В четвёртом квартале прошлого года, по данным TrendForce, рынок памяти типа NAND находился под давлением из-за продолжающихся попыток производителей ПК и смартфонов оптимизировать свои складские остатки. Средние цены на флеш-память в прошлом квартале последовательно снизились на 4 %, а объёмы поставок упали на 2 %. Это привело к снижению выручки участников рынка на 6,2 % до $16,52 млрд.

Источник изображения: Micron Technology

Первый квартал традиционно является низким сезоном для рынка твердотельной памяти, и текущий год не является исключением даже с учётом усиленных попыток производителей сократить объёмы поставок своей продукции. Пополнение складских запасов замедлилось на большинстве ключевых рынков, включая серверный сегмент. По итогам первого квартала выручка поставщиков флеш-памяти может последовательно упасть на 20 %. О восстановлении рынка памяти типа NAND можно будет говорить только по итогам второй половины текущего года, если всё пойдёт по плану.

Лидером рынка NAND остаётся компания Samsung Electronics, которая последовательно сократила выручку по итогам прошлого квартала на 9,7 % до $5,6 млрд, в основном из-за сегмента бытовой электроники. В дальнейшем компания планирует сосредоточиться на продвижении твердотельных накопителей в корпоративном секторе. В любом случае, Samsung до сих пор контролирует 33,9 % мирового рынка NAND.

На втором месте расположилась SK Group, которая объединяет классический бизнес SK hynix и доставшиеся от Intel активы, которые теперь присутствуют на рынке под маркой Solidigm. Надежды на рост поставок в прошлом квартале у этого производителя не оправдались, в результате чего выручка последовательно упала на 6,6 % до $3,39 млрд. Для этого южнокорейского поставщика приоритетом является обслуживание потребностей сегмента ИИ-инфраструктуры.

Бизнес занимающей третье место компании Kioxia продемонстрировал относительную стабильность по итогам четвёртого квартала, поскольку неудачи в сегменте ПК и смартфонов были компенсированы высоким спросом на корпоративные SSD. Выручка компании по итогам периода сократилась последовательно всего на 0,2 % до $2,66 млрд. Доля рынка Kioxia при этом вообще выросла с 15,1 до 16,1 %.

В случае с Micron Technology высокий спрос на корпоративные SSD не позволил уравновесить спад на потребительском направлении, выручка этой компании последовательно сократилась на 9,3 % до $2,28 млрд. При этом по доле рынка Micron отстаёт от Kioxia не столь значительно: 13,8 против 16,1 %. В текущем году Micron намеревается сократить капитальные затраты в сегменте NAND и сосредоточиться на выпуске твердотельных накопителей объёмом более 60 Тбайт для корпоративных клиентов.

Western Digital со своей маркой SanDisk удалось сохранить выручку примерно на уровне третьего квартала прошлого года, поскольку твердотельная память для потребительских SSD продавалась лучше ожиданий в четвёртом квартале. Даже в условиях падения цен выручку удалось сократить всего на 0,4 % до $1,9 млрд. В этом году SanDisk может укрепить свои позиции на рынке SSD для ПК, пока сообща с Western Digital данный поставщик занимает 11,4 % рынка NAND. На долю прочих производителей твердотельной памяти за пределами первой пятёрки приходится не более 4,4 % мирового рынка в показателях выручки.

На прошлой неделе президент США Дональд Трамп (Donald Trump) внёс ясность в стратегию нового правительства страны относительно его участия в криптовалютных операциях. Если ранее Трамп настаивал просто на хранении государством некоторого запаса цифровых активов, то теперь он анонсировал создание полноценного резерва, в который будут входить сразу несколько криптовалют помимо биткоина.

Источник изображения: Unsplash, André François McKenzie

Своим указом Дональд Трамп, как поясняет CNBC, поручил специально созданной рабочей группе приступить к созданию условий для появления стратегического криптовалютного резерва, в который входили бы XRP, Solana и Cardano. «Очевидным образом, в основе Резерва будут лежать биткоин и Ethereum, как и прочие ценные криптовалюты», — заявил Трамп со страниц своей социальной сети Truth Social, позже признавшись в симпатиях к биткоину и Ethereum. Данные заявления вызвали рост курса XRP на 33 %, связанный с Solana токен подорожал на 25 %, а монета Cardano выросла в цене более чем на 60 %. Биткоин укрепился в цене на 10 %, хотя ещё в пятницу обновил трёхмесячный минимум. Ethereum успел вырасти в цене на 13 %. Сегодня биткоин торгуется по $92 тыс., цена Ethereum — $2400.

