Опрос
|
реклама
Быстрый переход
Tesla провалила старт продаж в Индии — всего 600 заказов за 2,5 месяца
02.09.2025 [19:06],
Сергей Сурабекянц
Долгожданный выход Tesla на индийский рынок пока не оправдал ожиданий: с момента старта продаж в середине июня получено всего 600 заказов, что существенно ниже ожиданий производителя. Примерно столько же автомобилей Tesla поставляла по всему миру каждые четыре часа в первой половине года. По данным агентства Bloomberg, изначально компания планировала полностью реализовать свою годовую квоту в 2500 автомобилей уже в этом году. 
Источник изображений: Tesla По сведениям осведомлённых источников, в этом году Tesla планирует поставить в Индию от 350 до 500 автомобилей, первая партия которых должна прибыть из Шанхая в начале сентября. Поставки первоначально будут ограничены городами Мумбаи, Дели, Пуна и Гургаон. Объём поставок рассчитывается исходя из количества полностью оплаченных электромобилей, а также с учётом логистических возможностей Tesla. Перед выходом на зарождающийся рынок электромобилей Индии Tesla делала ставку на силу своего бренда, но ухудшение двусторонних отношений США и Индии, высокие импортные пошлины и суровая реальность индийского рынка разрушили надежды маркетологов компании. Также Tesla рассчитывала на снижение импортных пошлин для Индии, что выглядит всё менее вероятным после того, как США ввели 50-процентные пошлины на индийский экспорт. Также до сих пор не заключено соглашение о свободной торговле между Индией и Европой, которое позволило бы Tesla осуществлять более дешёвые поставки со своего завода в Германии.  Несмотря на то, что Tesla привлекла толпы зевак в свои шоурумы, продажи не смогли достичь запланированных объёмов. Компания обычно избегает агрессивного маркетинга на глобальном уровне, делая ставку на бренд, который когда-то был синонимом электромобилей. Но это ещё больше усугубляет её положение на индийском рынке, где производители склонны заваливать потребителей рекламой. Из-за высоких импортных пошлин базовая модель Tesla Model Y в Индии стоит более 6 млн рупий (≈ 5,5 млн ₽), что значительно выше 2,2 млн рупий (≈ 2 млн ₽) — цены продажи большинства электромобилей в Индии. Это фактически делает электрокар недоступным для подавляющего большинства индийских потребителей, тем более, что на электромобили приходится чуть более 5 % от общего объёма продаж автомобилей.  Прохладный приём в Индии лишь подчёркивает трудности, с которыми Tesla сталкивается при выходе на новые растущие рынки. В то же время проблемы на двух крупнейших рынках — в Китае и США — продолжают нарастать. Продажи в прошлом квартале упали на 13 %, и компания изо всех сил пытается не допустить падения продаж второй год подряд. Сегодня после открытия торгов на Нью-Йоркской бирже акции Tesla упали на 2,5 %, но затем отыграли 1,6 процентных пункта. С начала года акции компании упали в общей сложности на 17 %. Тем не менее, объём заказов Tesla не так уж мал, учитывая размер ниши электромобилей премиум-класса на индийском рынке — в первой половине 2025 года было продано чуть более 2800 электромобилей стоимостью от 4,5 до 7 млн рупий (≈ 4,1–6,5 млн ₽). В настоящее время автопроизводитель продолжает экспансию в Индии, устанавливая станции Supercharger в Мумбаи и Дели и планируя открытие третьего центра в одном из городов в южной части страны в 2026 году.  Китайский автопроизводитель BYD, в настоящее время являющийся мировым лидером по продаже электромобилей, сумел закрепиться и в Индии. За первую половину года компания продала более 1200 внедорожников Sealion 7 по начальной цене около 4,9 млн рупий (≈ 4,5 млн ₽), несмотря на те же высокие пошлины. Intel избавилась от части обязательств перед США по «Закону о чипах»
30.08.2025 [07:53],
Алексей Разин
Принятый при Байдене «Закон о чипах» накладывал на получателей субсидий определённые обязательства, и с ноября 2024 года они распространялись на Intel, поскольку она успела к настоящему времени получить $2,2 млрд из соответствующего фонда. Тем не менее, Трамп условия сделки переиграл, а потому и Intel пересмотрела свои обязанности перед американским государством. 
