Представители организации Information Technology and Innovation Foundation (ITIF), базирующейся в Вашингтоне, попытались дать качественную оценку состоянию дел в китайской полупроводниковой отрасли с точки зрения сравнения с мировыми лидерами. Если в сфере технологий выпуска чипов китайская отрасль отстаёт от передового края лет на пять, то в сфере разработки чипов разница сокращается до двух лет.

Источник изображения: SMIC

Об отставании Китая на пять лет в сфере литографии говорят многие источники, и в данном смысле заявления представителей ITIF не являются серьёзным откровением. Если тайваньская TSMC ещё в 2022 году представила 3-нм техпроцесс, а южнокорейская Samsung Electronics номинально её опередила на несколько месяцев, то китайская компания SMIC только в прошлом году смогла начать массовые поставки 7-нм чипов для нужд Huawei. Важно учитывать, что данная литографическая технология была ею освоена в условиях санкций США, лишивших компанию доступа к передовому зарубежному оборудованию. Впрочем, эксперты предполагают, что какую-то часть операций SMIC при изготовлении 7-нм чипов неизбежно выполняет на зарубежном оборудовании.

Вкладывая сотни миллиардов долларов в развитие полупроводниковой отрасли, Китай до сих пор отстаёт от мировых лидеров как в сфере литографии, так и в сегменте оборудования для производства чипов, причём во многих областях. Не может пока КНР похвастать и существенным прогрессом в сфере упаковки чипов. Хотя страна контролирует 38 % рынка услуг в этой сфере, она полагается на зрелые технологии, а все передовые решения пока применяют зарубежные конкуренты. В сфере зрелой литографии китайские компании в прошлом году занимали 31 % мирового рынка, а к 2027 году могут занять все 39 %. Опасения по поводу стремительной экспансии Китая на этом направлении даже вынудили власти США ввести повышенные пошлины на чипы китайского производства, которые начнут действовать со следующего года.

При этом в сфере разработки чипов Китай отстаёт от мировых лидеров года на два, причём стремительному успеху в этой сфере, по мнению представителей ITIF, во многом способствовал высокий спрос на внутреннем рынке. Зато в целом стремление Китая к самодостаточности в сфере выпуска полупроводников не является самым рациональным путём развития отрасли, как отмечают аналитики ITIF, поскольку он обходится слишком дорого. С другой стороны, у китайских компаний в условиях санкций США нет особого выбора.

Активность китайских компаний в сфере регистрации патентов, по которой они в два раза превосходят американские, компенсируется низкой удельной долей расходов на исследования и разработки. Если американские компании в позапрошлом году направляли на НИОКР до 18,8 % своей выручки, а европейские и тайваньские — 15 и 11 % соответственно, то в Китае эта доля не превышала 7,6 %. Опять же, принято считать, что китайским разработчикам хорошо помогает государство, как за счёт субсидий, так и налоговыми льготами и прочими преференциями.

В квартальных и годовых отчётах по типовой форме американские компании традиционно описывают различные риски, и новое исследование показало, что в бурном развитии искусственного интеллекта многие из них видят эти самые риски. Из 500 крупнейших компаний США более половины считают, что искусственный интеллект таит в себе угрозы для их бизнеса.

Источник изображения: Nvidia

Об этом стало известно по результатам исследования Arize AI, на которые ссылается издание Financial Times. Ещё в 2022 году доля опасавшихся последствий развития ИИ американских компаний не превышала 9 %, но по итогам последних отчётов она выросла до 56 %, как отмечают авторы исследования. Из 500 компаний только 108 отдельно обсуждали в своих отчётах генеративный ИИ, и только 33 из них увидели в данной технологии возможность для развития своего бизнеса. При этом две трети компаний из этой группы отнесли генеративный ИИ к рискам.

Компании приводят самые разные толкования рисков, связанных с искусственным интеллектом. Кто-то опасается, что применение этих технологий конкурентами заставит компанию ухудшить свои рыночные позиции. Для кого-то важны потенциальные претензии этического характера или споры в части интеллектуальной собственности и информационной безопасности, возникающие из-за сбора данных системами искусственного интеллекта.

Некоторые отрасли демонстрируют более высокую озабоченность распространением ИИ, чем прочие. Например, более 90 % крупнейших медийных и развлекательных компаний США отнесли стремительное распространение ИИ к риску для своего бизнеса в этом году, в сегменте ПО и высоких технологий доля таковых достигла 86 %. В сфере телекоммуникаций подобной мнительностью отличились около двух третей компаний из списка Fortune 500, а в здравоохранении, финансовых услугах, розничной торговле и аэрокосмической сфере этот показатель превысил 50 %. Многие участники рынка боятся юридический претензий, связанных с последствиями использования ИИ. Другие считают финансовые затраты, связанные с внедрением таких технологий, слишком высокими и непредсказуемыми. Риски, связанные с неконтролируемым использованием персональных данных, упоминают фармацевтические компании и представители сферы здравоохранения. Последние, впрочем, видят во внедрении ИИ шанс улучшить диагностику заболеваний. Авторским правом обеспокоены представители медийных платформ, что вполне ожидаемо.

