В календаре Seagate Technology завершился первый квартал 2025 фискального года, компания отчиталась о росте выручки на 15 % до $2,17 млрд в последовательном сравнении и на 49 % в годовом. Во многом такая динамика была обусловлена ростом спроса на жёсткие диски в облачном и корпоративном сегментах рынка. Прогноз по прибыли на второй фискальный квартал превзошёл ожидания инвесторов.

Источник изображения: Seagate Technology

Концентрация на выпуске жёстких дисков большого объёма для серверных систем позволяет Seagate увеличивать норму прибыли, в прошлом квартале она достигла максимального за десятилетие значения на уровне 33,3 %. Норма операционной прибыли выросла последовательно сразу на три процентных пункта до 20,4 %. Удельный доход Seagate в пересчёте на одну акцию достиг $1,54, что соответствует верхнему пределу диапазона, упоминавшегося ранее в прогнозе. Чистая прибыль последовательно выросла на 52 % до $337 млн, тогда как год назад компания завершила квартал с убытками.

В сегменте жёстких дисков большой ёмкости выручка Seagate растёт уже пять кварталов подряд, именно это направление бизнеса определяет 93 % всех поставок продукции компании в ёмкостном выражении. В облачном сегменте вторыми по величине выручки продуктами Seagate стали накопители объёмом 24 Тбайт (CMR) и 28 Тбайт (SMR), на их долю пришлось более 20 % выручки в облачном сегменте. В ёмкостном выражении Seagate за год почти удвоила поставки накопителей для облачного сектора.

В среднем по компании ёмкость жёсткого диска выросла в годовом сравнении на 43 % до 10,6 Тбайт. В сегменте накопителей большой ёмкости она увеличилась за год на 38 % до 14,3 Тбайт, а вот в сегменте классической продукции она увеличилась символически на один процент до 2,4 Тбайт.

В текущем квартале Seagate рассчитывает выручить от $2,15 до $2,45 млрд и удержать норму операционной прибыли на уровне выше 20 %. Удельный доход на одну акцию должен составить от $1,65 до $2,05. Эти показатели оказались чуть выше ожиданий инвесторов, да и фактический размер выручки за прошлый квартал превзошёл прогнозы, пусть и незначительно. И всё же, после закрытия торгов акции компании опустились в цене более чем на 4,6 %.

Восемь кварталов подряд выручка Texas Instruments снижалась, демонстрируя характерную для некоторых сегментов полупроводникового рынка проблему с затовариванием складов после пандемии. Продукция Texas Instruments, по мнению руководства, скоро начнёт привлекать покупателей в большей мере, хотя в некоторых сегментах прошлые запасы пока не истощены.

Источник изображения: Texas Instruments

Как пояснил генеральный директор Texas Instruments Хавив Илан (Haviv Ilan) на минувшей квартальной конференции, в трёх сегментах рынка, в которых компания представляет свою продукцию, спрос уже начал возрождаться, но крупнейшие источники выручки в лице сегмента промышленной и автомобильной электроники пока демонстрируют затоваривание складов чипами. Квартальный отчёт Texas Instruments разочаровал инвесторов прогнозом по выручке на текущий квартал, в результате чего курс акций компании упал почти на один процент.

Если аналитики предрекали выручку текущего квартала на уровне $4,08 млрд в среднем, то собственный прогноз Texas Instruments расположился ниже этой отметки, в диапазоне от $3,7 до $4 млрд. Удельная прибыль от $1,07 до $1,29 на акцию тоже оказалась ниже усреднённого прогноза в $1,35. Впрочем, оптимистичный настрой руководства компании уже после закрытия торгов передался и инвесторам, поскольку акции Texas Instruments позже выросли в цене примерно на 3 %.

Минувший квартал компания также завершила снижением выручки, как и семь предыдущих. Падение достигло 8,4 %, производитель отчитался о получении выручки в размере $4,15 млрд. Впрочем, она всё равно оказалась чуть выше ожиданий аналитиков, как и удельная прибыль на одну акцию — $1,47 против $1,37. Около 70 % выручки Texas Instruments получает в сегменте промышленной и автомобильной электроники, и они пока не готовы демонстрировать оживление спроса. Компания тратит много денег на строительство новых предприятий. Хотя в краткосрочной перспективе это снижает её прибыль, в долгосрочной должно позволить получить преимущество в себестоимости продукции по сравнению с конкурентами.

