Опрос
|
реклама
Быстрый переход
«Мы не Enron»: Хуанг сделал странное заявление после нападок на Nvidia из-за раздувающегося ИИ-пузыря
26.11.2025 [11:35],
Алексей Разин
Nvidia на правах главного выгодоприобретателя в условиях бума искусственного интеллекта неизбежно привлекает повышенное внимание инвесторов, и среди них в последнее время появилось немало скептиков, утверждающих, что дело пахнет очередным биржевым пузырём. Основателю Дженсену Хуангу (Jensen Huang) пришлось убеждать аналитиков в достоверности предоставляемой компании отчётности: «мы не Enron», внезапно заявил Хуанг, и это было странно, ведь никто и не спрашивал. 
Источник изображения: Nvidia Правда, тучи вокруг Nvidia действительно сгущаются. В информационную атаку на компанию пошёл Майкл Бьюрри (Michael Burry) — легендарный инвестор, который предсказал кризис 2008 года, когда почти никто ему не верил, и стал прототипом главного героя фильма «Игра на понижение». Бьюрри с конца октября разгоняет тему о ИИ-пузыре, сравнивая его с кризисом доткомов 1999–2000 годов. Вместе с этим он ставит крупные суммы на падение акций Nvidia. На прошлой неделе Бьюрри углубил критику. Он обвинил операторов ИИ-инфраструктуры (Microsoft, Google, Oracle и др.) в завышении прибыли с помощью продления в отчётности сроков службы ускорителей Nvidia с 2–3 до 4–6 лет, что позволяет им скрыть $176 млрд убытков к 2028 году. Опытный инвестор также выразил озабоченность тем, что партнёры и клиенты OpenAI участвуют в сложной последовательности сделок с кольцевым финансированием, а практический спрос на технологии ИИ со стороны реального бизнеса не так и высок. Из уст Бьюрри также прозвучали сравнения с печально известными компаниями WorldCom и Lucent, которые в начале текущего века занимались подлогом финансовой документации на пике так называемого «пузыря дот-комов». Как поясняет The Telegraph, теперь генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг направил в адрес отраслевых аналитиков и крупных институциональных инвесторов свои пояснения относительно заявлений Бьюрри об опасности складывающихся в сегменте ИИ финансовых взаимосвязей. Глава Nvidia возразил, что не нужно сравнивать его компанию ни с WorldCom и Lucent, ни с обанкротившейся в 2001 году энергетической корпорацией Enron. Последнюю уличили не только в сокрытии информации о своих долговых обязательствах, но и в искажении статистики о продажах. Ситуация с бумом ИИ, как заявил Дженсен Хуанг, не напоминает «исторические манипуляции с отчётностью», а «лежащая в основе бизнеса Nvidia модель экономически стабильна, а отчётность компании полна и прозрачна», и в целом она дорожит репутацией. Бьюрри также успел предположить, что сроки амортизации ускорителей Nvidia излишне растянуты, а схема новейших сделок в отрасли подразумевает финансирование клиентов их поставщиками услуг и продукции. По сути, все направленные на поддержку первых деньги в итоге возвращаются к последним в виде выручки. Бьюрри также признался, что сделал ставки против Nvidia и Palantir на общую сумму более $1 млрд, и финансовые неудачи этих компаний в итоге могут его серьёзно обогатить. Ранее основатель Nvidia публично отверг утверждение о том, что в сегменте ИИ формируется очередной пузырь. Ещё одно обвинение Бьюрри касается того, что Nvidia выплачивает сотрудникам вознаграждения акциями, которые потом сама же выкупает у них по повышенной цене, пряча таким образом высокие зарплаты ключевых менеджеров и разработчиков в бухгалтерской отчётности (реальные затраты — в 3–4 раза выше отчётных $13–15 млрд). Пока кажется, что в споре Хуанга и Бьюрри побеждает второй. С начала ноября акции Nvidia уже упали на 17 %. Не помог даже выдающийся отчёт с выручкой $57 млрд. Но Бьюрри этого мало. Вчера он опубликовал детальный «разбор Nvidia», где повторил свои расчёты. Дженсен Хуанг заявил, что чипы Nvidia на поколение опережают всю отрасль, включая ускорители Google
26.11.2025 [08:03],
Алексей Разин
История с готовностью Meta✴✴ Platforms потратить серьёзные суммы на покупку и аренду вычислительных мощностей Google, основанных на чипах TPU собственной разработки, негативно сказалась на динамике курса акций Nvidia, поэтому основатель этой компании Дженсен Хуанг (Jensen Huang) не смог промолчать. Он заявил, что Nvidia опережает отрасль на целое поколение. 
