Четыре крупнейших игрока ИИ-рынка — Alphabet, Meta✴✴, Microsoft и Amazon — планируют инвестировать в ближайшие годы почти $2,4 трлн в инфраструктуру для ИИ. Эта сумма включает обязательства компаний по аренде, строительству зданий, энергетике и оборудованию в рамках расширения ЦОД, сообщил Bloomberg.

Обзор беззеркальной камеры Sony Alpha 7 V: эволюция с человеческим лицом

Снято в Голливуде? Почему Стэнли Кубрик физически не смог бы подделать лунную походку

Лучший процессор под DDR4 в 2026 году: AM4 против LGA 1700

Сравнительный тест камер флагманских смартфонов (2026): итоги

Источник изображения: Steve A Johnson/unsplash.com

Компании объясняют рост расходов огромным спросом на вычислительные мощности для ИИ, при этом обязательства включают как краткосрочные расходы, таки затраты, рассчитанные на десятилетия вперед.

Например, холдинг Alphabet, в который входит Google, на прошлой неделе раскрыл информацию о договорных обязательствах и арендных договорах, которые ещё не вступили в силу, на сумму $902 млрд, что более чем в девять раз выше, чем годом ранее. Эта сумма включает соглашения на техническое оборудование, энергию и аренду.

У Meta✴✴ будущие инвестиции составляют почти $700 млрд. Примерно половина этой суммы приходится на аренду ЦОД, которая еще не началась и её предстоит выплачивать в течение 30 лет. Общая сумма обязательств Meta✴✴ выросла за год более чем в восемь раз.

В минувший четверг инвесторы раскритиковали Meta✴✴ после того, как компания днём ранее спрогнозировала неутешительные продажи, а также повысила нижнюю границу прогноза капитальных затрат на год до $130 млрд со $125 млрд, прогнозируемых в апреле. Также в четверг Amazon объявила об увеличении прогноза капзатрат на год до $220 млрд с предыдущего прогноза в $200 млрд. При этом Энди Джасси (Andy Jassy), президент и генеральный директор Amazon заявил, что и этой суммы будет мало для удовлетворения высокого спроса. Ранее Alphabet увеличил свой прогноз расходов на этот год на $15 млрд до $205 млрд. В апреле Microsoft заявила, что стремительный рост цен на компоненты добавит к её расходам в этом году ещё $25 млрд. Гендиректор Microsoft Сатья Наделла (Satya Nadella) сообщил, что в прошлом квартале компания открыла 31 ЦОД на пяти континентах. По его словам, Microsoft «на пути к тому, чтобы примерно удвоить свои общие мощности всего за два года».

С апреля по июнь капитальные затраты четырёх компаний составили $170 млрд, что на 72 % больше, чем годом ранее.

Согласно данным FactSet, в течение этого и следующего года Amazon, Google, Meta✴✴ и Microsoft, как ожидается, потратят $1,5 трлн на строительство ЦОД и их оснащение передовыми чипами, пишет The New York Times.

При этом всё чаще для реализации своих планов компании прибегают к займам. По оценкам Nikkei Asia, всего пять технологических гигантов (Google (Alphabet), Microsoft, Amazon, Meta✴✴ и Oracle) накопили долг в размере около $3 трлн, включая $1,65 трлн, скрытых за пределами их балансов

Главный вопрос, который в этой ситуации тревожит инвесторов — окупятся ли сотни миллиардов долларов, потраченные на ИИ-инфраструктуру.

Очевидно, что производители памяти хорошо зарабатывают на буме искусственного интеллекта, но к ним недавно пришло осознание необходимости вкладываться в расширение мощностей. В любом случае, пять крупнейших поставщиков памяти за прошлый квартал сообща сгенерировали свободный денежный поток в сумме более $90 млрд, что позволяет говорить о высокой доходности бизнеса.

Сравнительный тест камер флагманских смартфонов (2026): итоги

Лучший процессор под DDR4 в 2026 году: AM4 против LGA 1700

Снято в Голливуде? Почему Стэнли Кубрик физически не смог бы подделать лунную походку

Обзор беззеркальной камеры Sony Alpha 7 V: эволюция с человеческим лицом

Источник изображения: Micron Technology

Свободный денежный поток — это те деньги, которые остаются в распоряжении компании после оплаты операционных расходов, выплаты налогов и сборов, затрат на покупку или обновление оборудования. Формально, эти деньги можно направить на дальнейшее развитие, и в случае с пятью крупнейшими производителями памяти данная сумма по итогам прошлого квартала выросла в годовом сравнении в 92 раза до суммы, превышающей $90 млрд. Совокупная чистая прибыль пятерых производителей памяти, контролирующих около 90 % мирового рынка, выросла в прошлом квартале в 16 раз. Для сравнения, чистая прибыль «большой четвёрки» (Amazon, Microsoft, Alphabet и Meta✴✴) по итогам прошлого квартала оказалась лишь в полтора раза выше. В группу лидирующих производителей памяти вошли Samsung, SK hynix, Micron, Kioxia и Sandisk. Последняя об итогах квартала пока не отчиталась, поэтому в расчётах Nikkei использовались прогнозируемые величины.

