Многие инвесторы ждали квартальной отчётности Nvidia с некоторой тревогой, поскольку к традиционному тезису о неизбежности снижения спроса на ускорители вычислений добавлялся фактор DeepSeek, теоретически работающий в том же направлении. В действительности же выручка Nvidia в прошлом квартале превзошла ожидания рынка, равно как и прогноз на текущий квартал.

Источник изображений: Nvidia

Хронологическая обособленность отчётного мероприятия Nvidia обусловлена тем, что в календаре компании четвёртый квартал 2025 фискального года завершился только 26 января текущего года. Более оптимистичная отчётность компании по сравнению с ожиданиями инвесторов не вызвала роста курсовой стоимости акций после закрытия торгов. Напротив, она снизилась на полтора процента, поскольку инвесторы поняли, что темпы роста выручки компании снижаются по сравнению с первыми двумя годами ИИ-бума.

Квартальная выручка Nvidia увеличилась в годовом сравнении на 78,8 % до $39,33 млрд, что выше ожидавшихся $38,05 млрд. Удельный доход на одну акцию достиг $0,89, что также выше прогнозной величины в $0,84. В текущем квартале компания рассчитывает выручить $43 млрд против ожидаемых инвесторами $41,78 млрд, данная величина будет соответствовать годовому росту на 65 %. Если учесть, что год назад подобный прирост достигал 262 %, это могло стать некоторым разочарованием для инвесторов.

Судя по заявлениям представителей Nvidia, проблемы с выпуском ускорителей Blackwell, которые наблюдались на старте, удалось решить, и в прошедшем квартале поставки данной продукции принесли компании $11 млрд выручки. Об их экспансии можно говорить, как о самой быстрой в истории компании, по словам финансового директора Колетт Кресс (Colette Kress). Больше всего ускорители Blackwell покупались провайдерами облачных услуг, клиенты такого класса обеспечили половину всей выручки серверного подразделения Nvidia.

В целом, направление центров обработки данных увеличило выручку Nvidia на 93 % до $35,6 млрд, что также превышает прогнозы инвесторов. Непосредственно поставки вычислительных средств в серверном сегменте увеличили выручку на 116 % до $32,6 млрд, а вот сетевые решения сократили её на 9 % до $3 млрд. Тем не менее, руководство Nvidia с гордостью отметило, что компоненты сетевой инфраструктуры проекта Stargate в США будут поставляться именно этой компанией. Рост выручки от поставок вычислительных решений для ЦОД в прошлом квартале был обусловлен не только высоким спросом на ускорители Blackwell, но и последовательным ростом спроса на ускорители H200 поколения Hopper. Направление ЦОД обеспечивает до 91 % всей выручки Nvidia, за два предыдущих года его выручка увеличилась примерно в десять раз.

Чистая прибыль Nvidia в прошлом квартале выросла на 80 % до $22,1 млрд. Норма прибыли сократилась с 76 до 73 %, но в компании объясняют это ростом затрат на экспансию ускорителей Blackwell, одновременно рассчитывая на улучшение прибыльности во втором полугодии. В прошлом же квартале операционные расходы выросли на 48 % до $4,7 млрд. Операционная прибыль при этом выросла на 77 % до $24 млрд.

Если в сфере вычислений и сетевых решений выручка Nvidia по итогам четвёртого квартала увеличилась на 101 % до $36 млрд, то поставки графических решений сократили профильную выручку на 22 % до $3,3 млрд. В игровом сегменте выручка компании упала на 11 % в годовом сравнении, и на 22 % последовательно, до $2,54 млрд. Финансовый директор компании подобную динамику объяснила дефицитом графических процессоров как поколения Blackwell, так и семейства Ada Lovelace. По итогам 2025 фискального года в целом игровая выручка выросла на 9 % до $11,35 млрд, во многом за счёт популярности видеокарт семейства GeForce RTX 40-й серии.

По итогам всего фискального года выручка Nvidia выросла на 114 % до $130,5 млрд, операционная прибыль выросла на 147 % до $81,5 млрд, чистая прибыль увеличилась на 145 % до $72,9 млрд, а норма прибыли поднялась с 72,7 до 75 %. По сути, замедление темпов роста финансовых показателей по итогам четвёртого квартала в отдельности и вызвало обеспокоенность отдельных инвесторов. В текущем календарном году выручка Nvidia должна заметно увеличиться, как заявил генеральный директор.

Руководство компании предсказуемо делало эмоциональные заявления, которые были направлены на переубеждение скептиков. Генеральный директор и основатель Nvidia Дженсен Хуанг (Jensen Huang) назвал спрос на Blackwell «удивительным». Финансовый директор компании добавила, что «языковые модели с рассуждением требуют в 100 раз больше вычислительных ресурсов». Хуанг присоединился в своих выражениях к этому тезису, традиционно усилив его прогнозом о предстоящем появлении ИИ-алгоритмов нового поколения, которые потребуют «в миллионы раз бόльших вычислительных ресурсов». Уже сейчас, по его словам, основная часть вычислительных нагрузок на инфраструктуру ИИ подразумевает функцию рассуждения.

