Опрос
|
реклама
Быстрый переход
Рынок не поверил Хуангу: акции бигтехов обвалились после квартального отчёта Nvidia
22.11.2025 [07:18],
Алексей Разин
Основатель и бессменный лидер Nvidia Дженсен Хуанг (Jensen Huang) в момент публикации квартальной отчётности компании приложил немало усилий к убеждению участников фондового рынка в отсутствии признаков формирования «пузыря», и на короткое время его оптимизма хватило, чтобы котировки компаний технологического сектора пошли вверх, но неделю они всё равно завершили заметным снижением. 
Источник изображения: Nvidia Как отмечает CNBC, все эмитенты из так называемой «великолепной семёрки», за исключением Alphabet, по итогам недели ушли «в минус» по динамике курса своих акций, а с максимальными потерями столкнулись Nvidia, Amazon и Microsoft. Два последних облачных гиганта стали антилидерами, потеряв в курсовой стоимости своих акций 6 и 7 % за неделю соответственно. Alphabet удалось пойти «против течения» и увеличить стоимость своих акций на 8 %. Во многом это обусловлено реакцией рынка на выход ИИ-ассистента Gemini 3. Акции Oracle просели на 11 %, хотя ранее их взлёт на какое-то время сделал основателя компании Ларри Эллисона (Larry Ellison) богатейшим человеком планеты. Акции производителей полупроводниковых компонентов на этой неделе тоже серьёзно потеряли в цене. AMD и Micron каждая столкнулись с просадкой котировок более чем на 16 %, акции Marvell Technology снизились в цене на 20 %. Облачный провайдер CoreWeave по динамике своих акций сильно зависит от Nvidia, а потому первоначальный взлёт котировок сменился их снижением на 7 %. Инвесторы всё сильнее выражают беспокойство по поводу признаков формирования биржевого пузыря, поскольку огромные суммы капитальных вложений в инфраструктуру искусственного интеллекта пока не сопровождаются пропорциональными прогнозами по извлечению прибыли. Ситуация усугубляется тем, по мнению некоторых экспертов, что облачные гиганты ради более красивых финансовых показателей искусственно растягивают сроки амортизации серверного оборудования, используемого в специализированных ЦОД. Все эти накапливаемые противоречия могут рано или поздно привести к обвалу фондового рынка, как считают скептики. «Покажите деньги»: инвесторы заподозрили ИИ-компании в махинациях по завышению капитализации
21.11.2025 [18:11],
Сергей Сурабекянц
Период бурного роста индустрии ИИ, возможно, подходит к концу — некоторые ведущие мировые финансовые учреждения всё больше обеспокоены огромным объёмом затрат на создание ИИ-инфраструктуры. Аналитики полагают, что недавние колебания цен на акции указывают на снижение доверия инвесторов и возрастающий риск масштабного краха. 
Источник изображения: unsplash.com Многочисленные сделки на сотни миллиардов долларов, заключённые технологическими компаниями в 2025 году, вызывают всё большее недоумение у финансовых экспертов, хотя участники этих соглашений пока получают от них сплошную выгоду. Акции OpenAI, Nvidia, Microsoft, Anthropic и других ИИ-ориентированных компаний резко выросли в результате их взаимосвязанных сделок, что создаёт у многих наблюдателей ощущение масштабного сговора в погоне за иллюзорной прибылью от ИИ, сроки материализации которой пока скрыты в туманном будущем. Финансовые аналитики всё чаще высказывают серьёзную обеспокоенность. «Мы наблюдаем расширение экосистемы за счёт включения компаний с более слабым балансом, таких как Oracle и CoreWeave, с ростом задолженности, а также более взаимосвязанных и цикличных отношений доходов, — заявил представитель Morgan Stanley. — Эта взаимосвязь между игроками создаёт системный риск». Лишь Nvidia уже заработала реальные деньги на продаже своих ИИ-ускорителей, большинству других компаний в этой сфере ещё предстоит получить хоть какую-то прибыль. Но даже Nvidia не застрахована от падения доверия инвесторов. Несмотря на недавние оптимистичные отчёты Nvidia о доходах, цена её акций упала на несколько процентов за последние дни и потеряла более 10 процентов с начала месяца. Microsoft, Amazon, Meta✴✴ и Google могут, по крайней мере, рассчитывать на высокую прибыль от своих текущих бизнесов, но многие компании-партнёры этой возможности лишены. Сообщается, что в сентябре Oracle продала государственные облигации на $18 млрд и дополнительно взяла банковский