Именно обладание крупным пакетом акций Tesla сделало главу компании Илона Маска (Elon Musk) самым богатым человеком в мире, и некоторые СМИ даже ошибочно называют его основателем этого производителя электромобилей. На этой неделе американский суд аннулировал права Маска на получение компенсации за свою деятельность в статусе генерального директора Tesla в размере $56 млрд. Акции компании в итоге упали на 3 % после закрытия торгов.

Источник изображения: Unsplash, Lazaro Rodriguez

Соответствующий компенсационный пакет в форме акций компании был назначен ему ещё в 2018 году, и стал рекордным по своей величине среди всех публичных компаний. Вердикт об аннулировании данной договорённости между советом директоров Tesla и Илоном Маском на этой неделе огласил суд штата Делавэр, рассмотрев иск одного из акционеров Tesla Ричарда Торнетты (Richard Tornetta), который ранее выразил несогласие с размерами компенсации за работу Илона Маска в данной должности. Сторонам спора ещё предстоит определить, на каких условиях Маску предстоит вернуть полученные ранее акции и средства в качестве оплаты своего труда на посту генерального директора Tesla. Ответчик сохраняет за собой возможность оспорить данное решение в суде высшей инстанции.

Как определил суд, именно компенсационный пакет в размере $56 млрд помог Илону Маску стать богатейшим человеком в мире. По существовавшему плану, с 2018 года Маск мог получать акции Tesla порциями по 12 пакетов, если финансовые показатели компании достигали определённых целевых значений. Реализация акций на рынке по актуальным ценам позволяла Маску зарабатывать крупные суммы денег. По мнению суда, главе Tesla удалось подогнать фактические показатели под требуемую величину, а потому его результирующее обогащение не является справедливым. Совет директоров, по мнению истца, пошёл на поводу у Маска, назначив ему столь щедрый компенсационный пакет. В составе совета директоров находились люди, имевшие прочные связи с самим Маском, а потому принятое решение о компенсации было принято в интересах миллиардера на необъективных условиях. По мнению представителей американских органов правосудия, ни совет директоров Tesla, ни комитет по назначению компенсационных выплат не действовал на том этапе в интересах компании и её акционеров. Нет даже внятных доказательств факта самого ведения переговоров по этому вопросу.

Илон Маск на момент подготовки материала к публикации ограничился лишь призывом со страниц своей социальной сети X «никогда не регистрировать компании в юрисдикции штата Делавэр». Он также запустил социологический опрос с предложением перерегистрировать Tesla в штате Техас, где находится её штаб-квартира после переезда из Калифорнии. К слову, тот переезд был инициирован Илоном Маском не только из-за конфликта с властями Калифорнии на почве локдауна местного предприятия компании в первые недели пандемии 2020 года, но и ради экономии на налогах.

В 2018 году Илон Маск владел 21,9 % акций Tesla, сейчас его доля снизилась до 13 %, но не так давно он начал продвигать идею о необходимости увеличения её до 25 % с целью обеспечения более эффективного управления бизнесом. На таких позициях он мог бы оставаться достаточно влиятельным, но при этом у акционеров оставалась бы возможность блокировать самые спорные его решения в случае необходимости, как пояснил сам глава компании.

Компания Samsung Electronics продолжает оставаться крупнейшим в мире производителем памяти, поэтому прошлогодний кризис на этом рынке не мог не сказаться на её финансовых показателях. В четвёртом квартале операционная прибыль компании сократилась на 34 % до $2,11 млрд, а по итогам всего 2023 года убытки на направлении поставок полупроводников достигли рекордных $11,2 млрд.

Источник изображения: Samsung Electronics

По оценкам руководства Samsung, в текущем году рынок памяти продолжит восстанавливаться вопреки различным препятствиям, к коим относятся геополитические проблемы и макроэкономические факторы. Весь позапрошлый год Samsung завершила с прибылью в размере $17,8 млрд на направлении полупроводниковых компонентов, но 2023 год обернулся для неё рекордными убытками в размере $11,2 млрд. Убытки по итогам четвёртого квартала ограничились $1,63 млрд, и это минимальная сумма за три других квартала прошлого года.

В текущем году в сфере производства памяти Samsung сконцентрируется на микросхемах типа HBM и оперативной памяти для систем генеративного искусственного интеллекта. Капитальные затраты Samsung в прошлом году оставались на уровне позапрошлого ($39,8 млрд), во многом как раз с целью увеличения объёмов выпуска HBM3 и других востребованных типов памяти. В прошлом квартале компании удалось увеличить поставки HBM на 40 %. По словам представителей Samsung, компания рассчитывает закрепить лидерство в сфере поставок HBM. Выпуск памяти следующего поколения (HBM3E) компания рассчитывает наладить во втором полугодии. Бизнес по выпуску памяти должен вернуться к прибыли в текущем квартале, по мере восстановления рынка DRAM.

В сегменте мобильных устройств операционная прибыль Samsung выросла более чем на 60 % до $2,05 млрд. Этому способствовала высокая популярность более дорогих смартфонов, выход новых моделей планшетов и удачные продажи в сегменте носимых устройств в конце прошлого года. В текущем году Samsung собирается увеличить объёмы поставок флагманских смартфонов на двузначное количество процентов, во многом за счёт спроса на функции ускорения искусственного интеллекта в новых моделях. Компания также собирается закрепить свои лидирующие позиции в сегменте складных смартфонов с гибким дисплеем.

Бизнес по контрактному производству чипов, сегменты телевизионной техники и бытовой электроники в прошлом году пострадали от низкого спроса со стороны клиентов. Операционные убытки компании оказались выше ожидаемых аналитиками, что вызвало снижение курса акций компании на 1,8 % после публикации отчётности. По мнению аналитиков, для Samsung жизненно важно сокращать отставание от SK hynix в сфере экспансии памяти типа HBM, а также от TSMC в сфере контрактного производства чипов. На последнем направлении в текущем квартале Samsung не ожидает восстановления спроса, поскольку клиенты всё ещё борются со складскими излишками.

К середине недели квартальная статистика компаний технологического сектора стала поступать плотным потоком. Отчитавшаяся о росте совокупной выручки на 13 % до $86,31 млрд корпорация Alphabet не смогла удержать котировки акций на вчерашних позициях, поскольку ожидания инвесторов относительно динамики рекламных доходов Google не оправдались, что вызвало снижение стоимости акций материнской корпорации на 6 %.

