Опрос
|
реклама
Быстрый переход
Сэм Альтман признался, что его абсолютно не прельщает идея быть главой публичной компании
21.12.2025 [05:30],
Владимир Фетисов
По сообщениям сетевых источников, компания OpenAI закладывает основу для проведения первичного размещения акций (IPO), которое может стать одним из крупнейших подобных событий в истории. На этом фоне гендиректор OpenAI Сэм Альтман (Sam Altman) заявил, что ему не слишком хотелось бы стоять у руля публичной компании. 
Источник изображения: x.com/sama «Рад ли я перспективе быть генеральным директором публичной компании? На 0 %. Рад ли я тому, что OpenAI станет публичной компанией? В некотором смысле да, а в некотором я думаю, что это было бы очень раздражающе», — сказал Альтман в новом выпуске подкаста Big Technology Podcast. На этой неделе СМИ писали, что OpenAI закладывает основу для будущего IPO. По данным The Wall Street Journal, в рамках первых переговоров по данному вопросу компания была оценена в $830 млрд. По более амбициозным оценкам, стоимость OpenAI может достигать $1 трлн, о чём информагентство Reuters писало в октябре со ссылкой на осведомлённые источники. В той же публикации сообщалось, что финансовый директор OpenAI Сара Фрайар (Sarah Friar) рассматривает возможность проведения листинга в 2027 году, а подача документов на IPO может быть осуществлена в конце 2026 года. Во время беседы с ведущим подкаста Альтман сказал, что не знает, станет ли OpenAI публичной компанией в следующем году, а также воздержался от разглашения деталей касательно привлечения финансирования и оценки рыночной стоимости. Несмотря на своё нежелание стоять у руля одной из публичных компаний, которые часто подвергаются более пристальному вниманию, усиленному регулированию и уменьшению влияния основателей, Альтман отметил, что для OpenAI такой вариант имеет и положительные стороны. «Я действительно считаю, что это здорово, когда публичные рынки могут участвовать в формировании стоимости. И в некотором смысле, мы сильно опаздываем с выходом на биржу, если посмотреть на другие компании. Быть частной компанией — прекрасно. Нам нужен большой капитал. В какой-то момент мы планируем убрать ограничение по акционерам и всё такое прочее», — приводит источник слова Альтмана. Вероятно, проведение IPO позволило бы OpenAI привлечь миллиарды долларов, необходимые компании для успешного конкурирования в сфере искусственного интеллекта. OpenAI была основана в 2015 году в качестве некоммерческой организации и только в нынешнем году завершился сложный процесс реструктуризации, превративший её в более традиционную коммерческую компанию. В результате некоммерческая организация, контролирующая компанию, получила долю в $130 млрд. В рамках реструктуризации также сократилась доля Microsoft до 27 % (ранее она составляла 32,5 %), но програмный гигант получил расширенный доступ к исследованиям OpenAI, а также позволил компании заключать сделки с другими партнёрами в сфере облачных вычислений. Верховный суд США подтвердил право Илона Маска на получение компенсации в $56 млрд
20.12.2025 [06:46],
Алексей Разин
В силу уже описанных причин Илон Маск (Elon Musk) на посту главы Tesla имеет почти безграничное влияние на совет директоров, поэтому все выгодные ему решения претворяются в жизнь без особых колебаний. Тем не менее, в случае с выплатой Маску $56 млрд нашлись противники данной идеи, которые довели дело до суда и год назад заблокировали выплату его решением. Миллиардеру недавно удалось оспорить данное решение в суде высшей инстанции.  В декабре прошлого года Окружной суд штата Делавэр постановил, что решение собрания акционеров о выплате Илону Маску компенсации за его труд по итогам 2018 года в размере $56 млрд является незаконным. Миллиардера предыдущий вердикт суда от января прошлого года разозлил до такой степени, что он перенёс адрес регистрации Tesla и SpaceX из Делавэра в Техас, но сдаваться в борьбе за указанную сумму он не собирался, а потому обжаловал июньское решение окружного суда в более высокой инстанции. Как сообщает CNBC, вчера Верховный суд Делавэра постановил, что вознаграждение Илона Маска в размере $56 млрд, причитающееся ему за 2018 год, должно быть выплачено. Решение суда нижестоящей инстанции признано недействительным, а ещё истцу причитается $1 компенсации за моральный ущерб — именно один доллар США. По мнению Верховного суда, решение суда нижней инстанции было слишком суровым и не оставляло Tesla возможности назначить справедливый размер компенсации за труд руководителя компании. Поскольку дальнейших перспектив у этого судебного разбирательства нет, можно говорить о завершении многолетней тяжбы между акционерами Tesla и главой этой компании. Рейтинг Forbes сейчас оценивает личное благосостояние Илона Маска в $679,4 млрд, а в прошлом месяце совет директоров Tesla утвердил новый десятилетний план компенсации, по итогам которого при выполнении целого ряда условий генеральный директор получит $1 трлн и увеличит свою долю в капитале Tesla с 13 до 25 %. Как отмечают эксперты, решение Верховного суда при этом не отменяет вердикта нижестоящей инстанции в той части, которая признаёт зависимость компании Tesla от воли Илона Маска и обвиняет его и совет директоров в назначении несправедливой суммы вознаграждения. Верховный суд принял своё решение единогласно. Ранее собрание акционеров Tesla поддержало предложение заменить план компенсации от 2018 года альтернативным в том случае, если не удастся доказать в суде законность выплаты Илону Маску причитающихся $56 млрд. Поскольку суд высшей инстанции в этом споре поддержал Маска, в реализации альтернативного плана необходимость отпала. Акции Oracle выросли в цене на 7 % после новостей о сделке по TikTok
20.12.2025 [05:48],
Алексей Разин
Отраслевые взаимосвязи американских компаний технологического сектора способны влиять на фондовый рынок практически при любом информационном фоне. Не так давно проблемы Oracle с финансированием строительства одного крупного ЦОД вызвали падение котировок прочих партнёров OpenAI, но участие Oracle в сделке с TikTok вызвало рост курса акций самой компании на 7 %. 
