TSMC, крупнейший в мире контрактный производитель микросхем, планирует вложить до $100 млн в акции Arm, когда британский разработчик процессорных архитектур выйдут на биржу. Arm разрабатывает архитектуру, на которой основано 99 % процессоров смартфонов в мире. Существенная часть продукции, выпускаемой TSMC, основана на архитектуре Arm.

Источник изображения: Pixabay

Первичное публичное размещение акций Arm запланировано на эту неделю в США, стоимость акций прогнозируется в диапазоне от $47 до $51. Это IPO принесёт компании около $5 млрд, а оценочная стоимость компании после размещения акций может превысить $50 млрд. Arm, принадлежащая японскому Softbank, пока не установила окончательную цену акций.

Похоже, что на публичное размещение акций Arm существует огромный спрос. По данным Bloomberg, IPO уже переподписано в 10 раз и акции могут быть раскуплены даже раньше, чем ожидалось. Сообщается, что, в связи с прогнозами, Arm рассматривает возможность повышения ценового диапазона для своего IPO.

Ранее Arm сообщала, что технологические компании, включая Intel, NVIDIA, Apple, TSMC и другие, выразили заинтересованность в покупке акций Arm на сумму до $735 млн в ходе IPO. TSMC в свою очередь сообщила, что одобрила инвестиции в Arm на сумму, не превышающую $100 млн, исходя из окончательной цены её акций на IPO.

Группа компаний «Астра», в которую входят несколько разработчиков российского программного обеспечения, наняла банковских консультантов для организации первичного размещения акций (IPO) и готовится провести его в четвёртом квартале 2023 года. Точные сроки появления ценных бумаг на Мосбирже будут зависеть от динамики рынка. Об этом пишет РБК со ссылкой на собственные осведомлённые источники.

Источник изображения: pixabay.com

Знакомый с планами компании источник сообщил, что инвесторам будет предложен небольшой пакет акций из доли существующих акционеров. Другой источник, связанный с одним из организаторов IPO, рассказал, что речь идёт о менее 10 % акций группы. Небольшой объём акций источники объясняют тем, что компания хочет дать возможность инвесторам познакомиться с бизнесом, у которого не было публичной истории, создать ликвидность, «поставить бумагу на радар, чтобы инвесторы могли следить за ней и принимать решения».

«Маркетинг сделки будет направлен на максимально широкий круг инвесторов — как институциональных, так и розничных. Исходя из размера размещения, отдавать крупные пакеты в руки нескольких покупателей вряд ли будут», — считает один из собеседников РБК. По его мнению, наиболее близким публичным аналогом «Астры» является группа компаний «Позитив» (разрабатывает продукты в сфере информационной безопасности под брендом Positive Technologies). «При оценке «Астра» для IPO можно использовать прогнозный мультипликатор EV/EBITDA: у «Позитива» он 13x. Но с учётом прогноза EBITDA «Астры» в 2023 году и её более высоких темпов роста выручки и маржинальности, в ходе IPO группу могут оценить более чем в 60-80 млрд рублей», — считает источник, связанный с организаторами IPO.

Официальный представитель «Астры», комментируя возможность проведения IPO, сообщил, что компания рассматривает разные стратегические варианты развития бизнеса. Однако он отметил, что говорить о каких-то конкретных планах пока слишком преждевременно.

На этой неделе должно состояться публичное размещение на американской бирже акций британского разработчика процессорных архитектур Arm, и если верить осведомлённым источникам Financial Times, объём заявок от потенциальных покупателей оказался в пять раз выше количества акций, которые будут выпущены на рынок. В связи с этим приём заявок от подписчиков мероприятия решено было прекратить на день раньше.

Источник изображения: Bloomberg, David Paul Morris

Впрочем, как поясняет издание, цена размещения всё равно будет объявлена в среду, и есть некоторая вероятность, что акциям Arm удалось разместиться по верхнему пределу диапазона $47–51 или даже выше него. По предварительным оценкам, капитализация Arm будет оценена в $54,5 млрд, а материнская корпорация SoftBank выручит с этого мероприятия около $4,9 млрд после уплаты всех комиссий и сопутствующих расходов. После IPO в руках SoftBank по-прежнему будут сосредоточены 90 % акций Arm, но японская корпорация постарается извлечь максимальную выгоду из размещения без увеличения доли акций, выводимых на фондовый рынок.