Источник изображения: Intel Напомним, на этой неделе Intel получила из бюджета США те $5,7 млрд, которые формировали основную выплату по сделке, заключённой неделей ранее с американским правительством. По ней власти США должны получить почти 10 % акций компании в обмен на $8,9 млрд, из которых $3,2 млрд будут получены только по промежуточным результатам исполнения обязательств в сфере контрактного производства чипов для оборонных заказчиков в США. Помимо выплаченных на днях $5,7 млрд, компания может рассчитывать на полученные до этого $2,2 млрд, поэтому общая сумма перечислений в итоге достигает $11,1 млрд. Как отмечает Reuters, компания отчиталась о понесённых расходах на финансирование предусмотренных «Законом о чипах» проектов в размере $7,87 млрд. При этом сделка по передаче акций американским властям снимает с неё ряд обязательств, предусмотренных «Законом о чипах». Прежде всего, снята привязка к определённым этапам расширения производства в США. Зато остались ограничения на использование государственных средств — из них нельзя выплачивать дивиденды и применять для выкупа собственных акций у инвесторов. Власти США также будут следить за структурой акционерного капитала Intel и блокировать попытки расширения бизнеса компании в определённых недружественных странах. По крайней мере, Китай в их число попал, но чисто номинально, поскольку свою деятельность в стране по выпуску памяти Intel по итогам сделки с SK hynix должна была свернуть. Акции Intel будут передаваться под контроль властей США по частям. Сначала им достанутся 274,6 млн вновь выпущенных акций компании, а пакет из 158,7 млн акций перейдёт под контроль США только в том случае, если Intel удастся реализовать проект по контрактному выпуску передовых компонентов для оборонных заказчиков. Опять же, по итогам выполнения этого условия Intel получит причитающиеся ей $3,2 млрд, так что сделка с властями всё равно получилась многоэтапной. Наконец, если в течение пяти лет Intel перестанет владеть более 51 % акций своего производственного подразделения Foundry Services, то власти США смогут купить со скидкой ещё 5 % акций компании, под эти нужды выделено 240,5 млн ценных бумаг эмитента. Как отметил недавно финансовый директор Intel, подобный сценарий считается маловероятным, поскольку участие государства в капитале производителя само по себе снизит актуальность продажи производственных активов. Замедление ИИ-бумa обрушило акции американских чипмейкеров
30.08.2025 [06:26],
Алексей Разин
Если к умеренным прогнозам по выручке Nvidia фондовый рынок отнёсся более или менее сдержанно, то фактическая выручка Marvell Technology в северном сегменте разочаровала инвесторов настолько, что по итогам пятницы акции этой компании подешевели на 17,6 %, а котировки акций прочих американских компаний технологического сектора тоже заметно просели. 
Источник изображения: Unsplash, D Z По крайней мере, как отмечает Financial Times, фондовый индекс Nasdaq Composite днём в пятницу снизился на 1,2 %. Акции Nvidia, которую принято считать главным выгодоприобретателем бума искусственного интеллекта, по итогам пятницы потеряли в цене 3,6 %. Фондовый индекс SOX, который включает акции 30 крупнейших производителей чипов в мире, по итогам пятницы продемонстрировал свою худшую торговую сессию с конца июля. Индекс S&P 500 опустился на 0,8 %, чего было достаточно, чтобы признать пятницу одним из худших торговых дней для него с начала августа. В последние недели инвесторы стали чаще выражать беспокойство, что прежние темпы роста выручки в сегменте ИИ уже невозможны. Nvidia на этой неделе дала прогноз по квартальной выручке, который разочаровал инвесторов, ситуация усугубилась ещё и тем, что в прошлом квартале компания не оправдала ожиданий аналитиков по выручке в сегменте центров обработки данных. Неопределённость с правилами экспортного контроля в части поставок чипов этой марки в Китай только добавила нервозности инвесторам. Как отметили представители Morgan Stanley, хотя в этом году на строительство ЦОД для нужд ИИ были потрачены сотни миллиардов долларов США, выручка на этом направлении у крупнейших облачных провайдеров в совокупности ограничилась суммой $45 млрд. Marvell, акции которой начали расти в прошлом году на ожиданиях будущей выгоды от поставок своих чипов для нужд Amazon и Microsoft, с начала этого года продемонстрировала снижение курса своих акций более чем на 40 %. Компании даже пришлось отменить конференцию для инвесторов, чтобы избежать не совсем удобных вопросов. На этом фоне контрастирует динамика акций Alibaba, которые выросли в цене на фоне слухов о готовности китайского гиганта предложить на внутреннем рынке страны новые чипы, способные снизить зависимость местных разработчиков от импортируемых решений. Впечатляющий прирост показали и акции компании Cambricon, которая тоже разрабатывает чипы для китайской инфраструктуры ИИ. За год курс её акций более чем удвоился. Финансовые проблемы крупного американского производителя серверных систем Super Micro в пятницу также способствовали снижению курса акций компании на 5,3 %. Intel подтвердила, что сделка с Трампом не позволит ей продать бизнес по производству чипов
29.08.2025 [10:21],
Алексей Разин
Обсуждаемая с прошлой недели сделка Intel по передаче 10 % акций американскому государству имела особое условие, касающееся вероятности продажи крупного пакета акций производственного подразделения прочим инвесторам. По мнению финансового директора компании, на практике такая продажа маловероятна, да и вся сделка с правительством имела своей целью её предотвращение. 