Источник изображения: Oracle Напомним, вчера генеральный директор китайской ByteDance, которая создала социальную сеть TikTok, уведомил подчинённых о заключении соглашения с консорциумом американских и международных инвесторов, по условиям которого американским бизнесом платформы будет управлять специально созданное совместное предприятие, в капитале которого сама ByteDance сохранит менее 20 %. Сделка должна быть заключена 22 января, Oracle будет являться её непосредственным участником и отвечать за работу технической инфраструктуры американского сегмента TikTok. На Oracle, со слов руководства ByteDance, также будут возложены функции аудита информационной безопасности, поскольку сама сделка обусловлена требованиями американского закона, принятого ещё при Байдене и запрещающего деятельность в США крупных социальных сетей, контролируемых недружественными государствами. Китайские чиновники пока воздерживаются от комментариев, но местные эксперты оценивают перспективы заключения сделки положительно, поскольку её условия не подразумевают полную передачу США рекомендательного алгоритма TikTok, а всего лишь его лицензирование. Oracle будет хранить на своих серверах в США данные американских пользователей TikTok. Аналитики Evercore ISI положительно оценили влияние этой сделки на бизнес Oracle, рекомендовав акции компании к покупке тем инвесторам, которые хотели бы в них вложиться на горизонте от 6 до 12 ближайших месяцев. Акции Oracle с начала текущего года выросли в цене только на 8 %, а за последний месяц потеряли в цене более 20 %. В сентябре они взлетели вверх, на момент сделав своего сооснователя Ларри Эллисона (Larry Ellison) богатейшим человеком планеты. Формально, участие в сделке с TikTok сделало его богаче на $15 млрд, если ориентироваться на вчерашний рост курса акций Oracle. Акции американских бигтехов обвалились после слухов о проблемах Oracle с финансированием проекта для OpenAI
18.12.2025 [12:54],
Алексей Разин
Безудержный рост капитализации крупных игроков рынка ИИ до сих пор основывался на вере инвесторов в способность соответствующих проектов принести финансовую отдачу в отдалённом будущем. Запас оптимизма начал истощаться, и первыми сдались институциональные инвесторы. Вокруг Oracle начал формироваться неблагоприятный информационный фон, акции компании упали на 5,4 % потянули за собой остальной рынок. 
Источник изображения: Oracle Издание Financial Times сегодня сообщило, что инвестиционный фонд Blue Owl Capital не намерен вкладывать средства в проект строительства центра обработки данных Oracle в штате Мичиган общей стоимостью $10 млрд. Опытным инвесторам из этого фонда не понравилась растущая долговая нагрузка Oracle, а также их смутили значительные расходы на инфраструктуру ИИ. В штате Мичиган должен был появиться ЦОД мощностью 1 ГВт, который Oracle планировала построить для нужд OpenAI. По имеющимся данным, переговоры с Blue Owl зашли в тупик, поставив под вопрос саму реализацию проекта. Схема сделки предполагала, что дочерняя структура Blue Owl будет владеть ЦОД, сдавая его в лизинг для нужд Oracle и OpenAI соответственно. Новых инвесторов пока не нашлось, а Blue Owl от данного проекта оттолкнули не самые выгодные финансовые условия. Представители Oracle заявили, что застройщик в лице Related Digital выбрал источник финансирования, не имеющий отношения к Blue Owl, и переговоры по реализации проекта в Мичигане идут по плану. Напомним, что соглашение Oracle с OpenAI подразумевает расходы в размере $300 млрд на строительство ЦОД для инфраструктуры ИИ общей мощностью 4,5 ГВт в течение ближайших пяти лет. К концу ноября сумма долговых обязательств Oracle выросла до $105 млрд, однако Morgan Stanley прогнозирует, что к 2028 году она увеличится до $290 млрд. Компания активно привлекает заёмные средства для реализации новейших инициатив, связанных с ИИ. Всего за три месяца сумма лизинговых контрактов Oracle выросла с $100 млрд до $248 млрд. Фонд Blue Owl ранее оказывал активное содействие Oracle в строительстве других ЦОД компании. Техасский ЦОД, за который Oracle будет выплачивать средства Blue Owl в течение 15 лет, должен принести последней доходность в размере 25 %. На его строительство будет потрачено $15 млрд, в строй он будет введён в середине 2027 года и займётся обслуживанием инфраструктуры OpenAI. Финансированием строительства инфраструктуры для Meta✴✴ Platforms также занимается Blue Owl. Акции Oracle упали в цене на 46 % после достижения пиковой стоимости в начале сентября, когда сооснователь компании Ларри Эллисон (Larry Ellison) на короткое время стал богатейшим человеком планеты. Акции Nvidia накануне потеряли в цене 3,8 %, у Alphabet снижение составило 3,1 %, а Broadcom своим не очень удачным отчётом не только способствовала снижению курса собственных акций на 4,5 %, но и повлияла на чужие. К слову, акции Micron при этом выросли в цене на 3,8 %, но этому способствовала собственная оптимистичная отчётность данного производителя памяти. Азиатские фондовые рынки последовали за американским. Японский индекс Topix снизился на 0,4 %, южнокорейский Kospi упал на 1,2 %, а китайский CSI 300 просел на 0,3 %. Поддержку американскому индексу S&P 500 оказали действия властей США в отношении Венесуэлы, которые вызвали рост цен на нефть и сопутствующее повышение котировок акций компаний энергетического сектора. В результате данный индекс прибавил более 2 %. Вера в ИИ и Маска затмила провалы и проблемы: акции Tesla растут быстрее бигтехов
17.12.2025 [18:57],
Сергей Сурабекянц
Несмотря на трудности, с которыми столкнулась Tesla, включая потенциальную приостановку продаж в Калифорнии и потерю доли рынка в Китае и Европе, инвесторы оптимистично оценивают успехи компании в области ИИ и беспилотных такси. Акции Tesla за последние три недели выросли на 25 % и опередили индекс Bloomberg Magnificent Seven, выросший менее чем на 6 %. 