Само собой, подобной динамике во многом способствовал рост цен на память, который в прошлом квартале измерялся 50–60 %. Производители памяти обещают вкладывать сотни миллиардов долларов США в расширение мощностей, но эти суммы будут растянуты на несколько лет или даже десятилетий. Удачное IPO китайской CXMT говорит о том, что и производители памяти из Поднебесной не жалуются на отсутствие внимания инвесторов. При этом у некоторых американских техногигантов денежный поток становится отрицательным, они в моменте тратят больше, чем зарабатывают. Динамика изменения финансовых потоков производителей памяти позволяет понять, куда направляются средства облачных гигантов, помимо прочего.

Стартап OpenAI изначально делал ставку на сотрудничество с крупными облачными провайдерами, поскольку те предоставляют ему необходимые вычислительные мощности. Если Microsoft является старейшим акционером OpenAI, то Amazon может считаться инвестором, вложившим крупнейшую сумму в капитал стартапа в его новейшей истории.

Обзор беззеркальной камеры Sony Alpha 7 V: эволюция с человеческим лицом

Снято в Голливуде? Почему Стэнли Кубрик физически не смог бы подделать лунную походку

Сравнительный тест камер флагманских смартфонов (2026): итоги

Лучший процессор под DDR4 в 2026 году: AM4 против LGA 1700

Источник изображения: Amazon

Как уточняет Financial Times, ещё в феврале компании договорились о расширении сотрудничества, и Amazon вложила $15 млрд в OpenAI, пообещав увеличить сумму до $50 млрд в случае достижения определённых целевых показателей. К ним относились как прорыв в разработке систем искусственного интеллекта, так и выход OpenAI на IPO. Последнее мероприятие хоть и планируется, но вряд ли состоится ранее 2027 года, а вот видимых успехов в развитии своих ИИ-моделей компания OpenAI с тех пор определённо добилась.

По итогам недавних инвестиций, Amazon теперь владеет примерно 5 % капитала OpenAI. Кроме того, компании связаны друг с другом несколькими крупными соглашениями, которые касаются поставок полупроводниковых компонентов и аренды вычислительных мощностей. В свою очередь, OpenAI готова предоставлять Amazon свои ИИ-модели. С таким усилением OpenAI получит возможность обучать более современные модели. Последний транш инвестиций в рамках оговорённой суммы был получен OpenAI от Amazon на уходящей неделе. Договорённость об инвестициях была достигнута в апреле после того, как OpenAI получила право привлекать мощности прочих провайдеров облачных услуг, а не отдавать приоритет Microsoft. Последняя изначально была готова оспаривать соглашение OpenAI с Amazon в суде, но условия контракта с Microsoft были пересмотрены с учётом её пожеланий.

В то же время Amazon сотрудничает и с конкурирующим стартапом Anthropic, основанным выходцами из OpenAI. Оба этих стартапа AWS готова снабжать чипами Trainium собственной разработки. Кроме того, AWS заинтересована в том, чтобы оба стартапа предлагали свои ИИ-модели её облачным клиентам. В капитал Anthropic основанная Джеффом Безосом (Jeff Bezos) компания уже вложила $18 млрд, но накопленная сумма может быть увеличена до $33 млрд.

Корпорация Sony смогла завершить прошлый квартал, который был первым в её фискальном году, ростом чистой прибыли на 32 % до более чем $2 млрд. Локомотивом выручки, которая выросла на 8,2 % до $17,8 млрд, выступил бизнес по производству датчиков изображений, но своё положительное влияние оказал и вышедший на экраны фильм о Майкле Джексоне (Michael Jackson).

Снято в Голливуде? Почему Стэнли Кубрик физически не смог бы подделать лунную походку

Лучший процессор под DDR4 в 2026 году: AM4 против LGA 1700

Сравнительный тест камер флагманских смартфонов (2026): итоги

Обзор беззеркальной камеры Sony Alpha 7 V: эволюция с человеческим лицом

Источник изображения: Sony

На пользу Sony пошли и возвраты средств, уплаченных в виде импортных таможенных пошлин в США, и даже ослабевшая национальная валюта Японии способствовала росту доходов компании. Прогноз по годовой операционной прибыли Sony подняла до $10,8 млрд, что будет соответствовать приросту на 18,8 %, но он пока не учитывает возможные последствия землетрясения, от которого могло пострадать предприятие по выпуску оптических датчиков в префектуре Кумамото. Впрочем, основной прирост в прогнозируемой операционной прибыли компании будет обусловлен именно возвратом американских пошлин и благоприятным для экспорта японских товаров курсом валют. Американские власти должны были вернуть Sony более $500 млн излишне уплаченных пошлин, в прошедшем квартале 70 % этой суммы уже были получены компанией.

Выручка подразделения Sony по выпуску оптических датчиков в прошлом квартале выросла на 26 %, а операционная прибыль более чем удвоилась. Во-первых, этому способствовали возросшие цены на продукцию компании. Во-вторых, удельное содержание датчиков изображений в мобильных устройствах возросло. В этом фискальном году, который завершится в марте следующего календарного, Sony понесёт расходы в размере $63 млн на подготовку к строительству нового совместного с TSMC предприятия в Кумамото. Оно, помимо прочего, будет выпускать передовые датчики изображений, которые будут использоваться в сфере ИИ. Скорее всего, речь идёт об автомобильной аппаратуре для автоматизации процесса управления транспортными средствами, а также датчиках для роботов.

