Корпорация Alphabet является не только одним из крупнейших игроков рынка облачных услуг, но и публичной компанией, акционеры которой не смогут ей простить тех схем с кольцевым финансированием, к которым пока могут прибегать стартапы типа OpenAI. По этой причине потребности в средствах для развития вычислительной инфраструктуры систем ИИ она предпочитает покрывать классическим способом, продавая собственные акции.

Ryzen и DDR5-6000 на чипах Samsung — G.Skill даёт добро

Выбираем лучший игровой ноутбук до 100 000 рублей: сравнительное тестирование 7 интересных моделей

Обзор Intel Core Ultra 5 250K Plus, или Как Arrow Lake превратился в «топ за свои деньги»

72 полёта над Марсом: как Ingenuity пережил зиму, сбои и собственную миссию

Обзор Intel Core Ultra 7 270K Plus — лучший Arrow Lake за полцены

Источник изображения: Unsplash, Taylor Vick

Как отмечает CNBC, эту неделю Alphabet начала с заявления о готовности продать пакет акций стоимостью $80 млрд, включая инвестиции на сумму $10 млрд со стороны Berkshire Hathaway. Вырученные деньги будут направлены на развитие вычислительной инфраструктуры для ИИ, которая сейчас пользуется беспрецедентно высоким спросом. Имеющихся у Alphabet ресурсов для пропорционального расширения вычислительных мощностей, по её собственному признанию, не хватает. В апреле корпорация подняла прогноз по капитальным расходам на этот год до диапазона от $180 до $190 млрд.

В совокупности с Meta✴✴, Microsoft и Amazon (AWS), материнский холдинг Google в этом году направит на нужды развития инфраструктуры ИИ более $700 млрд. В следующем году, по оценкам аналитиков, капитальные расходы этих компаний могут превысить $1 трлн. К слову, Alphabet попутно активно выпускает облигации, в феврале она привлекла таким образом более $30 млрд, а в ноябре прошлого года — $25 млрд, и это только на американском рынке.

Половина из указанных $80 млрд будет привлечена до третьего квартала текущего года, оставшиеся $40 млрд будут поэтапно поступать на счета Alphabet по мере реализации акций класса А и С, начиная с третьего квартала. Berkshire Hathaway, действующая в интересах миллиардера Уоррена Баффетта (Warren Buffett), с прошлого года нарастила свой пакет акций Alphabet до $20 млрд в денежном выражении, сделка с холдингом позволит увеличить его ещё в полтора раза. Впрочем, в капитал Apple эта инвестиционная компания успела вложить гораздо больше.

По данным аналитической компании PitchBook, более 220 американских компаний, которые пять лет назад оценивались в $1 млрд и более, теперь оказались «падшими единорогами», потеряв больше половины своей стоимости. В значительной степени виной тому бум ИИ, который перенаправил инвестиционные потоки в сторону таких компаний, как OpenAI и Anthropic, и практически обнулил биржевые оценки и перспективы целых классов стартапов из эпохи «до ИИ».

Ryzen и DDR5-6000 на чипах Samsung — G.Skill даёт добро

Обзор Intel Core Ultra 7 270K Plus — лучший Arrow Lake за полцены

Выбираем лучший игровой ноутбук до 100 000 рублей: сравнительное тестирование 7 интересных моделей

Обзор Intel Core Ultra 5 250K Plus, или Как Arrow Lake превратился в «топ за свои деньги»

72 полёта над Марсом: как Ingenuity пережил зиму, сбои и собственную миссию

Источник изображений: unsplash.com

Термин «единорог» появился в 2013 году, когда его в своей статье использовала основательница венчурного фонда Cowboy Ventures Эйлин Ли (Aileen Lee). К единорогам относили компании, которые достигли оценки в $1 млрд. Пять лет назад венчурные капиталисты вкладывали деньги в универсальные компании, продающие всё — от подписок на нижнее бельё до программного обеспечения для планирования. В результате рыночная стоимость стартапов, подпитываемая сочетанием дешёвых денег и спроса во время пандемии, достигала миллиардных отметок ещё до получения первой прибыли.

На сегодняшний день ситуация кардинально изменилась. Почти половина из 857 американских стартапов-единорогов не привлекали новое финансирование в течение последних трёх лет. Компании, которые в последний раз привлекали финансирование в 2021 году, в среднем стоят на 68 % меньше, а те, которые в последний раз привлекали финансирование в 2022 году, потеряли 52 % своей стоимости.

Бум ИИ, который привлёк более $250 млрд в OpenAI и Anthropic в преддверии их ожидаемых мега-IPO в этом году, оставил сотни стартапов, созданных до появления ChatGPT в 2022 году, в затруднительном положении — фактически отрезанными от венчурного финансирования из-за завышенных оценок и устаревших технологий, но при этом недостаточно прибыльными для выхода на публичные рынки.

Более 220 компаний, достигших миллиардных оценок во время венчурного бума, теперь стали «падшими единорогами». «Многие из этих компаний находятся на стадии до внедрения ИИ, не только по своей структуре затрат, но и по своим продуктам, — считает генеральный директор финансовой компании Mercury Иммад Ахунд (Immad Akhund). — Они определённо в сложном положении. Всё внимание сосредоточено на ИИ, поэтому, если вы не компания, ориентированная на ИИ, вам нужны действительно сильные показатели, чтобы привлечь инвестиции».

В список «падших единорогов» попали такие известные американские бренды, как Glossier, The Farmer’s Dog, Rothy’s, Brooklinen и Savage X Fenty. Также в него входят такие известные компании, как производитель пищевых добавок AG1, пионер в области робоконсультирования Betterment и онлайн-площадка по продаже билетов SeatGeek. Эти компании выросли в условиях, когда рост поощрялся заоблачными оценками, вызванными верой в низкие процентные ставки и высокий инженерный потенциал стартапов.

Однако появление генеративного ИИ изменило ландшафт венчурного капитала, перенаправив средства в компании, изначально ориентированные на ИИ, и сделав невозможным для многих старых стартапов оправдание их прежних оценок. Сильнее всего пострадали компании, занимающиеся корпоративным ПО. В списке «падших единорогов» PitchBook фигурируют 75 компаний, предоставляющих программное обеспечение как услугу (SaaS). Это отражает как огромные оценки, которые получали стартапы в сфере ПО во время венчурного бума 2021 года, так и степень, в которой генеративный ИИ дестабилизировал предположения, лежащие в основе этого сектора.

Модель SaaS, в рамках которой компании интегрируются в рабочие процессы сотрудников и часто взимают плату с каждого пользователя, особенно уязвима перед лицом появления автономных агентов. Компании, созданные до появления генеративного ИИ, обременены раздутыми штатными структурами и программным обеспечением, разработанным для мира до ИИ, что затрудняет их трансформацию.

