В календаре Apple в конце июня завершился третий фискальный квартал, отчёт об итогах периода компания опубликовала только сегодня. Совокупная выручка выросла на 5 % до $85,78 млрд, превзойдя ожидания аналитиков, планшеты iPad прибавили в денежном выражении сразу 24 %, а вот основная категория продуктов в лице iPhone сократила выручку на 1 %, хотя итог квартала и оказался лучше ожиданий рынка.

Источник изображения: Apple

Как поясняет CNBC, компания Apple по-прежнему около 46 % всей выручки получает от реализации смартфонов, в денежном выражении это составляет $39,29 млрд, что на 1 % меньше результата аналогичного периода прошлого года. Аналитики, опрошенные LSEG, ожидали выручки на этом направлении не более $38,81 млрд, в этом отношении статистика Apple их обрадовала. Как отметил генеральный директор компании Тим Кук (Tim Cook), без учёта колебания валютных курсов Apple нарастила выручку от реализации iPhone по итогам прошлого квартала.

Компании пришлось увеличить расходы, чтобы подготовить к осеннему анонсу комплекс функций Apple Intelligence, связанных с искусственным интеллектом. Она не берётся строить прогнозы, каким образом данный анонс повлияет на её бизнес. Многие из специалистов, которые до этого занимались другими задачами, были переброшены на подготовку решений в сфере ИИ, как признался Тим Кук. С точки зрения развития вычислительной инфраструктуры для ИИ компания готова придерживаться гибридного подхода. Он подразумевает сочетание собственных серверных мощностей с арендуемыми.

В текущем квартале Apple ожидает столкнуться с сопоставимым ростом выручки, как признался финансовый директор Лука Маэстри (Luca Maestri). На протяжении последних трёх кварталов выручка компании в сегменте услуг росла в среднем на 14 %, что позволяет Apple надеяться на сохранение подобных темпов и в ближайшем будущем. Операционные расходы в текущем квартале планируется удержать в диапазоне от $14,2 до $14,4 млрд. Норма прибыли должна вписаться в диапазон от 45,5 до 46,5 %. Чистая прибыль компании в прошлом квартале выросла в годовом сравнении с $19,88 до $21,45 млрд. Норма прибыли достигла 46,3 % при ожидаемом значении 46,1 %.

Направление iPad продемонстрировало рост выручки на 24 % до $7,16 млрд. В прошлом квартале компания впервые с 2022 года представила новые модели планшетных компьютеров. Примерно половина покупателей iPad в прошлом квартале приобретала планшеты марки Apple впервые в своей жизни.

В сегменте компьютеров Mac компания увеличила выручку в годовом сравнении на 2 % до $7 млрд, но этот результат оказался несколько хуже ожиданий. Носимые устройства, аксессуары и бытовая электроника принесли компании на 2 % меньше выручки, чем годом ранее — не более $8,10 млрд, превзойдя прогнозы сторонних аналитиков. Две трети покупателей часов Apple Watch в минувшем квартале впервые приобретали себе такое устройство данной марки. Сфера услуг, к которым относятся и разного рода подписки, принесла компании на 14 % больше выручки, чем годом ранее — $24,21 млрд. Данная категория выручки продолжает оставаться для Apple самой динамично растущей. Не менее 1 млрд пользователей являются клиентами платных услуг Apple. В целом, количество активных устройств компании продолжает увеличиваться во всех регионах присутствия. В феврале оно достигало 2,2 млрд штук, сейчас оно не уточняется.

Впрочем, в Китае, Тайване и Гонконге выручка Apple сократилась на 6 % до $14,72 млрд по сравнению со вторым календарным кварталом прошлого года. Как отмечали сторонние аналитики, iPhone на рынке Китая приходится сталкиваться с серьёзным конкурентным давлением. Тим Кук при этом выразил уверенность в долгосрочном успехе компании. На дивиденды и выкуп акций Apple в минувшем квартале потратила $32 млрд.

Для руководства Intel нынешний квартальный отчёт стал большим испытанием, поскольку компании пришлось пойти на сокращение расходов и численности персонала, а динамика выручки не могла порадовать инвесторов. Заявив о необходимости экономить средства на фоне падающих доходов, компания невольно вызвала снижение курса своих акций после закрытия торгов почти на 19 % до уровня менее $24 за штуку.

Источник изображений: Intel

Собственно, «меньшим из зол» в этой ситуации было снижение выручки компании на 1 % в годовом сравнении до $12,8 млрд. Это ниже заложенных в прогноз аналитиками $12,94 млрд, что стало дополнительным разочарованием для инвесторов. Если год назад компания завершила квартал с чистой прибылью в размере $1,48 млрд, то второй квартал текущего года принёс ей чистые убытки в размере $1,61 млрд. Генеральный директор Патрик Гелсингер (Patrick Gelsinger) попытался объяснить появление убытков стремлением компании быстрее вывести на рынок процессоры Core Ultra семейства Lunar Lake, которые соответствуют актуальным требованиям Copilot+ PC и обеспечивают увеличение периода работы ноутбуков от батареи на 60 % по сравнению с предшественниками. Гелсингер убеждён, что оно того стоило, поскольку сегмент AI PC с нынешних 10 % рынка ПК к 2026 году должен вырасти более чем до 50 %. Норма прибыли Intel с прошлогодних 45,8 % опустилась по итогам минувшего квартала до 38,7 %. Руководство компании заявило, что она запустила программу существенного снижения себестоимости продукции в ответ на неблагоприятные рыночные условия.

