Приватизация бизнеса Toshiba по выпуску микросхем памяти, который затем достался новой компании Kioxia, осуществлялась в 2018 году с участием консорциума инвесторов. Теперь уже в новом качестве Kioxia хочет выйти на публичный рынок к октябрю этого года, рассчитывая за счёт привлекаемых средств инвесторов рефинансировать накопившиеся долги на сумму $5,8 млрд.

Источник изображения: Kioxia

Строго говоря, как поясняет Bloomberg, сроки рефинансирования данной части долга Kioxia истекают в июне, поэтому октябрьское размещение акций не решит финансовые проблемы компании сразу, но банки-кредиторы в целом будут готовы охотнее договариваться о рефинансировании кредитов, если компания убедит их в неизбежности скорого выхода на биржу. Крупнейший акционер Bain Capital тоже участвует в переговорах с кредиторами на эту тему.

Некоторые руководители Kioxia при этом не теряют надежды возобновить переговоры о слиянии с американской Western Digital в части активов, связанных с выпуском твердотельной памяти. У компаний есть совместное предприятие, но их попытка объединиться прошлой осенью завершилась неудачей из-за противодействия конкурирующей SK hynix, которая формально является акционером Kioxia, и тогда не согласилась на предложенную за свою долю в бизнесе цену. По замыслу, Kioxia и Western Digital могут попробовать вернуться к переговорам о слиянии уже после выхода первой из компаний на биржу.

Динамично развивающаяся торговая марка Zeekr принадлежит холдингу Geely, в которую входит и шведская Volvo. Выпуская исключительно электромобили, китайский бренд в этом году столкнётся с ожесточённой конкуренцией на домашнем рынке, поэтому средства компании понадобятся. Их можно будет привлечь на американском фондовом рынке в результате IPO, как считают источники Reuters.

Источник изображения: Zeekr

Данная идея первоначально обсуждалась ещё в ноябре прошлого года, но тогда Zeekr решила повременить с выходом на американскую фондовую биржу в Нью-Йорке из-за расхождений в оценках собственной капитализации с инвесторами. Теперь Zeekr рассчитывает возобновить подготовку к первичному размещению акций, и даже проводит так называемое роуд-шоу с потенциальными инвесторами без обязательств с их стороны.

На запрос Reuters представители Zeekr ответили, что компания подала заявку в Комиссию США по ценным бумагам и биржам, а также ведёт прочую подготовительную работу к публичному размещению акций. Инвестиционный проспект был опубликован компанией ещё в прошлом ноябре. Полные условия предстоящего размещения не уточняются, но Zeekr рассчитывает привлечь около $500 млн. На американском фондовом рынке в первом квартале этого года сумма публичных размещений китайских компаний сократилась почти в десять раз до $46,9 млн по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Активность в этой сфере была минимальной с начала 2017 года.

В текущем году Zeekr рассчитывает поставить на рынок 230 000 электромобилей, вдвое больше, чем в прошлом году. Осенью прошлого года компания рассчитывала выручить на IPO около $1 млрд, поэтому её текущие планы выглядят более скромными. В феврале прошлого года Zeekr уже привлекала $750 млн через частное размещение капитала, тогда бизнес компании оценивался в $13 млрд.

Reddit, являющаяся владельцем одноимённой платформы с миллионами форумов, провела первичное размещение акций (IPO), в ходе которого ценные бумаги компании предлагались по $34 за штуку. В общей сложности в ходе IPO компания смогла привлечь $519 млн, а оценочная стоимость Reddit составила $6,5 млрд.

Источник изображения: Brett Jordan / unsplash.com

Дебют Reddit на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером RDDT станет первым для крупных социальных платформ со времён Pinterest, вышедшей на биржу в 2019 году. В ходе IPO компания продала 15,28 млн акций, а действующие акционеры — ещё 6,72 млн акций. Отметим, что рыночная стоимость компании сократилась с 2021 года, когда она достигала $10 млрд. Стремительный рост инфляции и процентных ставок вынудил инвесторов отказаться от рискованных активов в 2022 году, что в конечном итоге привело к сокращению штата сотрудников во многих стартапах и снижению их рыночной стоимости.

Основным источником дохода Reddit является онлайн-реклама и в этом сегменте компания сталкивается с острой конкуренцией со стороны других крупных игроков, таких как Alphabet и Meta✴ Platforms. В прошлом году выручка Reddit выросла на 20 % до $804 млн по сравнению с $666,7 млн, которые были получены в 2022 году. При этом чистый убыток компании в 2023 году составил $90,8 млн, что значительно лучше аналогичного показателе за 2022 год ($158,6 млн). В нынешнем году компания также рассчитывает получить около $66,4 млн дохода от лицензирования данных.