Если компания не привлекала финансирование с 2021 или 2022 года, инвесторы и основатели считают, что она вряд ли когда-либо сделает это снова. Без доступа к венчурному финансированию или реалистичного плана первичного публичного размещения акций наиболее вероятным исходом для большинства таких компаний станет радикальное снижение рыночной оценки с возможным последующим банкротством. Немногочисленные стартапы, не нуждающиеся в привлечении средств благодаря высокой прибыли, можно считать исключением из правила.

По словам экспертов, до перезагрузки рынка стартап можно было продать более крупной технологической компании примерно по $2 млн за программиста. Фирма со 100 инженерами стоила бы как минимум от $200 млн до $300 млн. Но инструменты программирования на основе ИИ позволили создавать продукты гораздо меньшими командами, что сделало подобные сделки крайне редкими.

Генеративный ИИ в конечном итоге может сократить объём капитала, необходимого для создания успешных софтверных компаний, ставя под сомнение одно из основных предположений, подпитывавших венчурный бум последнего десятилетия. Вероятно, этот процесс только начинается, поскольку влияние ИИ ощущается во всей экосистеме финансирования бизнеса — от венчурного и частного кредитования до крупных публичных компаний.

Старые софтверные компании пытаются по-прежнему полагаться на бизнес-модели, основанные на взимании платы с клиентов в зависимости от количества сотрудников, использующих их продукты. Но, похоже, для выживания поставщикам ПО придётся перейти к моделям ценообразования, основанным на результатах, и инфраструктуре, изначально разработанной для ИИ.

OpenAI может привлечь дополнительные инвестиции, даже завершив крупнейший в истории раунд финансирования частной компании, допустила её финансовый директор Сара Фрайар (Sarah Friar). Разработчик ChatGPT стремится обеспечить вычислительные мощности, чтобы удовлетворить спрос на ИИ.

Выбираем лучший игровой ноутбук до 100 000 рублей: сравнительное тестирование 7 интересных моделей

72 полёта над Марсом: как Ingenuity пережил зиму, сбои и собственную миссию

Ryzen и DDR5-6000 на чипах Samsung — G.Skill даёт добро

Обзор Intel Core Ultra 5 250K Plus, или Как Arrow Lake превратился в «топ за свои деньги»

Обзор Intel Core Ultra 7 270K Plus — лучший Arrow Lake за полцены

Источник изображения: BoliviaInteligente / unsplash.com

Недавний раунд финансирования, в ходе которого OpenAI привлекла $122 млрд, обеспечил ей «большую свободу действий»; отметила госпожа Фрайар в интервью Bloomberg. Дальнейшие инвестиции будут зависеть от спроса, роста выручки, денежного потока и разрыва между вычислительными ресурсами, которые необходимы OpenAI и теми, что она может себе позволить. В перспективе привлекательным каналом привлечения средств станут публичные рынки, потому что они «значительно больше» частных; компания сможет использовать более широкий спектр вариантов финансирования.

Таково основное противоречие, с которым столкнулась OpenAI и вся отрасль ИИ: спрос на продукты растёт, но необходимая для его удовлетворения инфраструктура в дефиците и стоит дорого. Сейчас у OpenAI более 900 млн пользователей еженедельно, помощником для программирования Codex пользуются более 4 млн человек; «огромным конкурентным преимуществом» являются вычислительные ресурсы на рынке, где «в 2026 году вычислительных мощностей будет мало».

«У нас огромный спрос», — заявила госпожа Фрайар. Отдел корпоративных продаж буквально «измотан» клиентами, которые интересуются, как трансформировать бизнес с помощью ИИ; банки больше интересуют средства кибербезопасности. OpenAI хочет наладить натянутые отношения с Apple, призналась руководитель, но комментировать судебные иски она отказалась.

Государственный фонд Китая, созданный для поддержки полупроводниковой отрасли, обсуждает первую крупную инвестицию в один из ведущих отечественных ИИ-стартапов. Фонд может возглавить первый раунд финансирования DeepSeek и оценить компанию примерно в $45 млрд. Такая оценка поставила бы её в ряд самых дорогих ИИ-стартапов мира.

72 полёта над Марсом: как Ingenuity пережил зиму, сбои и собственную миссию

Обзор Intel Core Ultra 7 270K Plus — лучший Arrow Lake за полцены

Выбираем лучший игровой ноутбук до 100 000 рублей: сравнительное тестирование 7 интересных моделей

Обзор Intel Core Ultra 5 250K Plus, или Как Arrow Lake превратился в «топ за свои деньги»

Ryzen и DDR5-6000 на чипах Samsung — G.Skill даёт добро

Источник изображения: deepseek.com

Формальное название инвестора — Национальный фонд инвестиций в индустрию интегральных схем (China Integrated Circuit Industry Investment Fund). В Китае его ещё называют «Большим фондом» (Big Fund). Это главный государственный инструмент для развития китайской полупроводниковой отрасли. Раньше «Большой фонд» направлял миллиарды на поддержку китайских производителей оборудования, прежде всего Semiconductor Manufacturing International Corp. (SMIC). О переговорах c DeepSeek сообщили издания Financial Times и Reuters со ссылкой на четырёх собеседников, знакомых с ситуацией.

Если фонд действительно возглавит раунд финансирования, для Пекина это станет непривычным шагом. До сих пор «Большой фонд» работал в основном с производителями оборудования, а DeepSeek разрабатывает большие языковые модели (LLM), аналогичные моделям OpenAI. Иными словами, фонд впервые расширяет свои инвестиции с чипов на ИИ, который на этих чипах работает. Этим шагом Пекин, по сути, признаёт, что одних только производственных мощностей для самодостаточности в сфере ИИ уже недостаточно.

Этот разворот вписывается в более широкую национальную стратегию ускоренного развития «новых производительных сил», где ИИ обозначен как ключевой компонент. Поддерживая передовой ИИ-стартап, правительство не просто делает ставку на одну компанию, а целенаправленно растит национального чемпиона, способного конкурировать на мировой ИИ-арене. Однако DeepSeek — не единственный сильный игрок на китайском рынке ИИ. Среди его конкурентов — Zhipu AI, за которой стоят Alibaba и Tencent, и Moonshot AI, недавно привлёкшая более $1 млрд инвестиций. Жёсткая внутренняя конкуренция, подпитываемая теперь государственным капиталом, формирует динамичную среду для развития ИИ.

Условия инвестиционного раунда пока не согласованы. Если оценка в $45 млрд подтвердится, она станет показателем доверия инвесторов к технологиям DeepSeek и к её шансам захватить заметную долю рынка. Деньги нужны на главные расходы любой ИИ-компании: закупку мощных графических процессоров (GPU), на которых обучают LLM, и привлечение специалистов высокого уровня. Для рынка это сигнал: несмотря на общее замедление экономики, ведущие китайские ИИ-компании по-прежнему могут рассчитывать на высокие оценки государства, особенно если их деятельность совпадает с национальными стратегическими целями.