Во-вторых, Intel решила быстрее перенести производство чипов по технологиям Intel 4 и Intel 3 с конвейера экспериментальной линии в Орегоне на предприятие в Ирландии. Финансовый директор Дэвид Зинснер (Davis Zinsner) пояснил, что в краткосрочной перспективе это увеличит затраты компании, но позволит в дальнейшем улучшить норму прибыли. Ещё одним фактором, который работал во втором квартале против Intel, была «более конкурентная ценовая обстановка на рынке». Это значит, что AMD и Qualcomm прилагали усилия к тому, чтобы оттянуть на себя покупателей продукции Intel в соответствующих сегментах рынка.

Предпринятые прежним руководством Intel попытки снизить зависимость компании от сегмента ПК после вступления в должность Патрика Гелсингера были признаны нецелесообразными, по итогам прошлого квартала сегмент принёс компании 58 % всей выручки. В динамике это означало, что выручка Intel от реализации компонентов для ПК выросла в годовом сравнении на 9 % до $7,42 млрд и почти совпала с ожиданиями экспертов. Конкретно на направлении AI PC результаты квартала оказались выше собственных прогнозов Intel, компания всё ещё уверена в своей способности снабдить необходимыми процессорами более 40 млн ПК по итогам текущего года, хотя пока осилила только 15 млн. К концу 2025 года это количество должно превысить 100 млн штук накопленным итогом. Объёмы поставок процессоров семейства Core Ultra в минувшем квартале более чем удвоились в последовательном сравнении. Норма прибыли Intel в клиентском сегменте за год опустилась с 35,3 до 33,7 %.

В следующем квартале Intel обещает вывести на рынок настольные процессоры Arrow Lake, которые предложат функции ускорения ИИ в данном сегменте.

В серверном сегменте выручка компании сократилась на 3 % в годовом сравнении до $3,05 млрд, оказавшись ниже заложенных аналитиками в прогноз $3,14 млрд. В презентации Intel отмечается, что процессоры семейства Sierra Forest производятся серийно и являются ведущим видом продукции, выпускаемой с использованием технологии Intel 3. Во втором полугодии компания рассчитывает приступить к масштабированию производства процессоров Granite Rapids и ускорителей вычислений семейства Gaudi 3.

План по снижению расходов Intel на ближайшие полтора года, помимо сокращения численности персонала, подразумевает снижение затрат на исследования и поглощения активов с нынешних $20 до $17,5 млрд. В этом году капитальные затраты компании уложатся в диапазон от $25 до $27 млрд, что на 20 % меньше предыдущего уровня, в следующем году границы опустятся до $20–23 млрд. Впрочем, до половины указанных сумм Intel рассчитывает финансировать за счёт партнёров и субсидий, поэтому её собственные капитальные затраты не превысят $13 млрд в этом и $14 млрд в следующем году. Всего в этом году Intel собирается сэкономить до $20 млрд на операционных расходах, в следующем сумма экономии ограничится $17,5 млрд, но в 2026 году превысит это значение. Ранее Intel рассчитывала в 2025 году потратить на 20 % больше.

Подразделение Intel Foundry, в задачи которого входит выпуск продукции как для самой материнской корпорации, так и для сторонних клиентов, свою выручку в годовом сравнении увеличило на 4 % до $4,3 млрд, при этом операционные убытки увеличились с $1,9 до $2,8 млрд. Более 85 % обрабатываемых Intel кремниевых пластин выпускается с использованием технологий, не подразумевающих применение так называемой EUV-литографии, а это негативно сказывается на себестоимости продукции.

Выпуск продукции с использованием новейшей технологии Intel 18A компания рассчитывает начать в следующем полугодии, тем самым выполняя задачу по освоению пяти новых техпроцессов за четыре года. Гелсингер надеется, что финансовые показатели Intel Foundry достигнут дна в текущем году, а затем оно выйдет на получение прибыли. Направлением услуг в Intel Foundry будет руководить Кевин О’Бакли (Kevin O’Buckley), а за производственные процессы в подразделении будет отвечать недавно назначенный Нага Чандрасекаран (Naga Chandrasekaran), ранее работавший в Micron Technology. Поставки процессоров, выпущенных по технологии Intel 18A, компания развернёт только в следующем году.

Представить клиентские процессоры Panther Lake, которые будут выпускаться по этим литографическим нормам, компания собирается во второй половине 2025 года. Образцы Panther Lake уже сейчас позволяют тестовым системам на их основе загружать Windows. Данное семейство процессоров впервые будет использовать структуру транзисторов RibbonFET, подвод питания с оборотной стороны пластины PowerVIA и продвинутую пространственную компоновку. Появление этих процессоров будет символизировать возвращение на конвейер Intel большего количества кристаллов, входящих в состав собственных процессоров. Актуальные чипы Intel сильнее зависят от услуг TSMC с точки зрения производства кристаллов. В рамках технологий Intel 14A и Intel 10A будут применяться литографические сканеры класса High-NA EUV. Выпуском чипов по технологии Intel 20A в серийных объёмах компания займётся со следующего квартала.

В третьем квартале текущего года Intel рассчитывает выручить от $12,5 до $13,5 млрд, что на $850 млн ниже ожиданий рынка по верхней границе диапазона. По меньшей мере, компания рассчитывает на рост выручки в серверном сегменте во втором полугодии в связи с сезонными факторами. Тем не менее, спрос в клиентском и серверном сегментах не оправдывает собственных ожиданий Intel, особенно в Китае, а концентрация расходов в серверном сегменте на решениях для ИИ, которыми компания не богата, заставляет её снизить прогнозы по соответствующим направлениям деятельности в этом году. Руководство Intel рассчитывает, что в текущем году рыночные позиции компании не смогут значительно ослабнуть. Норма прибыли составит 38 % по итогам третьего квартала.