Источник изображения: Unsplash, Greg Bulla

Аналитики ожидали, что рекламная выручка Google достигнет $65,94 млрд, но её фактическое значение не превысило $65,52 млрд, хотя в годовом сравнении и наблюдался её рост на 11 %. Видеохостинг YouTube увеличил рекламную выручку по итогам квартала на 15,5 % до $9,2 млрд, но эта сумма тоже оказалась слегка ниже ожиданий рынка ($9,21 млрд). Облачный бизнес Google Cloud выступил лучше ожиданий, увеличив выручку на 25,7 % до $9,2 млрд. Подписки, платформы и устройства Google подняли выручку на 22,7 % до $10,8 млрд. Поисковый сервис Google поднял выручку по итогам прошлого квартала на 12,7 % до $48,02 млрд. Именно он формировал более половины всей выручки корпорации, которая по итогам четвёртого квартала выросла на 13,5 % до $86,3 млрд.

Четвёртый квартал Alphabet завершила с численностью штата 182 502 человека, тогда как год назад он достигал 190 234 сотрудника. Помимо прошлогодних сокращений персонала, которые затронули 12 000 человек, Alphabet должна будет уволить какое-то количество сотрудников и в этом году. Прошлогодние сокращения потребовали выплат в размере $2,1 млрд. Пришлось отказаться от части офисных помещений, убытки по этой причине только в прошлом квартале достигли $1,2 млрд, а за весь год их сумма достигла $1,8 млрд. В текущем квартале на выплаты сокращаемым сотрудникам придётся потратить ещё $700 млн.

Генеральный директор Сундар Пичаи (Sundar Pichai) заявил, что Alphabet довольна устойчивым развитием поискового бизнеса, а также растущей выручкой на направлении YouTube и Cloud, поскольку все эти направления выигрывают от инноваций и вложений в сферу искусственного интеллекта. Представленную в декабре большую языковую модель Gemini компания Google собирается лицензировать для использования своими клиентами через инфраструктуру Google Cloud.

Чистая прибыль в четвёртом квартале выросла на 52 % до $20,7 млрд, норма операционной прибыли выросла с 24 до 27 %. Относящаяся к «прочим инициативам» компания Waymo в составе всей этой группы обеспечила какую-то часть выручки из общей суммы $657 млн, которая выросла по сравнению с прошлогодними $226 млн. Убытки сократились с $1,24 млрд до $863 млн. За предыдущий год акции Alphabet выросли в цене на 56 %, но публикация отчётности вызвала их снижение на 6 %.

Компания AMD в своём развитии в некоторых моментах начинает повторять путь конкурирующей NVIDIA, поскольку в прошлом году её выручка в серверном сегменте выросла до рекордных величин, и теперь этот сектор рынка является для неё крупнейшим источником доходов. Прогноз AMD на текущий квартал несколько разочаровал инвесторов, акции компании упали в цене на 6,5 % после закрытия торгов до $172,06.

Источник изображений: AMD

Нечто подобное, напомним, наблюдалось и в случае с квартальной отчётностью Intel. Глава AMD Лиза Су (Lisa Su) усугубила ситуацию заявлением о том, что текущий год с точки зрения спроса на продукцию компании будет противоречивым. Главным же разочарованием для инвесторов стал диапазон выручки, заложенный в прогноз AMD на текущий квартал: от $5,1 до $5,7 млрд, тогда как аналитики рассчитывали в среднем на $5,73 млрд.

Не помог выправить ситуацию даже заметно улучшенный прогноз руководства AMD по выручке от реализации ускорителей вычислений в серверном сегменте. Если в прошлом году Лиза Су утверждала, что в текущем компания сможет выручить от реализации ускорителей для систем искусственного интеллекта не менее $2 млрд, то теперь она подняла эту планку до $3,5 млрд. Впрочем, если учесть, что аналитики Wolfe Research рассчитывали минимум на $8 млрд, то причины коррекции акций AMD можно понять.

В четвёртом квартале прошлого года выручка AMD превысила ожидания аналитиков, увеличившись на 10 % в годовом сравнении до $6,17 млрд и поднявшись на 6 % последовательно. Важно, что в сложных рыночных условиях компании удалось удержать норму прибыли на уровне 51 %, хотя в текущем квартале она даже рассчитывает поднять её на один процентный пункт. Операционные расходы AMD в прошлом квартале выросли последовательно на 2 % до $1,73 млрд и увеличились на 8 % год к году, преимущественно за счёт расходов на исследования и разработки. Операционная прибыль выросла на 11 % последовательно до $1,4 млрд и поднялась на 12 % в годовом сравнении. Чистая прибыль выросла на 10 % последовательно до $1,25 млрд и увеличилась на 12 % год к году.

В сегменте центров обработки данных выручка AMD в прошлом квартале выросла на 43 % последовательно и на 38 % год к году, до $2,3 млрд. По сути, компания 37 % всей выручки в четвёртом квартале получила от реализации серверных компонентов. По итогам всего года выручка в серверном сегменте выросла на 7 % до $6,5 млрд, обновив исторический рекорд. Кстати, в сегменте встраиваемых решений выручка AMD по итогам года тоже обновила рекорд, увеличившись на 17 % до $5,3 млрд. В текущем квартале выручка AMD последовательно не изменится, но если сезонная выручка от реализации центральных процессоров сократится, то на направлении графических процессоров серверного назначения она вырастет. В годовом сравнении серверная выручка AMD в текущем квартале должна вырасти на значительную величину, измеряемую двузначным числом в процентах. Четвёртый квартал прошлого года, по мнению главы AMD, компания завершила с рекордной долей на рынке серверных процессоров. В текущем году клиенты AMD в серверном сегменте должны активнее менять оборудование прежних поколений, причём нередко из соображений снижения энергопотребления центров обработки данных.

Клиентский сегмент радовал своей динамикой только по итогам четвёртого квартала, поскольку он увеличил выручку на 62 % год к году до $1,46 млрд, а также сохранил стабильность в последовательном сравнении. По итогам всего года выручка AMD в клиентском сегменте упала на 25 % до $4,65 млрд. Впрочем, на этом направлении по итогам квартала AMD удалось избавиться от убытков и завершить период с операционной прибылью в размере $55 млн, а это уже хорошо. Правда, последовательно этот показатель снизился на 61 % в силу сезонных факторов. AMD гордится тем обстоятельством, что начала поставлять на рынок клиентские процессоры с функцией ускорения искусственного интеллекта в числе первых, и сейчас её решения формируют более 90 % мирового рынка. Ноутбуки на базе процессоров поколения Strix появятся на рынке в этом году. В текущем году AMD рассчитывает увидеть незначительное увеличение ёмкости рынка ПК, с упором на второе полугодие и экспансию моделей процессоров с поддержкой ускорения ИИ. Правда, в текущем квартале выручка компании последовательно должна снизиться в соответствии с сезонными тенденциями, но в годовом сравнении она вырастет на двузначное число процентов.