Интересный эффект имел выход фильма «Майкл» о знаменитом поп-исполнителе 80-х годов прошлого века Майкле Джексоне, правами на аудиозаписи которого частично владеет корпорация Sony. Прослушивания его произведений в стриминговых сервисах возросли в четыре раза после выхода на экраны указанного фильма, что способствовало росту профильной выручки японской компании. Отмечается, что благодаря этому фильму интерес к музыкальным произведениям в исполнении Майкла Джексона вырос среди представителей поколения Z, и это позволяет надеяться на его поддержание в последующие годы.

В игровом сегменте и на направлении сетевых услуг выручка Sony по итогам прошлого квартала оставалась на прошлогоднем уровне, но операционная прибыль взлетела на 37 % благодаря тарифным возвратам из США и положительному влиянию обменных курсов валюты. Покупка производителя оптических компонентов Tamron, как ожидает Sony, позволит компании поднять свой творческий потенциал через приобретение новой технологии.

Microsoft опубликовала финансовые результаты за четвёртый квартал, согласно которым выручка подразделения Xbox продолжила снижение. По сообщению The Verge, доходы от контента и сервисов, включая подписку Game Pass, сократились на 10 %, а продажи игрового оборудования уменьшились на 14 %.

Обзор беззеркальной камеры Sony Alpha 7 V: эволюция с человеческим лицом

Лучший процессор под DDR4 в 2026 году: AM4 против LGA 1700

Сравнительный тест камер флагманских смартфонов (2026): итоги

Снято в Голливуде? Почему Стэнли Кубрик физически не смог бы подделать лунную походку

Источник изображения: Xbox

Финансовый отчёт вышел спустя несколько недель после того, как глава Xbox Аша Шарма (Asha Sharma) объявила о «перезагрузке» игрового подразделения. План предусматривает масштабные сокращения персонала, а также выделение четырёх игровых студий в отдельные структуры, включая студии Compulsion Games и Double Fine Productions.

Несмотря на спад в игровом направлении, Microsoft завершила квартал с общей выручкой $90 млрд благодаря росту облачного и ИИ-бизнеса. Выручка Microsoft Cloud увеличилась на 27 %, достигнув $59,3 млрд, а одно из ключевых подразделений Productivity and Business Processes, включающее Microsoft 365, LinkedIn и Dynamics 365, показало рост на 14 %, достигнув $37,8 млрд. Кроме того, число платных лицензий Microsoft 365 Copilot превысило 30 млн, а годовая выручка Azure впервые превысила $100 млрд.

Снижение показателей затронуло не только Xbox. Microsoft также сообщила о падении выручки на 7 % сегмента OEM-производителей и устройств на базе операционной системы Windows, объяснив это сокращением спроса на рынке персональных компьютеров.

В способности Samsung Electronics хорошо зарабатывать на выпуске памяти не приходилось и ранее, ведь это крупнейший поставщик микросхем данного типа в мире. Тем не менее, в совокупности прибыль компании на полупроводниковом направлении продемонстрировала существенный рост только по итогам второго квартала, причём он оказался 250-кратным.

Обзор беззеркальной камеры Sony Alpha 7 V: эволюция с человеческим лицом

Сравнительный тест камер флагманских смартфонов (2026): итоги

Лучший процессор под DDR4 в 2026 году: AM4 против LGA 1700

Снято в Голливуде? Почему Стэнли Кубрик физически не смог бы подделать лунную походку

Источник изображения: Samsung Electronics

Во всяком случае, именно это изменение легло в основу заголовков материалов, опубликованных Reuters и Bloomberg по итогам публикации полного квартального отчёта Samsung Electronics. Прибыль компании в полупроводниковом бизнесе в целом в годовом сравнении выросла более чем в 250 раз, операционная прибыль выросла более чем в 19 раз до $61,8 млрд. Правда, без сопутствующего ущерба не обошлось, поскольку подразделение Samsung по выпуску мобильных устройств завершило квартал с операционным убытком в размере $485 000. Как отмечается, этот вид бизнеса Samsung ушёл в минус впервые в истории компании. Причина такого движения очевидна — выросли цены на память.

Впрочем, консолидированная операционная прибыль Samsung за второй квартал достигла рекордных $61,8 млрд, а выручка достигла рекордных $119 млрд, увеличившись на 130 %. Данные показатели в целом совпали с собственными прогнозами Samsung Electronics. Во втором полугодии руководство компании рассчитывает на высокий спрос на микросхемы памяти со стороны создателей как серверной инфраструктуры, так и производителей конечных устройств, которые всё более активно используют агентский ИИ. Рост спроса на DRAM, eSSD и HBM должен ускориться в текущем полугодии, по мнению представителей Samsung.

Руководство компании отметило и рост спроса на услуги контрактного подразделения по выпуску чипов, но сетевое направление бизнеса вместе с мобильным понесло убытки по итогам второго квартала. Во втором полугодии спрос на ПК и смартфоны несколько снизится, но в этих сегментах тоже продолжит чувствоваться дефицит памяти.

Если в сфере поставок логических компонентов главным выгодоприобретателем в условиях бума ИИ можно смело считать компанию Nvidia, то в сегменте микросхем памяти на этой тенденции последних лет больше всего заработала SK hynix. Это формирует завышенные ожидания аналитиков, которые по итогам второго квартала не оправдались даже с учётом утроения выручки.