В своём проспекте для инвесторов Arm перед выходом на IPO заявила о намерениях расширить присутствие в сегменте облачных вычислений, в котором она сейчас занимает не более 10 %. Как ожидается, выручка компании на этом направлении в период до 2025 года будет ежегодно увеличиваться на 17 %, в основном за счёт успехов в сфере искусственного интеллекта.

Однако Arm намерена расти не только благодаря буму облачных вычислений и искусственного интеллекта в отрасли, но и благодаря серьезным изменениям в методах работы. «Мы существенно изменили нашу стратегию», — заявил Хаас в видеопрезентации для потенциальных акционеров, показанной Bloomberg. На протяжении большей части своей истории Arm занималась разработкой чипов для смартфонов и другой электроники, а затем продавала эти технологии по довольно доступным ценам. Но теперь Arm занимается комплексным проектированием, ориентированным на конкретные продукты, которые она считает ключевыми областями роста. Это позволяет компании взимать с клиентов более высокие лицензионные отчисления и повышает прибыльность бизнеса, но взамен клиенты получают более технологически совершенные решения.

В сегменте более дорогих процессоров Arm сможет получать более высокие лицензионные отчисления с каждой проданной клиентами единицы продукции. В автомобильном рынке Arm контролирует около 41 % рынка, но собирается ежегодно увеличивать выручку в нём на 16 %. При этом формирующий основную часть выручки Arm рынок мобильных устройств будет в этот период увеличивать её всего на 6 % ежегодно. Основной доход Arm получает от лицензионных отчислений, в прошлом фискальном году они определили $1,68 млрд из совокупной выручки в размере $2,68 млрд. Почти четверть выручки Arm получила на китайском рынке, с которым многие аналитики сейчас связывают некоторую политическую неопределённость.

Всего несколько дней остаётся до выхода акций Arm на фондовый рынок США, поэтому накануне в Нью-Йорке прошло мероприятие для примерно сотни представителей инвесторского сообщества, на котором руководство Arm поделилось некоторой информацией о динамике выручки и прочих финансовых показателей. Основные надежды в ближайшей перспективе компания возлагает на сегмент систем искусственного интеллекта.

Источник изображения: Apple

По крайней мере, как отмечает Reuters, в прошлом фискальном году стагнация на рынке смартфонов привела к тому, что совокупная выручка Arm слегка сократилась относительно предыдущего отчётного периода, с $2,7 до $2,68 млрд. В этом сегменте рынка Arm уже контролирует примерно 99 %, поэтому изменение выручки компании возможно лишь синхронно с движением всего рынка смартфонов, и запаса для дальнейшего расширения доли практически нет. Впрочем, за оставшееся до 2025 года время выручка Arm в сегменте мобильных устройств всё равно будет в среднем расти на 6 % в год, как ожидает руководство.

В сегменте облачных вычислений и серверных систем Arm пока довольствуется 10 % рынка, как отмечают знакомые с презентацией компании для инвесторов источники. Соответственно, она рассчитывает на среднегодовые темпы роста выручки на этом направлении в размере 17 % в период до 2025 года включительно. Во многом это будет возможно за счёт бурного развития систем искусственного интеллекта.

В автомобильном сегменте Arm контролирует около 41 % рынка, и здесь она рассчитывает на среднегодовые темпы роста на уровне 16 %. В сегменте ПК компания Arm тоже хотела бы рассчитывать на расширение своей доли рынка, но Apple за счёт своего отказа от использования процессоров Intel сейчас фактически завершила активную фазу этой миграции, и предсказывать дальнейшую динамику сложно.