В прошлом месяце выпускавшая смартфоны под маркой Meizu китайская компания DreamSmart Group решила отказаться от прошлой специализации и сосредоточиться на сфере искусственного интеллекта. На этой неделе стало известно о её намерениях в ходе готовящегося публичного размещения акций оценить капитализацию своего бизнеса более чем в $2 млрд.

Источник изображения: Meizu

Минимальная планка капитализации, на которую рассчитывает DreamSmart Group, по данным Bloomberg, составляет $2,1 млрд, а максимальная достигает $2,7 млрд. К подготовке к IPO уже привлечены консультанты из China International Capital Group и Huatai Securities Co. Первичное размещение акций производителя смартфонов Meizu должно состояться в этом году. Параметры этого размещения пока не определены окончательно, а потому могут измениться ближе к моменту IPO.

Свою историю марка Meizu ведёт уже на протяжении двух десятилетий, на рынке непосредственно смартфонов её продукция в последние годы стала уступать позиции изделиям Xiaomi, Oppo и Huawei. В 2022 году инвестировать в компанию решился основатель автоконцерна Geely Ли Шуфу (Li Shufu). В последнее время этот разработчик мобильных устройств сосредоточился на теме искусственного интеллекта. С учётом интереса инвесторов к этому направлению деятельности, особо затягивать с IPO китайской компании не следует.

Аудитория Telegram достигла 900 млн пользователей, рассказал его основатель Павел Дуров в интервью изданию Financial Times. Он также отметил, что платформа приближается к прибыльности и в обозримом будущем может провести первичное размещение акций на фондовой бирже.

Источник изображения: Unsplash

Павел Дуров рассказал Financial Times, что Telegram превратился в одно из самых популярных в мире приложений для социальных сетей и приносит «сотни миллионов долларов» выручки после введения рекламы и платной подписки Premium два года назад. «Мы надеемся стать прибыльными в следующем году, если не в этом», — сказал основатель Telegram в своем первом публичном интервью с 2017 года.

Дуров, который полностью владеет Telegram, сказал, что компания получила «оценку в более чем 30 миллиардов долларов» от потенциальных инвесторов, включая «глобальные технологические фонды». Вместе с тем Дуров исключил перспективу продажи Telegram, а вместо этого он рассматривает возможность первичного размещения акций (IPO) в будущем. «Основная причина, по которой мы запустили монетизацию платформы, заключается в том, что мы хотели остаться независимыми, — сказал Дуров. — В целом мы видим ценность в [IPO] как в средстве демократизации доступа к ценностям Telegram».

Telegram, над разработкой которого на постоянной основе работают всего 50 человек, за последние несколько лет приобрёл огромную популярность и стал важнейшим средством коммуникации для правительств и чиновников по всему миру, а также спасательным кругом для граждан в зонах конфликтов. Исследователи отмечают, что эта слабо модерируемая платформа остается рассадником преступной деятельности, а также экстремистского или террористического контента и дезинформации.

Два человека, близких к вопросу, рассказали Financial Times, что Telegram, вероятно, будет стремиться к размещению акций на бирже в США. Произойдёт это, когда компания достигнет прибыльности и рыночные условия станут благоприятными. Дуров отказался комментировать сроки и возможную площадку, но сказал, что Telegram «изучил несколько вариантов». Также было отмечено, что в ходе IPO Telegram рассмотрит возможность продажи части акций пользователям, по примеру Reddit.

Telegram привлёк около $2 млрд в виде долгового финансирования, разместив облигации на $1 млрд в 2021 году, а также проведя дополнительные выпуски облигаций на $750 млн и $270 млн в прошлом году. Держатели облигаций смогут конвертировать их в акции с дисконтом 10–20 % к цене размещения, если IPO проведут до конца марта 2026 года. Это станет стимулом для компании провести размещение до этой даты.

Источник изображения: Павел Дуров

Дуров сказал, что также рассматривается возможность привлечения дополнительных инвестиций для работы над внедрением в Telegram ИИ-функций. Он добавил, что компания изучает возможность создания чат-бота, работающего на основе искусственного интеллекта. Заметим, что на прошлой неделе Дуров уже анонсировал появление на платформе чат-ботов, в которых можно будет задействовать ИИ. Правда, речь шла о помощниках для бизнес-пользователей.