В игровом сегменте снижение доходов от реализации компонентов для игровых консолей перевешивало положительную динамику выручки от реализации игровых графических процессоров для видеокарт. В прошлом квартале выручка этого подразделения AMD сократилась на 9 % последовательно до $1,37 млрд и упала на 17 % в годовом сравнении. В текущем году компания рассчитывает на значительное снижение игровой выручки, выражаемое большими двузначными числами в процентах, поскольку игровые консоли Microsoft и Sony актуального поколения вступают в пятый год своего жизненного цикла. В текущем квартале игровая выручка AMD последовательно сократится более чем на 30 %.

Сегмент встраиваемых решений в прошлом квартале сократил выручку последовательно на 15 % до $1,06 млрд и уменьшил её на 24 % в годовом сравнении. По итогам года, как уже отмечалось выше, профильная выручка достигла рекордного значения в $5,3 млрд, продемонстрировав рост на 17 %. Как подчеркнула на квартальном мероприятии Лиза Су, по итогам прошлого года сегменты компонентов для центров обработки данных и встраиваемой техники в совокупности обеспечили более половины всей выручки компании. Кроме того, на рынке серверных процессоров компании удалось укрепить свои позиции. В сегменте встраиваемых решений AMD остаётся лидером рынка, поскольку контролирует бизнес бывшей Xilinx. Выручка от реализации центральных и графических процессоров серверного назначения достигла рекордных значений как по итогам четвёртого квартала, так и по итогам всего года в целом. В частности, выручка от реализации процессоров EPYC четвёртого поколения выросла на значительную двузначную величину в процентах по итогам прошлого квартала. Спрос на встраиваемые решения AMD в этом году будет снижаться, но во втором полугодии он начнёт восстанавливаться.

По словам главы компании, клиенты AMD с нетерпением ждут выхода серверных процессоров EPYC пятого поколения (Turin), которые будут совместимы с существующими системами, но перейдут на более современную архитектуру Zen 5, получат большее количество ядер и увеличат объём поддерживаемой памяти. Анонс процессоров Turin состоится во второй половине текущего года.

В прошедшем квартале выручка AMD от реализации ускорителей вычислений семейства Instinct превысила ожидавшиеся $400 млн. В текущем году на этом направлении компания намеревается выручить не менее $3,5 млрд вместо фигурировавших в прогнозе прежде $2 млрд. Как поясняет глава AMD, партнёры, участвующие в процессе изготовления этих ускорителей, готовы обеспечить необходимый рост объёмов поставок. Обновлённый прогноз по выручке на этом направлении никак не ограничен фактором производственных мощностей, а базируется исключительно на оценке спроса со стороны клиентов.

Формируя прогноз на весь 2024 год, глава AMD подчеркнула, что слабость спроса в игровом и встраиваемом сегментах будет компенсироваться ростом выручки в серверном и клиентском сегментах. В конечном итоге это позволит компании не только заметно увеличить годовую выручку, но и поднять норму прибыли. Спрос на процессоры EPYC, Ryzen и ускорители вычислений Instinct станет локомотивом роста выручки AMD в масштабах всего 2024 года. Компания рассчитывает захватить при помощи своих ускорителей существенную долю рынка, ёмкость которого к 2027 году должна вырасти до $400 млрд, как убеждена Лиза Су. Помимо серверного сегмента, доля AMD в текущем году должна расти и на клиентском направлении, как считает руководство компании.

Обнародовав общую статистику по рынку клиентских систем на прошлой неделе, корпорация Intel лишь недавно опубликовала годовой отчёт по форме 10-K, который позволяет более подробно отследить динамику выручки в отдельных сегментах рынка. Компонентов для ноутбуков компания в прошлом году поставила на 5 % меньше, чем в 2022 году, а в настольном сегменте поставки сократились на все 9 %.

Источник изображения: Intel

Что характерно, речь идёт именно о динамике поставок в натуральном выражении, а не в денежных показателях. Выручка Intel в сегменте ноутбуков по итогам прошлого года сократилась с $18,8 млрд до $17 млрд, на 9,6 %. Спрос на компоненты для ноутбуков был особенно слаб в первой половине года, по данным Intel, и только во втором падение было чуть компенсировано оживлением спроса по мере истощения накопленных ранее запасов продукции. Средняя цена реализации компонента Intel для ноутбуков по итогам всего 2023 года снизилась на 5 %, поскольку соответствующие устройства пользовались более уверенным спросом в сфере образования, а специфика этого рынка такова, что на нём преобладают более дешёвые процессоры с небольшим количеством ядер или модели прошлых поколений.

Источник изображения: Intel

В настольном сегменте выручка Intel по итогам прошлого года сократилась на 4,7 % до $10,2 млрд, тогда как в натуральном выражении поставки уменьшились на 9 % по сравнению с 2022 годом. Второе полугодие для рынка настольных ПК в восприятии Intel тоже оказалось более благополучным, но только за счёт истощения некоторой части складских запасов продукции. Примечательно, что Intel в лучших своих традициях продолжила увеличивать среднюю цену реализации на падающих объёмах продаж — она выросла на приличные 5 %, поскольку в коммерческом и игровых сегментах рынка повышенным спросом пользовались более дорогие модели процессоров этой марки.

Если сравнивать минувший год с 2022, то для клиентского бизнеса Intel он хоть и оказался чуть менее доходным ($29,3 млрд против $31,8 млрд выручки), позволил нарастить операционную прибыль с $5,6 до $6,5 млрд, а по критерию снижения объёмов поставок продукции демонстрировал более сдержанную динамику. Например, поставки компонентов для ноутбуков Intel в 2022 году сократила на 36 %, а в настольном сегменте снижение составило 19 %. Прошлогодние 5 и 9 % падения соответственно на этом фоне выглядят весьма пристойным результатом.

Компания Tesla в годовом отчёте по форме 10-K подвела итоги минувшего года и сформировала ряд среднесрочных прогнозов, с которыми имеет смысл ознакомиться ради наличия представления о её ближайших планах по развитию. В текущем году капитальные затраты компании превысят рекордную планку в $10 млрд, а в два последующих года компания собирается ежегодно выделять на эти нужды по $8 млрд и более.

Источник изображения: Tesla

Как известно, на минувшей квартальной отчётной конференции руководство Tesla было вынуждено признать, что объёмы поставок электромобилей она нарастит менее чем на 38 %, и с точки зрения конъюнктуры спроса компания сейчас находится между двух волн экспансии, поэтому рассчитывать на феноменальный рост выручки тоже не приходится. При этом из формы годового отчёта 10-K становится известно, что в текущем году Tesla увеличит сумму капитальных расходов с прошлогодних $8,9 до $10 млрд, причём даже рассчитывает превысить последний рубеж.

Наращивать капитальные затраты, по словам представителей Tesla, компанию заставляют не только требующие инвестиций проекты и растущая фирменная инфраструктура в виде тех же зарядных станций Supercharger и фирменных станций технического обслуживания, но и «варьирующиеся уровни инфляции». В 2025 и 2026 фискальных годах Tesla пока планирует уложиться в диапазон от $8 до $10 млрд капитальных затрат. К слову, компания пока не определилась со сроками начала строительства предприятия в Мексике, но уже к концу года рассчитывает назвать третью площадку, на которой после 2025 года начнёт выпускать перспективный массовый электромобиль стоимостью около $25 000.