Угрозу со стороны разрабатываемых облачными провайдерами собственных ускорителей глава Nvidia игнорирует. Как он убеждён, существование подобных чипов ещё не означает, что они в массовом порядке применяются.

По поводу влияния DeepSeek глава Nvidia повторился, что распространение подобных более эффективных моделей будет лишь способствовать увеличению спроса на ускорители вычислений. Прорыв DeepSeek он назвал «превосходной инновацией». Оценить потенциальное влияние таможенных тарифов США на бизнес Nvidia он не взялся. «ИИ продвигается вперёд со скоростью света», — подытожил свою оценку текущего состояния рынка Дженсен Хуанг.

Зарубежные конкуренты нередко упрекают китайских производителей чипов в использовании щедрого государственного субсидирования для расширения своих мощностей и освоения новых технологий. Эксперты TechInsights при этом убеждены, что полностью заместить импортные компоненты китайские производители чипов в ближайшие десять лет не смогут.

Источник изображения: Tokyo Electron

Своими соображениями аналитики, имеющие опыт близкого знакомства с продукцией тех же китайских SMIC и Huawei, поделились со страниц Nikkei Asian Review. Представители TechInsights поясняют, что до начала пандемии 2020 года китайская промышленность обеспечивала себя необходимыми полупроводниковыми компонентами только на 15 %. К 2024 году показатель вырос до 20 %, но имеющиеся прогнозы по темпам роста объёмов производства чипов в Китае не позволяют стране рассчитывать на достижение технологической независимости в этой сфере не только в ближайшие пять, но и все десять лет. По крайней мере, если говорить об интегральных микросхемах, включая чипы памяти.

В период с 2023 по 2028 годы китайская полупроводниковая промышленность, как ожидается, будет расти в среднем на 12,3 % ежегодно. Усилия по экспансии производства чипов с использованием зрелой литографии заметны уже сейчас. По прогнозам IDC, китайские производители обеспечат до 28 % мировых объёмов производства чипов по технологиям грубее 28 нм. Представители ассоциации SEMI считают, что к 2027 году данный показатель вырастет до 39 %.

В определённых сегментах рынка усилия китайских производителей чипов по импортозамещению начинают оказывать существенное влияние на ситуацию в глобальных масштабах. Пластины из карбида кремния, которые используются при производстве силовой электроники, китайскими поставщиками предлагаются втрое дешевле, чем зарубежными лидерами рынка типа Wolfspeed.

Примером успеха китайских производителей чипов может служить флагманская по меркам национальной полупроводниковой отрасли компания SMIC. Она сейчас замыкает тройку мировых лидеров в сфере контрактного производства чипов в показателях выручки. За последние пару лет капитальные затраты SMIC взлетели до $7 млрд в год, хотя ещё в 2018 году они ограничивались суммой не более $1,8 млрд. Услугами компании не прочь воспользоваться даже те поставщики чипов в Китае, которые располагают собственными зарубежными производственными мощностями. Заказывать аналогичную продукцию у SMIC порой получается дешевле, чем импортировать свою. Тем более, что SMIC не обделяет технической поддержкой клиентов, которые используют зрелые техпроцессы, в отличие от тайваньской TSMC, отдающей приоритет заказчикам в сфере передовых литографических технологий.

Представленный недавно Apple iPhone 16e станет самым доступным смартфоном марки с поддержкой Apple Intelligence, и это само по себе обеспечит неплохой рынок сбыта. Аналитики Citi Research считают, что в текущем календарном году на новую бюджетную модель будет приходиться 10 % продаж iPhone.

Источник изображения: Apple

Общий объём продаж iPhone в текущем году достигнет 238 млн штук, по мнению представителей Citi Research. Таким образом, на долю iPhone 16e придётся около 24 млн штук. В следующем году объёмы продаж iPhone всех моделей вырастут на 5 % до 250 млн штук. В Китае iPhone 16e позволяет покупателям рассчитывать на получение государственной субсидии. Отнесение модели к серии iPhone 16 позволяет судить о том, что Apple подчёркивает поддержку функций искусственного интеллекта с точки зрения системы обозначений.

В Китае Apple будет сотрудничать с Alibaba при реализации своих передовых функций искусственного интеллекта, и подобная локализация должна способствовать росту популярности смартфонов серии iPhone 16. В прошлом году позиции Apple на рынке смартфонов успели просесть, она впервые вылетела из пятёрки крупнейших игроков китайского рынка по итогам второго квартала, но вернулась в неё после дебюта семейства iPhone 16.

В календаре Lenovo 31 декабря завершился третий квартал текущего фискального года, он характеризовался для крупнейшего производителя ПК в мире ростом выручки на 20 % до $18,8 млрд. Ожидания аналитиков были примерно на $1 млрд скромнее, но это не уберегло акции Lenovo от снижения на 4 % на торгах в Гонконге после публикации отчётности.