Источник изображения: Intel Напомним, по условиям сделки власти США сохраняют за собой право купить ещё 5 % акций Intel по цене $20 за штуку в том случае, если на протяжении ближайших пяти лет доля Intel в капитале дочерней производственной компании Intel Foundry Services опустится ниже 51 %. Финансовый директор Дэвид Зинснер (David Zinsner) на технологической конференции Deutsche Bank пояснил, что сделка с правительством США изначально была призвана удержать компанию от продажи значительной части своего производственного бизнеса в будущем. С учётом того, что Intel уже получила от правительства полагающиеся ей $5,7 млрд на этой неделе, Зинснер вообще считает условие о снижении доли ниже 51 % формальным и маловероятным к реализации. По его мнению, в течение ближайших пяти лет ничего подобного не произойдёт. «Я полагаю, что с точки зрения правительства всё изначально выстраивалось таким образом: они не хотели, чтобы мы продавали кому-либо свой производственный бизнес или окончательно его отделяли», — заявил Зинснер на мероприятии. Он попутно пояснил, что Intel пока не получила от властей США те $3,2 млрд, которые причитаются ей по контракту на производство передовых чипов для оборонных заказчиков. Это произошло по той простой причине, что условия сделки со своей стороны Intel пока не выполнила и сделает это позже. Тогда она и получит обещанные деньги, а $2,2 млрд по «Закону о чипах» ей уже переданы. Финансовый директор Intel выразил надежду, что покупка властями США пакета акций компании в глазах потенциальных заказчиков на выпуск чипов контрактным подразделением станет своего рода стимулом к более активным действиям. Зинснер добавил, что сделка с правительством на данном этапе избавила Intel от необходимости искать дополнительный капитал на финансовых рынках. Для компании подобная сделка обеспечила больше гарантий получения средств от властей США, поскольку субсидии по «Закону о чипах» привязывались к определённым срокам и показателям, которые при неблагоприятной конъюнктуре рынка могли быть не достигнуты. Нынешняя сделка обеспечила компанию капиталом без подобной неопределённости. В целом, как добавил Зинснер, прошлый квартал для Intel оказался удачным с точки зрения привлечения средств. Компания продала акции Mobileye на сумму $1 млрд, перед этим заключила сделку о продаже 51 % акций Altera, а помимо сделки с правительством по передаче собственных акций, она также договорилась с SoftBank на $2 млрд. Власти страны, по словам Зинснера, никак на решение SoftBank вложиться в капитал Intel не повлияли. Intel уже получила от правительства $5,7 млрд в счёт оплаты сделки с акциями
29.08.2025 [06:49],
Алексей Разин
Лишь в конце прошлой недели намерения властей США обменять $9 млрд на 10 % акций Intel получили официальное подтверждение, но компания на этой неделе уже получила $5,7 млрд в счёт оплаты будущей сделки. При этом представители Белого дома продолжают настаивать, что условия сделки с Intel всё ещё обсуждаются Министерством торговли США. 
Источник изображения: Intel Выступая на конференции Deutsche Bank для инвесторов, финансовый директор Intel Дэвид Зинснер (David Zinsner) вчера подтвердил, что американское правительство уже перечислило компании $5,7 млрд в счёт оплаты будущей сделки с 10 % её акций. По его словам, деньги были получены быстро и без особых трудностей. Он также заявил, что Intel рассматривает возможность привлечения средств сторонних инвесторов к финансированию своего контрактного подразделения по выпуску чипов. Одновременно пресс-секретарь Белого дома Кэролайн Левитт (Karoline Leavitt), не стесняясь образных выражений, пояснила, что подробные условия сделки с Intel ещё не сформулированы окончательно, и многие моменты до сих пор обсуждаются. Следует учитывать, что Intel ранее уже получила от властей США предусмотренные правительственными контрактами на выпуск передовых чипов для оборонных нужд $3,2 млрд, а ещё $2,2 млрд были переданы ей ранее в рамках всё того же «Закона о чипах». По сути, в совокупности с переданными накануне $5,7 млрд эти средства формируют итоговую сумму в $11,1 млрд, которая идёт в зачёт оплаты сделки по передаче акций. Другими словами, власти США номинально свои обязательства по оплате сделки выполнили, теперь дело за компанией Intel. Intel в понедельник также выпустила предупреждение, в котором говорится о возможности негативной реакции клиентов, инвесторов, сотрудников или партнёров на упоминаемую сделку с правительством США. Руководство компании осознаёт, что в отдельных случаях недовольные её итогами могут даже инициировать судебное разбирательство. Зинснер также пояснил, что решение SoftBank инвестировать $2 млрд в капитал Intel никак не зависело от сделки компании с властями США, и новости на эту тему выпали на одну неделю совершенно случайно. GlobalFoundries заявила, что не будет обменивать субсидии США на акции по примеру Intel
28.08.2025 [11:28],
Алексей Разин
Пример Intel, недавно согласившейся обменять 10 % своих акций на те деньги, которые власти США должны были выплатить ей по «Закону о чипах» в виде субсидий, насторожил многих участников рынка. Компания GlobalFoundries подчеркнула, что никто не грозит ей прекращением выделения субсидий и не требует обменивать их на её акции. 