Добавим сюда необходимость наращивать объёмы выпуска пикапов Cybertruck и электрических грузовиков Semi, подготовку к выпуску человекоподобных роботов и сохранение надежды на выход полноценного автопилота, и декларируемая Tesla сумма капитальных затрат на этот год в размере $10 млрд уже не покажется такой крупной. В прошлом году компания увеличила количество зарядных станций на 27 % до 5952 штук, а количество представительств Tesla выросло на 25 % до 1208 точек продаж и обслуживания. Если учесть, что в Северной Америке пользоваться зарядными станциями Tesla скоро смогут электромобили большинства других марок, то потребность в развитии этой инфраструктуры тоже будет способствовать росту капитальных затрат компании. Тем более, что компания также готова тратить сотни миллионов долларов на масштабирование фирменного суперкомпьютера Dojo.

Свежая статистика Intel характеризовалась как ростом выручки в прошлом квартале на 10 % до $15,4 млрд, так и снижением выручки по итогам всего года на 14 % до $54,2 млрд. Самое главное, что прогноз выручки на текущий квартал в диапазоне от $12,2 до $13,2 млрд оказался ниже ожиданий аналитиков, и это привело к снижению курса акций более чем на 10 % после закрытия торгов в США.

Источник изображения: Intel

При этом, следует отметить, выручка Intel за четвёртый квартал превзошла ожидания инвесторов, которые рассчитывали на $15,15 млрд. Прогноз аналитиков на текущий квартал подразумевал получение Intel выручки в размере $14,15 млрд, поэтому откровения руководства компании на квартальном мероприятии стали для них разочарованием. Генеральный директор Патрик Гелсингер (Patrick Gelsinger) признался, что основные источники выручки компании в виде сегмента ПК и серверных компонентов в текущем квартале выступят по нижней границе сезонной тенденции, но основная просадка будет наблюдаться по выручке подразделений Mobileye и программируемых решений. В целом, как пояснил Гелсингер, основные направления бизнеса демонстрируют стабильность, и компания не будет уступать свои рыночные позиции, а её продукты будут становиться всё сильнее.

Прошлый квартал ростом выручки на 10 % в годовом сравнении прервал череду из семи кварталов, на протяжении которых она снижалась. Более того, как отметил Гелсингер, уже четвёртый квартал подряд Intel превосходит собственные ожидания по выручке. Чистая прибыль компании по методике non-GAAP выросла на 263 % до $2,3 млрд, по методике GAAP в четвёртом квартале позапрошлого года были получены чистые убытки в размере $700 млн, а прошлый квартал компания завершила с чистой прибылью в размере $2,7 млрд. Норму прибыли удалось поднять с 39,2 до 45,7 %, расходы на исследования и разработки были сокращены на 9 % до $5,6 млрд, и это отчасти способствовало достижению цели по сокращению расходов по итогам всего 2023 года на $3 млрд. От операционных убытков по методике GAAP в прошлом квартале удалось перейти к норме операционной прибыли на уровне 16,8 %. За прошлый год компания отделила или продала сторонним инвесторам пять направлений своего бизнеса.

«В 2024 году мы будем сосредоточены на достижении прогресса и лидерства по продуктам, продолжении строительства бизнеса по контрактному производству чипов и формированию производственной сети в глобальных масштабах, а также выполнении нашей миссии по повсеместному внедрению искусственного интеллекта», — заявил глава Intel на квартальной отчётной конференции. Финансовый директор Дэвид Зинснер (David Zinsner) добавил, что в текущем году Intel продолжит внедрять бизнес-модель «внутреннего контрактного производителя», которая позволит добиться большей прозрачности расходов и контроля за ними, а также обеспечит более высокую финансовую отдачу инвесторам.

В целом по итогам 2023 года Intel сократила выручку на 14 % до $54,2 млрд, норма прибыли опустилась с 42,6 до 40 % по методике GAAP, расходы на НИОКР и маркетинг были сокращены на 12 % до $21,7 млрд, чистая прибыль просела сразу на 79 % до $1,7 млрд. Период компания завершила с $11,5 млрд свободных денежных средств, на выплату дивидендов было направлено $3,1 млрд.

Источник изображения: Intel

В прошлом квартале выручка Intel в сегменте клиентских решений выросла в годовом сравнении на 33 % до $8,8 млрд, в целом за год это направление бизнеса сократило выручку на 8 % до $29,3 млрд. В любом случае, Intel продолжает на 54 % зависеть от рынка ПК, и в этом смысле попытки дальнейшей диверсификации бизнеса пока не приносят видимого результата. Операционную прибыль на этом направлении в прошлом квартале удалось увеличить на 451 % до $2,9 млрд, поскольку клиенты возобновили закупки продукции после кризиса затоваривания.

Направление решений для центров обработки данных и ИИ сократило выручку в прошлом квартале на 10 % до $4,0 млрд, и финансовый директор Intel объяснил это перераспределением бюджетов в сегменте от центральных процессоров в пользу ускорителей вычислений. Всё же, в свете нынешнего бума искусственного интеллекта ускорители куда нужнее, чем процессоры. По итогам всего года серверное направление сократило выручку компании сразу на 20 % до $15,5 млрд. Операционную прибыль в четвёртом квартале пришлось сократить на 38 % до $100 млн. В серверном сегменте компании также мешает давление конкурентов и сохраняющиеся излишки продукции на складах на направлении программируемых решений.

В сегменте сетевых решений и периферийных вычислений выручка в четвёртом квартале сократилась на 24 % до $1,5 млрд, а по итогам всего года упала на 31 % до $5,8 млрд. Подразделение Mobileye в прошлом квартале сократило выручку на 13 % до $637 млн, но по итогам всего года нарастило её на 11 % до $2,1 млрд, и это стало новым рекордом. Контрактный бизнес по выпуску чипов (IFS) в прошлом квартале прибавил выручку на 63 % до $291 млн, а по итогам всего года увеличил её на 103 % до рекордных $952 млн, но до психологически важной отметки в $1 млрд всё равно дотянуть не смог. Кроме того, четвёртый квартал это подразделение завершило с операционными убытками в размере $113 млн, поскольку в будущее приходится активно вкладываться.