кредит в размере $38 млрд на дальнейшие капитальные вложения. С момента рекордного максимума в сентябре акции компании упали более чем на треть. Реакция инвесторов связана с тем, что они хотят увидеть прибыль от своих вложений в сфере искусственного интеллекта. По мере спада ажиотажа вокруг ИИ инвесторы хотят убедиться в окупаемости своих инвестиций. Возможно, именно это толкает ИИ-компании на дальнейшие заимствования: они стремятся ускорить свои разработки, чтобы продемонстрировать доход в более короткие сроки. «Когда компании, которым не нужны заимствования, берут займы для инвестиций, это устанавливает планку для окупаемости этих инвестиций, — пояснил руководитель отдела макроэкономической стратегии рынков BNY Боб Сэвидж (Bob Savage). — Мы находимся в фазе “покажите мне деньги”». Тем не менее, он не ожидает, что пузырь ИИ лопнет в ближайшее время. Большая часть расходов по-прежнему финансируется за счёт денежных потоков, поэтому инвесторам пока не стоит слишком беспокоиться. Однако, если некоторые из этих крупных инвестиций не принесут значительной прибыли, инвесторы станут оказывать всё большее давление на ИИ-компании, требуя «показать деньги». «Мы как будто в 1999 году»: инвесторы ищут спасение от ИИ-пузыря по рецептам эры доткомов
24.10.2025 [18:24],
Сергей Сурабекянц
Крупные инвесторы, напуганные чрезмерным энтузиазмом в отношении ИИ, но опасающиеся делать ставки против него, выбирают стратегию эпохи доткомов 1990-х годов, которая тогда помогла некоторым компаниям избежать краха. Им приходится искать баланс между недополученной прибылью при раннем выходе из инвестиций в ИИ и потенциальными рисками банкротства при возможном обвале этого рынка. 
Источник изображения: unsplash.com Акции американских технологических компаний бьют рекорды один за другим, а стоимость производителя чипов для ИИ Nvidia превысила $4,5 трлн. В этой ситуации профессиональные инвесторы пытаются найти способы заработать на растущем рынке и при этом избежать чрезмерного риска. Многие участники рынка вспоминают интернет-бум 1990-х годов, который распространился от стартапов к телекоммуникациям и технологиям. В то время некоторые хедж-фонды оседлали волну, вовремя избавляясь от высокодоходных акций до их пика. «Мы делаем то, что работало с 1998 по 2000 год», — заявил руководитель отдела многопрофильных активов и директор по информационным технологиям компании Amundi Франческо Сандрини (Francesco Sandrini). Он отметил признаки иррационального оптимизма на Уолл-стрит, такие как ажиотажная торговля рискованными опционами, привязанными к стоимости акций крупных компаний, занимающихся ИИ. 
Источник изображений: LSEG Тем не менее он ожидает продолжения этого «технологического энтузиазма» и надеется получить прибыль, делая ставки на разумно оценённые активы, которые могут вырасти в будущем. Такой подход, по словам Сандрини, предполагает поиск «максимальных возможностей для роста, которые рынок пока не заметил», с выходом на рынки программного обеспечения, робототехники и азиатских технологий. «Вероятность того, что этот бум ИИ обернётся крахом, очень высока, поскольку компании тратят триллионы и борются за один и тот же рынок, которого пока не существует», — считает директор по информационным технологиям Goshawk Asset Management Саймон Эдельстен (Simon Edelsten). Он полагает, что следующая фаза лихорадки ИИ распространится от таких компаний как Nvidia, Microsoft и Alphabet на смежные секторы. Исследование пузыря доткомов 1990-х годов, сделанное экономистами Маркусом Бруннермейром (Markus Brunnermeir) и Стефаном Нагелем (Stefan Nagel) показало, что успешные хедж-фонды в основном не делали ставку на крах доткомов, а достаточно умело воспользовались им, чтобы в период с 1998 по 2000 год опережать рынок примерно на 4,5 % в квартал и избежать худших последствий спада. Они вовремя избавлялись от переоценённых акций интернет-компаний и перенаправляли прибыль в другие активы, прежде чем те привлекут внимание менее искушённых инвесторов.  