Источник изображения: Lenovo

Уже не первый квартал подряд фондовый рынок пытается сделать ставку на технологии искусственного интеллекта, внедряемые в клиентские ПК разработчиками профильного ПО и центральных процессоров. Совместимые с подобными решениями компьютеры при этом остаются достаточно дорогими, а клиенты не совсем понимают, какую пользу способны принести дорогостоящие нововведения в не совсем благоприятных макроэкономических условиях. Заметим, что подобный пессимизм отдельных сторонних экспертов не мешает руководству Lenovo рассчитывать на рост объёмов реализации ПК по итогам текущего года более чем на 10 %. Компания уже внедрила ИИ-решения DeepSeek в свои компьютеры и планшеты, запустив интеграцию через фирменного ассистента XiaoTen.

Чистая прибыль Lenovo по итогам прошлого квартала почти удвоилась до $692,7 млн, но подобной динамике способствовал разовый налоговый вычет в размере $282 млн, поэтому рост не был в полной мере обусловлен рыночными факторами. После прихода к власти в США Дональда Трампа (Donald Trump) с его агрессивной установкой на повышение таможенных тарифов предсказать дальнейшую динамику развития мирового рынка ПК не так просто.

Однако, в прошлом квартале, если опираться на данные IDC, компания Lenovo в годовом сравнении увеличила объёмы поставок ПК с 16,1 до 16,9 млн штук. При этом у конкурирующей HP Inc. они сократились с 14 до 13,7 млн штук, а Dell топталась на месте с 9,9 млн ПК. Китайская Lenovo по итогам четвёртого календарного квартала контролировала 24,5 % мирового рынка готовых компьютеров. При этом общемировые объёмы поставок ПК в минувшем квартале выросли всего на 1,8 %.

Инфраструктурное направление бизнеса Lenovo, которое включает и серверы, нарастило свою выручку по итогам квартала на 59 % в годовом сравнении. Сервисное направление, которое охватывает решения для корпоративных клиентов и облачное ПО, смогло нарастить выручку на 12 %. Всё это говорит о том, что спрос на ИИ-решения на корпоративном рынке растёт устойчивыми темпами.

Строительство современных предприятий по производству чипов требует миллиардов долларов капитальных затрат. В среднем на одну крупную фабрику необходимо 30–40 миллионов человеко-часов, 83 000 тонн стальной арматуры, 9000 км кабелей и 600 000 кубических метров бетона. По информации SEMI World Fab Forecast, в 2025 году начнётся реализация 18 новых подобных проектов, стоимость и сроки возведения которых в разных странах мира радикально отличаются.

Источник изображения: Micron

Судя по данным последнего отчёта SEMI World Fab Forecast, в 2025 году в полупроводниковой промышленности начнётся реализация 18 новых проектов по строительству полупроводниковых фабрик. Три из них рассчитаны на производство чипов на 200-мм пластинах, а пятнадцать — на 300-миллиметровых. Запуск этих предприятий запланирован на период с 2026 по 2027 год. В общей сложности в отчёте представлены 98 новых крупносерийных фабрик, включая 48 проектов, запущенных в 2024 году и 32 проекта, запуск которых запланирован на 2025 год, которые будут работать с пластинами размером от 50 мм до 300 мм.

Многие новые фабрики имеют поистине гигантские размеры — по словам исполнительного вице-президента компании Exyte Герберта Блашица (Herbert Blaschitz), каждая такая фабрика требует более $20 млрд капитальных затрат, из которых 4–6 миллиардов уходят только на возведение самого объекта. Вряд ли можно усомнится в верности его оценки — за свою 30-летнюю историю компания Exyte участвовала в строительстве около 300 фабрик.

Такие фабрики могут включать чистую комнату площадью 40 000 м², в которой размещаются 2000 технологических узлов, используемых для литографии, осаждения, травления, очистки и других операций. Для каждого узла требуется около 50 отдельных инженерных и технологических подключений, что в общей сложности составляет более 50 000 подключений.

Одной из проблем, с которой сталкиваются строители фабрик в США и Европе, является конкуренция со стороны Тайваня, Китая и других стран Юго-Восточной Азии, где строительство полупроводниковых фабрик обходится значительно дешевле, а сроки строительства при этом существенно короче. В качестве примера Блашиц привёл фабрику, которая была построена на Тайване примерно за 19–20 месяцев. Он подчеркнул, что строительство аналогичной фабрики занимает 38 месяцев в США и 34 месяца в Европе.

Затраты на строительство подобных объектов в США по сравнению с Тайванем примерно в два раза выше при сопоставимой стоимости технологического оборудования. «Строительство завода по производству пластин на Западе стоит в два раза дороже и занимает в два раза больше времени, чем строительство на Тайване», — заключил Блашиц.