Intel напомнила, что рассчитывает к 2025 году вернуть себе лидерство в сфере литографии, и уже предлагает своим клиентам передовой техпроцесс Intel 3. Чтобы обеспечить прогресс в литографии на рубеже после технологии 18A, компания начала монтаж первого в мире литографического сканера ASML с высоким значением числовой апертуры (High-NA EUV) в своём исследовательском центре в штате Орегон. По данным компании, в прошлом году она смогла привлечь к своему техпроцессу Intel 18A четырёх внешних заказчиков. За прошлый год для клиентов было изготовлено более 75 тестовых чипов, а за ближайшие два года будет изготовлено ещё более 50 тестовых чипов, причём из них более 75 % будут использовать техпроцесс Intel 18A. В прошлом квартале компании удалось получить четыре заказа на услуги по упаковке чипов с использованием передовых пространственных методов. Общее же количество клиентов на направлении услуг по упаковке чипов достигло пяти. Как отмечает Intel, её контракты со сторонними клиентами на выпуск чипов и их упаковку в совокупности тянут на $10 млрд, если учитывать весь жизненный цикл изделий. Для гармоничного развития контрактного бизнеса этого недостаточно, как признал Гелсингер, поэтому компания сейчас работает над привлечением дополнительных заказов.

Умеренный прогноз на текущий квартал, по словам главы Intel, должен в какой-то мере компенсироваться более удачными последующими кварталами. По его словам, уже сейчас компания не теряет рыночные позиции в сегменте ПК и серверных компонентов. Собирается Intel наверстать упущенное и на рынке ускорителей вычислений для систем искусственного интеллекта. В любом случае, его бурное нынешнее развитие позволит компании активнее продавать свои центральные процессоры.

Гелсингер также привёл свой прогноз по ёмкости рынка ПК на этот год. По его мнению, данный показатель вырастет с прошлогодних 270 млн ПК «на пару процентных пунктов», и появление на рынке процессоров с функцией локального ускорения работы систем искусственного интеллекта будет способствовать восстановлению спроса на новые компьютеры.

Для корпорации Western Digital тяжёлая ситуация на рынке флеш-памяти стала источником определённых проблем с точки зрения динамики финансовых показателей во втором фискальном квартале, который завершился в конце декабря. Последовательный рост выручки на 10 % до $3 млрд не предотвратил возникновения операционных убытков в размере $91 млн по итогам квартала, которые превысили ожидания аналитиков.

Источник изображения: Western Digital

В годовом сравнении квартальная выручка Western Digital снизилась на 2 %, а вот величину операционных убытков удалось немного сократить по сравнению с $119 млн годом ранее. Улучшилась последовательно и норма прибыли, которая выросла с 4,1 до 15,5 % по сравнению с предыдущим кварталом, но год назад она достигала 17,4 %, поэтому налицо ухудшение конъюнктуры рынка. Бизнес компании, по словам руководства, в минувшем квартале страдал от низкой степени загрузки производственных линий. Профильные потери достигли $156 млн.

В текущем квартале Western Digital рассчитывает выручить от $3,2 до $3,4 млрд, поднять норму прибыли до 21,5–23,5 %, а также получить доход на одну акцию в размере $0,2 или убыток из расчёта $0,1 на акцию. Надо сказать, что в прошлом квартале выручка компании оказалась ниже ожиданий аналитиков, курс её акций после закрытия торгов опустился на 4 %. В облачном сегменте выручка WD выросла последовательно на 23 % до $1,1 млрд, но сократилась на 13 % год к году. В клиентском сегменте выручка сократилась последовательно до тех же $1,1 млрд, но выросла на 3 % в годовом сравнении. Наконец, сегмент потребительской электроники в показателях выручки рос как последовательно (на 15 % до $0,8 млрд), так и в годовом сравнении на 6 %.

Выручка от реализации флеш-памяти в годовом сравнении сократилась всего на 0,5 % до $1,665 млрд, норму прибыли в этом сегменте удалось удержать на уровне 7,9 %, а средняя цена реализации последовательно выросла на 10 %, хотя на протяжении четырёх предыдущих кварталов она только снижалась. При этом совокупная ёмкость проданных в четвёртом квартале твердотельных накопителей последовательно сократилась на 2 %, хотя на протяжении предыдущих шести месяцев она росла на двузначное количество процентов.

Поставки жёстких дисков в ёмкостном выражении последовательно выросли на 14 %, но в количественном выражении рост наблюдался только в облачном сегменте, с 5,5 до 5,9 млн штук, тогда как в клиентском количество отгруженных жёстких дисков уменьшилось с 4,0 до 2,7 млн штук, а в сегменте потребительской электроники сократилось с 3,4 до 2,2 млн штук. Средняя цена реализации жёсткого диска выросла с $99 до $122, и с учётом сокращения общих объёмов поставок с 12,9 до 10,8 млн изделий это подтверждает общую тенденцию — производители концентрируются на поставках более дорогих и ёмких накопителей для серверного применения. Кстати, выручка от реализации жёстких дисков WD сократилась за год на 5,7 % до $1,367 млрд. Норма прибыли при этом выросла с 20,7 до 24,8 %, и это так же подтверждает упомянутый выше тезис.

За предыдущие шесть месяцев WD отгрузила примерно 1 млн жёстких дисков с технологией записи UltraSMR за каждый из двух кварталов. Их активно используют не только американские крупные клиенты, но и их китайские конкуренты, включая видеохостинги. В следующем календарном году, по прогнозам компании, в сегменте nearline основной спрос будет формироваться жёсткими дисками с технологией записи SMR.

Нидерландская компания ASML остаётся крупнейшим производителем литографических сканеров — оборудования, необходимого для производства полупроводниковых компонентов. В прошлом квартале ей удалось увеличить объём заказов в денежном выражении в 3,5 раза по сравнению с предыдущими тремя месяцами года, до рекордных €9,2 млрд.

Источник изображения: ASML

Как поясняет Bloomberg, в числовом выражении сумма заказов выросла по итогам минувшего квартала с 2,6 до 9,19 млрд евро. Спрос толкали вверх преимущественно самые современные литографические сканеры. В прошлом году выручка ASML выросла на 30 % до 27,6 млрд евро, и генеральный директор Петер Веннинк (Peter Wennink) заявил, что это было пиковым значением прироста, поскольку повторить его в текущем году уже не получится.

Примечательно, что отраслевые аналитики оценивали портфель заказов ASML в четвёртом квартале примерно в 3,6 млрд евро, а по факту он оказался почти в три раза больше. Из общей суммы 9,19 млрд евро на долю самых современных систем для работы с EUV-литографией пришлось 5,6 млрд евро. Финансовый директор компании Роджер Дассен (Roger Dassen) пояснил, что товарные запасы на стороне клиентов приближаются к норме и определённо находятся на лучших уровнях, чем пару кварталов назад.