Буквально через неделю после публикации компанией Intel провального квартального отчёта её кредитный рейтинг по шкале Moody’s был понижен на одну ступень до BAA1, и агентству S&P потребовалось чуть больше времени, чтобы предпринять аналогичные меры в отношении этого заёмщика. Платёжеспособность Intel представителями S&P теперь считается лишь удовлетворительной.

Источник изображения: Intel

Как поясняет Seeking Alpha, снижение кредитного рейтинга Intel по версии S&P с A- на одну ступень до BBB+ вызвано переоценкой результатов как предыдущего полугодия, так и перспектив на ближайшие два или три года. В прошлом полугодии, как отмечают представители S&P, компания Intel выступила хуже их ожиданий по всем ключевым направлениям бизнеса, включая клиентское, серверное и ИИ, телекоммуникационное и периферийных вычислений. Корпоративные клиенты Intel, как отмечают эксперты, сосредоточены на сегменте искусственного интеллекта, а прочим подразделениям Intel достаётся меньше средств, чем планировалось.

Более того, в S&P считают, что в ближайшие два или три года выручка Intel также не сможет достичь планируемого уровня. Во-первых, клиенты будут экономить деньги. Во-вторых, конкурентная обстановка будет напряжённой во всех сегментах рынка, в которых Intel представлена своей продукцией. Спрос на продукцию Intel для сегмента серверных компонентов и ИИ, кроме того, будет ниже ожидаемого в текущем полугодии, как добавили представители S&P. В сегменте центральных процессоров серверного назначения Intel приходится сталкиваться с растущей конкуренцией со стороны AMD.

Издание Wired взялось выяснить, насколько высока динамика утраты электромобилями своей остаточной стоимости на вторичном рынке, и полученные авторами расследования выводы могут шокировать многих автовладельцев. В США и Великобритании электромобили теряют до 50 % первоначальной стоимости всего за один год эксплуатации, причём ни последующие годы использования, ни пробег в дальнейшем столь резкого снижения цены не обеспечивают.

Источник изображения: Porsche

К соответствующим выводам авторы публикации на страницах Wired пришли после изучения предложений электромобилей на вторичном рынке в Великобритании и США. В выборку попали шесть достаточно популярных моделей, а фильтры поиска были настроены на 12 месяцев по «возрасту» электромобиля и 16 000 км пробега (10 000 миль). Как выяснилось, Audi e-Tron GT за первый год теряет в цене 49 %, и это при том, что новой в Великобритании она предлагается за внушительные $138 000. Американский Ford Mustang Mach-E потерял за первый год эксплуатации 52 % своей стоимости, а выпускаемая китайской Geely в сотрудничестве с Volvo модель Polestar 2 за год потеряла в цене те же 52 %.

Чуть лучше на их фоне выглядит Tesla Model 3, которая на британском рынке за год теряет 45 % стоимости, и авторы исследования отчасти объясняют это тем, что этот автопроизводитель старается регулярно улучшать потребительские качества своих электромобилей постоянным обновлением программного обеспечения. Не самый дешёвый изначально Porsche Taycan теряет за первый год 49 % своей первоначальной стоимости, а гораздо более демократичный Hyundai Ioniq 5 всё равно дешевеет в два раза.

Интересно, что в Великобритании пробег электромобиля не так сильно сокращает остаточную стоимость. Например, если Polestar 2 увеличивает свой пробег с 16 000 до 32 000 км, то цена электромобиля на вторичном рынке снижается всего на 2 %. Более дорогой Porsche Taycan демонстрирует примерно такую же динамику. Возраст машины также слабо влияет на стоимость подержанного электромобиля после первых 12 месяцев эксплуатации. При этом для британского вторичного рынка в целом, если учитывать статистику для машин с ДВС, подобные темпы потери цены не характерны. Как правило, сопоставимые по характеристикам модели с ДВС одного и того же возраста оказываются более чем на 40 % дороже похожих электромобилей с пробегом.

