Отчёт AMD: годовые продажи EPYC и Instinct почти удвоились, а выручка Ryzen выросла на 52 %, но акции всё равно упали

Инвесторы в ожидании публикации квартального и годовых отчётов AMD вполне предсказуемо ориентировались на успехи конкурирующей Nvidia в сегменте ускорителей вычислений для систем ИИ. Из-за этого умеренные прогнозы руководства AMD на этот год в данной сфере в сочетании с относительно скромной выручкой минувшего квартала вызвали разочарование и привели к снижению курса акций компании после закрытия торгов почти на 9 %.

Источник изображений: AMD

Серверный бизнес, по мнению руководства AMD, по итогам текущего года увеличит выручку на значительную двузначную величину в процентах, причём вторая половина года будет удачнее первой. Падение акций компании происходило даже с учётом превосходства результатов четвёртого квартала над ожиданиями аналитиков. Если последние рассчитывали на получение AMD выручки в размере $7,53 млрд, то она завершила квартал с выручкой в размере $7,66 млрд. Доход на одну акцию составил $1,09 против ожидаемых $1,08.

Прогноз по выручке на первый квартал в изложении руководства AMD также оказался выше ожиданий рынка: $7,1 млрд против $7 млрд. При этом заданный компанией диапазон выручки на текущий квартал формально простирается от $6,8 до $7,4 млрд. Таким образом, рост выручки по итогам первого квартала должен составить около 30 %. Норма прибыли AMD в текущем квартале должна составить 54 %, компания Intel в нынешних условиях об этом, например, может только мечтать.

Минувший квартал AMD завершила с рекордной выручкой в размере $7,7 млрд, которая увеличилась в годовом сравнении на 24 % и выросла последовательно на 12 %. Норма прибыли составила 51 %, увеличившись за год на четыре процентных пункта. При этом чистая прибыль сократилась на 28 % до $482 млн, во многом из-за роста операционных расходов на 17 % до $3 млрд. Операционная прибыль выросла на 155 % до $871 млн.

Весь прошлый год AMD завершила ростом выручки на 14 % до рекордных $25,8 млрд. Норму прибыли удалось поднять на три процентных пункта до 49 %, операционная прибыль выросла в четыре с лишним раза до $1,9 млрд, чистая почти удвоилась до $1,64 млрд.

В сегменте центров обработки данных выручка AMD в прошлом квартале достигла рекордной величины в $3,9 млрд, показав рост на 69 %, но аналитики рассчитывали в среднем на $4,15 млрд, и это стало одной из причин снижения курса акций компании после публикации отчётности. Операционная прибыль выросла на 74 % до $1,2 млрд. По итогам года в целом сегмент показал рост выручки на 94 % до рекордных $12,6 млрд. В обоих случаях этому способствовал рост объёмов продаж как центральных процессоров EPYC, так и ускорителей вычислений Instinct.

По словам руководства AMD, из вырученных в серверном сегменте по итогам прошлого года $12,6 млрд на долю ускорителей Instinct пришлось $5 млрд. Аналитики рассчитывают на удвоение этой суммы по итогам текущего года. Генеральный директор Лиза Су (Lisa Su) ограничилась заявлением, в котором лишь говорилось, что профильная выручка «в ближайшие годы начнёт измеряться десятками миллиардов долларов в год». Аналитики ожидают, что серверный сегмент в целом принесёт AMD по итогам 2025 года выручку в размере $18,4 млрд, что будет соответствовать росту почти в полтора раза.

Глава компании заявила, что в текущем квартале серверная выручка AMD последовательно сократится на 7 %. При этом в клиентском сегменте и на направлении встраиваемых решений выручка сократится сильнее, чем на 7 %, хотя настольный сектор и должен выступить лучше, чем предполагают сезонные тенденции. Руководство компании ожидает, что выручка AMD в целом по итогам текущего года вырастет на существенную двузначную величину в процентах. В сегменте ускорителей вычислений первое полугодие будет на уровне прошлого, а с середины текущего года у AMD появятся новые продукты в этом сегменте, которые начнут генерировать выручку более активно. Подготовка к выпуску этих продуктов ведётся по графику, покупатели выражают заинтересованность в них. Кроме того, несколько клиентов сотрудничают с AMD в сфере разработки полузаказных чипов для сегмента ИИ.

В клиентском сегменте, описывающем продажу компонентов для ПК, по итогам четвёртого квартала AMD увеличила выручку на 58 % до рекордных $2,3 млрд. По итогам всего 2024 года выручка на данном направлении выросла на 52 % до рекордных $7,1 млрд. Как отмечается в пресс-релизе, хорошим спросом пользовались процессоры Ryzen как в настольном, так и в мобильном сегментах. Операционная прибыль компании в четвёртом квартале в сегменте ПК выросла на 711 % до $446 млн, то есть в восемь с лишним раз. Кстати, если 2023 год клиентское направление бизнеса AMD завершило с операционными убытками в размере $46 млн, то прошлый характеризовался ростом операционной прибыли примерно в 20 раз до $897 млн. Как отметила Лиза Су, уже четыре квартала подряд AMD увеличивает свою долю рынка в сегменте ПК. В настольном сегменте доля процессоров Ryzen в розничных сетях многих регионов планеты превышала 70 %.

Рынок ПК, как ожидает Лиза Су, в текущем году вырастет не более чем на 5 %. За счёт укрепления своих рыночных позиций в этой сфере AMD будет наращивать профильную выручку быстрее, чем рынок в целом. Компоненты AMD для ПК пользуются высоким спросом, как отмечает глава компании.

Игровой сегмент бизнеса AMD оказался в числе депрессивных, поскольку в четвёртом квартале он сократил выручку на 59 % до $563 млн, а в целом по итогам года она снизилась на 58 % до $2,6 млрд. Всему виной стареющие игровые консоли Microsoft и Sony, для которых AMD поставляет ключевые компоненты. Операционная прибыль AMD в игровом сегменте в годовом сравнении опустилась на 78 % до $50 млн, но последовательно она увеличилась более чем в четыре раза.

Сегмент встраиваемых решений тоже не порадовал своей отчётностью. Квартальная выручка на этом направлении сократилась на 13 % до $923 млн, годовая упала на треть до $3,6 млрд.