Акции крупных технологических компаний резко выросли в 2023 году, при этом Meta✴ и Nvidia показали рост более 100 %. Эти успехи только усилили доминирование технологических гигантов в фондовом индексе S&P 500. Никогда ранее в истории американского рынка небольшая группа компаний из одной отрасли не имела такого глобального влияния на всеобъемлющий рыночный индекс. Аналитики опасаются, что это может снизить его устойчивость и при неблагоприятном стечении обстоятельств чревато крупными потрясениями.

Источник изображения: unsplash.com

Акции шести компаний — Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, NVIDIA и Meta✴ — теперь имеют общую оценку капитализации порядка 10 триллионов долларов, что составляет более четверти общей рыночной капитализации S&P 500. Акции всех этих компаний подорожали на двузначные величины процентов в 2023 году, а Nvidia и Meta✴ вообще выросли в цене более чем вдвое. Это связано с увлечением искусственным интеллектом и ожиданиями заморозки повышения учётных ставок Федеральной резервной системой.

Источник изображений: businessinsider.com

Базовый индекс S&P 500 вырос на 8 % в 2023 году, но его прирост сокращается до 2 %, если исключить из расчёта техногигантов. При этом S&P 500 значительно отстаёт от высокотехнологичного индекса Nasdaq, который в этом году вырос на 22 %.

Исторически очень редка ситуация, когда акции нескольких компаний одного сектора составляют такую значительную часть S&P 500. Последний раз пять крупнейших компаний составляли четверть общей рыночной капитализации индекса в 1960-е годы, но тогда эти компании принадлежали к разным секторам экономики. Теперь же все пять крупнейших публичных компаний — Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon и Nvidia — относятся к одной отрасли.

На первый взгляд, может показаться заманчивым рассматривать доминирование технологий как благо. Но акции одной и той же отрасли, как правило, уязвимы для одних и тех же макроэкономических факторов, таких как рост процентных ставок, который часто бьёт по акциям технологических компаний сильнее, потому что они больше зависят от заёмных денежных средств.

По словам аналитиков, общая рыночная капитализация S&P 500 настолько сконцентрирована вокруг технологий, что она более уязвима, чем раньше, к массовым колебаниям цен. Небольшая группа крупных технологических компаний в качестве безусловных лидеров значительно поднимает вероятность негативных последствий, например, обвал всего рынка вслед за его лидерами. При этом стремительный рост акций в IT-секторе на фоне ажиотажа вокруг искусственного интеллекта вызывает опасения, что на рынке сформировался новый пузырь. Всё это создаёт дополнительные риски для инвесторов, даже если они не вкладываются в технологические компании.

Оптимизм руководства NVIDIA в отношении динамики выручки в сегменте систем искусственного интеллекта передался инвесторам, присматривающимся к ценным бумагам других игроков сектора, акции Marvell Technology в итоге взлетели в цене на 32,42 % до $65,51 за штуку, достигнув уровня апреля 2022 года.

Источник изображения: CNBC

Выручка компании в прошлом квартале достигла $1,32 млрд, превзойдя ожидания аналитиков, а доход на одну акцию оказался равен 31 центам против 29 ожидаемых. Более того, генеральный директор Мэттью Мёрфи (Matthew Murphy) на квартальном мероприятии выразил уверенность в наличии «огромного потенциала» у компании в сфере поставок компонентов для систем искусственного интеллекта.

Аналитики Citi отметили, что в текущем фискальном году выручка Marvell Technology в сфере систем ИИ приблизится к $200 млн, через год она удвоится, а в 2025 фискальном году вырастет ещё в два раза до $800 млн. Надежды руководства Marvell вполне соответствуют подобному прогнозу. При этом динамика роста выручки на направлении сетей связи 5G и телекоммуникационного оборудования для корпоративного применения в следующем году будет сдержанной, поскольку более активному росту препятствуют макроэкономические факторы. По оценкам экспертов, от имеющихся складских излишков продукции Marvell избавляется быстрее, чем ожидалось.

Аналитики Wells Fargo, например, считают, что в следующем году Marvell получит дополнительную выручку в сегменте систем хранения данных в размере $500 млн, а в целом темпы роста выручки компании в ближайшие два года будут опережать средние показатели отрасли.

Из-за падения спроса на электронику и интернет-услуги выручка Xiaomi сократилась на 19 % в первом квартале 2023 года. Продажи упали во всех подразделениях многопрофильной компании — доходы от смартфонов снизились на 24 %, а продажи за пределами Китая обвалились на 28 %.