Источник изображения: SpaceX Оптимизм инвесторов объясняется верой в выбранный компанией курс. Глава Tesla Илон Маск (Elon Musk) стремится захватить лидерские позиции в области робототехники и искусственного интеллекта — бурно развивающихся технологий, которые привели к рекордным максимумам мировых фондовых рынков. Развитие компании в сфере беспилотных автомобилей получило высокую оценку аналитиков, некоторые из которых называют Tesla «переломным моментом» в этой области. «Tesla демонстрирует, что близка к монетизации ИИ, — считает портфельный менеджер Union Investment Мориц Кроненбергер (Moritz Kronenberger). — С учётом недавно объявленных планов, она все больше и больше становится потенциальным лидером в области ИИ». Позитивный настрой в отношении беспилотных автомобилей, вероятно, также укрепился благодаря переговорам с оператором роботакси Waymo о привлечении более $15 млрд. Вера инвесторов подпитывается успехами других направлений деятельности Маска. «Это, безусловно, SpaceX: прелесть Tesla в том, что розничные инвесторы объединяют всё, — пояснил соруководитель отдела акций в Edmond de Rothschild Asset Management Жак Орельен Марсиро (Jacques Aurelien Marcireau). — Инвесторы, как правило, используют Tesla в качестве аналога "Галактики Маска", несмотря на очень низкую реальную связь с точки зрения экономических интересов». Тем не менее, Tesla сталкивается с рядом препятствий. Продажи компании в Калифорнии могут быть приостановлены на 30 дней, если она не изменит маркетинговую практику в отношении своей технологии автономного вождения, которая, по мнению регуляторов, вводит потребителей в заблуждение. Слабые продажи также слегка поумерили оптимизм инвесторов. Если в 2020 году Tesla занимала 16 % китайского рынка электромобилей, то по итогам августа 2025 года доля американской компании сократилась до 4,4 %. Многие аналитики считают биржевую оценку Tesla завышенной. По данным Bloomberg, акции торгуются с колоссальным коэффициентом P/E (Price/Earnings — «цена/прибыль»), равным 223, что значительно выше среднего показателя за пять лет, составляющего 94. Более широкий индекс Bloomberg Magnificent Seven имеет коэффициент P/E 31. «Я определённо не покупатель: мультипликаторы просто безумные, а прибыль продолжает разочаровывать», — выразил мнение пессимистов портфельный менеджер Societe de Gestion Prevoir Фарес Хенди (Fares Hendi). $3 млрд за лояльность: как Tesla превратила совет директоров в группу поддержки Илона Маска
16.12.2025 [08:42],
Алексей Разин
Буквально в прошлом месяце собрание акционеров Tesla утвердило новый план компенсации труда главы компании Илона Маска (Elon Musk), по условиям которого он в последующие годы может получить до $1 трлн. Как выясняется, практика поощрения членов совета директоров компании формирует высокую степень лояльности к руководству Tesla и позволяет без сопротивления воплощать в жизнь почти любые решения. 
Источник изображения: Tesla При этом, как подчёркивает Reuters, это справедливо даже без учёта присутствия в составе совета директоров Tesla младшего брата генерального директора — Кимбала Маска (Kimbal Musk). Система компенсации для членов совета директоров компании, как позволяет судить исследование Equilar, подразумевает значительно более щедрые выплаты, чем у большинства компаний так называемой «великолепной семёрки», а риски в случае снижения курсовой стоимости акций Tesla для членов совета директоров не так велики. Если учесть, что для многих ключевых фигур в совете директоров Tesla именно акции компании являются основным источником дохода, то сомневаться в их лояльности по отношению к её руководству не приходится. Данные Equilar позволяют судить, что младший брат Илона Маска Кимбал на посту члена совета директоров Tesla с 2004 года заработал почти $1 млрд. Айра Эренпрайс (Ira Ehrenpreis) с 2007 года мог заработать $869 млн, а председатель совета директоров Робин Денхолм (Robyn Denholm, на фото выше) с 2014 года получила примерно $650 млн. Она при этом реализовала около 91 % полученных за это время акций Tesla, сформировав существенный капитал, который позволил ей заняться инвестиционной деятельностью и приобрести две баскетбольные команды. 