Источник изображения: Nvidia «Мы рады успеху Google — они добились большого прогресса в ИИ, но мы продолжаем снабжать Google. Nvidia опережает отрасль на целое поколение — это единственная платформа, которая работает с любой ИИ-моделью и делает это везде, где осуществляются вычисления», — подчеркнул Дженсен Хуанг в своём заявлении на страницах социальной сети X. По мнению руководителя Nvidia, чипы этой марки остаются более производительными и гибкими по сравнению с так называемыми ASIC — решениями, заточенными под выполнение более узких задач. Продукция Nvidia, по словам Дженсена Хуанга, обеспечивает более высокие быстродействие, универсальность и взаимозаменяемость, чем ASIC. К последней категории относятся и TPU компании Google. Как уже отмечали представители Google, компания наблюдает растущий спрос как на собственные чипы, так и на ускорители Nvidia, и будет поддерживать обе платформы, как и делала на протяжении нескольких лет. Глава Nvidia подчеркнул, что поддерживает деловые контакты с генеральным директором Google DeepMind Демисом Хассабисом (Demis Hassabis). В своей переписке они недавно сошлись во мнении, что использование большего количества чипов и данных в сфере ИИ позволяет создавать более производительные языковые модели. Подобный эффект масштабирования позволит сохранить спрос на ускорители и готовые системы, поставляемые Nvidia, по мнению руководства компании. Black Forest Labs представила ИИ-генератор изображений FLUX.2 с оптимизацией для видеокарт GeForce RTX
26.11.2025 [00:00],
Николай Хижняк
Компания Black Forest Labs, занимающаяся разработкой генеративных нейросетей, представила новое семейство моделей генерации изображений по текстовому описанию — FLUX.2. Программное обеспечение предлагает новые инструменты и возможности, включая функцию многореференсных изображений, которая позволяет генерировать десятки похожих вариантов с фотореалистичной детализацией и более чёткими шрифтами — даже в больших масштабах. 
Источник изображения: Nvidia Как сообщает блог компании Nvidia, разработка FLUX.2 велась при её участии, а также с привлечением разработчиков среды ComfyUI для работы с генеративными ИИ-моделями. Благодаря этому семейство FLUX.2 поддерживает квантование в формате FP8 и оптимизировано для работы на графических процессорах RTX, что позволяет сократить объём необходимой видеопамяти на 40 % и одновременно повысить производительность на 40 %. 
Источник изображения: Nvidia Модели не требуют специального программного обеспечения и доступны непосредственно в среде ComfyUI. Изображения, генерируемые FLUX.2, отличаются фотореалистичностью даже в высоком разрешении, достигающем 4 мегапикселей, реалистичным освещением и физикой. Как отмечает Nvidia, модели не создают «эффекта искусственного интеллекта, снижающего визуальную точность». 
Источник изображения: Black Forest Labs Модели позволяют напрямую задать позу объекта или персонажа на изображении, а также обеспечивают чёткий, читаемый текст для инфографики, экранов пользовательского интерфейса и даже многоязычного контента. Кроме того, новая функция нескольких референсов позволяет художникам выбирать до шести референсных изображений, где стиль или тема остаются неизменными, устраняя необходимость в обширной тонкой настройке модели. 
Источник изображения: Black Forest Labs Модели позволяют напрямую задать позу объекта или персонажа на изображении, а также обеспечивают чёткий, читаемый текст — как для инфографики и экранов пользовательского интерфейса, так и для многоязычного контента. Кроме того, новая функция мульти-референсов позволяет художникам выбирать до шести образцов, по которым сохраняется стиль или тема, устраняя необходимость в глубокой ручной настройке модели. Источник изображения: Black Forest Labs Чтобы расширить доступность FLUX.2, Nvidia и Black Forest Labs совместно работали над квантованием модели до формата FP8, что позволило снизить требования к видеопамяти на 40 % без потери качества. Также Nvidia сотрудничает с разработчиками ComfyUI — популярного приложения для запуска визуальных ИИ-моделей на ПК — над улучшением функции разгрузки памяти, известной как потоковая передача весов (weights streaming). Благодаря этому пользователи могут выгружать части модели в системную память, расширяя тем самым объём доступной видеопамяти, пусть и с некоторым снижением производительности из-за меньшей скорости системной памяти по сравнению с памятью GPU. Для работы с шаблонами FLUX.2 требуется обновление приложения ComfyUI. Также можно посетить страницу Black Forest Labs на Hugging Face, чтобы загрузить веса модели. Акции Nvidia обвалились на 4 % из-за слухов о том, что Meta✴ нацелилась на ИИ-чипы Google
25.11.2025 [17:41],
Сергей Сурабекянц
Акции Nvidia сегодня упали на 4 % на фоне сообщения The Information о том, что Meta✴✴ рассматривает возможность использования ускорителей искусственного интеллекта, разработанных Google. Акции Alphabet, материнской компании Google, сегодня подрожали на 4,2 %, продолжив более чем 6-процентный рост в понедельник. Акции Broadcom, которая принимает участие в разработке ИИ-чипов Google, выросли сегодня более чем на 2 %, после 11-процентного роста накануне. 