Обзор беззеркальной камеры Sony Alpha 7 V: эволюция с человеческим лицом

Лучший процессор под DDR4 в 2026 году: AM4 против LGA 1700

Сравнительный тест камер флагманских смартфонов (2026): итоги

Снято в Голливуде? Почему Стэнли Кубрик физически не смог бы подделать лунную походку

Источник изображения: SK hynix

Как уточняет CNBC, по итогам второго квартала SK hynix выручила $54,55 млрд, что на 257 % больше итога аналогичного периода прошлого года, а операционная прибыль взлетела на 557 % и достигла $41,6 млрд. Последовательно выручка увеличилась на 51 %, а операционная прибыль выросла на 61 %. В любом случае, оба показателя оказались заметно ниже консенсус-прогноза аналитиков LSEG SmartEstimates. Более того, операционная прибыль во втором квартале достигла рекордной величины.

Важен и другой рубеж — операционная прибыль SK hynix за первое полугодие впервые в истории компании превысила 100 трлн вон, что соответствует сумме около $69 млрд. К массовым поставкам HBM4 компания приступила во втором квартале, в текущем полугодии объёмы её выпуска будут наращиваться, в прошлом полугодии также были отгружены первые образцы HBM4E. На предприятиях SK hynix в Южной Корее 321-слойная NAND к концу года будет формировать около 50 % объёмов производства.

SK hynix уже заключила около 10 долгосрочных контрактов на поставку памяти со своими клиентами, переговоры с дополнительными покупателями на эту тему продолжаются. По мнению некоторых аналитиков, конкурирующая Samsung Electronics цены на свою продукцию повышает более агрессивно, поэтому операционная прибыль SK hynix и не оправдала ожиданий рынка в минувшем квартале. К концу периода у SK hynix накопилось более $60 млрд свободных средств. Чистая прибыль компании во втором квартале выросла более чем в 13 раз до $64,5 млрд, но на две трети эта сумма определялась выгодой от инвестиций, поэтому напрямую об успешности бизнеса по производству памяти она не говорит. Скорее всего, SK hynix выручила крупную сумму от реализации своей доли в капитале конкурирующей Kioxia. По словам представителей SK hynix, в этом году компания потратит $27,5 млрд на строительство новых предприятий и расширение производства.

Платёжная служба Илона Маска (Elon Musk) X Money заработала для пользователей X Premium и Premium Plus. Им стали доступны основные финансовые сервисы платформы.

Сравнительный тест камер флагманских смартфонов (2026): итоги

Лучший процессор под DDR4 в 2026 году: AM4 против LGA 1700

Снято в Голливуде? Почему Стэнли Кубрик физически не смог бы подделать лунную походку

Обзор беззеркальной камеры Sony Alpha 7 V: эволюция с человеческим лицом

Источник изображения: money.x.com

Платёжная система X Money — один из этапов в реализации плана Маска по превращению соцсети X в суперприложение. Она предлагает такие функции как цифровой кошелёк, переводы между физическими лицами и даже металлическую карту Visa, на которую можно нанести своё имя пользователя в соцсети X. Поддерживается сервис Apple Wallet, есть бесплатные денежные переводы в X. Подписчики Premium Plus могут рассчитывать на доходность до 6 % годовых; пользователям базового Premium для этого придётся внести определённую сумму.

Ранее X Money была доступна только по приглашениям в бета-версии; теперь же ей могут пользоваться обладатели всех премиум-подписок в соцсети X. «Ранний публичный доступ» к платёжной системе заработал в апреле. Не все восприняли инициативу благосклонно. Американская сенатор Элизабет Уоррен (Elizabeth Warren) выразила обеспокоенность по поводу безопасности X Money, указав на угрозы для «потребителей, нашей национальной безопасности и стабильности финансовой системы», обращает внимание The Verge.

Маск планировал запустить X Money уже давно. Ещё в 2023 году он заявил на совещании с работниками X: «Если это связано с деньгами, это будет на нашей платформе».

Акции китайского производителя чипов CXMT взлетели на 466 % после дебюта на Шанхайской бирже в понедельник, завершив день на отметке 49 юаней ($7,24), пишет Forbes. Рыночная капитализация CXMT ненадолго превзошла интернет-гиганта Tencent и подскочила до $547 млрд. По итогам первого дня торгов CXMT уступила Tencent, но стала лидером среди самых дорогих публичных компаний материкового Китая с рыночной капитализацией чуть менее $490 млрд.

Снято в Голливуде? Почему Стэнли Кубрик физически не смог бы подделать лунную походку

Сравнительный тест камер флагманских смартфонов (2026): итоги

Обзор беззеркальной камеры Sony Alpha 7 V: эволюция с человеческим лицом

Лучший процессор под DDR4 в 2026 году: AM4 против LGA 1700

Источник изображения: CXMT

Производитель микросхем привлёк не менее $8,5 млрд от продажи 6,7 млрд акций в рамках своего первичного публичного размещения акций. Первичное размещение акций CXMT компании стало крупнейшим в Азии в этом году, отмечает CNBC, а также, по данным Forbes, крупнейшим IPO в материковом Китае со времён размещения акций Сельскохозяйственного банка Китая в 2010 году.