Представители Arm выразили определённую обеспокоенность высокой зависимостью от независимой компании Arm China, через которую получают выручку на китайском рынке, достигающую 24,5 % от совокупной. Данный контрагент нередко задерживает выплаты, и по состоянию на конец марта задолженность достигала $386,9 млн. Впрочем, руководство британского холдинга не особо переживает по поводу наличия такой задолженности. По всей видимости, это рядовая ситуация, не представляющая серьёзной опасности для финансового благополучия Arm.

В текущем фискальном году, который завершится в марте, Arm рассчитывает увеличить совокупную выручку на 11 %. По итогам следующего фискального года выручка может увеличиться на 25 %, как считает руководство Arm, и даже через год после этого динамика роста выручки сократится всего лишь до 18–19 %. Помимо роста спроса на конечных рынках как такового, на увеличение выручки Arm будет влиять и рост ставок лицензионных отчислений со стороны клиентов.

Если в прошлом фискальном году норма операционной прибыли Arm достигла 29 %, то по итогам минувшего квартала она выросла до 40 %. Долгосрочная цель компании — поднять этот показатель до 60 %, как отмечается в презентации для инвесторов.

Через неделю состоится публичное размещение акций Arm на американской площадке Nasdaq, его параметры были обнародованы только недавно, и теперь становится ясно, что от прежних амбиций владеющей активами Arm японской корпорации SoftBank придётся отступить. Последняя по итогам мероприятия получит не более $4,87 млрд, если опираться на доступную в данный момент документацию.

Источник изображения: Arm

Агентство Bloomberg систематизировало все имеющиеся данные на этот счёт. Получается, что на следующей неделе SoftBank планирует реализовать 95,5 млн акций Arm в форме депозитарных расписок по цене от $47 до $51 за штуку. Теоретически, это позволит оценить капитализацию компании в $54,5 млрд. Подписчики также получат возможность дополнительно купить ещё 7 млн акций. После IPO корпорация SoftBank сохранит контроль над 90 % акций Arm.

Если учесть, что не менее $100 млн придётся заплатить в виде комиссии 28 банкам, обслуживающим IPO, то с учётом всех сопутствующих расходов SoftBank получит не более $4,87 млрд по результатам этого мероприятия. Первоначально компания рассчитывала на вдвое большую сумму, но при этом рассматривалась возможность продажи большего пакета акций Arm, поэтому снижение суммы не полностью обусловлено лишь уменьшением капитализации. Даже с такими значениями грядущее IPO окажется крупнейшим на мировом фондовом рынке в текущем году.

Стоявшая у истоков Arm компания Apple, согласно опубликованным на этой неделе данным, продлила лицензионное соглашение с ней на период после 2040 года. Apple также выступит в роли одного из примерно десяти «якорных» инвесторов, готовых выкупить акций Arm в ходе IPO на общую сумму $735 млн. К ней, вероятно, присоединятся Samsung, AMD, NVIDIA, Alphabet (Google), Intel, MediaTek, TSMC, Synopsys и Cadence. Участие всех инвесторов в покупке акций Arm не гарантируется, но руководители NVIDIA и MediaTek приняли участие в видеоролике, подготовленном к выходу акций Arm на американский фондовый рынок. Основатель NVIDIA Дженсен Хуанг (Jensen Huang) выразил своё восхищение Arm и разрабатываемыми ею платформами, а также руководством британского холдинга. Напомним, в прошлом году попытка NVIDIA купить Arm не увенчалась успехом из-за противодействия антимонопольных органов, после чего SoftBank начала готовиться к IPO этой компании.

Оценка капитализации Arm, по мнению аналитиков Third Bridge, пострадала от высокой степени зависимости от рынка смартфонов и китайского рынка, поскольку на обоих направлениях дела сейчас обстоят не лучшим образом. Эксперты ожидают, что выручка Arm на протяжении ближайших пяти лет сможет ежегодно увеличиваться на 5–10 %, но после этого начнёт снижение с достигнутого пика.

По данным информированных источников, SoftBank не оставляет попыток привлечь к готовящемуся размещению акций Arm на бирже так называемых «якорных инвесторов» из числа крупных клиентов этого разработчика процессорных архитектур. Капитализация Arm в ходе мероприятий будет оценена в более скромные $50–55 млрд по сравнению с ранними ожиданиями, а каждый из стратегических инвесторов вложит не более $100 млн.