В эту пятницу Дональд Трамп должен принять участие в саммите по криптовалютам, организованном Белым домом. По всей видимости, на мероприятии будет раскрыта дальнейшая стратегия действующего правительства США в сфере оборота криптовалют и государственного участия в этой сфере. До сих пор считалось, что при Трампе власти страны просто будут накапливать конфискованные на законных основаниях цифровые активы, не участвуя в их целевой закупке. Если проводить аналогию с классической государственной системой резервирования активов, власти США могут прописать условия, при которых будут приобретать криптовалюту для пополнения резервов.

Не все инвесторы благосклонно относятся к идее участия властей США в формировании национального криптовалютного резерва. Цикличность политических процессов в США может проявляться не только каждые четыре года, но даже каждые два года в связи с обновлением состава парламента. Если следующий состав правительства будет настроен к хранению резерва криптовалют скептически или просто нуждаться в деньгах для пополнения бюджета, цифровые активы могут быть просто распроданы уже через несколько лет. В целом, идея контроля государства над децентрализованной цифровой валютой противоречит целям её создания, поэтому не всем новые инициативы Трампа приходятся по душе.

Китайские разработчики языковых моделей DeepSeek на этой неделе опубликовали интересные данные о расчётной рентабельности своих языковых моделей V3 и R1 в течение условного 24-часового периода. По данным авторов расчётов, эти модели позволяют заработать в шесть с половиной раз больше, чем расходуют на аренду вычислительных мощностей.

Источник изображения: Unsplash, Solen Feyissa

По сути, если опираться на опубликованную представителями DeepSeek на страницах GitHub информацию, за произвольно выбранные сутки компания потратила на аренду ускорителей вычислений $87 072, тогда как потенциальная монетизация её моделей V3 и R1 могла бы принести ей $562 027 за тот же период. Соотнеся эти величины, авторы расчётов и получили условную рентабельность в размере 545 %.

Впрочем, важно понимать, что расчёты по этой методике подразумевают ряд допущений. Прежде всего, потенциальные доходы рассчитывались без учёта скидок, а за основу бралась ценовая политика в отношении более дорогой модели R1. Во-вторых, далеко не все публично доступные сервисы DeepSeek монетизированы и являются платными для пользователей. Если бы плата за доступ к ним взималась по коммерческой стоимости, количество пользователей могли бы сократиться, а это уменьшило бы получаемую выручку.

Наконец, расчёты в этом примере никак не учитывают расходы DeepSeek на электроэнергию и аренду хранилищ для данных, а также на исследования и разработки как таковые. В любом случае, данная попытка продемонстрировать потенциальным инвесторам свою перспективность и состоятельность должна вдохновить представителей других стартапов на публикацию подобных расчётов. Пока сфера искусственного интеллекта требует от инвесторов огромных затрат, а финансовая отдача весьма эфемерна и отдалена во времени.

DeepSeek поясняет, что высокой эффективности своих сервисов компания добилась за счёт ряда оптимизаций. Во-первых, трафик распределяется между несколькими центрами обработки данных максимально равномерно. Во-вторых, гибко регулируется время обработки запроса пользователя. В-третьих, обрабатываемые данные сортируются по партиям для оптимальной нагрузки на инфраструктуру.

Компании так называемой «великолепной семёрки» (Microsoft, Google и другие) в совокупности готовы потратить на развитие вычислительной инфраструктуры ИИ несколько сотен миллиардов долларов в текущем году, поэтому планы поставщиков серверного оборудования в какой-то мере подстраиваются под конъюнктуру спроса. Dell собирается в этом году выручить на поставках серверного оборудования для ИИ около $15 млрд.

Источник изображения: Dell Technologies

Если учесть, что в прошлом фискальном году на этом направлении Dell Technologies выручила $10 млрд, то речь идёт о 50-% увеличении. В прошлом фискальном квартале компания выручила $23,9 млрд вместо ожидаемых инвесторами $24,55 млрд, но удельный доход на одну акцию превысил ожидания: $2,68 против $2,53. В текущем квартале Dell рассчитывает выручить от $22,5 до $23,5 млрд, что несколько ниже ожиданий аналитиков ($23,59 млрд). Удельный доход на одну акцию в размере $1,65 также окажется ниже прогноза инвесторов ($1,76), если соответствующий показатель будет достигнут по итогам текущего квартала.

Зато прогноз по выручке на весь текущий фискальный год примерно совпадает с ожиданиями инвесторов. По мнению руководства Dell, компания в этом фискальном году, который завершается в конце октября, выручит от $101 до $105 млрд. Доход на одну акцию ($9,3) может превысить величину, ожидаемую инвесторами ($9,23).

В прошлом квартале рост выручки Dell на 7 % до $23,9 млрд в значительной мере стимулировался ростом поставок серверного оборудования. На направлении инфраструктурных решений выручка компании увеличилась на 22 % до $11,35 млрд. Впрочем, аналитики рассчитывали в среднем на $11,7 млрд. В конце прошлого квартала Dell располагала портфелем заказов на серверы для систем искусственного интеллекта на общую сумму $9 млрд. Только компания Илона Маска (Elon Musk) оформила заказ на $5 млрд, как сообщалось ранее. В прошлом квартале на направлении ИИ-серверов Dell выручила $2,1 млрд, что ниже ожидавшихся $2,77 млрд.