В каждой развивающейся отрасли основатели и инвесторы стремятся к общей цели, пока не начинают поступать деньги и возникает конфликт интересов. На мероприятии по термоядерной энергетике Fusion Fest участников интересовали два вопроса: когда стартапам следует выходить на биржу и допустимо ли тратить средства на непрофильные виды бизнеса. Сгладить остроту этих вопросов не помогла даже информация о привлечении за последний год инвестиций в размере $1,6 млрд.

Выбираем лучший игровой ноутбук до 100 000 рублей: сравнительное тестирование 7 интересных моделей

Обзор Intel Core Ultra 7 270K Plus — лучший Arrow Lake за полцены

Обзор Intel Core Ultra 5 250K Plus, или Как Arrow Lake превратился в «топ за свои деньги»

Ryzen и DDR5-6000 на чипах Samsung — G.Skill даёт добро

72 полёта над Марсом: как Ingenuity пережил зиму, сбои и собственную миссию

Источник изображений: unsplash.com

За последние четыре месяца стартапы в области термоядерной энергетики TAE Technologies и General Fusion объявили о планах слияния с компаниями, акции которых котируются на бирже. Компании рассчитывают получить финансирование для своих научно-исследовательских работ, а инвесторы видят возможность увидеть прибыль впервые за 20 лет. Однако большинство экспертов полагают, что стартапы выходят на биржу слишком рано и не достигли ключевых этапов, которые являются жизненно важными для оценки прогресса компании, занимающейся термоядерным синтезом.

В декабре 2025 года TAE объявила о слиянии с Trump Media & Technology Group. Хотя сделка ещё не завершена, подразделение, занимающееся термоядерным синтезом, уже получило $200 млн из потенциальных $300 млн, что даёт ему возможность продолжить разработку своей электростанции. В январе 2026 года General Fusion заявила о планах обратного слияния со компанией по приобретению активов, что может принести компании $335 млн и увеличить биржевую стоимость объединённой структуры до $1 млрд.

До объявления о слиянии General Fusion испытывала трудности с привлечением средств, и примерно в это же время в прошлом году компания уволила 25 % своего персонала. В августе компания получила кратковременную передышку, когда инвесторы предоставили ей $22 млн, но в высокозатратной области термоядерного синтеза таких средств на долго не хватило.

Положение TAE было не столь плачевным, но ей также требовались средства. До слияния компания привлекла почти $2 млрд, что звучит внушительно, но следует помнить, что компания существует уже почти 30 лет. Её оценка до слияния составляла $2 млрд, так что инвесторы в лучшем случае работали в ноль.

Ни одна из компаний не достигла научной безубыточности — ключевого показателя, демонстрирующего потенциал реактора для создания электростанции. Многие наблюдатели сомневаются, что они достигнут этой отметки раньше других частных стартапов. Если TAE или General Fusion не покажут результатов в обозримом будущем, публичные рынки могут негативно оценить перспективы всей термоядерной отрасли.

Чтобы удержаться на плаву и вселить надежду в инвесторов, TAE начала продавать другие продукты, включая силовую электронику и аппараты лучевой терапии для лечения рака. Аналогичным образом поступают и другие развивающиеся компании в области термоядерного синтеза. Commonwealth Fusion Systems и Tokamak Energy поставляют промышленные магниты, а Shine Technologies работает в области ядерной медицины.

Аналитики расходятся во мнениях относительно того, следует ли компаниям стремиться к получению прибыли сейчас или всё же сделать ставку на запуск работающей термоядерной электростанции. Инвесторы опасаются, что стартапы могут отвлечься на прибыльные, но второстепенные виды бизнеса и потерять лидирующие позиции в основной деятельности.

На сегодняшний день ни один стартап не достиг научного рубежа безубыточности, когда термоядерная реакция генерирует больше энергии, чем необходимо для запуска. Нечего и говорить о безубыточности предприятия, когда реактор производит больше энергии, чем требуется для работы всей площадки, или коммерческой жизнеспособности, когда производимую энергию можно продавать потребителям.

Аналитики полагают, что достижение научного рубежа безубыточности весьма вероятно в следующем году и именно это должно становится поводом для выхода на биржу.

Европейские стартапы, разрабатывающие альтернативы графическим процессорам Nvidia, стремятся к масштабированию на фоне бума ИИ. Они утверждают, что разрабатываемые ими технологии многократно превосходят по эффективности продукты Nvidia, изначально не предназначенные для инференса. Но европейская экосистема финансирования, а также ограниченный сектор производства полупроводников становятся серьёзным препятствием на пути развития этих перспективных предприятий.

Обзор Intel Core Ultra 5 250K Plus, или Как Arrow Lake превратился в «топ за свои деньги»

72 полёта над Марсом: как Ingenuity пережил зиму, сбои и собственную миссию

Ryzen и DDR5-6000 на чипах Samsung — G.Skill даёт добро

Выбираем лучший игровой ноутбук до 100 000 рублей: сравнительное тестирование 7 интересных моделей

Обзор Intel Core Ultra 7 270K Plus — лучший Arrow Lake за полцены

Источник изображений: ASML

Nvidia быстро стала самой дорогой компанией в мире, поскольку её графические процессоры, первоначально разработанные для игр и кодирования видео, были перепрофилированы для обучения моделей искусственного интеллекта, но теперь внимание обращается к наиболее эффективным способам использования этих моделей, известным как вывод ИИ (инференс). Группа молодых европейских компаний утверждает, что создаваемые ими технологии могут делать это более эффективно.

«Существующая архитектура GPU не была создана для этого в тех аспектах, которые наиболее важны в масштабе, — заявил директор Инновационного фонда NATO (NIF) Патрик Шнайдер-Сикорски (Patrick Schneider-Sikorsky). — Геополитические факторы очевидны: экспортный контроль США, риск концентрации вокруг [производителя чипов] TSMC и подлинный европейский суверенный императив в области вычислительных мощностей — все это подталкивает капитал к отечественным кремниевым разработкам».

Голландская компания Euclyd, основанная в 2024 году бывшим директором ASML Бернардо Каструпом (Bernardo Kastrup), в настоящий момент ведёт переговоры с инвесторами о раунде финансирования в размере не менее €100 млн. Британский полупроводниковый стартап Optalysys планирует привлечь более $100 млн в конце этого года, а британская компания Fractile и французская Arago, как сообщается, рассчитывают на девятизначные суммы инвестиций. На данный момент инвесторы уже вложили более $200 млн в нидерландскую Axelera и британскую Olix.