Тридцатого сентября в календаре Logitech завершился второй квартал фискального года, но его итоги позволили компании поверить в способность нарастить выручку и прибыль по итогам всего года в несколько больших масштабах, чем планировалось ранее. Теперь она рассчитывает по итогам года выручить на $50–80 млн больше, чем могла претендовать изначально.

Источник изображения: Logitech

В минувшем квартале операционная прибыль Logitech выросла на 5 % до $193 млн, превзойдя ожидания аналитиков, которые рассчитывали на $176 млн. Выручка производителя периферийных устройств за тот же период выросла на 6 % до $1,12 млрд, тогда как аналитики ориентировались на сумму не более $1,1 млрд. Для этой компании, которая долго страдала от низкого спроса на свою продукцию после пандемии, это очень хороший знак.

Финансовый директор компании Маттео Анверса (Matteo Anversa) подчеркнул, что хорошие результаты минувшего квартала и общий подъём бизнеса позволяют ей поднять годовой прогноз по выручке и прибыли. В частности, по итогам всего фискального года Logitech теперь рассчитывает выручить от $4,39 до $4,47 млрд. Операционная прибыль по итогам года должна уложиться в диапазон от $720 до $750 млн. Ранее границы этого диапазона были на $20 млн ниже.

Недавняя двадцатиминутная презентация роботизированного такси Tesla Cybercab не оставила времени для вопросов к руководству компании, но ему придётся с ними столкнуться на этой неделе при публикации квартальной отчётности. А ещё Tesla грозит первое в истории снижения объёмов продаж по итогам года, не говоря уже о постоянно снижающейся норме прибыли.

Источник изображения: Tesla

Как предполагает Reuters, именно вопросы к степени технического прогресса Tesla в создании полного автопилота и роботизированных такси могут оказаться на предстоящем отчётном мероприятии одними из самых неудобных для этого автопроизводителя. Обещания светлого автономного будущего не позволят отвлечь инвесторов от насущных проблем Tesla, связанных с производством электромобилей.

Ценовые войны планомерно лишают Tesla одного из главных преимуществ на рынке электромобилей — высокой на фоне конкурентов нормы прибыли. Если в первом квартале 2022 года норма прибыли Tesla в автомобильном сегменте достигала 30 %, то ко второму кварталу текущего года она снизилась до 14,6 %, а по итогам третьего рискует подняться всего до 14,9 %, как отмечают опрошенные Visible Alpha аналитики.

Поскольку четвёртый квартал уже наступил, на отчётном мероприятии Tesla придётся дать прогноз по количеству электромобилей, которые она может поставить в текущем году в целом. Чтобы выйти на прошлогодние 1,8 млн с лишним штук, ей придётся в течение четвёртого квартала отгрузить клиентам более 516 000 машин. В текущих условиях это представляется маловероятным, поэтому в прогнозах отраслевых аналитиков текущий год Tesla способна завершить со снижением объёмов поставок электромобилей, варьирующимся от заметного до незначительного. Консенсус LSEG гласит, что объёмы поставок сократятся на 0,3 % до 1,8 млн штук.

Начиная с 2014 года, Tesla ежегодно наращивала объёмы поставок электромобилей, на 26 % минимум, а в 2018 и 2021 годах она отличилась приростом на 58 и 47 % соответственно. В 2022 году показатель прироста ограничился 28,7 %, в прошлом опустился незначительно до 27,4 %, но в текущем он может смениться падением впервые в истории существования компании. На отдельных рынках Tesla ещё может привлекать клиентов низкой ценой своей продукции, но устаревающий и слишком узкий модельный ряд начинает становиться проблемой для компании в том же Китае, где новые модели конкурентов выходят ежемесячно.

Основатель и мажоритарный владелец медиахолдинга Bloomberg — Майкл Блумберг — написал статью, в которой буквально разгромил деятельность NASA в рамках лунной программы Artemis. По его мнению, которое он подтвердил некоторыми цифрами и фактами, эта программа ни к чему не приведёт кроме баснословных растрат федерального бюджета. Будущий президент США должен немедленно пересмотреть планы по возвращению США на Луну, как только выборы будут завершены.

Boeing изготовила первую ступень для ракеты SLS, которая впервые за 50 лет отправит людей к Луне. Источник изображения: Boeing

За последние годы каждый раз поле очередного аудита деятельности NASA и планирования нового годового бюджета агентства появлялись неприятные цифры перерасхода и отставания от графика программы Artemis. Цифры расходов удвоились, утроились и увеличились многократно, а сроки сместились на пять и более лет. В NASA все проблемы объясняют новизной решений и вызванные этим технические трудности, а также формальным запретом заключать договора с подрядчиками с указанием фиксированной суммы. Это может побудить частные компании «на всякий случай» устанавливать гораздо большие расценки, чем в случае заключения договора с плавающей суммой.