В потребительском сегменте выручка Dell выросла только на 5 % до $11,88 млрд, поскольку спрос на ноутбуки был скромным. По итогам всего минувшего фискального года выручка Dell от реализации ПК в корпоративном сегменте выросла на 5 % до $10 млрд. В целом поставки ПК по итогам четвёртого квартала обеспечили Dell выручкой в размере $11,9 млрд, что соответствует приросту на 1 %, но в потребительском сегменте профильная выручка сократилась на 12 % до $1,9 млрд.

В календаре HP Inc. уже завершился первый квартал 2025 фискального года, инвесторов в моменте интересовало влияние таможенных пошлин в США на бизнес этого крупного производителя ПК. Удельный доход на одну акцию в текущем квартале составит от $0,75 до $0,85, как считает руководство компании, и этот прогноз оказался несколько хуже ожиданий аналитиков, ориентировавшихся на $0,85.

Источник изображений: HP Inc.

Подобный прогноз был сформирован под влиянием растущих затрат и потенциального введения повышенных таможенных тарифов на товары из Китая, поставляемые в США. В начале февраля Дональд Трамп (Donald Trump) уже ввёл импортные пошлины на китайские товары в размере 10 %, а на этой неделе заявил, что увеличит пошлины ещё на 10 % с 4 марта. Руководство HP Inc. поспешило заявить, что перестраивает свои цепочки поставок таким образом, чтобы к концу октября лишь 10 % поставляемой компанией в США продукции выпускалось в Китае.

На фоне озабоченности таможенными тарифами почти незамеченным остался тот факт, что выручка компании в минувшем квартале выросла на 2 % до $13,5 млрд и оказалась выше ожиданий рынка. Из них на долю персональных систем пришлось $9,2 млрд, на этом направлении выручка компании выросла в годовом сравнении на 4,7 %. Системы печати сократили выручку на 2,4 % до $4,3 млрд.

Коммерческий сегмент ПК формировал 49 % выручки HP Inc. в прошлом квартале, потребительские ПК отвечали за 19 %, расходные материалы для систем печати обеспечили 21 % выручки, непосредственно техника для печати документов принесла 9 % выручки при реализации в коммерческом сегменте и только 2 % в потребительском. В структуре операционной прибыли доминировали доходы от поставок расходных материалов для систем печати (62 %), сегмент ПК смог претендовать лишь на оставшиеся 38 % операционной прибыли, которая в целом достигла $1,3 млрд. Реализация расходных материалов остаётся и более доходным бизнесом, поскольку норма операционной прибыли в сегменте достигает 19 % против 5,5 % на рынке ПК.

В прошлом квартале бизнес HP Inc. по продаже ПК рос преимущественно за счёт коммерческого сектора. Он обеспечил 72 % всей выручки в сегменте, прибавил 6 % в количестве реализованных ПК и увеличил профильную выручку на 10 %. Потребительские ПК довольствовались 28 % выручки в сегменте, в штуках поставки сократились на 11 %, а выручка упала на 7 %. Персональные системы в целом обеспечили компании $507 млн операционной прибыли в прошлом квартале.

В системах печати 66 % выручки обеспечено реализацией расходных материалов, 27 % формировались реализацией принтеров и МФУ в корпоративном сегменте, на долю потребительских пришлось не более 7 % выручки. Формально, выручка компании от реализации расходных материалов даже сократилась на 1 %. С точки зрения реализации систем печати выручка HP Inc. в коммерческом секторе сократилась на 7 %, а в потребительском выросла на 5 %. В целом, компания реализовала на 5 % больше систем печати, чем годом ранее.

До конца текущего фискального года HP Inc. намеревается сократить от 1000 до 2000 сотрудников, чтобы сэкономить на этом около $300 млн за год. По словам руководства компании, на повышение таможенных тарифов производитель ПК будет реагировать «специфическим» изменением цен на свою продукцию. Спрос на новые компьютеры в этом году вырастет сильнее, чем в прошлом, поскольку в октябре завершается цикл технической поддержки Windows 10. Интерес потребителей к новым моделям ПК с функцией локального ускорения работы ИИ также будет подогревать спрос, но в меньшей степени.

Банк России отреагировал на просьбы участников рынка перенести широкое внедрение цифрового рубля — теперь это случится позже, чем предполагалось ранее, заявила глава ведомства Эльвира Набиуллина. Новые сроки станут известны после того, как в рамках пилота будут отработаны все детали проекта.