Многие аналитики полагают, что нынешняя ситуация схожа с положением на финансовом рынке в 1999 году. При этом отмечается, что даже в 2000 году, когда рынок достиг пика, можно было получить хорошую прибыль. Согласно известной поговорке, во время золотой лихорадки выгоднее и надёжнее всего продавать старателям инструменты. Поэтому эксперты рекомендуют отдавать предпочтение консалтинговым и робототехническим компаниям. Многие инвесторы также пытаются извлечь выгоду из триллионов долларов, которые такие крупные IT-игроки как Amazon, Microsoft и Alphabet вкладывают в центры обработки данных для ИИ и передовые чипы, не принимая на себя прямых обязательств перед этими компаниями. Некоторые делают ставку на уран, ожидая строительства новых ядерных электростанций для обеспечения ЦОД электроэнергией, другие планируют заработать на поставке тары для производителей чипов. В то же время управляющие активами обеспокоены тем, что спешка со строительством центров обработки данных может привести к переизбытку мощностей, как это было во время бума оптоволоконных кабелей в телекоммуникационной отрасли. Несмотря на то, что ведущие акции компаний, занимающихся ИИ, продолжают расти, многие инвесторы видят в сложившейся ситуации признаки надувающегося пузыря и диверсифицируют риски, вкладываясь в акции китайских технологических компаний или приобретая европейские и медицинские активы. Все аналитики солидарны в одном — невозможно предсказать, как долго продлится ажиотаж вокруг ИИ. OpenAI превратится в чипмейкера — Broadcom поможет проложить «путь к будущему ИИ» на 10 ГВт
13.10.2025 [19:33],
Сергей Сурабекянц
OpenAI и Broadcom сегодня объявили о сотрудничестве по созданию и дальнейшему развёртыванию специализированных ИИ-ускорителей разработки OpenAI общей мощностью 10 ГВт. В своих чипах OpenAI планирует интегрировать опыт и знания, полученные в ходе создания передовых моделей ИИ, непосредственно в аппаратное обеспечение. Начало работ запланировано на вторую половину 2026 года, а завершение — на конец 2029 года. 
Источник изображения: unsplash.com Партнёрское соглашение предусматривает развёртывание полностью масштабируемых стоек на базе ИИ-ускорителей разработки OpenAI и сетевых решений Broadcom на объектах OpenAI и в партнёрских центрах обработки данных. Для Broadcom это сотрудничество подтверждает важность специализированных ускорителей и выбор Ethernet в качестве технологии для вертикального и горизонтального масштабирования сетей в центрах обработки данных искусственного интеллекта. «Партнёрство с Broadcom — критически важный шаг в создании инфраструктуры, необходимой для раскрытия потенциала ИИ и предоставления реальных преимуществ людям и бизнесу, — заявил глава OpenAI Сэм Альтман (Sam Altman). — Разработка собственных ускорителей дополняет более широкую экосистему партнёров, которые вместе создают потенциал, необходимый для расширения возможностей ИИ на благо всего человечества». «Сотрудничество Broadcom с OpenAI знаменует собой поворотный момент в развитии общего искусственного интеллекта, — считает президент и генеральный директор Broadcom Хок Тан (Hock Tan). — OpenAI находится в авангарде революции ИИ с момента появления ChatGPT, и мы рады совместно разработать и внедрить 10 гигаватт ускорителей и сетевых систем нового поколения, чтобы проложить путь к будущему ИИ». 
Источник изображения: Broadcom «Наше сотрудничество с Broadcom станет движущей силой прорывов в области ИИ и позволит полностью раскрыть потенциал этой технологии, — уверен соучредитель и президент OpenAI Грег Брокман (Greg Brockman). — Создавая собственный чип, мы можем интегрировать знания, полученные при создании передовых моделей и продуктов, непосредственно в аппаратное обеспечение, открывая новые возможности и уровень интеллекта». «Наше партнёрство с OpenAI продолжает устанавливать новые отраслевые стандарты в области разработки и внедрения открытых, масштабируемых и энергоэффективных кластеров ИИ, — полагает президент группы полупроводниковых решений Broadcom Чарли Кавас (Charlie Kawwas). — Специальные ускорители прекрасно сочетаются со стандартными сетевыми решениями […] Стойки включают в себя комплексное портфолио решений Broadcom для Ethernet, PCIe и оптических соединений, подтверждая наше лидерство в сфере инфраструктур искусственного интеллекта». В конце прошлого месяца Nvidia объявила о планах инвестировать до $100 млрд в OpenAI в течение следующего десятилетия. OpenAI планирует развернуть системы на базе ИИ-ускорителей Nvidia общей мощностью 10 ГВт, что на момент объявления эквивалентно от 4 до 5 миллионов графических процессоров. 