На рынке США потеря остаточной стоимости электромобилями происходит не так стремительно, но она вполне может превысить 40 % за первый год. Кроме того, здесь заметно выше среднегодовые пробеги, чем в Великобритании: 22 400 против 11 200 км. По статистике iSeeCars, на вторичном рынке США электромобиль теряет в среднем 49,1 % своей первоначальной стоимости за пять лет. Для машин с ДВС этот показатель не превышает 38,8 %, причём вызванный пандемией дефицит автомобилей поднял цены на вторичном рынке, и они до сих пор превышают уровень 2019 года. Сейчас средняя цена подержанного электромобиля в США опустилась до $28 800, тогда как у машин с ДВС данное значение составляет $31 400.

В нижнем ценовом сегменте на рынке Великобритании имеется приличный выбор электромобилей по низким ценам. Например, компактный электрокар Renault Zoe здесь можно приобрести с пробегом за $6400, а более крупный Citroen e-C4 обойдётся в умеренные $15 000. Опасения по поводу дороговизны замены тяговых батарей не совсем обоснованы, поскольку в течение срока эксплуатации с такой потребностью в Великобритании сталкиваются примерно 2,5 % владельцев, а стоимость процедуры варьируется от $6500 до $20 000.

Покупатели дорогих электромобилей на вторичном рынке теряют больше. Например, в Великобритании Mercedes-Benz EQE за три месяца эксплуатации при пробеге 7200 км умудрился потерять $51 000 своей стоимости. Буквально, он дешевел на $615 в день, даже если не эксплуатировался в конкретный момент времени.

Как поясняют авторы исследования, на цены вторичного рынка серьёзно повлияли ценовые войны на первичном, которые вынуждали автопроизводителей стремительно снижать цены на новые машины. Подержанные просто не могли предлагаться по адекватным ценам, а потому стремительно дешевели. Частый выпуск новых моделей на рынке электромобилей также способствует быстрому обесцениваю уже эксплуатируемых на рынке машин. Впрочем, подобная ситуация не помешала электромобилям занять 18,5 % первичного рынка в Великобритании по итогам июля этого года. В США их доля достигла 6,8 %, в четыре раза обойдя подзаряжаемые гибриды. Электромобиль, как резюмируют авторы, склонен максимально терять в цене за первые 12 месяцев, а потому его стоимость более или менее стабилизируется. С этой точки зрения для владельца имеет смысл рассчитывать на длительную эксплуатацию. Покупка «молодой» машины на электротяге с пробегом также представляется достаточно выгодной.

Во II квартале 2024 года доходы отрасли DRAM выросли на 24,8 % по сравнению с предыдущим кварталом и составили $22,9 млрд, гласят данные TrendForce. Большинство производителей нарастило выручку за счёт поставок основных продуктов. Контрактные цены за минувший квартал продолжали расти, и в наступившем их рост обещает превысить предыдущие прогнозы из-за геополитических факторов.

Источник изображения: skhynix.com

Ключевые игроки в лице Samsung, SK hynix и Micron во II квартале нарастили поставки. Следуя тенденции I квартала продолжила увеличиваться и средняя цена продажи чипов памяти. Росту способствовали произошедшее в начале апреля землетрясение на Тайване и высокий спрос на продукцию в сегменте HBM — из-за них покупатели DRAM активизировали стратегию закупок. Окончательная корректировка контрактных цен во II квартале составила 13–18 %.

Samsung увеличила среднюю цену чипов на 17–19 % и нарастила поставки в битах, в результате чего выручка компании в сегменте DRAM выросла на 22 % до $9,82 млрд, и ей удалось сохранить лидирующие позиции на рынке. SK hynix за счёт сертификации и массовой поставки продукции HBM3E нарастила поставки в битах более чем на 20 %, благодаря чему её выручка увеличилась на 38,7 % до $7,91 млрд. Доход Micron во II квартале вырос на 14,1 % до $4,5 млрд, несмотря на небольшое снижение средневзвешенной цены продукции, а поставки в битах выросли на 15–16 %. Компания активно распродавала запасы DDR5, изготовленной по технологии 1-beta, но отстала от более крупных конкурентов.

Источник изображения: trendforce.com

Производители сумели сохранить прибыльность за счёт роста контрактных цен на DRAM, полной загрузки производственных мощностей и роста продаж дорогих продуктов — DDR5 и HBM. Samsung за квартал увеличила операционную прибыль с 22 % до 37 %, SK hynix — с 33 % до 45 %, а Micron — с 6,9 % до 13,1 %. Тайваньские производители во II квартале показали разные результаты. У Nanya Technology ослабились продажи потребительской DRAM, но благодаря росту цен компания нарастила операционную маржу с -30,7 % до -23,4 %. Winbond подняла контрактные цены на 24–26 % — в результате её доход вырос на 3,7 % до $168 млн. У PSMC выручка от потребительской DRAM снизилась на 13,5 %, но за счёт полупроводникового подряда общий доход компании показал рост на 2,2 %, отразив упреждающее наращивание запасов клиентами.

