Амбициозные планы американских властей по локализации производства чипов будут реализовываться с предсказуемой задержкой, поскольку темпы строительства новых предприятий будут нарастать поэтапно. Эксперты SEMI ожидают, что США по росту объёма инвестиций в строительство предприятий для выпуска чипов начнут опережать прочие макрорегионы лишь с 2027 года. 
Источник изображения: Intel По крайней мере, представители отраслевой ассоциации уверены, что в США на соответствующие нужды будет тратиться гораздо больше средств на развитие производственной инфраструктуры в полупроводниковой отрасли, чем это происходило ранее. Другой вопрос заключается в том, смогут ли прочие регионы догнать США к тому моменту или даже опередить их. По крайней мере, если в Японии в период с 2026 по 2028 годы на соответствующие нужды будет направлено $32 млрд, то в США данная сумма достигнет $60 млрд. В этом году и следующем американские капитальные вложения в организацию производства чипов, по мнению представителей SEMI, ограничатся суммами около $21 млрд, но в 2027 году они вырастут до $33 млрд, а в 2028 году достигнут $43 млрд. В общей сложности в период с 2027 по 2030 годы в США на эти цели будет направлено $158 млрд. По крайней мере, по темпам роста инвестиций в эту сферу США начнут обгонять прочие регионы планеты, и остаётся только выяснить, опередят ли они их по величине профильных вложений. На территории США крупные проекты собираются реализовать TSMC ($165 млрд), Samsung ($40 млрд) и Micron Technology ($200 млрд). Для сравнения, эксперты SEMI ожидают, что в целом в мире на закупку оборудования для производства чипов с использованием кремниевых пластин типоразмера 300 мм в период с 2026 по 2028 годы включительно будет направлено $374 млрд. Впервые подобная сумма превысит $100 млрд по итогам текущего года, и этому будет способствовать бум систем искусственного интеллекта. Китай в этой сфере остаётся значимым игроком, с той лишь разницей, что в силу зарубежных санкций он вынужден развивать в основном производство чипов с использованием зрелых литографических технологий. Даже в таких условиях в период с 2026 по 2028 годы китайские производители закупят оборудования для выпуска чипов на сумму $94 млрд. Для сравнения, в этот же период Южная Корея потратит $86 млрд, а Тайвань — только $75 млрд. США со своими $60 млрд, таким образом, окажутся на четвёртом месте. Европа и страны Ближнего Востока сообща потратят на эти цели только $14 млрд, а прочие страны Юго-Восточной Азии — не более $12 млрд. Примечательно, что нынешний глава Intel Лип-Бу Тан (Lip-Bu Tan) в высоком спросе на компоненты для вычислительной инфраструктуры ИИ увидел шанс для своей компании получить новые заказы в сфере контрактной упаковки чипов. По меньшей мере, руководство Intel готово утроить свои усилия по развитию контрактного бизнеса. |
|
✴ Входит в перечень общественных объединений и религиозных организаций, в отношении которых судом принято вступившее в законную силу решение о ликвидации или запрете деятельности по основаниям, предусмотренным Федеральным законом от 25.07.2002 № 114-ФЗ «О противодействии экстремистской деятельности»; |
© 1997—2025 Электронное периодическое издание "3ДНьюс" | Свидетельство о регистрации СМИ Эл ФС 77-22224
выдано Федеральной Службой по надзору за соблюдением законодательства в сфере массовых коммуникаций и охране культурного наследия
При цитировании документа ссылка на сайт с указанием автора обязательна. Полное заимствование документа является
нарушением
российского и международного законодательства и возможно только с согласия редакции 3DNews.
MWC 2018
2018
Computex
IFA 2018