Источник изображения: Exyte

Одной из главных причин такой разницы Блашиц назвал эффективность цепочки поставок: «Их цепочка поставок просто невероятно хороша. И очень часто дело не в том, что они намного точнее, а в том, что они знают, что делают. Если вы посмотрите на чертёж на Тайване, то увидите, что половина того, что есть в западном мире, отсутствует. Им не нужна эта подробная информация; они делают это каждый день, и это делает их очень продуктивными».

Блашиц полагает, что лучшим решением является использование «виртуального ввода в эксплуатацию» непосредственно на этапе планирования и проектирования. По его мнению, «с цифровым двойником мы можем фактически ввести в эксплуатацию фабрику без её строительства» — это поможет выявлять препятствия, сокращать эксплуатационные расходы и минимизировать выбросы углерода.

Отраслевая организация SEMI представила отчёт аналитических агентств Semiconductor Manufacturing Monitor и TechInsights о развитии мировой полупроводниковой отрасли в четвёртом квартале 2024 года. В большинстве ключевых сегментов отмечается уверенный рост. Прогнозы на 2025 год осторожно оптимистичны, так как макроэкономическая неопределённость может помешать краткосрочному росту, несмотря на динамику, обусловленную сильными инвестициями, связанными с ИИ.

Источник изображения: Global Foundres

Отчёт SMM содержит сквозные данные по мировой отрасли производства полупроводников. В нём освещаются основные тенденции, основанные на отраслевых показателях, включая капитальное оборудование, производственные мощности, продажи полупроводников и электроники, а также прогноз рынка капитального оборудования. В отчёте также представлены двухгодичные квартальные данные и прогноз по цепочке поставок полупроводникового производства.

После снижения в первой половине 2024 года продажи электроники восстановились и показали годовой рост на 2 %. В четвёртом квартале 2024 года продажи электроники выросли на 4 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и, как ожидается, увеличатся на 1 % в первом квартале 2025 года. Продажи интегральных микросхем в четвёртом квартале выросли на 29 % в годовом исчислении. В первом квартале 2025 года ожидается рост на 23 % благодаря продолжающемуся ИИ-буму.

Источник изображений: Semiconductor Manufacturing Monitor report

Капитальные затраты в полупроводниковой промышленности снизились в первой половине 2024 года, но затем показали резкий рост в четвёртом квартале, что привело к годовому увеличению на 3 %. Наибольший объём инвестиций был направлен на производство памяти — в четвёртом квартале 2024 года вложения в этот сектор выросли на 53 % по сравнению с предыдущим кварталом и на 56 % в годовом исчислении. Капитальные затраты на производство других видов полупроводников увеличились на 19 % по сравнению с предыдущим кварталом и на 17 % в годовом исчислении.

Ожидается, что общий объём капитальных затрат вырастет в первом квартале 2025 года на 16 % по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года за счёт инвестиций в мощности для производства памяти с высокой пропускной способностью (HBM) для развёртывания ИИ.

Расходы на оборудование для производства полупроводников на кремниевых пластинах (WFE) выросли в четвёртом квартале 2024 года на 14 % в годовом исчислении и на 8 % в квартальном исчислении. Ожидается, что в первом квартале 2025 года объём инвестиций в этом секторе составит около $26 млрд. Заметную роль на этом рынке играли китайские инвестиции, но к концу года они начали снижаться.

В четвёртом квартале 2024 года установленная мощность фабрик по обработке кремниевых пластин превысила рекордные 42 миллиона пластин с чипами в квартал по всему миру (в эквиваленте 300-миллиметровых пластин), а в первом квартале 2025 года ожидается рост до 42,7 миллиона. Мощности, связанные с контрактным производством и выпуском логических микросхем, продолжают расти, последовательно увеличившись в четвёртом квартале на 2,3 %, а в текущей четверти 2025 года прогнозируется рост на 2,1 % благодаря расширению мощностей для передовых техпроцессов.

Кроме того, в четвёртом квартале 2024 года существенно выросли затраты на внутреннее оборудование. Сегмент тестирования показал рост на 5 % в квартальном исчислении и впечатляющий рост на 55 % в годовом исчислении, а сегмент сборки и упаковки увеличился на 15 % в годовом выражении. Ожидается, что в первом квартале 2025 года оба сегмента покажут схожий рост по сравнению с предыдущим кварталом — в пределах 6–8 %.

«Несмотря на сезонность и проблемы макроэкономической неопределённости, импульс инвестиций в ИИ продолжает подпитывать расширение в ключевых сегментах, включая память, капитальные затраты и оборудование для производства пластин, — отметил старший директор по анализу рынка SEMI Кларк Ценг (Clark Tseng). — Глядя вперёд на 2025 год, отрасль остаётся осторожно оптимистичной, с надёжными перспективами роста, обусловленными сохраняющимся спросом на высокопроизводительные вычисления и строительство центров обработки данных».

«Мы ожидаем более высоких показателей во второй половине года, [...] продажи полупроводников останутся на том же уровне в первой половине, а затем последует заметный двузначный рост во второй половине года, — полагает директор по анализу рынка TechInsights Борис Методиев. — Проблемы с запасами сохраняются для производителей дискретных, аналоговых и оптоэлектронных устройств, которые необходимо будет решить, прежде чем мы сможем ожидать возобновления повсеместного роста».