Большинство производителей DRAM в конце июля завершили переговоры о ценах на контракты в III квартале с OEM-производителями и поставщиками коммуникационных услуг — результаты превзошли ожидания. Поэтому TrendForce пересмотрела прогноз на повышение контрактных цен на обычную DRAM в III квартале, увеличив показатель роста на 5 п.п. до диапазона 8–13 %. Китайские поставщики телекоммуникационных услуг во II квартале опасались новых санкций США на закупки ИИ-чипов для своих нужд, поэтому начали активно накапливать запасы, удвоив масштаб закупок по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это позволило производителям DRAM повысить цены, увеличили закупочные цены и американские поставщики телекоммуникационных услуг. Рост цен на серверную DRAM повлиял на цены DRAM и для ПК.

Samsung начала производить на своих заводах пластины HBM3E, чтобы обеспечить своевременные поставки соответствующей готовой продукции после прохождения сертификации. Вероятно, это повлияет на графики производства DDR5 во второй половине 2024 года. Производители завершают составление планов по мощностям на 2025 год — SK hynix и Samsung отдают в них приоритет HBM, а не DDR5, поэтому едва ли цены на DRAM в ближайшие кварталы возьмут курс на снижение.

Последовавшие за активной фазой пандемии два года не характеризовались высоким спросом на новые ПК, поэтому для Lenovo сохранение положительной динамики выручки по итогам уже третьего квартала подряд определённо служит хорошим знаком. Выручка компании в прошлом квартале выросла на 20 % до $15,4 млрд и превзошла ожидания аналитиков сразу на $1,3 млрд.

Источник изображения: Lenovo

Генеральный директор Lenovo Ян Юаньцин (Yang Yuanqing) связал хорошее начало фискального года с чёткой рыночной стратегией и последовательной её реализацией, хорошей операционной дисциплиной компании и постоянными инновациями, а также преимуществами компании с точки зрения глобализации. Недавно в календаре Lenovo завершился первый квартал фискального года, во всех сферах деятельности компания завершила его с прибылью. Чистая прибыль выросла в годовом сравнении на 65 % до $315 млн.

Направление «умных» устройств продемонстрировало двухзначный рост выручки Lenovo до $11,4 млрд. В сегменте ПК доля компании на мировом рынке достигла 23 % и позволяет ей считаться крупнейшим производителем в мире. В сегменте смартфонов и планшетов выручка Lenovo в годовом сравнении выросла на 30 % в обоих случаях. Особое внимание уделяется выпуску новых моделей ПК с функцией локального ускорения операций, связанных с работой систем искусственного интеллекта. В сентябре и октябре ожидается анонс дополнительных моделей ПК с такими возможностями. По прогнозам руководства Lenovo, к 2027 году такие ПК будут формировать более 50 % первичного рынка. В Китае соответствующие модели ПК уже пользуются высокой популярностью, поскольку Lenovo локализует их с учётом требований местного рынка.

Выручка компании Cisco, выпускающей оборудование для телекоммуникационного сектора, снижается уже три квартала подряд, и впервые с 2020 года по итогам текущего фискального года она столкнётся с годовым снижением выручки. В феврале Cisco уже объявляла о сокращении персонала на 5 %, а в ближайшие пару кварталов она сократит численность сотрудников ещё на 7 %.

Источник изображения: Cisco

Об этом стало известно по итогам квартального отчётного мероприятия Cisco, как отмечает ресурс CNBC. В календаре компании 27 июля завершился четвёртый квартал 2024 фискального года. Выручка за период сократилась на 10 % до $13,64 млрд, оказавшись выше ожиданий аналитиков. Годовая выручка в целом сократилась впервые с 2020 года. В наступившем фискальном квартале компания также рассчитывает на снижение выручки с $14,7 до $13,75 млрд по середине диапазона. Впрочем, поскольку аналитики рассчитывали на снижение до $13,7 млрд, собственный прогноз Cisco оказался выше их ожиданий.

На протяжении предыдущих нескольких кварталов, по словам руководства Cisco, выручка сокращалась по причине наличия у клиентов достаточных запасов оборудования этой марки, которое было закуплено ранее. Непосредственно в сегменте сетевого оборудования выручка компании в прошлом квартале просела на 28 % до $6,8 млрд, а вот в сегменте систем безопасности она выросла на 81 % до $1,8 млрд. Чистая прибыль компании за период сократилась на 45 % до $2,2 млрд в годовом сравнении.