По словам Дурова, в год Telegram тратит на одного пользователя менее $0,7. Ежегодно на поддержание работы мессенджера требуется около €630 млн. В рамках усилий по обеспечению доходности, Telegram запустил рекламу в некоторых регионах, при этом минимальные затраты от рекламодателя составляют от €1 млн до €10 млн. В этом году компания планирует распространить рекламу на весь мир и на более мелких рекламодателей с помощью автоматизированных систем.

Также напомним, что Telegram с этого месяца начнёт делиться доходами от рекламы с владельцами каналов, на которых эта самая реклама демонстрируется. В рамках программы монетизации Telegram обещает отдавать 50 % дохода. Кроме того, компания вводит бизнес-аккаунты и функцию «социальных открытий», которая поможет пользователям знакомиться или встречаться с людьми, находящимися рядом с ними.

Наконец, Дуров заявил, что Telegram планирует улучшить свою систему модерации в этом году по мере проведения многочисленных выборов по всей Земле, а также «внедрить механизмы, связанные с искусственным интеллектом, для решения потенциальных проблем». Но «если они не пересекают красные линии, я не думаю, что мы должны контролировать людей в том, как они выражают свои мысли, — сказал Дуров. — Я верю в конкуренцию идей. Я считаю, что любая идея должна быть оспорена...  Иначе мы можем быстро скатиться к авторитаризму».

Reddit планирует привлечь до $748 млн в ходе одного из крупнейших первичных публичных размещений акций (IPO) текущего года. По информации источников, знакомых с ситуацией, планируется продажа 22 млн акций по цене от $31 до $34 за штуку, что предполагает оценку компании приблизительно в $6,5 млрд.

Источник изображения: Brett Jordan / unsplash.com

Исторический путь компании к выходу на биржу длился более двух лет, начиная с подачи заявления в 2021 году — времени, когда IPO на американских биржах достигали рекордных объёмов в $339 млрд. В том же году Reddit была оценена в $10 млрд, а в последующем Bloomberg сообщал о потенциальной оценке компании в $15 млрд в случае её выхода на биржу.

Важной особенностью предстоящего IPO является решение Reddit выделить около 1,76 млн акций для покупки пользователями и модераторами, создавшими аккаунты до 1 января. Вероятнее всего эти акции будут проданы по цене размещения. Но что важнее, для этих акций не будет устанавливаться локап-период, в течение которого нельзя продавать ценные бумаги, что позволит владельцам акций продать их в первый день торгов. Таким образом пользователи смогут спекулировать данными акциями на бирже.

Следует отметить, что активное участие сообщества Reddit и его модераторов в IPO может служить как риском, так и преимуществом для компании. Например, тысячи участников форума WallStreetBets, насчитывающего около 15 млн пользователей, проголосовали за пост о продаже акций Reddit, как только они начнут торговаться. Объяснения причин продажи звучали самые разные: от недостаточной прибыльности компании до опасений по поводу её конкурентоспособности.

По данным февральского отчёта, в IV квартале 2023 года Reddit посещали в среднем 73,1 млн уникальных посетителей в день. Компания отчиталась о чистом убытке в $91 млн при выручке $804 млн в 2023 году, по сравнению с чистым убытком около $159 млн при выручке $667 млн годом ранее.

Крупнейшим акционером Reddit является Advance Magazine Publishers, часть издательской империи семьи Ньюхаус, владеющей Conde Nast, которая приобрела Reddit в 2006 году и выделила его в отдельную компанию в 2011 году. Среди других значимых акционеров числятся операционный директор Дженнифер Вонг (Jennifer Wong), а также FMR LLC и организации, связанные с руководителем OpenAI Сэмом Альтманом (Sam Altman), Tencent Holdings, Vy Capital, Quiet Capital и Tacit Capital.

Планируется, что акции Reddit будут торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) под тикером RDDT. IPO проводится под руководством Morgan Stanley, Goldman Sachs Group, JPMorgan Chase & Co. и Bank of America Corp.

В своём обращении в рамках заявки на IPO сооснователь и генеральный директор Reddit Стивен Хаффман (Steven Huffman) отметил большие возможности для роста компании, включая рекламу и лицензирование данных для тренировки моделей искусственного интеллекта. В январе компания заключила соглашения о лицензировании данных на общую сумму $203 млн с сроком действия от двух до трёх лет, ожидая минимальный доход в $66,4 млн от этих соглашений уже в текущем году.

Таким образом, IPO Reddit не только выделяется на фоне текущего рынка публичных размещений акций, но и подчёркивает стратегическое видение компании на будущее, где взаимодействие с пользовательским сообществом и инновационные подходы к монетизации и использованию данных играют ключевую роль.