Источник изображения: Nvidia В начале октября было подписано соглашение между OpenAI и AMD, которое предусматривает приобретение компанией Сэма Альтмана до 10 % акций производителя чипов. AMD предоставила OpenAI право на покупку до 160 миллионов своих обыкновенных акций с контрольными сроками, привязанными к объёму развёртывания и к цене акций AMD. OpenAI в течение ближайших нескольких лет произведёт массированное развёртывание графических процессоров AMD Instinct нескольких поколений в дата-центрах OpenAI общей мощностью 6 ГВт. 
Источник изображения: AMD Количество активных пользователей OpenAI превысило 800 миллионов в неделю, а сама компания получила широкое распространение среди глобальных корпораций, малого бизнеса и разработчиков. OpenAI утверждает, что миссия компании — обеспечить, чтобы искусственный интеллект приносил пользу всему человечеству. Несмотря на это, многие эксперты полагают, что масштабные инвестиции в компанию лишь подтверждают опасения по поводу «циклического характера» некоторых сделок в сфере ИИ-инфраструктуры. «Кто-то потеряет феноменальную сумму денег»: Сэм Альтман признал, что ИИ является пузырём
15.08.2025 [18:25],
Сергей Сурабекянц
Пока экономисты рассуждают о возможном перегреве фондового рынка в связи с бумом искусственного интеллекта, глава OpenAI Сэм Альтман (Sam Altman) во время ужина с прессой высказался вполне однозначно, передаёт The Verge. «Находимся ли мы в той фазе, когда инвесторы в целом чрезмерно воодушевлены ИИ?» — спросил Альтман и тут же ответил: «Моё мнение — да». 
Источник изображения: OpenAI Forum Во время общения с журналистами Альтман сравнил реакцию рынка на ИИ с пузырём доткомов в 90-х, когда стоимость интернет-стартапов резко выросла, прежде чем рухнуть в 2000 году. «Когда пузыри образуются, умные люди слишком воодушевляются крупицей истины, — полагает Альтман. — Если взглянуть на большинство пузырей в истории, например, на технологический, то они действительно существовали. Технологии были действительно важны. Интернет был действительно великим событием. Люди были перевозбуждены». Альтман добавил, что считает «безумием» то, что некоторые стартапы в области ИИ, состоящие из «трёх человек и одной идеи», получают заоблачное финансирование. «Это нерациональное поведение, — считает он. — Кто-то там прогорит, я думаю». За последний год несколько стартапов в области ИИ, включая Safe Superintelligence, возглавляемый соучредителем OpenAI Ильёй Суцкевером (Ilya Sutskever), и Thinking Machines, основанный бывшим техническим директором OpenAI Мирой Мурати (Mira Murati), привлекли миллиарды долларов. «Кто-то потеряет феноменальную сумму денег. Мы не знаем, кто именно, но многие люди заработают феноменальную сумму денег, — сказал Альтман. — Моё личное убеждение, хотя я могу и ошибаться, заключается в том, что в целом это будет огромной чистой выгодой для экономики». Даже признавая перегрев фондового рынка из-за искусственного интеллекта, Альтман уверен в светлом будущем OpenAI. «Следует ожидать, что OpenAI потратит триллионы долларов на строительство центров обработки данных в недалёком будущем, — оптимистично заявил он. — Следует ожидать, что кучка экономистов будет в отчаянии». Пузырь ИИ сдувается, пока OpenAI, Google и Anthropic пытаются создать более продвинутый ИИ
13.11.2024 [19:26],
Сергей Сурабекянц
Три ведущие компании в области искусственного интеллекта столкнулись с ощутимым снижением отдачи от своих дорогостоящих усилий по разработке новых систем ИИ. Новая модель OpenAI, известная как Orion, не достигла желаемой компанией производительности, предстоящая итерация Google Gemini не оправдывает ожиданий, а Anthropic столкнулась с отставанием в графике выпуска своей модели Claude под названием 3.5 Opus. 
Источник изображения: unsplash.com После многих лет стремительного выпуска всё более сложных продуктов ИИ три ведущие в этой сфере компании наблюдают убывающую отдачу от дорогостоящих усилий по созданию новых моделей. Становится все труднее находить свежие, ещё неиспользованные источники высококачественных данных для обучения более продвинутых систем ИИ. А нынешних весьма скромных улучшений недостаточно, чтобы окупить огромные затраты, связанные с созданием и эксплуатацией новых моделей, как и оправдать ожидания от выпуска новых продуктов. Так, OpenAI утверждала, что находится на пороге важной вехи. В сентябре завершился начальный раунд обучения для новой масштабной модели Orion, которая должна была приблизится к созданию мощного ИИ, превосходящего людей. Но ожидания компании, по утверждению осведомлённых источников, не оправдались. Orion не смогла продемонстрировать прорыва, который ранее показала модель GPT-4 по сравнению с GPT-3.5. 