Источник изображения: GlobalFoundries Об этом финансовый директор GlobalFoundries Джон Холлистер (John Hollister) заявил на технологической конференции Deutsche Bank. По его словам, компания получает причитающиеся ей субсидии по «Закону о чипах» в полном соответствии с намеченным графиком. Всего в ноябре 2024 года предыдущая администрация США пообещала выделить на поддержку GlobalFoundries примерно $1,5 млрд. В текущем году компания заявила о намерении увеличить размер своих инвестиций до $16 млрд, предусмотреть дополнительный $1 млрд капитальных затрат, а на разработки и исследования направить $3 млрд. По сути, GlobalFoundries является таким же контрактным производителем чипов со штаб-квартирой в США, как и Intel, но в этом статусе она привлекает к себе гораздо меньше внимания власть имущих, поскольку специализируется на более зрелых литографических технологиях. От попыток освоить выпуск 7-нм чипов компания в своё время отказалась, сочтя это слишком затратным мероприятием. Теперь Intel оказывается в похожей ситуации, не выражая уверенности в освоении техпроцесса 14A и привлекая под эти нужды государственные средства. По всей видимости, Intel среди американских производителей чипов находится у правительства на особом счету. Министр финансов США пояснил, что правительство не обсуждает покупку акций Nvidia
28.08.2025 [08:17],
Алексей Разин
Некоторые американские чиновники допускают мысль, что сделка с Intel по передаче почти 10 % акций компании в государственную собственность может стать лишь первым прецедентом в череде себе подобных. Министр финансов США Скотт Бессент (Scott Bessent) вчера дал понять, что в отношении Nvidia ничего подобного не обсуждается. 
Источник изображения: Nvidia «Я не думаю, что Nvidia нуждается в финансовой поддержке, поэтому прямо сейчас такой вопрос не обсуждается», — пояснил чиновник в интервью каналу Fox Business. Он добавил, что к соответствующим интервенциям правительство США может прибегнуть в других отраслях промышленности — например, в кораблестроении. Финансовый директор Nvidia Колетт Кресс (Colette Kress), тем временем, на квартальной отчётной конференции коснулась темы возможных отчислений 15 % выручки компании в Китае в пользу государственного бюджета США. По её словам, американские законодатели пока не подготовили юридическую основу для подобной схемы, и переговоры с властями страны всё ещё продолжаются. Без наличия каких-нибудь регулирующих документов, которые обязывали бы Nvidia делится с властями США своей выручкой в Китае, компания имеет полное право поставлять туда свою продукцию без соответствующих отчислений, как подчеркнула представительница компании. Тем более, что некоторые из экспортных лицензий для возобновления деятельности в Китае уже получены. Если Nvidia придётся как-то компенсировать наличие подобной «дани» за счёт повышения цен на ускорители для китайского рынка, то это поставит её в невыгодное положение по сравнению с прочими поставщиками, как отмечается в традиционном для таких случаев отчёте Nvidia. Другими словами, необходимость делиться выручкой с властями США может навредить бизнесу компании. США теперь вряд ли позволят Intel избавиться от производства чипов
27.08.2025 [12:51],
Алексей Разин
Предстоящая сделка Intel по передаче властям США около 10 % своих акций в обмен на субсидии в размере около $11 млрд (с учётом уже полученных) стала предметом горячего обсуждения в экспертных кругах, и некоторые аналитики считают, что теперь компания с меньшей вероятностью откажется от освоения передовых техпроцессов. По крайней мере, в сохранении производственного бизнеса Intel будет заинтересовано американское государство. 