Euclyd утверждает, что её чипы для ИИ обеспечивают в 100 раз более высокую энергоэффективность для задач вывода ИИ по сравнению с чипами Vera Rubin от Nvidia. По словам Каструпа, графические процессоры тратят время и энергию на перемещение данных по стеку памяти, а чипы Euclyd будут обрабатывать данные распределённо, что повысит эффективность инференса, снизит энергопотребление и занимаемую площадь ЦОД. Однако, в отличие от чипов Nvidia, системы Euclyd ещё не прошли проверку в масштабируемом развёртывании с коммерческими партнёрами. Компания ведёт переговоры с четырьмя потенциальными клиентами, с двумя из которых она надеется начать поставки в следующем году, а с двумя — через год.

Источник изображения: Nvidia

Компания Olix, разрабатывающая фотонные процессоры для ИИ, также планирует начать сотрудничество с первыми клиентами в следующем году, хотя в настоящее время находится на стадии исследований и разработок. «Электронная архитектура чипов, включая графические процессоры, действительно достигает пределов в плане их миниатюризации, а выделение тепла становится серьёзной проблемой. Мы твёрдо убеждены, что фотонные платформы станут следующей парадигмой», — заявили представители компании.

Nvidia также не собирается почивать на лаврах. В последнем полном финансовом году, завершившемся в январе 2026 года, компания потратила более $18 млрд на исследования и разработки. В декабре Nvidia за $20 млрд приобрела активы стартапа Groq, занимающегося разработкой решений для ИИ, а в марте объявила об инвестициях в размере $4 млрд в две компании, разрабатывающие фотонные технологии.

Европейские разработчики полупроводников обвиняют правительства стран-членов ЕС в «консервативности», когда дело касается инвестирования в продукцию новых компаний. В Европе нет аналога DARPA, исследовательской организации Министерства обороны США, которая финансирует стартапы и другие технологические проекты. В Европе также отсутствуют механизмы, стимулирующие потребление продукции местного производства, а разрозненное трудовое законодательство в разных странах затрудняет привлечение европейских специалистов.

По данным аналитической компании Dealroom, европейские стартапы, занимающиеся разработкой чипов для ИИ, отстают в финансировании, привлекая к 2026 году $800 млн, в то время как их американские коллеги получили $4,7 млрд инвестиций. В США Cerebras Systems привлекла в феврале $1 млрд, а MatX, Ayar Labs и Etched в этом году провели раунды финансирования на $500 млн.

Мировые инвестиции в полупроводниковые стартапы по годам

«Сроки разработки чипов велики, путь от создания микросхем до массового внедрения сложен, и европейская экосистема полупроводникового производства ещё нуждается в развитии», — констатировал Шнайдер-Сикорски.

Бывший исследователь Google DeepMind Эндрю Дай (Andrew Dai) считает, что модели ИИ в крупных лабораториях обладают интеллектом трёхлетнего ребёнка, по крайней мере, когда дело доходит до понимания визуальных подсказок. Поэтому он с единомышленниками зарегистрировал компанию, которая займётся разработкой ИИ, способного лучше понимать изображения. По словам Дая, это может ускорить внедрение ИИ в таких отраслях, как архитектура, автомобилестроение и робототехника.

Выбираем лучший игровой ноутбук до 100 000 рублей: сравнительное тестирование 7 интересных моделей

72 полёта над Марсом: как Ingenuity пережил зиму, сбои и собственную миссию

Обзор Intel Core Ultra 5 250K Plus, или Как Arrow Lake превратился в «топ за свои деньги»

Ryzen и DDR5-6000 на чипах Samsung — G.Skill даёт добро

Обзор Intel Core Ultra 7 270K Plus — лучший Arrow Lake за полцены

Источник изображения: unsplash.com

Сегодня компания Elorian получила $55 млн финансирования, а её биржевая оценка сразу достигла отметки в $300 млн. Кроме Дая соучредителями Elorian выступили Иньфэй Ян (Yinfei Yang), работавший над исследованиями в области ИИ в Google и Apple, и Сет Нил (Seth Neel), бывший профессор Гарварда, занимавшийся исследованиями данных и искусственного интеллекта. В число инвесторов входят Striker Venture Partners, Menlo Ventures и Altimeter Capital, а также Nvidia и известный исследователь ИИ Джефф Дин (Jeff Dean).

На сегодняшний день уже более десятка сотрудников работает над созданием эффективных визуальных моделей. Компания ведёт переговоры с потенциальными клиентами и планирует выпустить свою первую общедоступную модель логического мышления примерно через 12 месяцев. По словам Elorian, чтобы помочь ИИ понимать окружающий мир, технологической индустрии необходимо создавать модели, разработанные специально для этой цели. Несмотря на вложенные миллиарды долларов, сегодняшние модели по-прежнему плохо справляются, например, с визуальным анализом спутниковых снимков или исследованием деталей изображений.

Источник изображений: Elorian

Elorian разрабатывает свои первые продукты на основе искусственного интеллекта, используя модели с открытым исходным кодом, которые можно свободно использовать и модифицировать. Компания рассматривает возможность выпуска более компактных версий своих моделей для сообщества открытого исходного кода, но, скорее всего, сохранит флагманскую версию в качестве проприетарной.

Хотя программирование вывело возможности логического мышления на совершенно новый уровень, Дай считает, что модели по-прежнему не могут принимать важные решения о том, как создавать более совершенные автомобили или эффективные ракеты. «Это не то, что можно просто выразить с помощью кода и получить более быструю ракету, — считает он. — Вам действительно нужно спроектировать физический объект — и этот проект существует в физическом мире».

Дай принадлежит к волне исследователей, покинувших лаборатории в поисках более специализированной работы в быстро меняющемся мире ИИ. Он подчеркнул, что компания меньше сосредоточена на создании медиаконтента и больше заинтересована в возможностях логического мышления. «Гораздо проще создать что-то, что выглядит великолепно, но гораздо сложнее рассуждать об этом, понимать это, объяснять кому-то, что это делает», — полагает он.

\

Дай отказался от завышения биржевой оценки стартапа на начальном этапе — отчасти для того, чтобы гарантировать своим первым сотрудникам существенную финансовую выгоду. «Если вы начинаете с очень высокой оценки, то им будет очень сложно увидеть 50- или 100-кратное увеличение стоимости их акций, и мы хотели дать им такую возможность», — сказал он. Инвесторы отмечают, что такая философия привлечения новых сотрудников, наряду с наймом нескольких других ведущих исследователей из DeepMind, во многом повлияла на их интерес к поддержке Elorian.

Аналитики и инвесторы ожидают, что компания будет более эффективной, чем другие передовые лаборатории, благодаря опыту Дая в создания Gemini. «Все остальные в передовых лабораториях просто привлекают деньги для проведения экспериментов, — заявил представитель инвесторов. — Эндрю знает рецепт Gemini — он не тратит ни доллара впустую». Трудно сказать, насколько они правы, на сайте стартапа пока не представлено никакой информации кроме опции отправки электронной почты.