Источник изображения: Arm

Следует отметить, что вчера информацию о диапазоне капитализации Arm привели сразу несколько независимых источников, включая The Wall Street Journal и Reuters. Если учесть, что SoftBank теперь собирается вывести на фондовый рынок не более 10 % находящихся в её собственности с 2016 года акций, то оценка капитализации в $50–55 млрд позволит японской корпорации выручить не более $5,5 млрд вместо ранее планировавшихся $8–10 млрд. Даже обсуждавшаяся ранее сделка SoftBank по выкупу 25 % акций Arm у Vision Fund за $16 млрд оценивала капитализацию британского разработчика в $64 млрд. Получается, что к моменту IPO японские владельцы Arm подходят с более пессимистичными настроениями.

Это не мешает им привлекать стратегических инвесторов из числа крупных клиентов Arm. Как сообщалось ранее, это позволит SoftBank повысить интерес к акциям Arm на фондовом рынке со стороны мелких независимых инвесторов. Для самих клиентов Arm, участвующих в IPO, покупка акций компании станет возможностью формально укрепить связи с ней и усложнить вероятную покупку более крупного пакета акций конкурентом в будущем. По условиям сделки, никто из «якорных инвесторов» Arm в результате участия в IPO не получит право выдвигать своего кандидата на пост в совете директоров или как-то влиять на стратегию компании.

Как сообщает Reuters, пока из числа клиентов Arm принять участие в IPO согласились Apple, NVIDIA, Alphabet (Google), AMD, Intel, Samsung Electronics, Cadence и Synopsys. Две последние являются партнёрами Arm с точки зрения предоставления инструментариев для разработки процессоров, поэтому инвестировать в Arm смогут не только те, кто эти самые процессоры рассчитывает разрабатывать и производить. Как отмечается, каждый из «якорных инвесторов» сможет вложить в капитал Arm от $25 до $100 млн. Ранее сообщалось, что этой группе инвесторов будет предложено выкупить до 10 % акций Arm, выводимых на фондовый рынок в результате IPO. По сути, при текущей оценке капитализации речь идёт о сумме около $500 млн, которую предстоит распределить среди менее чем десятью компаниями.

Отмечается, что Amazon от намерений участия в IPO отказалась. Никто из представителей перечисленных компаний эту информацию пока никак не прокомментировал.

Информационные агентства Bloomberg и Reuters продолжают делиться новыми подробностями о предстоящем IPO британского разработчика процессорных архитектур Arm на американской фондовой бирже. Активная фаза подготовки к мероприятию начнётся со следующего вторника, а к 13 сентября будет объявлена цена размещения. SoftBank намеревается продать на бирже не более 10 % акций Arm.

Источник изображения: Arm

Если учесть, что капитализация Arm сейчас оценивается в диапазоне от $50 до $70 млрд, то и выручка SoftBank по итогам этого мероприятия не превысит $5 или $7 млрд. Напомним, что недавно SoftBank удалось выкупить 25 % акций Arm у основанного первой из компаний фонда Vision Fund. Глава SoftBank Масаёси Сон (Masayoshi Son), как отмечает Bloomberg, решил сосредоточить в своих руках не менее 90 % акций Arm даже после IPO.

При этом Reuters отмечает, что около 10 % подлежащих реализации на бирже акций Arm могут быть распределены между ключевыми клиентами компании: Apple, Amazon, Intel, NVIDIA, Alphabet (Google), Microsoft, Samsung Electronics и даже TSMC. Достоверность и полнота данного перечня не гарантируется, но SoftBank, как утверждается, провела переговоры с этими потенциальными «якорными инвесторами». Их участие в IPO было призвано стимулировать рост котировок акций Arm на бирже. При этом стратегические инвесторы не получили бы возможности участвовать в управлении бизнесом компании. Торги акциями Arm на американской бирже Nasdaq должны начаться 14 сентября.