Источник изображения: Intel Аналитики KeyBanc попутно отмечают, что сделка с американским правительством устранит неопределённость с получением средств от государства, поскольку Дональд Трамп (Donald Trump) остаётся ярым критиком принятого его предшественником в 2022 году «Закона о чипах». По этому закону Intel могла претендовать на субсидии для строительства американских предприятий при выполнении ряда условий и с графиком выплат, растянутым на несколько лет. Сделка с акциями позволит компании единовременно получить всю сумму, а условия её предоставления по инициативе Трампа уже вряд ли будут пересматриваться. Эксперты T.D. Cowen полагают, что упомянутый в форме 10-Q за второй квартал этого года фактор риска в виде отсутствия у компании средств на освоение «ангстремного» техпроцесса 14A был адресован как потенциальным клиентам, так и американскому правительству. Последнее сделало определённые выводы и предложило свой вариант поддержки Intel. Соответственно, теперь компания с меньшей вероятностью откажется от внедрения технологии 14A, хотя ей всё равно предстоит найти достаточное количество клиентов для её коммерческого использования. Intel остаётся единственной американской компанией полупроводникового сектора, инвестирующей в передовую литографию. TSMC будет развивать свой промышленный кластер в Аризоне, но она всё же остаётся тайваньской компанией, и наличие «отечественной» альтернативы для властей США выглядит предпочтительным. Аналитики Morgan Stanley обращают внимание на важный пункт договора между правительством США и Intel: на ближайшие пять лет власти получают право купить по цене $20 за акцию ещё 5 % компании, если она перестанет владеть более чем 51 % своего контрактного бизнеса Foundry Services. С одной стороны, это условие должно удерживать Intel от отказа от собственных производственных мощностей. С другой — оно оставляет компании определённую гибкость, позволяя при острой необходимости передать значительную часть акций своего контрактного бизнеса сторонним инвесторам. При этом в Morgan Stanley считают, что на выход Intel Foundry Services на безубыточность уйдут ещё несколько лет. OpenAI рискует потерять миллиарды инвестиций: переговоры с Microsoft откладывают реструктуризацию
27.08.2025 [09:46],
Алексей Разин
Корпорация Microsoft продолжает оставаться крупнейшим инвестором OpenAI, но некоторые нюансы организационной структуры и условий взаимодействия ограничивают возможность последней привлекать дополнительные средства на своё развитие. При этом обсуждение условий реструктуризации может отсрочить её до следующего года, как сообщает Financial Times. 
Источник изображения: Unsplash, Levart_Photographer Соглашение между Microsoft и OpenAI действует до 2030 года, что даёт возможность первой рассчитывать на доступ к технологиям второй в течение этого срока. Однако, в договоре имеется пункт, который позволяет OpenAI избавиться от назойливой опеки со стороны Microsoft раньше — для этого стартапу будет достаточно разработать так называемый сильный искусственный интеллект (AGI). Совету директоров OpenAI для этого нужно будет всего лишь заявить, что соответствующая цель достигнута. Как отмечает Financial Times, противоречия между OpenAI и Microsoft могут отложить реструктуризацию на следующий год, а это навредит планам прочих инвесторов. Например, SoftBank может отказаться от намерений вложить в капитал OpenAI около $2 млрд. Затягивание переговоров с Microsoft также навредит и прочим потенциальным инвесторам OpenAI. Без реструктуризации стартап не сможет активно привлекать средства инвесторов, рассчитывающих на какую-нибудь финансовую отдачу, а не абстрактные заверения в духе «работы на благо всего человечества». В перспективе OpenAI после реструктуризации сможет выйти и на IPO. Одним из спорных моментов остаётся доступ клиентов OpenAI к программному интерфейсу API, которым сейчас через свою облачную инфраструктуру Azure распоряжается Microsoft. Стартап хотел бы привлечь к работе по такой схеме конкурентов Microsoft типа Google, ей это очевидным образом не нравятся, поэтому переговоры сопровождаются напряжением. Не исключено, что компромиссом станет доступ к API через альтернативные облачные площадки только для правительственных организаций, имеющих соглашения с OpenAI. Тот самый пункт о разработке AGI продолжает смущать Microsoft, ведь если ИИ подобного уровня будет создан, она утратит доступ к будущим продуктам OpenAI, разработанным после соответствующего момента. Поскольку конкуренты Microsoft при этом смогут пользоваться более новыми разработками OpenAI, саму корпорацию это поставит в уязвимое положение. Руководство Microsoft данный пункт соглашения с OpenAI хотело бы исключить вовсе. Вторая из сторон на это пока пойти не готова, но время работает против OpenAI в этом вопросе. В сфере будущей структуры капитала OpenAI у Microsoft тоже есть свои предпочтения. Она хотела бы владеть от 30 до 35 % акций стартапа после его реструктуризации. На данный момент Microsoft уже вложила в капитал OpenAI более $13 млрд. Даже если стороны достигнут взаимовыгодного соглашения, на преодоление всех формальностей уйдёт какое-то время, и это также с высокой вероятностью отодвигает заключение сделки на следующий год. Некоторые из крупных инвесторов OpenAI уже имеют право потребовать часть своих денег назад, если стартап не завершит реструктуризацию к определённому сроку. В случае с SoftBank этот рубеж соответствует концу 2025 года, например. OpenAI рассчитывает получить от SoftBank все причитающиеся инвестиции, даже если реструктуризация не будет завершена в указанные сроки. Стартап рассматривает возможность размещения акций и на первичном, и на вторичном рынке. Желающих вложиться в него сейчас предостаточно, и упускать выгодный момент из-за затягивающихся переговоров с Microsoft компания вряд ли захочет. Правительство США готово заполучить доли в капитале других американских компаний, а не только Intel
26.08.2025 [06:47],
Алексей Разин
Глава Национального экономического совета США Кевин Хассетт (Kevin Hassett) в своём вчерашнем интервью CNBC не стал скрывать, что правительство страны готово заполучить пакеты акций прочих американских компаний после заключения сделки с Intel. Что характерно, спектр интересов властей США в этой сфере не ограничивается только компаниями полупроводникового сектора. 