После многолетней подготовки социальная сеть Reddit подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) заявку на первичное размещение акций. Компания планирует продавать ценные бумаги на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером RDDT. Это будет первое крупное IPO технологической компании в этом году и первое IPO крупной соцсети с выхода Pinterest на биржу в 2019 году.

Источник изображения: Brett Jordan / unsplash.com

Reddit доложила, что в 2023 году её продажи составили $804 млн, и это на 20 % больше, чем $666,7 млн, которые она показала годом ранее. Основная выручка компании поступает от продаж онлайн-рекламы на сайте и в мобильном приложении. Компания, основанная в 2005 году, заявила, что с момента своего создания несёт чистые убытки: по итогам 2023 года чистый убыток составил $90,8 млн, а годом ранее он был $158,6 млн. Reddit является одним из самых посещаемых сайтов США, говорят аналитики Semrush, и платформа упорно пытается наладить бизнес в области онлайн-рекламы, сравнимый с возможностями таких технологических гигантов как Meta✴ и Alphabet.

На платформе Reddit более 100 000 сообществ, 73 млн активных уникальных пользователей в день (DAUq) и 267 млн активных уникальных пользователей в неделю. По состоянию на IV квартал 2023 года средний доход на одного пользователя (ARPU) в США составлял $5,51 — годом ранее он был $5,92. Глобальный показатель ARPU составил $3,42, и это на 2 % меньше, чем $3,49 годом ранее. По оценкам Reddit, к 2027 году общий доступный рынок рекламы без учёта Китая и России составит $1,4 трлн. Сейчас он составляет $1,0 трлн — снова без учёта Китая и России. Компания развивает возможности поиска и планирует «более полно реализовать возможности поисковой рекламы в $750 млрд, которые, по оценкам S&P Global Market Intelligence, возникнут на рынке в 2027 году».

Для улучшения рекламного направления Reddit планирует привлекать искусственный интеллект; компания рассчитывает открыть новые каналы дохода, предлагая инструменты и стимулы «для поддержания непрерывного творчества, улучшений и коммерции». Компания прорабатывает механизмы монетизации направления по лицензированию данных — она будет предоставлять третьим лицам доступ к контенту. К примеру, Google будет обучать на постах Reddit свой ИИ. В прошлом году платформа сделала доступ к API платным, тем самым сделав невозможной работу сторонних клиентских приложений, что вызвало протесты в сообществе.

Источник изображения: Joseph V M / pixabay.com

«В январе 2024 года мы заключили определённые соглашения о лицензировании данных с контрактами на общую сумму $203,0 млн и сроками от двух до трёх лет. Ожидаем, что в течение года, заканчивающегося 31 декабря 2024 года, выручка составит не менее $66,4 млн», — сообщила компания. Сегодня на Reddit существует неформальный обмен физическими и цифровыми товарами и услугами, и это направление для неё также может стать источником дохода.

Компания выпустит три класса акций. Акции класса A будут иметь один голос на акцию. Акции класса B предложат десять голосов на акцию. Акции класса C права голоса иметь не будут. Не состоящие в штате Reddit модераторы смогут принять участие в IPO через прямую продажу акций; допускается, что розничные инвесторы составят значительную долю, что типично для первичного размещения, и это может вызвать волатильность рыночной цены акций класса A.

В отношении рисков компания признала, что число уникальных посетителей может колебаться: к примеру, с приходом пандемии рост их числа замедлился, а с её окончанием количество пользователей снизилось. Рост наблюдался, например, с началом украинских событий и выходом Elden Ring. Первый проект IPO компания подала в SEC в декабре 2021 года. По состоянию на 31 декабря 2023 года в Reddit работали 2013 сотрудников — годом ранее их было 1942. Компании удалось привлечь около $1,3 млрд финансирования при оценке в $10 млрд. В 2006 году Reddit была куплена издателем Condé Nast — платформа была выделена в самостоятельную единицу от владеющей Condé Nast компании Advance Magazine Publishers в 2011 году. Сейчас Advance владеет 34 % голосов. Среди других известных акционеров значатся Tencent и глава OpenAI Сэм Альтман (Sam Altman).

Компания Raspberry Pi снова готовит почву для первичного публичного размещения акций (IPO). Листинг планируется провести на Лондонской фондовой бирже. Генеральный директор Эбен Аптон (Eben Upton) сообщил журналистам, что организация пока находится на ранней стадии процесса. В конце 2021 года Raspberry Pi уже хотела выйти на биржу, но тогда это не удалось.