Робин Денхолм. Источник изображения: Siliconindia В общей сложности, члены совета директоров за время своего пребывания на соответствующих постах, как сообщает Reuters, получили более $3 млрд, и это с учётом заморозки выплат в форме акций компании с 2021 года, которая произошла по результатам судебного решения. Формально, последнее позволяет Tesla согласовать новые выплаты при наличии такой необходимости, но таким правом компания с тех пор так и не воспользовалась. Прочие компании «великолепной семёрки» подобными размерами компенсации для членов совета директоров похвастать не могут. В той же Meta✴✴ компенсация в среднем в два с половиной раза ниже, хотя эта компания и занимает второе место в рейтинге Equilar. В период с 2018 по 2020 годы величина компенсации в совете директоров Tesla составляла около $12 млн в год на одного члена с учётом денежных выплат, и это в восемь раз выше, чем в Alphabet (Google). Tesla подобную щедрость объясняет активным участием членов совета директоров в создании ценности для акционеров компании. Только в течение 2024 года им пришлось 58 раз принять участие в собраниях совета директоров, и это значительно выше среднего показателя по отрасли. В отличие от многих публичных компаний США, Tesla также активно предлагает членам совета директоров опционы на покупку собственных акций. Они уже приобрели акций Tesla на десятки и сотни миллионов долларов США, причём на весьма выгодных условиях. По сути, опцион даёт право в течение определённого периода купить акции по фиксированной цене. Если курс акций к моменту реализации права на покупку окажется ниже установленного уровня, от сделки можно отказаться. Если курс акций оказался выше, акции достаются покупателю по более низкому фиксированному курсу, причём их тут же можно продать на фондовом рынке со значительной выгодой. Специалисты в области менеджмента утверждают, что подобный принцип не слишком мотивирует членов совета директоров способствовать росту курса акций Tesla, поскольку в случае его снижения они ничем не рискуют. Не более 5 % из 200 крупнейших американских публичных компаний, чьи акции входят в индекс S&P 500, придерживаются аналогичной системы мотивации членов совета директоров с помощью опционов на покупку акций.  Представители Tesla придерживаются альтернативной точки зрения. По их мнению, опционы мотивируют членов совета директоров создавать условия для роста их курсовой стоимости. Выплаты вознаграждения акциями, как считают в Tesla, меньше мотивируют директоров, поскольку в этом случае они всё равно получают ненулевой доход даже при снижении курса акций. Эксперты считают, что Tesla платит членам совета директоров слишком много, поэтому они заинтересованы в сохранении лояльности к избранному курсу руководства компании, не критикуют его и не вступают в противостояние, как это могло бы происходить при защите интересов акционеров. Члены совета директоров боятся потерять свои места, а потому предпочитают лишний раз не спорить с авторитарным Илоном Маском. В период с 2018 по 2024 годы члены совета директоров в среднем получали по $1,7 млн в год, хотя с 2021 года компенсация в форме акций была приостановлена. Всего на пятерых членов совета директоров Tesla, которые до введения этого запрета занимали свои посты, за время их работы пришлось более $3 млрд выплат. Meta✴✴ на интервале с 2018 по 2024 годы включительно оказалась на втором месте со значительно более скромными $685 000 на человека, а Amazon и вовсе довольствовалась $307 000. На сделках с акциями члены совета директоров Nvidia заработали в период с 2003 года около $17 млрд, в случае с Google соответствующая сумма достигает $5 млрд, поэтому динамика курсовой стоимости ценных бумаг компаний способна определять доходы членов совета директоров в значительной степени, особенно на длинных интервалах. Примечательно, что входящие в состав члена советов директоров Tesla Робин Денхолм и Кэтлин Уилсон-Томпсон (Kathleen Wilson-Thompson) приобрели акций компании на скромные суммы в $6,8 млн и $2,5 млн соответственно, поэтому их доходы в основном определялись теми сделками, в ходе которых они продавали акции, полученные от Tesla безвозмездно. Именно деятельность Денхолм на посту председателя совета директоров Tesla позволила ей сколотить капитал и заняться инвестициями у себя в Австралии, а Уилсон-Томпсон с 2018 по 2024 годы в составе совета директоров компании заработала около $234 млн. При этом обе дамы формировали полный состав комитета совета директоров, который определял размер компенсации за труд самого Илона Маска в рамках нового голосования в ноябре этого года. Робин Денхолм вела перед этим голосованием акционеров активную агитацию, утверждая, что если Маск не получит гарантий на новую компенсацию, он уйдёт из компании, и тогда курс акций Tesla обвалится и обесценит вложения инвесторов в её капитал. Руководство SpaceX уведомило сотрудников о готовящемся IPO, но предполагаемая капитализация не достигнет $1 трлн
14.12.2025 [07:27],
Алексей Разин
Уже после того, как пресса активно обсудила готовящееся на следующий год IPO аэрокосмического стартапа SpaceX, его основатель Илон Маск (Elon Musk) удостоил одну из публикаций на эту тему одобрительного комментария, тем самым подтвердив сам факт подготовки. Внутренняя рассылка для сотрудников SpaceX стала ещё одним подтверждением, но оценка бизнеса пока не так однозначна. 