Вопреки традициям, руководство Intel дало прогноз на четвёртый квартал. Рассчитывая на восстановление рынка после затоваривания, оно предполагает, что рост выручки компании в четвёртом квартале текущего года в последовательном сравнении достигнет 5 %.

В начале следующего квартала Intel собирается приостановить выплату дивидендов, что вполне логично в сложившейся ситуации. В общей сложности к 2025 году Intel намеревается сэкономить до $10 млрд, но при этом сохранить возможность делать инвестиции, которые влияют на долгосрочную деятельность компании.

Британский разработчик процессорных архитектур Arm после выхода на биржу в США обязан регулярно отчитываться о результатах деятельности, и на этой неделе данный холдинг сообщил о росте выручки на 39 % до $939 млн, что выше ожиданий рынка. Тем не менее, прогноз компании на весь фискальный год разочаровал инвесторов, в результате чего курс её акций снизился на 13 % после закрытия торгов.

Источник изображения: Arm

Чистая прибыль Arm в годовом сравнении более чем удвоилась с $105 до $223 млн. При этом прогнозы по выручке на текущий квартал и весь фискальный год руководство Arm не стало пересматривать в сторону повышения. В текущем квартале компания рассчитывает выручить от $780 до $830 млн, что позволяет говорить о сохранении выручки на уровне аналогичного квартала прошлого года. По итогам всего фискального года Arm рассчитывает выручить от $3,8 до $4,1 млрд. Это ниже ожиданий аналитиков, которые рассчитывали на сумму около $4,02 млрд, поскольку середина диапазона из собственного прогноза Arm приходится на $3,95 млрд.

Собственно, в минувшем квартале Arm получила меньше средств от отчислений роялти по сравнению с ожиданиями инвесторов: $467 млн против $486,6 млн, хотя фактический результат и соответствует росту профильной части выручки на 17 % в годовом сравнении. По прочим статьям доходов, включая продажу лицензий, выручка Arm выросла на 72 % до $472 млн, заметно превысив ожидания рынка.

Пессимизма инвесторам добавило и принятое Arm решение отныне не публиковать статистику о количестве отгруженных процессоров, созданных клиентами компании с использованием её интеллектуальной собственности. Поскольку теперь компания пытается сосредоточиться на более узких рыночных нишах с высокой добавленной стоимостью, подобная статистика может не отображать её реальных успехов, а потому от её публикации решено воздержаться. В позапрошлом квартале Arm уже столкнулась со снижением количества отгруженных клиентами процессоров на 10 % до 7 млрд штук. Компания намеревается повысить удельную долю выручки с каждого реализуемого клиентами чипа за счёт повышения лицензионных сборов и увеличения концентрации интеллектуальной собственности в пересчёте на единицу продукции.

Глава Arm Рене Хаас (Rene Haas, на фото выше) был вынужден признать, что компания столкнулась со слабостью спроса на некоторых рынках. Это и вынудило её сохранить прогноз по выручке на уровне прошлого года. Выручка компании сейчас сильнее зависит от тех сегментов рынка, в которых спрос остаётся слабым, хотя в серверном сегменте и верхнем ценовом диапазоне на рынке смартфонов наблюдается положительная динамика.

Вчера компания AMD сообщила о более чем двукратном росте выручки в серверном сегменте по итогам второго квартала, а также о полуторакратном увеличении выручки в сегменте ПК. Она также улучшила прогноз по выручке от реализации ускорителей вычислений Instinct. Всё это в совокупности с новостями об избирательном характере грядущих санкций США против Китая позволило поднять курс акций компании почти на 5 %.

Источник изображения: AMD

Строго говоря, к росту вернулись котировки многих компаний полупроводникового сектора, но для AMD оптимизм инвесторов подкреплялся и индивидуальными достижениями этого поставщика чипов в минувшем квартале. Nvidia продемонстрировала рост курса своих акций на 13 %, акции Qualcomm на фоне публикации квартальной отчётности выросла более чем на 8 %.

В Южной Корее новости о включении местных поставщиков оборудования для производства чипов в «белый список» Министерства торговли США стимулировали рост котировок акций Samsung на 3,58 %, конкурирующая SK hynix прибавила 3 %. Напомним, что вчера стало известно о намерениях властей США исключить Японию, Южную Корею и Нидерланды из перечня стран, на которые распространятся новые правила экспортного контроля в части поставок оборудования для выпуска чипов в Китай. Акции нидерландской ASML выросли в цене на 10 %, а японская Tokyo Electron продемонстрировала рост котировок на 7,41 %.

Американский разработчик мобильных процессоров Qualcomm на этой неделе отчитался о результатах своего третьего фискального квартала. Результаты периода по многим показателям превзошли ожидания аналитиков, а в сегменте мобильных процессоров выручка выросла на 12 % до $5,9 млрд, оправдав прогнозы инвесторов.

Источник изображения: Qualcomm Technologies

По крайней мере, как поясняет CNBC, уже одно это совпадение позволяет надеяться, что спад спроса на смартфоны, который наблюдался два предыдущих года, подходит к концу. При этом важно учитывать, что летние месяцы традиционно характеризуются низкой активностью на рынке смартфонов. По итогам всего года, как признаются представители Qualcomm, количество реализованных на мировом рынке смартфонов останется на прошлогоднем уровне. В лучшем случае, рост объёмов поставок будет измеряться однозначной величиной в процентах.