Источник изображений: Raspberry Pi

«Мы хотим быть готовыми, когда рынки будут готовы, — заявил Аптон. — Бизнес находится в гораздо лучшем положении, чем в прошлый раз, когда мы смотрели на него. [в прошлый раз] Частично мы остановились, потому что рынки ухудшились. А частично мы остановились, потому что наш бизнес стал непредсказуемым». «Непредсказуемый» — знакомое понятие для любой компании, которая пыталась приобрести компьютеры и комплектующие во время серии кризисов в цепочке поставок за последние годы.

«Общественные рынки ценят предсказуемость так же, как и результативность», — уверен Аптон. Он надеется, что после листинга ситуация для компании не изменится: «Мы всегда старались вести бизнес, который делает интересную работу и приносит деньги, и я не думаю, что эти императивы изменятся. Мы будем продолжать делать то же самое. Конечно, пока я у руля».

Компания будет зарегистрирована в Великобритании, а не в США. В конце 2023 года на Nasdaq Global Select Market в Нью-Йорке состоялось долгожданное IPO Arm. Но Аптон отверг идею листинга в США: «Это своего рода мем — идея о том, что США — это земля обетованная для бизнеса, особенно для технологического». Аптон считает, что преимущества листинга в США базируются на идее о существовании разрыва в мультипликаторах, когда американские компании могут торговаться дороже, чем британские. По его мнению, такой эффект отсутствует при сравнении в целом идентичных компаний.

Заметим, что при прошлой попытке выхода на биржу компания оценивалась в $468 млн. В ноябре 2023 года Arm приобрела миноритарную долю в Raspberry Pi, после чего её оценка превысила отметку в $506 млн.

Volkswagen AG (VW) прекратила подготовку к планировавшемуся выводу на биржу дочернего предприятия по выпуску тяговых аккумуляторов PowerCo в этом или следующем году. Отмена IPO обусловлена снижением спроса на электромобили, которое ставит под сомнение перспективы этого бизнеса, пишет Bloomberg.

Источник изображения: stux/Pixabay

Автопроизводитель также отложил переговоры с инвесторами на второй план в связи с появлением сомнений по поводу возможности наладить производство аккумуляторов в больших масштабах, сообщили источники Bloomberg.

Источники не исключают проведение IPO подразделения PowerCo в случае, если ситуация на рынке улучшится. По данным Bloomberg, первичные публичные размещения акций в 2023 году оказались худшими за более чем десятилетие после резкого роста процентных ставок.

Комментируя ситуацию с PowerCo, VW сообщила в электронном письме Bloomberg о готовности «продолжить оценивать собственные варианты с учётом рыночной конъюнктуры». Рост продаж электромобилей оказался не таким резким, как ожидалось, но интерес инвесторов к PowerCo «остаётся высоким», заявили в VW.

PowerCo начала строительство двух заводов в Европе, где более высокие цены на энергоносители снизили инвестиционный оптимизм у многих промышленных игроков. Производство аккумуляторов должно начаться в Германии в следующем году и в 2026 году в Испании. Также ведутся работы на третьем объекте компании в Канаде. Если VW будет придерживаться намеченного курса, к 2030 году PowerCo обеспечит половину потребностей автопроизводителя в аккумуляторах, превратившись в гиганта с 20 000 рабочих мест. Как ожидается, к тому времени более 70 % продаж автопроизводителя в Европе и более 50 % в Северной Америке будут приходиться на полностью электрические автомобили.

В понедельник стало известно, что Renault SA отменила планы по IPO своего бывшего подразделения Ampere EV, занимающегося выпуском электромобилей, в связи с неблагоприятными рыночными условиями.

Социальная платформа Reddit составила подробный план по публичному размещению акций (IPO) в марте, передаёт Reuters со ссылкой на собственные источники. Компания присматривалась к выходу на фондовую биржу более трёх лет.

Источник изображения: Brett Jordan / unsplash.com

Это будет первое IPO крупного владельца соцсети с 2019 года, когда на биржу вышла Pinterest. Reddit и её коллегам придётся столкнуться с жёсткой конкуренцией за рекламные доллары со стороны таких серьёзных игроков как TikTok и Facebook✴. Первичное размещение акций также подтвердит или опровергнет готовность некоторых пользователей самой Reddit поддержать дебют компании на фондовом рынке. Публикующие сообщения на платформе инвесторы способствовали десяткам «мемовых» взлётов акций в последние три года — так произошло с бумагами розничной сети GameStop и сети кинотеатров AMC.