Источник изображения: freepik.com Вчера издание The Information сообщило, что Meta✴✴ рассматривает возможность использования тензорных процессоров (TPU) Google в своих центрах обработки данных в 2027 году. Также, по сведениям издательства, в 2026 году Meta✴✴ планирует арендовать TPU у облачного подразделения Google. Выбор компанией Meta✴✴ ИИ-ускорителей Google станет большой победой для Google и потенциальной проверкой эффективности технологии. Изначально Google выпустила TPU первого поколения в 2018 году для внутреннего использования в рамках своего бизнеса облачных вычислений. С тех пор компания разработала более продвинутые версии своего чипа, предназначенные для обработки задач искусственного интеллекта. Nvidia остаётся лидером рынка благодаря своим графическим процессорам, которые стали основным компонентом аппаратной платформы для масштабной инфраструктуры ИИ. Хотя доминирование Nvidia вряд ли будет ослаблено в ближайшем будущем, TPU Google усиливают конкуренцию на рынке полупроводников для ИИ. Компании, развивающие инфраструктуру ИИ, стремятся к более диверсифицированным поставкам чипов, чтобы снизить зависимость от Nvidia. Meta✴✴ входит в число самых крупных инвесторов в инфраструктуру ИИ — по прогнозам, её капитальные затраты в этом году составят от $70 до $72 млрд. «Google Cloud испытывает растущий спрос как на наши собственные TPU, так и на графические процессоры NVIDIA; мы стремимся поддерживать обе платформы, как и делали это на протяжении многих лет», — заявил представитель Google. Скачки стоимости акций технологических компаний происходят на фоне нарастающих опасений финансистов о завышенной оценке стоимости технологических компаний и появлении «пузыря искусственного интеллекта». Хотя Nvidia на прошлой неделе опубликовала более сильный, чем ожидалось, прогноз продаж на текущий квартал, акции технологических компаний после этого упали. ИИ-ускорители устаревают быстрее, чем успевают окупиться — отрасль летит в амортизационную яму
24.11.2025 [09:02],
Алексей Разин
Облачные гиганты бросились вливать сотни миллиардов долларов в вычислительную инфраструктуру ИИ, но пока они толком не представляют, в какие сроки должна проводиться амортизация специализированных ускорителей. Скептики утверждают, что при современных темпах развития отрасли это необходимо делать за два или три года, а не за шесть, как рассчитывают оптимисты. 
Источник изображения: AMD Один из биржевых трейдеров — Майкл Бёрри (Michael Burry), является сторонником идеи ускоренной амортизации ИИ-активов, и он подсчитал, что к 2026–2028 годам расхождение по сумме амортизации достигнет $176 млрд. Списывать стоимость закупаемых ускорителей, другими словами, надо за два или три года, а не шесть, как предполагают некоторые эксперты. Аналитики BCA Research поясняют, что на фоне этих опасений фондовые рынки уже начали падать. К концу десятилетия представители отрасли собираются располагать $2,5 трлн в виде ИИ-активов. Если исходить из привычных темпов амортизации по 20 % в год, ежегодно им придётся списывать по $500 млрд. Данная сумма превышает совокупную прибыль компаний, которые намерены участвовать в профильных проектах. Другими словами, представители отрасли будут стремительно наращивать убытки даже в том случае, если списывать стоимость ускорителей они будут за пять лет, а не два или три. Некоторые эксперты считают, что ежегодная сумма списаний с нынешних $150 млрд увеличится во второй половине текущего десятилетия до $400 млрд. Даже гиганты индустрии почувствуют ту нагрузку, которую даст стремительное списание стоимости активов в ближайшие годы. Как правило, ускорители Nvidia меняются на новые каждые два или три года, и в этом случае пяти или шести лет на амортизацию их стоимости у компаний просто нет. По сути, текущие темпы роста расходов компаний уже превышают те, что наблюдались во время бума интернет-технологий или строительства железных дорог. Проблема заключается в том, что построенные некогда железные дороги могли окупать себя значительно дольше, чем смогут нынешние ускорители ИИ. Осознание этого факта и вынуждает некоторых инвесторов проявлять всё больше скепсиса при оценке перспектив дальнейшего развития отрасли ИИ с точки зрения финансов. Хуангу пришлось оправдываться, что инвесторы «не оценили» рекордную выручку Nvidia
22.11.2025 [08:07],
Алексей Разин
Высказывания основателя и генерального директора Nvidia Дженсена Хуанга (Jensen Huang) по поводу «ИИ-пузыря» уже прозвучали на квартальной отчётной конференции, где он попытался разубедить инвесторов в его существовании. После на общем собрании сотрудников Nvidia он ещё раз обратился к этой теме, выразив сожаление, что фондовый рынок не смог по достоинству оценить невероятные финансовые успехи компании. 