Источник изображения: Intel Чиновник, как отмечает Reuters, признался, что вслед за сделкой с Intel могут быть заключены аналогичные соглашения. В то же время, Хассетт дал понять, что прецедент с Intel стоит особняком: «Я думаю, что это очень, очень особые обстоятельства, поскольку Intel должна была получить огромную сумму субсидий по Закону о чипах». Как он тут же добавил, президент Трамп в целом благосклонно относится к идее создания своего рода суверенного инвестиционного фонда. «Так что я уверен, что в определённый момент будут заключены и другие сделки — если не в этой отрасли, то в прочих», — пояснил советник президента США. Добавим, что «интервенция» в отношении Intel является не единственным примером вмешательства администрации Трампа в деятельность публичных американских компаний. Недавно Пентагону было разрешено стать крупнейшим акционером компании MP Materials, занимающейся редкоземельными минералами. Кроме того, власти США стали держателями «золотой акции» металлургической компании U.S. Steel в рамках сделки по продаже её активов японскому конкуренту. Это позволит правительству США проводить любые выгодные ему решения в управлении бизнесом металлургической компании. Словом, идея государственного участия в экономике не так уж чужда Дональду Трампу и его ближайшим единомышленникам. Трамп заявил, что судьбу Intel могут повторить другие компании, акции которых купят власти США
26.08.2025 [04:57],
Алексей Разин
На прошлой неделе правительство США договорилось с Intel о «частичной национализации», которая подразумевает обмен около $9 млрд субсидий на почти 10 % акций компании. Выступая перед журналистами в понедельник, президент США Дональд Трамп (Donald Trump) выразил надежду, что «за этим последует множественное количество подобных случаев». 
Источник изображения: Intel Как подчеркнул президент, на слова которого ссылается Reuters, власти США будут преследовать цель оформления подобных сделок в других секторах экономики, приоритетом будут «здоровые» американские компании. На этом фоне положение Intel остаётся не таким уж бедственным — она несёт убытки, но отличается капитализацией $105 млрд и располагает запасом денежных средств в размере $9 млрд. Представители американского бизнес-сообщества, опрошенные Reuters, выразили обеспокоенность стремлением американского государства оказывать растущее влияние на деятельность компаний. Трамп на этом фоне заявил, что готов помогать тем компаниям, которые идут на заключение подобных «выгодных сделок» с правительством. Как стало понятно вчера, Intel вполне адекватно осознаёт те риски, которые порождаются сделкой с американскими властями. При этом Министерство торговли США накануне распространило видео, в котором генеральный директор Intel Лип-Бу Тан (Lip-Bu Tan) заявляет, что ему «не нужны субсидии», но он с «нетерпением ждёт появления среди акционеров правительства США». Некоторые парламентарии выразили озабоченность усилением роли государства в промышленности, сравнив подобные формы собственности с социализмом. Эксперты также опасаются, что став акционером Intel, американское государство начнёт принуждать прочих разработчиков заказывать выпуск своих чипов именно этой компании. При этом её услуги технически и в плане стоимости могут уступать предложениям других контрактных производителей типа той же TSMC. История с национализацией американских компаний не началась для правительства Трампа с Intel, поскольку ещё в июне было решено купить пакет акций, включая «золотую», американской металлургической компании U.S. Steel. Подразумевается, что власти США по итогам сделки получат право голоса в управлении бизнесом. Позже правительство приобрело пакет акций компании MP Materials, чтобы усилить своё влияние на сферу добычи и переработки редкоземельных минералов, доступ к импорту которых ограничен из-за санкций со стороны Китая. Представители крупного американского бизнеса, как можно судить по визитам в Белый дом того же Дженсена Хуанга (Jensen Huang), основавшего и возглавляющего Nvidia, вполне способны лоббировать если не интересы отдельных отраслей, то хотя бы собственных компаний. Впрочем, это не избавляет их от рисков, связанных с непредсказуемой и своенравной политикой Дональда Трампа, вроде тех же таможенных тарифов. Главу Apple Тима Кука (Tim Cook) американский президент методично склоняет к организации производства смартфонов на территории США, но поскольку реализовать это в разумные сроки за адекватные деньги не получается, компании приходится откупаться обязательствами прочего характера, связанными с инвестициями в экономику страны. Частичная национализация Intel навредит не только компании, но и её клиентам
25.08.2025 [10:06],
Алексей Разин
Анализом последствий недавнего решения властей США получить почти 10 % акций Intel в обмен на передаваемые компании $8,9 млрд продолжают заниматься многие отраслевые эксперты, и многие из них склоняются к мысли, что сделка заведомо вредна для самой компании, её клиентов и американской полупроводниковой отрасли в целом. 