Высокий спрос на литографическое оборудование ASML со стороны китайских производителей чипов на протяжении 2023 года позволил компании компенсировать негативное влияние кризисных явлений в мировой экономике на собственную выручку. Если в первом квартале прошлого года китайские клиенты формировали только 8 % выручки ASML, то в четвёртом квартале их доля выросла до 39 %, превратив КНР в крупнейший рынок сбыта продукции компании. Кстати, в третьем квартале доля Китая достигала 46 % выручки ASML, поэтому в четвёртом квартале наблюдался некоторый спад, вызванный вступлением в силу новых санкций. Южная Корея остаётся вторым по величине рынком сбыта для ASML со своими 25 % общей выручки, на Тайвань приходятся 13 %, США довольствуются 11 %, а страны Европы, Африки и Ближнего Востока (EMEA) сообща формируют 8 % выручки компании, тогда как в первом квартале их доля не превышала 1 %. Переток заказов из Тайваня и США наблюдался не только в Китай, но и в регион EMEA.

Аналитики Citigroup ожидали роста портфеля заказов ASML в первой половине текущего года, но он произошёл несколько раньше, ещё в прошлом квартале. В следующем году бизнес ASML тоже будет расти. В прошлом квартале выручка компании последовательно увеличилась с 6,67 до 7,24 млрд евро. В текущем году, по оценкам руководства ASML, до 15 % китайской выручки компании пострадает от введённых ранее экспортных ограничений США. На фоне оптимистичной отчётности акции ASML выросли в Амстердаме в цене на 7,5 %, что является максимальным приростом с ноября 2022 года.

Сезонный подъём спроса на смартфоны, телевизоры и ноутбуки помог LG Display завершить прошлый квартал с прибылью, как отмечает Reuters, что произошло впервые за последние семь кварталов. В условиях нестабильного спроса на рынке в этом году компания рассчитывает на дальнейшее укрепление своих позиций в сегменте OLED. Выручка компании в четвёртом квартале выросла на 1 % до $5,5 млрд.

Источник изображения: LG Display

Предпосылки для неопределённости с динамикой спроса на дисплеи, по мнению финансового директора LG Display Сун Хён Кима (Sung-hyun Kim), формируются сохранением нестабильности в макроэкономике. По его словам, это не помешает компании усиливать конкурентные позиции своего бизнеса по выпуску дисплеев типа OLED. Прошлый квартал LG Display завершила с операционной прибылью в размере $98,67 млн, тогда как годом ранее она понесла значительные операционные убытки в размере $654 млн.

В сегменте смартфонов ей помогли добиться выручки в прошлом квартале панели типа OLED, а в сегменте ноутбуков и телевизоров в соответствии с сезонными тенденциями вырос спрос на панели среднего и крупного размеров. В текущем квартале спрос неизбежно просядет в соответствии с сезонными явлениями, но по итогам текущего года компания рассчитывает улучшить финансовые показатели, ибо прошлый завершила с операционными убытками в размере $1,87 млрд. Помимо прочего, именно LG Display снабжает дисплеями гарнитуру дополненной реальности Apple Vision Pro, да и в сегменте телевизионной техники она должна заработать на заказах Samsung Electronics. Эксперты ожидают, что объёмы продаж OLED-панелей малого и среднего размеров увеличатся в этом году, поскольку производители устройств успеют истощить их имеющиеся запасы.

Отчётное мероприятие компании Texas Instruments, которая является одним из старейших поставщиков полупроводниковых компонентов, разочаровало инвесторов не итогами прошедшего квартала, а прогнозом на текущий. Ожидается, что спрос на чипы в автомобильном и промышленном сегменте будет достаточно слабым, диапазон выручки в текущем квартале из прогноза Texas Instruments оказался ниже ожиданий рынка.

Источник изображения: Texas Instruments

Как отмечается, в этом квартале компания ожидает выручить от $3,45 до $3,75 млрд, тогда как консенсус аналитиков накануне упоминал сумму в $4,09 млрд. Удельная прибыль на одну акцию Texas Instruments составит от $0,96 до $1,16, что также ниже ожидавшихся инвесторами $1,42 на акцию. Подобный прогноз руководства компании говорит о том, что восстановление спроса в ключевых сегментах рынка полупроводниковых компонентов затягивается. Продукция Texas Instruments представлена почти во всех секторах промышленности в очень широком ассортименте, поэтому по прогнозам этой компании можно составлять представление о положении дел на рынке.

Генеральный директор Texas Instruments Хавив Илан (Haviv Ilan) заявил: «В прошлом квартале мы заметили растущую слабость в промышленном сегменте и последовательное снижение в автомобильном». О том, что спрос на электромобили не оправдывает ожиданий, говорят и многие автопроизводители. После публикации отчётности акции Texas Instruments упали в цене на 4,5 % в ходе дополнительной торговой сессии.

В прошлом квартале выручка компании сократилась год к году на 13 % до $4,08 млрд против ожидаемых $4,13 млрд. Удельная прибыль на одну акцию сократилась с $2,13 до $1,49. Годовая выручка Texas Instruments тоже упала на 13 %, продемонстрировав самое сильное снижение более чем за десять лет. По словам финансового директора компании Рафаэля Лизарди (Rafael Lizardi), текущий кризис в отрасли отличается от всех предыдущих: различные секторы рынка снижаются в разные периоды времени, а не синхронно. В промышленном секторе, например, спрос снижается три квартала подряд, тогда как автомобильный только начал сжиматься. Компоненты для персональных электронных устройств уже миновали острую фазу кризиса и теперь пользуются более стабильным спросом.

Являясь крупнейшим в мире производителем аналоговой электроники, Texas Instruments рассчитывает вложить в модернизацию профильных производственных линий $5 млрд до конца 2026 года. Руководство считает, что удельное содержание чипов в промышленном и автомобильном сегментах будет расти, а потому сейчас самое время задуматься об инвестициях в модернизацию производства. Правда, ещё не так давно компании пришлось снижать производительность своих предприятий, чтобы контролировать объём складских запасов готовой продукции — его в денежном выражении удалось сократить до $4 млрд.

Выручка Texas Instruments в аналоговом сегменте по итогам прошлого квартала сократилась на 6,9 % последовательно до $3,12 млрд и на 12,3 % в годовом сравнении. Встраиваемые решения последовательно сократили выручку на 15,5 % до $752 млн, а в годовом сравнении они убавили 10,2 %. Выручка на прочих направлениях сократилась на 29,1 % последовательно до $205 млн, в годовом сравнении она упала на 25,5 %.

По прогнозам аналитиков Summit Insights, в текущем квартале производители автомобилей продолжат сокращать складские запасы чипов, но во втором полугодии ситуация нормализуется. Ещё недавно автомобильный сегмент в структуре бизнеса Texas Instruments был самым активно растущим, а в прошлом квартале выручка на этом направлении сократилась на 4–6 %. Основную часть выручки компания продолжала получать от реализации чипов производителям промышленного оборудования, но в четвёртом квартале выручка на этом направлении сократилась на 14–16 %.