Источник изображения: Nvidia Об этом издание Business Insider имеет возможность говорить благодаря доступу к трансляции с мероприятия, которое прошло в минувший четверг. «Если мы плохо завершили квартал, это является свидетельством наличия ИИ-пузыря. Если мы хорошо завершили квартал, то мы его подпитываем», — заявил глава Nvidia на встрече с подчинёнными. По его мнению, ожидания рынка относительно итогов квартала Nvidia были настолько высокими, что компания просто оказалась в ситуации, когда любые результаты сработали бы против неё. «Если бы мы завершили квартал неудачно, если бы недотянули совсем чуть-чуть, весь мир бы развалился на части», — иронизировал Дженсен Хуанг, обращаясь к сотрудникам Nvidia по поводу получивших распространение в сети мемов, описывающих важность бизнеса Nvidia для современного рынка. «Мы, по сути, удерживаем планету от разрушения — и это сложно назвать неправдой», — добавил основатель компании. Хотя Хуанг и выразил удовлетворение достижением рекордной выручки по итогам прошлого квартала, он подчеркнул, что растущее влияние Nvidia усложняет задачу соответствия рыночным ожиданиям, поскольку они становятся всё выше. Подобное несоответствие в определённые моменты негативно сказывается на капитализации бизнеса, как признал глава Nvidia. Он даже пошутил по поводу «старых добрых времён», когда капитализация компании достигала $5 трлн. «Никто в истории не терял $500 млрд капитализации за несколько недель. Это дорогого стоит», — добавил Хуанг. Как пояснили представители Nvidia, глава компании в своём обращении к сотрудникам советовал им сосредоточиться на работе и предоставить рынку право реагировать на деятельность компании самостоятельно. Власти США задумались о снятии запрета на поставки ускорителей Nvidia H200 в Китай
22.11.2025 [06:36],
Алексей Разин
Об отсутствии единой позиции по вопросу ограничений экспорта ускорителей Nvidia и AMD в Китай во всех ветвях американской власти можно судить хотя бы по событиям апреля и июля текущего года, когда на поставки H20 сперва был наложен запрет, а потом его сняли. Теперь сторонники благосклонного отношения к поставкам ускорителей в Китай обсуждают в кулуарах идею снятия ограничений с более производительных H200. 
Источник изображения: Nvidia Судя по комментариям крупных американских чиновников, которые были сделаны публично в последние недели, действующая администрация США в целом не против отгрузки в Китай тех ускорителей, которые отстают от актуальных на несколько поколений. В прессе недавно даже звучали формулы для расчёта такого лага, который измерялся двумя с половиной годами с момента выхода очередного поколения ускорителей в США. Агентство Bloomberg вчера сообщило, что американские чиновники приступили к обсуждению идеи разрешения поставок ускорителей Nvidia H200 в Китай. Отгрузка ускорителей этой модели с архитектурой Hopper в КНР находится под запретом с ноября 2022 года, но он в итоге может сохраниться, если обсуждения в правительственных кругах США не приведут к конечному результату. Подобные слухи оказали незначительную поддержку акциям Nvidia, которые после закрытия торговой сессии в пятницу успели вырасти в цене на 0,64 %. По словам представителей Nvidia, нынешняя регуляторная обстановка не позволяет ей успешно конкурировать на китайском рынке, позволяя местным разработчикам практически безраздельно на нём властвовать. В то же время, запреты на поставку ускорителей Nvidia в Китай никак не влияют на её способность обслуживать клиентов в США, как поспешили добавить представители компании в интервью Bloomberg. Последнее замечание было сделано на фоне слухов о подготовке американского законопроекта, который принудит Nvidia и её «коллег по цеху» в первоочередном порядке обслуживать заказы американских компаний. У этого законопроекта есть противники в Белом доме, если верить ранее опубликованной информации. Если поставки H200 в Китай всё же будут разрешены, то для администрации Трампа это станет своего рода компромиссом. С одной стороны, возросшая относительно H20 производительность таких решений позволит продукции Nvidia лучше конкурировать на китайском рынке, а также получить какие-то выгоды в переговорах с властями Китая. С другой стороны, архитектура Hopper, на которой основаны H200, не настолько продвинута, чтобы говорить об утечке ценных технологий из США в Китай. До этого даже Дональд Трамп (Donald Trump) публично заявлял о готовности обсудить возможность поставок передовых чипов Blackwell в адаптированном варианте на китайский рынок, но до реальных переговоров тема так и не добралась во время встречи с китайским лидером Си Цзиньпином (Xi Jinping). Позиция китайской стороны в последние месяцы тоже заметно изменилась. Если ранее она просто выражала несогласие с ограничениями США на поставку ускорителей вычислений, то с лета текущего года в КНР стало появляться всё больше правил и рекомендаций, подразумевающих запрет на использование импортных ускорителей в той части вычислительной инфраструктуры, создание которой поддерживается китайским государством. Основатель Nvidia Дженсен Хуанг (Jensen Huang) осенью даже заявил, что китайские клиенты не хотят закупать ускорители H20. Кстати, это не помешало компании в течение третьего квартала выручить $50 млн на поставках ускорителей H20 в Китай. При этом инициатива по передаче в бюджет США пятнадцати процентов этой выручки на законодательном уровне никак не была закреплена, а потому не состоялась. Знакомые с содержанием переговоров США и КНР источники пояснили Bloomberg, что снятие запрета на поставку H20 в Китай не было обязательным условием послаблений в области отгрузки редкоземельных минералов из Китая в США. Американская сторона, таким образом, отменила эти ограничения по собственной инициативе. Nvidia на крючке: 61 % выручки компании теперь зависит от настроения четвёрки крупнейших клиентов
21.11.2025 [12:45],
Алексей Разин
Ещё год назад стало понятно, что концентрация выручки Nvidia усиливается, поскольку на долю трёх её крупнейших клиентов в совокупности приходилось 36 % всех денежных средств, получаемых компанией. По итогам третьего квартала текущего года стало понятно, что количество таких клиентов увеличилось до четырёх, а их совокупная доля в выручке Nvidia выросла до 61 %. То есть зависимость компании от настроения лишь горстки компаний лишь усиливается. 