Источник изображения: Pixabay Anthropic, как и её конкуренты, столкнулась с трудностями в процессе разработки и обучения 3.5 Opus. По словам инсайдеров, модель 3.5 Opus показала себя лучше, чем старая версия, но не так значительно, как ожидалось, учитывая размер модели и затраты на её создание и запуск. Эти проблемы бросают вызов утвердившемуся в Кремниевой долине мнению о масштабируемости ИИ. Приверженцам глобального внедрения ИИ приходится признать, что бо́льшая вычислительная мощность, увеличенный объём данных и более крупные модели пока не прокладывают путь к технологическому прорыву в области ИИ. 
Источник изображения: Nvidia Эксперты высказывают обоснованные сомнения в окупаемости крупных инвестиций в ИИ и достижимости всеобъемлющей цели, к которой стремятся разработчики ИИ-моделей, — создания общего искусственного интеллекта (AGI). Этот термин обычно применяется к гипотетическим ИИ-системам, способным соответствовать или превосходить человека в большинстве интеллектуальных задач. Руководители OpenAI и Anthropic ранее заявляли, что AGI может появиться уже через несколько лет. Технология, лежащая в основе ChatGPT и конкурирующих ИИ-чат-ботов, была создана на основе данных из социальных сетей, онлайн-комментариев, книг и других источников из интернета. Этих данных хватило для создания продуктов, генерирующих суррогатные эссе и поэмы, но для разработки систем ИИ, которые превзойдут интеллектом лауреатов Нобелевской премии — как надеются некоторые компании, — могут потребоваться другие источники данных, помимо сообщений в Википедии и субтитров YouTube. 
Источник изображения: unsplash.com OpenAI была вынуждена заключить соглашения с издателями, чтобы удовлетворить хотя бы часть потребности в высококачественных данных, а также адаптироваться к растущему юридическому давлению со стороны правообладателей контента, используемого для обучения ИИ. Отмечается высокий спрос на рынке труда на специалистов с высшим образованием, которые могут маркировать данные, связанные с их областью компетенции. Это помогает сделать обученные ИИ-системы более эффективными в ответах на запросы. Подобные усилия обходятся дороже и требуют на порядок больше времени, чем простое индексирование интернета. Поэтому технологические компании обращаются к синтетическим данным, таким как сгенерированные компьютером изображения или текст, имитирующие контент, созданный людьми. Однако у такого подхода есть свои ограничения, так как трудно добиться качественного улучшения при использовании подобных данных для обучения ИИ. Тем не менее компании ИИ продолжают следовать принципу «чем больше, тем лучше». В стремлении создавать продукты, приближающиеся к уровню человеческого интеллекта, технологические компании увеличивают объём вычислительной мощности, данных и времени, затрачиваемых на обучение новых моделей, что приводит к росту расходов. Генеральный директор Anthropic Дарио Амодеи (Dario Amodei) заявил, что в этом году компании потратят $100 млн на обучение новейших моделей, а в ближайшие годы эта сумма может достичь $100 млрд. 
Источник изображения: unsplash.com Безусловно, потенциал для улучшения моделей ИИ, помимо масштабирования, существует. Например, для своей новой модели Orion OpenAI применяет многомесячный процесс пост-обучения. Эта процедура включает использование обратной связи от людей для улучшения ответов и уточнения «эмоциональной окраски» взаимодействия с пользователями. Разработчики ИИ-моделей оказываются перед выбором: либо предлагать старые модели с дополнительными улучшениями, либо запускать чрезвычайно дорогие новые версии, которые могут работать ненамного лучше. По мере роста затрат растут и ожидания — стремительное развитие ИИ на начальном этапе создало завышенные ожидания как у специалистов, так и у инвесторов. |
|
✴ Входит в перечень общественных объединений и религиозных организаций, в отношении которых судом принято вступившее в законную силу решение о ликвидации или запрете деятельности по основаниям, предусмотренным Федеральным законом от 25.07.2002 № 114-ФЗ «О противодействии экстремистской деятельности»; |
© 1997—2025 Электронное периодическое издание "3ДНьюс" | Свидетельство о регистрации СМИ Эл ФС 77-22224
выдано Федеральной Службой по надзору за соблюдением законодательства в сфере массовых коммуникаций и охране культурного наследия
При цитировании документа ссылка на сайт с указанием автора обязательна. Полное заимствование документа является
нарушением
российского и международного законодательства и возможно только с согласия редакции 3DNews.
MWC 2018
2018
Computex
IFA 2018