Источник изображения: SpaceX Напомним, что даже Reuters и Bloomberg в прошлый раз не смогли достичь единого мнения по поводу предполагаемой капитализации SpaceX на этапе IPO. Если первый источник оценивал её в $1 трлн и упоминал о планах привлечения $25 млрд, то второй увеличил суммы до $1,5 трлн и $30 млрд соответственно. Как отмечает The Wall Street Journal, финансовый директор SpaceX Брет Джонсен (Bret Johnsen) в своём обращении к сотрудникам компании в эту пятницу вообще не стал называть предполагаемых сумм капитализации и привлечения, но указал, что одна акция стартапа будет оценена в $421. Путём определённых вычислений источник приходит к выводу, что капитализация SpaceX в таких условиях выйдет на уровень $800 млрд, вдвое превысив показатель, достигнутый в текущем году. «Идея заключается в том, что если мы успешно сработаем и нам помогут рынки, то публичное размещение позволит привлечь существенный капитал», — отметил финансовый директор SpaceX в своём обращении к сотрудникам стартапа. Как он добавил, вырученные на IPO средства будут направлены на финансирование запусков Starship, развёртывание центров обработки данных в космосе и подготовке к запуску миссий на Марс — как пилотируемых, так и нет. Примечательно, что более десяти лет назад Илон Маск рассуждал об IPO своей аэрокосмической компании, называя наличие регулярных полётов на Марс в качестве необходимого условия для его проведения. SpaceX дважды в год позволяет своим сотрудникам продавать на сторону имеющиеся у них акции компании. Выручка SpaceX по итогам текущего года должна достичь $15,5 млрд. В этом месяце Маск заявил, что компания достигла положительного денежного потока ещё несколько лет назад. Конкуренция на рынке ИИ вынудила OpenAI и xAI быстрее делиться своими акциями с новобранцами
14.12.2025 [06:27],
Алексей Разин
Элементом мотивации к труду и поддержания лояльности сотрудников в американских компаниях является практика выплаты компенсации в форме их акций. В условиях острой конкуренции за ценные кадры в этой сфере, как отмечает The Wall Street Journal, компании OpenAI и xAI вынуждены были снять ограничения, связанные со сроками выдачи первых бонусов вновь принимаемым сотрудникам. 
Источник изображения: OpenAI Как поясняет издание, до эпохи бума ИИ обычной практикой в этой сфере считался запрет на выплату вознаграждения акциями компании новым сотрудникам в течение первых 12 месяцев работы. По идее, это способствовало удержанию новобранцев и позволяло работодателю не тратить собственные акции на тех сотрудников, которые могли быстро в нём разочароваться и сменить место работы. По словам источника, OpenAI решила сократить этот период с 12 до 6 месяцев в апреле, чтобы у вновь принимаемых сотрудников появилась дополнительная мотивация. Конкурирующая xAI была вынуждена пойти на аналогичные меры в конце лета. Сообщается, что работающая себе в убыток OpenAI готова по итогам текущего года выдать своим сотрудникам акций на общую сумму $6 млрд, что примерно соответствует половине её прогнозируемой выручки. Инвесторам подобная тенденция, естественно, не очень нравится, поскольку они хотели бы сами больше получать в форме дивидендов или средств от выкупа акций компанией, а также наблюдать увеличение финансирования разработок и инвестиций в развитие бизнеса. Здесь же часть денег просто раздаётся сотрудникам, пусть и в опосредованной форме. Когда в августе возглавляющий Meta✴✴ Platforms Марк Цукерберг (Mark Zuckerberg) начал активно переманивать ценных специалистов OpenAI, стартапу пришлось выписать им крупные единовременные премии с целью поддержания лояльности. xAI сократить срок «охлаждения» по выплате вознаграждения акциями новым сотрудникам была вынуждена на фоне оттока кадров и ряда руководителей, которые просто не выдержали задаваемого Илоном Маском (Elon Musk) темпа работы. Кроме того, репутация возглавляемых Маском компаний сильно пострадала от политической активности миллиардера, поэтому многие соискатели просто отказывались ассоциировать себя с личностью Маска без веских на то финансовых аргументов. Сокращение срока моратория на выплату вознаграждения акциями способствовало притоку в xAI новых кадров, как отмечает The Wall Street Journal. Китайская «маленькая Nvidia» начала отговаривать инвесторов от бездумного вливания денег в её акции
12.12.2025 [13:40],
Алексей Разин
Бум систем искусственного интеллекта разогревает не только американский фондовый рынок. Вышедшая на биржу недавно китайская компания Moore Threads, которую считают «маленькой Nvidia», столкнулась с ростом котировок своих акций более чем в восемь раз по сравнению с ценой размещения, и на этом фоне даже начала отговаривать инвесторов от необдуманных поступков. 
Источник изображения: Moore Threads Technology Компании пришлось через Шанхайскую фондовую биржу распространить сообщение, в котором предупреждалось о наличии риска снижения курсовой стоимости акций Moore Threads после резкого взлёта, который наблюдался в первые дни после IPO. Первая торговая сессия принесла рост курса на 425 %, к этому четвергу акции подорожали ещё на 57 %, а всего текущий курс превысил уровень размещения на 723 %. После распространения такого обращения котировки акций Moore Threads в моменте снижались на величину до 19 %, а завершили пятничную сессию падением на 13 %. По мнению представителей эмитента, на рынке может возникать перегрев и условия для «иррациональной спекуляции». Инвесторы, по словам компании, должны осознавать все связанные со своей деятельностью риски, принимать решения предусмотрительно и действовать рационально. Напомним, что дополнительной динамики росту акций Moore Threads до этого придало включение ускорителей отдельных китайских марок в перечень компонентов, рекомендованных для закупки китайским разработчикам систем искусственного интеллекта. Moore Threads была основана в 2020 году Джеймсом Чжан Цзяньчжоном (James Zhang Jianzhong), который на протяжении 14 лет работал в Nvidia. В ходе недавно состоявшегося IPO компании удалось привлечь $1,13 млрд, сделав данное мероприятие вторым по величине на китайском фондовом рынке в этом году. По словам Moore Threads, рыночные перспективы её продукции не столь однозначны, а новые поколения ускорителей ещё не начали приносить выручку. От мировых лидеров, как призналась компания, она отстаёт не только в сфере разработок, но и в своей способности насыщать рынок продукцией. Тем более, что соотношение курсовой стоимости акций и удельного дохода Moore Threads почти на два порядка превышает средний показатель отрасли. В первые девять месяцев текущего года компания понесла убытки в размере $102,6 млн. Эксперты считают, что на безубыточность она выйдет не ранее 2027 года. Пузырь ИИ вернул цену акций Cisco на уровень пузыря доткомов
12.12.2025 [06:17],
Анжелла Марина
Акции американской транснациональной технологической компании Cisco Systems, одной из самых знаковых компаний эпохи доткомов, наконец обновили исторический максимум, достигнутый на пике технологического пузыря в марте 2000 года. Десятого декабря бумаги подорожали на 0,9 %, достигнув $80,25, что позволило им превысить пик, державшийся 25 лет. Это произошло, как пишет Bloomberg, отчасти благодаря буму инвестиций в искусственный интеллект. 