Как известно, на этой неделе британский холдинг Arm подал заявку на публичное размещение акций в США, и изучившие 330-страничный инвестиционный проспект представители Bloomberg смогли выделить из всей сопутствующей информации факторы риска, связанные с высокой зависимостью бизнеса Arm от китайского рынка.

Источник изображения: Arm

По данным источника, соответствующее описание факторов риска заняло в проспекте Arm более 3500 слов. Формально, в прошлом фискальном году свыше 24 % выручки Arm получила именно на китайском рынке. Здесь функционирует независимое подразделение Arm Technology Co., с которым у британского холдинга выстроены коммерческие взаимоотношения, и в минувшем фискальном году именно эта компания формировала 24 % всей выручки Arm. Сам британский холдинг и материнская японская корпорация SoftBank никак не контролируют Arm Technology.

Вместо этого SoftBank контролирует примерно 48 % подразделения Arm China, с которым у британского холдинга сложились не самые простые взаимоотношения, история которых даже включает эпизод с рейдерским захватом офиса мятежным генеральным директором этой структуры. Основная часть акций Arm China принадлежит китайским инвесторам, включая компании, связанные с тем самым бывшим генеральным директором Алленом Ву (Allen Wu). По словам представителей британского холдинга, доступ Arm к китайскому рынку во многом определяется характером взаимоотношений с Arm China.

Кроме того, санкции США ограничивают возможности китайских клиентов Arm приобретать передовые процессорные архитектуры, а потому структура местного спроса постепенно будет смещаться в менее прибыльный ценовой диапазон, сокращая совокупную выручку. В этом году ситуацию усугубило медленное восстановление спроса на смартфоны в Китае.

Собственно, даже крупные международные клиенты Arm в значительной степени зависят от китайского рынка, поэтому риски сохраняются и в таком контексте. Apple в прошлом году получила в Китае 19 % всей выручки, Qualcomm — целых 64 %, а у MediaTek этот показатель достигал 80 %. В общей сложности, пять крупнейших клиентов Arm формируют 57 % выручки британского холдинга, в их число попала и мятежная Arm China. Подобная концентрация выручки содержит больше рисков, чем её распределение между большим количеством клиентов. Руководство Arm ожидает снижения выручки на китайском направлении, и минувший фискальный год такую динамику уже продемонстрировал, поэтому при текущей комбинации макроэкономических и геополитических условий на достижение максимальной капитализации Arm рассчитывать очень сложно.

Ожидается, что в следующем месяце материнская корпорация SoftBank разместит в США часть принадлежащих ей с 2016 года акций британского разработчика процессорных архитектур Arm. В начале этой недели была подана соответствующая заявка, которая уточняет лишь часть параметров размещения. Не сообщается, какое количество акций и по какой цене планируется разместить в США.

Источник изображения: Getty Images

До сих пор эти данные обсуждались лишь на уровне слухов. Как считается, выкупившая 25 % акций Arm у родственного фонда Vision Fund японская корпорация SoftBank теперь сможет сохранить за собой почти 90 % акций британского разработчика, но выручит в результате размещения не более $8 или $10 млрд. Капитализацию всех активов Arm подобный результат оценит в сумму от $60 до $70 млрд. По сути, из всей перечисленной выше информации опубликованные вчера документы подтверждают только факт выкупа 25 % акций Arm у Vision Fund за $16,1 млрд, но материнская корпорация настаивает на том, что делать выводы о капитализации Arm по этой сумме не следует. Формально, такие условия оценивают её в $64 млрд, но к моменту размещения акций в США условия могут измениться.

В своей заявке Arm сообщает, что прежде всего является компанией, занимающейся инженерными разработками. Примерно 80 % её штата (4753 человека) сосредоточены в своей деятельности на исследованиях, разработках и технических инновациях. Компании в той или иной степени принадлежат 6800 зарегистрированных патентов, ещё 2700 заявок на оформление патента ожидают одобрения по всему миру. В прошлом фискальном году более 260 компаний являлись клиентами Arm. С десятью крупнейшими по величине лицензионных отчислений клиентами она в среднем работала более 20 лет подряд.