Интерес к бумагам компании связан с инвестиционным ажиотажем в Китае в отношении компаний, производящих комплектующие для искусственного интеллекта. CXMT планирует направить привлеченные средства на расширение производства и исследования и разработки в области DRAM-чипов, которые используются для краткосрочного хранения данных в компьютерах.

Несмотря на впечатляющий дебют, рыночная капитализация CXMT, составляющая почти $490 млрд, значительно меньше, чем у конкурентов SK hynix ($881 млрд) и Micron ($1 трлн). Рыночная капитализация Samsung Electronics, чьё подразделение по производству микросхем является третьим из трех крупнейших производителей микросхем памяти, составляет $1,1 трлн. Все три компании продемонстрировали резкий рост рыночной капитализации на фоне роста спроса на высокоскоростные микросхемы памяти, вызванного развитием искусственного интеллекта. Ранее в этом месяце SK hynix привлекла $26,5 млрд в ходе своего дебюта на американском фондовом рынке.

Согласно проспекту IPO, на основе данных о продажах за четвёртый квартал 2025 года CXMT занимала 7,67 % мирового рынка DRAM в 2025 году. Компания управляет тремя заводами по производству DRAM в Пекине и Хэфэе (провинция Аньхой). Сейчас CXMT отстаёт от других мировых игроков, во многом потому, что экспортный контроль США не позволяет ей использовать самые передовые инструменты для производства микросхем нидерландской компании ASML. Однако эксперты рынка уверены в дальнейшем росте компании, поскольку Пекин стремится создать собственную независимую цепочку поставок в сфере ИИ, защищённую от американских экспортных ограничений.

«Я не сомневаюсь, что компания вырастет и станет мировым лидером. Возможно, это лишь вопрос времени, когда она сможет не только бросить вызов конкурентам, но и стать мировым чемпионом в этом конкретном секторе», — заявил Теодор Шоу (Theodore Shou), генеральный директор Yiyi Capital, в эфире программы Squawk Box Asia на канале CNBC.

«Рост на 470 % в первый день — не такое уж редкое явление. Но в данном конкретном случае особенно примечательно то, что компания такого размера показала столь высокие результаты», — добавил Шоу. В прошлом, по его словам, такие результаты демонстрировали компании с меньшей капитализацией, и для CXMT относительно ограниченный объём акций в свободном обращении в первый день в сочетании с устоявшимися рыночными настроениями стали ключевыми факторами, обуславливающими резкий рост.

Ажиотаж вокруг закупок микросхем памяти, вызванный бумом искусственного интеллекта, значительно повлиял на рынок потребительской электроники и вынудил производителей смартфонов, ноутбуков, игровых консолей и других устройств повысить цены. В прошлом месяце Apple объявила о повсеместном повышении цен на свои компьютеры Mac, iPad и другие устройства. В преддверии повышения цен генеральный директор Apple Тим Кук в разговоре с The Wall Street Journal заявил о потенциальном использовании компанией китайских микросхем памяти: «Я думаю, что нужно рассмотреть все варианты. Я думаю, нам следует изучить все предложения». Компания CXMT в настоящее время находится в черном списке Пентагона из-за предполагаемых связей с китайскими военными. Газета Financial Times сообщила в прошлом месяце, что Apple лоббирует администрацию президента США Дональда Трампа с целью получения разрешения на закупку микросхем памяти китайской компании.

Буквально в первые моменты после публикации квартальной отчётности Intel акции компании в пике росли на 13 %, но первая полноценная торговая сессия после выхода статистики завершилась снижением их курса почти на 8 %. Быстрый рост выручки и превосходство фактических результатов над прогнозами оказались не в силах перевесить ситуацию с растущими капитальными затратами.

Снято в Голливуде? Почему Стэнли Кубрик физически не смог бы подделать лунную походку

Лучший процессор под DDR4 в 2026 году: AM4 против LGA 1700

Обзор беззеркальной камеры Sony Alpha 7 V: эволюция с человеческим лицом

Сравнительный тест камер флагманских смартфонов (2026): итоги

Источник изображения: Intel

Руководство Intel вчера заявило, что в текущем году откажется от изначального плана по сокращению капитальных затрат, и увеличит их с $18 млрд до более чем $20 млрд. Дополнительные средства будут направлены на увеличение объёмов производства продукции, покупку оборудования и расходных материалов. Кроме того, будут расширяться и производственные площади компании. В третьем квартале Intel рассчитывает выручить от $15,8 до $16,8 млрд, и это заметно выше тех $15,06 млрд, на которые рассчитывали инвесторы, но их такие заявления Intel не заставляют закрыть глаза на растущие расходы.

Убытки Intel по итогам квартала, которые в зависимости методики учёта, могли достигать $11 млрд, квалифицированных инвесторов вряд ли огорчили, поскольку были обусловлены последствиями сделки с правительством США. Фактически, они образовались «на бумаге» только из-за того, что стоимость подлежащих передаче правительству акций компании выросла вместе с их курсом по сравнению с августом прошлого года. С начала текущего года стоимость акций Intel подскочила на 178 %. Правда, за два предыдущих дня компания успела сократить свою капитализацию почти на $90 млрд. Отчасти на такую динамику могли повлиять и квартальные отчёты Alphabet и Tesla, которые тоже продемонстрировали тенденцию к росту капитальных затрат на инфраструктуру ИИ без внятных перспектив финансовой отдачи.