При столь скромных финансовых показателях Xiaomi продолжает программу капиталоёмкой трансформации, которую основатель и председатель правления компании Лэй Цзюнь (Lei Jun) назвал своим последним крупным начинанием — Xiaomi скоро начнёт выпускать электромобили, на чём и сосредоточится Цзюнь. Производитель смартфонов пытается стать игроком на и без того переполненном рынке китайских электромобилей, вкладывая в проект значительное время и деньги. Этим летом стартует очередной раунд испытаний прототипа, а старт продаж намечен уже на 2024 год. Чтобы компенсировать необходимые для реализации проекта инвестиции, Xiaomi, в частности, сокращает расходы на маркетинг.

Закончившийся в марте квартал компания завершила с чистой прибылью в 4,2 млрд юаней ($596 млн), значительно превысив средний прогноз в 2,5 млрд юаней ($353,95 млн). Выручка в размере 59,5 млрд юаней ($8,424 млрд) также оказалась выше ожиданий, которые были 58,8 млрд юаней ($8,34 млрд). Чтобы поддерживать разработку электромобилей, а для выхода этого направления на окупаемость уйдут годы, Xiaomi приходится полагаться на традиционный бизнес, связанный с бытовой электроникой и онлайн-службами — он же значительно пострадал от экономического спада в Китае и во всём мире.

Курс акций NVIDIA с начала текущего года вырос на 111 %, отображая интерес инвесторов к теме искусственного интеллекта, в которой компания успела добиться определённых коммерческих успехов. Поскольку вознаграждение генерального директора NVIDIA напрямую зависит от рыночной стоимости акций компании, ему в текущем году удалось увеличить своё благосостояние почти в два раза до $27,3 млрд.

Источник изображения: NVIDIA

Подобными оценками делится агентство Bloomberg, попутно называя подобную динамику самой значительной среди прочих миллиардеров США, имеющих отношение к технологической сфере. Акции NVIDIA как раз формируют основную часть благосостояния основателя компании Дженсена Хуанга (Jensen Huang), и в этом смысле биржевая динамика ему благоволила в текущем году. По величине прироста благосостояния Хуанг обошёл даже основателя Meta✴ Platforms Марка Цукерберга (Mark Zuckerberg), который хоть и располагает $88,7 млрд, с точки зрения прироста ограничился лишь 94 %.

В прошлом фискальном году Китай и Тайвань обеспечили NVIDIA более половины всей выручки, но с сентября прошлого года власти США ограничили компанию в возможности поставлять на рынок КНР определённый ассортимент ускорителей вычислений, которые, как считают американские чиновники, могут использоваться для укрепления военного потенциала страны. NVIDIA достаточно быстро сориентировалась в ситуации, предложив китайским клиентам модифицированные версии ускорителей, которые по своим характеристикам с запасом проходили критерии легальности поставок на китайский рынок.

Дженсен Хуанг выразил надежду на нормализацию взаимоотношений Китая и США, поскольку это принесло бы пользу всему миру, по его словам. Как считают сторонние эксперты, китайская проблема начнёт влиять на бизнес компаний полупроводникового сектора в будущем, но пока связанный с искусственным интеллектом бум в значительной степени компенсирует данное влияние.

Индия представила обновлённую стратегию предоставления финансовых стимулов для производителей электроники: бюджет программы удвоился и составил $2 млрд, а стимулы предоставляются производителям не только ноутбуков и планшетных компьютеров, но также десктопов и серверов.

Источник изображения: Shivam Kumar / pixabay.com

Участниками программы смогут стать как индийские, так и зарубежные компании, включая Dell, Wistron Corp, Dixon и Foxconn. Она поможет Индии реализовать стратегический план, согласно которому страна стремится стать мировым лидером среди поставщиков электроники и к 2026 году увеличить годовой объём производства до $300 млрд.

Первоначальный план стимулирования производства был представлен в феврале 2021 года — тогда бюджет программы составлял $1 млрд. В руководстве страны рассчитывают, что участники программы создадут более 75 тыс. рабочих мест и выпустят продукции на $41 млрд. Индийская отраслевая организация MAIT, представляющая, в частности, интересы Apple, Dell и Samsung, положительно отозвалась об инициативе, и отметила, что она поможет стране как удовлетворить внутренний спрос на технологическую продукцию, так и увеличить экспорт.