В ответ на это Майкл Блумберг отмечает: «На данный момент было потрачено почти 100 миллиардов долларов, но ничто не сдвинулось с места, однако сложность программы и возмутительные растраты продолжают расти. Следующему президенту США следует переосмыслить эту программу в целом».

По мнению автора, проблема уже в том, что эта миссия носит не научный, а политический характер. Задачу собирать камни на Луне легко можно поручить роботам. Человек для этого не нужен. Миссия с участием людей раздувает бюджет до астрономических значений, почти ничего не давая взамен. Один лунный скафандр стоит $1 млрд, и их ещё предстоит изготовить и приобрести.

Следует отметить, что в своём возмущении автор прав лишь отчасти. Космос это пока не о прямой выгоде. Космические программы — это технологический локомотив для той страны, которая готова тратить на него ресурсы. И чем сложнее проект, тем больше технологий для него приходится разрабатывать, но потом эти технологии будут работать на экономику.

Майкл Блумберг в целом не против науки и прогресса, как он отмечает в заметке. Просто надо считать деньги. По оценкам генерального инспектора NASA, на данный момент на программу Artemis потрачено $23,8 млрд. Каждый запуск, вероятно, обойдется как минимум в $4 млрд, что в четыре раза превышает первоначальные оценки. Это во много раз превышает затраты частного сектора. При этом ракета SLS может запускаться только примерно раз в два года и, в отличие от ракет SpaceX, не может быть использована повторно.

Более того, ракета SLS в текущей конфигурации неспособна доставить на орбиту Луны одновременно космический корабль Orion с экипажем и лунный посадочный модуль. Их придётся доставлять на орбиту раздельно. При этом у «Ориона» есть проблемы с теплозащитным экраном и, возможно, не только с ним. Задача не станет намного легче, когда NASA выведет на окололунную орбиту лунную станцию Gateway как перевалочный пункт перед высадкой людей на Луну. Ежегодное обслуживание станции будет поглощать не менее $1 млрд, а надобность в ней довольно сомнительная.

Проблемы могут возникнуть даже с выводом станции Gateway на окололунную орбиту. Этим должна будет заниматься «усиленная» разгонная ступень SLS Block 1B. Создание усиленной ступени уже затянулось на шесть лет и подорожало до $5,7 млрд. И это не говоря о том, что её производством занимается заслуженный «бракодел» последнего десятилетия компания Boeing. Кстати, не лучше обстоят дела с производством мобильного стартового комплекса ML-2 для запуска «усиленной» ракеты SLS. Комплекс подорожал почти в 8 раз с момента заключения контракта (до $2,7 млрд), и никто точно не скажет, когда его завершат.

В угоду поддержки программы Artemis агентство отменяет проект за проектом, пытаясь найти средства на лунную программу. Сверхирония может заключаться в том, считает автор разгромной передовицы в ведущем американском издании для финансистов, что Илон Маск на своём сравнительно недорогом и многоразовом корабле Starship может добраться до Луны раньше NASA без Orion, Gateway, Block 1B или ML-2.

В прошлом месяце генеральному директору Altera пришлось объяснять общественности, что материнская компания Intel не собирается продавать её целиком, и по-прежнему рассчитывает привлечь средства через вывод этого разработчика ПЛИС (FPGA) на IPO. По некоторым данным, Intel теперь не противится идее продажи крупного пакета акций Altera, не говоря уже о мелком.

Источник изображения: Intel

По крайней мере, об этом сообщают знакомые с ходом переговоров Intel с потенциальными инвесторами источники, на которых ссылается CNBC. Материнская компания исходит из оценки капитализации Altera на уровне $17 млрд, который условно перекрывает расходы, понесённые в 2015 году на покупку компании за $16,7 млрд. Продав хотя бы миноритарный пакет акций Altera по такой стоимости, Intel могла бы выручить несколько миллиардов долларов США, которые бы направила на решение своих усугубляющихся финансовых проблем.

С соответствующими предложениями Intel уже обратилась как к институциональным, так и к вероятным стратегическим инвесторам, по данным CNBC. В беседе с некоторыми из них представители Intel якобы дали понять, что компания не возражает против продажи мажоритарного пакета акций Altera. Ещё в прошлом месяце глава Intel Патрик Гелсингер (Patrick Gelsinger) продолжал настаивать, что Altera должна оставаться в составе Intel, и профильный бизнес важен для будущего материнской корпорации. Вывести дочернюю компанию на IPO корпорация Intel рассчитывала к 2026 году, но деньги ей остро нужны сейчас, поэтому она может сменить приоритеты, связанные с идеями по монетизации Altera.

