Акции Intel рухнули на 10 % после публикации квартального отчёта

Генеральному директору Патрику Гелсингеру (Patrick Gelsinger) пришлось признать, что отчётность Intel за второй квартал была «ниже стандартов, установленных для компании ранее», а потому нет ничего удивительного в том, что после открытия торгов в США курс акций процессорного гиганта устремился вниз более чем на 10 %.

Источник изображения: Intel

Напомним, совокупная выручка Intel во втором квартале сократилась на 17 %, в серверном сегменте наблюдалось снижение на 16 %, а в клиентском — на все 25 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Норма прибыли сжалась до 36,5 %, при этом в текущем квартале Intel рассчитывает увеличить его всего до 46,5 %, и только в четвёртом квартале подтянуть до более комфортных для себя 51 %. Наконец, чистые убытки в сумме $454 млн, намерения снизить капитальные затраты на $4 млрд и скромные ожидания по выручке в текущем квартале (не более $16 млрд) лишь усугубили пессимизм инвесторов. Их даже не переубедила попытка Intel постепенно наращивать дивидендные выплаты от уровня $1,5 млрд в квартал.

На момент подготовки материала акции Intel торговались по цене $36,11 за штуку, а специалисты Baird снизили целевое значение с $60 до $40, объяснив такой прогноз неспособностью Intel быстро нивелировать слабость спроса на рынке ПК, от которого её выручка до сих пор существенно зависит. Задержка с поставками серверных процессоров Sapphire Rapids, по мнению авторов прогноза, позволит AMD укрепить свои позиции в серверном сегменте во второй половине текущего года.

Аналитики Susquehanna даже использовали не совсем типичный аргумент для обоснования своего тезиса о долгосрочном характере трудностей, с которыми Intel столкнулась в серверном и потребительском сегменте. По их словам, процессоры с архитектурой Arm будут успешно теснить продукцию Intel в обоих секторах рынка. В сегменте ПК, к тому же, AMD продолжит отнимать у Intel рыночные позиции, пусть и с меньшей скоростью, чем в предыдущие годы. Выход 5-нм процессоров EPYC семейства Genoa только будет способствовать укреплению позиций AMD в серверном сегменте, с учётом задержки начала массовых поставок Sapphire Rapids до следующего года.

По мнению экспертов, Intel также может столкнуться с перенасыщение рынка ПК после двух лет уверенного роста, задержкой анонса процессоров Granite Rapids и Meteor Lake и снижением рентабельности бизнеса из-за необходимости вливать огромные средства в освоение новых литографических норм. Как поясняет представитель Susquehanna Кристофер Ролланд (Christopher Rolland), компания Intel могла десятилетиями покрывать потери от провальных проектов, неудачных поглощений и ошибочных стратегических решений за счёт своего лидерства в сфере литографии. Поскольку вернуть его представляется маловероятным, по мнению экспертов, компании предстоит сменить вектор стратегического развития, иначе ей придётся постоянно сталкиваться с проблемами роста, низкой прибыльности и дефицитом свободных денежных средств.