Источник изображения: Cisco Как отметил управляющий директор SLC Management Дек Малларки (Dec Mullarkey), это наглядное напоминание о том, что восстановление после рыночного пузыря может занимать очень долгое время. По его словам, уместной аналогией может служить японский фондовый рынок, которому также потребовались десятилетия для восстановления после краха в конце 1980-х годов. Потеря доверия инвесторов после болезненного обвала может занять годы, прежде чем они снова поверят в компанию. Текущий рост акций Cisco Малларки назвал знаком возвращения доверия, добавив, что «компания стала больше похожа на коммунальное предприятие, чем на инноватора, но, по-видимому, именно это и хотели увидеть её инвесторы». Подъём Cisco происходит в момент, когда инвесторы проводят параллели между сегодняшним ралли, которое возглавляет «великолепная семёрка», и периодом, когда Cisco была одним из так называемых «четырёх всадников Nasdaq», наряду с Microsoft, Intel и Dell. В течение двух лет, предшествовавших пику 2000 года, акции компании взлетели почти на 600 %, а её капитализация превысила $500 млрд. После лопнувшего пузыря Cisco потеряла около 90 % стоимости, опустившись до $60 млрд в конце 2002 года. С того момента бумаги выросли более чем на 800 %, однако рыночная капитализация компании по-прежнему более чем на 40 % ниже пикового уровня эпохи доткомов. 
Источник изображения: Bloomberg Ключевым же драйвером для акций Cisco стал её собственный повышенный прогноз выручки до $61 млрд в текущем финансовом году, что усилило ожидания инвесторов относительно выгод компании от глобальных инвестиций в ИИ-инфраструктуру. Этот оптимизм, побудивший, например, аналитика UBS Дэвида Фогта (David Vogt) повысить рекомендацию по бумагам, существует на фоне сохраняющегося скепсиса многих на Уолл-стрит относительно долгосрочных темпов бума расходов на искусственный интеллект и корректности его учёта. Nintendo подешевела на $14 млрд из-за дефицита памяти
10.12.2025 [13:01],
Павел Котов
Акции Nintendo упали на 4,7 % и достигли самого низкого уровня с мая — у инвесторов возникли опасения, что резкий рост цен на компоненты, и в первую очередь чипы памяти, спровоцирует снижение прибыли у японской компании. 
Источник изображения: nintendo.com Как и другие игроки технологической отрасли, японский игровой гигант оказался перед лицом дефицита и подорожания чипов памяти, и над популярной новой консолью Switch 2 нависла угроза снижения рентабельности. В текущем квартале цена на модули оперативной памяти ёмкостью 12 Гбайт в Switch 2 выросла на 41 %, а накопители NAND для устройства подорожали на 8 %, подсчитали аналитики TrendForce. Акции Nintendo снижались семь из восьми торговых дней в декабре — за это время компания потеряла в цене $14 млрд. Производители ПК, в том числе американские HP и Dell, предупредили, что в следующем году их продукция может подорожать, потому что стоимость компонентов растёт беспрецедентными темпами. Дорожают карты памяти, и это важно из-за ограниченного объёма встроенного накопителя Switch 2; игры сторонних разработчиков оказываются дороже из-за потребности во внешнем хранилище. Ещё один тревожный для Nintendo сигнал — преждевременное снижение цен на Switch 2, которая на момент начала продаж разлеталась быстрее, чем любая другая приставка в истории. Но теперь нет ясности, сможет ли она сохранить свою популярность, особенно среди игроков, которые не относятся к приверженцам марки Nintendo. Танцевальный челлендж и розыгрыш техники Apple к 23‑летию FirstVDS
09.12.2025 [12:44],
Владимир Мироненко
В честь своего 23‑го дня рождения хостер-провайдер FirstVDS запускает яркое праздничное событие — интерактивную акцию «Let’s Dance». Пользователи смогут принять участие в создании самого продолжительного виртуального танца Рунета. Присоединяйтесь к празднику, приглашайте друзей и выигрывайте ценные призы от Apple!  Лимитированные VDS/VPS «DISCO» и «TECHNO»  Специально ко дню рождения компания представила два новых тарифных плана — «DISCO» и «TECHNO». Это готовые решения на базе виртуализации KVM с возможностью выбора площадки — Москва или Амстердам. Тарифы можно заказать только в период акции. При этом за вами сохранится цена со скидкой на весь срок аренды — 1, 3, 6 или 12 месяцев. Скидка 30 % на новые VDS Для всех участников акции действует скидка 30% на заказ новых виртуальных серверов. Она распространяется на большинство стандартных и индивидуальных тарифов, кроме VDS Прогрев, VDS-LXD-ARM, тарифов с GPU и лимитированных предложений. Скидка предоставляется при оплате за выбранный срок аренды. Танцуйте и выигрывайте призы!  На виртуальном танцполе FirstVDS ждут зажигательная атмосфера нулевых и возможность побороться за призы. Среди наград — MacBook Pro, iPhone 17 Pro Max, AirPods Max, а также сертификаты на пополнение баланса. Чтобы стать участником розыгрыша, просто танцуйте и приглашайте друзей. Чем активнее ваше участие и больше танцевальных дней, тем выше шансы на победу! Акция продлится до 22 декабря. Подробные правила участия здесь. Влияние акций «великолепной семёрки» бигтехов на фондовый индекс S&P 500 пора ослабить, считают эксперты
08.12.2025 [14:01],
Алексей Разин
Фондовый индекс S&P 500 содержит акции 500 крупнейших по капитализации компаний США, но некоторые эксперты считают, что удельный вес акций так называемой «великолепной семёрки» в его структуре пора снизить, поскольку в наше время гораздо больший круг компаний тесно связан с технологическим сектором. Аналогичным образом следует снизить и влияние американского сегмента на мировой фондовый рынок. 