Источник изображения: Nvidia Это становится понятно после изучения квартального отчёта по форме 10-Q, который Nvidia опубликовала на этой неделе. Крупнейшие клиенты компании в этом документе традиционно проходят под анонимными обозначениями «A, B, C, D», причём год назад для их перечисления хватало трёх первых букв английского алфавита. В третьем квартале, как признаётся Nvidia, она поставляла свою продукцию напрямую четырём крупнейшим клиентам: на долю первого пришлось 22 % выручки, второй и третий довольствовались 15 и 13 % соответственно, а четвёртый обеспечивал 11 % всей выручки компании. Предсказуемо, что все четверо закупали продукцию Nvidia, поставляемую подразделением компании, отвечающим за вычислительные и сетевые решения. Получается, что теперь более половины всей выручки Nvidia, скорее всего, обеспечивают облачные гиганты или компании, выпускающие серверное оборудование для их нужд. В отчёте по форме 10-Q указываются только те клиенты, которые формируют более 10 % выручки этой компании. Не исключено, что ещё несколько компаний формируют долю выручки Nvidia, близкую к тем самым 10 %, но не превышающую их. Если рассматривать срез в размере девяти месяцев текущего фискального года, то крупнейших клиентов Nvidia набралось только два, они формировали 21 и 13 % выручки. Получается, что степень концентрации выручки по этому признаку выросла главным образом в последние месяцы. К слову, за три квартала предыдущего года степень концентрации выручки Nvidia едва достигла те же 34 %, но они были распределены между тремя клиентами по схеме «12–11–11». Рост концентрации выручки для Nvidia представляет определённую угрозу, но в условиях бума ИИ это пока не особо настораживает руководство. В США раскрыли сеть контрабанды ИИ-чипов Nvidia в Китай — подозреваемым грозит до 20 лет тюрьмы
21.11.2025 [05:07],
Алексей Разин
Американские власти при участии зарубежных союзников стараются выявляет схемы, позволяющие организовать поставки ускорителей Nvidia из США в Китай в обход существующих экспортных ограничений. Фигурантами нового дела стали четверо подозреваемых, которые наладили такие поставки, им грозит до 20 лет тюрьмы. 
Источник изображения: Nvidia Как поясняет Bloomberg, под следствием находятся двое граждан Китая и двое граждан США, которые действовали сообща с целью поставок ускорителей Nvidia, запрещённых к реализации в Китае и Гонконге, из США через Малайзию и Таиланд в качестве транзитных стран. Обвиняемые, по данным следствия, успели таким способом отправить в Китай нескольких сотен ускорителей Nvidia на сумму в несколько миллионов долларов США. Группа использовала фиктивный адрес во Флориде для организации этих поставок, не подавая заявки в Министерство торговли США на получение специальных экспортных лицензий, как того требует американское законодательство. Представители Nvidia на запрос Bloomberg ответили следующим образом: «Экспортная система является очень строгой и всесторонней. Даже небольшие партии продуктов прежних поколений на вторичном рынке подвергаются строгой проверке и контролю». Это не первый случай выдвижения подобных обвинений в сфере нарушений экспортного контроля за поставками продукции Nvidia. В августе обвинения были предъявлены двум гражданам КНР, которые якобы использовали для таких поставок компанию, зарегистрированную в Калифорнии. В случае с новыми обвинениями следствие утверждает, что зарегистрированная во Флориде компания никогда не занималась операциями с недвижимостью, как предполагал её официальный профиль, а использовалась в качестве прикрытия для организации поставок ускорителей Nvidia в обход санкций США с сентября 2023 года. Трое из обвиняемых искали покупателей в Китае, а четвёртый, являющийся американским предпринимателем, организовывал поставки через эту компанию во Флориде. Следствие установило, что обвиняемым удалось отгрузить некоторое количество ускорителей A100 в Китай в период, когда они уже находились под запретом для экспорта на этом направлении. Предпринимались также попытки отправить в Китай ускорители H100, H200 и 10 суперкомпьютеров HP на основе чипов Nvidia. Партия из 400 ускорителей A100 была в два этапа отправлена в Китай в октябре 2024 года и январе 2025 года, третья и четвёртая попытки экспорта чипов Nvidia в обход закона были пресечены соответствующими органами. Nvidia зарабатывает $4,4 млн на сотрудника — Netflix и Apple тоже в топе
20.11.2025 [17:13],
Павел Котов
Nvidia, Netflix и Apple оказались рекордсменами среди технологических компаний по величине дохода на одного сотрудника. Возможно, труднее всех в тройке данное достижение далось Apple из-за огромного числа её сотрудников. 