Американские поставщики оборудования для производства чипов не так просто лоббировали синхронизацию мер экспортного контроля США с союзниками, поскольку санкции меняли конкурентную обстановку не в лучшую сторону. На прошлой неделе руководство Applied Materials призналось, что в текущем году компания из-за санкций против Китая упустит около $400 млн выручки.

Источник изображения: Applied Materials

Фискальный 2025 год Applied Materials завершается в конце октября, на прошлой неделе она отчиталась об итогах его первого квартала. Прогноз на текущий квартал, прозвучавший из уст руководства компании, разочаровал инвесторов. Они рассчитывали на выручку в размере $7,22 млрд, а в компании предлагают ориентироваться на сумму не более $7,1 млрд. При этом удельный доход в размере $2,3 на одну акцию в этом прогнозе оказался близок к ожиданиям рынка.

Китай обеспечивает около трети всей выручки Applied Materials, поэтому усиление мер экспортного контроля больно бьёт по бизнесу компании. За год до этого китайская выручка этого поставщика формировала 45 % совокупной. По итогам текущего фискального года компания недосчитается примерно $400 млн выручки из-за санкций против Китая, причём около половины снижения придётся на текущий квартал. По сути, оно будет вызвано утратой компанией способности обслуживать собственное оборудование, эксплуатируемое китайскими клиентами. В долгосрочной перспективе рост спроса на других географических направлениях перекроет данные потери, но пока придётся с ними мириться. Центры обработки данных по количеству потребляемых кремниевых компонентов скоро обойдут ПК и смартфоны, которые исторически лидировали в этом отношении.

Результаты минувшего квартала для Applied Materials оказались лучше ожиданий. Выручка выросла на 6,8 % до $7,17 млрд при прогнозе на уровне $7,15 млрд, удельный доход на одну акцию составил $2,38 при прогнозе в размере $2,28. Помимо роста потребности в чипах для сегмента ИИ как таковой, спрос на оборудование для их производства будет подогреваться увеличением сложности компоновки, которая будет стимулировать модернизацию инструментария.

На внутреннем рынке Китая наиболее популярны смартфоны местных марок, и это иллюстрируется статистикой IDC за третий квартал прошлого года, которая говорит о лидерстве Vivo. Apple вырвалась на второе место только за счёт дебюта iPhone 16, тогда как во втором квартале она не попала в первую пятёрку. В декабре, как выясняется, поставки смартфонов в Китае выросли на 22,1 %, но импортные марки прибавили всего 0,6 %.

Источник изображения: Apple

По сути, продукция большинства зарубежных компаний всё равно собирается в Китае, поэтому импортной её можно считать только с точки зрения происхождения торговой марки. Как отмечает Reuters со ссылкой на декабрьскую статистику ассоциации CAICT, в последнем месяце прошлого года смартфоны зарубежных марок на китайском рынке увеличили объёмы поставок год к году с 3,72 до 3,74 млн штук. То есть, прирост измерялся скромными 0,6 %.

Для сравнения, поставки смартфонов всех марок в Китае по итогам декабря выросли на 22,1 % до 34,53 млн. Другими словами, на долю зарубежных марок в декабре приходилось чуть более 10 % объёмов поставок. Принято считать, что продукция Apple в этой категории играет ключевую роль на китайском рынке. В третьем квартале прошлого года, например, она занимала 15,6 % местного рынка смартфонов. Тот факт, что в декабре объёмы поставок не особо выросли, говорит о некоторой стагнации спроса. С другой стороны, уже в мае функции Apple Intelligence станут доступны китайским пользователям iPhone 16, поэтому спрос на смартфоны этого поколения может заметно вырасти.

Эксперты Mercury Research давно отслеживают состояние рынка центральных процессоров, и это позволяет их коллегам из Citi заявить, что по итогам прошлого квартала доля Intel на рынке центральных процессоров всех категорий снизилась до минимальных с 2002 года значений, а именно — 67,4 %.

Источник изображения: Intel

Более того, это значение оказалось на 1,04 процентных пункта ниже, чем в третьем квартале прошлого года. Однако, для Intel не всё было так плохо в прошлом квартале, поскольку доля компании на рынке настольных процессоров последовательно выросла с 66,4 до 68,1 %. Соответственно, позиции основного её конкурента в лице AMD пропорционально ослабли с 26,74 до 25,3 %.

При этом в серверном сегменте AMD смогла укрепить свои позиции, а в настольном занимаемая ею доля рынка выросла с 19,8 до 20,8 %. В свою очередь, Intel в серверном сегменте довольствовалась 69,8 % рынка и уступила конкурентам, а в мобильном сегменте её позиции ослабли до 66,9 %. На рынке процессоров в целом доля AMD увеличилась последовательно с 21,57 до 22,1 %.