Источник изображения: Intel Эксперты Cato Institute насчитали сразу несколько причин, по которым частичная национализация Intel вредна для компании и окружающих. Во-первых, способность государства влиять на принимаемые руководством Intel решения, пусть и не подкрепляемая наличием представителей неких ведомств в составе совета директоров, приведёт к ориентации на политическую конъюнктуру, а не коммерческую целесообразность или выгоду. Все правительственные структуры отличаются неповоротливостью и низкой эффективностью. Конкурентам Intel придётся соперничать не только с самой этой компанией, но и с правительством США как таковым. Для клиентов Intel готовность властей США продвигать её интересы тоже ничем хорошим не закончится, если в какой-то момент правительство начнёт их покупать определённые товары этой марки в заданных количествах. Если продукция Intel при этом останется посредственной по характеристикам, это грозит утратой США своих позиций технологического лидера в мировых масштабах. Прочим компаниям полупроводникового сектора прецедент с Intel только добавить неопределённости с точки зрения политики получения субсидий. Они начнут опасаться национализации и вмешательства государства в свою деятельность. Потенциальных инвесторов в капитал американских компаний, особенно зарубежных, такая неопределённость тоже будет отпугивать. Соответственно, поток инвестиций в капитал американских компаний может сократиться. Наконец, с экспортом продукции Intel тоже могут возникнуть проблемы. Очевидное государственное влияние на деятельность компании будет отпугивать тех зарубежных покупателей, которые опасаются наличия «закладок» и прочих шпионских функций в электронных компонентах. У спецслужб США появится больше рычагов для давления на Intel в этой сфере. По мнению аналитиков Cato Institute, у властей США было огромное количество вариантов поддержать Intel без покупки пакета акций компании, но они почему-то выбрали этот не самый оптимальный по многим критериям способ. Правительственные вливания в капитал Intel не спасут компанию без крупных клиентов на новые техпроцессы
24.08.2025 [06:05],
Алексей Разин
Кажущаяся судьбоносной сделка американского правительства по покупке 9,9 % акций Intel за $8,9 млрд, как считают некоторые аналитики, не станет определяющей в способности полупроводникового гиганта сохранить своё производство. Прежде всего, для спасения Intel нужны клиенты на её передовые техпроцессы 18A и 14A. 
Источник изображения: Intel Напомним, что компания и сама осознаёт сложность ситуации, отмечая в своём недавнем отчёте о готовности отказаться от освоения технологии Intel 14A при отсутствии достаточного количества платёжеспособных внешних клиентов, заинтересованных в его использовании. Опрошенные Reuters аналитики Summit Insights убеждены, что Intel жизненно необходимо заручиться поддержкой клиентов не только в рамках техпроцесса 14A, но и более зрелого 18A. Любые правительственные инвестиции на этом фоне не будут иметь такого значения, как наличие адекватного количества заказов на новые техпроцессы. Как отмечало Reuters ранее, Intel сейчас сталкивается с высоким уровнем брака при производстве чипов по технологии 18A, и если для крупных компаний типа TSMC это не составляет особой проблемы, то для несущей убытки на протяжении шести кварталов подряд Intel такие обстоятельства становятся слишком обременительными. При этом возникает замкнутый круг: если уровень брака слишком высок, сторонние клиенты не заинтересуются услугами Intel, а без их заказов она не сможет поправить своё финансовое положение. Условия соглашения с правительством США подразумевают, что никто из чиновников не будет введён в состав совета директоров Intel, но право голоса у правительства по ключевым вопросам сохранится, за некоторым исключением. Аналитики Cabelli Funds считают, что для Intel сделка с правительством влечёт больше негативных последствий, чем простое получение субсидий, предусмотренное «Законом о чипах», который нещадно критикует Дональд Трамп (Donald Trump). Теперь деньги явно достанутся Intel «не просто так», хотя и субсидии подразумевали определённые обязательства с её стороны. Сделка с правительством превратит его в крупнейшего акционера Intel. По условиям сделки, сроки реализации которой пока не утверждены, властям США достанутся ещё и сертификаты со сроком действия пять лет, которые она сможет обменять на акции Intel по цене $20 за штуку при условии, если этот производитель перестанет владеть как минимум 51 % своего контрактного бизнеса. В этом случае власти США смогут на указанных условиях приобрести ещё 5 % акций компании. Тем самым администрация США пытается подстраховаться от последствий разного рода сделок по выделению Intel Foundry Services в ещё более самостоятельную структуру с привлечением сторонних акционеров. США не собираются обменивать субсидии на акции TSMC или Micron — они хорошо справляются сами
22.08.2025 [07:13],
Алексей Разин
Обсуждение идеи о передаче под контроль правительства США десяти процентов акций Intel в обмен на субсидии по «Закону о чипах» зашло в такое русло, что аналогичная схема якобы предлагалась и для других компаний, развивающих своё производство на территории страны. Однако, знакомые с планами Белого дома источники утверждают, что власти не будут «частично национализировать» те компании, которые хорошо справляются сами. 