OpenAI привлекла $110 млрд в рамках крупнейшего раунда финансирования, с учётом этих средств биржевая оценка компании достигла $840 млрд. OpenAI и её конкурент Anthropic в этом году активизировали привлечение средств для финансирования дорогостоящих инвестиций в чипы и центры обработки данных для искусственного интеллекта. Всё чаще эти два компании привлекают к сотрудничеству пересекающуюся группу венчурных фондов и крупных технологических компаний.

Обзор Intel Core Ultra 7 270K Plus — лучший Arrow Lake за полцены

72 полёта над Марсом: как Ingenuity пережил зиму, сбои и собственную миссию

Ryzen и DDR5-6000 на чипах Samsung — G.Skill даёт добро

Обзор Intel Core Ultra 5 250K Plus, или Как Arrow Lake превратился в «топ за свои деньги»

Выбираем лучший игровой ноутбук до 100 000 рублей: сравнительное тестирование 7 интересных моделей

Источник изображения: unsplash.com

По данным OpenAI, Amazon инвестирует $50 млрд, что стало самой крупной суммой, которую гигант электронной коммерции когда-либо вкладывал в какую-либо компанию. В свою очередь, SoftBank и Nvidia вложили в OpenAI по $30 млрд каждая. С учётом полученных средств стоимость OpenAI составила $840 млрд при запланированных $850 млрд. Компания ожидает привлечения дополнительных инвесторов по мере продвижения раунда финансирования.

Крупные инвестиции от Amazon укрепляют её отношения с OpenAI. В рамках соглашения OpenAI будет использовать линейку собственных ИИ-чипов Amazon Trainium и совместно разрабатывать специализированные модели для инженерных команд Amazon. OpenAI также потратит $100 млрд на услуги Amazon Web Services в течение следующих восьми лет. Ранее, в ноябре 2025 года, компании объявили о сделке, в соответствии с которой разработчик моделей будет использовать сервисы AWS на сумму около $38 млрд в течение семи лет.

«Amazon может предоставить нам очень многое с точки зрения нового спроса и возможностей на рынке», — заявил глава OpenAI Сэм Альтман (Sam Altman). Генеральный директор Amazon Энди Джасси (Andy Jassy) считает, что сделка «принесёт Amazon хорошую прибыль в долгосрочной перспективе». Microsoft, ранее являвшаяся эксклюзивным партнёром OpenAI по инфраструктуре, заявила, что её отношения с разработчиком остаются прочными. «Ничто в сегодняшних объявлениях никоим образом не меняет условий сотрудничества Microsoft и OpenAI», — говорится в совместном заявлении компаний.

Anthropic также активно привлекает инвестиции — в начале этого месяца компания получила $30 млрд от инвесторов, включая Nvidia и Microsoft. В результате стоимость Anthropic биржевая возросла до $380 млрд с учётом привлечённых средств.

Февральский «сбор средств» компаниями OpenAI и Anthropic является прекрасным примером сделок по циклическому финансированию между ведущими компаниями в области ИИ и поставщиками чипов и облачных вычислений. Эти партнёрства призваны обеспечить удовлетворение огромных потребностей сектора ИИ в инфраструктуре, но существует риск того, что такие сделки могут увеличить убытки, если спрос на ИИ не будет соответствовать сегодняшним завышенным ожиданиям.

Альтман в своём обычном стиле постарался развеять опасения относительно пузыря ИИ. «Я понимаю, откуда берутся опасения, — заявил он. — Это имеет смысл только в том случае, если в экосистему ИИ поступят новые доходы». Он добавил, что большая часть его усилий направлена ​​на увеличение вычислительных мощностей для удовлетворения спроса на ChatGPT и другие продукты OpenAI.

Европейский Союз принял решение исключить учёных из Китая из финансирования по ключевым направлениям программы Horizon Europe — флагманской инициативы ЕС по финансированию исследований и инноваций объёмом €93 млрд. Запрет вступил в силу в этом году и распространяется на важнейшие технологические области, включая искусственный интеллект, квантовые технологии, полупроводники и биотехнологии, однако сферы биоразнообразия и климата были сохранены.

Ryzen и DDR5-6000 на чипах Samsung — G.Skill даёт добро

72 полёта над Марсом: как Ingenuity пережил зиму, сбои и собственную миссию

Обзор Intel Core Ultra 5 250K Plus, или Как Arrow Lake превратился в «топ за свои деньги»

Выбираем лучший игровой ноутбук до 100 000 рублей: сравнительное тестирование 7 интересных моделей

Обзор Intel Core Ultra 7 270K Plus — лучший Arrow Lake за полцены

Источник изображения: ИИ-генерация Grok 4/3DNews

Финансирование продолжится в таких сферах, как климат, экология, продовольствие, сельское хозяйство и биоразнообразие. В этих областях китайские соискатели европейских грантов по-прежнему могут участвовать в программе и получать финансирование.

Главной причиной запрета называется озабоченность безопасностью исследований и риском военного применения критически важных технологий. Брюссель давно указывает на отсутствие взаимной открытости китайских государственных научно-технических программ, а также на ужесточение контроля Китая над экспортом генетических и медицинских данных с 2021 года. Политика ЕС отражает переход от партнёрства к стратегической конкуренции, во многом аналогичный американской модели «маленький дворик, высокий забор» (small yard, high fence), при которой наиболее чувствительные технологии защищаются жёсткими барьерами.

Помимо прямого запрета для китайских исследовательских организаций на получение финансирования из фондов ЕС, новые правила требуют от исследователей из других стран доказывать отсутствие прямого владения или контроля со стороны китайских структур в критически важных проектах. Особенно строго ограничена роль университетов, связанных с оборонными структурами Китая.

Эксперты отмечают, что сотрудничество в космических проектах, таких как последний совместный китайско-европейский спутник SMILE, подходит к концу, а общий уровень научной кооперации между ЕС и Китаем по ряду направлений достиг исторического минимума. Аналитики по-разному оценивают последствия. Китайские учёные в целом считают, что запрет мало повредит Китаю и скорее изолирует саму Европу. Другие специалисты, в том числе из Великобритании и США, отмечают, что такой шаг создаёт «неправильный сигнал», ухудшает обмен данными и способствует фрагментации глобального исследовательского пространства, переводя отношения в плоскость геополитической конкуренции вместо научного партнёрства.