Крупнейшие мировые бренды сейчас стремятся снизить свою зависимость от Китая как поставщика электронной продукции, чему способствует охлаждение отношений между Пекином и Вашингтоном.

Перефразировав классика, можно сказать, что все удачные электромобильные стартапы похожи друг на друга, но каждый неудачный несчастлив по-своему. Американская компания Rivian самостоятельно выпускает электрические пикапы R1T и кроссоверы R1S, причём не теряет надежды выйти на безубыточность к концу 2024 года, а по итогам текущего года собрать 50 000 машин.

Источник изображения: Rivian

Эту информацию довели на квартальном отчётном мероприятии до инвесторов представители руководства Rivian, одновременно сообщив о выпуске за минувший трёхмесячный период 9395 электромобилей и поставке 7946 штук из этого количества. Наращивать объёмы выпуска электромобилей компании сейчас мешает необходимость переоснащения производственных линий под электродвигатели нового поколения, которые она разработала своими силами и поэтапно внедряет на конвейере.

Выручка от реализации 7946 электромобилей в первом квартале не превысила $661 млн, тогда как затраты на их выпуск составили $1,2 млрд. Чистые убытки по итогам квартала ограничились $1,4 млрд против ожидаемых $1,7 млрд. В первом квартале прошлого года они достигали $1,6 млрд, а в четвёртом — $1,7 млрд, поэтому в целом динамику можно признать положительной, особенно с учётом наращивания объёмов производства. К концу первого квартала Rivian располагала запасом денежных средств в сумме $11,78 млрд. Компания по-прежнему рассчитывает выпустить по итогам текущего года 50 000 электромобилей.

Наличие некоторых проблем с доступностью компонентов специалисты Rivian намереваются компенсировать изменениями в конструкции машин и прочей оптимизацией, которые будут применены во второй половине следующего года. К концу 2024 года компания рассчитывает расходовать на выпуск электромобилей столько же средств, сколько будет зарабатывать.

В календаре японской корпорации Nintendo очередной фискальный год завершился 31 марта, и за соответствующий период компании удалось реализовать 17,97 млн игровых консолей Switch — почти в полном соответствии со своими ожиданиями. Годом ранее она продала 23 млн консолей, то есть спад составил 22 %, а в текущем рассчитывать реализовать не более 15 млн штук.

Источник изображения: Nintendo

По словам представителей компании, на которые ссылается CNBC, вплоть до конца прошлого лета дефицит компонентов ограничивал объёмы производства консолей Switch. Кроме того, осенний предпраздничный сезон не принёс ожидаемого роста объёмов продаж в прошлом году. В целом эксперты отмечают, что Switch уже прошла свой пик и постепенно жизненный цикл консоли подходит к концу. В целом это и не удивительно, ведь Switch вышла ещё в 2017 году и скоро Nintendo нужна будет новая консоль.

Выручка Nintendo в минувшем фискальном году сократилась на 5,5 % до $11,8 млрд, но эта динамика соответствовала ожиданиям компании. Чистая прибыль сократилась более чем на 9 % до $3,2 млрд, но оказалась лучше собственных прогнозов. По прогнозу, в текущем фискальном году чистая прибыль Nintendo в текущем фискальном году может сократиться на 21,4 % до $2,5 млрд.

Ключевым моментом для Nintendo сейчас является то, как она продолжает получать доход от своих 114 миллионов активных пользователей. У игрового гиганта большой выбор игр и узнаваемых персонажей от покемонов до Марио. В прошлом фискальном году компании также удалось продать 213,96 млн копий игр для своих консолей, что на 9 % меньше результата предыдущего года. В текущем году она рассчитывает реализовать около 180 млн копий игр.

Бизнес компании Lucid Motors, которая на заре своего становления претендовала на статус серьёзного конкурента Tesla, до сих пор находится в той фазе, когда говорить о прибыльности не приходится, поэтому руководство старается сместить акценты на более воодушевляющие данные. В текущем году компания собирается выпустить 10 000 электромобилей и представить кроссовер Gravity, производство которого начнётся в 2024 году.

Источник изображения: Lucid Motors

Об этом стало известно на квартальном отчётном мероприятии Lucid Motors, которое состоялось накануне. За три первые месяца текущего года компания выпустила 2314 электромобилей против 3500 штук кварталом ранее, а количество доставленных клиентам машин последовательно сократилось с 1920 до 1406 штук. Одновременно производитель был вынужден признать, что его план по выпуску электромобилей на этот год следует привязать к нижней границе названного ранее диапазона от 10 до 14 тысяч машин.

