Минувший квартал стал для Microsoft худшим с 2008 года — инвесторы разочарованы

Минувший квартал оказался для Microsoft худшим со времён финансового кризиса 2008 года — инвесторы разочаровались в перспективах софтверного гиганта в области искусственного интеллекта, пишет CNBC.

Обзор смартфона Samsung Galaxy Z Flip8: исчезающий вид?

Топ-10 смартфонов до 10 тысяч рублей (2026 год)

Снято в Голливуде? Почему Стэнли Кубрик физически не смог бы подделать лунную походку

Выбираем лучшие игровые ноутбуки на российском рынке (вторая половина 2026 года)

Компьютер месяца, спецвыпуск: во что дефицит чипов памяти превратил бюджетные игровые ПК и при чем здесь Steam Machine

10 флагманских процессоров Intel за 10 лет

Лучший процессор под DDR4 в 2026 году: AM4 против LGA 1700

Сравнительный тест камер флагманских смартфонов (2026): итоги

Источник изображения: Simon Ray / unsplash.com

По итогам I квартала акции Microsoft рухнули на 23 % — это максимальная отрицательная динамика среди основных конкурентов компании и индекса Nasdaq, который за тот же период просел на 7 %. Накануне акции Microsoft подорожали на 3,3 % на фоне общего роста рынка, и для компании это крупнейший прирост с июля минувшего года.

Технологический гигант по-прежнему доминирует в области офисного ПО и как разработчик Windows, но сейчас ему необходимо решать два важнейших вопроса: продемонстрировать эффективное развитие в области ИИ и продолжить наращивать собственную инфраструктуру для систем ИИ, чтобы поддержать спрос, который ещё растёт. Затраты на строительство и эксплуатацию центров обработки данных могут вырасти из-за очередного ближневосточного конфликта. ИИ-помощник Copilot до сих пор значительных успехов не демонстрирует — рынок выбирает решения конкурирующих Google, OpenAI и Anthropic.

Ещё один негативный фактор — общий упадок сегмента «ПО как услуга» (SaaS), из-за которого в этом году акции таких компаний как Adobe, Atlassian и ServiceNow с начала года потеряли в цене более 30 %. Есть мнение, что значительная часть SaaS в традиционном виде находится в состоянии упадка или вообще отмирает. Это подтверждается тем, что мультипликаторы прибыли в этом сегменте отстают от индекса S&P 500 — непосредственно мультипликатор Microsoft не был таким низким с IV квартала 2022 года, когда OpenAI выпустила ChatGPT. Есть, впрочем, и мнение, что на текущем падении акций Microsoft можно заработать, скупая их по сниженной цене, ведь по итогам предыдущего квартала компания доложила о росте выручки на 17 %.

Источник изображения: BoliviaInteligente / unsplash.com

Компания пытается нарастить выручку от Microsoft 365 за счёт интеграции ИИ-помощника Copilot, но эта надстройка заинтересовала лишь 3 % бизнес-клиентов. Ранее Microsoft перевела гендиректора по ИИ Мустафу Сулеймана (Mustafa Suleyman) и его команду только на разработку моделей, доверив направление Copilot для потребителей и бизнес-клиентов другим топ-менеджерам — некоторые инвесторы восприняли эту перестановку как понижение Сулеймана в должности.

Мощным драйвером роста компании остаётся облачное подразделение Azure, которое по итогам IV квартала 2025 года показало рост выручки на 39 %. Этот показатель мог бы достичь и 40 %, отметила финансовый директор Эми Худ (Amy Hood), если бы часть ускорителей не направили на обслуживание сервисов, в том числе Microsoft 365 Copilot. Крупным источником дохода Azure остаются соглашения с OpenAI и Anthropic; в IV квартале минувшего года остаток коммерческих обязательств Microsoft в Azure более чем удвоился в сравнении с аналогичным периодом предыдущего года, и достиг $625 млрд.

Софтверный гигант считался одним из лидеров в области ИИ благодаря своим инвестициям в OpenAI ещё с 2019 года и стратегическому партнёрству со стартапом. К настоящему моменту характер отношений двух компаний в сфере облачной инфраструктуры перестал быть эксклюзивным, а в ряде областей они теперь стали прямыми конкурентами. Последним ударом со стороны OpenAI стал анонс сервиса Frontier по запуску и развёртыванию ИИ-агентов для бизнеса.