По словам осведомлённых источников, Alphabet планирует привлечь около $15 млрд за счёт продажи высококачественных долларовых облигаций США, что станет очередным шагом в заимствованиях компаний-участников инвестиционного бума в сфере ИИ. Гиперскейлеры потратят в этом году более $650 млрд на расширение инфраструктуры ИИ. Инвесторы пока охотно принимают их долговые обязательства, но опасения в отношении пузыря ИИ нарастают.

Обзор Intel Core Ultra 5 250K Plus, или Как Arrow Lake превратился в «топ за свои деньги»

Обзор Intel Core Ultra 7 270K Plus — лучший Arrow Lake за полцены

Выбираем лучший игровой ноутбук до 100 000 рублей: сравнительное тестирование 7 интересных моделей

72 полёта над Марсом: как Ingenuity пережил зиму, сбои и собственную миссию

Ryzen и DDR5-6000 на чипах Samsung — G.Skill даёт добро

Источник изображения: unsplash.com

По данным инсайдеров, Alphabet продаёт облигации семью частями. Первоначальные переговоры о цене самой длинной части сделки — облигаций со сроком погашения в 2066 году — предполагают премию примерно в 1,2 процентных пункта по сравнению с казначейскими облигациями. Помимо размещения облигаций в долларах США, компания поручила банкам потенциальное размещение долговых обязательств в швейцарских франках и фунтах стерлингов, включая редкие 100-летние облигации.

На прошлой неделе Alphabet заявила, что капиталовложения компании в этом году достигнут $185 млрд, что значительно превзошло ранние прогнозы экспертов. Прибыль Alphabet за четвёртый квартал также превзошла средний показатель оценок аналитиков.

Ранее Alphabet выходила на американский рынок облигаций в ноябре, когда привлекла $17,5 млрд, продав облигации с 50-летним сроком погашения — самое длинное размещение корпоративных технологических облигаций в долларах США в прошлом году. Одновременно компания продала в Европе облигации на сумму €6,5 млрд.

По оценке Bloomberg Intelligence, к 2029 году совокупные капитальные затраты на искусственный интеллект, облачную инфраструктуру и центры обработки данных достигнут трёх триллионов долларов.

Глава OpenAI Сэм Альтман (Sam Altman) с энтузиазмом сообщил сотрудникам, что основной продукт компании, ChatGPT «снова демонстрирует ежемесячный рост, превышающий 10 %». Компания планирует запустить новую модель чат-бота уже на этой неделе. Более 800 млн человек еженедельно используют ChatGPT, но конкуренция усиливается — в декабре компания объявила «красный код» и приостановила несколько проектов, чтобы сосредоточиться на улучшении своего чат-бота.

72 полёта над Марсом: как Ingenuity пережил зиму, сбои и собственную миссию

Обзор Intel Core Ultra 7 270K Plus — лучший Arrow Lake за полцены

Ryzen и DDR5-6000 на чипах Samsung — G.Skill даёт добро

Обзор Intel Core Ultra 5 250K Plus, или Как Arrow Lake превратился в «топ за свои деньги»

Выбираем лучший игровой ноутбук до 100 000 рублей: сравнительное тестирование 7 интересных моделей

Источник изображения: unsplash.com

Альтман также сообщил, что продукт OpenAI для программирования, Codex, вырос примерно на 50 % по сравнению с прошлой неделей. Codex является прямым конкурентом популярной ИИ-среды разработки Claude Code от Anthropic, которая за последний год получила широкое распространение. На днях OpenAI запустила новую модель Codex, GPT-5.3-Codex, а также отдельное приложение для пользователей компьютеров Apple. Альтман заявил, что рост Codex «невероятен». По его словам, «это была отличная неделя».

Но это, по мнению аналитиков, была непростая неделя для OpenAI. Альтман и другие руководители компании были вынуждены реагировать на критику со стороны Anthropic, которая во время финала кубка по американскому футболу высмеяла решение OpenAI размещать рекламу в ChatGPT. Альтман в ответ заявил, что OpenAI «очевидно, никогда не будет размещать рекламу так, как это описывает Anthropic».

Тем не менее, по сообщению осведомлённых источников, в ближайшее время OpenAI официально начнёт тестирование рекламы в ChatGPT. Ранее компания обещала «чётко обозначать» рекламные блоки и отображать их ниже ответов чат-бота. OpenAI также заверила пользователей, что размещаемая реклама не будет влиять на ответы ChatGPT. Компания рассчитывает, что в долгосрочной перспективе реклама будет составлять не менее половины её доходов. На рынке цифровой рекламы долгое время доминировали Google, Meta✴✴ и Amazon — вряд ли эти технологические гиганты сдадутся без борьбы.

В настоящее время Альтман и финансовый директор OpenAI Сара Фрайар (Sarah Friar) активно убеждают инвесторов в перспективах роста OpenAI, поскольку компания готовится завершить раунд привлечения инвестиций, который может составить $100 млрд. На закрытых встречах они подчёркивают сильные стороны OpenAI: гигантскую базу пользователей, растущий интерес со стороны крупного бизнеса и доступ к огромным вычислительным ресурсам.

Источник изображения: OpenAI Forum

OpenAI ожидает, что переговоры о привлечении инвестиций активизируются в течение следующих двух недель. В марте OpenAI закрыла раунд финансирования на $41 млрд, в который вошли $30 млрд от SoftBank и $11 млрд от других инвесторов. Текущий раунд финансирования может быть завершён в два этапа. Первый этап подразумевает инвестиции от Microsoft и Nvidia, а также от Amazon, которая планирует вложить в OpenAI до $50 млрд. На втором этапе в финансировании компании примут участие другие крупные игроки, в частности SoftBank готов инвестировать ещё $30 млрд.

Точные сроки и суммы инвестиций пока окончательно не определены и могут измениться.

Глобальные инвесторы последовательно увеличивают свои ставки на китайские компании, занимающиеся искусственным интеллектом. Эта тенденция вызвана сокращением технологического отрыва США от Китая и желанием инвесторов диверсифицировать свои портфели акций. Кроме того, на Уолл-стрит продолжают нарастать опасения по поводу спекулятивного пузыря в перегретом секторе искусственного интеллекта США.

Ryzen и DDR5-6000 на чипах Samsung — G.Skill даёт добро

Обзор Intel Core Ultra 7 270K Plus — лучший Arrow Lake за полцены

72 полёта над Марсом: как Ingenuity пережил зиму, сбои и собственную миссию

Выбираем лучший игровой ноутбук до 100 000 рублей: сравнительное тестирование 7 интересных моделей

Обзор Intel Core Ultra 5 250K Plus, или Как Arrow Lake превратился в «топ за свои деньги»

Британская управляющая компания Ruffer намеренно ограничила инвестиции в американские бигтехи и планирует увеличить свои позиции в китайской компании Alibaba, которая управляет подразделением по разработке чипов для ИИ, владеет крупной языковой моделью Qwen и вкладывает средства в облачную инфраструктуру. «Хотя США остаются лидером в области передового ИИ, Китай быстро сокращает отставание», — считает инвестиционный специалист Ruffer Джемма Кэрнс-Смит (Gemma Cairns-Smith). — […] Конкурентная среда меняется».