Вчерашняя квартальная отчётность ASML, опубликованная по «технической ошибке» раньше времени, огорчила многих инвесторов, в результате IT-компании по всему миру потеряли около $420 млрд капитализации в совокупности. Между тем, сегодня TSMC выступила не только с неплохим отчётом, но и с оптимистичными прогнозами, поэтому маятник фондового рынка качнулся в другую сторону, позволив многим отыграть вчерашние потери.

Источник изображения: TSMC

Собственно депозитарные расписки TSMC в США успели после открытия торгов вырасти на 12,5 % по состоянию на момент подготовки материала к публикации. Это подняло капитализацию крупнейшего контрактного производителя чипов в мире до отметки свыше $1 трлн.

Рекордный рост прибыли TSMC и повышение прогноза по выручке на текущий год способствовали росту котировок акций других компаний полупроводникового сектора. Более двух процентов успели прибавить акции Nvidia и AMD, акции Broadcom, Qualcomm и Micron подросли в цене на величину от 1,5 до 3 %. Даже переживающий не самый лучший в своей истории период производитель процессоров Intel продемонстрировал рост курса акций на 1,3 %.

Комментарии представителей TSMC на квартальной конференции позволили инвесторам убедиться, что со спросом в сегменте компонентов для систем искусственного интеллекта всё хорошо, причём и на рынке смартфонов может наблюдаться долгожданное оживление, если полагаться на прогнозы руководства компании. Nvidia, которую считают вторым по величине клиентом TSMC и одним из главных бенефициаров ИИ-бума, продемонстрировала рост курса своих акций на 2,5 % относительно вчерашнего уровня, что позволило компании обновить исторический максимум второй раз за неделю.

Опубликованные сегодня итоги деятельности TSMC за третий квартал воодушевили инвесторов, поскольку выручка компании выросла на 36 % до $23,5 млрд, а чистая прибыль превзошла ожидания с ростом на 54,2 %. Более того, прогноз по капитальным расходам на весь год компания оставила на существующем уровне, а прогноз по выручке подняла до уровня, соответствующего приросту на 30 %.

Источник изображений: TSMC

Напомним, что три месяца назад TSMC надеялась увеличить годовую выручку от силы на 25 % по сравнению с 2023 годом, поэтому улучшение прогноза по итогам трёх первых кварталов текущего года указывает на оптимизм компании по поводу динамики ключевого показателя. Чистая прибыль TSMC в третьем квартале выросла на 54,2 % в годовом сравнении до $10,1 млрд, заметно превзойдя ожидания аналитиков. Квартальная выручка выросла на 39 % в национальной валюте Тайваня, но в долларах США рост был ограничен 36 %, хотя и этот показатель сложно назвать умеренным. Норма чистой прибыли TSMC за год увеличилась с 54,3 до 57,8 %. Норма операционной прибыли выросла с 41,7 до 47,5 %, непосредственно операционная прибыль выросла на 58,2 % до $11,23 млрд. В компании улучшения этих показателей объясняют как успешными мероприятиями по снижению затрат, так и ростом степени загрузки конвейера.

Как отмечается в квартальной отчётности TSMC, в годовом сравнении объёмы обработки компанией кремниевых пластин в 300-мм эквиваленте увеличились на 15 % до 3,34 млн штук. Капитальные затраты компании в третьем квартале последовательно выросли незначительно, до $6,4 млрд. Диапазон капитальных затрат на весь год был заужен по нижней границе, с $28 до $30 млрд, но верхняя граница осталась на уровне $32 млрд. Для инвесторов это стало хорошим сигналом, поскольку они переживали, что рост затрат подорвёт доходность бизнеса компании. За три квартала текущего года TSMC успела потратить на капитальные нужды $18,53 млрд. Стало быть, в оставшееся до конца года время она может потратить до $13,5 млрд. В следующем году компания рассчитывает увеличить капитальные затраты, то есть, она готова направить на эти нужды не менее $32 млрд.