Общая выручка Qualcomm в прошлом квартале выросла на 11 % до $9,39 млрд, что оказалось выше ожидавшихся аналитиками $9,21 млрд. В сегменте смартфонов выручка компании выросла на 12 % до $5,9 млрд. Автомобильный сегмент пока не может похвастать высоким удельным весом в общей выручке Qualcomm, но он прибавил 87 % до $811 млн. Усилия руководства компании по снижению зависимости от рынка смартфонов пока демонстрируют лишь ограниченный успех. Чистая прибыль компании в годовом сравнении выросла на 18 % до $2,13 млрд.

В текущем квартале Qualcomm ожидает получить выручку в размере от $9,5 до $10,3 млрд, что по середине диапазона выше заложенных в прогноз инвесторами $9,71 млрд. Как поясняет руководство компании, «ИИ расширил границы премиального сегмента» на рынке смартфонов. Даже если в целом продажи смартфонов будут расти на единицы процентов, премиальный сегмент будет расти опережающими темпами, и Qualcomm уже в этом убедилась. Что характерно, выручка Qualcomm от поставок процессоров китайским производителям смартфонов выросла на 50 %, и это также можно отчасти объяснить ростом спроса на платформы с поддержкой искусственного интеллекта.

Направление Интернета вещей, к которому относятся и компоненты для гарнитур виртуальной и дополненной реальности, в прошлом квартале продемонстрировало снижение выручки на 8 % до $1,4 млрд. В любом случае, эта сумма в два с лишним раза превысила ожидания инвесторов. В совокупности, реализация аппаратных компонентов принесла Qualcomm в прошлом квартале $8,1 млрд, что на 12 % больше итога аналогичного периода предыдущего года. Лицензирование технологий увеличило профильную часть выручки компании на 3 % до $1,3 млрд. Отзыв экспортной лицензии, которая ранее позволяла Qualcomm поставлять чипы для нужд Huawei, негативно скажется на динамике выручки компании. Qualcomm выплатила в прошлом квартале $949 млн в форме дивидендов и потратила $1,3 млрд на выкуп своих акций. К закрытию торгов их курс успел вырасти на 8,39 %, но после снизился на 1,22 %.

На протяжении предыдущих полутора лет курс акций Nvidia стремительно рос, подогреваемый спросом на компоненты для аппаратной части систем искусственного интеллекта. Вчерашние выступление главы компании на SIGGRAPH 2024 и сопутствующие анонсы не смогли удержать акции Nvidia от снижения в цене на 7 % по итогам торговой сессии.

Источник изображения: Nvidia

На этой неделе отчитываются многие крупные поставщики полупроводниковых компонентов, и инвесторы приготовились фиксировать прибыль в ожидании не самых приятных новостей. Сама Nvidia отчитается о результатах квартала гораздо позже, поэтому её отчётность на текущую ситуацию на фондовом рынке напрямую пока влиять не может. Акции компании теряют в цене с 10 июля. Капитализация Nvidia сократилась почти на $750 млрд, хотя в июне ей удалось на короткий срок стать крупнейшей публичной компанией мира по этому критерию.

Коррекции подвергся и курс акций британского разработчика процессорных архитектур Arm, который вчера опустился на 7 %. Аналитики считают, что бум AI PC не сможет в полной мере влиять на выручку Arm в среднесрочной перспективе, поскольку спорно оцениваемые обозревателями процессоры Qualcomm Snapdragon X в ближайшее время столкнутся с серьёзной конкуренцией со стороны изделий Intel и AMD.

Общая коррекция в сегменте компаний технологического сектора диктуется осознанием инвесторами того факта, что бум на фондовом рынке не может продолжаться вечно, а высокие капитальные затраты в сегменте искусственного интеллекта пока не обеспечивают адекватной материальной отдачи. Индекс Nasdaq упал на 9 % относительно своего пика, достигнутого в середине уходящего месяца. По мнению аналитиков Seeking Alpha, во второй половин этого года Nvidia может столкнуться с дальнейшим снижением курса акций. Текущие котировки просто сложно оправдать в довольно напряжённых макроэкономических условиях. Кроме того, опыт предыдущих бумов на фондовом рынке показывает, что их активная фаза длится не более 12 или 18 месяцев, а соответствующий период в случае с акциями Nvidia как раз подходит к концу.

С июля в европейском экономическом пространстве ввозные пошлины на электромобили китайского производства заметно выросли, но статистика июня говорит о том, что осведомлённые о предстоящих изменениях участники рынка постарались завезти как можно больше такой продукции в Европу. Её доля на местном рынке из-за этого выросла до 11 %.

По данным статистики Dataforce, наиболее активным китайским импортёром электромобилей в Европе по итогам июня оказалась компания SAIC Motor, которая поставляет на местный рынок электрический хэтчбек MG4. Поступившие в Европу до 4 июля китайские машины облагаются пошлиной по прежней ставке 10 %, после этой даты вступают в силу повышенные пошлины, которые по отдельным маркам достигнут результирующей величины в 47,6 %. К слову, под действие последней ставки попадает как раз продукция SAIC, чем и можно объяснить высокую активность этого импортёра в июне.

Китайские автопроизводители по итогам июня завезли в Европу более 23 000 электромобилей, это стало новым рекордом. По сравнению с маем этого года прирост составил 72 %. Важно учитывать, что даже электромобили европейских марок, собранные в Китае, будут облагаться в Европе повышенными пошлинами, пусть и по более щадящим ставкам. Крупнейший производитель электромобилей в Китае, компания BYD, до ноября сможет ввозить в Европу свои машины по ставке 27 %. Если власти Китая и Европы к тому времени не найдут точек соприкосновения по указанному вопросу, таможенные пошлины на эти категории товаров продолжат действовать на протяжении последующих пяти лет.