Глобальные управляющие активами все чаще обращают внимание на китайские компании, занимающиеся ИИ, поскольку волна стартапов выходит на биржу в материковом Китае и Гонконге, стремясь воспользоваться растущим интересом инвесторов после стремительного взлёта DeepSeek. В своём отчёте за этот месяц UBS Global Wealth Management оценила китайские технологии как «наиболее привлекательные», сославшись на стремление инвесторов к географической диверсификации и «сильную политическую поддержку Китая, технологическую самодостаточность и быструю монетизацию ИИ».

В ИИ-гонке США имеют преимущество в инновациях, в то время как Китай обладает преимуществами в инженерии, производстве и энергетике, полагает основатель американской компании Rayliant Global Advisors Джейсон Сюй (Jason Hsu). «Технологические ограничения США вынудили Китай вкладывать деньги в сложные технологии и создавать с нуля, — сказал Сюй. — Для инвесторов разумная и мудрая стратегия — использовать возможности ИИ и управлять неопределённостью за счёт диверсификации».

Главный инвестиционный директор биржевого фонда KraneShares Брендан Аэрн (Brendan Ahern) заявил, что стремительный рост китайских производителей микросхем для ИИ, таких как Cambricon, свидетельствует о масштабе и скорости инноваций в китайской индустрии ИИ и полупроводников. «Элемент этой гонки, этой срочности, идёт на пользу компаниям», — заметил он, имея в виду ожесточённую китайско-американскую технологическую войну. Акции KraneShares, инвестирующего в акции китайских компаний, таких как Tencent, Alibaba и Baidu, в этом году выросли на две трети, достигнув почти $9 млрд.

Источник изображения: unsplash.com

Китай, в свою очередь, ускорил размещение акций крупных компаний-производителей микросхем, в частности Moore Threads, получившей прозвище «китайская Nvidia», и MetaX. Акции MetaX, основанной бывшими руководителями AMD, после дебюта на бирже подскочили на 700 %. За несколько дней до этого акции Moore Threads показали рост 400 % сразу после первичного размещения.

Однако некоторые финансисты скептически оценивают долгосрочные перспективы инвестирования в технологический потенциал Китая. «Ни одна из компаний, занимающихся разработкой микросхем и котирующихся на бирже, не имеет какой-либо поддержки в плане оценки и почти полностью движима ажиотажем», — уверен управляющий портфелем британской компании North of South Capital Камиль Диммич (Kamil Dimmich).

Кэрол Фонг (Carol Fong) из CGS International Securities полагает, что инвесторам следует «сбалансировать инвестиции в текущем фрагментированном, обусловленном геополитикой цикле развития рынка микросхем» и выборочно добавлять в свои портфели компании, которые выиграли от стремления Китая к самодостаточности в секторах ИИ и полупроводников, сохраняя при этом в портфеле акции признанных мировых лидеров.

Генеральный директор Advanced Micro Devices Лиза Су (Lisa Su) постаралась развеять опасения по поводу завышенных расходов крупных технологических компаний на искусственный интеллект. Она назвала эти инвестиции «правильной ставкой» для бизнеса. Су сообщила аналитикам, что ожидает планомерного роста выручки AMD на 35 % ежегодно в течение следующих трёх-пяти лет благодаря «ненасытному» спросу на чипы для ИИ.

Обзор Intel Core Ultra 5 250K Plus, или Как Arrow Lake превратился в «топ за свои деньги»

Ryzen и DDR5-6000 на чипах Samsung — G.Skill даёт добро

72 полёта над Марсом: как Ingenuity пережил зиму, сбои и собственную миссию

Обзор Intel Core Ultra 7 270K Plus — лучший Arrow Lake за полцены

Выбираем лучший игровой ноутбук до 100 000 рублей: сравнительное тестирование 7 интересных моделей

Источник изображения: unsplash.com

Лиза Су уверена, что, что инвестиции в большее количество вычислительной техники ускорят темпы инноваций. «Я не думаю, что это большая ставка, — заявила она. — Я думаю, что это правильная ставка». Су добавила, что многие клиенты AMD, использующие гиперскейлеры, за последние 12 месяцев увеличили расходы, поскольку эта технология достигла «переломного момента», и компании могут увидеть отдачу от этих вложений. Глава AMD заявила, что компания рассчитывает достичь «двузначной» доли на рынке ИИ-чипов для центров обработки данных в течение следующих трёх-пяти лет.

Комментарии Су прозвучали на фоне сообщений о масштабных расходах технологических компаний на ИИ в размере более $380 млрд из-за стремления создать необходимую вычислительную инфраструктуру для поддержки растущего спроса. Опасения инвесторов относительно надвигающегося пузыря ИИ растут, но стремление заработать пока побеждает. Некоторые финансисты открыто обвиняют гиперскейлеров в занижении амортизационных расходов за счёт продления жизненного цикла чипов, назвав это «одним из самых распространённых видов мошенничества современной эпохи».

Softbank сообщил, что в октябре продал свою долю в Nvidia на сумму почти $6 млрд, чтобы поддержать свои финансовые вложения в ИИ, включая значительные инвестиции в OpenAI. «Экосистема ИИ находится в таком состоянии, где люди делают ставки, решают, какие ставки они хотят сделать и… на какую часть стека вы хотите сделать ставку», — прокомментировала ситуацию Су.

Источник изображения: cnbc.com

По мере того, как технологические гиганты увеличивают свои и без того впечатляющие расходы на ИИ, их цифровые рекламные направления также набирают обороты. Квартальные отчёты Meta✴✴✴, Amazon, Alphabet и Microsoft продемонстрировали хорошую выручку в сфере рекламы. Рост продаж онлайн-рекламы развеял опасения, высказанные ранее в этом году, что экономическая нестабильность, усугублённая торговой политикой США, негативно повлияет на рекламные бюджеты.

По словам финансовых экспертов, в США сложилась ситуация, при которой рецессию в экономике страны предотвращают преимущественно капитальные вложения в сферу ИИ. Строительство инфраструктуры ЦОД и разработка ИИ-моделей обеспечивают экономический рост на фоне потрясений, характерных для других секторов экономики. Как свидетельствуют многочисленные источники, это компенсирует негативное влияние высоких процентных ставок и «хаотичную» торговую политику президента США.

По прогнозам аналитиков, уже в этом году глобальные затраты на ИИ приблизятся к $1,5 трлн, а в 2026 году превысят и $2 трлн. Это произойдёт на фоне неугасающего спроса на строительство новой ИИ-инфраструктуры.