Последовательный рост выручки на 12,8 % в третьем квартале был обусловлен, как отмечает TSMC, высоким спросом на компоненты для смартфонов и систем ИИ, выпускаемые по 3-нм и 5-нм технологиям. Доля выручки TSMC от реализации 3-нм компонентов выросла за год с 6 до 20 %, а вот 5-нм техпроцесс начал сдавать позиции, поскольку кварталом ранее он ещё обеспечивал 35 % выручки TSMC, а сейчас опустился до 32 %. Также считающийся передовым 7-нм техпроцесс уже второй квартал подряд удерживает стабильные 17 % выручки. В общей сложности, передовые техпроцессы обеспечили в третьем квартале 69 % выручки TSMC. Это значительно выше исторических показателей, что говорит о растущей рыночной специализации компании, поскольку она одна из немногих способна предлагать разнообразным клиентам услуги по выпуску чипов по передовым технологиям в существенных количествах.

Примечательно, что от реализации компонентов для высокопроизводительных вычислений TSMC в третьем квартале получила только 51 % выручки, тогда как кварталом ранее эта доля достигала 52 %. Скорее всего, это можно объяснить заблаговременным характером выпуска продукции, которая выйдет на рынок в третьем квартале. Сезонные тенденции также объясняют последовательный рост доли выручки TSMC от реализации компонентов для смартфонов с 33 до 34 %. При этом год назад этот показатель достигал 39 %, поэтому можно говорить как о стагнации на рынке смартфонов, так и о более активном развитии рынка компонентов высокопроизводительных вычислений. Год назад доля последнего в выручке TSMC не превышала 42 %, а теперь выросла до 51 %. К этому сегменту относятся и решения для систем искусственного интеллекта.

Впрочем, если выручка в сегменте HPC последовательно выросла только на 11 %, то сегменте смартфонов прибавил 16 %, а Интернет вещей и вовсе 35 %. Даже в этом случае сегмент IoT отвечает всего за 7 % выручки TSMC, причём год назад эта доля достигала 9 %. Автомобильный сегмент отличается стабильными 5 %, а в денежном выражении его выручка последовательно увеличилась на 6 %. В сегменте потребительской электроники выручка TSMC последовательно просела на 19 %. В статистике компании появилась и статья «прочие», которая в третьем квартале отвечала за 2 % всей выручки и последовательно нарастила её на 8 %. Год назад к этой статье относились 3 % выручки.

В географическом выражении Северная Америка неумолимо оттягивает на себя всё более крупную часть выручки TSMC. Если год назад доля региона не превышала 69 %, то теперь она выросла до 71 %, причём во втором квартале наблюдалась просадка до 65 %. Китай вынужден терять позиции, поскольку из всей продукции TSMC ему доступен лишь ассортимент, выпускаемый по зрелым технологиям, и он позволяет стране претендовать только на 11 % всей выручки TSMC. Год назад доля Китая достигала 12 %, а во втором квартале подскочила до 16 %.

Глава TSMC Си-Си Вэй (C.C. Wei) на квартальной отчётной конференции подчеркнул, что компоненты для систем ИИ пользуются высоким спросом, и отрасль находится только в начале длительного цикла роста. Выручка от реализации ИИ-чипов серверного назначения в этом году увеличится более чем в три раза, и в структуре совокупной выручки TSMC займёт около 14–16 %.

Если же говорить о спросе на полупроводниковые компоненты в целом, то он стабилизировался после затяжного падения и начинает расти. В текущем квартале компания рассчитывает выручить от $26,1 до $26,9 млрд, что по центру диапазона выше заложенных в сторонние прогнозы $24,9 млрд.

Тогда как удручающие прогнозы ASML вызвали снижение курса акций Nvidia, анонс обновлённого iPad mini и появление благоприятных прогнозов по темпам экспансии производства iPhone 16 способствовали кратковременному укреплению курса акций Apple на 2,7 % до $237,49 в ходе вчерашней торговой сессии. Это позволило обновить исторический максимум, но торги закрылись на более низкой отметке.

Источник изображения: Apple

По сути, как поясняет Bloomberg, капитализация Apple кратковременно превысила вчера $3,6 трлн и тем самым обновила исторический максимум. Впрочем, к закрытию сессии прирост ограничился 1,1 % и соответствовал курсу акций $233,85 за штуку. В любом случае, за предыдущие шесть месяцев акции Apple выросли в цене более чем на 35 %, что более чем вдвое превышает рост фондового индекса Nasdaq 100 за указанный период.

Напомним, хотя старт продаж семейства iPhone 16 состоялся в прошлом месяце, некоторые функции Apple Intelligence пользователям в США станут доступны в конце этого месяца после выхода обновления iOS 18.1. В декабре их перечень расширится за счёт выхода iOS 18.2, а вот за пределами США клиенты Apple начнут получать к ним доступ не ранее марта 2025 года. В любом случае, даже уровень спроса на новинки Apple на американском рынке оказался достаточным, чтобы стимулировать рост курса акций компании по мере приближения 28 октября.