Если говорить о кроссовере Lucid Gravity, который станет второй моделью марки после седана Lucid Air, то его формальный анонс состоится до конца текущего года, но массовое производство стартует только в следующем. Сейчас машина в статусе прототипа уже проходит дорожные испытания. В прошлом квартале выручка компании хоть и сократилась последовательно с $195,5 до $149 млн, не помешала закрыть отчётный период с запасом наличности в объёме $4,1 млрд, чего должно хватить для осуществления деятельности как минимум до второго квартала 2024 года включительно. Финансовый директор компании Шерри Хаус (Sherry House) заявила: «Наша миссия и оптимизм остаются неизменными». В текущем году компания намеревается уложиться в диапазон капитальных расходов от $1,4 до $1,6 млрд. Чистые убытки по итогам первого квартала в размере $780 млн являются вполне обычным атрибутом развития относительно молодого автопроизводителя на данном этапе жизненного цикла.

Генеральный директор Питер Роулинсон (Peter Rawlinson) сосредоточился на описании качеств будущего кроссовера Gravity. По его словам, машина предложит «меняющие правила игры в сегменте запас хода и скорость зарядки», а также много свободного пространства в салоне (до семи мест плюс багаж) в сочетании с роскошностью интерьера и быстроходностью. Для выпуска кроссовера существующее предприятие Lucid Motors в штате Аризона будет расширено, а обособленное предприятие по выпуску элементов силовой установки будет перенесено ближе к основному комплексу и объединено с ним. Не заброшен и проект по строительству предприятия в Саудовской Аравии в интересах местных акционеров компании. Сборка электромобилей на этой площадке начнётся уже в сентябре текущего года, но пока так называемым крупноузловым методом. В перспективе предприятие в Саудовской Аравии сможет выпускать по 155 000 электромобилей Lucid в год.

Седаны в самой доступной комплектации Lucid Air Pure стоимостью от $87 400 начнут поступать к клиентам в увеличенных объёмах во второй половине этого года, а трёхмоторная версия Air Sapphire начнёт собираться этим летом. Компания уже располагает 40 дилерскими центрами и мастерскими в США, Европе и Саудовской Аравии, на исторической родине у неё есть 73 сертифицированных центра по кузовному ремонту и 38 фургонов для сервисного обслуживания на выезде.

Корпорация Intel сейчас существует в весьма неблагоприятных финансовых условиях, поскольку на клиентском направлении её благополучие подрывает низкий спрос на продукцию из-за возникших за период пандемии товарных излишков, а попытки догнать конкурентов в сфере выпуска чипов и стать крупным контрактным производителем требуют больших затрат. В результате вынужденных сокращений могут пострадать до 20 % персонала на клиентском и серверном направлениях бизнеса.

Источник изображения: Intel

Об этом в своём прогнозе высказался отраслевой аналитик Дилан Пател (Dylan Patel) в минувшие выходные, упомянув о намерениях Intel сократить ежегодные расходы на $10 млрд. Из-за этого подразделения компании, выпускающие продукцию для клиентского и серверного сегментов, будут вынуждены урезать свои расходы на 10 %. При такой коррекции бюджета, по мнению эксперта, без заметного сокращения штата не обойтись, и на этих двух направлениях оно может измеряться 20 %.

Представители Intel подтвердили, что в компании ведётся сокращение персонала, но комментировать его масштабы они отказались. Резервы для сокращения расходов, по словам представителей компании, находятся в том числе и по линии оптимизации штатной структуры. В текущем году Intel поставила перед собой цель сократить расходы на $3 млрд, а к 2026 году ежегодно уменьшать их на $10 млрд.

В исследовательском центре в Калифорнии Intel уже собирается сократить более 500 сотрудников, как свидетельствуют недавно поданные властям штата заявки. В Орегоне, где расположено крупное предприятие по выпуску чипов, Intel также намеревается сократить некоторую часть персонала и снизить уровень оплаты отдельным руководителям. Пока компания надеется на восстановление рынка полупроводниковых компонентов во втором полугодии, но в среднесрочной перспективе всё равно не может обойтись без сокращений.

Уникальность компании Western Digital Corporation заключается в том, что она одновременно является крупным производителем как жёстких дисков на магнитных пластинах, так и твердотельных накопителей. Оба сегмента рынка в минувшем квартале чувствовали себя не очень хорошо, что выразилось в снижении общей выручки корпорации на 36 % в годовом сравнении до $2,8 млрд.