Источник изображения: Mariia Shalabaieva / unsplash.com Интересную статистику собрала компания OnDeck, которая помогает малому бизнесу находить наиболее выгодные кредиты. Выручка на одного сотрудника (Revenue Per Employee — RPE) является распространенным показателем эффективности работы компании. Он может использоваться для оценки производительности и эффективности рабочей силы. Рассчитывается показатель просто: общий доход компании делится на количество её сотрудников. На практике RPE — не идеальный показатель, потому что он не учитывает влияние культуры и другие нематериальные аспекты бизнеса. Среди технологических гигантов самую высокую выручку на сотрудника показала Nvidia — $4 408 784, на втором месте оказалась Netflix с $4 153 125, а Apple стала третьей с $2 413 171. Apple выделяется из тройки тем, что у неё много сотрудников в сфере розничной торговли — общая численность персонала компании составляет 164 000 человек. А среди всех отраслей в списке OnDeck наивысшим показателем отметилась VICI Properties, которая владеет значительным количеством недвижимости и выступает арендодателем для отелей и казино — они сами несут ответственность за своё оборудование и эксплуатацию, в результате чего расходы у арендодателя оказываются невысокими. Превосходный отчёт Nvidia вдохновил инвесторов — акции технологических компаний подорожали по всему миру
20.11.2025 [12:51],
Алексей Разин
Третий квартал Nvidia завершила рекордной выручкой, рекордным её приростом в последовательном сравнении, а ещё её прогноз на текущий квартал в размере $65 млрд оказался на $3 млрд выше ожиданий аналитиков. Всё это создало условия для роста котировок акций компаний технологического сектора на торгах в Азии и Европе. В США торги начнутся этим вечером, непосредственно акции Nvidia могут продолжить свой рост. 
Источник изображения: Nvidia Как отмечает Bloomberg, европейский индекс Euro Stoxx 50 вырос на 0,9 %, а биткоин отыграл часть недавних потерь, вернувшись на позиции свыше $90 000. Азиатские эмитенты, так или иначе связанные с технологическим сектором, также показали значительный рост котировок собственных акций. TSMC показала рост на 3,6 %, южнокорейские поставщики памяти SK hynix и Samsung Electronics столкнулись с ростом курса своих акций на 4 % и 4,5 % соответственно. Профильные биржевые индексы на Тайване и в Сеуле укрепились более чем на 2 %, а японский Nikkei вырос более чем на 3 %. Японские эмитенты типа Tokyo Electron и SoftBank демонстрировали рост курса своих акций на 5 % и 4 % соответственно. В отличие от «пузыря дот-комов» начала века, как поясняют аналитики, нынешний бум ИИ характеризуется активным участием в инвестициях крупных технологических компаний, которые работают с прибылью и располагают серьёзными запасами собственных средств. Впрочем, и здесь находятся свои критики. По мнению некоторых инвесторов, техногиганты искусственным образом улучшают финансовую отчётность, увеличивая сроки амортизации оборудования, используемого в инфраструктуре ИИ. Поскольку с подобным ажиотажем фондовый рынок не сталкивался ранее, эксперты теряются в предложениях по поводу разумного срока окупаемости ускорителей вычислений. Белый дом уговаривает Конгресс США не убивать экспорт ИИ-чипов — иначе Китай создаст свои и догонит
20.11.2025 [11:53],
Алексей Разин
Единой позиции по экспортному контролю в сфере поставок ускорителей из США в Китай у властей первой из стран нет. Хотя президент Дональд Трамп (Donald Trump) в целом не против идеи сохранять зависимость китайских конкурентов от американских технологий, среди законодателей то и дело находятся ярые противники такой политики. Администрация Трампа пытается отговорить конгрессменов от принятия закона, который запретит поставки ускорителей в недружественные страны. 
Источник изображения: Nvidia По имеющимся у Bloomberg данным, официальные представители Белого дома пытаются воздействовать на членов Конгресса США с целью воспрепятствования принятию закона, получившего наименование GAIN AI Act. Соответствующая инициатива подразумевает, что передовые чипы американского происхождения будут в первую очередь доставаться американским компаниям. Кроме того, американские законодатели начали разрабатывать меры, которые в будущем лишат Китай возможности получать более производительные ИИ-чипы из США, чем те, что отгружаются в настоящий момент — сроком на 30 месяцев. Другими словами, американские законодатели пытаются закрепить за местными компаниями фору в два с половиной года по сравнению с китайскими с точки зрения доступа к новейшим ускорителям из США. Напомним, что Nvidia в качестве весьма заинтересованной в поставках своей продукции в Китай компании не раз публично выражала солидарность с либеральной политикой в сфере экспортного контроля, поясняя, что запрет лишь создаст условия для создания Китаем более эффективных решений и позволит ему обойти США в гонке ИИ. Когда американские законодатели начнут обсуждение обоих законопроектов, пока не уточняется. Действующее законодательство США, в любом случае, накладывает серьёзные ограничения на поставку передовых чипов за пределы страны. Китаю положены только строго ограниченные по уровню быстродействия ускорители, причём и их поставки на несколько месяцев в этом году попадали под запрет. В целом, для отгрузки передовых чипов за пределы США экспортёры должны получать специальные лицензии Министерства торговли, ограничения действуют в отношении около 40 стран мира. Трамп предлагал разрешить Nvidia поставки в Китай ограниченных по быстродействию ускорителей H20 с архитектурой Hopper, в обмен на 15 % от профильной выручки, он делал подобное предложение и в адрес AMD, но на бумаге они так и не были закреплены. Министр финансов США Скотт Бессент (Scott Bessent) в этом месяце также заявлял о готовности властей страны разрешить поставки в Китай устаревших ускорителей Nvidia, если они будут на несколько поколений отставать от самого актуального. Одна из таких инициатив может быть утверждена после обсуждения законопроекта в Конгрессе, как поясняет Bloomberg. Nvidia признала, что сделка с OpenAI на $100 млрд ещё может сорваться
20.11.2025 [11:19],
Алексей Разин
В сентябре этого года стало понятно, что Nvidia дала вовлечь себя в круговорот сделок с участием OpenAI, и взяла на себя устные обязательства вложить $100 млрд в этот стартап в сфере ИИ. Поскольку пока данные обязательства не закреплены договором, Nvidia в своей квартальной отчётной документации поясняет, что существует вероятность отказа от этой сделки. 