Источник изображения: cbr.ru

Участниками пилотного проекта по развёртыванию цифрового рубля стали 15 банков и около 30 компаний. Сейчас Центробанк собирает от отрасли запросы о переносе сроков масштабного внедрения цифровой формы валюты и вопросы об объёмах доработок, которые предстоит провести. «Мы к ним относимся очень внимательно, потому что наша задача, чтобы цифровой рубль был востребован, чтобы он вызывал доверие граждан и бизнеса», — заявила председатель Банка России.

Одной из наиболее востребованных функций системы обещают стать смарт-контракты — работающие на блокчейне алгоритмы, которые автоматически выполняются при наступлении заданных условий. Заинтересованность в этом инструменте выразили представители бизнеса, банков и правительства. Данное направление в ЦБ РФ хотят сделать одним из приоритетных при развитии проекта. «Поэтому наше намерение — перейти к массовому внедрению цифрового рубля несколько позже, чем первоначально планировалось. А именно после того, как отработаем все детали в пилоте и проведём консультации с банками по экономической модели, которая наиболее привлекательна для их клиентов, для бизнеса, для людей, и новую дату массового запуска мы сможем назвать позже», — пояснила Набиуллина.

Первоначально системно значимые банки должны были обеспечить клиентов средствами для работы с цифровым рублём 1 июля 2025 года. Есть мнение, что в действительности это случится после 2026 года, потому что внедрение цифрового рубля будет сопряжено с дополнительными расходами для банков и магазинов, а интеграция новых возможностей потребует разработок в сфере IT.

Многие инвесторы ждали квартальной отчётности Nvidia с некоторой тревогой, поскольку к традиционному тезису о неизбежности снижения спроса на ускорители вычислений добавлялся фактор DeepSeek, теоретически работающий в том же направлении. В действительности же выручка Nvidia в прошлом квартале превзошла ожидания рынка, равно как и прогноз на текущий квартал.

Источник изображений: Nvidia

Хронологическая обособленность отчётного мероприятия Nvidia обусловлена тем, что в календаре компании четвёртый квартал 2025 фискального года завершился только 26 января текущего года. Более оптимистичная отчётность компании по сравнению с ожиданиями инвесторов не вызвала роста курсовой стоимости акций после закрытия торгов. Напротив, она снизилась на полтора процента, поскольку инвесторы поняли, что темпы роста выручки компании снижаются по сравнению с первыми двумя годами ИИ-бума.

Квартальная выручка Nvidia увеличилась в годовом сравнении на 78,8 % до $39,33 млрд, что выше ожидавшихся $38,05 млрд. Удельный доход на одну акцию достиг $0,89, что также выше прогнозной величины в $0,84. В текущем квартале компания рассчитывает выручить $43 млрд против ожидаемых инвесторами $41,78 млрд, данная величина будет соответствовать годовому росту на 65 %. Если учесть, что год назад подобный прирост достигал 262 %, это могло стать некоторым разочарованием для инвесторов.

Судя по заявлениям представителей Nvidia, проблемы с выпуском ускорителей Blackwell, которые наблюдались на старте, удалось решить, и в прошедшем квартале поставки данной продукции принесли компании $11 млрд выручки. Об их экспансии можно говорить, как о самой быстрой в истории компании, по словам финансового директора Колетт Кресс (Colette Kress). Больше всего ускорители Blackwell покупались провайдерами облачных услуг, клиенты такого класса обеспечили половину всей выручки серверного подразделения Nvidia.

В целом, направление центров обработки данных увеличило выручку Nvidia на 93 % до $35,6 млрд, что также превышает прогнозы инвесторов. Непосредственно поставки вычислительных средств в серверном сегменте увеличили выручку на 116 % до $32,6 млрд, а вот сетевые решения сократили её на 9 % до $3 млрд. Тем не менее, руководство Nvidia с гордостью отметило, что компоненты сетевой инфраструктуры проекта Stargate в США будут поставляться именно этой компанией. Рост выручки от поставок вычислительных решений для ЦОД в прошлом квартале был обусловлен не только высоким спросом на ускорители Blackwell, но и последовательным ростом спроса на ускорители H200 поколения Hopper. Направление ЦОД обеспечивает до 91 % всей выручки Nvidia, за два предыдущих года его выручка увеличилась примерно в десять раз.

Чистая прибыль Nvidia в прошлом квартале выросла на 80 % до $22,1 млрд. Норма прибыли сократилась с 76 до 73 %, но в компании объясняют это ростом затрат на экспансию ускорителей Blackwell, одновременно рассчитывая на улучшение прибыльности во втором полугодии. В прошлом же квартале операционные расходы выросли на 48 % до $4,7 млрд. Операционная прибыль при этом выросла на 77 % до $24 млрд.