Перед выходом на американскую биржу Nasdaq компания Arm зарегистрируется под названием Arm Holdings Plc, а в информационной системе этой фондовой площадки будет фигурировать под тикером ARM. Руководить процессом размещения акций Arm на бирже будут четыре инвестиционных банка: Barclays, Goldman Sachs, JPMorgan Chase и Mizuho Financial Group. В мероприятии будут участвовать ещё 24 подписчика статусом пониже, но Morgan Stanley нет ни в том, ни в другом списке. Из заявки Arm также стало известно, что в прошлом фискальном году, завершившемся 31 марта, компания снизила свою выручку на 1 % до $2,68 млрд.

Компания Arm, принадлежащая корпорации SoftBank, планирует в понедельник подать документы на первичное публичное размещение акций (IPO) на бирже Nasdaq. Ожидается, что в документах будет отражено снижение выручки на 1 % за прошлый финансовый год.

Источник изображения: Arm

Arm — это британская компания, специализирующаяся на разработке архитектуры микропроцессоров, которые стали основой для большинства современных мобильных устройств. Из-за спада в мировых поставках смартфонов выручка компании за прошлый финансовый год сократилась до $2,68 млрд, а по итогам II квартала она упала на 2,5 % и составила $675 млн.

В мае SoftBank сообщала, что выручка Arm за год увеличилась на 5,7 % согласно Международным стандартам финансовой отчётности (МСФО). На следующей неделе Arm представит свои финансовые показатели, но уже по американским стандартам бухгалтерского учёта.

В пятницу агентство Reuters сообщило, что SoftBank купила дополнительные 25 % акций Arm у своего инвестиционного подразделения Vision Fund. После этой сделки стоимость компании Arm была оценена в $64 млрд.

Мировые производители чипов недавно заявили о начале конца избыточного предложения полупроводников. Однако прогнозы спроса на чипы вне отрасли ИИ остаются мрачными. Все основные рынки сбыта микросхем — смартфоны, ПК и дата-центры — в этом году сократились из-за сокращения расходов корпоративными клиентами и потребителями на фоне слабой мировой экономики, высокой инфляции и роста процентных ставок.

С 2017 года, как напоминает Reuters, четверть акций Arm принадлежит инвестиционному фонду Vision Fund, учредителем которого и крупным акционером является материнская корпорация SoftBank, контролирующая оставшиеся 75 % акций британского разработчика процессорных архитектур. По слухам, до выхода Arm на биржу SoftBank рассчитывает выкупить у Vision Fund принадлежащие ему акции будущего эмитента.

Источник изображения: Getty Images

Переговоры между представителями SoftBank и соответствующего фонда с привлечением сторонних инвесторов последнего уже ведутся, чтобы провернуть сделку до сентября, когда состоится выход акций Arm на фондовую площадку Nasdaq в США. В 2016 году SoftBank выкупила активы Arm с рынка за $32 млрд, а годом позже четверть акций компании были переданы Vision Fund за $8 млрд. Как поясняет Reuters, если оставить всё как есть, то Vision Fund после IPO компании Arm будет продавать принадлежащие ему акции не менее одного или двух лет. Сделка по продаже всей доли материнской корпорации SoftBank до размещения позволит быстрее получить необходимые средства.

Для самой SoftBank эта сделка выгодна тем, что позволит сосредоточить в собственных руках более крупную долю акций Arm, до 85 или 90 %. Напомним, что при расчётной оценке капитализации Arm в $60–70 млрд японская корпорация рассчитывает выручить на IPO до $10 млрд, и если она до этого выкупит долю Vision Fund, то ей почти не придётся расставаться с принадлежащими ей акциями Arm. Непосредственно Vision Fund недавно отчитался о получении выгоды в размере $12,4 млрд от инвестиций на сумму $89,6 млрд, но инвестиции на сумму $51,8 млрд при этом принесли убытки в размере $18,6 млрд.