Источник изображения: Nvidia По сути, подобное заявление является простой формальностью, поскольку в форме 10-Q публичные компании на рынке США должны указывать возможные риски, способные повлиять на свой бизнес. Nvidia планирует поэтапно вложить в OpenAI до $100 млрд, если та будет с 2026 года в соответствии с намеченным графиком вводить в строй вычислительные мощности. В отчёте по форме 10-Q компания заявила следующее: «Нет гарантии, что мы заключим соглашение с OpenAI или сделаем другие возможные инвестиции, либо что любое запланированное вложение средств будет осуществлено на ожидаемых условиях». Для Nvidia вероятный контракт с OpenAI не будет единственным видом инвестиций, направленных на развитие инфраструктуры ИИ или расширение сотрудничества со стратегическими партнёрами. Компания также намерена вложить $10 млрд в конкурирующий с OpenAI стартап Anthropic, а также направить $5 млрд на поддержку Intel. Глава и основатель Nvidia Дженсен Хуанг (Jensen Huang) на квартальном отчётном мероприятии назвал OpenAI «компанией, которая появляется один раз в жизни целого поколения», и выразил уверенность, что инвестиции в неё обеспечат «экстраординарные результаты». Руководство OpenAI ожидает, что к концу текущего года стартап выйдет на уровень выручки, позволяющий получать до $20 млрд в год, а к концу десятилетия она вырастет до нескольких сотен миллиардов долларов в год. При всём этом ожидаемые расходы OpenAI окажутся значительно выше указанных сумм. К концу десятилетия OpenAI при участии партнёров готова вложить в развитие вычислительной инфраструктуры около $1,4 трлн. Финансовый директор Nvidia Колетт Кресс (Colette Kress) подтвердила, что компания работает с OpenAI над введением в строй центров обработки данных совокупной мощностью как минимум 10 ГВт. К слову, конкурирующая AMD своё соглашение с OpenAI уже успела подписать, они собираются ввести в строй ЦОД общей мощностью до 6 ГВт. По условиям сделки, OpenAI может заполучить до 160 млн акций AMD. Nvidia распродала все ИИ-ускорители, но на подходе ещё больше Blackwell
20.11.2025 [11:18],
Павел Котов
Nvidia побила собственные прогнозы по прибыли за III квартал 2026 финансового года, реализовав больше ускорителей искусственного интеллекта, чем когда-либо прежде. Компания распродала все серверные чипы, заявил её гендиректор Дженсен Хуанг (Jensen Huang), но вскоре их запасы увеличатся. 
Источник изображения: nvidia.com По итогам отчётного периода выручка Nvidia составила рекордные $57 млрд, а чистая прибыль в пересчёте составила $4000 в секунду. Всего за один квартал бизнес компании в сфере центров обработки данных вырос на $10 млрд до $51,2 млрд — это на 66 % больше, чем за аналогичный период прошлого года. Для аналитиков показатели дохода Nvidia по направлению ЦОД служат индикатором «пузыря ИИ», о котором в последнее время говорят всё больше. Но никаких признаков негативной динамики у компании не наблюдается: прогноз на IV квартал составляет $65 млрд, то есть всего за три месяца квартальная выручка увеличится ещё на $8 млрд. «Продажи [ИИ-ускорителей на архитектуре] Blackwell зашкаливают, а облачные GPU распроданы», — заявил Дженсен Хуанг. Впрочем, распроданы, видимо, они не окончательно. «У нас ещё достаточно Blackwell на продажу и много Blackwell на подходе», — добавил он позже. Основной движущей силой роста в сегменте ЦОД и не только стали ускорители на обновлённой архитектуре Blackwell Ultra, признался гендиректор Nvidia: «Наша ведущая архитектура для всех категорий клиентов теперь Blackwell Ultra; продолжительным высоким спросом пользовалась наша предыдущая архитектура Blackwell». Выручка по игровому направлению показала рост на 30 % по сравнению с прошлым годом, и это хороший сигнал для видеокарт семейства Nvidia Blackwell, отзывы о которых в начале года были неоднозначными. Инвесторов же Дженсен Хуанг призвал не паниковать: «О пузыре ИИ говорят много. С нашей точки зрения наблюдается нечто совершенно иное». Nvidia много лет предупреждала, что ИИ изменит всё, и сейчас эта технология достигла переломного момента, считает глава компании: «Революционным станет переход к агентному и физическому ИИ». Под последним понимается робототехника с ИИ. Игровые видеокарты теперь приносят всего 7,5 % выручки Nvidia — ИИ-чипы разогнали доходы до $57 млрд
20.11.2025 [10:27],
Алексей Разин
Отчётность Nvidia за минувший фискальный квартал смогла порадовать тех инвесторов, которые ждали косвенных подтверждений сохранения высокого спроса компоненты для инфраструктуры ИИ. По итогам прошлого квартала выручка компании составила рекордные $57 млрд, увеличившись в годовом сравнении на 62 %, а последовательно сразу на 22 % или $10 млрд. 