Если в сфере вычислений и сетевых решений выручка Nvidia по итогам четвёртого квартала увеличилась на 101 % до $36 млрд, то поставки графических решений сократили профильную выручку на 22 % до $3,3 млрд. В игровом сегменте выручка компании упала на 11 % в годовом сравнении, и на 22 % последовательно, до $2,54 млрд. Финансовый директор компании подобную динамику объяснила дефицитом графических процессоров как поколения Blackwell, так и семейства Ada Lovelace. По итогам 2025 фискального года в целом игровая выручка выросла на 9 % до $11,35 млрд, во многом за счёт популярности видеокарт семейства GeForce RTX 40-й серии.

По итогам всего фискального года выручка Nvidia выросла на 114 % до $130,5 млрд, операционная прибыль выросла на 147 % до $81,5 млрд, чистая прибыль увеличилась на 145 % до $72,9 млрд, а норма прибыли поднялась с 72,7 до 75 %. По сути, замедление темпов роста финансовых показателей по итогам четвёртого квартала в отдельности и вызвало обеспокоенность отдельных инвесторов. В текущем календарном году выручка Nvidia должна заметно увеличиться, как заявил генеральный директор.

Руководство компании предсказуемо делало эмоциональные заявления, которые были направлены на переубеждение скептиков. Генеральный директор и основатель Nvidia Дженсен Хуанг (Jensen Huang) назвал спрос на Blackwell «удивительным». Финансовый директор компании добавила, что «языковые модели с рассуждением требуют в 100 раз больше вычислительных ресурсов». Хуанг присоединился в своих выражениях к этому тезису, традиционно усилив его прогнозом о предстоящем появлении ИИ-алгоритмов нового поколения, которые потребуют «в миллионы раз бόльших вычислительных ресурсов». Уже сейчас, по его словам, основная часть вычислительных нагрузок на инфраструктуру ИИ подразумевает функцию рассуждения.

Угрозу со стороны разрабатываемых облачными провайдерами собственных ускорителей глава Nvidia игнорирует. Как он убеждён, существование подобных чипов ещё не означает, что они в массовом порядке применяются.

По поводу влияния DeepSeek глава Nvidia повторился, что распространение подобных более эффективных моделей будет лишь способствовать увеличению спроса на ускорители вычислений. Прорыв DeepSeek он назвал «превосходной инновацией». Оценить потенциальное влияние таможенных тарифов США на бизнес Nvidia он не взялся. «ИИ продвигается вперёд со скоростью света», — подытожил свою оценку текущего состояния рынка Дженсен Хуанг.

О внезапном появлении интереса инвесторов к принадлежащей Илону Маску (Elon Musk) компании X уже сообщалось недавно, но динамика основных финансовых показателей этой социальной сети заслуживает отдельного упоминания. В прошлом году X удалось получить прибыль, тогда как до покупки компании Маском Twitter генерировала убытки. При этом выручка X по итогам прошлого года всё ещё почти в два раза уступает уровню 2021 года.

Источник изображения: Unsplash, BoliviaInteligente

Напомним, социальную сеть Twitter Илон Маск купил в октябре 2022 года за $44 млрд, использовав немало заёмных средств, которые сейчас лежат тяжким грузом на компании X, которая является правопреемницей Twitter. Долговые обязательства X примерно в девять раз превышают доходы компании, тогда как граница рискованности проходит по шестикратному значению с точки зрения банковского сообщества.

Самое интересное, что даже при таком неблагоприятном соотношении факторов риска находятся желающие вложиться в X, если судить по слухам о росте капитализации компании до «исходных» для 2022 года $44 млрд. Отсутствие прозрачности в отчётности X, высокая долговая нагрузка, отток рекламодателей и подписчиков моментально перестали пугать инвесторов, как только стало понятно, что Илон Маск превратился в одного из самых влиятельных соратников Дональда Трампа (Donald Trump) на посту президента США.

По неофициальным данным, позапрошлый год X завершила с выручкой в размере $2,96 млрд, а по итогам 2024 года она сократилась до $2,6 млрд. Для сравнения, в 2021 году Twitter могла похвастать выручкой в объёме $5,1 млрд, но тогда она несла убытки, а по итогам прошлого года прибыль X по методике EBITDA достигла $1,4 млрд. Правда, эта сумма не учитывает последующий вычет налогов, процентов по кредитам и амортизацию активов, но главное, что при Маске компания всё же вышла в прибыль хотя бы по такой методике подсчёта.

Источник изображения: Bloomberg

К слову, сотрудничество с родственной компанией xAI приносит X как выгоду, так и неудобства. С одной стороны, в прошлом квартале первая перевела второй $65 млн лицензионных отчислений. Кроме того, прочая инфраструктура xAI принесла X дополнительную выручку в размере более $200 млн. С другой стороны, X пришлось тратить деньги на закупку дорогостоящих ускорителей вычислений для xAI. По этой причине прошлый год X завершила с $400 млн свободных денежных средств, тогда как на момент покупки Twitter Илоном Маском данная сумма достигала $1,4 млрд.