Источник изображения: TSMC Речь идёт о способности производителей чипов самостоятельно финансировать строительство новых предприятий в США и делать это в больших объёмах. Под такое определение попадают те же TSMC и Micron Technology, как поясняет The Wall Street Journal знакомый с планами властей США источник. Те производители, которые согласны увеличить свои инвестиции в американскую полупроводниковую промышленность, «частичной национализации» смогут избежать. Те же Micron и TSMC готовы увеличить свои капитальные расходы в США сверх того объёма, который был оговорён при согласовании субсидий по «Закону о чипах» при предыдущей американской администрации. Напомним, что намерения властей США получить в обмен на субсидии для Intel около 10 % её акций подтвердил на этой неделе министр торговли США Говард Лютник (Howard Lutnick), сославшись на стремление Дональда Трампа (Donald Trump) не раздавать деньги безвозмездно направо и налево, как это делал его предшественник. Нужно сказать, что в отношении возможной передачи пакета акций TSMC американским властям тайваньские чиновники придерживаются весьма гибкой позиции. С одной стороны, эта компания считается частной, а потому любые подобные сделки должны обсуждаться с её акционерами. С другой стороны, 48 % акций TSMC принадлежат тайваньским правительственным структурам, и при необходимости любые шаги в интересах государства можно будет продвинуть. Поскольку эта доля меньше 50 %, формально TSMC считается частной компанией, но преуменьшать заинтересованность властей острова в процветании этого контрактного производителя тоже не стоит. Intel готова продавать свои акции по дешёвке не только SoftBank
21.08.2025 [05:06],
Алексей Разин
Корпорация Intel отчаянно ищет средства для своего спасения, одновременно принимая непопулярные меры для снижения расходов. Как выясняется, сделка с SoftBank, по итогам которой последней достанется пакет акций Intel на сумму $2 млрд, окажется не единственной в своём роде. В торге с крупными инвесторами Intel готова предлагать свои акции по хорошим для них ценам. 
Источник изображения: Intel По крайней мере, о наличии у руководства Intel подобных намерений сообщили CNBC осведомлённые источники. Вчера курс акций компании просел на 7 %, ликвидировав весь полученный до этого прирост, вызванный новостями о заключении сделки с SoftBank. По словам источников CNBC, компания Intel нуждается в средствах, помимо предоставляемых государством в рамках «Закона о чипах», поскольку последние буквально «растворятся» в капитале и не особо спасут ситуацию. Полученные же от прочих инвесторов средства могут быть направлены на реализацию целевых проектов, в которых должны быть заинтересованы эти инвесторы, и контроль за их распределением будет более жёстким. Надо сказать, что даже при прежнем руководстве Intel привлекала средства инвесторов на реализацию определённых проектов, но тогда схема подразумевала участие этих инвесторов в распределении будущей прибыли новых предприятий, и речи о передачи им акций Intel не было. Так, например, были привлечены средства для строительства и модернизации предприятий в Ирландии и Аризоне, и в ходе переоценки потребностей Intel в новых производственных мощностях данные проекты не подверглись заморозке в этом году, в отличие от тех, что компания финансировала преимущественно за счёт собственных средств или рассчитывала на государственное субсидирование. |
© 1997—2025 Электронное периодическое издание "3ДНьюс" | Свидетельство о регистрации СМИ Эл ФС 77-22224
выдано Федеральной Службой по надзору за соблюдением законодательства в сфере массовых коммуникаций и охране культурного наследия
При цитировании документа ссылка на сайт с указанием автора обязательна. Полное заимствование документа является
нарушением
российского и международного законодательства и возможно только с согласия редакции 3DNews.
MWC 2018
2018
Computex
IFA 2018