Источник изображения: Nvidia Подобными соображениями в интервью с Bloomberg поделился опытный биржевой аналитик Эд Ярдени (Ed Yardeni). По его словам, всё большее количество конкурентов достигает нормы прибыли, характерной для компаний так называемой «великолепной семёрки»: Alphabet (Google), Apple, Nvidia, Microsoft, Meta✴✴ Platforms, Amazon и Tesla. При текущем уровне капитализации они слишком сильно влияют на S&P 500, но их положение на рынке при этом не является уникальным, поскольку к ним подбираются и некоторые конкуренты. По мнению Ярдени, в наше время любая компания фактически превращается в технологическую. На предварительной торговой сессии в понедельник акции Tesla, Meta✴✴ и Nvidia по своей курсовой динамике отставали от конкурентов. Удельный вес этих компаний в структуре S&P 500 сохраняется на текущем уровне с 2010 года, и за это время многое изменилось, как считает Ярдени. Удельный вес секторов информационных технологий и услуг в сфере связи следует перераспределить в пользу промышленного и финансового секторов, по мнению эксперта, а сфере здравоохранения нужно добавить удельного веса в структуре этого фондового индекса. Как отмечает аналитик, члены «большой семёрки» более агрессивно соперничают друг с другом, и новые конкуренты у них появляются буквально из ниоткуда. К тому же, не все инвесторы теперь верят в безоблачность OpenAI, которая хоть и не представлена на бирже, оказывает существенное влияние на котировки акций своих ближайших партнёров. Для сравнения, с конца 2019 года совокупная капитализация компаний «великолепной семёрки» выросла более чем на 600 %, а весь индекс S&P 500 за это время вырос только на 113 %. Подобной динамике сперва способствовала пандемия с её переходом на удалённую работу и ускоренной цифровизацией бизнес-процессов, а затем эстафету подхватил бум искусственного интеллекта. Ярдени также считает несправедливым перекос мирового фондового рынка в сторону США, на которые приходится 65 % капитализации. Фундаментально многие соперники США на внешнеэкономической арене демонстрируют более высокую эффективность деятельности, поэтому такой перекос уже себя не оправдывает. Инвесторы охладели к OpenAI, фаворитом в сфере ИИ становится Google
08.12.2025 [07:04],
Алексей Разин
По мнению опрошенных Bloomberg экспертов фондового рынка, корпорация Google постепенно притягивает к себе всё больше внимания в сегменте ИИ, тогда как разработавший ChatGPT стартап OpenAI уходит на второй план. Он хотя и не является публичной компанией, собрал вокруг себя достаточно партнёров, чьи акции торгуются на бирже. 