Энтузиазм инвесторов относительно продолжительности и масштаба бума искусственного интеллекта начинает выборочно снижаться, поэтому за самыми победоносными квартальными отчётами всё чаще следуют серьёзные коррекции биржевых котировок. Агентство Bloomberg подсчитало, что семёрка крупнейших американских компаний технологического сектора с апреля этого года сообща потеряла $797 млрд капитализации.

Лучший процессор под DDR4 в 2026 году: AM4 против LGA 1700

Снято в Голливуде? Почему Стэнли Кубрик физически не смог бы подделать лунную походку

Обзор беззеркальной камеры Sony Alpha 7 V: эволюция с человеческим лицом

Сравнительный тест камер флагманских смартфонов (2026): итоги

Условный индекс «великолепной семёрки» эмитентов за это время снизился на 4,8 %, как поясняет Bloomberg. В конце мая, впрочем, он успел достичь рекордных высот, но с той отметки он уже откатился на 11 %, продемонстрировав снижение капитализации на $2 трлн. Если сравнивать с концом апреля, то индекс S&P 500 к настоящему моменту опустился на 1,2 %, а больше зависящий от акций компаний технологического сектора Nasdaq 100 опустился на 1,9 %. С начала года индекс SOX вырос более чем на 70 %, но недавно он снизился на 0,5 %. Что характерно, колебания индекса стали более заметными, за два последних месяца только пять торговых сессий ограничились его изменением менее чем на 1 процентный пункт.

Руководство Tesla и Alphabet на этой неделе заявило, что будет вынуждено поднять капитальные затраты, при этом прибыль первой не оправдала ожиданий аналитиков. Представители Mahoney Asset Management пояснили Bloomberg, что для инвесторов главной проблемой становится непонимание величины возможной выгоды от постоянно увеличивающихся расходов на инфраструктуру ИИ. Кроме того, давление на фондовый рынок неизбежно накладывают макроэкономические и геополитические проблемы.

В случае с Alphabet не самым приятным сигналом для инвесторов стал рост затрат во втором квартале, который впервые за время присутствия акций холдинга на бирже привёл к отрицательному денежному потоку. Это само по себе настораживает инвесторов, которые понимают, что данный эмитент начинает плодить долги вместо стабильной генерации прибыли. Обещания Илона Маска (Elon Musk) ускорить капитальные затраты до максимально возможной величины способствовали снижению курса акций Tesla на 15 % в минувший четверг, что стало худшей торговой сессией для этого эмитента с марта 2025 года. Акции Alphabet упали в цене на 7,1 %, показав худшую динамику с мая 2025 года. Microsoft (-2,2 %), Amazon (-4,6 %) и Meta✴✴ Platforms (-3,4 %) отчитываются на следующей неделе, но их акции тоже снизились в цене на текущей. Apple, которая не особо вкладывается в ИИ по сравнению с конкурентами, в этом месяце продемонстрировала рост курса акций на 11 %, а с начала года они укрепились на 18 %.

Структура долговых обязательств многих публичных компаний в США становится всё менее прозрачной, но даже официально декларируемая задолженность начинает стремительно расти. В условиях, когда у инвесторов нет понимания, какую финансовую отдачу принесут эти многомиллиардные вложения, динамика курса акций становится всё более нервозной.

Эксперты уже отмечали недавно, что американские техногиганты прибегают к разным уловкам, чтобы не отображать связанные с развитие инфраструктуры ИИ долги на собственном балансе. Поскольку фактическая задолженность перед кредиторами растёт, с новыми суммами последние готовы расставаться на менее выгодных для заёмщиков условиях, и это уже почувствовала на себе компания Meta✴✴ Platforms.

Лучший процессор под DDR4 в 2026 году: AM4 против LGA 1700

Снято в Голливуде? Почему Стэнли Кубрик физически не смог бы подделать лунную походку

Обзор беззеркальной камеры Sony Alpha 7 V: эволюция с человеческим лицом

Сравнительный тест камер флагманских смартфонов (2026): итоги

Издание Financial Times поясняет, что для финансирования строительства своего ЦОД в техасском Эль-Пасо компания Meta✴✴ собирается использовать специализированную компанию, принадлежащую BlackRock, которая и займётся продажей облигаций от своего лица. По предварительным данным, процентная ставка по облигациям превысит 7 %, что примерно на 0,4 процентных пункта выше, чем в октябре прошлого года. Тогда Meta✴✴ схожим образом привлекала $27 млрд на строительство другого ЦОД. Новый проект потребует финансирования в размере $12 млрд, его вычислительная мощность оценивается почти в 1 ГВт.

Сделка по размещению облигаций будет заключена в ближайший понедельник, а её условия могут быть ещё пересмотрены. Кажущаяся незначительной обывателю разница в 0,4 процентных пункта при таких суммах заимствований выливается в крупные дополнительные расходы для заёмщика, измеряемые десятками миллионов долларов в год. Рост стоимости привлечения заёмных средств в сфере финансирования строительства объектов инфраструктуры ИИ указывает на рост озабоченности кредиторов рисками, связанными с непредсказуемыми сроками окупаемости и угрозой дефолта.