OpenAI, крупнейшая в мире частная компания, обратилась к правительству США с просьбой предоставить гарантии по кредитам для масштабного расширения своей инфраструктуры на сумму более чем триллион долларов. Финансовый директор OpenAI Сара Фрайар (Sarah Friar) объяснила, что государственная поддержка поможет привлечь инвестиции, необходимые для вычислений и инфраструктуры ИИ.

Ryzen и DDR5-6000 на чипах Samsung — G.Skill даёт добро

Выбираем лучший игровой ноутбук до 100 000 рублей: сравнительное тестирование 7 интересных моделей

Обзор Intel Core Ultra 7 270K Plus — лучший Arrow Lake за полцены

72 полёта над Марсом: как Ingenuity пережил зиму, сбои и собственную миссию

Обзор Intel Core Ultra 5 250K Plus, или Как Arrow Lake превратился в «топ за свои деньги»

Источник изображения: unsplash.com

«Именно здесь мы ищем экосистему банков, частных инвестиций, а возможно, даже и государства», — заявила Фрайар. Она рассчитывает, что федеральные гарантии по кредитам «действительно снизят стоимость финансирования», что позволит OpenAI и её инвесторам привлекать больше средств по более низким ставкам для достижения амбициозных целей компании.

Эта необычная для технологического гиганта из Кремниевой долины просьба теоретически может снизить стоимость заимствований OpenAI, поскольку правительство возьмёт на себя убытки в случае дефолта компании. Такие гарантии также значительно расширят круг потенциальных кредиторов OpenAI, поскольку многие банки и финансовые учреждения сталкиваются со строгими ограничениями на высокорискованное кредитование.

Обращение OpenAI за государственной поддержкой происходит на фоне масштабных расходов на вычислительную инфраструктуру, что ставит под сомнение способность компании окупить эти инвестиции. По некоторым оценкам, только в этом году OpenAI заключила инфраструктурные сделки на сумму около одного триллиона долларов, включая партнёрство с Oracle на $300 млрд и проект Stargate на $500 млрд с Oracle и SoftBank. Ожидаемая в этом году выручка в десятки миллиардов долларов даже близко не покрывает вычислительные затраты, необходимые для поддержки продвинутых чат-ботов OpenAI.

Фрайар опровергла сообщения о том, что OpenAI планирует вскоре выйти на биржу. «IPO пока не рассматривается», — сказала она, подчеркнув, что текущий приоритет компании — рост. В недавних сообщениях СМИ говорилось, что OpenAI готовится к публичному размещению акций после завершения сложной реструктуризации управления.

За последний квартал Google, Meta✴✴ и Microsoft потратили почти $80 млрд на инфраструктуру ИИ, но инвесторы опасаются дальнейшего роста капиталовложений. «Стремление захватить лидерство на рынке может привести к перерасходу средств, — выразил общее мнение Дек Малларки (Dec Mullarkey), управляющий компании SLC Management с активами в $300 млрд. — […] история полна примеров технологического бума, который в конечном итоге оставлял первых инвесторов в убытке».

Обзор Intel Core Ultra 7 270K Plus — лучший Arrow Lake за полцены

Ryzen и DDR5-6000 на чипах Samsung — G.Skill даёт добро

Обзор Intel Core Ultra 5 250K Plus, или Как Arrow Lake превратился в «топ за свои деньги»

72 полёта над Марсом: как Ingenuity пережил зиму, сбои и собственную миссию

Выбираем лучший игровой ноутбук до 100 000 рублей: сравнительное тестирование 7 интересных моделей

Источник изображения: unsplash.com

Акции Alphabet выросли почти на 7 % на фоне рекордной квартальной выручки в более чем $100 млрд и сообщений об увеличения капиталовложений компании в 2025 году на $8 млрд до $93 млрд. Акции Meta✴✴, напротив, упали почти на 9 %, поскольку компания сообщила о значительном увеличении расходов на ИИ, которые могут превысить $100 млрд в следующем году. Microsoft также столкнулась с падением акций на 4 %, несмотря на превышение прогнозов прибыли и рост выручки на 39 % в ключевом подразделении облачных вычислений Azure.

Microsoft сообщила, что капитальные затраты за третий квартал составили $35 млрд, что на 74 % больше, чем годом ранее, и на $5 млрд больше запланированного. По словам главы компании Сатьи Наделлы (Satya Nadella), Microsoft строит облачную инфраструктуру «планетного масштаба» и планирует удвоить своё присутствие в ЦОД в течение следующих двух лет. Инвестиции в следующем году достигнут $140 млрд.

Источник изображения: Microsoft

Генеральный директор Google Сундар Пичаи (Sundar Pichai) сообщил, что число пользователей основного ИИ-продукта компании Gemini достигло 650 млн в месяц, по сравнению с 450 млн в июле, но до 800 млн пользователей в неделю у ChatGPT ещё далеко. Он добавил, что рост облачного подразделения «был обусловлен корпоративными продуктами на базе ИИ, которые приносят миллиарды квартальной выручки», а портфель заказов на вычислительные услуги составляет $155 млрд. 15-процентный рост доходов от рекламы в поисковой выдаче помог развеять опасения, что ИИ вытесняет традиционный поиск.

Источник изображения: Google

Рост квартальной выручки Meta✴✴ на 26 % до $51,2 млрд не успокоил рынок, поскольку инвесторы обеспокоены огромными расходами Meta✴✴, которые не помогли компании догнать конкурентов в гонке ИИ. Капитальные затраты Meta✴✴ могут достичь $72 млрд к концу года, а рост расходов в 2026 году может превысить прежний прогноз в $105 млрд. Инвесторы разочарованы ростом расходов на исследования и разработки, которые составили 30 % от выручки, что является самым высоким показателем за последние два года. Операционная рентабельность компании сократилась на 3 п.п. до 40 %.

Источник изображения: Meta✴✴

По мнению инвесторов, расходы Meta✴✴ растут быстрее выручки — в 2026 год запланирован рост выручки составит на 18 %, а увеличение расходов — на 35 %. Компания признала, что её усилия в области ИИ вряд ли принесут значимую прибыль в этом году или следующем году. Инвесторы опасаются, что стремление доминировать в сфере передового ИИ не имеет отношения к основному бизнесу Meta✴✴, несмотря на утверждения компании о том, что это может улучшить рейтинг и рекомендации рекламы.

Источник изображения: unsplash.com

По мнению аналитика консалтинговой компании Madison and Wall Брайан Визер (Brian Wieser), Google и Microsoft «делают гораздо больше с технологической точки зрения. Фактически, бизнес Meta✴✴ — это продажа рекламы». Малларки полагает, что разная реакция на планы компаний «подчёркивает, насколько чувствительны инвесторы к тому, как быстро развитие ИИ-технологий может принести доход».