Выход акций британского разработчика процессорных архитектур Arm на американскую фондовую площадку Nasdaq запланирован на вторую половину сентября, как стало известно вчера. В роли «якорных инвесторов» готовы выступать Apple, Samsung, Intel и NVIDIA, если верить осведомлённым источникам, но к ним может присоединиться и интернет-гигант Amazon.

Источник изображения: Amazon

Очевидно, что принадлежащая одному из богатейших людей мира платформа интернет-торговли в этой сделке заинтересована со стороны своего облачного бизнеса AWS, который использует процессоры Graviton собственной разработки, построенные на архитектуре Arm. По данным Bloomberg, сейчас Amazon ведёт переговоры с SoftBank, контролирующей активы Arm, о возможности своего участия в предстоящем IPO в роли одного из ключевых инвесторов.

Информацию о заинтересованности Amazon в подобном исходе по независимым каналам подтвердило и агентство Reuters, но представители всех упоминаемых в новости компаний от официальных комментариев отказались. По данным источников, SoftBank и Arm в общей сложности ведут переговоры примерно с 10 компаниями технологического сектора, которые рассматриваются в роли «якорных инвесторов» для размещения акций Arm на американской торговой площадке. По замыслу участников переговоров, инвесторы при этом не получат ни места в совете директоров для своего представителя, ни права влиять на принятие решений в управлении Arm. Как ожидается, SoftBank в целом реализует на фондовом рынке и среди стратегических инвесторов лишь малую часть принадлежащих своим структурам акций Arm, фактически сохранив существенное влияние на стратегию развития компании.

В сентябре японский конгломерат SoftBank Group разместит на американской бирже Nasdaq акции разработчика процессорных архитектур Arm. Рыночная капитализация компании, согласно прогнозам, превысит $60 млрд, что сделает первичное размещение акций (IPO) крупнейшим в этом году, сообщает Nikkei со ссылкой на собственные источники, попутно называя основных инвесторов.

Источник изображения: Gerd Altmann / pixabay.com

Уже в конце августа SoftBank официально подаст заявку на листинг в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Далее компания должна будет получить одобрение от Nasdaq. Первыми инвесторами Arm станут ведущие мировые производители чипов: Apple, Samsung, NVIDIA и Intel. Размещение акций Arm запланировано на середину или конец сентября — сейчас SoftBank изучает рыночный спрос и рассчитывает, что стоимость компании вырастет.

Японский конгломерат приобрёл разработчика чипов в 2016 году за £24 млрд ($31 млрд). Сегодня 75 % компании принадлежат SoftBank Group, а оставшиеся числятся за подразделением SoftBank Vision Fund, которое инвестирует в технологические компании по всему миру. Это подразделение продаст на открытом рынке от 10 % до 15 % своих активов в Arm. Британский разработчик планирует привлечь крупнейших чипмейкеров в качестве среднесрочных и долгосрочных инвесторов — каждый из них получит доли в несколько процентов, чтобы стабилизировать цену акций на момент выхода на биржу.

Arm является важнейшим игроком в мировой полупроводниковой отрасли — акции компании помогут производителям чипов получить рычаги влияния на руководство разработчика. Компания была основана в 1990 году, она занимается проектированием интегральных схем — «чертежей» для полупроводников, на основе которых другие игроки выпускают собственную продукцию. Схемы Arm отличаются экономичностью, что позволило компании занять 90 % рынка процессоров для смартфонов, для которых время автономной работы имеет решающее значение.

По итогам 2022 года продаж Arm достигли $2,8 млрд, что на 70 % больше, чем в 2016 году, когда компанию приобрела SoftBank Group. В 2020 году японский конгломерат согласился продать её NVIDIA, но сделку заблокировали регулирующие органы, и было решено выйти на IPO. По оценкам экспертов, первичное размещение акций Arm станет крупнейшим за год — в сентябре 2022 года французский разработчик визуальных эффектов Technicolor Creative Studios вышел на биржу Euronext и достиг отметки в $97 млрд.

Производители полупроводниковых компонентов в КНР пользуются финансовой поддержкой правительства, но этих средств для стабильного развития недостаточно, а потому некоторые из них периодически привлекают финансовые ресурсы на бирже. Компании Hua Hong Semiconductor недавно удалось разместить акции в Шанхае на сумму почти $3 млрд.