Дополнительным стимулом для роста импорта китайских электромобилей в Европу в июне стал запуск программы субсидирования в Италии, который вызвал рост объёмов продаж машин с этим типом силовой установки по итогам месяца на 117 %. Выделенные на субсидирование покупок электромобилей гражданами 200 млн евро были распределены буквально за девять часов. Около 60 % этих средств досталось частным лицам, оставшиеся были распределены между корпоративными клиентами. Эта программа позволила Италии войти в шестёрку крупнейших стран Европы по количеству проданных в июне электромобилей. Лидирующая в списке Германия сократила объёмы продаж на 18,1 % в годовом сравнении, на 10,3 % просела Франция.

По данным Европейской ассоциации автопроизводителей, июнь текущего года показал третий по величине результат продаж электромобилей в регионе, уступив декабрю 2022 и марту 2023 года. Всего по итогам месяца в Европе было зарегистрировано 208 872 новых электромобиля.

На исходе первого месяца третьего квартала многие компании поспешили подвести итоги квартала предыдущего, Samsung Electronics оказалась в их числе. Если предварительные данные о величине выручки и операционной прибыли компании были известны ещё в первой половине месяца, то подробную отчётность она опубликовала только сегодня. Как выяснилось, чистая прибыль Samsung взлетела в шесть раз до $6,96 млрд.

Источник изображения: Samsung Electronics

Аналитики, между тем, как поясняет Bloomberg, рассчитывали только на $5,8 млрд чистой прибыли. Ранее компания заявляла об увеличении операционной прибыли в 15 раз по итогам второго квартала до $7,6 млрд, а также о росте выручки на 23 % до $53,5 млрд. Подобная динамика наблюдается впервые с 2021 года. Вполне предсказуемо, локомотивом роста оказался бизнес Samsung по выпуску полупроводниковой продукции. На этом направлении операционная прибыль достигла $4,7 млрд, поскольку рост цен на память в целом сопровождался ростом спроса на микросхемы типа HBM. Выручка от реализации последних по сравнению с первым кварталом выросла более чем на 50 %. Сейчас микросхемы HBM3E формируют не более 10 % профильной выручки Samsung. Поставки памяти этого типа компания намерена осуществлять в интересах сразу нескольких клиентов, но называть их имена она категорически отказывается.

Представители Samsung не стали комментировать недавние слухи о получении одобрения на поставку HBM3 для нужд Nvidia, сославшись на строгие контрактные взаимоотношения с клиентами, но подчеркнули, что до конца года собираются увеличить долю выручки от поставок HBM3E до 60 % от всех средств, получаемых в сегменте HBM. В следующем году компания собирается удвоить объёмы выпуска микросхем семейства HBM, а во второй половине этого увеличит их в 3,5 раза относительно первого полугодия.

Расходы на исследования и разработки Samsung по итогам прошлого квартала выросли на 11 % до рекордных $5,8 млрд. Забастовка сотрудников, которая началась несколько недель назад, на ритмичности выпуска продукции Samsung не сказалась, как подчёркивает руководство.

Южнокорейский гигант был вынужден признать, что в этом году поставки микросхем памяти для сегмента ПК и смартфонов будут ограничены, поскольку приоритет будет отдаваться серверному сегменту в целом и HBM в частности. Выручка в сегменте смартфонов, как ожидают в Samsung, будет расти, но преимущественно за счёт спроса на дорогие модели с функциями ИИ, тогда как в начальном ценовом сегменте спрос замедлится. Серия Galaxy S24 продолжает пользоваться стабильным спросом, как отметили представители Samsung. Отрицательная динамика выручки во втором квартале в сегменте смартфонов в целом обусловлена сезонными факторами, по их словам.

Во втором полугодии, как ожидается, спрос на серверные компоненты останется на высоком уровне, причём не только за счёт DDR и HBM, но и твердотельной памяти 3D NAND для накопителей. Компания готова расширять производство HBM3E во втором полугодии, а ещё в серверном сегменте высоким спросом пользуются твердотельные накопители.

Как пояснили представители Samsung на квартальном отчётном мероприятии, 8-слойные стеки HBM3E компания готова начать поставлять клиентам уже в этом квартале, поскольку данный вид продукции ими был одобрен. Массовое производство 12-слойных стеков HBM3E планируется начать до конца второго полугодия. Микросхемы типа HBM4 компания рассчитывает поставить на конвейер во второй половине 2025 года.

Компания AMD на этой неделе отчиталась о результатах второго квартала, выручка и удельный доход на акцию превзошли ожидания аналитиков, а прогноз на текущий квартал также оказался выше. В результате после закрытия торгов в США курс акций AMD вырос на 7,74 %. В серверном сегменте выручка компании более чем удвоилась в годовом сравнении.

Источник изображений: AMD

Выручка AMD в минувшем квартале увеличилась на 9 % до $5,8 млрд в годовом сравнении и на 7 % последовательно. Норма прибыли выросла с 46 до 49 % год к году. Операционная прибыль выросла до $269 млн, тогда как год назад компания завершила период с операционными убытками в размере $20 млн. Соответственно, поднять норму операционной прибыли она смогла с 0 до 5 %. Чистая прибыль выросла на 881 % до $265 млн.

Как пояснила на отчётном мероприятии генеральный директор AMD Лиза Су (Lisa Su), во втором квартале компания получила рекордную выручку в сегменте центров обработки данных. Фактически, она в годовом сравнении выросла на 115 % до $2,8 млрд. Компания объясняет это не только резким увеличением поставок ускорителей Instinct, главным образом для ИИ-систем, но и ростом объёмов продаж процессоров EPYC четвёртого поколения.