Политическая деятельность Маска отпугивает от X одних рекламодателей, но привлекает других. Недавно на страницы этой социальной сети вернули свою рекламу компании Amazon, Apple, Kraft Heinz и Stellantis NV со всем своим рядом автомобильных марок. Данная тенденция должна укрепить финансовые потоки X, способствовать скорейшему погашению долговых обязательств и превращению компании в стабильный источник прибыли для Илона Маска.

В календаре Lenovo 31 декабря завершился третий квартал текущего фискального года, он характеризовался для крупнейшего производителя ПК в мире ростом выручки на 20 % до $18,8 млрд. Ожидания аналитиков были примерно на $1 млрд скромнее, но это не уберегло акции Lenovo от снижения на 4 % на торгах в Гонконге после публикации отчётности.

Источник изображения: Lenovo

Уже не первый квартал подряд фондовый рынок пытается сделать ставку на технологии искусственного интеллекта, внедряемые в клиентские ПК разработчиками профильного ПО и центральных процессоров. Совместимые с подобными решениями компьютеры при этом остаются достаточно дорогими, а клиенты не совсем понимают, какую пользу способны принести дорогостоящие нововведения в не совсем благоприятных макроэкономических условиях. Заметим, что подобный пессимизм отдельных сторонних экспертов не мешает руководству Lenovo рассчитывать на рост объёмов реализации ПК по итогам текущего года более чем на 10 %. Компания уже внедрила ИИ-решения DeepSeek в свои компьютеры и планшеты, запустив интеграцию через фирменного ассистента XiaoTen.

Чистая прибыль Lenovo по итогам прошлого квартала почти удвоилась до $692,7 млн, но подобной динамике способствовал разовый налоговый вычет в размере $282 млн, поэтому рост не был в полной мере обусловлен рыночными факторами. После прихода к власти в США Дональда Трампа (Donald Trump) с его агрессивной установкой на повышение таможенных тарифов предсказать дальнейшую динамику развития мирового рынка ПК не так просто.

Однако, в прошлом квартале, если опираться на данные IDC, компания Lenovo в годовом сравнении увеличила объёмы поставок ПК с 16,1 до 16,9 млн штук. При этом у конкурирующей HP Inc. они сократились с 14 до 13,7 млн штук, а Dell топталась на месте с 9,9 млн ПК. Китайская Lenovo по итогам четвёртого календарного квартала контролировала 24,5 % мирового рынка готовых компьютеров. При этом общемировые объёмы поставок ПК в минувшем квартале выросли всего на 1,8 %.

Инфраструктурное направление бизнеса Lenovo, которое включает и серверы, нарастило свою выручку по итогам квартала на 59 % в годовом сравнении. Сервисное направление, которое охватывает решения для корпоративных клиентов и облачное ПО, смогло нарастить выручку на 12 %. Всё это говорит о том, что спрос на ИИ-решения на корпоративном рынке растёт устойчивыми темпами.

Поддерживаемая семьёй президента США Дональда Трампа (Donald Trump) криптовалютная платформа World Liberty Financial (WLF), объявила о формировании стратегического резерва токенов, предназначенного для поддержки биткоина, Ethereum и других криптовалют, «которые находятся на переднем крае перестройки мировых финансов».

Источник изображения: Kanchanara/unsplash.com

В опубликованном WLF в соцсети X заявлении сообщается, что резерв токенов позволит платформе смягчить волатильность рынка, что обеспечит возможность инвестировать в инновационные проекты в области децентрализованных финансов и создать капитализированный резерв. WLF также сообщила о планах сотрудничества с финансовыми учреждениями с целью пополнения стратегического резерва токенизированными активами.

Помимо доли в WLF, семья Трампа имеет контрольный пакет акций Trump Media & Technology Group (TMTG), которая управляет соцсетью Трампа Truth Social и видеостриминговым сервисом Truth+. В конце января 2025 года TMTG объявила о запуске бренда для операций в сфере финансовых услуг и финтехнологий Truth.Fi, который, в том числе, будет заниматься криптовалютными активами.

По состоянию на 31 декабря 2024 года объём денежных средств на счету TMTG в фиатной валюте и криптовалютных активах превышал $700 млн. В январе 2025 года Дональд Трамп, являющийся крупнейшим акционером TMTG, заявил, что его активы, находящиеся в отзывном трасте, будут управляться его детьми, пока он находится на посту президента.

Американская компания GlobalFoundries хотя и входит в пятёрку крупнейших контрактных производителей чипов в мире, в своём технологическом развитии замерла на уровне 12-нм техпроцесса, поскольку поддерживающие её арабские инвесторы не пожелали вкладывать средства в дальнейший прогресс. Четвёртый квартал прошлого года для компании оказался не очень удачным, поскольку выручка немного снизилась, а убытки достигли $729 млн.