Источник изображения: Western Digital Corporation

Подчеркнём, что в календаре WDC недавно завершился третий квартал 2023 фискального года, поэтому именно его итоги и рассматриваются в корпоративной презентации. Норма прибыли за год снизилась с 31,7 до 10,6 %, операционные расходы удалось снизить на 19 % до $602 млн. Компании не удалось избежать операционных убытков в размере $304 млн.

Если рассматривать три основных сегмента деятельности Western Digital, то на «облачном» направлении выручка сократилась за год на 32 % до $1,2 млрд, хотя в последовательном сравнении её удалось удержать примерно на том же уровне — в этом случае снижение ограничилось 2 %. На клиентском направлении выручка в годовом сравнении сократилась на 44 % до $1 млрд, последовательно она упала только на 10 %. Наконец, в сегменте потребительской электроники выручка в годовом сравнении сократилась на 29 % до $600 млн, последовательно она упала на 22 %.

Источник изображения: Western Digital Corporation

В сегменте твердотельной памяти поставки в последовательном сравнении сократились на 14 %, средняя цена реализации тоже падала, а вот на направлении жёстких дисков последовательно удалось увеличить не только объёмы поставок в ёмкостном выражении (на 15 %), но и поднять среднюю цену реализации с $99 до $109. Основную часть выручки компании в минувшем квартале принесла реализация жёстких дисков ($1,5 млрд), тогда как на флеш-память пришлось только $1,3 млрд. Последний сегмент был убыточен с точки зрения нормы прибыли, но это отчасти компенсировалось наличием нормы прибыли в размере 24 % от реализации жёстких дисков. В совокупности это обеспечило сохранение общей нормы прибыли на уровне 11 %.

В прошлом квартале WDC поставила 12,6 млн жёстких дисков, это чуть меньше результатов предыдущего квартала (12,9 млн), но значительно меньше итогов аналогичного периода прошлого года, когда было отгружено 19,8 млн жёстких дисков. В минувшем квартале 6,3 млн жёстких дисков отправились в облачный сегмент, 3,6 млн штук достались клиентскому сегменту, а сектор потребительской электроники ограничился 2,7 млн жёстких дисков.

В текущем квартале компания рассчитывает выручить от $2,4 до $2,6 млрд, удержать норму прибыли в диапазоне от 3 до 5 % по методике non-GAAP, а операционные расходы сохранить в диапазоне от $580 до $600 млн. Если учесть, что норма прибыли в минувшем квартале по той же методике не опускалась ниже 11 %, то приведённый прогноз на текущий квартал позволяет говорить об ухудшении ситуации с прибыльностью бизнеса. По мнению представителей компании, рынок памяти будет восстанавливаться дольше, чем ожидалось, а в облачном сегменте затраты клиентов тоже будут ужиматься. Всё это не помешало акциям WDC вырасти в цене после закрытия торгов на 2,7 % до $35,10.

Квартальный отчёт Apple на прошлой неделе позволил компании заявить о достижении рекордной выручки во многих регионах с растущей экономикой. Исторические рекорды выручки были обновлены в Мексике, Индонезии, Филиппинах, Саудовской Аравии, Турции и ОАЭ. Особые ставки делаются и на Индию, хотя пока компания не готова предлагать для местного рынка какие-то особо дешёвые смартфоны, жертвуя прибылью.

Источник изображения: Apple

В традиционном воскресном дайджесте колумнист Bloomberg Марк Гурман (Mark Gurman) не стал увлекаться прогнозами, ограничившись лишь своего рода предложением Apple к определённому моменту вывести на рынок Индии одну из моделей iPhone SE прежнего поколения по цене около $199. Это заметно расширило бы пользовательскую базу в этой густонаселённой стране, и в перспективе повысило бы доходы компании от предоставления местным клиентам услуг. Напомним, что именно услуги в прошлом квартале принесли Apple более $20 млрд выручки и обеспечили компании более одной пятой всех денежных поступлений за период. Пока же Apple старается заполучить новых клиентов на рынках со слабым присутствием преимущественно за счёт перехода пользователей с платформы Android.