Источник изображений: Google Инвесторов, как поясняет источник, всё больше беспокоят растущие расходы OpenAI без видимых перспектив скорейшего получения прибыли, которая к тому же должна расти очень быстро для создания условий для окупаемости. Холдинг Alphabet, в который входит Google, при этом может похвастать наличием прибыльного бизнеса, позволяющего финансировать проекты в сфере ИИ. Котировки акций эмитентов, находящихся в орбите интересов OpenAI, начали проседать. Об этом можно судить по динамике курса ценных бумаг Oracle, CoreWeave, AMD, Microsoft, Nvidia и SoftBank. При этом акции Broadcom, Lumentum, Celestica и TTM Technologies на подъёме, поскольку бизнес этих компаний связан с активностью Alphabet в сфере ИИ. Если ранее любая благоприятная активность OpenAI способствовала росту курса акций своих сателлитов, то теперь такая связь становится для соответствующих эмитентов своего рода якорем, сдерживающим положительную динамику ценных бумаг. Перемены реализовались буквально в течение нескольких недель. Ещё недавно любой прогресс OpenAI вызвал серьёзный подъём котировок акций, связанных с её деятельностью. «Прозрению» инвесторов способствовали многочисленные комментарии экспертов, которые обратили внимание на «кольцевые схемы» финансирования, растущие долги и неуёмный аппетит стартапа. Если попавшие в сферу интересов OpenAI компании в текущем году увеличили свою капитализацию на 74 %, то в случае с Alphabet прирост измерялся более внушительными 146 %. Рост скептических настроений в отношении OpenAI впервые был зафиксирован в августе, поскольку новая модель GPT-5 удостоилась спорных оценок. В прошлом месяце Google представила новую версию своей Gemini, и тогда противопоставление с OpenAI дало перекос не в пользу последней. Обеспокоенность ситуацией выразил и генеральный директор OpenAI Сэм Альтман (Sam Altman), который объявил «красный код опасности» и велел подчинённым бросить все силы на улучшение ChatGPT. При этом Alphabet остаётся третьей по величине капитализации компанией в индексе S&P 500. У неё достаточно диверсифицированный бизнес, приносящий солидную прибыль во многих сферах деятельности. В сознании многих инвесторов растёт убеждение, что Alphabet имеет все составляющие для превращения в ведущего игрока сегмента ИИ. OpenAI в случае своего превращения во второго по величине игрока рискует финансовыми потоками, которые должны использоваться для оплаты услуг партнёров по развитию вычислительной инфраструктуры, начиная с Oracle и заканчивая AMD и Nvidia. Поставщики элементов инфраструктуры Google при этом демонстрируют отличную динамику своих акций. Поставляющая оптические решения для ЦОД компания Lumentum продемонстрировала рост капитализации более чем в три раза с начала этого года, Celestica прибавила 252 %, а участвующая в разработке фирменных чипов TPU компания Broadcom наблюдает рост котировок акций на 68 % с конца прошлого года.  Против OpenAI работает не только растущая конкуренция, многие инвесторы теперь опасаются, что амбиции стартапа слишком высоки для успешной реализации. Лидерство амбициозной компании теперь не столь очевидно, и это настораживает инвесторов. При этом глубокие взаимосвязи, которые OpenAI успела создать в отрасли, в случае краха её бизнеса угрожают всему фондовому рынку, и опасения по поводу формирования пузыря в сфере ИИ всё чаще звучат из уст экспертов. Сэма Альтмана предсказуемо раздражают подобные вопросы, и недавно он заявил, что «если кто-то желает продать свои акции, я найду на них покупателя», добавив, что не намерен больше рассуждать на эти темы. Эксперты HSBC подсчитали, что на интервале до 2033 года включительно расходы OpenAI способны превысить выручку стартапа на $207 млрд. В сложившейся ситуации для инвесторов находятся и положительные моменты. В частности, они могут приобрести по более низким ценам акции тех же Oracle и AMD, чей бизнес не завязан исключительно на OpenAI, и они в перспективе смогут неплохо себя чувствовать даже без сотрудничества с этим стартапом. Спросом будут пользоваться акции тех компаний, которые лучше конкурентов смогли монетизировать потенциал искусственного интеллекта. «Пузыря нет, но рост ненормальный»: глава SK Group предсказал коррекцию на рынке ИИ-акций
05.12.2025 [18:57],
Сергей Сурабекянц
Опасения по поводу завышенной оценки акций компаний, занимающихся искусственным интеллектом, начали оказывать давление на финансовые рынки в целом. Инвесторы и финансисты задаются вопросом — когда крупные инвестиции в ИИ начнут приносить реальную прибыль. Чэй Тэ Вон (Chey Tae-won), председатель совета директоров SK Group, владеющей ведущим производителем микросхем памяти SK Hynix, не видит признаков ИИ-пузыря, хотя допускает возможность корректировки рынка. 
Источник изображения: SK Hynix «Я не вижу пузыря [в индустрии ИИ]», — заявил Чэй Тэ Вон на форуме в Сеуле, отвечая на вопрос главы Банка Кореи. «Но, если посмотреть на фондовые рынки, они выросли слишком быстро и значительно, и [...] вполне естественно, что может быть период коррекции», — сказал он. По мнению Чэя Тэ Вона, акции компаний, занимающихся искусственным интеллектом, растут выше своей фундаментальной стоимости. Он отметил, что «переоценка» стоимости акций не является чем-то новым для растущей отрасли, а развитие ИИ приведёт к значительному повышению производительности. Акции SK hynix выросли на 214 % за год благодаря высокому спросу на её продукцию со стороны компаний, занимающихся разработкой центров обработки данных для ИИ. Южнокорейская компания в октябре сообщила об очередной рекордной квартальной прибыли, обусловленной бумом в сфере ИИ. По словам SK hynix, вся её полупроводниковая продукция следующего года уже зарезервирована клиентами. Компания ожидает дальнейшего продления «суперцикла» производства чипов. |
|
✴ Входит в перечень общественных объединений и религиозных организаций, в отношении которых судом принято вступившее в законную силу решение о ликвидации или запрете деятельности по основаниям, предусмотренным Федеральным законом от 25.07.2002 № 114-ФЗ «О противодействии экстремистской деятельности»; |
© 1997—2025 Электронное периодическое издание "3ДНьюс" | Свидетельство о регистрации СМИ Эл ФС 77-22224
выдано Федеральной Службой по надзору за соблюдением законодательства в сфере массовых коммуникаций и охране культурного наследия
При цитировании документа ссылка на сайт с указанием автора обязательна. Полное заимствование документа является
нарушением
российского и международного законодательства и возможно только с согласия редакции 3DNews.
MWC 2018
2018
Computex
IFA 2018
![Российские итоги HUAWEI XMAGE 2025 и выставка «Фото[графическое] путешествие»](https://cdn.3dnews.ru/assets/external/illustrations/2025/11/21/1132762/02.jpg?resize=w400)