На этом фоне неплохо чувствовала себя компания Arm, процессоры с архитектурой которой увеличили долю рынка последовательно с 9,99 до 10,5 %. Больше всего Arm прибавила в сегменте ноутбуков, увеличив свою долю с 11,34 до 12,3 %, что легко объяснить успехом процессоров Qualcomm Snapdragon X и решений Apple собственной разработки. В настольном и серверном сегментах процессоры с архитектурой Arm в прошлом квартале последовательно сократили занимаемую ими долю рынка.

В первом квартале объёмы поставок процессоров всех типов последовательно выросли на 10,8 %, что превышает сезонную норму, но одновременно указывает и на продолжающееся затоваривание складов. Факторы, способные положительно влиять на спрос на рынке ПК, так и не материализовались в полной мере в прошлом году, хотя аналитики рассчитывали как на завершение цикла поддержки очередной версии Windows, так и на распространение процессоров с функцией локального ускорения работы систем искусственного интеллекта.

Тенденция к более продолжительному использованию смартфона одного поколения сформировалась в период пандемии, когда экономическая неопределённость ограничивала расходы потребителей на товары длительного пользования, а приоритет в покупках сместился на другие типы устройств. В прошлом квартале среди владельцев относительно свежих iPhone выросла доля тех, кто решился обновить свои смартфоны.

Источник изображения: Apple

Если быть точнее, исследование CIRP указывает на увеличение доли владельцев iPhone, которые решили купить новую модель после обладания предыдущей на протяжении менее чем двух лет. Таковых среди недавних покупателей новых iPhone по итогам прошлого квартала оказалось 36 %. За год до этого их доля не превышала 31 %. Одновременно сократились доли владельцев iPhone, которые предыдущей моделью владели от двух до трёх лет (с 33 до 30 %) и более трёх лет (с 36 до 33 %).

Источник изображения: CIRP

Возможно, стремление покупателей обновить iPhone вызвано как стимулирующими маркетинговыми акциями, в том числе и со стороны операторов связи, так и интересом пользователей к новым функциям типа той же Apple Intelligence, которая появилась в новом поколении смартфонов данной марки. Впрочем, пока этот комплекс технологий искусственного интеллекта доступен не на всех языках и не во всех регионах, но Apple уверенными темпами увеличивает географическое покрытие. Недавно, например, она определилась с партнёром по выводу Apple Intelligence на китайский рынок.

Аналитики Rho Motion выяснили, что рост объёмов продаж электромобилей и подзаряжаемых гибридов в Европе и США позволил этим регионам по итогам января впервые с февраля прошлого года обойти Китай, остающийся крупнейшим рынком. В целом в мире объёмы продаж таких транспортных средств в январе выросли год к году на 18 % до 1,26 млн штук.

В Китае отрицательную динамику продаж в последовательном сравнении обеспечили традиционные новогодние каникулы, в результате чего объёмы реализации машин с тяговыми электродвигателями в стране сократились по сравнению с декабрём на 43 %. Однако, если сравнивать с январём предыдущего года, то объёмы продаж в Китае выросли на 11,8 % до 700 тысяч штук.

В Европе рост в годовом сравнении достиг 21 %, в регионе было по итогам января продано 250 000 электромобилей и гибридов с возможностью подзарядки от электросети. Введение во Франции налога на подзаряжаемые гибриды вызвало снижение объёмов продаж на 52 %, а вот Германия в годовом сравнении подросла на 40 %, поскольку январь прошлого года характеризовался сильным падением продаж электромобилей из-за отмены государственных субсидий на их покупку.

В мировых масштабах, как поясняют представители Rho Motion, объёмы продаж электромобилей и подзаряжаемых гибридов демонстрируют снижение темпов роста уже третий месяц подряд. В США и Канаде объёмы продаж выросли на 22,1 % до 130 000 штук, но очевидно, что местный рынок по своей ёмкости уступает не только Китаю, но и Европе. Кстати, во всём остальном мире объёмы продаж электромобилей и подзаряжаемых гибридов по итогам января выросли на 50 %, но ёмкость данного географического сегмента сопоставима с североамериканским. В последовательном сравнении объёмы продаж машин с указанными типами силовых установок сократились на 35 %, китайский рынок из-за каникул оказал решающее влияние на общую статистику.

Мировой рынок процессоров показал рост второй квартал подряд, говорят данные последнего отчёта аналитического агентства Jon Peddie Research. В четвёртом квартале 2024 года рост поставок клиентских чипов составил 5 % в годовом сравнении, а поставки серверных процессоров выросли на 6 % по сравнению с отчётным периодом годом ранее.

Источник изображения: Intel

Общий рост рынка процессоров в четвёртом квартале прошлого года составил 7,8 % в последовательном выражении и 4,8 % по сравнению с тем же периодом годом ранее. Поставки серверных процессоров выросли за минувший квартал на 6 % и на 5,5 % с годовом сравнении. Доля процессоров AMD на рынке снизилась до 25,2 %.