Источник изображения: GlobalFounfries

Квартальная выручка в годовом сравнении сократилась на 1 % до $1,83 млрд, а весь 2024 год представители компании охарактеризовали, как «представляющий уникальный набор вызовов для всей отрасли», при этом годовая выручка компании сократилась на 9 % до $6,75 млрд. Формально, компания завершила прошлый квартал с чистыми убытками в размере $729 млн, но они были спровоцированы необходимостью списать $935 млн расходов на расширение производства в штате Нью-Йорк. Поскольку данное списание носило разовый характер, компания не считает, что подобные факторы будут влиять на её прибыль в дальнейшем. По итогам всего 2024 года чистые убытки GlobalFoundries составили $262 млн.

Чисто технически, GlobalFoundries в четвёртом квартале увеличила объёмы обработки кремниевых пластин на 8 % в годовом сравнении до 595 000 штук. Избежать операционных убытков тоже не удалось, они составили $701 млн. По итогам всего года объёмы обработки кремниевых пластин в 300-мм эквиваленте сократились на 4 % до 2,1 млн штук.

В текущем квартале компания рассчитывает выручить от $1,55 до $1,6 млрд, получить операционную прибыль в диапазоне от $94 до $167 млн, а также чистую прибыль в размере от $78 до $142 млн. В текущем году GlobalFoundries рассчитывает на развитие бизнеса, а по итогам прошлого ей удалось сгенерировать более $1,1 млрд свободных денежных средств. Важным гарантом своего благополучия компания считает участие в правительственной программе по выпуску и упаковке чипов на территории США. Определённая ставка делается и на разработки в сфере кремниевой фотоники.

Власти Евросоюза направят €200 млрд на инвестиции в искусственный интеллект в стремлении составить конкуренцию США и Китаю. Об этом заявила глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен (Ursula von der Leyen) в ходе выступления на мероприятии AI Action Summit в Париже.

Источник изображения: Alexandre Lallemand / unsplash.com

Ранее группа частных инвесторов European AI Champions Initiative привлекла €150 млрд — к ним власти добавят ещё €50 млрд, сообщила госпожа фон дер Ляйен. «Хотим, чтобы Европа стала одним из ведущих континентов в области ИИ, а это значит охватить образ жизни, в котором ИИ присутствует повсеместно. Я слишком часто слышу, что Европа отстаёт в гонке, в которой вперёд вырвались США и Китай. Я не согласна, потому что гонка в области ИИ ещё далеко не окончена», — заявила чиновница.

Проект InvestAI Initiative с бюджетом €200 млрд призван ускорить строительство гигафабрик, в которых будут обучаться европейские модели ИИ. Ранее стало известно, что во Франции будет запущен схожий проект с бюджетом €109 млрд — он, по словам президента республики Эмманюэля Макрона (Emmanuel Macron), станет ответом американскому Stargate, который обойдётся США в $500 млрд.

Эти инвестиции направлены на то, чтобы помочь ЕС догнать Китай и США, которые добились значительных успехов в разработке передовых моделей ИИ, таких как DeepSeek и ChatGPT. ЕС первым в мире в минувшем году принял всеобъемлющий «Закон об ИИ». «ИИ улучшит наше здравоохранение, выступит стимулом для наших исследований и инноваций и повысит нашу конкурентоспособность. Мы хотим, чтобы ИИ был силой добра и роста. Мы сделаем это, используя наш собственный европейский подход — основанный на открытости, сотрудничестве и выдающихся талантах», — отметила Урсула фон дер Ляйен.

Китайская компания SMIC является флагманом национальной полупроводниковой промышленности, поэтому изрядная часть усилий западных политиков сосредоточена на ограничении её технологического развития. В прошлом квартале SMIC хоть и нарастила выручку на 31,5 %, столкнулась с падением чистой прибыли на 38,4 % в годовом сравнении.

Источник изображения: SMIC

Не исключено, что работа в условиях санкций предсказуемо увеличивает расходы SMIC, поэтому её прибыль сокращается даже на фоне роста выручки. Последняя тенденция говорит о сохранении устойчивого спроса на услуги компании, ведь её китайским клиентам во многих случаях просто некуда деваться, кроме как сотрудничать с SMIC в условиях усиливающихся санкций. Кроме того, китайские контрактные производители ожесточённо конкурируют между собой, и это также ведёт к снижению прибыльности бизнеса.

Квартальная выручка SMIC выросла на 31,5 %, достигнув $2,2 млрд, тогда как опрошенные LSEG аналитики в среднем прогнозировали $2,18 млрд. Прибыль не только сократилась в годовом сравнении на 38,4 % до $107,6 млн, но и оказалась заметно ниже ожиданий аналитиков, которые рассчитывали на сумму около $193 млн.