Источник изображений: Nvidia Как отметила на мероприятии финансовый директор Nvidia Колетт Кресс (Colette Kress), компания рассчитывает выручить от реализации ускорителей семейств Blackwell и Rubin в размере $500 млрд за период с начала текущего года до конца 2026 календарного года. Спрос на компоненты для инфраструктуры ИИ продолжает превышать собственные ожидания Nvidia, по словам Колетт Кресс. Уже эксплуатируемые в составе облачных систем ускорители поколений Ampere, Hopper и Blackwell полностью загружены вычислениями. В серверном сегменте выручка Nvidia в прошлом квартале выросла на 66 % в годовом сравнении до рекордных $51,2 млрд. Направление сетевых решений увеличило выручку сразу на 162 % до $8,2 млрд, что позволяет профильному бизнесу считаться крупнейшим в мире. В структуре ускорителей Blackwell произошло важное изменение: более современные GB300 начали доминировать над GB200 и формировать до двух третей всей выручки в семействе. Даже в условиях весьма серьёзных геополитических противоречий между Китаем и США компании удалось выручить за квартал на китайском рынке $50 млн от реализации ускорителей H20, хотя в конце прошлого квартала Nvidia не хотела публиковать подобную статистику в целом. Так или иначе, руководство компании утверждает, что продажи H20 не оказали существенного влияния на итоги квартала.  Игровой сегмент показал рост выручки на 30 % в годовом сравнении до $4,3 млрд (всего 7,5 % от всей выручки), но последовательно она снизилась на 1 %. Такая коррекция, по словам финансового директора Nvidia, обусловлена выходом складских запасов на более близкий к норме уровень в ожидании сезона предпраздничных распродаж. В годовом сравнении игровая выручка выросла преимущественно за счёт высокой популярности семейства Blackwell. В сфере профессиональных решений для визуализации семейство Blackwell также показало себя с лучшей стороны, способствуя росту выручки на 56 % год к году до $760 млн, но в этом контексте упоминается и положительное влияние DGX Spark. Выручка Nvidia в автомобильном сегменте ограничилась $592 млн, но она выросла на 32 % в годовом сравнении и на 1 % последовательно. Наконец, сегмент OEM-решений и прочих источников дохода позволил Nvidia увеличить выручку на 79 % до $174 млн в годовом сравнении, хотя последовательный рост тоже ограничился 1 %. В общей сложности, вычислительные и сетевые решения увеличили квартальную выручку Nvidia на 64 % до $50,9 млрд, тогда как на долю графических решений как таковых осталось только $6,1 млрд выручки. Тем не менее, и она в годовом сравнении увеличилась на 51 %. Руководство компании считает, что ежегодно в мире будет тратиться от $3 до $4 трлн на создание инфраструктуры для ИИ. В части сроков анонса новых ускорителей с архитектурой Rubin финансовый директор Nvidia повторила, что они выйдут во второй половине 2026 года. Платформа Vera Rubin, сформированная из 7 чипов, способна обеспечить кратное увеличение быстродействия по сравнению с Blackwell. В текущем квартале Nvidia рассчитывает выручить около $65 млрд, это подразумевает последовательный рост выручки на 14 %, во многом обусловленный высоким спросом на компоненты с архитектурой Blackwell. Если в прошлом квартале норма выручки компании составила 73,4 %, то в текущем она расположится в районе 74,8 %. В следующем году расходы компании вырастут, но Nvidia постарается поддерживать норму прибыли на уровне 74–76 %, по словам Кресс. На получение значимой выручки в Китае компания в текущем квартале тоже не рассчитывает. |
|
✴ Входит в перечень общественных объединений и религиозных организаций, в отношении которых судом принято вступившее в законную силу решение о ликвидации или запрете деятельности по основаниям, предусмотренным Федеральным законом от 25.07.2002 № 114-ФЗ «О противодействии экстремистской деятельности»; |
© 1997—2025 Электронное периодическое издание "3ДНьюс" | Свидетельство о регистрации СМИ Эл ФС 77-22224
выдано Федеральной Службой по надзору за соблюдением законодательства в сфере массовых коммуникаций и охране культурного наследия
При цитировании документа ссылка на сайт с указанием автора обязательна. Полное заимствование документа является
нарушением
российского и международного законодательства и возможно только с согласия редакции 3DNews.
MWC 2018
2018
Computex
IFA 2018