Reddit подала заявку на IPO в ещё в декабре 2021 года в конфиденциальном порядке. Компания планирует обнародовать свои планы в конце февраля и провести размещение акций в марте, утверждают два источника Reuters. В 2021 году Reddit в ходе раунда финансирования была оценена в $10 млрд — на IPO она намеревается продать около 10 % своих акций. Решение об оценке компании для первичного размещения акций будет приниматься ближе к моменту листинга. Планы Reddit на IPO до сих пор могут быть пересмотрены, а листинг — отложен, как это случалось ранее, предупредили источники.

Платформа Reddit была запущена в 2005 году. Сейчас она получает доходы от рекламы и премиум-подписки за $5,99 в месяц. Reddit воздерживалась от IPO до стабильного выхода на прибыльность, а в последние два года её сдерживала рыночная волатильность. За последний год акции крупных соцсетей восстановились после провального 2022 года: владеющая Facebook✴ компания Meta✴ за 12 месяцев подорожала почти втрое, а Snap за тот же период прибавила 60 %.

Reddit объявил о значительном обновлении своего бренда, включающем трёхмерную интерпретацию своего талисмана Snoo и введение нового корпоративного шрифта под названием Reddit Display. Эти изменения направлены на стратегическое репозиционирование компании как «сердца» интернета, отходя от прежнего статуса его «лицевой страницы». Ребрендинг символизирует новую эру в эволюции Reddit, сочетая в себе визуальное обновление популярной социальной сети и её стремление к расширению влияния на фоне дискуссий о потенциальном первичном публичном размещении акций (IPO) в 2024 году.

Источник изображений: redditinc.com

Ключевым элементом этих изменений является талисман Snoo, который теперь стал трёхмерным, демонстрируя новое направление в дизайне компании. В рамках этого обновления компания также представила новый шрифт, Reddit Display, разработанный специально для выразительных и броских заголовков. Дополнительно компания представила Reddit Sans — новый шрифт, ориентированный на широкое использование и предусмотренный для распространения в виде открытого исходного кода.

«Нашей целью является размещение Reddit Sans в открытом доступе на платформах GitHub и Google Fonts. Reddit уникален во многих отношениях, поэтому наличие типографики, характерной только для Reddit, обеспечивает визуальную последовательность и подчёркивает уникальность диалогов, происходящих на платформе», — говорится в заявлении компании.

Обновление также затронуло и цветовую палитру бренда. К традиционному цвету OrangeRed добавились новые оттенки, такие как LimeGreen и JuniperBlue, что придаёт Reddit более свежий и узнаваемый образ.

По информации Bloomberg, Reddit планирует возможное проведение IPO в 2024 году. В последние годы компания активно работала над расширением своей международной аудитории. С января по сентябрь текущего года 20 % её рекламных доходов пришлось на рекламодателей за пределами США.

Реакция сообщества Reddit на эти обновления оказалась смешанной. Некоторые пользователи выразили ностальгию по прежнему дизайну Reddit и скептицизм по поводу нововведений. Особенно это касается функциональности сайта социальной сети, которую пользователи считают более важной, чем внешние изменения.

Эти изменения значимы не только с визуальной точки зрения, но и в контексте позиционирования Reddit как ключевого элемента интернет-пространства. Однако успех этих нововведений будет зависеть от того, насколько они соответствуют ожиданиям и потребностям пользователей. Взаимодействие с сообществом и учёт его мнений — ключевые факторы для дальнейшего развития и укрепления позиций Reddit.

В 2015 году корпорация Intel заплатила за бизнес разработчика программируемых логических матриц Altera более $16 млрд, но подобная интеграция ограничила спектр обслуживаемых сегментов рынка, а потому действующее руководство с 1 января следующего года выделит FPGA-бизнес в самостоятельную единицу, а также в течение трёх лет выведет её на фондовый рынок и найдёт как минимум одного стратегического инвестора.

Источник изображения: Intel

Соответствующие заявления генеральный директор Intel Патрик Гелсингер (Patrick Gelsinger) сделал на этой неделе. Он стоит у руля корпорации с 2021 года, но уже приложил руку к реструктуризации бизнеса. Израильская компания Mobileye, за активы которой Intel в своё время выложила более $15 млрд, в прошлом году тоже прошла процедуру публичного размещения акций, но Intel в итоге всё равно контролирует их основную часть. По всей видимости, с бывшим бизнесом Altera предстоит сделать что-то подобное.