Непосредственно руководство Apple, как мы можем помнить из его высказываний на квартальной отчётной конференции, пока делает ставку на растущий по своей численности средний класс в Индии. Два недавно открытых лично Тимом Куком (Tim Cook) фирменных магазина компании в крупных городах страны расположены в престижных районах и оформлены в соответствии с общепринятыми корпоративными стандартами. Собственно, флагманские модели смартфонов Apple в Индии стоят дороже, чем в США. Важность индийского рынка для компании подчёркивается и тем фактом, что во время выступления на квартальном отчётном мероприятии название страны упоминалось представителями Apple не менее 20 раз.

Сегмент смартфонов смог продемонстрировать рост при падающей совокупной выручке Apple именно благодаря регионам с растущей экономикой. Малайзия, Бразилия и Индия обновили сезонные рекорды по выручке. Как подчеркнул финансовый директор компании Лука Маэстри (Luca Maestri), высокий спрос на iPhone в прошедшем квартале демонстрировали рынки стран Юго-Восточной Азии, Ближнего Востока и Латинской Америки, тогда как в Японии, Китае и остальной части обеих Америк профильная выручка снижалась.

Попутно первоисточник отмечает, что профсоюз одного из фирменных магазинов Apple в штате Мэриленд предложил ввести возможность ввести чаевые за обслуживание клиентов при оплате банковской картой. От дополнительного поощрения персонала посетители магазина могут отказаться вовсе, доплатить от 3 до 5 % суммы транзакции или выбрать свою величину. Собранные таким образом средства дважды в неделю предлагается распределять между сотрудниками пропорционально отработанному ими времени. Впрочем, пока это предложение профсоюза не реализовано на практике.

Квартальный отчёт Apple был несколько противоречивым, но инвесторов в целом воодушевила способность компании увеличить выручку на направлении iPhone в весьма сложных макроэкономических условиях. Совокупная выручка Apple в прошлом квартале на 54 % зависела от реализации iPhone, и некоторые эксперты считают, что в дальнейшем это может стать для компании проблемой. Акции компании, тем не менее, выросли в цене на 4,6 %.

Источник изображения: Apple

Во всяком случае, об этом говорят представители Goldman Sachs, которые при этом и не отговаривают инвесторов от покупки ценных бумаг Apple. В условиях слабеющей экономики, как отмечают эксперты, компания сталкивается с целым рядом рисков, которые в дальнейшем могут привести к снижению её выручки. По словам аналитиков, продажи iPhone сильно завязаны на тех клиентов, кто меняет старые смартфоны этой марки на более новые. Макроэкономические проблемы увеличивают циклы эксплуатации смартфонов, а отработанные конструкция и технология производства позволяют без проблем эксплуатировать эти устройства на протяжении нескольких лет. Кроме того, если Apple не сможет в новом поколении iPhone предложить каких-то убедительных инноваций, то спрос на них тоже будет ограничен.

Негативная динамика выручки Apple в США, с другой стороны, сопровождалась достижением новых рекордов на ряде рынков с растущей экономикой. По оценкам аналитиков D.A. Davidson, компании Apple потребуется достаточно много времени, чтобы увеличить долю выручки в Индии хотя бы до 5–10 % от совокупной. С этой точки зрения повторение успеха Китая в Индии для Apple является жизнеспособной стратегией, но довольно длительной в плане реализации.

Аналитики Barclays добавили, что посылаемые другими участниками рынка сигналы не позволяют рассчитывать на скорое восстановление спроса. По данным этого источника, план Apple по производству смартфонов поколения iPhone 15 во второй половине года не превышает по количеству прогнозируемый объём выпуска iPhone 14. При этом доля старших моделей в структуре поставок окажется ниже, что говорит о снижении спроса на премиальную часть сегмента.

Во втором квартале, напомним, Apple ожидает выручить примерно столько же, как и в первом, причём даже в сегменте услуг, который в первые три месяца этого года продемонстрировал рекордную выручку, не будет положительной динамики. Слабость должны продемонстрировать доходы Apple от рекламы и игровых приложений для мобильных устройств. Добавим, что сомнения некоторых экспертов относительно стабильности финансовых показателей компании в ближайшем будущем не помешали курсу её акций вырасти на 4,6 % по итогам новой торговой сессии.

Квартальный отчёт Apple позволяет понять, что без заметного увеличения количества клиентов, оформивших платные подписки на услуги компании, выручка на соответствующем направлении не смогла бы по итогам трёх первых месяцев этого года вырасти до рекордных $20,9 млрд. За три года количество платных подписчиков сервисов Apple почти удвоилось до 975 млн человек.