Номинально 80 % акций нового ЦОД в Техасе будут принадлежать специально созданной компании Sopaipilla, и только оставшиеся 20 % достанутся самой Meta✴✴. Предыдущий ЦОД последней финансировался примерно на тех же условиях. Выпускаемые Sopaipilla облигации имеют срок погашения в 2028 году, они обеспечиваются арендными платежами со стороны Meta✴✴, которые будут осуществляться на протяжении 20 лет, начиная с 2028 года. Каждые четыре года компания сможет продлевать аренду ЦОД в Техасе, но может и отказаться от очередного продления, заплатив неустойку. Если строители не уложатся в первоначальную смету, Meta✴✴ готова увеличить бюджет проекта на 5 % от первоначального. Характерно, что в случае задержки строительства ЦОД более чем на 18 месяцев Meta✴✴ оставляет за собой право выйти из проекта без каких-либо компенсаций.

Характерно, что ИИ-стартап Anthropic недавно привлёк $35 млрд под залог получаемых GPU и гарантии Broadcom, так что размывание финансовой ответственности в этой сфере не является характерной чертой одной только Meta✴✴. Облигациям Sopaipilla был агентством S&P присвоен рейтинг A+, который лишь на одну ступень ниже кредитного рейтинга AA- самой Meta✴✴. То есть, если закрыть глаза на более высокую стоимость заимствования, у этой эмиссии остаётся вполне благонадёжный вид.

Больше месяца назад аэрокосмическая компания SpaceX вышла на американскую биржу Nasdaq, по итогам мероприятия ей удалось привлечь $75 млрд при оценке капитализации $1,77 млрд. На этой неделе стало известно, что холдинг Alphabet является одним из крупных акционеров SpaceX, располагая акциями компании на сумму $94,1 млрд.

Обзор беззеркальной камеры Sony Alpha 7 V: эволюция с человеческим лицом

Лучший процессор под DDR4 в 2026 году: AM4 против LGA 1700

Сравнительный тест камер флагманских смартфонов (2026): итоги

Снято в Голливуде? Почему Стэнли Кубрик физически не смог бы подделать лунную походку

Источник изображения: SpaceX

Раскрыть эту информацию материнская структура Google была вынуждена из-за подачи квартальной отчётности. По сути, Alphabet сейчас принадлежит от 4 до 6 % акций SpaceX, но она является давним инвестором в капитал этого аэрокосмического стартапа, поскольку первые деньги вложила ещё в 2015 году. Как следует из отчётности Alphabet, принадлежащие ей акции она не может моментально реализовать из-за существующих на период после IPO ограничений.

Так, на пакет акций SpaceX стоимостью $80 млрд распространяются краткосрочные ограничения для Alphabet, а оставшиеся $14,1 млрд попадают под более долгосрочные ограничения — эту часть акций SpaceX холдинг Alphabet не сможет продать до конца третьего квартала следующего года. Если учесть, что одновременно Alphabet является крупным акционером Anthropic, то рост курсовой стоимости акций прочих компаний принёс первой почти $100 млрд выгоды по итогам второго квартала этого года.

История активного и давнего сотрудничества Microsoft и OpenAI хорошо известна, а вот специфика становления конкурирующего стартапа Anthropic с точки зрения капитальных вложений в прессе освещается несколько хуже. Агентство Bloomberg устраняет этот пробел, сообщая о достижении долей Alphabet в капитале Anthropic впечатляющего значения на уровне $124 млрд.

Снято в Голливуде? Почему Стэнли Кубрик физически не смог бы подделать лунную походку

Сравнительный тест камер флагманских смартфонов (2026): итоги

Лучший процессор под DDR4 в 2026 году: AM4 против LGA 1700

Обзор беззеркальной камеры Sony Alpha 7 V: эволюция с человеческим лицом

Источник изображения: Unsplash, Adarsh Chauhan

Как отмечает источник, Alphabet в своей отчётности упоминает о приросте активов на сумму $77 млрд по итогам второго квартала, не давая точной разбивки по направлениям частных инвестиций за период. В капитал Anthropic материнская компания Google впервые вложилась в 2023 году, направив $3 млрд на поддержку перспективного стартапа. В этом году сумму инвестиций решено было увеличить на $40 млрд, причём $30 млрд из этой суммы должны быть получены Anthropic поэтапно до 2030 года, по мере достижения промежуточных целей и критериев. По всей видимости, в минувшем квартале Alphabet передала Anthropic ещё $10 млрд, поэтому оставшаяся сумма инвестиций сократилась до $20 млрд.

Текущая стоимость доли Alphabet в капитале Anthropic, по данным Bloomberg, близка к тем $124,3 млрд, которые упоминаются обезличенно в свежем квартальном отчёте. В этом году Anthropic намеревается выйти на биржу, поэтому стоимость доставшихся Alphabet акций этого стартапа наверняка дополнительно увеличится. Хотя Google и разрабатывает собственные ИИ-модели, это не мешает материнской компании холдинга вкладывать деньги в конкурирующие стартапы. По состоянию на май текущего года, капитализация Anthropic оценивалась в $965 млрд.

Квартальные результаты Intel должны были подтвердить уверенность некоторых инвесторов в продолжении ИИ-бума, и они сделали это, оказавшись лучше ожиданий в части размера выручки. Она увеличилась на 25 % до $16,1 млрд (против ожидаемых $14,42 млрд) и продемонстрировала самые высокие темпы роста с 2011 года. Как можно догадаться, серверный сегмент тянул её вверх, поднявшись на 59 %.