Предстоящие сокращения персонала потребуют от Cisco списания около $1 млрд в совокупности, причём убытки в размере от $700 до $800 млн будут признаны в текущем квартале, а оставшаяся часть суммы — в течение 2025 фискального года, который уже начался. В конце 2023 фискального года штат Cisco насчитывал 84 900 человек, в феврале компания объявила о намерениях сократить 5 % сотрудников, теперь ей предстоит уменьшить численность персонала ещё на 7 %. Выход квартальной отчётности с более благоприятными прогнозами по динамике выручки вызвал рост курса акций Cisco на 5 % после закрытия торгов в США.

Коррекция американского фондового рынка, которая наблюдалась в начале месяца, заставила многих инвесторов задуматься, насколько эффективно сфера искусственного интеллекта способна возвращать вкладываемые в неё денежные средства. Статистика китайского сегмента стартапов показывает, что за предыдущие 600 дней закрылись почти 80 000 молодых компаний, связанных со сферой искусственного интеллекта.

Источник изображения: Huawei Technologies

Такие данные приводит Commercial Times со ссылкой на китайское издание TMTPost. Если быть точнее, после выхода нашумевшего чат-бота ChatGPT в конце ноября 2022 года и до 29 июля текущего года включительно, в Китае из 878 000 зарегистрированных компаний, так или иначе связанных с темой искусственного интеллекта, были закрыты 78 612 штук. По сути, из общего числа прошедших регистрацию в Китае за указанный период ИИ-стартапов закрылись примерно 8,9 %.

По мнению экспертов, столь высокий отток компаний с китайского рынка технологий искусственного интеллекта вызван не только ухудшением экономической ситуации, но и высоким порогом входа, поскольку инновационная деятельность в этой сфере требует колоссальных инвестиций. Объёмы венчурного финансирования в целом в Китае за это время сократились, так что это не только проблема сегмента искусственного интеллекта как такового.

За последние десять лет в КНР покинули рынок около 353 000 компаний, связанных с темой ИИ. Из них примерно 200 000 ушли с рынка за последние три года. Впрочем, наблюдается и стабильный приток участников в этот сегмент. С начала года до 7 августа в этой сфере были зарегистрированы 300 700 новых организаций, а общее количество действующих участников рынка в Китае достигает 1 804 300 компаний. Промышленных масштабов в своей деятельности достигли более 4500 организаций. Они эксплуатируют более 180 больших языковых моделей, которые связаны с предоставлением общественных услуг, а совокупная пользовательская база этих систем превышает 564 млн человек. Участники китайской ИИ-отрасли уже призывают соотечественников к консолидации с целью более разумного расходования средств и достижения скорейшего прогресса.

Ещё в конце прошлой рабочей недели начал формироваться разворотный тренд в динамике котировок акций Nvidia, поскольку временное «отрезвление» инвесторов по поводу дальнейших перспектив технологий искусственного интеллекта сменилось преимущественно оптимистичными ожиданиями предстоящего квартального отчёта. За четыре сессии капитализация Nvidia смогла вырасти на $424 млрд.

Источник изображения: Nvidia

Курс акций за этот период, как уточняет Bloomberg, успел прибавить на 17 %, прервав наблюдавшееся с прошлого месяца падение. На американском фондовом рынке роль Nvidia теперь значительна, поскольку компания хоть и утратила полученный 18 июня титул самой дорогой в мире, но за четыре последние торговые сессии именно акции этого эмитента определили 22 % роста индекса S&P 500. Все прочие компании по отдельности могут претендовать от силы на половину этой доли, поэтому динамика курса акций Nvidia способна влиять на общее настроение инвесторов в США.

В начале августа Nvidia пережила сильнейшее снижение курса акций за почти два года, но в конце месяца компания должна отчитаться о результатах второго квартала, и соответствующие ожидания воодушевляют многих инвесторов, что и вызывает рост котировок. На текущих уровнях акции Nvidia привлекательны для тех покупателей, которые рассчитывают на их дальнейший рост. При этом котировки всё ещё на 14 % ниже исторического максимума, достигнутого 18 июня этого года. Впрочем, квартальная отчётность Nvidia будет опубликована лишь в конце текущего месяца, так что динамика курса акций компании ещё может несколько раз сменить свою направленность.

Сохраняющиеся высокие темпы экспансии гибридов и электромобилей на китайском рынке оказали благотворное влияние на всю мировую статистику автопрома по итогам июля, как отмечает Reuters со ссылкой на данные Rho Motion. Объёмы реализации машин на электротяге по итогам прошлого месяца во всём мире выросли на 21 % до 1,35 млн штук в годовом сравнении.