Операционная прибыль в сегменте увеличилась с $147 млн до $743 млн, норма операционной прибыли выросла с 11 до 26 %. Во втором квартале только на ускорителях Instinct компания смогла выручить более $1 млрд, что оказалось выше собственных ожиданий AMD. Теперь компания считает, что в текущем году сможет выручить более $4,5 млрд от реализации GPU в серверном сегменте. Три месяца назад, напомним, эта планка не превышала $4 млрд. По словам Лизы Су, дефицит компонентов в этой сфере сохраняется, а клиенты намерены вкладывать в искусственный интеллект серьёзные деньги.

Клиентский сегмент тоже не подвёл компанию, на этом направлении выручка увеличилась почти в полтора раза до $1,5 млрд, преимущественно за счёт процессоров семейства Ryzen. Операционная прибыль в размере $89 млн сменила в годовом сравнении операционные убытки в размере $69 млн, норма операционной прибыли достигла 6 %.

Игровой сегмент, включающий чипы для консолей и видеокарты, продемонстрировал снижение выручки на 59 % до $0,6 млрд в годовом сравнении, преимущественно из-за снижения спроса на компоненты для игровых консолей, которые сейчас находятся в зрелой фазе своего жизненного цикла. Операционная прибыль в игровом сегменте сократилась почти в три раза до $77 млн, норма операционной прибыли снизилась с 14 до 12 %. Сегмент встраиваемых решений сократил выручку на 41 % до $0,9 млн, во многом из-за сохранения складских запасов продукции на стороне клиентов. Операционная прибыль сократилась более чем в два раза до $345 млн, норма операционной прибыли снизилась с 52 до 40 %.

В текущем квартале AMD рассчитывает в целом выручить $6,7 млрд, тогда как аналитики рассчитывают на $6,61 млрд.

Как недавно стало понятно из отчёта Canalys, в прошлом квартале компания Apple впервые лишилась места в первой пятёрке крупнейших поставщиков смартфонов на китайском рынке, позволив местным игрокам целиком контролировать первые пять строчек рейтинга. По данным китайской официальной статистики, в Китае объёмы поставок смартфонов иностранных марок в июне выросли только на 10,9 % год к году.

Источник изображения: Apple

Об этом сообщило агентство Reuters со ссылкой на отчёт Китайской академии информационных и коммуникационных технологий (CAICT). В июне этого года объёмы поставок смартфонов на китайский рынок в целом выросли в годовом сравнении на 12,5 % до 24,91 млн штук. При этом объёмы поставок смартфонов иностранных марок увеличились только на 10,9 % до 2,87 млн штук. Прирост на этом направлении оказался меньше, чем в предыдущие месяцы. В частности, в апреле и мае иностранная продукция прибавляла на китайском рынке более чем на 40 %.

Apple является крупнейшим зарубежным поставщиком смартфонов на китайский рынок, поэтому замедление объёмов поставок иностранной продукции в этом сегменте можно в значительной степени объяснить снижением спроса на iPhone со стороны китайских покупателей. Как и статистика Canalys, данные IDC говорят об ухудшении позиций iPhone в КНР по итогам всего второго квартала. В первом случае падение составило 6,7 %, во втором наблюдался рост на 1,5 %, но доля Apple сократилась за год с 16,6 до 15,8 %.

Самой дорогой частью любого электромобиля является тяговая батарея, а крупнейшим их производителем остаётся китайская компания CATL. Во втором квартале она смогла увеличить чистую прибыль на 17,71 % последовательно до $1,7 млрд, а также на 13,43 % в годовом сравнении, хотя выручка производителя при этом сократилась на 13,18 % до $12 млрд в годовом сравнении.

Источник изображения: CATL

Справедливости ради следует отметить, что последовательно выручка CATL всё же выросла на 9,06 %, поэтому говорить о строго отрицательной динамике выручки нельзя. Норма прибыли производителя по итогам второго квартала осталась на уровне 26,64 %, примерно сопоставимо с показателем первого квартала, но в годовом сравнении она выросла относительно 21,96 %.

По итогам первого полугодия в целом CATL получила чистую прибыль в размере $3,15 млрд, что соответствует росту на 10,37 % в годовом сравнении. Выручка компании в первом полугодии сократилась на 11,88 % до $23 млрд. Непосредственно выпуск тяговых батарей принёс компании в первом полугодии 67,5 % всей выручки за период, в годовом сравнении снижение достигло 19,2 %. Норму прибыли в этой сфере деятельности удалось поднять на 6,55 процентных пункта до 26,9 %, если сравнивать с аналогичным периодом прошлого года.

В сегменте батарей для стационарных систем хранения электроэнергии выручка CATL составила 17 % от общей, она выросла в годовом сравнении на 3 % по итогам первого полугодия. Норму прибыли в этом сегменте удалось поднять на 7,55 процентных пункта до 28,87 %. Остальную часть выручки формировала деятельность по выпуску материалов для батарей и переработке отслуживших аккумуляторов, она выросла по итогам первого полугодия на 13,02 % в годовом сравнении. По состоянию на май текущего года компания CATL контролировала 37,5 % мирового рынка тяговых батарей.

Череда квартальных отчётов компаний технологического сектора на этой неделе придала американским фондовым индексам импульс для движения вниз, как отмечает Financial Times. В среднем, они продемонстрировали худшую динамику внутри дневной сессии за предыдущие полтора или даже два года.

Источник изображения: Tesla

Объединяющий многие «голубые фишки» американского фондового рынка индекс S&P 500 упал на 2,3 %, продемонстрировав худшую динамику торговой сессии с декабря 2022 года, индекс Nasdaq Composite просел на 3,6 %, что стало сильнейшим снижением с октября 2022 года. Антилидерами по динамике снижения котировок стали акции компаний Nvidia, Microsoft, Apple и Tesla. Последняя потеряла за день 12,3 % капитализации, что стало худшей динамикой дня с 2020 года. Инвесторов огорчила тенденция к снижению прибыли автопроизводителя.