Аналитики Morgan Stanley накануне заявили, что сроки ожидания моделей iPhone 16 Pro и iPhone 16 Pro Max на сопоставимом с предшественниками этапе жизненного цикла оказываются меньше по продолжительности, хотя в последнее время они увеличились на пару дней. Возможно, старшие смартфоны нового семейства к моменту выхода iOS 18.1 окажутся более востребованы, чем младшие. В целом же сроки ожидания заказанных смартфонов семейства iPhone 16 оказываются короче примерно на неделю по сравнению с семейством iPhone 15 на аналогичном этапе рыночного цикла. Эксперты объясняют это стремлением Apple быстрее насытить рынок своими новыми смартфонами по сравнению с прошлыми периодами.

По традиции, нидерландский поставщик литографического оборудования ASML открыл сезон квартальных отчётов, но случайно сделал это на день раньше намеченного срока. Инвесторов разочаровали два события: снижение прогноза по выручке на следующий год и потенциальное сокращение доли китайского рынка в выручке ASML в том же периоде.

Источник изображения: ASML

В первом случае, как поясняет CNBC, прогноз по выручке компании на весь следующий год уложился в диапазон от 30 до 35 млрд евро, что оказалось ниже предыдущих ожиданий ASML — на уровне 40 млрд евро по верхней границе диапазона. В третьем квартале текущего года компания располагала портфелем заказов на сумму 2,6 млрд евро, что более чем в два раза уступает ожиданиям инвесторов, закладывавших сумму 5,6 млрд евро на этом направлении. Компенсировать разочарование инвесторов не смогло даже превышение фактической выручкой в размере 7,5 млрд евро заложенной в прогноз величины. В следующем году, по данным ASML, норма прибыли компании расположится в диапазоне от 51 до 53 %, что ниже предыдущих значений от 54 до 56 %. Во многом такое снижение объясняется задержкой поставок оборудования для работы с EUV-литографией.

«Хотя мы наблюдаем активное развитие и рост потенциала в сегменте искусственного интеллекта, прочие направления требуют большего времени на восстановление. Как выясняется, это восстановление будет более плавным, чем ожидалось ранее», — заявил генеральный директор ASML Кристоф Фуке (Christophe Fouquet). Что характерно, досрочная публикация квартальной отчётности произошла по ошибке.

Второй важный фактор имел отношение к влиянию на бизнес компании китайского рынка. По словам руководителя ASML, постепенно Китай вернётся к исторической доле рынка в выручке компании. По итогам следующего года, например, она расположится в районе 20 %. Для сравнения, во втором квартале текущего года китайская выручка ASML достигала 49 % от совокупной, а в третьем не только осталась на уровне 47 %, но и выросла в последовательном сравнении на 20 % до 2,79 млрд евро. Отрицательную динамику на китайском направлении формируют ужесточаемые санкции на поставку литографического оборудования в данную страну.

Падение курсовой стоимости акций ASML в результате публикации отчётности за третий квартал стало сильнейшим за 26 лет. Отдельные аналитики пояснили, что все негативные факторы, выявленные в квартальной отчётности ASML, не отменяют высокого спроса на оборудование для выпуска компонентов систем искусственного интеллекта. Акции прочих поставщиков такого оборудования тоже просели в цене, а котировки ценных бумаг Nvidia снизились на 4,5 %.

В июне этого года Nvidia уже удавалось на непродолжительный срок стать крупнейшей компанией мира по величине капитализации, и вчерашний рост курса акций до рекордных $138,07 за штуку опять приблизил её к этому статусу. От лидирующей Apple с её $3,52 трлн капитализации Nvidia сейчас отстаёт всего на $130 млрд. Заказами на чипы Blackwell, как сообщается, Nvidia обеспечена на ближайшие 12 месяцев.

Источник изображения: Nvidia

Данное заявление прозвучало накануне из уст представителей Morgan Stanley, которые встретились ранее с руководством Nvidia для обсуждения текущего положения дел в бизнесе. Глава и основатель компании Дженсен Хуанг (Jensen Huang) подчеркнул, что чипы поколения Blackwell сейчас выпускаются в массовых количествах, а спрос на них достигает «безумных высот». На квартальном мероприятии в августе руководство Nvidia выражало уверенность в том, что ещё в этом фискальном году компания успеет получить несколько миллиардов долларов выручки от реализации ускорителей поколения Blackwell.