Источник изображения: BYD

В выборку попали аккумуляторные электромобили и гибриды с ДВС, способные подзаряжаться от электросети. На территории Китая из этого количества было реализовано 880 тысяч электромобилей и подключаемых гибридов. На местном рынке данная категория транспортных средств по итогам июля прибавила в объёмах реализации сразу 31 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Подзаряжаемые гибриды в отдельности на китайском рынке по итогам первых семи месяцев этого года прибавили в объёмах продаж 70 %.

BYD считается специалистами Rho Motion крупнейшим производителем легковых транспортных средств с тяговыми электродвигателями и возможностью подзарядки от сети не только в масштабах Китая, но и на мировом рынке. Этой компании удалось за прошедшее с начала года время увеличить объёмы продаж аккумуляторных электромобилей на 13 %, а подзаряжаемых гибридов компания продала на 44 % больше, чем за аналогичный период 2023 года. По итогам июля BYD смогла продать рекордное количество подзаряжаемых гибридов. По словам представителей Rho Motion, стремительно растёт популярность последовательных гибридов, в которых ДВС не имеет механической связи с колёсами и используется только для генерации электроэнергии.

Европейский рынок электромобилей и гибридов по итогам июля продемонстрировал спад на 7,8 %, а за семь месяцев текущего года в регионе было продано примерно такое же количество машин с указанными типами силовой установки, как и годом ранее. С начала июля в Евросоюзе действуют повышенные таможенные пошлины на ввоз электромобилей китайской сборки, но ставки варьируются в достаточно широких пределах, в зависимости от марки машины. На крупнейшем в Европе немецком рынке гибриды и электромобили за семь месяцев этого года нашли на 12 % меньше покупателей, чем годом ранее. В США и Канаде объёмы продаж электромобилей и гибридов в июле выросли на 7,1 % в годовом сравнении.

Опыт вызванного пандемией дефицита чипов показывает, что одних только денег для наращивания объёмов их выпуска недостаточно. Современным производственным линиям требуется достаточное количество высококвалифицированного персонала, а наблюдаемый сейчас бум систем искусственного интеллекта с его высоким спросом на ряд компонентов будет его только усугублять. При этом труд инженера пока трудно заменить искусственным интеллектом.

Источник изображения: Micron Technology

К таким неутешительным выводам приходят авторы публикации на страницах сайта Financial Times, которые оперируют прогнозами McKinsey. По мнению экспертов, поддерживаемый щедрыми правительственными субсидиями полупроводниковый сектор США в перспективе ближайших пяти лет будет нуждаться в 160 000 новых сотрудников, даже если не считать специалистов строительной отрасли для возведения соответствующих предприятий. При этом ряды инженеров профильных предприятий в США ежегодно пополняются от силы 1500 сотрудниками.

Ситуация ещё хуже, если говорить о технических специалистах полупроводникового производства, не требующих по квалификации высшего образования или учёных степеней. Если потребность американской отрасли за пять лет по этому профилю будет достигать 75 000 вакансий, то ежегодно ряды специалистов на этом направлении пополняются от силы 1000 соискателей. Фактически, трудовой ресурс американского рынка в сфере выпуска полупроводников с 2000 года сократился на 43 % от пикового значения. Если всё будет развиваться существующими темпами и дальше, то к 2029 году дефицит сотрудников полупроводниковой отрасли в США будет насчитывать 146 000 позиций.

В Южной Корее к 2031 году нехватка специалистов будет измеряться 56 000 позициями. При этом до 80 % мировых объёмов контрактного производства чипов обеспечиваются Тайванем в сочетании с Южной Кореей. Оба государства страдают от демографических проблем в виде старения населения. Той же компании TSMC пришлось ради ускорения строительства американских предприятий отправить с Тайваня в США около 1100 сотрудников, тем самым дополнительно ограничив внутренний кадровый резерв острова.

Разница в корпоративных культурах между США и Тайванем тоже даёт о себе знать, когда речь заходит о способности американских предприятий обеспечить самодостаточность страны в сфере снабжения внутреннего рынка электронными компонентами. Инвестиции в каждое новое предприятие достигают десятков миллиардов долларов США, и чтобы они себя оправдывали, выпускать чипы нужно практически безостановочно. Если на Тайване сбой в работе оборудования в час ночи устраняется к двум часам ночи тех же суток, то в США в подобной ситуации придётся ждать начала утренней смены.

Искусственный интеллект в этой сфере пока не так полезен, как при проектировании чипов, поскольку работу инженера на производстве он пока оптимизировать и заменить собой не может. Уйдут многие годы, прежде чем нехватку персонала в этой сфере удастся компенсировать при помощи средств автоматизации.