Источник изображения: Apple

Попутно представители Apple отметили, что пользовательская база всех устройств марки, сохраняющих активность, превысила 2 млрд человек ещё по итогам прошлого года, и теперь это количество продолжает расти. Около миллиарда человек пользуются смартфонами этой марки, поэтому нет ничего удивительного в том, что почти такое же количество клиентов Apple оформило платные подписки к настоящему моменту. По сравнению с первым кварталом прошлого календарного года выручка Apple на направлении устройств выросла на 5,5 %.

Всего за три месяца количество платных подписчиков Apple выросло на 40 млн человек, а за весь прошлый год оно увеличилось на 150 млн человек. Три года назад их количество не превышало 500 млн человек. Приверженность пользователей экосистеме Apple и высокая степень удовлетворённости качеством услуг, по словам финансового директора Луки Маэстри (Luca Maestri), во многом способствуют расширению пользовательской базы на направлении услуг. По мнению генерального директора компании Тима Кука (Tim Cook), в этой сфере проникновение платных услуг в пользовательскую базу не так выражено, как хотелось бы руководству, поэтому задел для дальнейшего роста имеется.

Компания Apple в минувшем квартале сократила совокупную выручку на 3 % до $94,8 млрд, но в сегменте смартфонов выручка выросла на 2 % и обновила сезонный рекорд, а на направлении услуг был достигнут исторический максимум в $20,9 млрд. Компания сочла возможным повысить квартальные дивиденды и выделить на выкуп акций дополнительные $90 млрд.

Источник изображения: Apple

Надо сказать, что все эти шаги способствовали росту курса акций компании лишь на 2,5 %, и только после закрытия торгов. В принципе, аналитики ожидали как меньшей совокупной выручки, так и более скромных результатов на направлении iPhone, которое в прошедшем квартале обеспечило Apple примерно 54 % всей выручки. Чистая прибыль Apple сократилась с $25 до $24,16 млрд, норма прибыли не превысила 44,3 %, операционная прибыль сократилась с $29,9 до $28,3 млрд.

По оценкам IDC, в первом календарном квартале выручка всех производителей смартфонов сократилась на 15 % в годовом сравнении, поэтому рост профильного показателя Apple на 2 % можно считать положительным результатом. Реализация iPhone принесла компании $51,33 млрд и обновила рекорд для первого квартала. Генеральный директор Тим Кук (Tim Cook) в интервью CNBC признался: «Это был вполне удачный квартал с точки зрения iPhone, особенно по сравнению с рынком в целом, если смотреть на статистику».

В прошлом квартале Apple добавила поддержку функции отправки экстренных сообщений через спутниковую сеть в шести новых странах, теперь она реализована для пользователей в двенадцати странах мира.

На направлении Mac выручка сократилась более чем на 31 % до $7,17 млрд. В какой-то мере такому провалу способствовал эффект высокой базы, сформированный год назад остаточным влиянием пандемии с её высоким спросом на ПК. Во-вторых, в начале прошлого года высоким спросом пользовались оснащённые собственными процессорами M1 ноутбуки MacBook Pro с 14- и 16-дюймовыми дисплеями, как отметил сам Кук. Он также добавил, что сейчас неплохим спросом пользуются модели Mac на основе процессоров семейства M2, включая Mac mini. Лишь на фоне снижения спроса на мировом рынке ПК на 33 % результаты Apple в этом сегменте выглядят чуть более выигрышно. Впрочем, пользовательская база Mac всё равно достигла рекордного уровня во всех географических сегментах, и клиенты активно переходят на процессоры Apple собственной разработки, как отметил финансовый директор компании.

Выручка от реализации iPad сократилась почти на 13 % до $6,67 млрд, немного не оправдав ожиданий рынка, но соответствовала собственным прогнозам Apple. Новые модели, включая оснащаемые процессорами поколения M2, не смогли оживить спрос на планшеты Apple. К хорошим новостям следует отнести победу над дефицитом компонентов, он не наблюдался в прошлом квартале по всему ассортименту продуктов Apple, как отметило руководство компании. Пользовательская база iPad достигла нового рекорда во всех географических сегментах, более половины покупателей планшетов Apple в минувшем квартале впервые приобретали продукцию этой марки такого класса.

Направление услуг, которое включает подписки и реализацию программного обеспечение, увеличило свою выручку на 5,5 % до рекордных $20,9 млрд. Фактически, этот вид деятельности приносит Apple свыше четверти совокупной выручки.