Фискальный год в календаре Nvidia завершается в конце января, и опрошенные Bloomberg аналитики ожидают, что по его итогам выручка компании более чем удвоится до $126 млрд, а по итогам следующего года вырастет ещё на 44 %. Уверенности инвесторам добавили вчерашние прогнозы о способности TSMC увеличить чистую прибыль по итогам третьего квартала на 40 %. Данная тайваньская компания является подрядчиком Nvidia по выпуску чипов для ускорителей вычислений, которые и формируют основную выручку второй из них. Аналитики Morgan Stanley также выразили уверенность, что по итогам 2025 года Nvidia увеличит свою долю на рынке ИИ-ускорителей. Дефицит микросхем HBM3E не станет причиной медленной экспансии ускорителей Blackwell, поскольку представители Nvidia выразили уверенность в способности Samsung присоединиться к двум другим поставщикам такой памяти для её нужд.

В этом месяце должно было состояться первичное размещение на бирже акций компании Kioxia, унаследовавшей бизнес Toshiba по производству флеш-памяти. От данного мероприятия действующие акционеры Kioxia решили отказаться, поскольку инвесторы оценили её активы максимум в $5,4 млрд, тогда как Bain Capital рассчитывала на $10 млрд как минимум.

Источник изображения: Kioxia

Об этом в минувшие выходные сообщило агентство Reuters, поясняющее причины отказа Kioxia от выхода на публичный фондовый рынок в октябре текущего года. Следует также помнить, что в 2018 году консорциум инвесторов во главе с Bain Capital за активы Toshiba Memory Corporation заплатил $13,4 млрд, поэтому даже оптимистичный для действующих акционеров сценарий IPO подразумевал бы фиксирование убытков по этой сделке.

Оценка активов Kioxia в $5,4 млрд отображает, насколько инвесторы обеспокоены нынешним положением дел на рынке памяти типа NAND. Представитель некоего хедж-фонда, на которого ссылается Reuters, пояснил, что хотя в текущих условиях IPO компании Kioxia представляется нецелесообразным, ситуация может измениться к лучшему к концу фискального года, который завершится в марте 2025-го.

Бум систем искусственного интеллекта на рынке NAND отразился в меньшей степени, поскольку наметившийся было рост цен на память сменился стабилизацией. Лишь в следующем году необходимость увеличения ёмкости накопителей в клиентских устройствах в связи с распространением систем ИИ вызовет рост цен на память данного типа, как считают аналитики Omdia. Компания Kioxia остаётся третьим по величине выручки производителем твердотельной памяти в мире с долей 13,8 %.

На этой неделе тайваньская компания TSMC, являющаяся крупнейшим контрактным производителем чипов в мире, должна отчитаться об итогах деятельности в третьем квартале. По предварительным оценкам, её чистая прибыль по итогам периода должна вырасти на 40 % до $9,27 млрд, во многом за счёт высокого спроса на компоненты для систем искусственного интеллекта.

Источник изображения: TSMC

Подобный прогноз приводит Reuters со ссылкой на LSEG SmartEstimate. На прошлой неделе стало известно, что выручка TSMC в третьем квартале выросла на 36,5 % в годовом сравнении до рекордных $23,62 млрд. В этом отношении опережающие темпы роста чистой прибыли компании могут говорить о её способности оптимально балансировать расходы и сохранении высокого спроса на её услуги. Как поясняют опрошенные Reuters аналитики, в третьем квартале большинство клиентов TSMC готовило к выходу на рынок новинки, поэтому спрос на услуги компании закономерно вырос.

При этом ради увеличения объёмов выпуска продукции TSMC приходится вводить в строй новые предприятия, а это вынуждает её увеличивать капитальные расходы. На прошлом квартальном отчётном мероприятии в июле TSMC подняла нижнюю границу диапазона капитальных затрат текущего года с $28 до $30 млрд, оставив верхнюю на уровне $32 млрд. Не исключено, что на этой неделе будет сделана ещё одна корректировка в сторону увеличения капитальных затрат. Акции TSMC на фоне интереса к её услугам выросли с начала года на 77 %.

Тайваньская компания Foxconn превзошла ожидания аналитиков, зафиксировав рекордную выручку в третьем квартале, сообщает Reuters. Являясь крупнейшим контрактным производителем электроники и основным сборщиком iPhone, Foxconn продемонстрировала рост доходов на 20,2 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув показателей в 1,85 трлн тайваньских долларов ($57,3 млрд). Однако успех в большей степени обусловлен высоким спросом на серверы для искусственного интеллекта.