Прежде всего, 1 января 2024 года подразделение PSG, которое включило в себя этот бизнес, обретёт структурную обособленность под руководством Сандры Риверы (Sandra Rivera), которая сейчас управляет подразделением Intel по выпуску компонентов для центров обработки данных. По словам Гелсингера, за период владения Intel этим бизнесом ассортимент предлагаемых программируемых матриц FPGA существенно сузился, ограничившись преимущественно сегментами телекоммуникации и облачных вычислений. При этом клиенты из сферы промышленной автоматизации и аэрокосмической отрасли были упущены.

В новом варианте формы собственности профильный бизнес должен наверстать упущенное. Уже в ближайшие месяцы на рынок начнут поступать более дешёвые программируемые решения данного подразделения Intel. Спрос на компоненты такого типа продолжит расти, как убеждён Гелсингер. По крайней мере, в прошлом квартале профильное подразделение Intel получило рекордную выручку.

Заметим, что конкурирующая компания AMD активно развивает направления FPGA после приобретения компании Xilinx в прошлом году. Сумма сделки составила $35 млрд. Покупка Xilinx позволила AMD значительно увеличить выручку в подразделении встраиваемых решений — на 1549 % в третьем квартале 2022 года: показатель достиг $1,3 млрд против $79 млн годом ранее. А минувшим летом AMD представила самый большой в мире FPGA.

Кроме того, в следующем году Intel должна объявить имя крупного стороннего инвестора для этого бизнеса, а затем в течение двух или трёх лет вывести профильный бизнес на IPO. Какую сумму планируется выручить в ходе размещения акций, пока говорить преждевременно, но все эти новости в совокупности обеспечили рост курса акций самой Intel на два с лишним процента. Инвесторы поверили, что запланированные преобразования пойдут на пользу Intel.

Воодушевление, с которым некоторые инвесторы расписывали перспективы акций Arm в свете продолжающегося бума систем искусственного интеллекта, постепенно уступило место здоровому прагматизму, и поняв, что до светлого будущего ещё далеко, инвесторы начали терять интерес к акциям компании. Сегодняшние торги они начали на отметке менее $51 за акцию, что оказалось хуже условий размещения в момент IPO.

Источник изображения: Barron's

Как успело отметить агентство Bloomberg, торги акциями Arm сегодня начались со снижения курса на 3,7 % по отношению к вчерашней цене закрытия, слегка опустившись ниже отметки $51 за акцию. Выручив в ходе IPO примерно $5,23 млрд без учёта комиссий участвовавших в сделке банков, компания Arm первый день торгов на бирже Nasdaq в своей новейшей истории отметила ростом курса акций на 25 %, но уже со второго дня котировки начали снижаться, и сегодня они успели коснуться отметки $50,19.

Скептики из числа аналитиков утверждают, что пока бизнес компании слишком сильно завязан на сегмент смартфонов и потребительской электроники, которым дальнейший рост вряд ли светит, а на рынке автомобильных компонентов и средств автоматизации конкуренцию Arm составляет архитектура RISC-V. В серверном же сегменте основной спрос диктуется ускорителями вычислений на базе графических процессоров, и надежды руководства на повсеместное внедрение наборов команд для ускорения ИИ в центральные процессоры несколько наивны и преждевременны. Негативной динамике курса акций многих компаний на этой неделе способствовало и заявление Федрезерва США о готовности в очередной раз поднять ставку рефинансирования в этом году.

Разработчик процессорных архитектур Arm вышел на фондовую биржу Nasdaq. И можно с уверенностью сказать, что первичное размещение акций прошло успешно — ценные бумаги компании в первую торговую сессию выросли в цене сразу на 25 %.

К выходу на биржу компанию Arm оценили по верхней границе в $54,5 млрд, а цена одной акции была установлена на уровне $51. Ещё на стадии предварительных торгов стоимость акций выросла примерно на 10 % — до $56,1. Рост продолжился и даже усилился во время торговой сессии, в результате чего Arm завершила свой первый торговый день с ценой $63,59 за акцию. Капитализация составила $67,9 млрд.

Компания, торгующаяся под тикером «ARM», выпустила на биржу около 95,5 млн акций. Компания SoftBank, которая приобрела Arm в 2016 году, сохранила контроль над 90,6 % акций, а в результате IPO заработала $4,9 млрд. Среди инвесторов, купивших крупные доли в Arm значатся компании Apple, Google, NVIDIA, Samsung, AMD, Intel, Cadence, Synopsis и TSMC. Совокупно они вложили $735 млн, и спрос был даже ещё выше.