Выручка от реализации носимых и прочих устройств типа часов и наушников сократилась на 1 % до $8,76 млрд, но всё равно оказалась лучше ожиданий рынка. В США и Китае сезонная выручка от реализации таких устройств достигла рекордной величины. Всего от реализации продуктов Apple в прошлом квартале выручила $73,9 млрд, сократив этот показатель на 5 % относительно аналогичного периода прошлого года преимущественно из-за низкого спроса на Mac и iPad. Норма прибыли в сегменте продуктов слегка снизилась до 36,7 %. Пользовательская база устройств Apple всех типов сейчас превышает 2 млрд человек, из них примерно половина приходится на владельцев iPhone.

В текущем квартале выручка Apple должна сократиться год к году на 3 %, как предположил финансовый директор компании Лука Маэстри (Luca Maestri), но последовательно она останется на нынешнем уровне. По его словам, Apple приходится сталкиваться с негативным влиянием макроэкономической обстановки на рынок рекламы и мобильных игр, которые входят в сегмент услуг. За три года компания почти удвоила количество клиентов, ежемесячно оплачивающих подписку на услуги Apple, оно выросло до 975 млн человек.

Ожидания экспертов по поводу оживления китайской экономики в связи с выходом из периода санитарных локдаунов не оправдались. По крайней мере, Apple свою выручку в регионе сократила на 2,9 % с $18,34 до $17,81 млрд, включая Тайвань и Гонконг. В Европе выручка Apple слегка выросла, а вот в обеих Америках и Японии снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Если не считать Китай, Тайвань и Гонконг, то в прочих странах Азиатско-Тихоокеанского региона выручка компании выросла с $7 до $8,1 млрд. С Индией Тим Кук связывает особые надежды, поскольку здесь высока доля как впервые покупающих продукцию Apple клиентов, так и переходящих с платформы Android. По количеству «новичков» в минувшем квартале выделились Индия, Бразилия и Мексика. В любом случае, по численности пользовательской базы iPhone компания обновила рекорды во всех регионах своего присутствия. Рекордная выручка была получена компанией в Мексике, Индонезии, Филиппинах, Саудовской Аравии, Турции и ОАЭ. Сезонная выручка достигла рекордных величин в Канаде, Австралии, Испании и Швейцарии, помимо прочих стран с развитой экономикой.

На выкуп акций и выплату дивидендов в прошлом квартале Apple потратила $23 млрд. Квартальные дивиденды повышаются компанией уже одиннадцатый год подряд, на этот раз они увеличились на 4 % до 24 центов на акцию. Совет директоров компании одобрил выделение ещё $90 млрд на выкуп акций и выплату дивидендов. Попутно Тим Кук добавил, что компания не видит необходимости в массовых увольнениях сотрудников, к которым прибегают многие из конкурентов.

Стимулирующую выплату в форме акций Alphabet генеральный директор получает раз в три года, но нынешний бонус в размере $218 млн выпал на не самый благоприятный в истории корпорации период. Кроме того, сокращение штата на 12 000 человек и необходимость урезать расходы плохо согласуются с недавно принятым решением потратить $70 млрд на выкуп собственных акций с рынка.

Источник изображения: Getty Images, Fabrice Coffrini

Как сообщает CNBC, среди сотрудников Google растёт недовольство проводимой руководством политикой. Глава корпорации Сундар Пичаи (Sundar Pichai) и не думает отказываться от бонусных выплат по примеру некоторых других руководителей компаний технологического сектора, которые в условиях нынешнего спада экономики вынуждены экономить. За прошлый год Пичаи намерен получить $2 млн базовой зарплаты, $6 млн в качестве компенсации расходов на обеспечение личной безопасности и $218 млн бонусов в виде акций корпорации. Последняя составляющая выплачивается раз в три года, поэтому по итогам 2021 года глава Google получил довольно умеренные $6,3 млн.

Недовольство сотрудников Google увеличивается на фоне недавних заявлений финансового директора корпорации о необходимости снижения уровня корпоративных расходов. Персоналу реже будут выдаваться новые служебные устройства, урежут компенсацию на занятия физической культурой и сократят финансирование расходов на питание сотрудников. Усугубляется всё и недавно принятым советом директоров решением выделить на выкуп акций корпорации ещё $70 млрд. Внутренние корпоративные ресурсы Google, по данным источника, начали наполняться разного рода мемами, косвенно осуждающими пренебрежение интересами сотрудников в условиях необходимости снижения расходов. Акционеры и руководство в данном случае оказываются важнее для компании, чем рядовые сотрудники.