Источник изображения: Foxconn

Фактические показатели выручки также превысили прогноз мирового поставщика финансовой аналитической статистики LSEG SmartEstimate, который назвал цифру в 1,79 трлн тайваньских долларов. Отмечается, что основной вклад в рост выручки Foxconn внесло повышение спроса на ИИ-серверы. Это обеспечило значительное увеличение доходов в сегменте облачных и сетевых решений, в котором ключевым клиентом является компания Nvidia. В сегменте потребительской электроники, куда входит сборка и производство iPhone для Apple, квартальная выручка также показала рост благодаря запуску новых продуктов. Однако в годовом исчислении этот показатель остался на уровне прошлого года.

Третий квартал традиционно является важным периодом для тайваньских компаний, поскольку начинается активная подготовка к выполнению заказов крупных клиентов для предновогодних распродаж. Выручка Foxconn за сентябрь составила 733 млрд тайваньских долларов, что на 10,9 % больше по сравнению с сентябрём прошлого года. «Вступая в пиковый сезон второй половины года, мы ожидаем, что наши операционные показатели будут постепенно набирать обороты», — заявили в Foxconn, комментируя перспективы на четвёртый квартал.

Несмотря на уверенные прогнозы на конец года, компания не предоставила более точных данных на четвёртый квартал, отметив лишь, что готовится к результатам «в пределах рыночных ожиданий». Как пишет Reuters, с начала 2024 года акции Foxconn выросли на 86 %, что значительно превышает рост тайваньского фондового рынка в целом, который составил 24 %. В прошедшую пятницу акции компании выросли на 3,7 % на фоне публикации данных о выручке, несмотря на общее падение фондового индекса на 0,4 %.

Полный финансовый отчёт за третий квартал Foxconn опубликует 14 ноября. Также компания готовится провести ежегодное мероприятие Tech Day 8-9 октября, на котором традиционно будут анонсированы новые продукты и оглашён обновлённый список партнёров.

Изданию Financial Times удалось разведать интересные подробности заключённой на этой неделе сделки по новому раунду финансирования OpenAI на сумму $6,6 млрд, которая оценила капитализацию компании в $157 млрд. На этапе переговоров OpenAI настаивала на том, чтобы инвесторы отказались от намерений вкладывать средства в капитал конкурирующих стартапов в области искусственного интеллекта.

Источник изображения: OpenAI

Подобное требование довольно редко встречается, как отметили венчурные инвесторы, что позволяет многим из них диверсифицировать риски, вкладывая деньги в различные компании одного сектора. Sequoia Capital и Andreessen Horowitz, например, одновременно поддерживают как OpenAI, так и xAI. Специфика этого раунда финансирования OpenAI, однако, заключалась в наличии большого количества желающих принять участие, а потому стартап мог устанавливать нетипичные для подобных сделок условия, не желая способствовать развитию бизнеса конкурентов. Помимо основанного Илоном Маском xAI, в перечень запрещённых к поддержке OpenAI стартапов попал Safe Superintelligence, основанный покинувшим OpenAI Ильёй Суцкевером. Anthropic, Perplexity и Glean также оказались в "чёрном списке" OpenAI для своих инвесторов.

Один из участников переговоров напомнил, что Uber в своё время диктовала подобные условия, поскольку считала себя доминирующей в своём сегменте компанией. Крупнейшим участником данного раунда финансирования стал венчурный фонд Thrive Capital, который вложил $750 млн собственных средств и привлёк около $550 млн у более мелких инвесторов через проектную компанию. Этот фонд также договорился инвестировать ещё $1 млрд до конца следующего года, но исходя из текущей оценки капитализации OpenAI в $150 млрд до последнего раунда финансирования. Фонд Khosla Ventures вложил $500 млн, по данным источника.

Менее года назад капитализация OpenAI не превышала $87 млрд, а в апреле прошлого года была в пять раз ниже текущего уровня. Подобная динамика показывает, что инвесторы верят в потенциал стартапа на рынке систем искусственного интеллекта, поскольку считают его одним из первопроходцев в сфере создания чат-ботов, работающих с генеративными технологиями.

Сообщается, что глава компании Сэм Альтман (Sam Altman) принял участие в обсуждении вопроса о выделении ему пакета акций в случае реструктуризации OpenAI и превращении стартапа в коммерческую организацию, хотя ранее сам он отрицал проведение подобных переговоров. Новый раунд финансирования превратил OpenAI в крупнейший стартап Кремниевой долины, но ByteDance и SpaceX превосходят его по этому критерию в целом.