Капитальные затраты SMIC по итогам прошлого года выросли незначительно — до $7,33 млрд против $7,3 млрд годом ранее, однако в 2021 году этот показатель не превышал $4,5 млрд. Норма прибыли компании ещё в 2023 году опустилась до 20 % против более чем 30 % в период с 2021 по 2022 годы. В прошлом квартале норма прибыли SMIC выросла с 16,4 % до 22,6 % в годовом сравнении, так что ситуация с маржинальностью бизнеса не выглядит столь критичной.

Напомним, что январская отчётность TSMC, крупнейшего контрактного производителя чипов в мире, подтвердила сохранение высокого спроса на компоненты для систем искусственного интеллекта. Однако SMIC в условиях санкций сложно повторять успех тайваньского конкурента, поскольку она лишь недавно освоила выпуск 7-нм чипов в ограниченных количествах и с высокими затратами, тогда как TSMC в этом году планирует начать производство 2-нм продукции.

Отчёт Counterpoint Research показал, что в прошлом году выручка мировых контрактных производителей выросла на 22 %, а в этом году рост может ограничиться 20 %, но объёмы выпуска продукции в натуральном выражении участники рынка в совокупности увеличат в среднем на 10,9 % в месяц.

Для компаний, чья деловая активность завязана на Тайвань и Китай, финансовые итоги января и февраля носят переменный характер из-за влияния традиционных новогодних каникул. Foxconn о результатах января уже отчиталась, продемонстрировала рост выручки на 3 % даже с учётом вызванного каникулами перерыва в работе, и это позволило ей более оптимистично смотреть на итоги всего первого квартала.

Источник изображения: Foxconn

По итогам прошлого месяца Foxconn удалось выручить $16,4 млрд. Отчитываясь о результатах прошлого квартала, тайваньская компания предполагала, что первый квартал текущего года продемонстрирует динамику на среднем уровне за предыдущие пять лет, если демонстрировать последовательный рост выручки. Теперь же руководство считает, что по итогам первого квартала выручка компании вырастет сильнее, чем на протяжении предыдущих пяти лет. Сильнее будет выражен и прирост выручки в годовом сравнении, что также является сигналом к улучшению прогноза по сравнению с предыдущим.

Крупнейший контрактный производитель серверных систем на базе ускорителей вычислений Nvidia и крупнейший сборщик потребительских устройств Apple, тайваньская компания Foxconn (Hon Hai Precision Industry) сильно зависит от геополитической конъюнктуры, которая раскачивается приходом к власти в США Дональда Трампа (Donald Trump) с его одержимостью идеей тарифного регулирования международной торговли, и влияния рынка систем искусственного интеллекта, с другой стороны.

Успехи китайского стартапа DeepSeek на момент зародили в инвесторах сомнения по поводу необходимости наращивания вычислительных мощностей отрасли ИИ прежними темпами, которые требовали колоссальных затрат. Сосредоточение на выпуске серверного оборудования для Foxconn актуально, поскольку сегмент смартфонов не демонстрирует явного прогресса в динамике финансовых показателей, особенно относительно продаж Apple iPhone.

Тайваньская компания TSMC, остающаяся крупнейшим контрактным производителем полупроводниковой продукции в мире, успела подвести итоги первого месяца текущего квартала. В январе её выручка выросла в годовом сравнении на 36 % до $8,9 млрд, что ниже темпов роста, зарегистрированных по итогам всего прошлого квартала (38,8 %). Впрочем, подобная просадка может быть продиктована банальным сезонным фактором.

Источник изображения: ASML

Как известно, Китай и Тайвань в конце января и начале февраля уходят на недельные каникулы, поэтому производственная жизнь замирает, и снижение темпов роста выручки TSMC в январе вполне может объясняться этим обстоятельством. Аналитики в среднем ожидают, что по итогам первого квартала в целом компания увеличит выручку на 41 % в годовом сравнении. Капитальные затраты TSMC в этом году могут вырасти до рекордных $42 млрд, если собственные прогнозы компании оправдаются.

Попутно TSMC опубликовала информацию об оценке последствий землетрясения, которое произошло 21 января. Структурных повреждений её здания и инфраструктура не получили, но некоторая часть кремниевых пластин в результате подземных толчков была забракована. Примерный ущерб из-за этого оценивается в $161 млн, а выручка первого квартала теперь должна оказаться ближе к нижней границе диапазона от $25 до $25,8 млрд. На прогноз TSMC по норме прибыли (от 57 до 59 %) и норме операционной прибыли (от 46,5 до 48,5 %) данные события не повлияли. На годовой прогноз TSMC последствия землетрясения влияния также не оказали.