В четвёртом квартале общие поставки iGPU (встроенная графика процессоров), включая все клиентские платформы, выросла на 8 % по сравнению с третьим кварталом и на 4 % по сравнению с тем же отчётным периодом годом ранее.

«Рост рынка процессоров был усилен энтузиазмом в сторону AI PC, — прокомментировал глава Jon Peddie Research доктор Джон Педди (Jon Peddie). — Рынок клиентских ПК растет уже два квартала подряд и, похоже, следует традиционным сезонным тенденциям».

Китайская компания SMIC является флагманом национальной полупроводниковой промышленности, поэтому изрядная часть усилий западных политиков сосредоточена на ограничении её технологического развития. В прошлом квартале SMIC хоть и нарастила выручку на 31,5 %, столкнулась с падением чистой прибыли на 38,4 % в годовом сравнении.

Источник изображения: SMIC

Не исключено, что работа в условиях санкций предсказуемо увеличивает расходы SMIC, поэтому её прибыль сокращается даже на фоне роста выручки. Последняя тенденция говорит о сохранении устойчивого спроса на услуги компании, ведь её китайским клиентам во многих случаях просто некуда деваться, кроме как сотрудничать с SMIC в условиях усиливающихся санкций. Кроме того, китайские контрактные производители ожесточённо конкурируют между собой, и это также ведёт к снижению прибыльности бизнеса.

Квартальная выручка SMIC выросла на 31,5 %, достигнув $2,2 млрд, тогда как опрошенные LSEG аналитики в среднем прогнозировали $2,18 млрд. Прибыль не только сократилась в годовом сравнении на 38,4 % до $107,6 млн, но и оказалась заметно ниже ожиданий аналитиков, которые рассчитывали на сумму около $193 млн.

Капитальные затраты SMIC по итогам прошлого года выросли незначительно — до $7,33 млрд против $7,3 млрд годом ранее, однако в 2021 году этот показатель не превышал $4,5 млрд. Норма прибыли компании ещё в 2023 году опустилась до 20 % против более чем 30 % в период с 2021 по 2022 годы. В прошлом квартале норма прибыли SMIC выросла с 16,4 % до 22,6 % в годовом сравнении, так что ситуация с маржинальностью бизнеса не выглядит столь критичной.

Напомним, что январская отчётность TSMC, крупнейшего контрактного производителя чипов в мире, подтвердила сохранение высокого спроса на компоненты для систем искусственного интеллекта. Однако SMIC в условиях санкций сложно повторять успех тайваньского конкурента, поскольку она лишь недавно освоила выпуск 7-нм чипов в ограниченных количествах и с высокими затратами, тогда как TSMC в этом году планирует начать производство 2-нм продукции.

Отчёт Counterpoint Research показал, что в прошлом году выручка мировых контрактных производителей выросла на 22 %, а в этом году рост может ограничиться 20 %, но объёмы выпуска продукции в натуральном выражении участники рынка в совокупности увеличат в среднем на 10,9 % в месяц.

Опубликован ежегодный отчёт Консультативной группы по аэрокосмической безопасности (ASAP). Группа была создана в 1968 году для повышения осведомлённости главы NASA и Конгресса США. Рекомендации ASAP позволяют выбирать наиболее оптимальные решения в меняющейся обстановке. Свежий отчёт группы отражает сложное положение основных космических программ США, риск невыполнения которых стал слишком высоким.

Источник изображений: NASA

«Особую озабоченность вызывают риски, связанные с разработкой, интеграцией и выполнением кампании Artemis («Артемида»). Полномочия NASA на исследование дальнего космоса до Марса и далее чрезвычайно сложны и сопряжены с неопределенностью», — поясняется в отчёте ASAP. Это ключевой элемент освоения Солнечной системы. Луна — это отработка технологий, база и трамплин для дальнейших миссий. Всё это сегодня находится в зоне риска, предупреждают в ASAP.

Помимо рисков, связанных с лунной программой, консультанты отметили значительные проблемы с коммерческими низкоорбитальными проектами, в частности, с переходом на частные станции. Как указано в отчёте, NASA не контролирует ряд аспектов в этом направлении, что вызывает тревогу. Также существуют вопросы к медицинскому обеспечению и здоровью человека в космосе, а нестабильное финансирование бюджетных программ усугубляет ситуацию. Агентство не в состоянии охватить всё своим вниманием, и с этим необходимо что-то делать.

Программа Artemis испытывает проблемы на всех ключевых направлениях. Подавляющее большинство элементов, связанных с доставкой людей и посадочного модуля на орбиту Луны и её поверхность, ещё ни разу не испытывались. Это касается вывода танкеров на орбиту, хранения криогенного топлива в невесомости, дозаправки, спуска на поверхность и многих других аспектов. При этом NASA даже не знает, как доставить на Луну уже готовый 450-килограммовый луноход VIPER. Что уж говорить о более грандиозном проекте с возвращением человека на Луну?