Сезон квартальных отчётов пока не завершился, но аналитики Bloomberg уже подвели некоторые итоги с точки зрения изменения динамики роста прибыли компаний, входящих в индекс S&P 500. Если за пределами сегмента бигтехов прибыль компаний вернулась к росту впервые с четвёртого квартала 2022 года, то семь крупнейших эмитентов в технологическом секторе свою прибыль нарастили на умеренные 35 %.

Источник изображения: Apple

Это может показаться высоким значением в абсолютном выражении, но на протяжении предыдущих нескольких кварталов прибыль американских бигтехов на фоне бума систем искусственного интеллекта росла значительно быстрее. По сути, второй квартал продемонстрировал некоторое охлаждение финансовых показателей главных игроков сегмента ИИ, а экономика компаний за пределами этого сектора, напротив, продемонстрировала некоторое оживление. По крайней мере, прибыль компаний из индекса S&P 500 за исключением «великолепной семёрки» выросла в среднем на 7,4 %, впервые продемонстрировав положительную динамику с конца позапрошлого года.

Под «великолепной семёркой» принято подразумевать компании Apple, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon, Meta✴ Platforms, Tesla и Nvidia. Предпоследняя хоть и номинально является автопроизводителем, по своей динамике на фондовом рынке вполне соответствует стереотипу компаний технологического сектора, поскольку её глава Илон Маск (Elon Musk) постоянно говорит о высокотехнологичной сути продукции этой марки. Те компании из этой группы, которые уже отчитались о результатах второго квартала, во многих случаях не оправдали ожиданий аналитиков — если не по фактической величине выручки, то по прогнозам на текущий квартал.

Компании выступили во втором квартале хуже ожиданий рынка по выручке в 21 % случаев, тогда как год назад этот показатель не превышал 20 %. В случае с показателями прибыли достоверность прогнозов приближается к долгосрочной тенденции, а вот выручка оказывается более разочаровывающей. Эксперты считают, что в условиях сокращения выручки компании будут вынуждены бороться за сохранение показателей прибыльности, и бюджеты на ИИ будут сокращаться ради экономии в первую очередь. Инвесторы начинают остывать к идее безудержного финансирования данного направления, поскольку становится всё более очевидно, что оно не обеспечит быстрой финансовой отдачи.

Не секрет, что в условиях бума искусственного интеллекта производители памяти становятся одними из главных выгодоприобретателей наряду с разработчиками чипов для ускорителей вычислений. В первом квартале SK hynix увеличила выручку на 144,3 %, что позволило ей стать третьим по величине производителем чипов, Intel пока удерживает вторую позицию, а первую заняла компания Samsung Electronics, которая нарастила выручку на 78,8 %.

Источник изображения: Samsung Electronics

Тот факт, что Samsung долгое время не могла получить сертификат на соответствие своих микросхем памяти HBM3 и HBM3E требованиям Nvidia к компонентам для современных ускорителей вычислений, не отменяет возможности Samsung поставлять свою память HBM прочих поколений для нужд всех участников рынка. Во-вторых, восстановление спроса на память в целом благоприятно сказалось на выручке Samsung в первом квартале, а потому она выросла на 78,8 % до $14,9 млрд.

Источник изображения: IDC

Эксперты IDC отмечают, что высокие цены на микросхемы HBM также способствовали ускорению роста выручки производителей памяти. По сравнению с DRAM классической компоновки, микросхемы HBM стоят в четыре или пять раз дороже, а переориентация линий по выпуску DRAM на производство HBM дополнительно способствовало росту цен и на обычную DDR. В конечном итоге производители памяти извлекали выгоду из этих тенденций. В пятёрку крупнейших производителей чипов по итогам первого квартала попали три производителя памяти, включая Micron, которая заняла четвёртое место и продемонстрировала рост выручки на 57,7 % до $5,8 млрд. В денежном выражении производители памяти получили половину всей выручки десяти крупнейших производителей чипов. В статистику IDC вошли компании, которые сами и разрабатывают, и производят полупроводниковую продукцию.

В целом на нужды сектора вычислительных решений в первом квартале пришлось 35 % выручки десяти крупнейших производителей чипов, за год эта доля выросла сразу на шесть процентных пунктов. Следом идёт сегмент телекоммуникационных решений. Автомобильный сегмент сейчас пытается предотвратить затоваривание складов, поскольку всплеск активности на этом направлении после порождённого пандемией дефицита натолкнулся на некоторое охлаждение спроса. Не исключено, что автомобильный сегмент в сочетании с рынком компонентов для средств промышленной автоматизации в третьем квартале продемонстрирует некоторое оживление спроса, как поясняют представители IDC. На протяжении всего текущего года лидирующие позиции на рынке IDM с точки зрения динамики изменения выручки будут занимать производители памяти, по мнению экспертов IDC.