Тайваньская компания TSMC опубликовала финансовый отчёт за прошлый квартал. Прибыль и выручка продолжили падать, но оказались лучше ожиданий инвесторов. Выручка в годовом сравнении сократилась на 1,5 % до $19,62 млрд, а чистая прибыль упала на 19,3 % до $7,56 млрд. Прогноз на текущий год подразумевает возможность роста выручки как минимум на 21 %.

Источник изображений: TSMC

По сути, именно перспективы возвращения выручки TSMC к росту в большей степени важны для инвесторов, чем итоги прошлого квартала и 2023 года в целом. Капитальные затраты на текущий год компания планирует в диапазоне от $28 до $32 млрд, и его середина точно попадает на сумму, которая была потрачена на соответствующие нужды в прошлом году — $30 млрд. Уже в конце этого года начнёт функционировать предприятие TSMC в Японии, а ещё компании нужны средства на строительство двух предприятий в Аризоне и одного в Германии. Щедрые субсидии местных властей не покроют всех расходов TSMC, да и инфляция вносит свою негативную лепту. Капитальные затраты в текущем году TSMC планирует распределить следующим образом: от 70 до 80 % уйдёт на передовые техпроцессы, от 10 до 20 % на зрелые, а около 10 % суммы будет направлено на технологии упаковки. Для компании это классическая пропорция в данной сфере.

Отметим, что квартальная выручка превзошла собственный прогноз TSMC лишь незначительно ($19,62 млрд против $19,6 млрд), но компания вынесла в пресс-релиз упоминание о росте этого показателя на 14,4 % в последовательном сравнении. По её мнению, такая база для сопоставления позволяет доказать, что спрос на полупроводниковые компоненты вернулся к росту. В особенности отмечается рост заинтересованности клиентов TSMC в получении от неё 3-нм компонентов. Генеральный директор компании Си-Си Вэй (C.C. Wei) также выразил надежду на возвращение выручки к положительной динамике в этом году: «Наш бизнес достиг дна в годовом сравнении, мы рассчитываем, что 2024 будет годом здорового роста для TSMC». По итогам всего прошлого года выручка компании сократилась на 4,5 % до $69,3 млрд. В 2022 году компании удалось нарастить выручку сразу на 42,6 %, но в прошлом её преследовала негативная динамика. Примечательно, что в прошлом квартале количество поставленной TSMC продукции в выражении кремниевых пластин типоразмера 300 мм сократилось в годовом сравнении на 20,1 % до почти 3 млн штук. Всего по итогам года их было обработано 12 млн штук, это примерно на 20 % меньше итога 2022 года.

В наступившем году TSMC надеется увеличить выручку на 21–26 %, по мнению Си-Си Вэя, которому скоро суждено занять пост председателя совета директоров компании. По его словам, в текущем году TSMC занимает хорошую позицию, чтобы контролировать основную часть рынка полупроводниковых компонентов для систем искусственного интеллекта. По итогам прошлого года в целом TSMC пришлось снизить норму прибыли с 59,6 до 54,4 %, а норму операционной прибыли — с 49,5 до 42,6 %. В текущем квартале TSMC рассчитывает увеличить выручку на 12,5 % год к году до $18,4 млрд. В последующие несколько лет выручка компании будет ежегодно расти в среднем на 15–20 %, как ожидает руководство TSMC.

Если в третьем квартале TSMC получала от реализации 3-нм продукции не более 6 % всей выручки, то в четвёртом эта доля выросла до 15 %. При этом 5-нм техпроцесс начал сдавать позиции, его доля выручки последовательно сократилась с 37 до 35 %. В то же время 7-нм техпроцесс слегка увеличил свою долю с 16 до 17 %. В целом, передовая литография (не более 7 нм включительно) определяла в четвёртом квартале внушительные 67 % выручки TSMC.

Если брать 2023 год полностью, то относительно «молодая» 3-нм технология обеспечила компании только 6 % выручки, на долю 5-нм техпроцесса пришлась ровно треть, а 7-нм техпроцесс сильно сдал с позапрошлогодних 27 до 19 %. Можно также отметить, что 16-нм техпроцесс принёс компании только 10 % против 13 % в 2022 году.

По сегментам промышленности разделение выручки TSMC выглядело следующим образом: стабильные 43 % пришлись на сегменте высокопроизводительных вычислений, столько же досталось смартфонам, их доля даже выросла на четыре процентных пункта последовательно, а также на пять процентных пунктов за год. Интернет вещей сдал позиции до 5 %, столько же пришлось на автомобильный сегмент, а вот сектор потребительской электроники довольствовался неизменными 2 %.

В динамике эти сегменты демонстрировали последовательный рост выручки, если говорить о направлении высокопроизводительных вычислений (17 %), смартфонов (27 %) и автомобильной электроники (13 %), а вот Интернет вещей и потребительская электроника сокращали выручку на 29 и 35 % соответственно.

Если рассматривать структуру годовой выручки TSMC, то высокопроизводительные вычисления увеличили свою долю с 41 до 43 %, а вот смартфоны сдали с 39 до 38 %. Интернет вещей уступил с 9 до 8 %, но автомобильный сегмент укрепил позиции с 5 до 6 %. Потребительская электроника сократила свою долю с 3 до 2 %.

В географическом выражении по итогам года Северная Америка формировала уверенные 68 % выручки TSMC, Китаю удалось укрепить позиции с 11 до 12 %, а вот Азиатско-Тихоокеанский регион уступил с 11 до 8 %, хотя Япония и страны Африки, Ближнего Востока и Европы успели прибавить по одному процентному пункту с 5 до 6 % в обоих случаях.

Энтузиазм инвесторов в отношении перспектив развития рынка систем искусственного интеллекта до сих пор двигал вверх преимущественно акции NVIDIA, но среди отраслевых аналитиков нашлись и те, кто призвал присмотреться в этой сфере к потенциалу AMD. По мнению представителей Barclays, уже в этом году данная компания сможет выйти на выручку в размере $4 млрд в сегменте ИИ. Данные прогнозы вызвали рост курса акций AMD на 8,3 %.

Источник изображения: NVIDIA

Основной подъём выручки AMD в этом сегменте, по мнению авторов прогноза, придётся на второе полугодие. В третьем или четвёртом квартале текущего года выручка AMD в сфере систем искусственного интеллекта может последовательно вырасти на 40 %, а к концу года выйти на уровень в $4 млрд. К концу следующего года этот показатель может вырасти до $7 млрд, по самым скромным подсчётам. Интересоваться предложениями AMD в сегменте ИИ будут многие клиенты как в корпоративном секторе, так и из числа крупных провайдеров облачных услуг. Ноябрьские консультации с азиатскими поставщиками серверного оборудования позволяют представителям Barclays утверждать, что заинтересованных клиентов у AMD в этой сфере будет немало, особенно в свете выхода на рынок ускорителей Instinct MI300.