Отдельное внимание в отчёте уделено кораблю Orion для доставки астронавтов на орбиту Луны.Как известно, его тепловой экран оказался с технологическим дефектом. Для миссии Artemis 2 его оставили без изменений, а траекторию входа корабля в атмосферу Земли скорректировали таким образом, чтобы снизить нагрузку на экран. Для миссии Artemis 3 планируется изготовить новый экран, но его ещё даже не тестировали. Позже в этом году ASAP обсудит эту проблему с NASA более подробно. Пока что времени на решение вопроса достаточно: возвращение человека на Луну силами NASA было отложено на середину 2027 года.

ASAP высоко оценило приверженность NASA принципам безопасности. В частности, был отмечен случай с аварийным кораблём Boeing Starliner: агентство не стало рисковать и вернуло его на Землю в беспилотном режиме. В ASAP считают это одним из важнейших достижений прошлого года, хотя к самой программе Starliner остаётся множество вопросов. Очевидно, что корабль пока не готов к сертификации NASA, а его доработка потребует значительного времени и дополнительных вложений, что также является вызовом для агентства.

«Лунный» корабль Orion

С компанией SpaceX ситуация иная. Консультанты предупреждают NASA и SpaceX об опасности «головокружения от успехов». У SpaceX всё идёт хорошо: частота запусков растёт, компания получает всё больше контрактов. Однако это может привести к неконтролируемым последствиям. «NASA и SpaceX должны остерегаться того, чтобы быстро меняющаяся операционная среда не мешала здравому суждению, продуманному анализу и тщательному осуществлению корректирующих действий», — говорится в отчёте.

Наконец, ASAP подчёркивает ещё одну серьёзную проблему — сохраняющуюся неопределённость бюджета из-за неспособности Конгресса предоставить своевременные и окончательные ассигнования.

«Лунная» ракета SLS

«Эта двусмысленность значительно ограничивает способность NASA планировать и выполнять высокотехнологичные миссии. Неопределённость бюджета может усилить риски во время разработки, создать операционные сложности в будущем, отвлечь внимание от важной работы, привести к неэффективности и отложить критически важные решения, напрямую влияющие на безопасность и успех миссий», — говорится в отчёте группы.

Новый отчёт был направлен Джанет Петро (Janet Petro), исполняющей обязанности администратора NASA, а также Дж. Д. Вэнсу (J.D. Vance), вице-президенту и председателю Сената, и Майку Джонсону (Mike Johnson), спикеру Палаты представителей США. Однако документ не является секретным и доступен по этой ссылке.

По итогам прошлого года рынок услуг по контрактному выпуску чипов продемонстрировал рост выручки на 22 %, но в текущем он ограничится ростом на 20 %, как считают аналитики Counterpoint Research. Высокий спрос на компоненты для систем ИИ позволит TSMC активно наращивать выручку, но постепенно и за пределами этого сегмента ситуация с поставками чипов начнёт улучшаться.

Источник изображения: ASML

Степень загрузки оборудования среди контрактных производителей будет в этом году оставаться на высоком уровне (более 90 %) в сегменте передовой литографии, включая техпроцессы 5-нм и более «тонкие», а вот в секторе зрелых техпроцессов (22/28 нм) показатель будет значительно ниже из-за влияния цикличности в спросе. По прогнозам Counterpoint Research, в период с 2025 по 2028 годы среднегодовой рост выручки в контрактном сегменте будет лежать в пределах от 13 до 15 %. В долгосрочной перспективе рост выручки контрактных производителей будет определяться спросом на передовую литографию и современные методы упаковки чипов. По крайней мере, именно эти факторы выйдут на первый план в ближайшие три или пять лет.

В текущем году, как отмечают эксперты, спрос на услуги по контрактному производству чипов будет восстанавливаться в сегментах потребительской электроники, сетевого оборудования и Интернета вещей. По прогнозам SEMI, производственные мощности в контрактном сегменте в текущем году будут увеличены на 10,9 % в натуральном выражении, до 12,6 млн кремниевых пластин в месяц. Сегмент выпуска микросхем памяти вырастет в этом году только на 2,9 % после прошлогоднего роста на 3,5 %.

Источник изображения: Counterpoint Research

Специализирующиеся на обработке кремниевых пластин типоразмера 200 мм производственные линии будут в текущем году загружены слабее, чем 300-мм, поскольку они в большей степени связаны с выпуском чипов для автомобильного рынка и сектора промышленной автоматизации. Автомобильный сегмент сам по себе до середины текущего года точно восстанавливаться не начнёт, поскольку в нём наблюдается затоваривание складов.

По мнению представителей Counterpoint Research, в ближайшие несколько лет технологическому лидерству TSMC на контрактном рынке ничего не угрожает. Сейчас эта компания контролирует более 60 % данного рынка. Капитальные затраты в текущем году планирует увеличить с прошлогодних $30 млрд до диапазона от $38 до $42 млрд. Выручка TSMC по итогам текущего года вырастет на 26 %, как ожидает руководство компании.