Также было отмечено, что Arm продемонстрирует хорошее соотношение цена/прибыль. При оценке в $60 млрд коэффициент соотношения «цена — прибыль» к Arm составит более 110, если исходить из прибыли компании за последний финансовый год. Это сопоставимо с оценкой NVIDIA, у которой данный коэффициент составляет 108, хотя этот показатель не учитывает прогноз по росту в текущем квартале на 170 %.

Финансовый директор Arm Джейсон Чайлд (Jason Child) в интервью CNBC заявил, что компания фокусируется на росте лицензионных отчислений и предоставлении своим клиентам продуктов, которые стоят дороже, но и делают больше. Немалую часть отчислений Arm получает за продукты, выпущенные несколько десятилетий назад — около половины доходов от роялти, которые в 2022 году составили $1,68 млрд, приходится на продукты, выпущенные в период с 1990 по 2012 год.

«Как финансовый директор я считаю, что это одна из лучших бизнес-моделей. Я иногда шучу, что эти старые продукты - как каталог "Битлз": они продолжают приносить гонорары. Некоторым из этих продуктов уже три десятка лет», — сказал Чайлд.

В презентации для инвесторов перед выходом на биржу компания Arm заявила, что ожидает, что к 2025 году общий объем рынка Arm-чипов вырастет до $250 млрд, в том числе за счёт разработок для авто и дата-центров. Архитектура Arm используется практически во всех чипах для смартфонов и активно внедряется в автомобильную сферу, центры обработки данных, ИИ и прочие направления.

Британский разработчик процессорных архитектур Arm сегодня выйдет на биржу. Каких-либо неожиданностей с точки зрения оценок бизнеса Arm грядущее размещение акций на фондовой площадке Nasdaq в США не принесло. При цене в $51 за акцию, которая совпала с верхней границей диапазона цены размещения, капитализация Arm составит $54,5 млрд, что неплохо как для текущих рыночных условий, так и по привычным для биржевых экспертов мультипликаторам.

Источник изображения: Arm

С такой оценкой IPO компании Arm рискует стать крупнейшим в этом году. Как и планировалось, в руках японской корпорации SoftBank, которая активы Arm выкупила с британского фондового рынка в 2016 году за $32 млрд, будет сосредоточено около 90 % акций этого британского разработчика процессорных архитектур. С учётом комиссий банков, участвовавших в IPO, и прочих расходов, SoftBank должна выручить с IPO менее $5 млрд.

В результате IPO на бирже будет размещено 95,5 млн депозитарных расписок Arm по цене $51 за штуку, которые сегодня начнут торговаться на площадке Nasdaq Global Select Market под символом ARM. Подписчики IPO также получат опционы на право купить ещё 7 млн депозитарных расписок для покрытия переизбытка заявок, если таковой будет иметь место, в течение 30 дней. Ожидается, что IPO будет закрыто 18 сентября 2023 года при соблюдении обычных условий закрытия. Пока не уточняется, реализовали ли свои намерения принять участие в IPO ключевые клиенты Arm в лице тех же TSMC и Intel, которые открыто признавались в намерении стать инвесторами компании. В общей сложности между стратегическими инвесторами Arm планировалось распределить акций на сумму $735 млн.

Предыдущий фискальный год, который завершился в марте, Arm завершила с выручкой в размере $2,68 млрд, которая последовательно сократилась на 1 %, а чистая прибыль упала на 22 % до $524 млн. Состоявшееся размещение акций обеспечило соотношение цены акции к удельной прибыли в районе 104, что весьма неплохо по нынешним временам. Это значение в технологическом секторе выше только у NVIDIA, оно в данном случае достигает 108, но эта компания сейчас привлекает инвесторов потенциалом резкого роста выручки на волне интереса к искусственному интеллекту.

Перспективы самой Arm в этой сфере не так однозначны. Руководство, конечно, попыталось убедить инвесторов, что стратегия компании перестроена с учётом новейших тенденций рынка, и заявило, что к 2025 году ёмкость данного сегмента достигнет $250 млрд, но аналитики NewStreet Research уже начали рекомендовать акции Arm к покупке, предрекая достижение ими курсовой отметки в $59 за штуку. За последние семь лет, по словам экспертов, Arm демонстрировала стабильность финансовых показателей, а теперь её выручка начнёт расти за счёт увеличения присутствия в новых сегментах рынка. К 2026 году, по мнению представителей аналитической компании, капитализация Arm достигнет $82 млрд. Прибыль Arm до уплаты налогов может к тому времени вырасти в три раза.