Снято в Голливуде? Почему Стэнли Кубрик физически не смог бы подделать лунную походку

Обзор беззеркальной камеры Sony Alpha 7 V: эволюция с человеческим лицом

Лучший процессор под DDR4 в 2026 году: AM4 против LGA 1700

Сравнительный тест камер флагманских смартфонов (2026): итоги

Источник изображений: Intel

При этом нельзя сказать, что серверные процессоры начали определять основную часть выручки Intel, поскольку профильная выручка в размере $6,26 млрд всё же уступает той, что компания продолжает получать на клиентском направлении — $8,9 млрд. К слову, в последнем случае она выросла на 12,8 % год к году, главным образом из-за увеличения средней цены реализации, поскольку объёмы поставок продукции фактически снижались. Более того, даже контрактное подразделение Intel Foundry нарастило выручку на 30,5 % до $5,8 млрд, хотя операционные убытки подразделения достигли $2,1 млрд из-за необходимости наращивать оснащение предприятий компании. В целом, эта часть выручки Intel растёт на протяжении последних четырёх кварталов. На фоне таких новостей в целом акции Intel после закрытия торгов выросли в цене более чем на 4 %, а в моменте прирост достигал 10 %.

Генеральный директор Intel Лип-Бу Тан (Lip-Bu Tan) отметил, что выручка компании за второй квартал оказалась выше собственных ожиданий руководства, как и норма прибыли, которая достигла 40,4 %. Это почти на 13 процентных пунктов выше, чем год назад, и может указывать на эффективность проводимых Таном мер по повышению эффективности бизнеса. Правда, это всё равно заметно ниже исторических максимумов, которые превышали 60 % в прежние годы. В любом случае, в текущем квартале Intel прогнозирует выход нормы прибыли на уровень в 42 %. «ИИ невероятно поднимает спрос на вычисления. По мере прогресса в нашей работе, Intel находится в хорошем положении для продолжительного роста бизнеса в сфере CPU, ASIC, передовых технологий упаковки и обширной сети контрактных предприятий», — отметил Лип-Бу Тан.

В текущем квартале компания рассчитывает выручить от $15,8 до $16,8 млрд, и этот диапазон с запасом перекрывает ожидания аналитиков, которые прогнозируют только $15,1 млрд выручки в третьем квартале. Руководство компании призналось, что действительно заключает со своими покупателями серверных процессоров долгосрочные контракты, причём в некоторых случаях оговариваются и ценовые условия, а не только гарантированные объёмы поставок. По словам представителей компании, ей удалось заключить 10 подобных долгосрочных контрактов. Спрос по-прежнему превышает возможности Intel по производству серверных процессоров. Контракты заключаются с клиентами Intel на срок от трёх до пяти лет, как добавил финансовый директор компании. По его словам, на рынке ИИ-инфраструктуры спрос на GPU и CPU сейчас достиг приоритета, а в дальнейшем может даже сместиться больше в сторону центральных процессоров.

В клиентском сегменте в текущем квартале Intel ожидает примерно такой же выручки, как в прошлом, поскольку росту рынка ПК будет препятствовать дефицит памяти. Руководство Intel не скрывает, что в производственной политике отдаёт приоритет выпуску серверных центральных процессоров. Капитальные затраты приходится увеличивать, на данном этапе в основном из-за приобретения оборудования на оснащение заводов по выпуску чипов, профильные расходы увеличились на 40 % по сравнению с прошлым годом. Финансовый директор Дэвид Зинснер (David Zinsner) подчеркнул, что техпроцесс Intel 14A опережает своих предшественников по темпам внедрения. К массовому производству чипов по этой технологии компания рассчитывает приступить к 2028 году. Если в прошлом году руководство ещё выражало сомнение в целесообразности освоения техпроцесса Intel 14A, то на минувшей квартальной отчётной конференции Лип-Бу Тан заявил: «Я доволен тем, как растёт привлечение клиентов на Intel 14A, и всё больше уверен в том, что 14A будет очень конкурентоспособным техпроцессом».

Правда, руководство Intel так и не назвало новых крупных клиентов на контрактном направлении бизнеса, хотя от него ждали подтверждений информации о заключении контрактов с Tesla и компанией Apple. Формально, на долю внешних клиентов пришлось только $293 млн выручки подразделения Intel Foundry. Если ранее Intel планировала сократить капитальные расходы в текущем году, то теперь она собирается их увеличить с $18 млрд как минимум до $20 млрд, а в следующем году рост продолжится. Сейчас компания располагает $30 млрд свободных денежных средств и кредитной линией на $10 млрд, но в случае необходимости она может привлечь капитал путём выпуска дополнительных акций, по словам Зинснера. Кстати, несмотря на высокую динамику выручки, второй квартал Intel завершила с убытками в размере $11 млрд, но они были обусловлены главным образом последствиями сделки в августе прошлого года, по итогам которой к правительству США перешли около 10 % акций этого производителя чипов.

Во втором квартале, как отметил Лип-Бу Тан, целевые показатели по объёмам выпуска и уровню выхода годной продукции были превышены для техпроцессов Intel 7, Intel 3 и Intel 18A, а ещё компания приступила к опытному производству чипов по более совершенной технологии Intel 18A-P. Во второй половине следующего года компания приступит к опытному производству чипов по технологии Intel 14A, но массовое производство будет развёрнуто только в 2028 году.