Провальный с точки зрения многих инвесторов второй квартал принёс Intel сопутствующие проблемы. Группа акционеров подала в суд на руководство за сокрытие информации о плачевном финансовом состоянии компании, а международное агентство Moody’s снизило кредитный рейтинг Intel до уровня ниже среднего, хотя и оставило поводы для оптимизма.

Источник изображения: Intel

Как отмечается в заявлении представителей Moody’s, снижение кредитного рейтинга Intel с A3 до BAA1 объясняется ожиданиями ухудшения показателей прибыльности компании в ближайшие 12 или 18 месяцев. Если на протяжении предыдущих 12 месяцев соотношение долговой нагрузки Intel и процентных и амортизационных выплат, включая налоги, не превышало 4,35, то в последующие полтора года оно может вырасти до 7. В свою очередь, снижение кредитного рейтинга усложнит доступ компании к заёмным средствам.

Ухудшение прибыльности Intel на период до конца 2025 года представители Moody’s объясняют необходимостью увеличения затрат на освоение новых технологий и строительство новых предприятий. Кроме того, у компании не очень удачная для нынешней ситуации на рынке структура продуктовой линейки, а спрос на её изделия ниже ожидаемого почти во всех рыночных сегментах. Соответственно, Intel теряет рыночные позиции, а это негативно сказывается на выручке, которая частично должна использоваться для погашения долговых обязательств.

Тем не менее, специалисты Moody’s уверены, что подразделение Intel Foundry способно выйти на операционную безубыточность к 2027 году, но для этого компании нужно научиться выпускать изделия с низкой себестоимостью по передовым техпроцессам и в массовых количествах как для собственных нужд, так и для сторонних заказчиков.

Второй квартал текущего года для AMD характеризовался снижением спроса на компоненты для игровых консолей, поэтому динамика изменения её доли на рынке x86-совместимых процессоров в целом была отрицательной. Если же исключить данный сегмент рынка, то во всех остальных AMD смогла укрепить свои позиции, как утверждает статистика Mercury Research.

Источник изображения: AMD

Данными за второй квартал аналитическое агентство поделилось с ресурсом Hot Hardware, который их опубликовал в своём материале. В совокупности с сегментом SoC/IoT, к которому относятся процессоры для игровых консолей, рынок x86-совместимых процессоров был более благоприятен для компании Intel, которая увеличила свою долю с 73,9 до 75,4 % в последовательном сравнении. За то же время AMD свою долю сократила с 26,1 до 24,6 %. Если же сравнивать с прошлым годом, то тогда AMD занимала 31,6 % рынка x86-совместимых процессоров, а позиции Intel были слабее нынешних и соответствовали 68,4 % рынка.

Именно снижение спроса на чипы для игровых консолей, которые поставляет AMD, по словам специалистов Mercury Research, вызвало последовательное снижение поставок x86-совместимых процессоров по итогам второго квартала, хотя традиционно этот период года характеризуется стабильностью спроса по сравнению с первым кварталом. Кроме того, в мобильном сегменте было поставлено меньше недорогих процессоров, преимущественно используемых в составе так называемых «хромбуков». Уверенные темпы роста продемонстрировали во втором квартале только серверные процессоры.

Если не учитывать процессоры для игровых консолей, AMD во втором квартале смогла потеснить Intel в основных сегментах процессорного рынка. В частности, в том же серверном сегменте её доля выросла последовательно с 23,6 до 24,1 %, а в годовом сравнении она увеличилась на 5,6 процентных пункта. По сути, AMD сейчас контролирует едва ли не четверть рынка серверных центральных процессоров.

В мобильном сегменте AMD смогла прибавить к своим позициям 3,8 процентных пункта по сравнению со вторым кварталом прошлого года, заняв 20,3 % соответствующей рыночной ниши. Последовательно её позиции в мобильном сегменте укрепились на один процентный пункт. Компания Intel за год отступила с 83,5 до 79,7 %.

В настольном сегменте AMD смогла продвинуться в годовом сравнении на 3,6 процентных пункта до 23 % рынка, в то же время Intel ослабила позиции с 80,6 до 77 %. Тем не менее, по сравнению с первым кварталом AMD пришлось уступить сопернику 0,9 процентных пункта. Однако, скандал со стабильностью процессоров Intel Core 13-го и 14-го поколений в комбинации с недавним анонсом семейства Ryzen 9000 может создать необходимые условия для укрепления позиций AMD в настольном сегменте рынка в ближайшие месяцы.