Акции Alphabet потеряли в цене 5 %, что стало максимальным дневным снижением с января текущего года. Компании даже не помогло превышение фактической квартальной статистикой существовавших прогнозов. Рекламная выручка видеохостинга YouTube не оправдала ожиданий аналитиков. По мнению экспертов, данная коррекция на фондовом рынке подтвердила стремление многих инвесторов отдалиться от акций компаний, так или иначе связанных с темой искусственного интеллекта. Отчет Alphabet показал, что расходы на ИИ растут, а результатов пока не видно. В итоге инвесторы начали распродавать акции ИТ-гигантов, что обрушило Nasdaq и другие индексы.

Акции Nvidia упали в цене на 6,8 %, продемонстрировав худшую динамику в составе индекса S&P 500, а в индексе Nasdaq худший результат показали акции Super Micro Computer и ASML Holdings. В итоге индекс Nasdaq снизился на 7 % от максимума, достигнутого 10 июля текущего года. Акции Meta✴ Platforms упали в цене на 5,6 %, акции Microsoft подешевели на 3,6 %, а компания Apple столкнулась со снижением курса акций на 2,9 %. Представители Charles Schwab пояснили, что крупные компании технологического сектора наращивают затраты на искусственный интеллект, и чтобы инвесторы сохраняли интерес к их акциям, финансовые результаты должны с большим запасом превосходить ожидания рынка. Эксперты JPMorgan отмечают, что распродажа акций на фондовом рынке сопровождалась на этой неделе ухудшением макроэкономической ситуации. Meta✴, Amazon и Apple свои отчёты опубликуют только на следующей неделе, и они также могут выступить триггером для снижения котировок на фондовом рынке.

Являющаяся крупнейшим производителем ноутбуков в мире компания Lenovo весьма оптимистично оценивает перспективы роста спроса на решения с поддержкой функций ускорения искусственного интеллекта в ближайшие годы. Уже в 2026 году, по мнению руководства Lenovo, так называемые AI PC смогут занять от 50 до 60 % первичного рынка, а в 2027 году все компьютеры марки Lenovo будут эффективно работать с ускорением искусственного интеллекта.

Источник изображения: Lenovo

Сейчас Lenovo только начинает экспансию компьютеров под управлением Microsoft Windows, соответствующих требованиям Copilot+ PC. Они предлагаются компанией в США, Японии и ряде других стран, первоначально среди наиболее дорогих моделей. Спрос на такие системы довольно высок в США и Китае, как признался в интервью Nikkei Лука Росси (Luca Rossi), глава подразделения Intelligence Devices Group компании Lenovo. Подобные компьютеры сейчас позволяют генерировать изображения по текстовому описанию, а также делать текстовые аннотации к видеороликам.

Представители Lenovo надеются, что выход на рынок компьютеров с функцией ускорения ИИ позволит стимулировать спрос в сегменте, который после пандемии демонстрирует негативную динамику продаж. По крайней мере, уже по итогам текущего года объёмы реализации ПК выровняются с показателем прошлого года, как считают в Lenovo. В следующем году рынок вернётся к росту на уровне 5 или 10 %, а в 2026 году прирост не превысит 5 %. И всё же, в ближайшие годы спрос на ПК будет подогреваться преимущественно необходимостью обновления компьютерного парка, поскольку не менее 300 млн компьютеров уже достигли срока эксплуатации в три или пять лет. Кроме того, в следующем году Microsoft завершит поддержку Windows 10, и это предсказуемо подтолкнёт пользователей к покупке новых компьютеров.

Lenovo будет адаптировать функции ИИ к особенностям рынка каждого из крупных регионов, включая языковые, культурные и законодательные нюансы. В Китае она сотрудничает с Alibaba в сфере использования больших языковых моделей. Уже в этом году, как рассчитывает производитель, так называемые AI PC займут менее 10 % первичного рынка ПК, но к 2026 году их доля вырастет до 50–60 %.

Компания также ожидает, что в ближайшие два или три года бизнес компании в сегменте смартфонов будет расти на двузначное количество процентов. Сейчас продажи смартфонов марки Motorola возвращаются к росту, особенно в Северной Америке и странах Латинской Америки, а в Азии, Японии и Индии компания готова делать ставку на дорогие модели смартфонов. В прошлом фискальном году, который завершился в марте текущего, выручка Lenovo на 58 % определялась реализацией ПК. Два года назад данный показатель достигал 68 %.

Lenovo утверждает, что тенденция производителей переносить выпуск продукции за пределы Китая не является для компании неожиданностью, поскольку она сама располагает производственными мощностями в Японии, Мексике, Европе, Бразилии и Индии, не говоря уже о Китае как таковом.

Не секрет, что южнокорейская компания SK hynix является лидером рынка памяти типа HBM, контролируя примерно половину сегмента и обгоняя номинально более крупного производителя памяти в лице Samsung. По итогам минувшего квартала операционная прибыль SK hynix выросла до максимального уровня за шесть лет и сменила наблюдавшиеся год назад операционные убытки.

Источник изображения: SK hynix

Выручка SK hynix в прошлом квартале оказалась несколько выше ожиданий аналитиков, она достигла $11,86 млрд в пересчёте по текущему курсу, увеличившись на 124,7 % в годовом сравнении и на 32 % последовательно. Последнюю часть динамики руководство компании объясняет высоким спросом на память типа HBM и сохраняющейся тенденции к росту цен на микросхемы памяти в целом. Непосредственно на направлении HBM компания увеличила выручку более чем на 250 %.