Источник изображения: Caixin Global

Как поясняет Bloomberg, в истории Hua Hong Semiconductor данное размещение акций не является первым, ранее компания уже привлекала подобным образом $333 млн в 2014 году на площадке в Гонконге, но нынешнее размещение стало крупнейшим во всём Азиатско-Тихоокеанском регионе за время, прошедшее с начала текущего года. Компания специализируется на контрактной обработке кремниевых пластин типоразмера 200 мм, выпускаемые ею чипы применяются в сфере вычислений, систем связи и потребительской электронике. Диапазон применяемых компанией литографических технологий варьируется от 55 до 28 нм.

Размещение акций на сумму $2,96 млрд вызвало рост котировок ценных бумаг компании на 15 % после открытия торгов в Шанхае. В результате размещения Hua Hong Semiconductor реализовала на фондовом рынке 24 % своего капитала, акции были распространены преимущественно между 30 стратегическими инвесторами и фондами. Итоги IPO в денежном выражении на 18 % превысили собственные ожидания Hua Hong Semiconductor. Примечательно, что курс акций Hua Hong Semiconductor в Шанхае оказался более чем в два раза выше, чем в Гонконге, где они тоже торгуются с 2014 года.

Как отмечает источник, в целом рынок IPO в Китае в этом году демонстрирует слабую динамику, поскольку инвесторы обеспокоены низкими темпами роста местной экономики. Компания SMIC, являющаяся крупнейшим контрактным производителем чипов в Китае, уже давно находится под санкциями США, поэтому для местной промышленности определённое значение имеет способность развивать бизнес прочих производителей полупроводниковой продукции. Собранные Hua Hong Semiconductor в ходе IPO средства будут направлены преимущественно на расширение предприятия в Уси, которое сейчас обрабатывает по 65 000 кремниевых пластин в месяц. В Шанхае у Hua Hong Semiconductor имеются три предприятия, по состоянию на конец прошлого года компания могла выпускать по 324 000 кремниевых пластин в месяц в 200-мм эквиваленте.

Информация о готовности SoftBank вывести активы британского разработчика процессорных архитектур Arm на американский фондовый рынок до конца текущего года обсуждается давно, и теперь Bloomberg со ссылкой на собственные источники сообщает, что IPO намечено на сентябрь. В ходе размещения капитализацию Arm планируется оценить в $60–70 млрд.

Источник изображения: Arm Community

Активная часть подготовки к IPO с демонстрацией инвесторам проспекта начнётся в первую неделю сентября, по данным источника, а непосредственно размещение акций намечено на вторую неделю месяца. До сих пор считалось, что нижняя граница капитализации Arm разместится на отметке в $30 млрд, но теперь её планируется поднять до $60 млрд на фоне всеобщего интереса к системам искусственного интеллекта, которые не смогут полноценно развиваться без прогрессивных процессорных архитектур, разрабатываемых Arm.

Фактически, руководство Arm хотело бы видеть верхнюю границу капитализации на уровне $80 млрд, но сейчас состояние фондового рынка США не располагает к реализации подобных амбиций. Фактически, SoftBank по итогам IPO сможет привлечь около $10 млрд, сохранив за собой существенную часть акций Arm. Свою заявку на первичное размещение акций на американской фондовой площадке компания подала ещё в апреле этого года. Как сообщается, представителями SoftBank и Arm велись переговоры о привлечении так называемых «якорных» инвесторов вроде NVIDIA и Intel, участие которых в размещении акций Arm могло бы привлечь прочих участников фондового рынка.

Напомним, что до 2016 года Arm уже была публичной компанией, но её акции в ту пору торговались в Лондоне, а затем её активы были куплены за $32 млрд японской корпорацией SoftBank. Попытка NVIDIA поглотить Arm не увенчалась успехом из-за противодействия антимонопольных органов, а потому SoftBank решила привлекать средства к её активам через возвращение на биржу, но уже американскую.