Аналитики KeyBanc Capital Markets также разглядели на рынке признаки высокого спроса на центральные процессоры AMD EPYC семейства Genoa, которые будут, по их мнению, продолжать вытеснять с рынка решения Intel Xeon семейства Sapphire Rapids. Спрос на ускорители AMD Instinct MI300X также высок, по их мнению. Всё это позволяет авторам прогноза поднять прогноз по курсу акций AMD до $195. Они также оценивают оборот рынка ускорителей семейства Instinct MI300 в $8 млрд по итогам текущего года.

Фактически, спрос на ускорители настолько высок, что AMD будет успешно продвигать свою продукцию на рынок даже в условиях доминирования экосистемы NVIDIA. Разработчики не будут стесняться использовать программную среду AMD, чтобы банально получить доступ к ускорителям в достаточных количествах. Не исключено, что и другие разработчики ускорителей в условиях дефицита смогут увеличить свою долю рынка по примеру AMD. Эксперты Barclays подняли целевой прогноз по курсу акций AMD до $200 при текущем значении $158,74, которое стало максимальным за предыдущие 52 недели. На текущих значения курс акций AMD близок к историческому максимуму в $164,46, который был достигнут в ноябре 2021 года. Аналитики KeyBanc Capital Markets считают оправданным прогноз по курсу акций на уровне $195 за штуку, представители Susquehanna Finsncial Group призывают ориентироваться на диапазон от $130 до $170.

Как поясняет Reuters со ссылкой на данные LSEG Data, в среднем прогноз по курсовой стоимости акций AMD, по мнению группы из 47 аналитиков, достигает $145. Для акций NVIDIA это значение достигает $625, по мнению 53 аналитиков. Месяц назад это значение достигало $627,5, но и сейчас эксперты рекомендуют ценные бумаги обеих компаний к покупке. Вчера акции NVIDIA подорожали на 3 % до $563,82, поскольку они тоже не исчерпали свою положительную динамику. По мнению представителей KeyBanc, эта компания выпустит свои ускорители семейства B100 на рынок в третьем квартале, они предложат прирост быстродействия на 50 % по сравнению с предшественниками при возросшей на 40 % цене. Компании Micron при этом удастся закрепить за собой до 70 % поставок памяти типа HBM3E для новых ускорителей NVIDIA, тогда как сейчас доминирующее положение занимает SK hynix.

Прогноз по динамике выручки TSMC в прошедшем квартале удалось составить ещё на прошлой неделе, ведь данные о размере выручки за каждый из трёх месяцев периода на тот момент были уже известны. Помимо стабилизации выручки на уровне аналогичного квартала 2022 года, TSMC могла столкнуться со снижением чистой прибыли на 23 %, как считают опрошенные Reuters аналитики.

Источник изображения: TSMC

По крайней мере, такого мнения придерживаются 20 аналитиков, предоставивших свои комментарии LSEG SmartEstimate накануне публикации квартального отчёта TSMC, которая намечена на грядущий четверг. По оценкам экспертов, чистая прибыль компании снижается уже на протяжении трёх кварталов подряд, и в прошлом отчётном периоде она должна была сократиться на 23 % в годовом сравнении до $7,21 млрд.

Напомним, что выручка TSMC по итогам прошлого квартала должна была составить $20,1 млрд, лишь незначительно превысив уровень аналогичного периода предыдущего года ($19,93 млрд). Если данный показатель достигнет упоминаемого значения, то он превысит не только собственные ожидания TSMC, но и прогнозы аналитиков. Спрос на смартфоны и ПК начал ослабевать во второй половине 2022 года, но в наступившем году аналитики рассчитывают на его оживление. По этой причине внимание инвесторов на квартальной отчётной конференции TSMC будет приковано к прогнозам руководства компании на текущий год. Представители KGI Securities, например, рассчитывают на рост выручки TSMC по итогам этого года на 24–26 %, поскольку к оживлению спроса на потребительских рынках добавится фактор распространения сетей 5G и развития сегмента высокопроизводительных вычислений, главным локомотивом которого остаётся искусственный интеллект.

Акции TSMC в 2023 году уже выросли в цене на 32 %, тогда как в среднем ценные бумаги эмитентов в технологическом сегменте подорожали на 27 %. Дальнейшая динамика курса акций TSMC в ближайшей перспективе будет в значительной степени зависеть от тех прогнозов руководства компании, которые будут обнародованы на этой неделе.

Являясь крупнейшим частным акционером Tesla, её генеральный директор Илон Маск (Elon Musk) фактически контролирует чуть больше 12 % капитала компании. Как он сам признался на этой неделе, в контексте развития систем искусственного интеллекта подобная структура собственности его не устраивает, и в идеале он хотел бы получить 25 % акций Tesla, чтобы иметь больше влияния на бизнес.

Источник изображения: Tesla

Соответствующие заявления сегодня прозвучали со страниц социальной сети X, которую Илон Маск (Elon Musk) купил в октябре позапрошлого года, потратив, между прочим, немалую часть акций Tesla на покрытие соответствующих затрат. «Я ощущаю дискомфорт в условиях, когда Tesla пытается стать лидером в сфере искусственного интеллекта и робототехники, а у меня при этом нет примерно 25 % акций. Этого достаточно, чтобы оказывать влияние, но при этом не так много, чтобы моим решениям нельзя было противостоять», — пояснил свою позицию миллиардер. Он добавил, что если ему не удастся увеличить свою долю в капитале Tesla до 25 %, то он предпочтёт «создавать продукты вне компании».

Свои комментарии Маск разместил в ответ на вопрос о причинах его заинтересованности в крупном компенсационном пакете, состоящем из акций Tesla. Поскольку основной свой доход глава компании получает за счёт передаваемых ему акций, которые он позже способен продавать на открытом рынке по текущим ценам, то и увеличить свою долю в капитале Tesla он рассчитывает именно за счёт соответствующих выплат. Как поясняет Маск, располагая 25 % акций Tesla, он обладал бы достаточно высокой степенью влияния, но если его оппоненты могли бы набрать вдвое больше голосов, то его спорные решения могли бы блокироваться. Если же миллиардеру будет принадлежать не более 15 % акций Tesla, то прочие инвесторы смогут противодействовать ему слишком легко, как считает сам Маск.

Он добавил, что его бы устроила система управления компанией с использованием привилегированных акций, которые давали бы ему более весомые права при голосовании, но существующие законы не позволяют её внедрить на этапе, когда компания уже вышла на публичное размещение акций. Рассмотреть новые условия своего компенсационного пакета Илон Маск пока не может из-за идущего сейчас судебного разбирательства по иску акционера, который обвиняет его в несправедливом получении дохода в размере $55 млрд и требует вернуть акции в пропорциональном количестве. Тем временем, как уже отмечалось, с начала этого года капитализация Tesla сократилась на $94 млрд в результате падения курса акций на 12 %.