Операционная прибыль компании во втором квартале достигла $3,96 млрд, завершившийся период стал для SK hynix уже третьим подряд кварталом без убытков, которые сохранялись на протяжении основной части прошлого года. Норма операционной прибыли достигла 33 %. Поставки HBM3E компания начала ещё в марте, но 12-ярусные микросхемы этого поколения SK hynix начнёт выпускать лишь в текущем квартале, чтобы к четвёртому наладить их поставки своим клиентам, в числе которых Nvidia наверняка займёт первое место по приоритету. В мае руководство SK hynix уже отмечало, что компания обеспечена заказами на поставку различных типов HBM до конца 2025 года.

По оценкам сторонних аналитиков, HBM к концу текущего года будет формировать до 20 % прибыли SK hynix. Во втором полугодии спрос на микросхемы памяти начнёт подогреваться устройствами, поддерживающими периферийные вычисления в рамках систем искусственного интеллекта — смартфонами и ПК нового поколения, как отмечают представители компании. Они также признают, что увеличение объёмов выпуска HBM вынуждает её сократить объёмы производства обычной DRAM. При этом величина капитальных затрат SK hynix по итогам года окажется выше, чем было заложено в прогноз в начале текущего года. Нехватка мощностей для выпуска DRAM сохранится и в следующем году. Поставлять 12-слойные микросхемы HBM4 компания рассчитывает со второй половины 2025 года. В текущем году более половины всех поставок HBM придётся на HBM3E в натуральном выражении. После публикации квартального отчёта SK hynix столкнулась со снижением курса акций на 6,7 %, но в большей степени это было продиктовано общей коррекцией рынка.

Уже четвёртый квартал подряд, как показал очередной финансовый отчёт, норма операционной прибыли компании снижается, и по итогам прошлого она опустилась в годовом сравнении с 18,7 до 14,4 %, достигнув трёхлетнего минимума. Выручка выросла на 2 % до $25,5 млрд и оказалась выше ожиданий рынка, но это не уберегло акции Tesla от снижения почти на 8 % после закрытия торгов.

Источник изображения: Tesla

Инвесторы тщательно следят за динамикой удельной прибыли публичных компаний в пересчёте на одну акцию. У Tesla в прошлом квартале этот показатель снизился до 52 центов на акцию, что ниже заложенных в прогноз 62 центов на акцию. Непосредственно выручка от реализации электромобилей Tesla сократилась на 7 % с $21,27 до $19,9 млрд. Что характерно, регуляторных кредитов, как называются поступления от прочих автопроизводителей, желающих компенсировать несоответствие своей производственной деятельности экологическим целям, компания получила на общую сумму $890 млн, и это втрое больше результата аналогичного периода прошлого года. В этом отношении поступления Tesla по данной статье оказались рекордными. Вероятно, сказался спад на рынке электромобилей, который вынудил других участников рынка продавать больше машин с ДВС и одновременно компенсировать этот условный вред окружающей среде регуляторными кредитами.

У самой Tesla объёмы поставок электромобилей снижаются год к году уже второй квартал подряд. Она пытается стимулировать спрос разного рода скидками, поэтому данные усилия негативно сказываются на норме операционной прибыли, которая по итогам прошлого квартала снизилась в годовом сравнении с 18,7 до 14,4 % — это самый низкий показатель за более чем пять лет. Чистая прибыль компании сократилась сразу на 45 % до $1,48 млрд. Для компании, которая всегда славилась своей способностью извлекать больше прибыли из производства электромобилей, чем конкуренты, это стало серьёзным ударом по инвестиционной привлекательности акций. Капитальные затраты во втором квартале выросли на 10 % до $2,27 млрд. Только на развитие инфраструктуры для искусственного интеллекта компания потратила $600 млн. Глава компании заявил, что суперкомпьютер Dojo станет конкурентоспособен по сравнению с вычислительными центрами, основанными на компонентной базе Nvidia. Tesla теперь нужно не только развивать автопилот для электромобилей, но и вкладываться в совершенствование будущих человекоподобных роботов Optimus. Операционные затраты Tesla во втором квартале выросли на 39 % до $2,97 млрд.

В своей презентации для инвесторов Tesla объясняет снижение прибыльности бизнеса одновременным снижением средней цены реализации электромобилей и сокращением объёмов продаж самых популярных моделей марки. На крупных региональных рынках вроде Китая и Германии Tesla теперь предлагает электромобили в кредит на четыре или пять лет с нулевой процентной ставкой, что в условиях высоких ключевых ставок региональных центробанков дорого обходится компании.

Что характерно, в энергетическом бизнесе Tesla выручка за год выросла почти в два раза до $3 млрд. По сути, компания получила возможность снабжать стационарные системы хранения электроэнергии большим количеством аккумуляторов, поскольку в электромобильном сегменте спрос более не растёт прежними темпами. Количество установленных систем хранения электроэнергии во втором квартале достигло рекордных величин.

Илон Маск (Elon Musk) на квартальной конференции заявил, что Tesla ставит на паузу собственные планы по строительству предприятия в Мексике. Изначально планировалось, что недалеко от границы с родным теперь для компании Техасом на территории Мексики будут выпускаться недорогие электромобили Tesla. Маск теперь обеспокоен обещаниями Дональда Трампа (Donald Trump) обложить импортируемые из Мексики машины повышенными пошлинами, поэтому перспективы проекта это ставит под сомнение. Зато из этого высказывания Маска становится понятно, что он практически не сомневается в победе Трампа на предстоящих президентских выборах в США.